ZAKŁADY MAGNEZYTOWE ROPCZYCE S.A. Prezentacja dla inwestorów Warszawa, sierpień 2016 PREZENTACJA WYNIKOWA ZA I PÓŁROCZE 2016
Wyniki finansowe Grupy Kapitałowej w mln zł 1H15 1H16 Zmiana Odchyl. Przychody 122,4 121,0-1,4-1,1% Marża brutto ze sprzedaży 27,1 25,3-1,8-6,5% Marża brutto % na sprzedaży 22,1% 20,9% -1,2 EBIT 10,1 9,5-0,6-5,8% Marża % EBIT 8,3% 7,9% -0,4 EBITDA 15,9 15,9 0 0,0% Marża % EBITDA 13,0% 13,1% 0,1 Wynik netto 9,2 5,2-4,0-42,9% Marża % netto 7,5% 4,3% -3,2 * - dane zanualizowane 2
Wyniki Grupy Kapitałowej - kwartały Przychody ze sprzedaży (w mln zł) - Rentowność EBITDA 58,6 58,9 60,3 62,0 62,3 62,5 58,6 51,0 49,3 49,7 13,6% 12,0% 11,5% 13,9% 12,3% 13,6% 12,7% 11,8% 13,8% 12,5% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 2014 2015 2016 3
Wyniki Grupy Kapitałowej - kwartały 5,6 3,6 3,0 5,4 4,6 5,5 3,0 4,1 5,4 EBIT (w mln zł) 4,1 - Rentowność EBIT 9,5% 7,1% 6,1% 9,3% 7,7% 8,8% 6,1% 6,7% 8,6% 7,0% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 2014 2015 2016 5,3 4,8 3,9 2,7 1,1 1,4 3,4 2,2 1,8 1,9 8,2% 8,8% 6,2% 4,6% 5,4% 2,2% 2,9% 3,6% 3,5% 3,2% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 2014 2015 2016 Wynik netto (w mln zł) - Rentowność netto 4
Wyniki Grupy Kapitałowej c.d. Trwałość finansowania zewnętrznego w % 4,6 29,1% 46,3% 41,8% 39,3% 60,9% 91,1% 2,5 70,9% 53,7% 58,2% 60,7% 39,1% 8,9% 2011 2012 2013 2014 2015 1H 2016 kredyty długoterminowe + obligacje kredyty krótkoterminowe dług netto / EBITDA Wskaźniki płynności Grupy 2,27 5,0 1,87 1,77 1,86 4,01,47 1,17 1,26 1,14 3,0 1,08 1,08 0,94 2,0 0,62 1,00,13 0,02 0,09 0,08 0,07 0,10 0,0 2011 2012 2013 2014 2015 1H 2016 płynność bieżąca płynność szybka płynność gotówkowa 25% 20% 22,0% 21,0% 21,3% 20,9% 19,1% 17,0% Poziomy zyskowności 2011 2012 2013 2014 2015 1H 2016 15% 12,7% 12,8% 12,6% 13,1% 10% 5% 1,8% 5,6% 8,8% 8,1% 7,4% 7,9% 4,9% 8,8% 1,5% 3,5% 5,7% 4,6% 5,8% 4,3% 0% marża brutto % na sprzedaży marża % EBIT marża % EBITDA marża % netto 5
Cash flow 30,0 W tys. zł 25,0 8 099-4 917 20,0 6 375-2 039-645 -4 123 15,0 10,0 5 239-1 442-6 329 5,0 5 495-35 5 678 0,0 Środki pieniężne 01.01.2016 Zysk netto za okres Amortyzacja Zmiana należności i zapasów Zmiana zobowiązań Pozostałe korekty CF inwestycyjny Wypłata dywidendy Odsetki Spłata kredytów, pożyczek Pozostały CF finansowy Środki pieniężne 30.06.2016 6
Rynkowe podsumowanie półrocza branża udział % w przychodach realizacja w I półroczu 2016r. wybrane perspektywy i aktywności rynkowe w II półroczu 2016 r. -dostawy wyrobów dla odbiorców w Finlandii i Francji w ramach kompleksowych projektów inwestycyjnych; Hutnictwo Żelaza i Stali 50% spadek sprzedaży o 5,3% r/r.; słabsza dynamika w kraju r/r spowodowana m.in. zamknięciem jednej z polskich hut objętej obsługą kompleksową oraz przesunięciami na dalsze miesiące dużej skali projektów inwestycyjno remontowych w innych krajowych stalowniach; wyższa dynamika sprzedaży w eksporcie (+10%), szczególnie w Austrii, Niemczech, Czechach. - rozwój dostaw różnego asortymentu wyrobów do aplikacji w kadziach stalowniczych, głównie na rynkach Wschodnich (Rosja, Białoruś, Kazachstan, Ukraina), a także na rynku niemieckim; - kontynuacja dostaw kompletnych wyłożeń ogniotrwałych urządzeń RH oraz króćców na rynki m.in. Niemiec, Austrii, Czech, Słowacji czy Rosji; aktywne działania w kierunku pozyskania nowych rynków zbytu np. w Rumunii, Francji, Belgii, USA; -rozwój sprzedaży płyt do zamknięć suwakowych przy współpracy z partnerem niemieckim (ceramika ogniotrwała oraz kompleksowa oferta); perspektywa konkurencji z globalnymi dostawcami kompleksowych rozwiązań w tym obszarze. Hutnictwo Metali Nieżelaznych 26% wysoka dynamika sprzedaży: + 22% r/r; realizacja dużej skali projektu inwestycyjnego u wiodącego krajowego odbiorcy; rozwój współpracy z producentami ołowiu, w tym pierwsza dostawa na rynek turecki i odzyskanie pozycji jednego z kluczowych dostawców na rynku rumuńskim; coraz szersza liczba odbiorców. - dalszy rozwój współpracy z globalnymi firmami inżynieringowymi w ramach realizacji kompleksowych projektów remontowych i inwestycyjnych na całym świecie (piece elektryczne, piece anodowe, konwertory) ; - realizacja bezpośrednich dostaw materiałów ogniotrwałych do producentów miedzi, ołowiu, cynku, niklu i innych metali kolorowych na całym świecie; planowany istotny wzrost obrotów w obszarze obsługi materiałowej dla odbiorców w sektorze ołowiu m.in. Turcja, Włochy, Rumunia. 7
Rynkowe podsumowanie półrocza cd. branża udział % w przychodach realizacja w I półroczu 2016r. wybrane perspektywy i działania rynkowe w II półroczu 2016r. Przemysł Cementowo- Wapienniczy 18% spadek sprzedaży o 15,6% r/r.; na rynku krajowym przesunięcia remontów oraz niższa konsumpcja materiałów ogniotrwałych; na rynku eksportowym - niższe poziomy dostaw do Stanów Zjednoczonych Ameryki oraz Republiki Południowej Afryki, wysoka dynamika na rynku austriackim, francuskim, w Pakistanie. -realizacja dużych dostaw wyrobów w ramach projektów inwestycyjno remontowych dla stacjonarnych pieców do wypału wapna m.in. Algieria, Niemcy, Szwecji ; -kontynuacja rozmów dotyczących realizacji kilku projektów planowanych w 2016 roku, w tym do nieobsługiwanej dotychczas niemieckiej Grupy produkującej wapno; - prowadzenie aktywnych działań marketingowych w sektorze cementowym celem pozyskania zamówień na zbliżające się sezonowe remonty, na rynku europejskim, Bliskiego Wschodu, Azji, obu Ameryk, wybranych rynków Afryki, a także Australii i Oceanii. Przemysł Odlewniczy 4% wzrost obrotów po długim okresie ujemnej dynamiki, sprzedaż o 92,1% wyższa r/r; sprzedaż eksportowa głównym motorem napędowym - wzrost eksportu o 312% r/r; powrót do sprzedaży na Ukrainie. - rozszerzenie dostaw dla dotychczasowych klientów i prace nad wznowieniem dostaw dla nieobsługiwanych w ostatnich latach klientów m.in. na Ukrainie i w Czechach (perspektywa dalszego wzrostu sprzedaży w tym segmencie). Pozostali odbiorcy: Koksownictwo i Hutnictwo Szkła 2% sprzedaż o 0,6 mln zł niższa r/r; główne kierunki sprzedaży to oprócz rynku krajowego: Francja, Rosja i Włochy. - pozyskanie zleceń na projekty inwestycyjno - remontowe pieców szklarskich (m.in. Włochy, Francja, Belgia; - kontynuacja rozmów dotyczących rozwoju współpracy z krajowymi i zagranicznymi biurami projektowymi oraz partnerem w zakresie outsourcingowej produkcji wyrobów krzemionkowych. 8
Struktura branżowa i produktowa Struktura wartościowa sprzedaży wyrobów ZMR Hutnictwo metali nieżelaznych Przemysł cementowo - wapienniczy Hutnictwo żelaza i stali Przemysł odlewniczy 14% 18% 17% 19% 12% 17% 19% 19% 20% 26% 8% 8% 13% 11% 12% 20% 20% 22% 18% 8% 58% 5% 57% 6% 53% 8% 56% 7% 49% 7% 44% 3% 55% 2% 54% 4% 50% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1H 2016 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1H 2016 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1H 2016 GEOGRAFICZNA STRUKTURA SPRZEDAŻY ZMR S.A. W 1H 2016R. EKSPORT 50,3% KRAJ 49,7% 18% STRUKTURA SPRZEDAŻY WG PODSTAWOWYCH GRUP WYROBÓW ZMR S.A. W 1H 2016R. 17,5% 14,4% 18% 4,6% 7,4% 56,2% Wyroby formowane wypalane Wyroby nieformowane Wyroby złożone Wyroby formowane niewypalane Wyroby pracochłonne 9
Główne wydarzenia w branży o największym wpływie na przyszłe wyniki 1 Komisja Europejska wdrożyła w lutym 2016 postępowania antydumpingowe w sprawie trzech importowanych z Chin subsydiowanych produktów stalowych. Dodatkowo Komisja nałożyła tymczasowe cła antydumpingowe na import blachy walcowanej na zimno z Chin ( 14-16 proc.) i Rosji (od 19,8-26,2 proc.). 2 W lipcu 2016 r. ponowną produkcję uruchomiła ISD Huta Częstochowa, producent blach grubych należący do Związku Przemysłowego Donbasu. Zatrudniono 200 osób. 3 Wg danych Eurofer w 2016 r. nastąpi w UE wzrost produkcji w sektorach stalochłonnych takich jak budownictwo mieszkaniowe, produkcja AGD czy automotive, które są napędzane przez rosnącą konsumpcję nabywców indywidualnych. Wskaźnik SWIP, który określa wzrost produkcji sprzedanej w sektorach zużywających wyroby stalowe w ubiegłym roku wyniósł w sumie 2,0 proc., w tym roku ma wzrosnąć do 2,4, a w przyszłym, do 3 proc. 10
Restrukturyzacja majątkowa i uproszczenie struktury Grupy Kapitałowej Połączenie ze spółką zależną ZM Service sp. z o.o. Dokończenie restrukturyzacji majątkowej uproszczenie struktury Grupy Kapitałowej, scentralizowanie realizowanych procesów i funkcji w obszarze zabezpieczenia produkcji, obniżenie kosztów funkcjonowania, optymalizacja kosztowa i funkcjonalna związana z integracją ZM Service w ramach jednolitego informatycznego systemu zarządzania klasy ERP Impuls Sprzedaż lub wniesienie aportem nieruchomości inwestycyjnych (Żmigród, Gliwice) i nieprodukcyjnych (Ropczyce), a także nieruchomości w Chrzanowie, do spółki celowej, z zadaniem optymalizacji wartości i sprzedaży, optymalizacja przychodów ze sprzedaży nieruchomości redukcja stałych kosztów funkcjonowania, uzyskanie większej przejrzystości kosztów, wpływ na płynność i strukturę źródeł finansowania, Wyceny rynkowe nieruchomości należących do ZM Ropczyce nieruchomość w Gliwicach nieruchomość w Żmigrodzie nieruchomości w Ropczycach nieruchomość w Chrzanowie RAZEM: 22,8 mln zł 14,8 mln zł 5,6 mln zł 23,3 mln zł 66,5 mln zł 11
Wycena porównawcza zagranicznych Spółek (stan na 01.08.2016 r.) Spółka Magnesita Refratarios SA Indeks giełdowy P/E* P/BV EPS* (PLN) ROI* ROE* ROA* BVMF - 0,46-67,17-17,94-39,80-14,36 Wycena porównawcza zagranicznych spółek, notowanych na giełdach w Wiedniu, Londynie i Sao Paulo które podobnie jak ZM Ropczyce specjalizują się w produkcji materiałów ogniotrwałych. Vesuvius PLC LSE 26,49 1,00 0,72 2,86 4,02 2,33 RHI AG ATX 77,30 1,57 1,05 0,84 1,89 0,61 STOPA ZWROTU RPC 1Y.: +0,30% Źródło: Reuters MAX.: 24,5 zł ZM Ropczyce WSE 2,44 0,45 2,01 3,59 4,04 2,40 * - dane za ostatnie 12 miesięcy, kurs akcji wg stanu na 01.08.2016 r. Dane rynkowe Liczba akcji: 4 580 834 Kurs akcji: Wartość przedsiębiorstwa (EV): Kapitalizacja: 22,45 zł 176,32 mln zł 102,82 mln zł MIN.: 15,4 zł Free float: 48,75% Metodologia wyliczenia wskaźnika EV: Kapitalizacja (01.08.2016 r.) + dług netto sty 15 lut mar kwi maj cze 15 15 15 15 15 lip 15 sie 15 wrz 15 paź 15 lis 15 gru 15 sty 16 RPC WIG MBU lut 16 ** mar 16 kwi 16 maj 16 cze 16 lip 16 sie 16 ** - Indeks sektora materiałów budowlanych 12
ZAŁĄCZNIKI 13
Rachunek zysków i strat - załączniki Rachunek zysków i strat w tys. zł 1H15 1H16 Zmiana % Przychody ze sprzedaży 122 388 121 045-1,1% Koszty wytworzenia 95 309 95 719 0,4% Zysk brutto ze sprzedaży 27 079 25 326-6,5% Rentowność brutto 22,13% 20,92% - Pozostałe przychody operacyjne 3 826 4 440 16,0% Koszty sprzedaży 8 903 8 740-1,8% Koszty ogólnego zarządu 7 671 7 973 3,9% Koszty projektów badawczych 478 16-96,7% Pozostałe koszty operacyjne 3 741 3 516-6,0% Zysk operacyjny 10 112 9 521-5,8% Rentowność EBIT 8,26% 7,87% - Amortyzacja 5 779 6 375 10,3% EBITDA 15 891 15 896 0,0% Rentowność EBITDA 12,98% 13,13% - Przychody finansowe 2 616 207-92,1% Koszty finansowe 1 230 2 819 129,2% Zysk brutto 11 498 6 909-39,9% Podatek dochodowy 2 327 1 670-28,2% Zysk netto 9 171 5 239-42,9% Rentowność netto 7,49% 4,33% - 14
Bilans - aktywa Bilans - aktywa w tys. zł 30.06.15 31.12.15 30.06.16 Zmiana % Aktywa trwałe długoterminowe 263 088 260 049 256 523-1,4% Aktywa obrotowe krótkoterminowe 127 639 137 803 128 256-6,9% Zapasy 54 573 58 119 56 941-2,0% Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 63 324 69 485 60 452-13,0% Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 4 405 5 495 5 678 3,3% Pozostałe aktywa krótkoterminowe 1 068 780 600-23,1% Krótkoterminowe roziczenia międzyokresowe 4 269 3 924 4 585 16,8% AKTYWA RAZEM 390 727 397 852 384 779-3,3% Okresem porównawczym dla zmian procentowych jest 31.12.2015 r. 15
Bilans pasywa Bilans - pasywa w tys. zł 30.06.15 31.12.15 30.06.16 Zmiana % Kapitał własny 223 210 227 225 228 242 0,4% Zobowiązanie długoterminowe 92 005 88 543 93 075 5,1% Kredyty i pożyczki 38 263 36 413 41 744 14,6% Dłużne papiery wartościowe 16 575 16 863 17 548 4,1% Rezerwa z tyt. odroczonego podatku dochodowego 24 875 23 783 23 594-0,8% Pozostałe zobowiązania długoterminowe 12 292 11 484 10 189-11,3% Zobowiązania krótkoterminowe 75 512 82 084 63 462-22,7% Zobowiązania z tyt. dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 25 851 33 303 32 018-3,9% Pochodne instrumenty finansowe 595 798 1 559 95,4% Kredyty i pożyczki 34 470 34 563 19 417-43,8% Pozostałe zobowiązania finansowe 5 080 190 0-100,0% Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe 9 516 13 230 10 468-20,9% PASYWA RAZEM 390 727 397 852 384 779-3,3% Okresem porównawczym dla zmian procentowych jest 31.12.2015 r. 16
FAQ 0,90 dywidenda Dywidenda Elementy polityki dywidendy: - systematyczne wypłaty dywidendy, - wypłata do 50% zysku, - wsk. ogólnego zadłużenia 0,45, - zadłużenie do EBITDA 3,5. 0,35 2,47% 0,65 2,94% 15% 0,75 4,01% 20% 4,37% Dywidenda z zysku za rok 2015-0,90 zł na akcję. 86% Możliwość ewentualnej realizacji programu skupu akcji własnych (buy back) jeżeli P/E < 10. 2013 2014 2015 2016 Dywidenda na akcję DivYield Dzień wypłaty dywidendy 20 maja 2016 r. 17
Disclaimer Niniejsza prezentacja została przygotowana przez Zakłady Magnezytowe Ropczyce S.A. z siedzibą w Ropczycach /dalej ZMR / dla celów wyłącznie informacyjnych. Prezentacja wyraża wiedzę oraz poglądy jej autorów, według stanu na dzień sporządzenia prezentacji. Pomimo faktu, iż ZMR uważa, iż informacje zaprezentowane w prezentacji pochodziły z wiarygodnych źródeł, nie zostały one niezależnie zweryfikowane. Niniejsza prezentacja została przygotowana z zachowaniem należytej staranności, niemniej jednak ZMR nie gwarantuje dokładności ani kompletności opracowania, w szczególności w przypadku, gdyby informacje na których oparto się przy sporządzaniu opracowania okazały się niedokładne, niekompletne, lub nie w pełni odzwierciedlały stan faktyczny. Prezentacja może zawierać sformułowania i poglądy dotyczące przyszłych wydarzeń. ZMR nie zobowiązuje się ani nie bierze na siebie odpowiedzialności uaktualniania tych sformułowań i poglądów dotyczących przyszłych wydarzeń jak również nie gwarantuje, że prognozy będą pokrywały się z rzeczywistymi danymi w przyszłości. Niniejszy dokument nie stanowi jakiekolwiek oferty lub zaproszenia do nabycia /objęcia/ akcji ZMR lub jakichkolwiek innych instrumentów finansowych wyemitowanych lub wydanych przez ZMR. Informacje zawarte w prezentacji nie powinny stanowić podstawy jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej dotyczącej ww. akcji lub instrumentów finansowych. Niniejszy dokument nie stanowi również żadnej rekomendacji co do ewentualnej inwestycji w akcje emitowane przez ZMR w przyszłości. Wyrażone opinie odzwierciedlają sądy i przypuszczenia ZMR na dzień sporządzenia prezentacji i mogą ulec zmianie bez uprzedzenia, w przypadku gdy ZMR uzyska informacje, które mogą prowadzić do istotnej zmiany wyrażonych w prezentacji opinii. ZMR nie będzie odpowiedzialna za żadne konsekwencje wynikające z wykorzystania tej prezentacji jak również poleganie na opiniach i stwierdzeniach w niej zawartych oraz jakiekolwiek pominięcia. 18
Kontakt dla inwestorów Leszek Piczak Dyrektor Biura Zarządu leszek.piczak@ropczyce.com.pl tel. (17) 222 92 22 www.ropczyce.com.pl Grzegorz Grelo MakMedia g.grelo@makmedia.pl tel. 600 450 074 www.makmedia.pl Dziękujemy za uwagę! 19