czwartek, 22 października 2015 11:38 Marek Rogalski Główny analityk walutowy m.rogalski@bossa.pl Źródło: Analizator stóp zwrotu BOSSAFX Kluczowe informacje z rynków: Szwecja: W środę 28 października zaplanowane jest posiedzenie Riksbanku. Zdaniem uczestników rynku szanse na dalsze poluzowanie polityki przez Riksbank, który 2 lipca obniżył stopy procentowe do -0,35 proc. i zwiększył skalę programu skupu aktywów do 45 mld SEK wynoszą mniej niż 50 proc. Argumentację podpierają wyraźniejszym odbiciem inflacji CPI we wrześniu (do 0,4 proc. m/m i 0,1 proc. r/r), a także podniesieniem przez rząd oczekiwań, co do wzrostu PKB w przyszłym roku (do 2,8 proc. z 2,6 proc. szacowanych w czerwcu). Naszym zdaniem: Korona szwedzka na przestrzeni kilkunastu dni korygowała wcześniejszą falę umocnienia, którą zwieńczyła publikacja wspomnianej inflacji CPI 13 października. W ostatnich dniach spadki SEK względem pozostałych walut jednak wyhamowują, a zbliżające się posiedzenie Riksbanku może dać argumenty za kontynuacją trendu wzrostowego korony, jaki rozpoczął się w sierpniu. Zwłaszcza, jeżeli 28 października Riksbank przyjmie postawę wait&see. Najszybciej ten scenariusz może zacząć się materializować na wykresie EUR/SEK. W dziennym ujęciu widać klin wzrostowy, a w szerszym kontekście spadkową linię trendu, która została wczoraj nieznacznie naruszona. Dzisiaj kluczowym wydarzeniem będzie konferencja prasowa szefa Europejskiego Banku Centralnego po zakończonym posiedzeniu ECB o godz. 14:30. Niemniej rynek może zareagować już wcześniej, bo o godz. 13:45 gdyby pojawiła się zaskakująca decyzja o cięciu stopy depozytowej o 10 p.b. do -0,3 proc. Tak czy inaczej Mario Draghi może być dzisiaj bardziej gołębi zostawiając otwartą furtkę, co do potencjalnej zapowiedzi zwiększenia skali QE już w grudniu. ECB nie może ignorować faktu pogarszającej się sytuacji makro, w tym ryzyka pogłębienia ujemnych odczytów inflacji HICP, które powróciły we wrześniu. Na wykresie EUR/SEK widać, że notowania próbują wyjść dołem z klina wzrostowego, co byłoby mocnym sygnałem do powrotu spadków. Docelowo ich celem byłoby pogłębienie dna z 13 października przy 9,2320. 1 / 5
Wykres dzienny EUR/SEK Wielka Brytania: Sprzedaż detaliczna wzrosła we wrześniu o 1,9 proc. m/m wobec oczekiwanych 0,4 proc. m/m i 6,5 proc. r/r względem prognozy 4,8 proc. r/r. Naszym zdaniem: To dość mocne dane, które mogą otworzyć kolejne pole do dyskusji nt. terminu podwyżki stóp procentowych przez Bank Anglii. W ostatnich tygodniach część uczestników rynku przesunęła swoje oczekiwania na IV kwartał 2016 r., teraz widać, że mogło być to przedwczesne. Rynek będzie ponownie wyceniał większe szanse na taki ruch w II kwartale, o ile w najbliższych tygodniach nie pojawią się niepokojące informacje z gospodarki, także u partnerów handlowych Wielkiej Brytanii (co ciekawe tutaj większe znaczenie ma sytuacja w krajach rozwiniętych, niż na emerging markets). Innymi słowy, funt dostał mocny argument do kontynuacji odbicia rozpoczętego w ubiegłym tygodniu. Analiza techniczna koszyka pokazuje, że rosną szanse na złamanie ważnego oporu przy 92,30 pkt. (szczyt z marca b.r.)., co byłoby pozytywnym sygnałem w dłuższym terminie. 2 / 5
Wykres tygodniowy koszyka funta sporządzanego przez Bank Anglii, źródło: Thomson Reuters Jedną z ciekawszych relacji dzisiaj, także w kontekście posiedzenia ECB jest para EUR/GBP. Ubiegły tydzień przyniósł odbicie od ponad 2-letniej linii trendu spadkowego, a także spadkową świecę doji z czarnym korpusem. Ten tydzień przynosi kontynuację tendencji i ewidentne połamanie wsparcia przy 0,7350. Naruszona została też linia trendu wzrostowego przy 0,7325, która bazuje na minimach z sierpnia b.r. Najbliższy mocny poziom to rejon 0,7250-0,7265, a później 0,7120-40. Wykres tygodniowy EUR/GBP 3 / 5
USA: Dolar nie utrzymał wczoraj nowych impulsów, w efekcie dzisiaj busola nie jest jednoznaczna. Amerykańska waluta zyskuje wobec euro, franka, a traci w relacjach z AUD, JPY, CAD, GBP, czy NZD. Dzisiaj w kalendarzu znaczenie mogą mieć dane nt. cotygodniowego bezrobocia o godz. 14:30 (zwłaszcza, że te ostatnio zaskoczyło pozytywnie spadkiem do 255 tys.), a także dane nt. sprzedaży domów na rynku wtórnym, czy indeksy wskaźników wyprzedzających we wrześniu o godz. 16:00. Naszym zdaniem: We wpisach z ostatnich dni zwracaliśmy uwagę, że dolar, jeżeli ma być silniejszy to słabością innych walut. Wczoraj tą pałeczkę trzymał dolar kanadyjski, który stracił po komunikatach Banku Kanady, dzisiaj takie szanse ma euro w kontekście posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego tu kluczowe będą informacje o godz. 13:45, oraz po godz. 14:30. Układ techniczny na EUR/USD pokazuje naruszenie poniedziałkowego minimum przy 1,1305, co zdaje się potwierdzać koncepcję spadkową kreśloną we wcześniejszych raportach. Jest ona podparta dwoma faktami formacją objęcia bessy z 14-15 października, oraz złamaniem strefy 1,1350-75, która teraz będzie silnym oporem. Jednocześnie w zeszłym tygodniu mogła wstępnie uformować się spadkowa formacja 2B (wybicie ponad szczyt z 18 września i szybki powrót), która może sugerować dynamiczną kilku(nasto)dniową przecenę aż do wrześniowych minimów przy 1,1104. Ważne poziomy to okolice 1,1275, 1,1235, 1,1210, 1,1165 i 1,1125. Wykres dzienny EUR/USD 4 / 5
Wykres dzienny BOSSA USD Nota prawna: Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajduje się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. 5 / 5