Raport walutowy. wtorek, 29 września :32 1 / 5. Marek Rogalski Główny analityk walutowy Euro (EUR)

Transkrypt

1 wtorek, 29 września :32 Marek Rogalski Główny analityk walutowy Euro (EUR) Hiszpania: Sprzedaż detaliczna w sierpniu wzrosła o 3,1 proc. r/r wobec 4,0 proc. r/r po rewizji w lipcu. Z kolei wstępne szacunki nt. inflacji HICP wskazały na jej spadek we wrześniu aż o 1,2 proc. r/r wobec -0,5 proc. r/r w sierpniu. To dane znacznie poniżej szacunków na poziomie -0,6 proc. r/r Dzisiaj o godz. 14:00 poznamy wstępne dane z Niemiec (szacunki dla HICP to -0,1 proc. m/m i 0,0 proc. r/r). Dane, jakie już teraz napływają z poszczególnych landów wskazują na większe spadki HICP w ujęciu m/m Naszym zdaniem: Rośnie ryzyko, że jutrzejszy odczyt HICP dla całej strefy euro, który poznamy o godz. 11:00 będzie poniżej prognozy zakładającej dynamikę na poziomie 0,0 proc. r/r. Dane w rejonie -0,2 proc. r/r, czy -0,3 proc. r/r mogą wzmóc presję na Europejski Bank Centralny, aby ten przyspieszył w czasie ewentualną decyzje ws. zwiększenia skali luzowania (na to przynajmniej zacznie grać rynek). Ostatnie wypowiedzi członków ECB wskazywały, że ta kwestia jest otwarta, ale nie widzą oni potrzeby nadmiernego pośpiechu. Koszyk BOSSA EUR radził sobie wczoraj lepiej pośrednio za sprawą wzrostu EUR/USD, a także słabości walut surowcowych (przez Chiny). Dzisiejsze naruszenie szczytu sprzed kilku dni (24 września) było jednak minimalne maksimum 114,71 pkt. i szybko zaczęliśmy zawracać w dół. Niemniej dopiero zejście poniżej dołka z 16 września przy 114,07 będzie sygnałem potwierdzającym krótkoterminowy trend spadkowy. W szerszym ujęciu presja na spadki jest już widoczna od kilku tygodni, a jej sygnałem było nieudane wyjście ponad opór przy 115,50 pkt. W przypadku złamania 114,07 kolejnym celem mogą być okolice 113,40 pkt. Rośnie jednak prawdopodobieństwo, że ruch może okazać się dynamiczny i szybko zejdziemy nawet do 112,15 pkt. Wykres dzienny BOSSA EUR 1 / 5

2 Wykres tygodniowy BOSSA EUR Zerkając na przebiegi stóp zwrotu za ostatnie 5 i 10 dni dla par z EUR widać, że wspólna waluta zachowuje się relatywnie słabo względem japońskiego jena. Na dziennym wykresie pary EUR/JPY widać jednak konsolidację. Nie można jednak wykluczyć że najbliższe dni przyniosą próbę testowania okolic dołka z 23 września przy 133,14 i jego naruszenie. Pretekstem do takiego ruchu byłaby kombinacja słabych danych nt. inflacji HICP w strefie euro, oraz rozczarowania szeregiem kluczowych danych z USA, co doprowadziłoby do nasilenia się negatywnych tendencji na rynkach akcji, co przełożyłoby się na wyraźniejsze umocnienie JPY. W takiej sytuacji zagrożone mogłoby być wsparcie z 4 września przy 132,22. 2 / 5

3 Wykres dzienny EUR/JPY Dolar amerykański (USD) William Dudley z nowojorskiego oddziału FED dał wczoraj do zrozumienia, że zacieśnienie polityki jest możliwe jeszcze w tym roku. Jego zdaniem rośnie prawdopodobieństwo osiągnięcia celu inflacyjnego już w 2016 r. Dodał, że proces podwyżek nie może być mechaniczny. Wiele będzie zależeć od napływających danych (wypowiedź z wczoraj) John Williams z oddziału FED w San Francisco przyznał, że niewiele brakuje do podwyżki stóp już w październiku (wypowiedź z wczoraj) Charles Evans z Chicago FED stwierdził, że FED powinien wstrzymać się z podwyżką stóp do połowy 2016 r. Jego zdaniem inflacja nie powróci w okolice celu na poziomie 2,0 proc. do 2018 r. (wypowiedź z wczoraj) Dzisiaj w kalendarzu mamy indeks cen domów S&P/Case-Shiller za lipiec o godz. 15:00, oraz ważniejsze dane nt. zaufania konsumentów wg. Conference Board za wrzesień o godz. 16:00 (szacunki zakładają spadek do 98 pkt. z 101,5 pkt) Naszym zdaniem: Dość gołębie poglądy Evansa nie dziwią. Z kolei Williams staje się coraz bardziej jastrzębi. Natomiast postawa Dudley a wydaje się być nieco wymuszona, chociaż asekuruje się on tym, że wiele będzie zależeć od publikacji kolejnych danych. Rynki tego jednak nie kupują wg. kontraktów FED Funds Futures z CME prawdopodobieństwo grudniowej podwyżki stóp spadło wczoraj do 35 proc. z 39 proc., a styczniowe szacunki zeszły do 46 proc. Na 59 proc. wyceniany jest marzec. To sugeruje, że spory wpływ na rynkowe nastroje będą mieć dane makro, jakie napłyną w najbliższych dniach. Dzisiaj istotne będą jedynie dane nt. zaufania konsumentów ich mocniejszy spadek we wrześniu wzbudziłby obawy o ujemną korelację z rynkiem pracy. Z kolei jutro mamy ADP i Chicago PMI, ale kluczowe mogą okazać się dopiero czwartkowe ISM dla przemysłu i piątkowe odczyty Departamentu Pracy. 3 / 5

4 Reakcją rynku na rosnący rozdźwięk pomiędzy tym, co mówią członkowie FED, a wyceniają kontrakty na stopę procentową, jest presja na nieznaczne osłabienie się dolara. W efekcie dzisiaj rano koszyk BOSSA USD dotknął wsparcia przy 81,42 pkt. Wydaje się jednak, że kolejne dni powinny już przynieść umocnienie się dolara i to niezależnie od tego, jakie zobaczymy dane makro. Dobre wpłyną na pewną rewizję oczekiwań odnośnie podwyżki stóp, a słabe mogą jeszcze bardziej popsuć nastroje na rynkach akcji. W takiej sytuacji dolar byłby faworyzowany jako pewna forma bezpiecznej przystani także za sprawą większego popytu na obligacje rządu USA. Wykres dzienny BOSSA USD Technicznie koszyk BOSSA USD raczej zakończył już krótką korektę obserwowaną od piątku. Wsparcie przy 81,40-45 pkt. potwierdziło swoje znaczenie. Teraz możemy być świadkami próby wybicia z krótkoterminowej formacji flagi (opór przy 81,85 pkt.), co dałoby wyjście ponad rejon 82,15-82,20 pkt. w kolejnych dniach. W przypadku EUR/USD doszło do uformowania drugiego na przestrzeni ostatnich dni szczytu, choć nieco poniżej poprzedniego (1,1280). Tym samym przetestowany został opór przy 1,1275. Rysująca się dzienna świeca zdaje się sugerować, że kontratak podaży na euro może być wyraźny. Potwierdzeniem tego scenariusza będzie złamanie wsparcia przy 1, , a także testowanie okolic 1, Wtedy wzrośnie też prawdopodobieństwo próby wybicia się poniżej dołka z 23 września przy 1,1104 w kolejnych dniach. 4 / 5

5 Wykres dzienny EUR/USD Nota prawna: Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajduje się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. 5 / 5