Rynek nieruchomości (USA) rosnąca podaż nieruchomości będzie w najbliższym czasie spowalniać dynamikę wzrostu cen domów w USA.

Transkrypt

1 Raport poranny, 30 lipca 2013r. Najważniejsze dane: Rynek nieruchomości (USA) rosnąca podaż nieruchomości będzie w najbliższym czasie spowalniać dynamikę wzrostu cen domów w USA. Nasza opinia: W czerwcu ceny domów w największych metropoliach w USA były przeciętnie o ok. 12 proc. wyższe niż przed rokiem. Tak dynamiczny wzrost cen był możliwy nie tylko dzięki rekordowo tanim kredytom i coraz zdrowszej stronie popytowej (konsumenci refinansujący kredyty, większa liczba transakcji, pozwoleń na budowy, blisko dwucyfrowa dynamika sprzedaży materiałów budowlanych), ale w dużej mierze dzięki odbudowującej się podaży. Od początku 2013 r. liczba dostępnych ofert nieruchomości na sprzedaż wzrosła o 17,6 proc. Dla porównania w całym 2012r. podaż skurczyła się o ponad 20 proc., a w 2011r. o ok. 18 proc., co umożliwiło odbicie cen z wieloletnich minimów. Obecne ceny wyższe o kilkanaście procent od tych sprzed 2-3 lat zachęcają sprzedających do powrotu na rynek, dlatego z dużym prawdopodobieństwem można powiedzieć, że w ciągu kilku miesięcy płytkość rynku przestanie być głównym czynnikiem cenotwórczym. Jednocześnie wzrost rentowności długoterminowych papierów skarbowych USA, od których uzależnione jest oprocentowanie kredytów hipotecznych, może niekorzystnie wpłynąć na akcję kredytową, co także po stronie popytowej powinno przyczynić się do niższej dynamiki cen w II poł. 2013r., ale mimo to trend wzrostowy powinien utrzymać się przez dłuższy czas. Dziś obserwuj: Produkcja przemysłowa (Japonia) prog. -2,9 proc. r/r, poprzednio -1,1 proc. r/r Dynamika cen nieruchomości (USA) prog. +12,4 proc. r/r, poprzednio +12,1 proc. r/r Indeksy nastrojów (strefa euro) Wyniki finansowe: BZ WBK, Deutsche Bank, Banco Santander, Pfizer, Merck

2 Analiza techniczna: GPW WIG Po anulowaniu zeszłotygodniowego wybicia z formacji rozszerzającej się chorągiewki i pojawieniu się świecowego układu odwrócenia (wisielec), realny stał się ruch w kierunku najbliższego istotnego wsparcia tys. pkt, jakie tworzy luka hossy towarzyszącą wybiciu z dołkowej formacji diamentu sprzed 3 tygodni. Kształt wczorajszej świecy sugeruje możliwość lokalnego odbicia w górę. Jeśli w jego ramach dojdzie do powrotu powyżej 46.7 tys. pkt, zarysowany na wstępie korekcyjny scenariusz zostanie odwołany. Enea Korekta z ostatnich dni przyjęła postać luźnej chorągiewki opartej o poziom Wysoki biały korpus z wczorajszej sesji wskazuje na możliwość opuszczenia formacji górą. Ten sygnał ponowienia tendencji wzrostowej utrzymałby z kolei w mocy wcześniejszą sugestię ruchu do pułapu 15.0, jaka była wynikiem wybicia z czerwcowej formacji opadającego rozszerzającego się klina. Ciech Ostatnia sesja przyniosła wybicie górą z utworzonego na przestrzeni poprzednich 2 tygodni prostokątnego trójkąta. Z tą lokalną formacją nie wiąże się znaczący potencjał wzrostowy (26.9), ale zachowane zostały oczekiwania ruchu do pułapu 28.0, które powstały po wcześniejszym pozytywnym rozwiązaniu trójkąta budowanego przez drugą połowę czerwca i pierwszą dekadę lipca.

3 Analiza techniczna: Waluty EURJPY H4: Kurs eurojena dotarł do ciekawego miejsca wsparcia, przy którym ma szansę zakończyć korektę: - zniesienia 38,2-41,4% całego impulsu wzrostowego - równości ostatnich korekt - dolnego ograniczenia kanału cenowego W tym miejscu widać już pierwszą reakcję kupujących. Potencjalny nowy impuls wzrostowy miałby szansę w pierwszej kolejności przetestować poziom 131,54 (61,8% korekty). Negacją powyższego scenariusza byłoby trwałe przebicie wyżej wspomnianych punktów wsparcia (ok. 129,52-129,77), co mogłoby rozszerzyć korektę nawet do zniesienia 61,8% całego impulsu wzrostowego, przy którym także wypada poprzedni dołek z 10 lipca (okolice poziomu 128). EURPLN D1: Kurs złotego kolejny raz broni ciekawego miejsca wsparcia: - zniesienia 50% impulsu mierzonego od dołka z 6 sierpnia oporu, który bronił się przez prawie rok (4 krotne odbicie) i obecnie rynek testuje okolice tego miejsca (4,1950-4,2000) od drugiej strony, które może przeistoczyć się we wsparcie - dolnego ograniczenia wzrostowego kanału cenowego Dodatkowo istnieje obecnie szansa na utworzenie się przy powyższym miejscu formacji podwójnego dna. Zostałaby ona potwierdzona w momencie wybicia ostatniego lokalnego szczytu przy poziomie 4,2489, stanowiącym obecnie najbliższy cel analizy. Istotnym oporem jest jednak poziom 4,2633 (dołek z 4-5 lipca) i dopiero jego wybicie mogłoby przesądzić o większym osłabieniu złotego. Negacją powyższego scenariusza byłoby trwałe przebicie wyżej wspomnianych wsparć w okolicach poziomu 4,1950-4,1920.

4 Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel, Główny Analityk Tel: Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk Tel: wew.113 Analiza techniczna waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych

5 Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego instrumentu lub produktu. Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi: oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.), podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania, publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.). Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał (uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów). Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach. Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski, również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania, materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania. Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone na stronach internetowych Noble Securities S.A.: gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania. Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A. Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są przedmiotem niniejszego opracowania. Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu. Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji, gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową. Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.