Środa 05.10.2011 Indeksy GPW WIG otw. 37 298,1-0,9% WIG zam. 36 744,9-2,3% obrót (tys. PLN) 1 066 254 25,7% WIG 20 otw. 2 123,6-1,1% WIG 20 zam. 2 089,8-2,6% FW20Z11 otw. 2 129,0-1,2% FW20Z11 zam. 2 106,0-2,3% mwig40 otw. 2 133,3-0,7% mwig40 zam. 2 108,5-1,8% Największe wzrosty kurs zmiana DREWEX 0,50 22,0% FON 0,16 6,7% POLIMEXMS 1,60 6,7% EUROFAKTR 2,41 6,6% ASBIS 1,54 6,2% Największe spadki kurs zmiana AGROWILL 0,65-17,7% BIOTON 0,07-12,5% CEDC 19,52-11,7% TRION 0,24-11,1% JAGO 0,18-10,0% Najwyższe obroty kurs obrót KGHM 117,50 242 318 PZU 294,20 174 807 PKOBP 31,19 89 935 PEKAO 131,10 74 481 PGE 18,99 68 599 Indeksy giełd zagranicznych zmiana BUX 15 574,6 0,4% RTS 1 236,0 0,9% PX50 891,2-2,9% DJIA 10 808,7 1,4% NASDAQ 2 404,8 3,0% S&P 500 1 124,0 2,2% DAX XETRA 5 216,7-3,0% FTSE 4 944,4-2,6% CAC 2 850,6-2,6% NIKKEI 8 383,9-0,9% HANG SENG 16 250,3-3,4% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 4,66 0,0% EUR/PLN 4,398-0,4% USD/PLN 3,294-1,7% EUR/USD 1,335 1,3% miedź (USD/t) 6 990,0-0,4% miedź (PLN/t) 23 151,6 0,5% ropa Brent (USD/bbl) 102,18 1,1% Wykres dnia: Impexmetal Wczorajsza sesja przyniosła silny spadek kursu Impexmetalu. Negatywną wymowę sesji wzmacnia duży obrót a przede wszystkim fakt przebicia linii trendu wzrostowego. Sugerowałoby to dalsze spadki do 3,03 zł lub nawet do 2,82 zł. O scenariuszach pozytywnych będzie można myśled po pokonaniu 3,58 zł. Najważniejsze informacje: TVN, TPSA - Możliwe partnerstwo Vivendi z TP, po ewentualnym przejęciu TVN JSW - Możliwe akwizycje związane z poszerzeniem zasobów węgla koksowego JSW - Spowolnienie na rynku węgla koksowego, ale łagodniejsze niż oczekiwano Bogdanka - Ponad 1,6 mld PLN przychodów w 2012 r. PKN Orlen - Negatywny wpływ przeszacowania kredytów w euro w III kw. PKN Orlen - Sprzedaż zapasów w IV kw. br. Emperia - Wybór kilku podmiotów do badania spółek detalicznych Getin Noble Bank - 400 mln PLN kredytów samochodowych w III kw. TVN, Cyfrowy Polsat - Całodobowa oglądalnośd we wrześniu 2011 Stomil Sanok - Uruchomienie produkcji w Chinach, możliwy buy-back Makarony Polskie - Odwołanie prognozy na 2011 rok Graal - Przychody w III kw. br. zbliżone do tych z II kwartału Wydarzenia dnia: PGNiG - NWZA Pozostałe informacje: Bioton Gino Rossi Intercars Krynicki Recykling Makrum PGF Impexmetal: wyjście dołem z konsolidacji IMPEXMET (3.37000, 3.39000, 3.25000, 3.30000, -0.10000) 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 Sep Oct Nov Dec 2010 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2011 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. PKO Dom Maklerski nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Najważniejsze informacje TVN, TPSA Możliwe partnerstwo Vivendi z TP, po ewentualnym przejęciu TVN Jak wynika z informacji Parkietu francuski koncern Vivendi, który obok niemieckiego RTL Group i amerykaoskiego Time Warnera jest wymieniany jako jeden z głównych chętnych do przejęcia Grupy TVN od ITI, po ewentualnym zakupie TVN będzie szukad partnera kapitałowego w postaci w postaci operatora telekomunikacyjnego. Celem jest stworzenie struktury medialno-telekomunikacyjnej, która ma konkurowad z Polsatem i Polkomtelem. Najbardziej prawdopodobnym partnerem Vivendi jest Telekomunikacja Polska. (W.Giller) JSW Możliwe akwizycje związane z poszerzeniem zasobów węgla koksowego Po finalizacji przejęcia Victorii i PEC JSW zakooczy proces tworzenia grupy kapitałowej, ale prezes Jarosław Zagórski nie wyklucza przejęd związanych z poszerzeniem bazy zasobowej węgla koksowego. Dodał, że w planach jest kilka projektów związanych z energetyką: budowa kotła fluidalnego oraz jednostki energetycznej w Koksowni Przyjaźo pod gaz koksowniczy. (A. Iwaoski) JSW Spowolnienie na rynku węgla koksowego, ale łagodniejsze niż oczekiwano Jarosław Zagórowski, prezes JSW, powiedział, że na rynku węgla koksowego miała miejsce korekta cen, ale wolumeny są stabilne. W jego opinii zauważalne jest jednak spowolnienie na rynku koksu w związku z ogólną sytuacją ekonomiczna. Obecnie spółka negocjuje ceny węgla na 4 kw. Dodał, że benchmarki denominowane w USD spadły o 10%. Wyjaśnił, że skala obniżki nie koniecznie przełoży się na polski rynek. Po emisji akcji serii C Spółki, udział Skarbu Paostwa uległ rozwodnieniu. Skarb Paostwa posiada 79.707.132 akcji Spółki stanowiących 66,86% wszystkich akcji w kapitale zakładowym Spółki oraz uprawniających do wykonywania 79.707.132 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowi 66,86% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. (A. Iwaoski) Bogdanka Ponad 1,6 mld PLN przychodów w 2012 r. W wywiadzie w CNBC prezes Mirosław Taras powiedział, że LW Bogdanka spodziewa się ponad 1,6 mld PLN przychodów w 2012 r. (A. Iwaoski) PKN Orlen Negatywny wpływ przeszacowania kredytów w euro w III kw. Wiceprezes Sławomir Jędrzejczyk poinformował, że negatywny wpływ przeszacowania kredytów w EUR wyniesie w PKN Orlen w III kw. br. kilkaset milionów złotych. Wiceprezes dodał, że będzie to przeszacowanie niegotówkowe. W kolejnych kwartałach trend może się odwrócid. PKN Orlen rozważa nadal kontynuację projektu wydobycia gazu łupkowego we współpracy z partnerem, prowadzi w tej sprawie rozmowy. (M. Kalwasioska) PKN Orlen Sprzedaż zapasów w IV kw. br. PKN Orlen liczy, że sprzedaż trzeciej transzy zapasów ropy naftowej nastąpi w IV kw. tego roku. Transakcja jest bardzo zaawansowana, a do jej finalizacji konieczne jest już tylko uzyskanie zgód korporacyjnych wewnątrz banku, który będzie stroną transakcji - powiedział PAP Sławomir Jędrzejczyk, wiceprezes PKN Orlen. W grę wchodzi około 500 tys. ton ropy. (M. Kalwasioska) Emperia Wybór kilku podmiotów do badania spółek detalicznych Emperia wybrała kilku potencjalnych inwestorów do kolejnego etapu %esu sprzedaży spółek detalicznych, tj. do badania ich stanu prawnego i finansowego. Podtrzymuje, że wartośd detalu jest nie mniejsza niż 900 mln PLN, a zawarcie warunkowej umowy sprzedaży nastąpi do kooca tego roku. W komunikacie prasowym spółka doprecyzowała, że do due diligence zaproszono kilka podmiotów. %es aukcyjny mający na celu pozyskanie inwestora dla segmentu detalicznego Emperii ruszył w czerwcu. Transakcja dotyczy sieci sklepów: Stokrotka, Delima, Społem Tychy i Maro Markety, które posiadają łącznie 233 placówki. (W.Giller) 2
Getin Noble Bank 400 mln PLN kredytów samochodowych w III kw. Grzegorz Tracz członek zarządu Getin Noble Bank poinformował, że bank sprzedał w III kw. kredyty samochodowe za około 400 mln PLN i ocenia, że został liderem na rynku w kredytowaniu sprzedaży nowych samochodów. Należący do banku Getin Leasing do 2012 roku chce trafid do trójki największych leasingodawców. Poinformował, że bank został największym na rynku kredytodawcą aut nowych. TVN, Cyfrowy Polsat Całodobowa oglądalnośd we wrześniu 2011 Całodobowy udział kanału TVN w rynku wzrósł we wrześniu 2011 roku do 16,9% z 16,4% rok wcześniej. Całodobowy udział Polsatu we wrześniu zmniejszył się do 14,6% z 14,8 %. W peak-time (18.00-23.00) we wrześniu udział kanału TVN zmniejszył się do 19,7% z 20,1%. W tym czasie oglądalnośd Polsatu spadła do 14,9% z 15,5%. (W.Giller) Stomil Sanok Uruchomienie produkcji w Chinach, możliwy buy-back Stomil Sanok do kooca tego roku zarejestruje podmiot na terenie Chin i rozpocznie tam produkcję dla kilku swoich klientów z branży motoryzacyjnej. Spółka planuje przejęcie w segmencie motoryzacyjnym w Europie Zachodniej, nie wyklucza akwizycji w innych branżach. Stomil rozważa też obecnie przeprowadzenie skupu akcji własnych. Makarony Polskie Odwołanie prognozy na 2011 rok Makarony Polskie odwołały prognozę wyników na 2011 rok, która zakładała, że zysk netto grupy wyniesie 6,48 mln zł, zysk EBIT 9,42 mln zł, EBITDA 14,2 mln zł, zysk brutto na sprzedaży 36,5 mln zł, a przychody 217 mln zł. Odwołanie prognozy finansowej spowodowane jest czynnikami niezależnymi od spółki, a w szczególności niekorzystną sytuacją na rynku surowców (duże wahania cen zbóż, owoców i warzyw oraz wyższe niż szacowano ceny surowców, przede wszystkim mąki po tegorocznych żniwach) oraz niestabilną sytuacją na rynkach finansowych. Grupa Makarony Polskie spodziewa się realizacji zakładanych w prognozie przychodów na poziomie ok. 216 mln zł oraz osiągnięcia w II połowie 2011 roku wyników finansowych lepszych niż w I połowie br. Grupa nie będzie jednak w stanie wypracowad wcześniej planowanego poziomu rentowności, umożliwiającego realizację prognozy na 2011 rok. Graal Przychody w III kw. br. zbliżone do tych z II kwartału Graal oczekuje, że przychody odnotowane w III kwartale będą zbliżone do tych wypracowanych w analogicznym okresie roku poprzedniego. Bogusław Kowalski prezes Graala powiedział, iż o wynik na poziomie netto na razie ciężko cokolwiek powiedzied. Prezes powiedział, że branża rybna w dalszym ciągu boryka się z trudną sytuacją na rynku surowcowym, a w ostatnim czasie również z rosnącym kursem EUR i USD. Ze względu na rosnące ceny surowców i komponentów Graal postanowił podnieśd ceny swoich produktów w I i II kwartale tego roku. Pozostałe informacje Bioton Gino Rossi Intercars Krynicki Recykling Sąd zarejestrował w KRS podwyższenie KZ spółki w drodze emisji 260.980.086 akcji zwykłych na okaziciela serii A1. W związku z powyższym wysokośd zarejestrowanego KZ spółki wynosi ok. 1.148,17 mln PLN. Liczba akcji spółki wszystkich zarejestrowanych emisji wynosi 5.740.830.742, a ogólna liczba głosów, wynikających z wyemitowanych i zarejestrowanych akcji spółki, wynosi 5.740.830.742. Emitent odwołał prokurę udzieloną Markowi Kwiatkowskiemu. Przychody ze sprzedaży Inter Cars we wrześniu br. wyniosły 234,9 mln PLN, co oznacza najwyższą w historii spółki wartośd miesięcznych przychodów ze sprzedaży. Zarząd spółki podpisał umowę z CompuTec. Przedmiotem umowy jest dostarczenie specjalistycznego oprogramowania do sterowania pracą ciągu technologicznego opartego na separatorach optoelektronicznych oraz do pomiaru i badania odzysku ze stłuczki szklanej o granulacji poniżej 10 mm. Realizacja umowy będzie trwała w okresie od dnia jej podpisania do dn. 31 maja 2012 r., a jej wartośd wynosi 6 mln PLN netto. 3
Makrum PGF Pragma Faktoring Spółka zależna emitenta - MAKRUM DEVELOPMENT - zawiadomiła o podpisaniu z Miastem Bydgoszcz umowy na przebudowę układu drogowego związanego z zamiarem realizacji przez spółkę Centrum Handlowo- Usługowego w obrębie ulic Dwernickiego, Sułkowskiego, Kamiennej i Leśnej. Wykonanie i koszt prac projektowych w obu tych zakresach leży po stronie spółki. Do spółki wpłynęły dokumenty potwierdzające nabycie w dn. 30 września 2011 r. na rynku wtórnym 960 szt. obligacji własnych o łącznej wartości 96 mln PLN. Jednocześnie zarząd Polskiej Grupy Farmaceutycznej zawiadamia, że w dn. 30 września 2011 r. wyemitowane zostało 330 szt. obligacji PGF o łącznej wartości 33 mln PLN z terminem wykupu 30 października 2012 r. Emitent utworzył lokaty terminowe w Kredyt Banku S.A. z siedzibą w Warszawie, gdzie pierwszą utworzono na kwotę 3 mln PLN na okres 10 dni, drugą na kwotę 2 mln PLN na okres 10 dni. Łączna wartośd wyżej wymienionych umów wynosi 5 mln PLN. Rank Progress Emitent odstąpił od przedwstępnej umowy sprzedaży Centrum Handlowego Galeria Piastów w Legnicy z dn. 2 września 2011 r. Powodem odstąpienia jest niespełnienie przez Bolsa Global Quimera jednego z warunków zgodnie z którym do dn. 3 października 2011 r. Bolsa Global Quimera zobowiązana była do zapłaty zaliczki. Wilbo Wojas Do spółki wpłynęły aneksy podpisane pomiędzy Wilbo a BRE Bank, zgodnie z którymi łączna kwota linii na finansowanie bieżącej działalności udzielona przez BRE Bank emitentowi wynosi 11,4 mln PLN. Wielkośd skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży osiągniętych przez Grupę Kapitałową WOJAS we wrześniu 2011 roku wyniosła ok. 13,7 mln PLN i była wyższa o 10,1 % od osiągniętych we wrześniu 2010 roku. W okresie styczeo - wrzesieo 2011 wielkośd skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży wyniosła ok. 94,1 mln PLN i była wyższa o 13,4 % od przychodów osiągniętych w analogicznym okresie roku poprzedniego. Zelmer Emitent powziął informację o podpisaniu umowy handlowej pomiędzy spółką w 100 % zależną od emitenta - Zelmer Market a Grupą Partner reprezentowaną przez PARTNER AGD RTV. Przedmiotem rzeczonej umowy jest ustalenie warunków współpracy handlowej pomiędzy stronami na rok 2011. ZPC Otmuchów Sąd dokonał podwyższenia KZ spółki zależnej - PWC Odra - w drodze emisji 2.000.000 akcji serii F, które zostały objęte i opłacone przez emitenta. Po rejestracji ww. podwyższenia KZ emitent posiada pakiet kontrolny akcji PWC Odra stanowiący 62,68% wszystkich akcji PWC Odra, który uprawnia do 57,39% ogólnej liczby głosów w tej spółce. Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy Protektor Spółka zwołuje NWZA PROTEKTOR, które rozpocznie się o godz. 12.00 w Hotelu Ibis w Warszawie (Al. Solidarności 165). Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie Atlantis Energy ATLANTIS w dn. 29 września 2011 r. dokonała zbycia 19.999.999 akcji emitenta i aktualnie posiada 319.687.492 akcji emitenta, która to ilośd stanowi łącznie 34,58% udziału w KZ emitenta i uprawnia do oddania 319.687.491 głosów, stanowiących 34,58 % udziału w ogólnej liczbie głosów na WZ emitenta. Mariusz Patrowicz na skutek zbycia 19.999.999 akcji emitenta przez spółkę zależną od spółki DAMF Invest spółkę Atlantis w dn. 29 września 2011 r. aktualnie pośrednio przez podmioty zależne do DAMF Invest posiada łącznie 545.877.426 akcji emitenta, która to ilośd stanowi łącznie 59,05 % udziału w KZ emitenta i uprawniała do oddania 545.877.426 głosów, stanowiących 59,05 % udziału w ogólnej liczbie głosów na WZ emitenta. DAMF Invest na skutek zbycia 19.999.999 akcji emitenta przez spółkę zależną spółkę Atlantis w dn. 29 września 2011 r., aktualnie pośrednio przez podmioty zależne posiada łącznie 545.877.426 akcji spółki Atlantis Energy, która to ilośd stanowi łącznie 59,05 % udziału w KZ emitenta i uprawniała do oddania 545.877.426 głosów, stanowiących 59,05 % udziału w ogólnej liczbie głosów na WZ emitenta. Damian Patrowicz na skutek zbycia 19.999.999 akcji emitenta przez spółkę zależną od spółki DAMF Invest spółkę Atlantis w dn. 29 września 2011 r. aktualnie pośrednio przez podmioty zależne do DAMF Invest posiada łącznie 545.877.426 akcji spółki emitenta, która to ilośd stanowi łącznie 59,05 % udziału w KZ emitenta i uprawniała do oddania 545.877.426 głosów, stanowiących 59,05 % udziału w ogólnej liczbie głosów na WZ emitenta. 4
Azoty Tarnów Eko Holding ERG Ferrum Hawe Makrum Marvipol MNI Mostalzab PCZ Bank Polskiej Spółdzielczości zawiadomił o nabyciu przez Bank BPS S.A., w którym Mirosław Potulski pełni funkcję prezesa zarządu w okresie od 28 do 30 wrześnie 2011 r. 785.005 akcji emitenta po średniej cenie 35,20 PLN/szt. Członek zarządu emitenta - prezes Krzysztof Gradecki - w dn. 26 i 28 września 2011 r. nabycia 6.592 akcji emitenta po średniej cenie 4,41 PLN/szt. Członek RN emitenta w dn. 30 września 2011 r. dokonał na własny rachunek zakupu 39.000 akcji ERG, po średnim kursie 0,57 PLN za 1 akcję. Dwaj członkowie RN emitenta poinformowali, że ten sam podmiot blisko z nimi związany dokonał w dn. 28 i 29 września 2011 r. zbycia 27.133 akcji emitenta po średniej cenie 8,92 PLN/szt. HAWE Telekom spółka zależna emitenta - nabyła na własny rachunek 114.862 szt. akcji HAWE po średniej jednostkowej cenie nabycia 2,4775 PLN. HAWE Telekom posiada obecnie łącznie 1.638.503 szt. akcji spółki, stanowiących 1,53% KZ spółki i dających 1,53% głosów na WZ. Prezes zarządu spółki Makro Pomerania Lech Cyprysiak - w okresie od 27 do 29 września 2011 r. dokonał nabycia 12.500 akcji emitenta po średniej cenie 098 PLN/szt. Po transakcjach Lech Cyprysiak posiada 120.600 akcji emitenta. Akcjonariusz - Cosinda Holdings Limited - dokonał sprzedaży znacznego pakietu akcji i aktualnie liczba posiadanych przez niego akcji, równa się liczbie głosów z tych akcji i wynosi 3.686.449, co daje udział w KZ emitenta, równy udziałowi w ogólnej liczbie głosów, w wielkości 9,98%. MNI Telecom spółka zależna emitenta - nabyła 2.800 szt. akcji spółki po średniej jednostkowej cenie nabycia 1,79 PLN. MNI Telecom posiada obecnie łącznie 125.800 akcji spółki, stanowiących 0,127% KZ spółki i dających 0,127% głosów na WZ. Eliza Farmus - wiceprzewodnicząca RN MZH - zbyła w dn. od 16 do 23 września 2011 r. 66.400 szt. akcji emitenta po średniej cenie 1,36 PLN za jedną akcję. Prezes zarządu emitenta Romuald Ściborski - w dn. 30 września 2011 r. dokonał nabycia 390.000 akcji emitenta po średniej cenie 0,10 PLN/szt. Katarzyna Choinka wiceprezes zarządu spółki - w dn. 30 września 2011 r. dokonała nabycia 390.000 akcji emitenta po średniej cenie 0,10 PLN/ szt. Pozostałe informacje - skup akcji własnych Alchemia Emitent nabył 26.944 akcji własnych po średniej jednostkowej cena nabycia 5,74 PLN. Łącznie emitent posiada 1.470.006 akcji własnych, które stanowią 0,710 % KZ emitenta i uprawniają do 1.470.006 głosów na WZ emitenta. Bakalland DM AmerBrokers nabył na własny rachunek 4.960 akcji spółki po średniej jednostkowej cenie nabycia 2,88 PLN/szt. Łącznie z akcjami skupionymi uprzednio w ramach programu skupu i po odkupieniu akcji od AmerBrokers (z uwzględnieniem przeprowadzonych poprzednio transakcji odkupu), spółka będzie posiadała łącznie 1.059.510 akcji własnych, stanowiących 5,05% KZ i dających 1.059.510 (5,05%) głosów na WZ. Ferrum Magellan Marvipol MCI Spółka dokonała nabycia 16.497 akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 9,29 PLN. Łączna liczba nabytych przez emitenta w ramach skupu akcji własnych wynosi na dzieo publikacji raportu 199.661 sztuk, z których wynika 199.661 głosów, stanowiących odpowiednio 0,8135% KZ i ogólnej liczby głosów w spółce. DI BRE Banku dokonał nabycia w dn. 3 października 2011 r. na rachunek własny spółki 1.809 akcji własnych po średniej cenie 33,00 PLN za jedną akcję. Łączna liczba akcji własnych posiadanych przez spółkę wynosi 52.468 akcji co stanowi 0,8055% w KZ emitenta oraz uprawnia do 52.468 głosów na WZ spółki. Emitent dokonał nabycia 3.996 akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 7,26 PLN. Łączna liczba posiadanych przez emitenta akcji własnych wynosi 794.896, co stanowi 2,1528% w KZ. Spółka otrzymała informacje od DM BOŚ, który działa w imieniu i na zlecenie emitenta, o nabyciu 46.477 akcji spółki po średniej cenie jednostkowej w wysokości 3,76 PLN za jedną akcję. Na dzieo publikacji niniejszego raportu spółka posiada 1.072.113 akcji własnych, co uprawnia do 1.072.113 głosów na WZ spółki, stanowiących 1,72 % udziału w głosach na WZ spółki. 5
Kalendarium Data Spółka Wydarzenie 5 października PGNiG NWZA 6 października PBG Wypłata dywidendy 1,40 PLN na akcję 6 października PGNiG Wypłata dywidendy 0,12 PLN na akcję 13 października TP NWZA 13 października GETIN NWZA 20 października KGHM NWZA 6
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane P/BV 2010 2011P 2012P 2010 2011P 2012P Banki BRE* zawieszona - - 17,7 10,0 9,6 1,9 1,3 1,2 Handlowy* zawieszona - - 16,2 11,7 10,4 1,9 1,3 1,3 ING BSK* zawieszona - - 15,4 10,5 10,1 2,1 1,5 1,3 Kredyt Bank* zawieszona - - 21,5 9,8 8,8 1,4 1,1 1,0 Millennium* zawieszona - - 17,3 11,2 10,0 1,5 1,2 1,1 Pekao* zawieszona - - 18,6 12,0 10,8 2,3 1,6 1,6 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane EV/ EBITDA 2010 2011P 2012P 2010 2011P 2012P Sektor wydobywczy Bogdanka Kupuj 2011-07-14 148,00 14,8 17,8 11,8 7,8 8,1 5,4 JSW Kupuj 2011-08-16 140,00 6,1 3,5 3,8 2,0 1,5 1,6 KGHM Kupuj 2011-07-01 212,00 5,1 3,3 3,7 3,3 2,2 2,4 NWR Trzymaj 2011-08-26 31,00 37,3 20,6 23,8 12,6 10,2 11,2 Sektor energetyczny Enea Kupuj 2011-09-27 19,40 11,0 9,1 8,4 - - - PGE Kupuj 2011-09-27 20,20 11,8 8,4 7,5 - - - Tauron Kupuj 2011-09-27 5,90 10,6 6,9 7,2 - - - Paliwa i Chemia Ciech Kupuj 2011-08-18 23,36 17,0 26,0 7,4 3,8 4,8 4,4 Lotos Sprzedaj 2011-04-12 38,25 4,5 4,0 3,4 7,7 6,4 5,5 PGNiG Kupuj 2011-08-26 4,50 13,0 12,0 10,3 5,3 6,1 5,2 PKN Orlen Neutralnie 2011-04-12 51,06 6,1 10,0 8,7 4,0 5,4 4,9 Puławy** Kupuj 2011-08-18 124,48 43,3 6,1 5,6 17,5 3,5 3,2 Synthos zawieszona 2010-06-25 - - - - - - - Handel hurtowy i detaliczny AmRest Kupuj 2011-07-29 99,40 34,5 19,1 13,3 8,0 5,3 4,2 LPP Neutralnie 2011-07-29 2396,00 23,0 14,0 11,6 10,9 8,3 7,3 NFI Empik Neutralnie 2011-07-29 16,80 12,5 10,9 7,7 6,4 5,7 4,6 NG2 Neutralnie 2011-07-29 60,90 13,6 11,9 10,4 10,5 8,1 7,2 Pozostałe Mispol Kupuj 2010-07-22 7,10 9,3 8,0 5,0 6,5 6,0 4,6 Netmedia Kupuj 2010-11-05 9,95 7,0 5,3 4,4 8,7 6,0 5,4 Oponeo.pl Kupuj 2011-01-28 15,29 14,9 10,1 8,2 7,5 5,8 4,7 Travelplanet.pl Kupuj 2011-08-04 16,09 - - 46,2-15,4 8,9 * wskaźniki liczone dla konsensu rynkowego ** wskaźnik dla roku 2009 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2009/2010, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Dzienniku: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii 7