Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: TP - Raport za IV kwartał i za 2011 r. Pozostałe informacje: Azoty Tarnów: przełamanie oporu

Transkrypt

1 Wtorek Indeksy GPW WIG otw ,6 0,7% WIG zam ,0 0,9% obrót (tys. PLN) ,4% WIG 20 otw. 2345,8 0,9% WIG 20 zam. 2342,3 0,7% FW20Z11 otw. 2360,0 0,6% FW20Z11 zam. 2358,0 0,5% mwig40 otw. 2415,5 0,2% mwig40 zam. 2436,9 1,1% Największe wzrosty kurs zmiana KOV 1,61 15,0% ADVADIS 0,08 14,3% POLMED 2,36 14,0% INTERSPPL 3,10 12,7% IGROUP 0,64 12,3% Największe spadki kurs zmiana MIDAS 0,85-22,7% PRONOX 0,12-7,7% BETACOM 6,74-7,7% 06MAGNA 0,39-7,1% SWISSMED 0,81-6,9% Najwyższe obroty kurs obrót KGHM 135, PEKAO 161, PZU 338, PKOBP 35, KOV 1, Indeksy giełd zagranicznych zmiana BUX 19192,5 0,9% RTS 1634,8-0,7% PX ,4 2,0% DJIA 12874,0 0,6% NASDAQ 2931,4 0,9% S&P ,8 0,7% DAX XETRA 6738,5 0,7% FTSE 5905,7 0,9% CAC 3384,6 0,3% NIKKEI 9052,1 0,6% HANG SENG 20884,0 0,0% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 4,88 0,0% EUR/PLN 4,182-1,0% USD/PLN 3,166-1,1% EUR/USD 1,321 0,1% miedź (USD/t) 8481,0-3,2% miedź (PLN/t) 27147,7-1,7% ropa Brent (USD/bbl) 117,90 0,4% Wykres dnia: Azoty Tarnów Wczoraj Azoty Tarnów silnie zwyżkowały, tworząc na wykresie długą białą świecę. Kurs przełamał średnioterminowy opór w okolicy 31,20 zł, generując sygnał kontynuacji wzrostów. Minimalny zasięg ruchu można szacować na okolicę 33,42 zł, ale nie można wykluczyć i silniejszego wzrostu do 34,82 zł. Najważniejsze informacje: KGHM - Komisja Sejmowa rozpatrzy projekt ustawy o podatku od kopalin TPSA - Zysk netto w IV kw r wyniósł 358 mln PLN, konsensus 152 mln KGHM - RN zapoznała się ze szczegółami planowanej inwestycji w Quadrę Tauron, Enea, PGE - Tauron i Enea nie chcą koalicji z PGE PGE - Podpisanie kontraktu na wykonawcę Opola w ciągu najbliższych dni PZU - Wytyczne KNF odnośnie wypłaty dywidend GPW - Poziom wypłaty dywidendy nieco niższy niż w ubiegłych latach PBG - Oferta konsorcjum PBG za 700,85 mln PLN najtańsza w przetargu Hawe - Prognoza 101,1 mln PLN zysku netto w 2012 roku Alior Bank - Możliwy debiut na GPW Bomi - Sprzedaż wszystkich akcji z oferty serii R Unibep - Wydzielenie Unidevelopment z grupy przez dywidendę rzeczową Elektrobudowa - Kolejny aneks do umowy na Stadionie Narodowym Comp - Kontrakt z MS za 4,2 mln PLN na usługi związane z SDE KOV - Konwersja licencji Olgowskoje z koncesji poszukiwawczej Kruk - Emisja obligacji o łącznej wartości do 70 mln PLN Wydarzenia dnia: TP - Raport za IV kwartał i za 2011 r Pozostałe informacje: Bomi Azoty Tarnów: przełamanie oporu y March April May June July August September October November December 2012 February Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. PKO Dom Maklerski nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.

2 Najważniejsze informacje KGHM Komisja Sejmowa rozpatrzy projekt ustawy o podatku od kopalin Dzisiaj Sejmowa Komisja Finansów Publicznych będzie rozpatrywać projekt ustawy o podatku od kopalin; jest to ostatni termin, w jakim Sejm oczekuje jej opinii. Prawdopodobnie do drugiego czytania ustawy dojdzie w ciągu kolejnych dni (15 17 lutego) podczas posiedzenia Sejmu. Sławomir Neumann, zastępca przewodniczącego Komisji Finansów Publicznych, powiedział wczoraj, że jest przekonany, iż Parlament poprze projekt ustawy o podatku od kopalin oraz że kraju nie stać na obniżenie wysokości podatku. (A. Iwański) TPSA Zysk netto w IV kw r wyniósł 358 mln PLN wobec 152 mln PLN konsensusu; 1,94 mld PLN przychodów z telefonii komórkowej w IV kw. '11; spadek przychodów o nie więcej niż 3% w 2012 r. Zysk netto grupy TP SA w IV kw roku wyniósł 358 mln PLN wobec 191 mln PLN (skorygowany o wyłączenie z konsolidacji Emitela od 2 półrocza 2010) rok wcześniej. Analitycy spodziewali się średnio 152 mln PLN zysku w IV kw roku. Zysk operacyjny w IV kwartale 2011 roku wyniósł 199 mln PLN wobec 401 mln PLN (skorygowany o wyłączenie z konsolidacji Emitela) rok wcześniej i wobec 300 mln PLN konsensusu. EBITDA wyniosła 1,037 mld PLN wobec 1,342 mld PLN rok wcześniej i wobec 1,226 mld PLN konsensusu. Marża EBIT- DA wyniosła 27,8% wobec 34,6% rok wcześniej. Przychody telekomu zmniejszyły się w czwartym kwartale 2011 roku o 4,0% r/r do 3,724 mld PLN wobec 3,77 mld PLN konsensusu. Wolne przepływy pieniężne netto wyniosły 915 mln zł. Grupa TP miała w IV kw roku 1,94 mld PLN przychodów z telefonii komórkowej wobec 2 mld PLN w takim samym okresie 2010 roku. W całym 2011 roku przychody TP SA z telefonii komórkowej wyniosły 7,706 mld PLN wobec 7,711 mld PLN w analogicznym okresie roku poprzedniego. Spadły tym samym o 0,1%. Marża EBITDA spadła r/r w IV kw roku o 2 pkt proc., do 26,9%. Łączna liczba klientów telefonii komórkowej wzrosła na koniec IV kw. w ujęciu rocznym o 2,3%, do 14,658 mln, z czego liczba klientów abonamentowych wyniosła 6,977 mln (wzrost o 0,3%), a liczba klientów pre-paid 7,681 mln (wzrost o 4,1%). Liczba klientów mobilnych usług szerokopasmowych wzrosła o 35,4%, do 741 tys. Grupa TP przewiduje spadek przychodów o nie więcej niż 3% w 2012 roku, marżę EBITDA w przedziale 35-37% oraz nakłady inwestycyjne w przedziale 15-17% przychodów. Grupa TP prognozuje też co najmniej 2 mld PLN wolnych przepływów środków pieniężnych netto w 2012 roku. KGHM RN zapoznała się ze szczegółami planowanej inwestycji w Quadrę; niezależne instytucje oceniły ją pozytywnie Rada nadzorcza KGHM zapoznała się wczoraj ze szczegółami planowanej inwestycji w Quadrę FNX. Członkowie rady wysłuchali m.in. opinii dwóch niezależnych instytucji, którym zlecono zbadanie transakcji i spółki; pozytywnie została oceniona zarówno transakcja ze strony prawnej, jak i sama spółka. Poruszono też kwestię inwestycji w Afton Ajax, ale w żadnej z tych dwóch spraw nie podjęto żadnych uchwał. (A. Iwański) Tauron, Enea, PGE Tauron i Enea nie chcą koalicji z PGE Tauron i Enea nie rozważają obecnie odkupienia od PGE połowy udziałów w Elektrowni Opole. Chęć sprzedaży aktywów zarząd PGE zapisał w najnowszej strategii. Jako potencjalny inwestor wymienia się również spółki węglowe, które mogą zabezpieczyć popyt na swój produkt. (S. Ozga) PGE Możliwe podpisanie kontraktu na wykonawcę Opola w ciągu najbliższych dni; sprzedaż wszystkich aktywów non-core, w tym Exatela; podtrzymanie zainteresowania akwizycjami zagranicznymi; strategia ambitna, ale osiągalna Wiceprezes Paweł Skowroński poinformował, że PGE w ciągu najbliższych dni może podpisać kontrakt na wykonawcę bloku w Opolu. Bloki mają być oddane do eksploatacji w latach ( PGE chce w tym roku sprzedać wszystkie aktywa non-core, w tym Exatela. PGE podtrzymuje zainteresowanie akwizycjami zagranicznymi, ale pod warunkiem, że zagwarantują wysoką stopę zwrotu i marże na poziomie co najmniej takim jak w kraju. Spółkę interesują zwłaszcza aktywa w OZE i kogeneracji. PGE też przejęcia dystrybutorów ciepła, a może także gazu. Spółka rozpoczęła due diligence farm 2

3 wiatrowych na morzu. Paweł Skowroński, wiceprezes i p.o. prezesa PGE ocenia, że zatwierdzona w ubiegłym tygodniu przez radę nadzorczą strategia grupy na lata jest ambitna, ale osiągalna. W ciągu najbliższych czterech lat nakłady inwestycyjne mają wynieść około 40 mld PLN. (S. Ozga) PZU Wytyczne KNF odnośnie wypłaty dywidend Komisja Nadzoru Finansowego opublikowała kryteria dotyczące wypłaty dywidend przez ubezpieczycieli. Zdaniem KNF dywidendy nie powinny wypłacać firmy, które: 1) posiadają wskaźnik pokrycia wymagań kapitałowych poniżej 160% dla zakładów działu I lub 200% dla zakładów typu II, 2) otrzymały ocenę BION za 2010 gorszą niż 2,5, 3) w stres testach dla któregokolwiek rodzaju ryzyka wykazały spadek pokrycia wymagań kapitałowych poniżej 110%, 4) w 2011 wykazały niedobór środków własnych w okresach kwartalnych lub miesięcznych. Pozostałe zakłady ubezpieczeń powinny ograniczyć wypłatę dywidendy maksymalnie do 75% wypracowanego w 2011 zysku. Rekomendacja komisji oznacza, że dywidenda z PZU miałaby zostać ograniczona do 75% zysku, co jest zgodne z wcześniejszymi wypowiedziami przedstawicielami KNF w mediach. (J.Szortyka) GPW Poziom wypłaty dywidendy nieco niższy niż w ubiegłych latach Prezes GPW powiedział w wywiadzie z serwisem newseria.pl, że poziom wypłaty dywidendy z zysku za 2011 rok może być nieco niższy niż w poprzednich latach, z uwagi na inwestycje w nowy system transakcyjny. (J.Szortyka) PBG Oferta konsorcjum PBG za 700,85 mln PLN najtańsza w przetargu na spalarnię w Krakowie Oferta konsorcjum PBG, PBG Energia, CNIM i Control Process o wartości 700,85 mln PLN okazała się najtańszą w przetargu na budowę zakładu termicznego przekształcania odpadów w Krakowie. Oferta PBG to też jedyna oferta mieszcząca się w budżecie, gdyż zamawiający poinformował, że zamierza przeznaczyć na sfinansowanie zamówienia 704,4 mln PLN. Oferty w tym przetargu złożyły także m.in. Mostostal Warszawa i konsorcjum z Budimexem. Hawe Prognoza 101,1 mln PLN zysku netto w 2012 roku Grupa Hawe prognozuje w 2012 roku wypracowanie 101,1 mln PLN zysku netto, 135,7 mln PLN zysku EBITDA i 270,6 mln PLN przychodów ze sprzedaży. Hawe szacuje, że w 2011 roku wypracowało 47,3 mln PLN zysku netto, 69,2 mln PLN zysku EBITDA i 130,1 mln PLN przychodów ze sprzedaży. Alior Bank Możliwy debiut na GPW Jak donosi DGP debiut Alior Banku na GPW jest możliwy w ciągu kilku miesięcy. Kierownictwo banku nie potwierdza informacji o giełdowych planach spółki. (J.Szortyka) Bomi Sprzedaż wszystkich akcji z oferty serii R; będzie nowa oferta akcji z prawem poboru Wszystkie akcje Bomi, sprzedawane w ramach oferty bez prawa poboru, zostały kupione. Ze sprzedaży 11 mln papierów serii R po 2,3 PLN spółka pozyskała brutto 25,3 mln PLN. Pieniądze przeznaczy na sfinansowanie bieżących potrzeb, w tym na restrukturyzację sieci detalicznej, która wciąż jest nierentowna. Tymczasem Bomi szykuje kolejną ofertę akcji tym razem z prawem poboru. Do kupienia będzie prawie 10,5 mln akcji serii P. Cenę emisyjną ustalono na 1 PLN. Dniem ustalenia prawa poboru będzie 27 lutego. Pieniądze ze sprzedaży akcji, podobnie jak w poprzedniej ofercie, mają zostać przeznaczone na restrukturyzację detalu. Unibep Wydzielenie Unidevelopment z grupy przez dywidendę rzeczową lub podział przedsiębiorstwa W ramach wyodrębnienia działalności deweloperskiej z grupy, Unibep planuje utworzenie należącego do Unidevelopment funduszu inwestycyjnego zamkniętego, nad którym zarządzanie powierzy niezależnemu TFI. Wydzielenie Unidevelopment nastąpi poprzez podział przedsiębiorstwa lub dywidendę rzeczową. Deweloper trafi na giełdę najwcześniej na początku 2013 roku. Według szacunkowych danych, Unidevelopment osiągnął za 2011 rok ok. 75 mln PLN przychodów i 13 mln zysku netto. 3

4 Elektrobudowa, Qumak-S. Kolejny aneks do umowy na Stadionie Narodowym Konsorcjum Elektrobudowy, Qumaka-Sekom i Agat podpisało z Hydrobudową Polska i Alpine Construction Polska aneks do umowy z grudnia 2009 r., który zwiększa wartość robót na Stadionie Narodowym, co powoduje wzrost wynagrodzenia o 18,5 mln PLN netto. Łączne wynagrodzenie dla konsorcjum z tytułu wykonania przedmiotu umowy z uwzględnieniem aneksów to 138,48 mln PLN netto. Termin zakończenia prac objętych dodatkowymi umowami został ustalony na 15 marca 2012 r. Comp Kontrakt z MS za 4,2 mln PLN na usługi związane z SDE Comp podpisał z Ministerstwem Sprawiedliwości kontrakt na zakup usługi utrzymania i serwisu infrastruktury technicznej i teleinformatycznej Centrali Monitorowania Systemu Dozoru Elektronicznego (SDE). Wartość zlecenia to 4,2 mln PLN brutto. KOV Konwersja licencji Olgowskoje z koncesji poszukiwawczej na 20-letnią koncesję produkcyjną Ukraińskie Ministerstwo Paliw i Energetyki zezwoliło na konwersję licencji Olgowskoje z 5-letniej koncesji poszukiwawczej na 20-letnią koncesję produkcyjną. Zgodnie z warunkami dotychczas posiadanej licencji poszukiwawczej, żadne pole nie mogło produkować więcej niż 10% zasobów geologicznych; natomiast zgodnie z warunkami nowej licencji, produkcja z koncesji Olgowskoje nie podlega już ograniczeniom. Odwierty na polu Olgowskoje prowadzone są przez KUB-Gas, spółkę zależną KOV, w której ma on 70% udziału. Produkcja brutto z pola Olgowskoje wynosi obecnie 12 mln stóp sześciennych dziennie dla KUB-Gasu (8,4 MMcf/d netto dla KOV), co odpowiada około 65% łącznej produkcji ze wszystkich pól KUB-Gasu. Kruk Emisja obligacji o łącznej wartości do 70 mln PLN Zarząd spółki Kruk zdecydował o emisji obligacji o łącznej wartości do 70 mln PLN. Spółka wyemituje do niezabezpieczonych obligacji serii M1 z terminem 48-miesięcznym terminem wykupu, o wartości 1.00 PLN każda. Emisja zostanie przeprowadzona nie później niż do 30 czerwca 2012 roku. Środki pieniężne pozyskane przez spółkę z emisji zostaną przeznaczone na cele związane z finansowaniem nabycia pakietów wierzytelności. Pozostałe informacje Bomi Elstaroil Zakończona została subskrypcja prywatna akcji serii R, w ramach której oferowanych było akcji serii R, o łącznej wartości nominalnej 1,1 mln PLN. Akcje serii R oferowane były po jednostkowej cenie emisyjnej wynoszącej 2,30 PLN. Łączne koszty emisji akcji serii R wyniosły ok. 0,02 mln PLN. Przychody ze sprzedaży spółki w miesiącu styczniu 2012 roku w zakresie podstawowej działalności wyniosły 81,4 mln PLN. Hydrobudowa Polska Zawrty został aneks do umowy z dnia 30 grudnia 2010 roku o udzielanie gwarancji ubezpieczeniowych w ramach określonego limitu, zawartej pomiędzy HDI Asekuracja T.U., a następującymi spółkami z Grupy PBG: PBG, HYDROBUDOWA POLSKA, HYDROBUDOWA 9, APRIVIA, KWG. oraz Energomontaż Południe. Na mocy zawartego aneksu, kwota przyznanego wymienionym spółkom z Grupy PBG maksymalnego limitu gwarancyjnego została zwiększona o 10 mln PLN do kwoty 90 mln PLN, a okres obowiązywania umowy został wydłużony do 14 listopada 2012 roku. Intercars IZNS Iława Kruk Mercor Sprzedaż spółek z Grupy Kapitałowej INTERCARS w miesiącu styczniu 2012 wyniosła 200,3 mln PLN ( wzrost o 22% ze styczniem roku ubiegłego). Została przyjęta przez spółkę prawa Republiki Cypru pod firmą Desariba Consulting Ltd., oferta spółki dotycząca objęcia warrantów subskrypcyjnych serii A, emitowanych przez spółkę. W wyniku przyjęcia ww. oferty, Desariba Consulting Ltd. nabyła warrantów subskrypcyjnych serii A, uprawniających łącznie do objęcia akcji spółki zwykłych na okaziciela serii D, o wartości nominalnej 0,05 PLN każda. Cena emisyjna jednej akcji serii D, do objęcia której uprawniają ww. warranty subskrypcyjne serii A, została określona na kwotę 1,40 PLN. Spółka postanawia wyemitować w ramach Programu Emisji Obligacji Niezabezpieczonych nie więcej niż obligacji o wartości nominalnej PLN. każda, z terminem wykupu przypadającym na 48 miesięcy licząc od dnia uchwały o przydziale obligacji, z zastrzeżeniem okresowej amortyzacji obligacji. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży za miesiąc grudzień 2011 roku wyniosły 40,05 mln PLN, podczas gdy w grudniu ubiegłego roku było to 40,53 mln PLN. Zarząd Mercor informuje jednocześnie, że w okresie od stycznia do grudnia 2011 roku wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży na podstawie niezaudytowanych danych wyniosła około ok. 375,08 mln PLN w porównaniu z wartością ok. 380,94 mln PLN w analogicznym okresie ubiegłego roku, co oznacza spadek o ok. 2% rok do roku. 4

5 MNI Sądu wydał postanowienie, które dotyczy wpisania zastawu rejestrowego do najwyższej kwoty zabezpieczenia w wysokości 73,5 mln mln PLN ustanowionego na zdematerializowanych akcjach MIT Mobile Internet Technology będących w posiadaniu MNI, o wartości nominalnej 1,04 PLN każda i łącznej wartości nominalnej ok. 77,11 mln PLN, stanowiące 51% akcji w KZ MIT i uprawniające do 51% głosów podczas WZ MIT. Powyżej opisany zastaw został ustanowiony w związku z udzieleniem przez bank spółce MIT oraz podmiotom z grupy kapitałowej MIT - EL2, Navigo, MNI Premium, Lark Europe i Scientific Services kredytu na działalność inwestycyjną i w rachunkach bieżących w łącznej kwocie 49 mln PLN. Opteam Łączna wartość obrotów wg wartości zamówień kumulowanych z podmiotem: TECH DATA Polska wynosi netto ok. 2,26 mln PLN. Rank Progress Skyline Investment Spółka informuje, że w okresie od dnia 1 stycznia 2011 r. do dnia 31 marca 2011 r., osiągnęła zysk, wyraziła zgodę na wypłatę akcjonariuszom spółki zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy za rok obrotowy 2011 w wysokości 1,35 PLN na jedną akcję, tj. w łącznej wysokości ok. 50,15 mln PLN. Liczba akcji objętych dywidendą wynosi sztuk. Sąd wydał postanowienie w sprawie zatwierdzenia układu zawartego na NWZ w dniu 12 stycznia 2012 r. oraz o oddaleniu zarzutów złożonych przez wierzycieli: Naczelnika Pierwszego Wielkopolskiego Urzędu Skarbowego w Poznaniu i ECL Euro- Cargo-Logistic Kontrol Gmbh. Wszyscy wierzyciele będą spłacani co kwartał w równych 20 ratach. Wyjątek będzie stanowiła grupa III drobni dostawcy towarów i usług, do kwoty wierzytelności PLN włącznie, która zostanie spłacona, po redukcji 50%, jednorazowo. Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy Polna Zbigniew Jakubas akcjonariusz emitenta złożył wniosek o zwołanie NWZA spółki i umieszczenie określonych spraw w porządku obrad. Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie Bank Pekao Relpol Trion Członek RN banku 6 lutego 2012 roku nabył akcji banku po 159,99 PLN/szt. Przewodniczący RN emitenta - Adam Ambroziak w dniach od 2 do 7 lutego 2012 r. nabył w sumie akcji Relpol po średniej cenie 5,28 PLN za jedną akcję. Po zmianie i rozliczeniu sesji z dnia 26 stycznia 2012 r. Adam Ambroziak posiadał akcje Relpol, które stanowiły 32,09% KZ spółki oraz dawały prawo do głosów na WZ, co odpowiadało 32,09% ogólnej liczby głosów na WZ. Spółka Slidellco Holdings Limited w dniu 10 lutego 2012 r. Slidellco dokonała nabycia poza rynkiem regulowanym akcji zwykłych na okaziciela spółki Trion. o przeprowadzeniu tansakcji Slidellco posiada bezpośrednio akcji Trion stanowiących ok. 5,02% KZ Trion oraz uprawniających do wykonywania głosów na WZ Trion, stanowiących ok. 5,02% ogólnej liczby głosów na WZ Trion. KB DOM obecnie nie posiada żadnych akcji w KZ Trion. Pozostałe informacje - skup akcji własnych ABC Data Alchemia Colian Ferrum Spółka dokonała nabycia akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 2,51 PLN. Łączna liczba posiadanych przez emitenta akcji własnych po rozliczeniu powyższej transakcji wyniesie , co będzie stanowiło 0,8371% KZ i ogólnej liczby głosów na WZ emitenta. Emitent nabył akcji własnych, po średniej jednostkowej cenie nabycia 5,3742 PLN. Łącznie emitent posiada akcji własnych, które stanowią 1,425 % KZ emitenta i uprawniają do głosów na WZ emitenta. Emitent nabył na własny rachunek sztuk akcji po średniej cenie zakupu 2,96 PLN. Aktualnie emitent po odkupieniu akcji od Erste Securities Polska nabytych w dniu 10 lutego 2012 roku będzie właścicielem akcji, co stanowi 3,08 % udziału w KZ spółki oraz daje prawo do wykonywania głosów, co stanowi 3,08 % udziału w ogólnej liczbie głosów na WZ. Spółka dokonała nabycia akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 9,62 PLN. Łączna liczba nabytych przez emitenta w ramach skupu akcji własnych wynosi na dzień publikacji raportu sztuk, z których wynika głosów, stanowiących odpowiednio 4,2185% KZ i ogólnej liczby głosów w spółce. 5

6 Kalendarium Data Spółka Wydarzenie 14 lutego TP Raport za IV kwartał 14 lutego TP Raport za 2011 rok 15 lutego NFI EMF Raport za IV kwartał 15 lutego TVN Raport za 2011 rok 21 lutego ZA PUŁAWY Dzień wypłaty dywidendy 3,66 PLN na akcję 23 lutego TP Raport za 2011 rok 23 lutego NWR Raport za 2011 rok 24 lutego LPP Raport za IV kwartał 27 lutego JSW NWZ 6

7 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane P/BV P 2012P P 2012P Banki BRE Neutralnie ,00 19,1 11,8 12,9 1,8 1,5 1,4 Handlowy Neutralnie ,90 13,2 14,6 14,3 1,5 1,5 1,5 ING BSK Kupuj ,50 14,3 12,1 12,0 1,9 1,7 1,5 Kredyt Bank Neutralnie ,24 17,4 10,3 12,7 1,1 1,1 1,0 Millennium Kupuj ,22 15,1 10,9 11,5 1,2 1,1 1,0 Pekao Kupuj ,00 16,7 14,6 14,5 2,1 2,0 1,9 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane EV/ EBITDA P 2012P P 2012P Sektor wydobywczy Bogdanka Kupuj ,00 28,4 16,0 11,1 10,8 12,2 7,1 JSW Neutralnie ,00 6,5 8,8 11,1 3,3 3,2 3,8 KGHM Kupuj ,00 5,9 3,2 8,7 3,9 1,8 4,8 NWR Trzymaj ,00 11,1 6,1 7,1 4,2 3,4 3,7 Sektor energetyczny Enea Kupuj ,40 12,4 10,2 9,4 3,7 3,4 3,2 PGE Kupuj ,20 12,5 9,0 8,0 5,5 4,8 4,3 Tauron Kupuj ,90 11,0 7,2 7,6 3,4 3,0 2,6 Paliwa i Chemia Ciech Kupuj ,36 24,2 37,1 10,5 4,1 5,5 5,1 Lotos Sprzedaj ,25 5,3 4,6 4,0 8,1 6,8 5,8 PGNiG Kupuj ,50 12,3 11,5 6,4 5,0 5,8 3,7 PKN Orlen Neutralnie ,11 6,7 9,5 7,8 4,1 4,9 4,5 Puławy** Kupuj ,48 48,9 6,0 8,0 20,1 3,8 4,4 Synthos zawieszona Handel hurtowy i detaliczny AmRest Kupuj ,40 34,8 19,3 13,4 8,1 5,3 4,3 EKO Kupuj , ,6 6,2 4,6 Emperia Kupuj , ,2 9,9 34,0 EuroCash Neutralnie , ,2 22,5 13,6 LPP Kupuj ,23 26,9 13,3 15,2 12,7 8,5 9,1 NFI Empik Neutralnie ,88 13,0 14,1 15,7 6,5 6,4 5,9 NG2 Kupuj ,71 17,0 15,7 13,8 13,1 10,6 9,4 Pozostałe Netmedia Kupuj ,95 9,4 7,1 5,9 11,1 7,7 6,9 Oponeo.pl Kupuj ,29 16,2 11,0 8,9 9,5 7,3 6,0 Travelplanet.pl Kupuj , ,0-13,0 7,5 * wskaźniki liczone dla konsensu rynkowego ** wskaźnik dla roku 2009 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2009/2010, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Dzienniku: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii 7