Raport walutowy. piątek, 12 sierpnia :24 1 / 5. Marek Rogalski Główny analityk walutowy

Transkrypt

1 piątek, 12 sierpnia :24 Marek Rogalski Główny analityk walutowy Źródło: Analizator stóp zwrotu BOSSAFX Kluczowe informacje z rynków: Chiny: Ludowy Bank Chin ustalił średni kurs juana wobec dolara na poziomie 6,543 wobec 6,6255 wcześniej. Produkcja przemysłowa w lipcu wzrosła o 0,5 proc. m/m i 6,0 proc. r/r (oczekiwano 6,0 proc. r/r). Sprzedaż detaliczna wzrosła o 10,2 proc. r/r (szacowano 10,5 proc. r/r). Inwestycje w aglomeracjach wyniosły 8,1 proc. r/r (szacowano 8,8 proc. r/r). Rzecznik chińskiego urzędu statystycznego NBS odnotował fakt strukturalnego osłabienia się gospodarki, ale dodał, że długoterminowy trend pozostaje stabilny. Poznaliśmy też dane nt. dynamiki nowych kredytów, która wyhamowała w lipcu do 463,6 mld CNY z mld CNY w czerwcu (szacowano 800 mld CNY) Nowa Zelandia: PMI dla przemysłu spowolnił w lipcu do 55,8 pkt. z 57,6 pkt.. Sprzedaż detaliczna w II kwartale wzrosła o 2,3 proc. k/k wobec szacowanych 0,9 proc. k/k. Zdaniem członka zarządu RBNZ (McDermott) bank centralny może preferować cięcia stóp procentowych przy okazji nowych projekcji makro (najbliższa w listopadzie) Australia: Podczas aukcji obligacji sprzedano 7-letnie papiery za 0,9 mld AUD przy średniej rentowności 1,7096 proc. Stosunek popytu do podaży wyniósł 2,39. To mniej, niż oczekiwano Eurostrefa: Wstępny PKB w Niemczech wyniósł w II kwartale 0,4 proc. k/k i 3,1 proc. r/r (oczekiwano 0,2 proc. k/k i 1,5 proc. r/r). Ostateczne dane nt. niemieckiej inflacji za lipiec wskazały na jej wzrost o 0,4 proc. m/m i 0,4 proc. r/r dla wskaźnika HICP (jak oczekiwano). Naszym zdaniem: Kluczowy punkt dzisiejszego kalendarza dopiero przed nami to lipcowa dynamika sprzedaży detalicznej w USA o godz. 14:30 (szacunki wskazują na wzrost o 0,4 proc. m/m i 0,2 proc. m/m z wyłączeniem wolumenu samochodów), ale w tym kontekście ważne będą też wstępne szacunki indeksu nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan na sierpień, które poznamy o godz. 16:00 (mediana prognoz wskazuje na jego odbicie do 91,5 pkt. z 90,0 pkt.). Biorąc pod uwagę ostatnie dobre dane z rynku pracy należy spodziewać się przełożenia tego faktu na wzrost konsumpcji, stąd też rynek nie będzie zdziwiony nieco lepszymi publikacjami. Czy zdołają one wpłynąć na oczekiwania związane z podwyżką stóp przez FED w grudniu? Wczoraj prawdopodobieństwo takiego ruchu liczone na bazie modelu CME FEDWatch skoczyło do 44,9 proc. wobec 36,4 proc. dzień wcześniej. Efektem było odbicie notowań dolara w głównych relacjach, chociaż ruch był dość wyważony. Tak jak pisaliśmy wcześniej część inwestorów może chcieć rozegrać jeszcze temat wystąpienia szefowej FED na sympozjum w Jackson Hole 26 1 / 5

2 sierpnia licząc na to, że Janet Yellen pozostanie ostrożna z ocenami przyszłości (jej wypowiedź byłaby podobna do ostatnich słów Jerome Powella z zarządu FED, który wskazywał na nowe obszary ryzyka i mówił o pułapce niższego wzrostu gospodarczego w dłuższym okresie). Zerknijmy na wykres koszyka BOSSA USD. Do zmiany spadkowego układu dla USD potrzebne byłoby wyjście ponad opór przy 80,81 pkt., który był dość skuteczny na przełomie tygodnia. Inaczej należy oczekiwać zejścia poniżej minimum z zeszłego tygodnia przy 79,67 pkt. w perspektywie do 26 sierpnia. Wykres tygodniowy BOSSA USD Dzisiaj w nocy poznaliśmy dane z Chin. Wypadły słabo, co może zwiększyć spekulacje nt. potencjalnych działań tamtejszych władz w celu podtrzymania tempa wzrostu gospodarczego (wcześniejsze deklaracje mówiły o tym, że nie będzie ono niższe od 6,5 proc. r/r). Wprawdzie zbliżamy się do niechlubnej rocznicy, kiedy to tamtejszy bank centralny zdecydował się na osłabienie kursu juana, ale teraz taki ruch wydaje się być mało prawdopodobny. Niemniej słabość chińskiej gospodarki może stać się motorem do osłabienia się silnych ostatnio walut Antypodów, czemu dodatkowo sprzyjają lokalne aspekty makro (w Australii po aukcji długu widać, że rynek obawia się dalszego luzowania ze strony RBA, a w Nowej Zelandii trzeba się będzie liczyć z tym, że RBNZ będzie prowadził bardziej gołębią komunikację z rynkami ze względu na wysoki kurs NZD to tłumaczy chociażby ograniczoną reakcję na lepsze dane nt. sprzedaży detalicznej w II kwartale). Zerknijmy na wykresy. Tygodniowy AUD/USD zdaje się pięknie zawracać w dół po próbie naruszenia górnego ograniczenia 3-letniego kanału spadkowego przy 0,7730, chociaż ewentualna słabość USD przed sympozjum w Jackson Hole może sprawić, że rejon ten będzie ponownie testowany za kilka(naście) dni. 2 / 5

3 Wykres tygodniowy AUD/USD Z kolei NZD/USD potwierdza wcześniejsze wskazania, co do możliwego spadku w stronę minimów z 20 lipca b.r. przy 0,6950. Zwłaszcza, że na dziennym wykresie zaczyna wykształcać się spadkowa formacja 2B (wybicie na nowy szczyt i szybki powrót w dół). Może ona skutkować względnie szybkim testem rejonu minimum z 8 sierpnia przy 0, / 5

4 Wykres dzienny NZD/USD Lepsze dane nt. PKB w Niemczech nie pomogły dzisiaj zbytnio zwyżkom EUR/USD, co pokazuje, że rynek bardziej czeka na popołudniowe dane z USA. W ujęciu tygodniowym widać, że ta para utrzymuje konsolidację pomiędzy 1,1060-1,1215 i w najbliższym okresie raczej nie należy spodziewać się znaczących naruszeń poza ten obszar. 4 / 5

5 Wykres tygodniowy EUR/USD Prezentowany komentarz został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie (DM BOŚ) tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów lub jakiejkolwiek porady, w tym w szczególności porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, o którym mowa w art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z póź. zm.), porady prawnej lub podatkowej, ani też jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. Inwestor wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Przedstawiony komentarz jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia. Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ, jego organy zarządcze, organy nadzorcze, i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. Niniejszy komentarz został sporządzony w celu udostępnienia klientom DM BOŚ, a także może być udostępniany innym osobom zainteresowanym w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ. Niniejszy dokument nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ. W przypadku klientów DM BOŚ, którzy zawarli Umowę o Opracowania, o której mowa w Regulaminie doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych (Regulamin), niniejszy raport stanowi Opracowanie w rozumieniu Regulaminu. Regulamin jest dostępny na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. DM BOŚ jest firmą inwestycyjną w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z póź. zm.). Nadzór nad DM BOŚ sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. 5 / 5