KOMENTARZ WEEKENDOWY

2010.12.05 - KOMENTARZ WEEKENDOWY Miesiąc grudzień odwrócił panujące nastroje Witam. Wykres tygodniowy indeksu WIG20 i wydarzenia ostatniego tygodnia Miniony tydzień giełdowy zakończył się wzrostem indeksu WIG20 o 2,66% do 2712,09 punktów (wykres 1). Na wykresie powstała świeczka z białym korpusem o długości 72 punkty. Dolny cień wyniósł 34 punkty, a górny 2 punkty. Tygodniowa rozpiętość wahań to 108 punktów. Tydzień ten rozpoczynaliśmy w wielkich obawach o kryzys zadłużeniowy w Europie, który z dnia na dzień zamiast wygasać to nasilał się. Lista obaw była zresztą dłuższa, a wymieniłem je w poprzednim komentarzu weekendowym. Była jednak nadzieja związana zarówno z tym, że Amerykanie zignorują europejskie problemy, jak i z miesiącem grudniem i tradycyjnym rajdem Świętego Mikołaja. W poprzedni weekend dowiedzieliśmy się o przyznanym pakiecie pomocowym dla Irlandii i mogło wydawać się, że wygasi on problemy związane z europejskimi krajami PIIGS. Długo ta nadzieja nie trwała, gdyż już po południu cena długu tych państw biła kolejne rekordy. Nastroje giełdowe były więc fatalne i trudno było znaleźć powód dla którego uległyby one odwróceniu. W Europie rynki zachowywały się bardzo źle do wtorku włącznie, a nasz rynek do poniedziałku. We wtorek bowiem próbował on już odbijać w górę i jedynie końcowy fixing doprowadził do zejścia w rejony ostatnich minimów. Fixing ten wynikał z dopasowywania portfeli przez fundusze do zmian w indeksie MSCI. W Stanach z kolei wszystkie złe światowe informacje były w dużej części lekceważone i indeksy co prawda obniżały się, ale w niewielkim stopniu. Całkowita zmiana w zachowaniu giełd nastąpiła od środy i w pierwszym odczuciu mogła ona polegać jedynie na odreagowaniu. Jednak czwartek i piątek pokazał, że może to być coś więcej. W czwartek inwestorzy liczyli na ECB, że ogłosi on jakieś nadzwyczajne kroki, aby zaradzić kryzysowi zadłużeniowemu. Nic takiego nie miało miejsca i rynki w rozczarowaniu zaczęły spadać. Jednak zauważono jakiś drobny element w komunikacie ECB, który zinterpretowano pozytywnie i sesje zakończyły się pozytywnie. W piątek natomiast, głównym wydarzeniem dnia był amerykański miesięczny raport z rynku pracy. Ten mocno rozczarował i znowu rynki zareagowały na to dużym spadkiem, ale na koniec dnia wszystko wróciło do normy. Pojawiły się tłumaczenia, które miały na celu zinterpretowanie tych danych, jako nie takie złe. Wygląda więc na to, że wszystkie złe informacje są z łatwością przez rynki odsuwane na bok, a wyolbrzymiane są pozytywne informacje. Jest to typowe zachowanie dla wzrostowego rynku. Tutaj dochodzi jeszcze fakt, że przy złych danych z USA osłabia się dolar, a to sprzyja zarówno rynkom akcji, jak i surowcom. Takie naczynia połączone pomogły w piątek wyjść bykom z piątkowej sesji z podniesioną głową. Oczywiście część zasług za takie przyjmowanie wydarzeń przyjmuje na siebie miesiąc grudzień, który zwykle jest bardzo korzystny dla rynku akcji. Tym razem udało się przytłumić światowe, a przede wszystkim europejskie problemy i doprowadzić do silnego odbicia w górę. Niektóre ze światowych indeksów odrobiły już wszystkie straty wynikłe z ostatniego spadku i są bliskie tegorocznych maksimów. To pokazuje skalę zmiany nastrojów. Teraz pojawia się pytanie, czy zmiana ta pozwoli na dalszy wzrost i udane zakończenie całego miesiąca grudnia? Wydaje się, że jest to możliwe ponieważ w nadchodzącym tygodniu nie powinno dojść do nagłego zwrotu, a potem mamy tydzień, w którym wygasa grudniowa seria instrumentów pochodnych. W takim przypadku należy spodziewać się raczej utrzymania lub nawet podnoszenia rynku, aby cena wygasania była jak najbardziej pozytywna. Następnie mamy już okres przed i poświąteczny, kiedy to nie powinno już dojść do wielkich zmian. Takiemu scenariuszowi sprzyja również wyjątkowy okres roku, jakim jest miesiąc grudzień. W takim przebiegu wydarzeń może przeszkadzać miesięczne cykliczne zachowanie rynku. Otóż, w poprzednich miesiącach początek niemal zawsze był najmocniejszy, a potem wyglądało to sporo gorzej. Dochodziło czasem nawet do oddania całości wzrostu z początku miesiąca. Jedynie miesiąc lipiec był cały korzystny dla byków, a w kolejnych miesiącach druga połowa albo już nie przynosiła większych zmian, albo doprowadzała do spadków. Zobaczymy co zwycięży tym razem, czy optymizm związany z końcem roku, czy też powrót do światowych obaw i analogiczne zachowanie jak w poprzednich miesiącach. Można wymienić dokładne daty, od których następowały te osłabienia w zachowaniu naszego indeksu. W miesiącu sierpniu spadki zaczęły się od 9 sierpnia, we wrześniu wzrosty zakończyły się praktycznie od 13 dnia miesiąca, w październiku pierwszy szczyt ukształtował się 6 października, a w listopadzie tegoroczny wierzchołek wypadł 9 dnia miesiąca. Można więc zakładać, że również obecnie jakaś podobna cykliczność będzie miała miejsce i dlatego, co popyt wypracuje na początku miesiąca, to potem tylko

wygasanie grudniowej serii kontraktów terminowych może jeszcze wpłynąć na dodatkową mobilizację popytu. Jest to trochę szersze spojrzenie na rynek, a aktualnie w nowy tydzień wejdziemy z przeświadczeniem, że rynki akcji niczego się nie boją i szybko nawet złe informacje są z czasem interpretowane, jako przynajmniej niemal neutralne. Ten brak spadku po złych informacjach może doprowadzić do stwierdzenia, że skoro w takich okolicznościach nie spada to musi pójść w górę. Tydzień rozpoczniemy więc z optymizmem. Światowe i europejskie problemy, jeśli nie nasilą się gwałtownie to wrócą dopiero w styczniu. Popatrzymy teraz na rynek czysto pod względem analizy technicznej. Dwa tygodnie temu doszło do przebicia w dół linii biegnącej po dołkach powstałych od połowy września (wykres 2). Linia ta miała spore znaczenie w horyzoncie dziennym, ale już mniejsze w horyzoncie tygodniowym. W tym drugim obowiązuje bowiem od lipca kanał wzrostowy z dolnym ograniczeniem wynikającym z linii łączącej dołki z lipca i sierpnia. Rynek nie zszedł do tej linii, a zwrot nastąpił tuż nad jej poziomem. Punkt, w którym nastąpiło odbicie w górę pokrywa się za to ze szczytem z kwietnia. Wygląda więc na to, że wybicie ponad ten wierzchołek było skuteczne i poziom ten należy uznać za silne wsparcie. Niedługo też dolne ograniczenie kanału wzrostowego wyjdzie nad ten poziom. Obecnie przebiega ono na wysokości około 2575 punktów. Obowiązujący kanał wzrostowy pozwala na kontynuowanie wzrostu do górnej linii nawrotu przebiegającej w nadchodzącym tygodniu na wysokości około 2835 punktów. Teoretycznie dobre nastroje związane z końcem roku mogą doprowadzić rynek aż do takiego poziomu. Niższe zakończenie bieżącego impulsu wzrostowego doprowadziłoby na wykresie dziennym do pojawienia się obaw albo o ukształtowanie formacji głowy z ramionami lub przynajmniej linii spadkowej szczytów. W obu przypadkach groziłoby to ponownym testem dolnego ograniczenia kanału wzrostowego oraz poziomu 2600 punktów z możliwością ich przebicia. Z tego powodu bardzo ważne jest miejsce, gdzie rynek wyznaczy bieżące maksimum. Tak, czy inaczej w styczniu należy spodziewać się osłabienia, a ewentualny zakres spadku będzie zależał od właśnie miejsca, dokąd dotrze rynek w bieżącym impulsie wzrostowym. W poprzednich komentarzach weekendowych dużo rozpisywałem się o wskaźnikach RSI oraz MACD (wykres 3). Ten pierwszy wskaźnik ma ukształtowaną ponad roczną poziomą linię wsparcia. Dopiero spadek poniżej jej poziomu będzie silnym sygnałem sprzedaży. Aktualnie w ramach tendencji wzrostowej panującej od lipca na wskaźniku przebiega linia wzrostowa. W poprzednim tygodniu linia ta została naruszona w dół. Dzisiaj po odbiciu rynku w górę zostałem zmuszony lekko skorygować przebieg tej linii tak, aby dalej obowiązywała. W średnim horyzoncie czasowym to ona pełni podstawowy wyznacznik zachowania rynku. Można dodatkowo zastanawiać się, czy czasem nie pojawi się druga pozioma linia wsparcia przebiegająca na poziomie ustanowionego tydzień temu dołka. To jednak wyjaśni rynek w kolejnych tygodniach. Na razie należy uznać, że impuls wzrostowy rozpoczęty z początkiem lipca trwa dalej. Jednocześnie rozpatrując jego przebieg na podstawie teorii fal sierpniową korektę należy uznać jako falę 2, a ostatni spadek jako falę 4. Z tego wynika, że rozpoczęty w minionym tygodniu wzrost byłby końcową falą 5, po której nastąpiłby spadek korygujący cały wzrost od początku lipca. Teoretycznie spadek ten nie powinien zajść na falę 1, czyli skończyć się powyżej poziomu szczytu z początku sierpnia. Wierzchołek ten ukształtował się na wysokości 2563 punkty. Teoria fal podpowiada dodatkowo, że aktualny wzrost, jeśli jest 5 falą to powinien dojść przynajmniej do poziomu szczytu z początku listopada, a bardziej prawdopodobne jest, że zostanie on przebity. Fale te bardzo dobrze widać również na wskaźniku RSI. Tydzień temu trochę więcej pisałem także o wskaźniku MACD. Tutaj opisywałem zachowanie rynku w sytuacjach przebicia przez niego średniej sygnalnej. Gdyby doszło do takiego sygnału, to wzrosłoby zagrożenie, że spadek będzie miał większe znaczenie niż ten sierpniowy. Wówczas należałoby go porównywać z tym z lutego lub z maja. Jak widzimy wskaźnik broni się przed takim sygnałem i całkowicie wyhamował spadek. Jest więc szansa, że faktycznie ostatni spadek był analogiczny, jak ten sierpniowy i obecny wzrost wyznaczy nowe maksima. Znaczenie rozważań sprzed tygodnia odnośnie wskaźnika MACD i jego przebicia linii sygnalnej powróci zapewne w styczniu. Tydzień temu pokazywałem również skalę spadku naszego indeksu WIG20, ale odbieraną oczami inwestorów ze strefy dolarowej (wykres 4). Było to o tyle istotne, że wykres takiego indeksu dał dużo bardziej niekorzystne sygnały niż normalny indeks WIG20. Na nim doszło do powrotu pod poziom szczytów z grudnia i kwietnia, a więc do nieudanego wybicia w górę na tegoroczne maksima. Dodatkowo bardzo niekorzystnym sygnałem było przebicie w dół linii łączącej dołki z lipca i z początku września. Jak się teraz okazuje wzrost z minionego tygodnia niewiele poprawił tą sytuację. Wykres powrócił zaledwie do poziomu szczytów z grudnia i kwietnia oraz do przebitej linii wzrostowej. Jak do tej pory może to być tylko ruch powrotny, po którym powrócą spadki i to być może w większej sile niż dotychczas. Zobaczymy jednak co przyniesie najbliższy okres, gdyż jak już kilka razy napisałem, miesiąc grudzień jest znacząco korzystnym miesiącem dla rynku akcji. Wtedy okaże się dokąd doszedł

ten wykres i czy w dalszym ciągu niesie ze sobą negatywne sygnały. W każdym razie na pewno jego obraz jest dużo gorszy niż normalnego indeksu WIG20, a to może wpłynąć na zaangażowanie się zagranicznego kapitału na naszym rynku. Gorzej prezentują się także wskaźniki tego indeksu. Wskaźnik RSI spadł aż do swojego dołka z sierpnia, a wskaźnik MACD jest bardzo bliski przecięcia od góry linii sygnalnej. Zestawienie osiągnięć wybranych światowych indeksów od początku roku. Nasz indeks WIG20 wzrósł w tym okresie o 13,57%. _CAC40-4.72 _NIKKEI -3.49 _ALL_ORD -2.10 _SMI -1.60 _BUX 1.38 _BOVESPA 1.72 _EOE 2.05 _FT-SE100 6.14 _HANGSENG 6.62 _DJIA 9.15 _SP500 9.83 _TSE-300 12.20 _NASDAQ 14.20 _MEXICIPC 16.39 _DAX 16.62 _B-SHARES 18.29 _RUSSEL 20.95 _BUENOS 47.47 Zestawienie osiągnięć wybranych światowych indeksów obejmujące okres od lipcowego minimum, czyli od 1 lipca. Nasz indeks WIG20 wzrósł w tym czasie o 19,47%. _BUX 3.28 _SMI 7.68 _NIKKEI 10.74 _EOE 11.15 _ALL_ORD 12.14 _CAC40 12.30 _BOVESPA 13.93 _HANGSENG 15.86 _TSE-300 16.69 _DJIA 16.95 _DAX 18.61 _SP500 19.21 _FT-SE100 19.55

_MEXICIPC 19.84 _NASDAQ 23.32 _RUSSEL 25.08 _B-SHARES 43.26 _BUENOS 54.90 Zestawienie obejmujące okres od 15 kwietnia. Indeks WIG20 wzrósł w tym czasie o 4,27% _BUX -13.62 _NIKKEI -9.72 _CAC40-7.75 _SMI -7.56 _ALL_ORD -4.86 _EOE -3.76 _FT-SE100-1.37 _BOVESPA -1.08 _SP500 1.08 _DJIA 2.13 _NASDAQ 3.01 _RUSSEL 4.45 _HANGSENG 5.25 _TSE-300 7.92 _MEXICIPC 9.53 _DAX 10.43 _B-SHARES 12.83 _BUENOS 40.37 Zestawienie obejmujące okres od 30 września. Indeks WIG20 wzrósł w tym czasie o 3,71% _BUX -7.40 _BOVESPA 0.48 _CAC40 0.95 _SMI 2.30 _EOE 2.33 _ALL_ORD 3.09 _FT-SE100 3.55 _HANGSENG 4.30 _DJIA 5.51 _TSE-300 6.55 _SP500 7.32 _NIKKEI 8.63 _NASDAQ 9.41

_DAX 11.54 _RUSSEL 11.87 _MEXICIPC 12.17 _B-SHARES 13.62 _BUENOS 29.47 Pozostałe indeksy notowane na GPW (uwzględnione są spółki o największym udziale w indeksach) WIG - BANKI ( +3,02% ) - indeks bankowy mocno spadł dwa tygodnie temu po długim okresie wzrostu. Tydzień temu wyhamował spadek, a teraz odbił w górę. Spadek ten spowodował cofnięcie indeksu do poziomu kwietniowego szczytu i do średniej 15 tygodniowej. Odbicie się od tego poziomu w górę może zapowiadać podejście pod szczyt. Wśród spółek wszystkie wzrosły poza BZWBK. PKOBP +3,70%, PEOSA +2,79%, BZWBK -0,80%, BRE +1,78%, GETIN +2,29%, HANDLOWY +6,67%, INGBSK +4,19%. WIG - BUDOW ( +1,46% ) - indeks budowlany spadał przez dwa tygodnie i doszedł do poziomu dołków z maja i lipca. Spadł on też pod średnie 15, 34 i 55 tygodniową. Przez to jego sytuacja techniczna nie jest zbyt dobra. Teraz odbił w górę z tego niskiego poziomu, ale niewiele to poprawia jego obraz. Dalej pozostał on pod tymi wszystkimi średnimi, a do wspomnianych dołków nie jest daleko. Ze spółek trzy spadły, a największy wzrost odnotowały ELBUDOWA i MOSTALZAB. PBG +2,29%, POLIMEXMS +2,50%, BUDIMEX -1,71%, ELBUDOWA +5,63%, MOSTALWAR -1,68%, TRAKCJA -3,45%, HBPOLSKA +0,67%, MOSTALZAB +6,27%. WIG - CHEMIA ( +8,42% ) - indeks chemiczny również spadał dwa tygodnie pod rząd, ale po wcześniejszym bardzo dobrym okresie. Była to tylko korekta, która zresztą już z nawiązką została odrobiona. Indeks jest na tegorocznych maksimach. Jest to jeden z najsilniejszych indeksów na GPW. Ze spółek najwięcej wzrosły dwie spółki, z których jedna SYNTHOS jest liderem branży. SYNTHOS +13,50%, PUŁAWY +1,80%, CIECH +7,40%, AZOTYTAR +1,09%, POLICE -3,58%. WIG - DEWEL ( +2,03% ) - indeks deweloperów rysuje od początku maja bardzo wąską konsolidację i ostatnie ruchy odbywają się w jej ramach. Jest to poziom trochę bliżej dołków z maja i lipca niż szczytu z kwietnia. Jednocześnie indeks oscyluje na granicy średnich 15, 34 i 55 tygodniowej. Wśród spółek jest trochę spadków, ale także kilka solidnych wzrostów jak GTC, GANT i POLNORD. GTC +4,83%, ECHO -2,14%, PLAZACNTR -5,10%, POLNORD +5,34%, LCCORP -0,65%, JWCONSTR +2,62%, GANT +8,24%, DOMDEV -2,20%. WIG - ENERGIA ( +0,75% ) - indeks energii wyszedł w połowie września na tegoroczne szczyty i pozostaje w takim położeniu falując w obydwie strony. Teraz lekko wzrósł odrabiając delikatnie duży spadek sprzed dwóch tygodni. Wykres utrzymuje się również nad średnią 15 tygodniową. Najlepiej ze spółek zachował się TAURON. PGE +0,67%, TAURON +3,46%, CEZ -1,61%, ENEA -2,67%. WIG - INFO ( +3,59% ) - indeks informatyczny jest jednym z najsłabszych. W minionym tygodniu był nawet chwilowo poniżej dołków z maja i lipca. Ostatecznie mało, że odrobił ten spadek to zakończył tydzień sporym wzrostem. Dzięki temu odrobił spadek sprzed tygodnia i znalazł się w niedużej odległości od maksimów notowanych od maja. Do szczytu z kwietnia sporo jednak jeszcze brakuje. Wykres wyszedł nad średnią 15 i 34 tygodniową i jest na wysokości średniej 55 tygodniowej. ASSECOPOL +4,15%, COMARCH +2,35%, ASSECOSLO +3,42%, ATM +12,00%, COMP +2,13%, SYGNITY -0,33%. WIG - MEDIA ( +2,94% ) - indeks mediów wyszedł we wrześniu nad szczyt z kwietnia i pozostawał tuż nad tym poziomem do poprzedniego tygodnia. Spadł wówczas delikatnie pod ten poziom, a teraz znowu jest nad nim. Jest to takie trochę niepewne zachowanie. Wykres odbił w górę od średniej 34 tygodniowej do średniej 15 tygodniowej. Główne spółki poza CCIINT odnotowały wzrosty. TVN +3,03%, CYFRPLSAT +3,64%, AGORA +4,56%, CCIINT -0,43%, ATMGRUPA +1,50%, CITYINTER +3,00%. WIG - PALIWA ( +3,36% ) - indeks paliwowy wyszedł nad szczyt z kwietnia w październiku i wyraźnie oddalił się w górę od tego poziomu na początku listopada. Potem trzy tygodnie korygował to przyspieszenie, aby w minionym tygodniu powrócić w okolice maksimów. Wykres utrzymuje więc umiarkowane tempo wzrostów i pozostaje nad średnią 15 tygodniową. Wszystkie główne spółki wzrosły, a najwięcej BOGDANKA. PKNORLEN +3,94%, PGNIG +1,94%, BOGDANKA +5,94%, LOTOS +1,41%, NEWWORLDR +3,27%.

WIG - SPOZYW ( +4,53% ) - indeks spożywczy po bardzo długim okresie stabilizacji na wysokości kwietniowego szczytu zaczął zachowywać się bardzo niepewnie. Raz próbuje wybić się w górę, a raz w dół, ale nie są to jakieś duże wahnięcia. Teraz wykres odbił w górę od średniej 34 tygodniowej i wyszedł nawet nad średnią 15 tygodniową. Jednocześnie znowu jest tuż nad poziomem z kwietnia. Korzystnie na indeks wpłynął głównie KERNEL, ale i silnie odreagował spadki ELSTAROIL. KERNEL +7,14%, KOFOLA -6,27%, ASTARTA +2,55%, DUDA +1,96%, WAWEL +3,02%, JUTRZENKA +5,71%, ELSTAROIL +17,78%. WIG - TELEKOM ( -1,01% ) - indeks telekomunikacyjny zachowuje się tak, jakby najlepszy okres miał już za sobą. Obecnie spada już trzeci tydzień pod rząd, a w trakcie tygodnia spadek był jeszcze sporo większy. W czasie minimum indeks spadł do poziomu szczytu z października ubiegłego roku. Wykres znajduje się pomiędzy średnimi 15, a 34 tygodniową. TPSA -1,45%, NETIA +1,55%, MMPPL -2,63%, MNI +1,00%, HAWE -2,86%. mwig40 ( +3,46% ) - indeks wyszedł nad poziom z kwietnia w drugiej połowie września i ostatnia korekta trwająca dwa tygodnie nie zmieniła tego faktu. Wykres wyznaczył dołek ponad tym poziomem i dokładnie na średniej 15 tygodniowej. Wzrostem z minionego tygodnia została odrobiona tylko część wspomnianej korekty. Ze spółek bardzo dobrze spisały się te najcięższe, ale są też inne z bardzo dużymi wzrostami jak EUROCASH i SYNTHOS. TAURON +3,46%, BOGDANKA +5,94%, HANDLOWY +6,67%, INGBSK +4,19%, KERNEL +7,14%, NETIA +1,55%, MILLENNIUM +3,04%, ENEA -2,67%, EUROCASH +11,33%, LPP +4,87%, SYNTHOS +13,50%, EMPERIA +1,91%. swig80 ( +0,90% ) - indeks małych spółek dalej zachowuje się bardzo słabo. Nie bardzo on rósł, a potem wykonał solidny spadek. Do dołka z lipca był jednak bezpieczny dystans. Teraz odbił w górę tylko symbolicznie. Wykres wzrósł z poziomu średniej 55 tygodniowej do średniej 34 tygodniowej. Wciąż niezagrożonym szczytem jest ten z kwietnia. Na poszczególnych spółkach nie widać takich, które by dorównywały tym z mwig40. CCIINT -0,43%, INTERCARS -1,46%, FARMACOL +1,16%, BOMI +0,67%, KOFOLA -6,27%, KREDYTB +0,59%, PUŁAWY +1,80%, APATOR +2,21%, ASTARTA +2,55%, RAFAKO -1,44%, MENNICA -0,24%, PGF +3,92%. WIG20 ( +2,66% ) - indeks największych spółek wyszedł wyraźnie nad kwietniowy wierzchołek na początku listopada, a ostatnio wykonał dwutygodniową korektę do jego poziomu. Obecnie poszedł w górę zarówno z tego poziomu, jak i z poziomu średniej 15 tygodniowej. Do szczytu sprzed trzech tygodni trochę jeszcze brakuje. Wszystkie główne spółki poszły w górę poza TPSA, a najwięcej KGHM. PKOBP +3,70%, PEOSA +2,79%, KGHM +5,77%, PZU +2,80%, PKNORLEN +3,94%, TPSA -1,45%. WIG20EUR ( +3,38% ) WIG20USD ( +3,31% ) Tygodniowe zestawienie 30 największych wzrostów i spadków ( mogą być nieuwzględnione wszystkie nowe emisje i dywidendy ). ELSTAROIL 17.78 ZEG -39.38 ABCDATA 16.62 SWARZEDZ -33.33 ABMSOLID 15.51 JAGO -14.56 TRION 15.00 HARPER -12.62 GRAJEWO 13.66 ORZEL -12.50 SYNTHOS 13.50 MEWA -12.24 PTI 13.47 SECOGROUP -8.80 FAMUR 13.08 ONE2ONE -8.52 ERG 13.00 BYTOM -8.27 CEDC 12.65 WANDALEX -7.80 WASKO 12.61 ECARD -7.14 GRAAL 12.28 MIDAS -7.11 ATM 12.00 APLISENS -6.92 EUROCASH 11.33 TESGAS -6.47 K2INTERNT 10.43 KOFOLA -6.27

INTERSPPL 10.24 KOV -6.17 PLASTBOX 10.10 VARIANT -5.94 PRONOX 9.82 LSTCAPITA -5.83 TFONE 9.15 ORBIS -5.78 ENERGOPLD 8.64 BUDVARCEN -5.50 AMREST 8.41 ALTERCO -5.48 ACTION 8.26 NTTSYSTEM -5.36 GANT 8.24 NEUCA -5.35 PROCAD 7.76 SUWARY -5.12 CAMMEDIA 7.72 PLAZACNTR -5.10 HERMAN 7.62 TALEX -4.87 PRAGMAINK 7.59 MEDIATEL -4.85 FASING 7.46 QUANTUM -4.78 CIECH 7.40 DREWEX -4.58 KERNEL 7.14 SFINKS -4.33 Miniony tydzień był bardzo udany dla rynku akcji, który odbił w górę po wykonanej korekcie. Jedynym indeksem, który spadł był WIG TELEKOMUNIKACJA. Po krótkiej przerwie do liderowania powrócił indeks WIG CHEMIA, chociaż raczej dzięki tylko jednej spółce SYNTHOS. Pozytywnie prezentują się także indeksy WIG BANKI, WIG ENERGIA, WIG PALIWA, WIG20 i mwig40. Do pozostałych można już mieć zastrzeżenia lub po prostu zachowują się słabo. Lepiej też zachowała się nasza złotówka co jest uwidocznione przez dobre zachowanie indeksów WIG20EUR i WIG20USD. Na nich jest to jednak tylko odreagowanie po sporym spadku. Korzystny obraz tygodnia uzupełnia zestawienie największych wzrostów i spadków na poszczególnych spółkach. Tutaj przewaga popytu w bilansie tygodnia jest również widoczna. Nadchodzący tydzień będzie bardzo ubogi w wydarzenia zawarte w kalendarium. Nie ma to jednak wielkiego znaczenia skoro w piątek fatalne dane w postaci miesięcznego raportu z rynku pracy zostały całkowicie zignorowane przez inwestorów. W tygodniu tym poznamy jedynie we wtorek z USA kredyt konsumencki, w czwartek niemiecką inflację CPI i ze Stanów ilość nowych bezrobotnych oraz w piątek z USA bilans handlu zagranicznego oraz indeks nastroju Uniwersytetu Michigan. Pozdrawiam, Andrzej Klempka Niniejszy materiał został sporządzony przez analityka współpracującego z BDM S.A. i reprezentuje wyłącznie stanowisko jego autora. Niniejszy materiał nie stanowi rekomendacji w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców a zamieszczone w nim informacje, komentarze i opinie nie stanowią porad inwestycyjnych, rekomendacji lub ofert zakupu lub sprzedaży instrumentów finansowych a także nie są analizami inwestycyjnymi lub analizami finansowymi, o których mowa w ustawie z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Niniejszy materiał został sporządzony w oparciu o wiedzę i poglądy autora i jest wynikiem subiektywnej interpretacji uznanych przez autora za wiarygodne informacji i danych. Autor przy sporządzaniu niniejszego materiału zachował najwyższą zawodową staranność i rzetelność jednakże ani autor, ani BDM S.A. nie mogą zagwarantować kompletności i wiarygodności dokumentów użytych do sporządzenia niniejszego materiału. Materiał przygotowano za pomocą programu ISPAG PRO i/lub IntraTerm.

Informujemy, iż analiza techniczna stanowi wyłącznie jedną z licznych metod prognozowania tendencji w zmianie kursów instrumentów finansowych i nie uwzględnia wszystkich czynników i zdarzeń, które mogą mieć wpływ na ceny instrumentów finansowych. Autor niniejszego opracowania ani BDM S.A. oraz jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o niniejszy materiał w całości lub w jakiekolwiek jego części oraz za skutki tych decyzji.

Wykres 1 - Wykres tygodniowy indeksu WIG20: (powrót)

Wykres 2 - Wykres tygodniowy indeksu WIG20 z wskaźnikami: (powrót)

Wykres 3 - Wykres tygodniowy indeksu WIG20 z wskaźnikami: (powrót)

Wykres 4 - Wykres tygodniowy indeksu WIG20USD z wskaźnikami: (powrót)