13:30 USA, nowo zarejestrowani bezrobotni14:45 USA, indeks zaufania konsumentów Bloomberga,

Transkrypt

1 Raport poranny, 20 marzec 2014 Najważniejsze wydarzenia Wczorajsza sesja w USA przyniosła spadki indeksów, do czego przyczyniła się głównie wypowiedź Janet Yellen o utrzymaniu obecnego tempa ograniczania QE3 (raczej oczekiwane przez rynek) i nadchodzącej podwyżce stóp procentowych, być może już pół roku po zakończeniu programu QE3 (może stanowić negatywne zaskoczenie dla rynku). Dziś rano o blisko 2% spadał indeks Hang Seng, co oznacza, że od początku grudnia indeks ten utracił już ponad 20%, spadki odnotowywał również indeks Shanghai Composite. Po wczorajszym umocnieniu się jena względem dolara dziś tracą również główne japońskie indeksy. Dane: 13:30 USA, nowo zarejestrowani bezrobotni14:45 USA, indeks zaufania konsumentów Bloomberga, 15:00 USA, indeks Philadelphia FED, 15:00 USA, sprzedaż domów na rynku wtórnym, 15:00 USA, indeks wskaźników wyprzedzających, Spółki: GTC spółka zamknęła 2013 rok stratą netto 544 mln PLN vs 476 mln PLN straty rok wcześniej, z czego IVQ 2013 przyniósł stratę netto 211 mln PLN. Spółka zamknęła również 2013 rok dokonując odpisów w wycenie aktywów netto w wysokości 611 mln PLN vs 640 mln PLN rok wcześniej. Robyg - Robyg opublikował w 2013 wyniki finansowe na poziomie zysku operacyjnego i zysku netto powyżej naszych oczekiwań oraz nieco powyżej konsensusu rynkowego, zakładającego 8,3 mln zł zysku netto. Bardzo dobrze prezentuje się cash flow z działalności operacyjnej, który w całym 2013 roku wyniósł prawie 184 mln zł. Zarząd planuje dalsze zwiększanie aktywności rynkowej w 2014 roku, stąd planowane wydatki na nowe grunty w wysokości 150 mln zł pod inwestycje w Warszawie w latach Zarząd będzie rekomendował dywidendę na akcję w wysokości 8 gr. Wyniki oceniamy pozytywnie. Krzysztof Radojewski 1

2 Unibep - Unibep opublikował w 4Q2013 wyniki finansowe na poziomie zysku operacyjnego zbliżone do naszych oczekiwań, a na poziomie zysku netto sporo poniżej z uwagi na wysoki naliczony podatek dochodowy oraz wysokie wyłączenia akcjonariuszy mniejszościowych (1,9 mln zł w samym tylko 4Q13). Przychody wzrosły o 3,9% r/r wbrew spadkowi całego rynku m.in. dzięki wzrostom sprzedaży w deweloperce i lekkich konstrukcjach. Niestety rentowność tych obszarów spadła. Nieco rozczarowują wyniki na poziomie zysku netto, jednak z uwagi na mocny cash flow operacyjny, wyniki oceniamy neutralnie. Na chwilę obecną zarząd nie widzi ryzyka związanego z rynkami wschodnimi, jednak w dłuższej perspektywie niestabilność polityczna może skutkować ograniczaniu działalności na tych rynkach. Krzysztof Radojewski ZE PAK spółka zamknęła rok 2013 wynikiem netto 216,9 mln PLN vs 406,5 mln PLN rok wcześniej, EBIT wyniósł 358,5 mln PLN vs 483,6 mln PLN w 2012 roku. Przychody ze sprzedaży wyniosły 2,76 mld PLN vs 2,72 mld PLN rok wcześniej. Pelion spółka osiągnęła w IVQ ,4 mln PLN zysku netto (oczekiwano 31,9 mln PLN) i 18,7 mln PLN EBIT (oczekiwano 37,2 mln PLN). Przychody wyniosły 1,83 mld PLN, zgodnie z oczekiwaniami (1,84 mld PLN). Impel spółka zamknęła rok 2013 zyskiem netto 16,3 mln PLN, vs 28,1 mln PLN, zysk operacyjny był płaski rdr i wyniósł 40,2 mln PLN vs 40,6 mln PLN rok wcześniej. Przychody Impela wzrosły do 1,6 mld PLN vs 1,45 mld PLN rok wcześniej. Kino Polska zysk netto za 2013 rok wyniósł 3,7 mln PLN (vs 2,8 mln PLN rok wcześniej) a zysk operacyjny 4,9 mln PLN (vs 3,9 mln PLN rok wcześniej). Przychody wzrosły do 72,a mln PLN vs 68,6 mln PLN rok wcześniej. Analiza techniczna: GPW Orbis W połowie lutego kurs opuścił górą 3-miesięczną formację orgr z linią sygnalną położoną na wysokości Późniejszy ruch powrotny ostatecznie przyjął postać lekko nachylonego w dół kanału zakończonego kolejnym wybiciem w górę, które potwierdza wspomniane na wstępie pozytywne rozstrzygnięcie o charakterze średnioterminowym. Potencjał wzrostowy sugerowany przez wysokość opuszczonej formacji orgr sięga

3 Analiza techniczna: Waluty EURUSD H4: Zgodnie z oczekiwaniami na wczorajszej konferencji Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) zdecydował kolejny raz ograniczyć program QE3 o 10 mld. USD. W komunikacie znalazło się dodatkowo stwierdzenie, że władze monetarne odeszły od założenia utrzymania rekordowo niskich stóp procentowych do momentu aż bezrobocie pozostanie powyżej 6,5%, natomiast będą brane pod uwagę szersze czynniki jak np. sytuacja na rynku pracy, oczekiwania inflacyjne czy sytuacja na rynkach finansowych. Janet Yellen na konferencji wspomniała także, że podwyżki stóp procentowych mogłyby nastąpić około pół roku po wygaszeniu programu QE3. Reakcja dolara była zdecydowana kurs umocnił się w stosunku do euro o ponad 100 pipsów i zatrzymał w okolicach wsparcia wynikającego z poprzedniego szczytu tuż nad poziomem 1,38. Na wykresie dodatkowo dopełniła się formacja głowy z ramionami, która zapowiadać może większą zmianę trendu ze wzrostowego na spadkowy. Biorąc pod uwagę jednak bliskość wspomnianego poprzedniego szczytu z końca lutego, a także dolnego ograniczenia kanału, może pojawić się chęć na odreagowanie wczorajszych spadków. Gdyby tak się stało miejscem które szczególnie warto obserwować są okolice 1,3868, które pokrywają się z oporem wyznaczonym przez przebitą wcześniej linię szyi oraz zniesieniem fibonacciego 38,2%. Obrona tego miejsca otwierałaby drogę do docelowych spadków zgodnych z założeniami formacji RGR. Modelowym zasięgiem w tym przypadku jest poziom 1,3736, jednak po drodze warto również śledzić okolice 1,3779, przy którym wypada zniesienie 38,2% półtoramiesięcznego impulsu wzrostowego. Zanegowaniem powyższego scenariusza byłoby trwałe wybić wyżej wspomnianego oporu w okolicach 1,

4 NajwaŜniejsze wydarzenia, dane, wiadomości ze spółek: Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Analiza techniczna waluty/rynki zagraniczne: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych Tel: Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk Tel: wew.113 4

5 Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. 5