Raport dzienny 31 października 211 GłÅwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 49 -.22% 1.1% -9.1% 65/198 WIG 41 686 -.5% 8.9% -9.8% 847/278 1 9 8 3 29 28 swig8 9 155 -.23% 4.% -23.7% 5/16 mwig4 2 336.39% 7.7% -15.6% 161/53 WIGBANKI 6 6.% 11.1% -13.8% 235/77 7 6 5 27 26 25 GłÅwne indeksy światowe 4 24 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 12 231.18% 12.7%.72% 1.1% S&P5 1 285.4% 13.58% -.56% 8.61% NASDAQ 2 737 -.5% 13.32% -.7% 9.16% 3 2 1 23 22 21 DAX 6 346.13% 15.34% -11.35% -3.87% 2 BUX 17 6-2.37% 11.57% -18.59% -23.96% IBOV 59 513.41% 13.74% 1.17% -15.79% 17/8/11 22/8/11 25/8/11 2/9/11 7/9/11 2/9/11 3/1/11 6/1/11 11/1/11 14/1/11 19/1/11 24/1/11 27/1/11 Surowce Rentowność skarbowych papieråw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 8.5 -.49% 7.4% -18.1% -4.1% Polska 4.79% bd 4.63% 4.98% 5.69% Ropa (USD/bbl) 11.47 -.77% 4.% -5.6% 33.5% Węgry 6.15% 6.35% 6.63% 7.48% 7.91% Aluminium (USD/t) 2241.5 -.55% -.1% -14.9% -4.1% Niemcy.18%.44%.6% 1.3% 2.18% Złoto (USD/OZ) 1713.18-1.66% 5.2% 5.5% 26.2% USA.%.14%.29% 1.13% 2.32% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.461-2.% -6.2% 9.3% 6.% EUR/PLN 4.319 -.69% -2.2% 7.8% 8.7% EUR/USD 1.416.87% 3.9% -.7% 2.2% USD/HUF 212.23-1.57%.3% 14.1% 6.7% Informacje ze spåłek Tauron. Podwyższenie wartości programu emisji obligacji o 3 mld PLN. TVN. Możliwe przejęcie przez Vivendi. PBG. Długoterminowy rating BB- od S&P. Cyfrowy Polsat. Nabycie spçłki Info-TV-FM. Mondi. Skonsolidowane wyniki kwartalne. CEDC. Inwestorzy mogą dochodzić odszkodowań. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotåw obroty (PLN/USD) KGHM 158.5.32% 21.% 24.% 145/47 Pekao 152.5 2.35% 13.6% 18.9% 114/37 PKO BP 36.3-1.63% 1.3% 13.1% 79/26 PZU 337.8.3% 7.2% 11.7% 7/23 Wygrani/Przegrani 1D 1D Pekao 152.5 2.35% GTC 11.5-2.38% PBG 87.4 1.63% TVN 14.2-2.74% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 11: Inflacja CPI za pazdziernik (r/r) EU 2.8% 3.% 11: Stopa bezrobocia EU 1.% 1.% 14:45 Wskaznik Chicago PMI US 59. 6.4 15:3 Indeks Dallas Fed US -2.5-14.4 Wydarzenia w spåłkach SpÅłka Kredyt Inkaso Dzień wypłaty dywidendy Trion NWZA Wojas NWZA Wydarzenie Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spåłek Tauron Podwyższenie wartości programu emisji obligacji o 3 mld PLN SpÇłka podpisała w dniu 28 października z Bankiem Handlowym w Warszawie S.A., ING Bankiem Śląskim S.A., Bankiem Polska Kasa Opieki S.A., BRE Bankiem S.A., Powszechną Kasą Oszczędności Bankiem Polskim S.A., Nordea Bank Polska S.A. oraz Nordea Bank AB umowę, na podstawie ktçrej podwyższono wartość programu emisji obligacji o transzę C o wartości 3 mld PLN, tj. do łącznej kwoty 4.3 mld PLN. Środki pozyskane z emisji obligacji mają zostać przeznaczone na finansowanie nabycia GÇrnośląskiego Zakładu Elektroenergetycznego S.A. (GZE) od Vattenfall AB lub na realizację innych inwestycji prowadzonych przez Grupę TAURON (w przypadku nie dojścia do skutku nabycia GZE). Okres trwania programu wynosi 5 lat, nie pçźniej niż do 3 grudnia 217 roku, a obligacje objęte będą gwarancją emisji. ING Bank Śląski objął gwarancją obligacje w łącznej wysokości 716.4 mln PLN, Bank Handlowy - 717 mln PLN. TVN Możliwe przejęcie przez Vivendi Według "Rzeczpospolitej", Vivendi zamierza dokonać przejęcia TVN w dwçch etapach - w pierwszym ma nabyć mniejszościowe pakiety w holdingu ITI, kontrolującym spçłkę, natomiast pozostałą część udziałçw ITI chce kupić dopiero w latach 216-217 po spłacie długçw przez TVN. Zgodnie z informacjami gazety, ustanowienie strategicznego partnerstwa z Canal+ należącym do Vivendi ma oznaczać przedstawiony sposçb dokonania przejęcia. Lotos Umowa na dostawę ropy w listopadzie SpÇłka podpisała w dniu 28 października z Eminent Energy Ltd umowę na dostawę w miesiącu listopadzie br. ropy naftowej dla Grupy Lotos. Łączna wartość umçw podpisanych z podmiotem w ciągu ostatnich 12 miesięcy wynosi 251.23 mln USD (765.27 mln PLN), z czego najwyższą wartość ma umowa z dnia 28 października br. opiewająca na 78.19 mln USD (238.17 mln PLN). PBG Długoterminowy rating BB- od S&P Agencja Standard & Poors Rating Services nadała grupie PBG długoterminowy rating na poziomie BB- z perspektywą stabilną. Agencja wskazała, że pozytywny wpływ na ocenę ma wiodąca pozycja PBG w branży budowlanej w Polsce, solidne marże i stabilna struktura kapitałowa, natomiast do negatywnych czynnikçw zaliczono niewielką skalę działalności, słaby profil przepływçw pieniężnych oraz ograniczoną dywersyfikację działalności. Kinga Banaszak-Filipiak, rzecznik spçłki, podała że ewentualna emisja euroobligacji miałaby miejsce najwcześniej w 212 roku. Poza euroobligacjami spçłka rozważa też inne instrumenty, ktçre pomogłyby zamienić finansowanie krçtkoterminowe na długoterminowe. Cyfrowy Polsat Nabycie spåłki Info-TV-FM SpÇłka podpisała z NFI Magna Polonia i Evotec Management Limited warunkową umowę nabycia 1% udziałçw firmy Info-TV-FM za 29. mln PLN. Warunkiem zawarcia umowy jest przeprowadzenie podziału Info-TV-FM zgodnie z decyzją Prezesa UKE z 29 roku. Cyfrowy Polsat Możliwa powråt do wypłacania dywidendy Prezes Dominik Libicki powiedział PAP, że spçłka może wrçcić do wypłacania dywidendy w wysokości 33-66% zysku, gdy zadłużenie spadnie poniżej dwukrotności EBITDA, co nie powinno jednak nastąpić ani w tym ani w przyszłym roku. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Mondi Skonsolidowane wyniki kwartalne SpÇłka podała wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki kwartalne Mondi III kwartał 211 III kwartał 21 zmiana I-III kw. 211 I-III kw. 211 zmiana Przychody 719.4 588.4 22.3% 2 11.1 1 63.3 29.4% Wynik brutto na sprzedaży 184.1 155.5 18.4% 639. 442.1 44.5% EBITDA 132.3 112.5 17.6% 472.5 313.7 5.6% EBIT 93.9 72.2 3.1% 358. 195.9 82.8% Zysk netto 75.8 61.7 22.7% 32.4 138.5 131.3% Marże Marża brutto na sprzedaży 25.6% 26.4% 3.3% 27.1% Marża EBIT 13.1% 12.3% 17.% 12.% Marża netto 1.5% 1.5% 15.2% 8.5% Wg MSR/MSSF; mln PLN CEDC Inwestorzy mogą dochodzić odszkodowań Zgodnie z informacjami "Parkietu", osiem amerykańskich kancelarii prawnych ogłosiło, że poszukuje akcjonariuszy CEDC, ktçrzy ponieśli straty na przecenie akcji pomiędzy sierpniem 21 r., a lutym 211 r. Kancelarie zamierzają dochodzić od zarządu spçłki odszkodowań związanych z tym, że zarząd nie informował o trudnej sytuacji finansowej CEDC przed ogłoszeniem o niemożliwości zrealizowania prognoz za 21 r. Straty inwestorçw są szacowane na kilkadziesiąt mln USD. Hydrobudowa Polska NWZA o połączeniu z Hydrobudowa 9 NWZA zwołane na 29 listopada zdecyduje o połączeniu ze spçłką 1% zależną, Hydrobudowa 9. JW. Construction Zmiany w Zarządzie Większościowy akcjonariusz odwołał w dniu 27 października z Zarządu Marka Samarcewa oraz powołał do Zarządu Irminę Łopuszyńską oraz Bożenę Malinowską. Gant Nabycie nieruchomości w Krakowie SpÇłka poinformowała o nabyciu 1.384 ha gruntu w Krakowie przy ul. Bochenka. Na nabytym gruncie planowana jest realizacja projektu z 388 mieszkaniami. Nie ujawniono wysokości transakcji. Asseco SEE Możliwy zysk netto wyższy od ubiegłorocznego Prezes Piotra Jeleński powiedział na spotkaniu z dziennikarzami, że w tym roku spçłka może poprawić zysk netto w ujęciu r/r, a obecnie prowadzone są rozmowy o przejęciach z kilkoma firmami, jednak nie będą one sfinalizowane w najbliższym czasie. W przyszłym roku możliwa jest akwizycja w Turcji. Qumak-Sekom Uwzględnienie odwołania w przetargu na ŚKUP Krajowa Izba Odwoławcza uwzględniła odwołanie wniesione przez spçłkę w przetargu na ŚKUP, zdecydowała o unieważnieniu oferty Asseco Poland jako najkorzystniejszej i nakazała powtçrzenie oceny ofert. Mirbud Umowa za 1.9 mln PLN netto SpÇłka podpisała umowę z FARRIS INVESTMENTS Sp. z o.o. na budowę Zespołu PawilonÇw Handlowych w Biskupcu. Wartość umowy wynosi 1.9 mln PLN netto, a termin realizacji 3 kwietnia 212 roku ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Energomontaż-Południe Zmiany w Zarządzie Rada nadzorcza odwołała Ryszarda Radomskiego i Jacka Fydrycha z funkcji wiceprezesçw bez podania przyczyn, a Stanisław Gasinowicz zrezygnował z funkcji Przewodniczącego RN na rzecz Andrzeja Wilczyńskiego, a sam został Wiceprzewodniczącym. Gastel Żurawie Możliwa korekta prognoz Grzegorz ŻÇłcik, Prezes Zarządu, poinformował że aktualny portfel zleceń gwarantuje wykonanie tegorocznych prognoz (8.7 mln PLN zysku netto przy 15.1 mln PLN obrotçw), a w najbliższych dniach Zarząd rozważy ich podniesienie o ok. 1%. Prezes podaje że spçłka posiada wysokie przychody i nie narzeka na płynność stąd propozycja skupu akcji własnych o ktçrym zdecydują akcjonariusze podczas WNZA zaplanowanego na 1 listopada. Zgodnie z planami skupione mogłoby zostać do 28% kapitału za maksymalnie 24.3 mln PLN, a zdaniem Prezesa program mçgłby ruszyć na początku 212 roku. Mostostal Zabrze Złożenie najtańszej oferty SpÇłka w konsorcjum złożyła najtańszą ofertę w przetargu na budowę nowego stadionu miejskiego w Łodzi. Konsorcjum Budusa i Mostostalu Zabrze zaproponowało realizację inwestycji za 218.3 mln PLN. Druga najtańsza oferta opiewa na 317 mln PLN, a kosztorys inwestorski wynosi niespełna 22 mln PLN. Mostostal Zabrze Najkorzystniejsza oferta Oferta spçłki w konsorcjum na budowa siedziby Izby Skarbowej we Wrocławiu za 41.8 mln PLN brutto została wybrana jako najkorzystniejsza. Na spçłkę przypadają prace o wartości 12.53 mln PLN brutto. Protektor Zainteresowanie Befado Cztery odpowiedzi wpłynęły do MSP w odpowiedzi na opublikowane 28 września zaproszenie do udziału w negocjacjach w sprawie prywatyzacji zakładçw Befado. WśrÇd nich znajduje się oferta przedstawiona przez spçłkę. Pozostali zainteresowani to firmy Polontex, Arcobaleno i Zakład Produkcji Obuwia Lemigo. Graal Połączenie zależnych spåłek Superfish, Kordex i Gaster SpÇłka poinformowała, że zależne podmioty Superfish, Kordex i Gaster zamierzają się połączyć. Fuzja ma być przeprowadzona w formie przeniesienia majątku dwçch spçłek na Superfish bez podwyższania jego kapitału. Znaczne pakiety akcji TVN Insider sprzedał w dniu 25 października 15,73 akcji po średniej cenie jednostkowej 14.81 PLN Kogeneracja Aviva OFE zwiększył udział do 758,281 akcji reprezentujących 5.9% kapitału i głosçw z 724 281 akcji reprezentujących 4.86% kapitału i głosçw Mostostal Zabrze Zbigniew Opach, Przewodniczący RN, sprzedał w dniach 2-21 października 5.65 mln akcji po średniej cenie jednostkowej 1. PLN IDM SA Rafal Abratański, Wiceprezes Zarządu, sprzedał w dniu 21 października 4, akcji po średniej cenie jednostkowej 1.7 PLN LPP Zależna od jednego z członkçw rady nadzorczej spçłka Garema Limited nabyła 7 akcji po średniej cenie 188 PLN za sztukę. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 3 6 9 12 15 18 21 7/9/11 2/9/11 3/1/11 6/1/11 11/1/11 14/1/11 19/1/11 24/1/11 27/1/11 15 11 115 12 125 13 135 14 1 2 3 4 5 6 7/9/11 2/9/11 3/1/11 6/1/11 11/1/11 14/1/11 19/1/11 24/1/11 27/1/11 1 15 11 115 12 125 13 2 4 6 8 1 12 7/9/11 2/9/11 3/1/11 6/1/11 11/1/11 14/1/11 19/1/11 24/1/11 27/1/11 19 2 21 22 23 24 25 26 27 28 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 6/9/11 9/9/11 14/9/11 19/9/11 22/9/11 27/9/11 3/9/11 5/1/11 1/1/11 13/1/11 18/1/11 21/1/11 26/1/11 /1/ 48 51 54 57 6 63 66 69 72 75 78 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 6/9/11 9/9/11 14/9/11 19/9/11 22/9/11 27/9/11 3/9/11 5/1/11 1/1/11 13/1/11 18/1/11 21/1/11 26/1/11 13 14 15 16 17 18 19 2 21 22 23 1 2 3 4 5 6 6/9/11 2/9/11 3/1/11 6/1/11 11/1/11 17/1/11 2/1/11 25/1/11 28/1/11 48 51 54 57 6 63 66
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 31 październik '11 1 listopad '11 2 listopad '11 3 listopad '11 4 listopad '11 Dane makro Inflacja CPI (EU), Stopa bezrobocia (EU), Inflacja CPI (PL), Wskaznik Chicago PMI (US), Indeks Dallas Fed (US) Wskaznik PMI dla przemyslu (GER, EU, UK), PKB (UK), Wydatki budowlane (US), Wskaznik ISM dla przemyslu (US), Indeks cen ISM (US) Stopa bezrobocia (GER), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Raport ADP o zmianie zatrudnienia (US), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych (US) Wskaznik PMI dla uslug (GER, EU, UK), Wnioski o zasilek (US), Decyzja w sprawie stop procentowych (EU), Wskaznik ISM dla uslug (US), Zamowienia w przemysle (US) Inflacja PPI (EU), Zamowienia w przemysle (GER), Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (US), Stopa bezrobocia (US) Wyniki spçłek Bank Handlowy PKO BP, Lotos PKN Orlen, BRE Dywidenda Kredyt Inkaso (dzień wypłaty) NFI EMF (dzień wypłaty) Inne Trion (NWZA), Wojas (NWZA) Asseco Poland (NWZA), LCC (NWZA), Berling (NWZA), Protektor (NWZA) Kruszwica (NWZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 7 listopad '11 8 listopad '11 9 listopad '11 1 listopad '11 11 listopad '11 Dane makro Wskaznik zaufania inwestorow Sentix (EU), Sprzedaz detaliczna (EU), Produkcja przemyslowa (GER) Bilans obrotow biezacych (GER), Produkcja przemyslowa (UK), Indeks NFIB Small Business Optimism (US), Indeks IBD/TIPP Economic Optimism (US) Bilans handlu zagranicznego (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Zapasy hurtownikow (US) Decyzja w sprawie stop procentowych (PL) Inflacja CPI (GER), Decyzja w sprawie stop procentowych (UK), Wnioski o zasilek (US), Indeks cen importu (US), Bilans handlu zagranicznego (US) Inflacja PPI (UK), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek PZU Tauron, Asseco Poland TVN, GTC Dywidenda Inne Polnord (NWZA), Ciech (NWZA), NFI Midas (koniec zapisçw w wezwaniu) Polna (NWZA) Alchemia (NWZA), Eko Holding (NWZA), Elstar Oils (koniec zapisçw w wezwaniu) Enea (NWZA), Energopol Południe (NWZA), Gastel Żurawie (NWZA), Harper (NWZA) ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21 211p 212p 21 211p 212p 21 211** Bank Handlowy akumuluj 74.65 71.4-4% 9 753.7 7% -17% 12.9 12.8 12.1 2.7 1.5 1.5 11.9% 7.7% BRE Bank kupuj 274.3 29.5 6% 11 548.7 13% -5% 18. 11.1 1.2 2.8 1.5 1.4 11.6%.% BZ WBK neutralnie 231. 215.9-7% 16 88.6 3% 9% 17.3 13.7 12.7 4.2 2.4 2.2 15.5% 3.5% Getin Holding neutralnie 8.74 9.1 4% 6 397.6 2% -18% 15.2 5.8 9. 2.4 1.3 1.1 1.2%.% ING BŚK kupuj 788. 883. 12% 1 251.9 6% -9% 13.6 11.8 1.4 3. 1.7 1.5 14.3% 1.9% Kredyt Bank akumuluj 14.53 14.5 % 3 947.2 16% -3% 21.2 13.5 9.8 2.4 1.3 1.2 6.9% 2.5% Pekao neutralnie 152.5 134.6-12% 4 11. 14% -18% 15.8 14.2 13.6 3.4 1.9 1.8 13.1% 4.5% PKOBP kupuj 36.3 38.6 6% 45 375. 1% -19% 14.1 11.9 1.4 3.5 2.1 1.9 15.4% 5.5% Ubezpieczenia PZU akumuluj 337.8 357. 6% 29 169.8 7% -11% 12. 1.9 9.5.6.6.6 2.3% 7.7% Paliwa i metale KGHM akumuluj 158.5 211.9 34% 31 7. 21% 24% 6.9 3.3 4.9 4.5 2.1 2.2 31.6% 9.4% Kęty kupuj 16. 12.3 13% 977.9 1% -1% 1.8 1.2 9.4 6.6 5.8 5.5 1.6% 3.8% Lotos neutralnie 29.12 3. 3% 3 781.9 15% -4% 5.8 5.9 4.9 8.7 5.7 5.2 8.7%.% PKN Orlen akumuluj 4.25 41.2 2% 17 215.3 1% % 7.3 4.2 12.5 4.6 3.9 4.8 11.%.% PGNiG neutralnie 4. 3.51-12% 23 6. -1% 8% 9.6 17.2 12.6 5.5 9.2 7.2 1.4% 3.% Stalprodukt neutralnie 37. 262. -15% 2 64.6 8% -24% 13.9 19.6 13.7 9.2 11.1 8.4 1.5% 1.1% Telekomunikacja TPSA akumuluj 17.48 16.4-6% 23 347.1 % -4% 218.2 14.2 2.5 5.8 4.3 5.2.7% 8.6% Przemysł chemiczny Azoty TarnÇw akumuluj 31.2 32.1 3% 2.4-1% 69% 5.1 7.1 9. 3.7 3. 4.2 26.%.% Ciech neutralnie 14.29 12.8-1% 753.1 5% -14% 36.8 69.1 22. 5.7 5.8 5.8 2.5%.% Police redukuj 11.41 9.1-2% 855.8 5% 1% 31.2 4.7 19.1 13.7 4.1 7.5 4.9%.% Puławy akumuluj 93.85 97.8 4% 1 793.9 8% 25% 5.5 6. 9.4 2.7 4. 5.9 2.2% 1.1% Synthos redukuj 4.34 3.4-22% 5 742.9 15% 69% 12.1 7.2 18.3 8.3 5. 9.6 22.3%.% Energetyka EC Będzin kupuj 3.5 51.1 68% 96.1 5% -25% 7.8 7.3 6.7 3.7 4.2 4.9 16.% 5.9% PEP kupuj 25.45 34.6 36% 542.4 1% -23% 8.8 7.6 6.1 7. 7.7 7.7 2.3%.% Enea kupuj 18.94 2.6 9% 8 36.9 18% -2% 13.1 12.5 9.2 4.2 4.1 3.5 6.5% 2.3% Kogeneracja kupuj 76.9 94.9 23% 1 145.8 2% -3% 8.3 8.7 7.1 5.2 5.1 4.3 13.5% 4.6% PGE neutralnie 2.16 2.9 4% 37 694.8 4% -8% 12.5 6.7 7.6 5.5 4.5 3.7 8.1% 3.2% Tauron neutralnie 5.6 5.5-2% 9 814.3 1% -14% 11.4 7.6 7.3 3.6 4.4 4.2 5.8% 2.7% Media Agora kupuj 14.5 17.5 21% 738.6 12% -48% 1.3 17.4 2.6 4.1 4. 4.3 5.8% 3.4% TVN neutralnie 14.2 16.4 15% 4 881.6-1% -21% 16.4 25.3 19.6 12.1 1.2 9.2 2.5%.3% IT Assecco Poland akumuluj 49.15 43.7-11% 3 812.3 21% -7% 9.2 9.9 11.1 5.1 4. 3.9 9.3% 3.7% Sygnity neutralnie 18.55 14.6-21% 22.5 17% 2% - 22. 14.6-7.4 5.9-19.%.% Branża spożywcza Kernel akumuluj 68. 74.1 9% 5 418.5 11% 9% 11.6 8.1 7.2 1.8 6.7 5.6 25.3%.% Bakalland akumuluj 4. 4.18 4% 84. 32% -39% 9. 24. 13.8 8.2 15.1 8.7 17.6%.% Helio kupuj 8.43 13.9 55% 42.2 23% -6% 5.1 18.6 6.9 4.4 13.1 7.2 22.%.% Duda *.8 * * 222.4 29% -51% 6.9 6.8 5.9 4.7 4.6 4.3 1.4%.% Mieszko kupuj 3.8 3.62 18% 125.9 15% -9% 1.3 7.5 7. 6.1 7.2 6.9 1.3%.% Wawel neutralnie 48.1 437. -9% 72. 3% 7% 15.1 13.7 13. 1.5 9.3 8.7 21.6% 2.1% Colian kupuj 2.58 2.9 12% 369.9 16% -29% 11.8 11.7 11.1 6.3 5.6 5. 5.3%.% Ambra kupuj 6.75 9.1 35% 17.1-2% -2% 11.4 8.9 7.5 5.4 5.2 5.2 8.%.% Handel NG2 akumuluj 43. 48.2 12% 1 651.2 1% -31% 14. 11.7 1.3 11.3 8.6 7.4 27.9% 3.5% LPP neutralnie 277. 238. -2% 3 692.3 5% 7% 26.5 17. 14. 13.4 1.6 9.3 18.9% 3.7% NFI EMF kupuj 9.7 11.1 14% 1 9.1 12% -51% 13.5 12.9 1.5 5.4 5.3 5. 15.7%.% Eurocash akumuluj 26.85 25.9-4% 3 677.4 13% 2% 28.6 18.6 15.5 16.5 11.4 9.5 28.1%.% Alma akumuluj 33.61 34.9 4% 186.9 7% -21% 15.9 15.2 1.5 7.3 6.4 6.2 4.7%.% Bomi akumuluj 4.19 4.27 2% 165.5 % -61% - 11.7 8.9-6.4 6.1-16.6%.% Deweloperzy Echo * 3.74 * * 1 57.8 3% -29% 1.7 4.7 3.5 2. 6.1 5.4 7.8%.% GTC * 11.5 * * 2 522.8-2% -5% 15.2 5.6 3.8 17.1 9.4 7.5 4.2%.% Dom Development kupuj 29.89 38.9 3% 734.1 11% -36% 18.2 9.6 1. 12.7 9.6 9.1 5.2% 3.% Gant kupuj 8.19 12.9 57% 167.9 12% -58% 21.6 6.3 5.4 29.2 14.9 1.8 1.3%.% J.W. Construction kupuj 7.51 13.8 84% 46.1 18% -55% 4.4 8.8 6.9 5.9 9.3 9.1 19.9%.% Polnord kupuj 14.2 28.9 13% 337.9 2% -62% 6.6 4.7 1.4 2.9 1.8 17.7 4.4% 2.3% Robyg kupuj 1.17 2.11 8% 31.1 8% - 9.5 44.6 4.3 1.8 57.6 5.2 7.8% 6.% Pozostałe spåłki Bogdanka akumuluj 11. 125.7 14% 3 741.5 7% -2% 16.3 2.9 12.5 8.5 1.3 6.7 11.7% 1.3% Kopex akumuluj 19.48 22.1 13% 1 448. 5% 8% 43.5 12.7 1.6 1.5 6.2 5.7 1.4%.% Famur neutralnie 2.69 2.7 % 1 295.2 7% 14% 16.2 12.5 1.9 9.3 5.9 5.5 1.%.% Bumech kupuj 13.9 16.4 18% 73.8 27% -9% 1.9 1.4 8.1 6.5 5.1 4.7 16.2%.% Arctic Paper kupuj 6.4 6.9 8% 354.6 41% -51% 12.3-3. 4.7 5.4 3.8 4.3%.% Mondi akumuluj 73.2 8.9 11% 3 66. -2% -7% 14.7 8.7 1.2 8.5 5.7 6.1 17.4%.% Rainbow Tours kupuj 4.2 7. 67% 61.1-9% -38% 17.9 9. 7.7 1.5 6.1 5. 9.4%.% Ergis Eurofilms akumuluj 1.73 3.79 119% 68.2-4% -49% 6.8 7.6 5.5 4.8 5. 4. 5.6%.% Impel kupuj 26.99 33.8 25% 328. 8% 3% 6.2 7.5 9.1 3.9 4.4 4.8 17.6% 7.4% Instal Millennium Krakow Dom Maklerski S.A. kupuj Mirbud ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa kupuj 13.6 2.57 2.2 3.59 48% 4% 99.1 192.8-3% 3% -31% -36% 5.7 7.9 5.1 6.4 5.9 6.4 3.8 6.9 3.3 5.1 3. 5.4 12.6% 13.7%.%.% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, **-na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 21 Telefon: (22) 598 26 7
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Michał Buczyński +48 22598 26 58 michal.buczynski@millenniumdm.pl telekomunikacja, przemysł chemiczny Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl paliwa i surowce, przemysł metalowy Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel energetyka, papier i drewno budownictwo i deweloperzy Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Łukasz WÅjcik +48 22 598 26 26 lukasz.wojcik@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +48 22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Enel-Med, Ciech, Gastel Żurawie, ZPC OtmuchÇw, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 9.95% akcji spçłki Graal S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.