Raport dzienny 21 czerwca 212 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 261 -.45% 7.8% -2.3% 584/174 1 9 25 WIG 4 512 -.3% 7.2% -17.1% 771/23 8 24 swig8 9 534.27% 3.1% -21.% 22/6 mwig4 2 287.1% -.2% -2.3% 153/45 WIGBANKI 5 821 -.28% 8.4% -16.5% 14/42 7 6 5 23 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 12 824 -.1% 2.56% -2.29% 5.2% S&P5 1 356 -.17% 3.2% -3.36% 4.64% 4 3 2 22 21 NASDAQ 2 93.2% 2.92% -4.71% 9.5% 1 DAX 6 392.45%.96% -9.6% -12.26% BUX 17 791 -.8% 7.18% -6.62% -2.87% IBOV 57 167 -.5% 1.2% -14.5% -6.93% 1/4/12 1 18/4/12 2 26/4/12 2/5/12 29/5/12 1/6/12 6/6/12 2/6/12 2 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 7565.5.73% -2.3% -1.% -15.5% Polska 5.1% 4.77% 4.72% 4.86% 5.17% Ropa (USD/bbl) 92.11 -.3% -17.1% -26.6% -17.4% Węgry 7.13% 7.46% 7.6% 8.1% 8.8% Aluminium (USD/t) 192.5.% -6.6% -14.2% -23.9% Niemcy -.5%.3%.9%.58% 1.53% Złoto (USD/OZ) 163. -.6%.7% -2.9% 3.8% USA.8%.18%.31%.75% 1.66% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.3471-1.31% -2.8% 7.% 19.3% EUR/PLN 4.253 -.54% -2.7% 3.% 6.4% EUR/USD 1.274.67% -.1% -3.7% -1.8% USD/HUF 226.44-1.51% -3.9% 2.9% 19.7% Informacje ze späłek PGE, Tauron, Enea. Spadek zużycia energii w maju Handlowy. Dywidenda w wysokości 2.76 PLN Handlowy. Sławomir Sikora utrzyma stanowisko prezesa PGNIG. Rezygnacja ExxonMobil bez wpływu na działania spçłki PGNIG. Gazprom zapowiada obniżki cen gazu Agora. Otwarcie kina w Tczewie Asseco BS. Rezygnacja Rutkowskiego z pełnienia funkcji prezesa ZPUE. Decyzja WZA w sprawie wypłaty dywidendy NFI EMF. Zwiększenie liczby akcji w wezwaniu Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 146.9-1.8% 2.1% 29.1% 17/5 PZU 326.7 -.7% 4.4% 12.8% 74/22 PKO BP 34.2.24% 8.2% 1.8% 63/18 Pekao 144.4-1.77% 5.9% 7.6% 44/13 Wygrani/Przegrani 1D 1D Handlowy 77.6 3.47% Boryszew.65-2.99% TVN 8.69 2.24% Lotos 28.16-3.66% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie TP SA Dzień ustalenia prawa do 1.5 PLN dywidendy na akcję Cinema City WZA Stalprodukt WZA Amrest WZA BSC Drukarnia Dzień wypłaty.5 PLN dywidendy na akcję Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 9:3 Wskaźnik PMI dla przemysłu GER 45.2 45.2 9:3 Wskaźnik PMI dla usług GER 51.5 51.8 1: Wskaźnik PMI dla przemysłu EU 44.8 45.1 1: Wskaźnik PMI dla usług EU 46.4 46.7 14:3 Wnioski o zasiłek (tys.) US 385 386 Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek PGE, Tauron, Enea Spadek zużycia energii w maju Według danych PSE zużycie energii w maju wyniosło 12.3 TWh i było mniejsze w porçwnaniu r/r o 2.3%. Łącznie od początku roku zużycie wzrosło o.6% do 67.1 TWh. Handlowy Dywidenda w wysokości 2.76 PLN Akcjonariusze banku zadecydowali o wypłacie dywidendy z zysku wypracowanego w 211 roku w wysokości 36.6 mln PLN, czyli 2.76 PLN na akcję. Prawo do dywidendy zostanie przyznane 5.7.212, a wypłata nastąpi 31.8.212. Handlowy Sławomir Sikora utrzyma stanowisko prezesa Rada Nadzorcza banku powołała Sławomira Sikorę do pełnienia funkcji prezesa banku na kolejną trzyletnią kadencję. Stanowisko utrzymał rçwnież dotychczasowy wiceprezes Witold Zieliński. PGNIG Rezygnacja ExxonMobil bez wpływu na działania späłki ExxonMobil poinformował, że zakończył poszukiwania gazu łupkowego w Polsce. Podanym powodem jest brak stałego, komercyjnego poziomu przepływu węglowodorçw w dwçch otworach w basenie lubelskim i podlaskim. Prezes PGNIG, Grażyna Piotrowska-Oliwa, powiedziała, że nie zmienia swoich plançw inwestycyjnych w związku z decyzją ExxonMobil. Jeśli zaś chodzi o koncesje posiadane przez Exxona stwierdziła, że dopiero gdy pojawią się one w dostępnej puli spçłka rozważy ich nabycie. PGNIG Gazprom zapowiada obniżki cen gazu Wiceprezes Gazpromu, Aleksander Miedwiediew, powiedział na środowej konferencji, że spodziewa się obniżki cen gazu dla PGNiG, a rozmowy mogą zakończyć się przed końcem mistrzostw Euro 212. SpÇłka ktçrego spçr z Gazpromem jest obecnie w arbitrażu, nie komentuje tych zapowiedzi. Agora Otwarcie kina w Tczewie Agora otworzyła nowe kino Helios w Tczewie w Galerii Kociewskiej. Do końca roku spçłka planuje otworzyć cztery kolejne kina: w Kędzierzynie- Koźlu, Bełchatowie, Rzeszowie i Szczecinie. Kolejne sześć multipleksçw Agora planuje uruchomić do końca 213 r. Planowane lokalizacje to: Bydgoszcz, Gdynia, Kalisz, Nowy Sącz, Białystok i Siedlce. Asseco BS Rezygnacja Rutkowskiego z pełnienia funkcji prezesa Prezes Asseco Business Solutions Romuald Rutkowski złożył rezygnację z pełnionej funkcji. Rezygnację złożył też Jarosław Adamski z członkowstwa w radzie nadzorczej. Dodatkowo Adam GÇral zrezygnował z funkcji przewodniczącego rady nadzorczej. Rezygnacje stają się skuteczne z dniem 3 czerwca 212 r. Rutkowski został jednocześnie powołany przez Asseco Poland, ktçre ma 46.47% akcji spçłki i prawo powoływania trzech członkçw rady nadzorczej, na członka rady nadzorczej spçłki. ZPUE Decyzja WZA w sprawie wypłaty dywidendy Walne Zgromadzenie ZPUE zdecydowało o wypłacie w formie dywidendy ok. 9 mln PLN z zysku za 211 rok, co oznacza 6.4 PLN dywidendy na akcję zwykłą i 6.81 PLN na uprzywilejowaną (DY= 3.6%). NFI EMF (akumuluj, 11.5 PLN) Zwiększenie liczby akcji w wezwaniu Penta i jej podmiot zależny, Xandora, zwiększyły liczbę akcji w wezwaniu z 27.3 mln do 34.9 mln (25.79% ogçlnej liczby akcji). Cena w wezwaniu pozostała niezmieniona na poziomie 1.45 PLN, a zapisy będą prowadzone w dniach 27 czerwca - 1 lipca. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Sopharma Decyzja o wypłacie.7 BGN dywidendy WZA spçłki zdecydowało o wypłacie dywidendy w wysokości.7 BGN na akcję, co przy aktualnym kursie oznacza wskaźnik DY na poziomie 3.1%. Robyg Emisja obligacji o wartości 3 mln PLN SpÇłka wyemitowała dwie serie trzyletnich obligacji o łącznej wartości 3 mln PLN. Zabezpieczeniem obligacji serii E o wartości 2 mln PLN będzie hipoteka na nieruchomościach należących do Jagodno Estate, a oprocentowanie wynosi WIBOR 6M plus marża 3.8%, natomiast obligacje serii F o wartości 1 mln PLN są niezabezpieczone, a oprocentowanie wynosi WIBOR 6M plus 4.8%. Polnord Przedłużenie o 2 lata okresu kredytowania SpÇłka poinformowała o otrzymaniu aneksu do umowy kredytu w rachunku bieżącym z DZ Bank Polska, na mocy ktçrego wydłużono okres kredytowania o dwa lata, tj. do dnia 31.5.214 roku. Limit zadłużenia nie zmienił się i pozostał na poziomie 57 mln PLN ED Invest WZA za DPS =.15 PLN WZA przegłosowało wypłatę DPS =.15 PLN (DY =2.68%). Dzień dywidendy ustalono na 19 lipca, a dzień wypłaty na 25 lipca br. Pol-Aqua Rezygnacja Dyrektora Generalnego SpÇłka poinformował, że Eduardo Martänez Martänez złożył rezygnację z funkcji Dyrektora Generalnego, Członka Zarządu i Pierwszego Wiceprezesa Zarządu spçłki z dniem 3 czerwca br. z powodu wykonywania innych obowiązkçw w ramach Grupy ACS. Budopol-Wrocław WZA za skupem akcji WZA zdecydowało o skupie akcji w celu umorzenia. Program, ktçry ma trwać 36 miesięcy od podjęcia uchwały, ma obejmować skup do 5 mln akcji za maksymalnie 1.3 mln PLN. PBG Rozwiązanie umowy dot. transakcji pochodnych SpÇłka otrzymała w dniu 2 czerwca od Banku Polska Kasa Opieki S.A. zawiadomienia o wcześniejszym rozwiązaniu Umowy Ramowej dotyczącej transakcji pochodnych. Zamkniecie transakcji nastąpi w dniu 22 czerwca 212 roku PBG SpÄłka stara się o zapewnienie ciągłości realizacji projektäw Kinga Banaszak-Filipiak, rzecznik spçłki, poinformowała że spçłka prowadzi negocjacje mające doprowadzić do zapewnienia ciągłości realizacji kontraktçw. SpÇłka prowadzi rozmowy mające na celu przejęcie liderowania konsorcjum przez partnerçw spçłki w wybranych projektach w celu zabezpieczenia przez nich finansowania kontraktçw. Znaczna część kontraktçw realizowana jest w konsorcjum z partnerami zagranicznymi, a takie projekty posiadają wydzielone rachunki i oddzielne finansowanie. Rzecznik podała że najbardziej zaawansowane rozmowy w sprawie sprzedaży wybranych aktywçw dotyczą części deweloperskiej. Przegłosowana wcześniej emisja obligacji zamiennych traktowana jest jako element propozycji układowej. Rzecznik dodała, że egzekucje wstrzymane przez sąd i do tej pory nie doszło do żadnej z egzekucji na majątku spçłki. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Znaczne pakiety akcji Pelion SpÇłka nabyła 1.4 tys. akcji własnych po średniej cenie 29.48 PLN za akcję. Alchemia SpÇłka nabyła 83 914 akcji własnych po średniej cenie 5.5 PLN za akcję w celu dalszej odsprzedaży. Mostostal Zabrze Krzysztof Jędrzejewski kupił 3.44 mln akcji zwiększając łączne zaangażowanie do 26.11% z 23.81% udziału w ogçlnej liczbie głosçw. Energomontaż-Południe Jan Jurkiewicz poinformował o sprzedaży 71 tys. akcji rozliczonej 13 czerwca br. (spadek zaangażowania do 4.421% z 5.422% udziału w ogçlnej liczbie głosçw), a następnie o kupnie 1.78 mln akcji rozliczonym 19 czerwca br., co ostatecznie skutkowało wzrostem zaangażowania do 4,917,419 akcji reprezentujących 6.929% udziału w ogçlnej liczbie głosçw. Energomontaż-Południe Renata Gasinowicz poinformowała o sprzedaży 2.41 mln akcji rozliczonej w dniu 13 czerwca br. oraz spadku zaangażowania do 3.366% z 6.762% udziału w ogçlnej liczbie głosçw. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 9/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 25/4/12 3/5/12 3/5/12 7/6/12 2/6/12 12 1225 125 1275 13 1325 135 1375 14 1425 145 5 1 15 2 25 3 35 4 9/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 25/4/12 3/5/12 3/5/12 7/6/12 2/6/12 115 118 121 124 127 13 133 136 139 2 4 6 8 1 12 14 9/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 25/4/12 3/5/12 3/5/12 7/6/12 2/6/12 25 26 27 28 29 3 31 32 5 1 15 2 25 3 35 4 45 1/4/12 1 18/4/12 2 26/4/12 2/5/12 7/5/12 1/5/12 15/5/12 1 23/5/12 2 31/5/12 5/6/12 8/6/12 13/6/12 18/6/12 55 575 6 625 65 675 7 725 75 775 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1/4/12 1 18/4/12 2 26/4/12 3/5/12 3/5/12 7/6/12 2/6/12 15 155 16 165 17 175 18 185 19 195 2 25 1 2 3 4 5 6 7 9/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 25/4/12 4/5/12 9/5/12 14/5/12 17/5/12 22/5/12 25/5/12 3/5/12 8/6/12 13/6/12 18/6/12 51 54 57 6 63 66 69 72
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 18 czerwiec '12 19 czerwiec '12 2 czerwiec '12 21 czerwiec '12 22 czerwiec '12 Dane makro Inflacja CPI (UK), Indeks Zew (GER), Zatrudnienie I wynagrodzenia (PL), Rozpoczete budowy domow (US) Inflacja PPI (GER), Stopa bezrobocia (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Inflacja PPI (PL), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych (US) Wskaznik PMI dla przemyslu (GER, EU), Wskaznik PMI dla uslug (EU), Sprzedaz detaliczna (UK), Wnioski o zasilek (US), Wskaznik zaufania konsumentow (EU), Indeks IFO (GER) Indeks Philadelphia Fed (US), Sprzedaz istniejacych domow (US), Indeks cen domow (US), Wskazniki wyprzedzajace (US) Wyniki spçłek Dywidenda Aplisens (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Pekao (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Benefit System (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Sonel (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Polmed (dzień wypłaty), Teresa Medica (dzień wypłaty) TP SA (dzień ustalenia prawa dywidendy), BSC Drukarnia (dzień wypłaty) Eko Export (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Inne Apator (WZA), Cognor (WZA), Kania (WZA), ADV (WZA), Kompap (WZA) Netia (WZA), Presco (WZA), Selena FM (WZA), Centrum Klima (koniec zapisçw w wezwaniu), Tell (początek zapisçw w wezwaniu), ACE (WZA), Gino Rossi (WZA), JHM (WZA), Budopol (WZA) Bank Handlowy (WZA), Integer (WZA), Skok (WZA), ZPUE (WZA), Paged (WZA), Megaron (WZA), ED Invest (WZA), Efekt (WZA) Cinema City (WZA), Stalprodukt (WZA), Amrest (WZA), Libet (WZA), Będzin (WZA), Arteria (WZA), MIT (WZA), Wistil (WZA), Hyperion (WZA), Polna (początek zapisçw w wezwaniu), Yawal (WZA), Zremb (WZA) Azoty TarnÇw (koniec zapisçw w wezwaniu), Agora (WZA), Forte (WZA), Milkiland (WZA), Ulma (WZA), Gant (WZA), Mirbud (WZA), Energopol-Południe (WZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 25 czerwiec '12 26 czerwiec '12 27 czerwiec '12 28 czerwiec '12 29 czerwiec '12 Dane makro Wyniki spçłek Indeks zaufasnia konsumentow GfK (GER), Indeks Chicago Fed (US), Sprzedaz nowych domow (US), Indeks Dallas Fed (US) Indeks cen domow S&P/CaseShiller (US), Wskaznik zaufania konsumentow (US), Indeks Richmond Fed (US) Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Inflacja CPI (GER), Zamowienia na dobra trwalego uzytku (US), Indeks podpisanych umow sprzedazy domow (US) Stopa bezrobocia (GER), PKB (UK), Bilans obrotow biezacych (UK), Wskaznik zaufania konsumentow (EU), Wnioski o zasilek (US), PKB (US), Indeks Kansas City Fed (US) Inflacja CPI (EU), Bilans obrotow biezacych (PL), Dochody I wydatki Amerykanow (US), Indeks Chicago PMI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Dywidenda Fortuna (dzień wypłaty), Robyg (dzień wypłaty), Quantum (dzień wypłaty) Dom Development (dzień wypłaty), Ferro (dzień wypłaty), Votum (dzień wypłaty) PKO BP (dzień wypłaty) Pragma Faktoring (dzień wypłaty) Quercus TFI (dzień wypłaty), Koelner (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Zamet (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Armatura KrakÇw (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Krakchemia (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Inne LPP (WZA), BGŻ (WZA), Ciech (WZA), Comarch (WZA), CD Projekt (WZA), Kofola (WZA), Zelmer (WZA), LC Corp (WZA), Alma (WZA), Atlanta Poland (WZA), Fasing (WZA), Intersport (WZA), ZUE (WZA), Monnari (WZA) GTC (przydział akcji serii I), CEZ (WZA), Rovese (WZA), Solar (WZA), Police (WZA), JW Construction (WZA), Stomil Sanok (WZA), PA Nova (WZA), Oponeo.pl (WZA), Eko Holding (WZA), BBI Capital NFI (WZA), MNI (WZA), Toya (WZA), Zetkama (WZA) PGE (WZA), GTC (początek zapisçw na akcje nieobjęte w wykonaniu prawa poboru), Polimex-Mostostal (WZA), Kopex (WZA), NFI EMF (początek zapisçw w wezwaniu), Sygnity (koniec zapisçw w wezwaniu), Pekaes (WZA), Alchemia (WZA), Farmacol (WZA), Drop (WZA) KGHM (WZA), Lotos (WZA), Bogdanka (NWZA), GTC (koniec zapisçw na akcje nieobjęte w wykonaniu prawa poboru), PBG (WZA), Hydrobudowa Polska (WZA), Open Finance (WZA), BOŚ (WZA), Famur (WZA), Inter Cars (WZA), City Interactive (WZA), Ipopema (WZA), Barlinek (WZA), Enea (WZA), NG2 (WZA), Petrolinvest (WZA), Grajewo (WZA), Polnord (WZA), Cormay (WZA), Trakcja-Tiltra (WZA), IDM (WZA), Comp (WZA), ABC Data (WZA), ATM (WZA), Mo-Bruk (WZA), TIM (WZA), Calatrava (WZA), Interbud-Lublin (WZA), Mex (WZA) ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 211 212p 213p 211 212p 213p * 3 212* 2 Bank Handlowy akumuluj 77.6 8.4 4% 1 139.2 7% -13% 13.8 12. 11.6 1.6 1.5 1.4 12.5% 3.6% BRE Bank akumuluj 292.5 323.5 11% 12 315. 7% -11% 1.9 11. 9.9 1.5 1.3 1.2 15.2%.% BZ WBK neutralnie 228. 215.9-5% 16 661.3-4% 2% 14.1 12.6 11.7 2.3 2.1 1.9 17.1% 3.5% ING BŚK akumuluj 77. 89.6 16% 1 17.7-2% -1% 11.4 1.8 9.4 1.6 1.4 1.2 14.7%.% Kredyt Bank akumuluj 13.99 12.1-14% 3 8.5 6% -19% 11.6 11.4 1. 1.2 1.2 1.1 11.1%.% Pekao neutralnie 144.4 137.3-5% 37 888.1 6% -16% 13.1 12.6 11.9 1.8 1.7 1.6 14.1% 3.7% PKOBP kupuj 34.2 39.5 16% 42 525. 8% -2% 11.2 1.8 1.2 1.9 1.7 1.6 17.5% 3.7% BGZ neutralnie 71.6 44. -39% 3 88.6 % 21% 24.1 22.7 19.1 1.2 1.1 1.1 4.8%.% Bank BPH akumuluj 39.7 42. 6% 3 43.7-3% -35% 14. 13.5 9.4.7.6.6 5.%.% Ubezpieczenia PZU akumuluj 326.7 369.1 13% 28 211.3 4% -15% 12. 1.3 1.4 2.2 2. 2. 18.6% 6.2% Deweloperzy Echo kupuj 3.68 4.5 22% 1 545.6-3% -31% 9.4 13.1 8.7.75.7.7 8.3%.% GTC kupuj 6.71 13.9 17% 1 472. 21% -61% - 11.4 21.8.45.4.4-29.1%.% Dom Development * 29.8 * * 735.2-8% -41% 8.9 1. 1.7.88.8.8 1.5% 5.% Gant * 6.21 * * 127.3-11% -51% 4.2 12.9 13.6.2.2.2 4.9%.% J.W. Construction * 4.54 * * 245.5-7% -7% 7.9 7.5 4.4.5.5.4 6.5%.% Polnord * 13.95 * * 332. 9% -48% 4.7 83.3 6.7.26.3.3 5.7% 3.2% Robyg * 1.2 * * 39.5-11% -37% 13.9 6.4 6.4.75.7.6 5.6% 1.% Paliwa i metale KGHM neutralnie 146.9 123.8-16% 29 38. 2% -2% 2.6 6.2 8.8 1.3 2.7 6. 61.9% 12.3% Kęty kupuj 118.9 12.3 1% 1 96.9 8% -3% 1.4 1.6 9.6 6.2 5.9 6. 11.5% 4.2% Lotos neutralnie 28.16 22.8-19% 3 657.2 13% -38% 5.9 13.4 8.2 5.7 6.4 4.6 8.2%.% PKN Orlen akumuluj 36.93 37.5 2% 15 795.3 8% -3% 4.9 17.2 11.3 4.4 5.1 4.1 1.3%.% PGNiG redukuj 4.11 3.5-15% 24 249. 5% -3% 19. 13.3 13.4 1.3 7.5 8.4 6.7%.% Stalprodukt redukuj 21. 233.2 11% 1 412.2 5% -42% 11. 9.4 9.3 6.6 5.6 5.1 8.5%.% Przemysł chemiczny Synthos akumuluj 6.7 6.8 12% 8 32.1 3% 14% 16.9 8.4 7.8 6.6 6.1 5.5 38.2% 8.2% Energetyka PEP kupuj 26.9 27.4 2% 573.3 14% -7% 8.2 7.6 12.4 6.8 13.5 1. 18.9%.% Enea kupuj 16.21 19.7 22% 7 155.8 5% -15% 9. 9.5 1.7 3.1 3.4 3.3 7.9%.% Kogeneracja kupuj 72.35 86.2 19% 1 78. % -22% 8.8 9.8 8. 4.9 5.4 4.7 11.6% 6.1% PGE akumuluj 19.3 23.9 24% 36 86.8 6% -22% 7.3 1. 11. 5. 4.4 4.7 12.8% 6.8% Tauron neutralnie 4.75 5.1 7% 8 324.6 1% -3% 6.8 6.4 11.9 4.1 4. 5.4 8.% 6.5% Media Agora kupuj 9.9 17.5 77% 54.3-8% -45% 14.8 14.1 1.2 5.7 2.8 2.5 2.8% 1.1% TVN akumuluj 8.69 11.9 37% 2 988.3 6% -46% - 19.1 11.7 8.1 7.3 6.5-28.7% 1.2% IT Assecco Poland neutralnie 49.6 43.5-12% 3 847.3 11% -2% 1.2 1.8 1.1 3.9 3.6 5.5 8.7% 4.4% Sygnity neutralnie 2.3 16.9-16% 238.1-1% -25% 21.6 15.9 16.4 7.9 5.9 7.7 3.6%.% Branża spożywcza Kernel kupuj 6.2 71.9 19% 4 796.9 14% -25% 6.2 6.8 5.9 5.5 5.5 4.5 26.6%.% Bakalland kupuj 3.73 5.5 47% 74.5 6% -37% 18.3 1.6 8.9 14.2 7.7 7.7 6.%.% Helio kupuj 5.44 1.8 99% 27.2-4% -54% 11.9 6.1 5.1 1. 5.9 4.9 3.6%.% Duda akumuluj.54.9 59% 15.1 4% -59% 3.8 5.4 4.8 4.5 4.5 4.4 12.3%.% Mieszko kupuj 3.64 3.9 7% 148.8 2% -12% 4.9 8.5 7.5 6.4 7.7 7.4 21.7%.% Wawel akumuluj 563. 557. -1% 844.4 6% 15% 14.9 14. 12.6 1.6 9.4 8.2 23.8%.% Colian kupuj 1.79 3.2 78% 256.6-1% -48% 13.1 11.3 9.4 6.1 5.8 4.8 3.3%.% Ambra kupuj 5.89 7.9 34% 148.5-5% -23% 7.8 7.7 7.1 4.9 5.6 5.6 2.%.% Handel NG2 akumuluj 57.6 59.5 3% 2 211.8 8% -3% 18. 15. 13.4 13.4 1.9 9.8 3.5% 2.8% LPP neutralnie 3 25.5 3 1. -6% 5 74.7 8% 41% 21.2 2.3 17.8 13.4 12.8 11.6 34.6%.% NFI EMF akumuluj 1.59 11.5 9% 1 119.1 1% -38% 33.9 39.8 16.2 6.1 6.1 5.9 16.%.% Eurocash neutralnie 41.36 29. -3% 5 687.4 4% 36% 42.3 2.1 16.3 25.9 13.1 11.3 27.7%.% Alma akumuluj 33. 4.7 23% 183.5 11% -2% 26.2 18. 14.6 6.9 5.6 5.6 2.8%.% Branża gärnicza JSW akumuluj 1.3 14.7 4% 11 776.4 11% - 5.6 8.5 8.8 3.2 4. 3.9 26.% 5.4% NWR sprzedaj 17.54 14.8-16% 4 637.2-3% -57% 7. 11.1 12.3 3.5 4.3 4.4 16.3% 1.7% Bogdanka neutralnie 126.5 134.8 7% 4 32.7 5% 8% 19.5 15. 14.5 1.3 7.3 6.7 11.% 3.2% Kopex akumuluj 17.5 22.1 26% 1 3.8 % -19% 8.5 1.4 7.7 6.4 6.2 4.8 6.5%.% Famur akumuluj 3.91 4.2 7% 1 882.7 9% 7% 15.8 11.1 1.3 7.7 5.8 5.7 16.%.% Bumech kupuj 9.37 18.1 93% 49.7 8% -45% 7.1 6.5 8.7 3.8 3. 3. 15.4%.% Pozostałe späłki Arctic Paper neutralnie 5.44 7.1 31% 31.4 18% -42% 26. 15.7 2.9 4.4 3. 2.9 1.8%.% Mondi akumuluj 71. 6.4-15% 3 55. % -17% 9. 12.7 8.9 5.7 7.4 5.5 24.%.% Qumak-Sekom kupuj 9.93 11.4 15% 13. -1% -33% 8.2 11.1 1.4 4.3 8.4 8.2 16.6%.% Rainbow Tours akumuluj 2.47 3.9 57% 35.9-11% -57% 12.7 6.7 5.3 7.2 4.6 3.6 8.%.% Zetkama kupuj 33.63 4. 19% 164.9 5% 64% 6.2 8.5 8.6 5.1 5.7 5.5 29.6%.% Impel kupuj 28.5 34.5 21% 346.3 7% -5% 5.9 1. 9.6 5.3 5.2 5. 18.5% 5.3% Mirbud kupuj 1.7 3.5 225% 8.3-8% -73% 3.3 3.3 3.1 4.7 4.7 4.6 12.4% 9.3% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 211, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartaly i sredniego poziomu kapitalow wlasnych z pieciu ostatnich kwartalow ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 7
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Analityk budownictwo i deweloperzy Asystent Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Aleksandra Jastrzębska +48 22 598 26 9 aleksandra.jastrzebska@millenniumdm.pl Łukasz Siwek +48 22 598 26 71 lukasz.siwek@millenniumdm.pl Asystent Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.