Raport poranny, 22 kwietnia 2013r. Najważniejsze dane Inflacja (USA) Inflacja konsumencka spadła w marcu do 1,5 proc. r/r z 2 proc. przed miesiącem Nasza opinia: Brak sygnałów świadczących o przekładaniu się luźnej polityki pieniężnej amerykańskiego banku centralnego na wzrost cen mógł być jednym ważniejszych z czynników stojących za ostatnią silną wyprzedażą metali szlachetnych. Srebro od początku roku potaniało o 22 proc., złoto i miedź o 15 proc., ropa naftowa, której ceny najszybciej przekładają się na decyzje konsumentów, zaledwie o 4 proc. Z jednej strony taniejące jednocześnie metale przemysłowe, metale szlachetne i produkty rolne (np. pszenica o 9 proc. od początku roku, indeks CRB mierzący ceny 19 surowców spadł również o 9 proc.) świadczą o pogarszających się perspektywach dla światowej gospodarki, z drugiej natomiast, w perspektywie kilku miesięcy będą sprzyjać odbudowywaniu popytu, zwłaszcza na europejskich rynkach. Warto też zwrócić uwagę, że spadającej inflacji w USA towarzyszy coraz wolniejszy przyrost podaży pieniądza w ciągu ostatnich 12 miesięcy wzrosła ona o 6,8 proc. r/r, w ciągu 6 miesięcy w tempie 5,7 proc., a po zakończeniu Operacji Twist, w ciągu ostatnich 3 miesięcy - podaż pieniądza M2 rosła w tempie 1,7 proc. Dziś obserwuj: Sprzedaż nieruchomości na rynku pierwotnym (USA) prog. Wyniki finansowe (USA): Caterpillar (100 w lutym 80), Halliburton, Texas Instruments
Analiza techniczna: GPW WIG Tworzony od końca marca układ boczny, który poprzednio został rozpoznany jako pozytywnie rozwiązana formacja orgr, ostatecznie przyjął postać rozszerzającego się symetrycznego trójkąta z dolnym ramieniem położonym w rejonie 44 300 pkt. W połowie ubiegłego tygodnia doszło do jego przełamania. Zasięg wybicia wyznaczony na podstawie wysokości opuszczonej formacji wynosi 42 900 43 600 pkt. Minimum z ostatniej sesji wypadło w dolnej części tej strefy (43 140 pkt), co w zestawieniu z końcowym kształtem świecowym (młot) sprzyja krótkoterminowemu odwróceniu. Trwająca od początku roku tendencja spadkowa pełni funkcję korekcyjną wobec fali wzrostowej z okresu maj grudzień ub.r. Podstawowym celem takiej korekty, sugerowanym przez położenie poprzedniego znaczącego dna (listopad) oraz zasięg wybicia dołem z 9-miesięcznego kanału obejmującego wspomnianą falę wzrostową jest pułap 43 000 pkt. Kwestia krótkoterminowego odwrócenia z obecnego pułapu jest więc niezmiernie ważna także dla sytuacji w średnim terminie, gdzie ewentualna utrata 43 000 pkt byłaby znaczącym negatywem. TPSA Ostatnia relatywnie mocna sesja wydaje się powstrzymywać rozpoczętą dzień wcześniej zniżkę, co w konsekwencji może doprowadzić do budowy prawego ramienia 4-tygodniowej formacji orgr. Wybicie górą z tej potencjalnej lokalnej formacji dołkowej zostałoby zasygnalizowane wyjściem ponad 6.80. Tego typu ruch zrodziłby z kolei szansę na wypełnienie znacznie rozleglejszej formacji rozszerzającego się trójkąta, której ewentualne pozytywne rozwiązanie można by już uznać za sygnał odwrócenia po drastycznej przecenie z 1 kw.
Analiza techniczna: Waluty EURPLN H4: Kurs po konsolidacji w kształcie trójkąta symetrycznego wybił się zgodnie z kierunkiem poprzedzającym utworzenie tej formacji, co otwierać może drogę do dalszego umocnienia polskiego złotego. Modelowym zasięgiem w tym przypadku jest okrągły poziom 4,07. Do spełnienia tego scenariusza przydałyby się jednak bardziej zdecydowane wzrosty na eurodolarze, jednak tam sytuacja nadal jest niewyjaśniona. Potencjalnym wsparciem może jeszcze okazać się poziom 4,0876, przy którym znajduje się ostatni dołek z 10 i 11 kwietnia. Od góry kurs ogranicza poziom 4,1251 i dopiero jego wybicie mogłoby wpłynąć na większe osłabienie polskiego złotego. W tym przypadku kolejnego poziomu docelowego warto szukać przy poziomie 4,1526 (szczyt z 9 kwietnia). EURUSD H1: Kurs eurodolara po nieco większej zmienności przebywa obecnie w ruchu bocznym, którego ekstrema wyznaczają poziomy 1,30-1,32. Dopiero wybicie któregoś z nich mogłoby przyspieszyć ruch trendowy w odpowiednim kierunku. W krótkim terminie po środowych spadkach, kurs poddał się korekcie, która przybrała postać flagi. Obecnie została przebita dolna linia tej formacji, co stwarza szansę na ruch w kierunku poziomu 1,3015. Patrząc z szerszej perspektywy można także wysunąć hipotezę, że obecnie może tworzyć się prawe ramię, nieco zdeformowanej formacji głowy z ramionami. Przebicie dołem poprzedniego dołka, zlokalizowanego przy okrągłym, psychologicznym poziomie 1,30, mogłoby potwierdzać ten scenariusz i otwierać drogę do jeszcze większych spadków, które sięgnąć mogłyby w następnej kolejności poziomu 1,2882,stanowiącego wcześniej istotny punkt wsparcia i oporu. Negacją powyższego scenariusza byłoby wybicie potencjalnego prawego ramienia formacji RGR na poziomie 1,3128, co otwierałoby drogę do ponownego ataku na poprzedni szczyt w okolicach okrągłego poziomu 1,32.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel, Główny Analityk lukasz.wrobel@noblesecurities.pl Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk krzysztof.ojczyk@noblesecurities.pl Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 Analiza techniczna waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych dominik.lebek@noblesecurities.pl Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.