Środa 08.02.2012 Indeksy GPW WIG otw. 42148,1 0,2% WIG zam. 41913,0-0,4% obrót (tys. PLN) 987355 40,4% WIG 20 otw. 2391,0 0,0% WIG 20 zam. 2374,6-0,7% FW20Z11 otw. 2409,0 0,0% FW20Z11 zam. 2390,0-0,8% mwig40 otw. 2441,7 0,4% mwig40 zam. 2429,0-0,1% Największe wzrosty kurs zmiana INTERBUD 7,00 25,0% BARLINEK 1,67 12,8% HBPOLSKA 1,26 12,5% INVESTCON 2,22 9,4% IPOPEMA 10,67 8,9% Największe spadki kurs zmiana ADVADIS 0,07-12,5% BIOTON 0,10-9,1% YAWAL 6,20-7,7% EUCO 13,15-6,7% MIRACULUM 0,57-6,6% Najwyższe obroty kurs obrót PKOBP 35,70 101519 KGHM 141,80 96555 PZU 346,00 77622 PGNIG 3,69 67366 PEKAO 161,50 67124 Indeksy giełd zagranicznych zmiana BUX 19655,7-1,2% RTS 1654,2 1,3% PX50 1002,3-0,9% DJIA 12878,2 0,3% NASDAQ 2904,1 0,1% S&P 500 1347,1 0,2% DAX XETRA 6754,2-0,2% FTSE 5890,3 0,0% CAC 3411,5 0,2% NIKKEI 9015,6 1,1% HANG SENG 20959,8 1,3% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 4,88 0,0% EUR/PLN 4,170 0,0% USD/PLN 3,145-0,9% EUR/USD 1,326 1,0% miedź (USD/t) 8500,0-0,8% miedź (PLN/t) 26986,7-0,8% ropa Brent (USD/bbl) 117,72 1,4% Wykres dnia: Barlinek Najważniejsze informacje: Get Bank/GNB - Akcjonariusze Getin Noble Banku otrzymają 2,41 akcji Get Banku Bogdanka - Wydobycia netto w styczniu na poziomie 721 tys. ton. KGHM - W poniedziałek odbędzie się RN, w porządku obrad brak spraw personalnych PGNiG - URE czeka na odpowiedź PGNiG na wezwanie, nowa taryfa od 1 marca? TPSA - Wyniki w IV kw. pod wpływem one-offów; przychody w '1114,943 mld PLN TPSA - Kara anlulowna Robyg - Zakup 100% udziałów w firmie Fort Property PGNiG - Sprzedaż euroobligacji o wartości 500 mln EUR PGE - Strategia oparta na węglu i atomie Inter Cars - Wzrost szybszy niż rynek? Polimex - Zaproszenie do złożenia oferty w przetargu na budowę spalarni Instal Kraków - Kontrakt o wartości 18 mln PLN brutto Hydrobudowa - Umowa konsorcjum z Hydrobudową Polska Polnord - Sprzedaż 1,1 tys. mieszkań w 2011 r ADV - Emisja kwitów depozytowych na rynku amerykańskim Bomi - Porozumienie zamiast sądu Wydarzenia dnia: BRE - Raport za IV kwartał Pozostałe informacje: Alterco Barlinek Barlinek: silny wzrost kursu 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 Po wybiciu się ponad lokalne maksimum z pierwszej połowy listopada, wczoraj Barlinek zrealizował minimalny zasięg wzrostów. Jak na razie jednak nie pojawiły się sygnały zakończenia ruchu i kurs może sięgnąć wyżej, okolic 1,94 zł lub nawet 2,19 zł. 1.0 30 20 10 0-10 -20-30 -40-50 23 30 6 June 13 20 27 4 11 18 25 1 8 July August 16 22 29 5 12 19 26 3 10 September October 17 24 31 7 14 21 28 5 12 19 27 2 9 November December 2012 16 23 30 6 13 February 20 Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. PKO Dom Maklerski nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Najważniejsze informacje Get Bank/GNB Akcjonariusze Getin Noble Banku otrzymają 2,41 akcji Get Banku Get Bank wyemituje 144,6 mln akcji w celu przejęcia mniejszościowego udziału (60 mln akcji) Getin Noble Banku. W wyniku połączenia majątek GNB zostanie przeniesiony na Get Bank, a akcjonariusze Getin Noble Banku otrzymają akcje GTB według parytety 2,4112460520 akcji GTB za 1 akcję GNB. Na potrzeby transakcji Getin Noble Bank został wyceniony na 4,3 mld PLN (4,51 PLN na akcję), co z kolei implikuje wycenę Get Banku (po emisji) na poziomie 4,47 mld PLN (1,87 PLN na akcję). (J.Szortyka) Bogdanka KGHM Wydobycie netto w styczniu na poziomie 721 tys. ton. W styczniu 2012 roku spółka Lubelski Węgiel Bogdanka osiągnęła poziom wydobycia netto węgla handlowego w wysokości niemal 721 tys. ton (implikuje to 8,65 mln ton w całym 2012r.). Spółka podkreśla, że to kolejne bardzo dobre wyniki w historii spółki, będące efektem uruchomienia eksploatacji węgla w Polu Stefanów, gdzie na początku października 2011 r. rozpoczęto próbny rozruch ściany wydobywczej. Być może w marcu br. Bogdanka przedstawi prognozy dotyczące zysków za rok 2012. Zarząd spółki wraz z doradcą pracują już nad nową strategią działalności po roku 2014. Wiadomo, że nowa strategia będzie zakładała wzrost efektywności i rozpoczęcie wydobycia w nowych polach. Mirosław Taras poinformował też, że Bogdanka jest w przededniu zakupu dokumentacji geologicznej nowego złoża. Tak wysoki poziom miesięcznego wydobycia jest pozytywną informacją dla spółki, ale prawdopodobnie wydobycie spadnie w 3Q, gdy będzie instalowana 2 ściana wydobywcza w Polu Stefanów. Mimo tego, wydaje się, że Bogdanka może przekroczyć zakładany przez nas poziom rocznego wydobycia w wysokości 8 mln ton. (A. Iwański) W poniedziałek odbędzie się RN KGHM, w porządku obrad nie ma spraw personalnych; trwają prace nad budżetem W poniedziałek odbędzie się spotkanie RN KGHM, drugie od zmian w jej składzie. Przewodniczący Jacek Kuciński powiedział, że będzie to robocze spotkanie dot. core businessu. W obrządku obrad nie ma spraw personalnych, ani żadnych innych nadzwyczajnych punktów. Kuciński powiedział też, że wciąż trwają prace nad budżetem spółki na 2012 r.; na przeszkodzie stoi planowany podatek, którego projektem ma zająć się Komisja Finansów Publicznych 20 lutego br. Dziś związkowcy chcą przekonywać dolnośląskich posłów o szkodliwości podatku dla KGHM i regionu. (A. Iwański) PGNiG URE czeka na odpowiedź PGNiG na wezwanie, nowa taryfa od 1 marca wciąż możliwa Prezes Marek Woszczyk powiedział, że URE obecnie czeka na odpowiedź PGNiG na kolejne wezwanie regulatora w sprawie taryfy na gaz, wciąż możliwe jest wejście w życie nowej taryfy od początku marca. Zdaniem Woszczyka obecne większe zużycie gazu, generujące spore straty dla spółki pozostanie bez wpływu na wysokość taryfy. (M. Kalwasińska) TPSA Wyniki w IV kw. pod wpływem one-offów; przychody w '11 wyniosły 14,943 mld PLN Na wyniki Grupy TP w IV kw. 2011 roku negatywny wpływ mogły mieć trzy zdarzenia jednorazowe, a wyniki IV kw. i całego 2011 roku nie mogą być porównywalne z wynikami rok wcześniej, bo wyniki w 2010 roku zawierały dane finansowe sprzedanej w II kw. 2011 roku spółki TP Emitel. Z prognoz analityków z siedmiu biur maklerskich wynika, że w całym 2011 roku przychody grupy TP wyniosły średnio 14,943 mld PLN. W 2010 roku przychody wyniosły 15,7 mld PLN, ale dane te zawierają wyniki finansowe Emitela. Z wyliczeń PAP, na podstawie prognoz analityków, wynika, że przychody Grupy TP w samym czwartym kwartale 2011 roku wyniosły średnio 3,741 mld PLN (3,957 mld PLN w IV kw. 2010), zysk EBIT wyniósł średnio 282 mln PLN (430 mln PLN w IV kw. 2010), EBITDA wyniosła 1,2 mld PLN (1,38 mld PLN w IV kw. 2010), a zysk netto wyniósł średnio 142 mln PLN (218 mln PLN w IV kw. 2010). Zarząd Grupy TP prognozuje spadek przychodów w 2011 roku o 2-4,5%. W 2010 roku przychody telekomu zmniejszyły się o 5,1% do 15,7 mld PLN. 2
TPSA Kara anlulowna Sąd apelacyjny uchulił karę 339mln PLN nałożoną w 2007 roku przez UKE, za nie ustalanie cen usług na podstawie przejrzystych i niedyskryminujących kryteriów. Wyrok jest prawomocny. (W.Giller) Robyg Zakup 100% udziałów w firmie Fort Property Spółka deweloperska Robyg kupiła pozostałe 51% udziałów w firmie Fort Property i obecnie posiada 100 proc. Udziałów. Fort Property posiada nieruchomości w Warszawie o łącznej powierzchni około 6,6 ha. (S. Ozga) PGNiG Sprzedaż euroobligacji o wartości 500 mln EUR PGNiG sprzedał euroobligacje zapadające w 2017 r. o wartości 500 mln EUR. Obligacje zostały wycenione na 4,098% i mają kupon 4%. PGNiG informował wcześniej, że chce przeprowadzić program emisji euroobligacji o łącznej wartości 1,2 mld euro. (M. Kalwasińska) PGE Strategia oparta na węglu i atomie PGE przedstawi niedługo nową strategię inwestycyjną. Marek Ciapała dyrektor PGE GiEK ujawnił, że w porównaniu ze wzrostem zapotrzebowania na energię PGE prognozuje niewielki przyrost mocy w energetyce konwencjonalnej. PGE traktuje węgiel jako podstawowe źródło paliwa, a energetyka jądrowa powinna być drugą nogą sektora wytwarzania. Odnawialne źródła mogą wspierać te dwa filary. PGE ma plany inwestycji w perspektywie lat 2017-2018. (S. Ozga) Inter Cars Wzrost szybszy niż rynek? Inter Cars chce rosnąć szybciej niż rynek, którego wartość idzie w Polsce w górę o 3-5% rocznie. W Polsce spółka chce rosnąć dwa razy szybciej niż rynek, a jeśli chodzi o zagraniczne spółki, to tempo wzrostu sprzedaży powinno być przynajmniej dwukrotnie większe niż w kraju, powiedział Robert Kierzek, prezes firmy. Spółka planuje wypłacić dywidendę za 2011 rok. Wstępne szacunki wskazują, że zysk netto przekroczył 100 mln PLN. Polimex Zaproszenie do złożenia oferty w przetargu na budowę spalarni w Białymstoku Po ponownej ocenie wniosku o dopuszczenie do postępowania na budowę zakładu unieszkodliwiania odpadów komunalnych w Białymstoku do złożenia oferty zostało zaproszone konsorcjum Polimeksu-Mostostalu i Fisia Babcock Environment. Jest to wynik wyroku Krajowej Izby Odwoławczej, która uwzględniła odwołanie Polimeksu i nakazała ponowną ocenę wniosku spółki o dopuszczenie do postępowania. Przetarg realizowany jest według procedury ograniczonej. Wartość zamówienia szacowana jest na około 482,4 mln PLN. Spalarnia ma powstać do końca 2015 r. Instal Kraków Kontrakt o wartości 18 mln PLN brutto Instal Kraków podpisał umowę z Miejskim Przedsiębiorstwem Wodociągów i Kanalizacji w Żywcu na wykonanie instalacji suszenia osadów. Wartość kontraktu wynosi 18 mln PLN brutto. Zakończenie realizacji zadania ma nastąpić w ciągu 19 miesięcy od daty podpisania umowy. Hydrobudowa Umowa konsorcjum z Hydrobudową Polska jako liderem z firmą Herrenknecht na 94,6 mln PLN Konsorcjum z Hydrobudową Polska jako liderem zawarło umowę na dostawę maszyny drążącej wraz z zestawem separacji płuczki dla projektu połączenia portu lotniczego z portem morskim Gdańsk - Trasa Słowackiego obejmującego budowę tunelu pod Martwą Wisłą. Wartość umowy została ustalona na 20,80 mln EUR, co według średniego kursu EUR ogłoszonego przez NBP, obowiązującego na dzień zawarcia umowy stanowi równowartość 94,60 mln PLN. Zgodnie z umową, wstępny odbiór urządzeń w fabryce Dostawcy nastąpi najpóźniej we wrześniu br. Polnord Sprzedaż 1,1 tys. mieszkań w 2011 r Blisko 1,1 tys. mieszkań sprzedał w 2011 roku Polnord, deweloper z portfela Prokom Investments. Choć wa- 3
runki na rynku mieszkaniowym w 2012 roku mają być trudniejsze, to ambicją Bartosza Puzdrowskiego, prezesa firmy, jest powtórzenie wyniku. Spółka na razie nie widzi załamania popytu. Spółka sprzedała w styczniu o 40% więcej mieszkań niż przed rokiem. (S. Ozga) ADV Emisja kwitów depozytowych na rynku amerykańskim Notowana na warszawskiej giełdzie Grupa ADV podpisała umowę z Bank of New York Mellon w ramach działań związanych z emisją kwitów depozytowych na rynku amerykańskim. Przewidywany termin rozpoczęcia wystawiania kwitów depozytowych to kwiecień 2012 rok. Liczba akcji objętych programem emisji kwitów depozytowych wraz z liczbą głosów na walnym zgromadzeniu, które z nich wynikają to maksymalnie 1,2 mln akcji, co daje 1,2 mln głosów. Grupa ADV planuje emisję ADR-ów na rynku OTC QX. Bomi Porozumienie zamiast sądu Akcjonariusz Bomi Piotr Kwaśniewski może odstąpić od zaskarżenia uchwał NWZA handlowej spółki. Z informacji Parkietu wynika, że prawdopodobnie weźmie udział w szykowanej emisji akcji. Kwaśniewski potwierdza, że jest szansa, że dojdzie do porozumienia z zarządem. Emisja ma wynieść 11 mln walorów po 2,3 PLN za akcję. Pozostałe informacje Alterco Barlinek RN spółki dokonała wyboru firmy BDO na biegłego rewidenta, audytora sprawozdań finansowych spółki. Emitent podpisał w trybie obiegowym umowę z firmą Byggmax AB, Byggmax Norge AS, Filialen Byggmax AB Finland, Svea Distribution AB. Przedmiotem umowy jest ustalenie zasad współpracy handlowej pomiędzy stronami umowy w zakresie sprzedaży produktów Barlinek na rynku szwedzkim, norweskim i fińskim. Umowa została zawarta na okres jednego roku tj. do dnia 31 grudnia 2012r. z możliwością przedłużenia. Cez Grupa ČEZ podpisała z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym pierwszą część umowy kredytu aż do wysokości 100 milionów EUR w celu udzielenia wsparcia finansowego programowi inwestycyjnemu dotyczącemu modernizacji i rozwoju sieci dystrybucyjnej w Republice Czeskiej. Eurotel Getin Noble Bank Podpisany został aneks do umowy ramowej linii wielozadaniowej, zawartej dnia 24 czerwca 2008 roku między Deutsche Bank PBC a Viamind (kredytobiorca), w której emitent posiada większościowy pakiet 70% udziałów. Podpisany aneks potwierdza przystąpienie emitenta do długu w zakresie zobowiązań wynikających z ramowej linii wielozadaniowej do wysokości 4,08 mln PLN. Obecnie odpowiedzialność emitenta wobec banku obejmuje zobowiązania maksymalnie do wysokości 8,16 mln PLN i obowiązuje do dnia 30 czerwca 2015 roku. Zarządy Getin Noble Bank i Get Bank uzgodniły, a RN obydwu spółek zaakceptowały plan połączenia Getin Noble Bank i Get Bank. W wyniku połączenia spółek nastąpi podwyższenie KZ Get Bank o 144.617.688,00 złotych przez emisję w drodze oferty publicznej 144.617.688 akcji zwykłych na okaziciela Get Bank serii I o wartości nominalnej 1,00 złoty każda. Akcje emisji połączeniowej zostaną przyznane uprawnionym akcjonariuszom przy zastosowaniu wobec akcjonariuszy emitenta parytetu wymiany akcji emitenta na akcje Get Bank w stosunku: za 1 akcję Getin Noble Bank przyznane zostanie 2,4112460520 akcji Get Bank. Gino Rossi Do spółki wpłynęły podpisane aneksy z bankami: DnB NORD Polska, ING Bank Śląski. Aneks nr 17 zawarty w dniu 31 stycznia 2012r., do umowy o limit kredytowy z dnia 19 października 2006 roku wraz z późniejszymi zmianami, pomiędzy Gino Rossi a Bankiem DnB NORD Polska. Aneks wprowadza przedłużenie okresu wykorzystania limitu do dnia 29 lutego 2012r. Aneks nr 18 zawarty w dniu 31 stycznia 2012r. do umowy kredytu w rachunku bieżącym z dnia 22 listopada 2006r. pomiędzy Gino Rossi a Bankiem ING Bank Śląski. Aneks wprowadza przedłużenie terminu spłaty do dnia 29 lutego 2012r. KCI Makrum Mostalexp Sąd dokonał wpisu do rejestru przedsiębiorców połączenia poprzez przeniesienie całego majątku spółki Ponar Holding oraz spółki Ponar Corporate Center (spółki przejmowane) na spółkę KCI (spółka przejmująca). W związku z zarejestrowaniem w/w połączenia KCI nabyła 449.262 akcji własnych stanowiących przed połączeniem własność spółki zależnej Ponar Corporate Center. Zgodnie z posiadanymi przez członków RN informacjami powyższe akcje są ujęte w bilansie spółki Ponar Corporate Center na 30.09.2011r. w wartości ok. 0,18 mln PLN. W okresie ostatnich dwunastu miesięcy tj. od dnia 7.02.2011 r. spółka zawarła z firmą Helmerding hiw Maschinen GmbH umowy na łączną wartość ok. 7,15 mln PLN. Ustanowiona została hipoteka do kwoty 12 mln złotych na nieruchomości położonej w Krakowie Opatkowicach. Wartość nieruchomości położonej w Krakowie Opatkowice szacowana jest na kwotę ok. 45,64 mln złotych według operatu szacunkowego z dnia 28 stycznia 2011 roku. Wartość hipoteki przekracza wyrażoną w złotych równowartość kwoty 1 mln euro. 4
PGNiG PKNOrlen TPSA Spółka PGNiG Finance AB wyemituje obligacje o łącznej wartości 500 mln EUR. Środki uzyskane z emisji obligacji przez PGNiG Finance AB przeznaczone zostaną na udzielenie pożyczki PGNiG. Cena emisyjna: obligacji wynosi ok. 99,565 EUR. ORLEN Deutschland GmbH podpisał umowę z Lekkerland Deutschland GmbH & Co. KG, na podstawie której Lekkerland Deutschland będzie dostarczać towary pozapaliwowe na stacje paliw prowadzone przez ORLEN Deutschland GmbH w okresie od 1 lutego 2012 roku do 31 stycznia 2015 roku. Szacunkowa wartość netto umowy w całym okresie jej trwania wynosi około 657 mln EUR, czyli około 2.747 mln PLN. W dniu 6 i 7 lutego 2012 r. TP S.A. dokonała emisji obligacji o łącznej wartości nominalnej 270 mln PLN. Po dokonaniu powyższych emisji, łączna wartość nominalna obligacji, wyemitowanych w ramach tego programu i będących w obrocie, wynosi na dzień 7 lutego 2012 r. 1.607,92 mln PLN. Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie Bomi Debica Polnord Robyg W wyniku zbycia akcji emitenta na dzień 6 lutego 2012 Generali OFE posiadał poniżej 10% ogólnej liczby głosów na WZA BOMI. Po zmianie udziału przez Generali OFE aktualny stan posiadanych akcji wynosi 3.919.719 szt. akcji, co stanowi 9,93% udziału w obecnym KZ oraz 9,93% głosów na WZA spółki. PTE PZU występujące w imieniu OFE PZU "Złota Jesień" zawiadomiło spółkę, że w wyniku zawarcia transakcji kupna akcji spółki, ilość akcji obecnie posiadanych przez fundusz pozwala na przekroczenie 5 % głosów na WZA spółki. Obecnie liczba posiadanych akcji i głosów wynosi 804.290 a procentowy udział w KZ i w ogólnej liczbie głosów wynois 5,83%. Na mocy zawartej w dniu 30.01.2012 r. umowy pożyczki akcji, zawartej pomiędzy Prokom Investments, a Osiedle Wilanowskie ( podmiot zależny od Prokom), Prokom przeniósł czasowo na Osiedle Wilanowskie 543 akcje spółki. Akcje spółki zostały przeniesione w drodze czynności poza rynkiem regulowanym na podstawie umowy cywilnoprawnej. Powyższe akcje zostaną zwrócone Prokom przez Osiedle Wilanowskie zgodnie z warunkami umowy pożyczki akcji. Spółka nabyła pozostałe 51 % udziałów w KZ spółki FORT Property. Obecnie spółka posiada 100% udziałów w KZ FORT tj. w spółce, która posiada nieruchomości w Warszawie o łącznej powierzchni około 6.6ha. Pozostałe informacje - skup akcji własnych 06magna ABC Data Alchemia Bakalland Ferrum Fundusz nabył 9.752 sztuk obligacji wyemitowanych przez fundusz, zamiennych na akcje, serii C, na okaziciela, nie mających formy dokumentu, o wartości nominalnej 1.000 PLN każda, o łącznej wartości nominalnej ok. 9,75 mln PLN. Obligacje zostały nabyte za cenę 1.006,40 PLN, za jedną obligację, to jest za cenę odpowiadającą wartości nominalnej powiększonej o należne odsetki od obligacji. Spółka dokonała nabycia 28.734 akcji własnych po średniej cenie jednostkowej 2,60 PLN. Łączna liczba posiadanych przez emitenta akcji własnych po rozliczeniu powyższej transakcji wyniesie 830.534, co będzie stanowiło 0,6659% KZ i ogólnej liczby głosów na WZ emitenta. Emitent nabył 18.534 akcji własnych, po średniej jednostkowej cenie nabycia 5,4155 PLN. Łącznie emitent posiada 2.746.395 akcji własnych, które stanowią 1,327 % KZ emitenta i uprawniają do 2.746.395 głosów na WZ emitenta. Działając w imieniu własnym i na zlecenie spółki, DM AmerBrokers nabył na własny rachunek 762 akcje spółki po średniej jednostkowej cenie nabycia 4,83 złotych za sztukę. Po odkupieniu akcji od AmerBrokers (z uwzględnieniem przeprowadzonych poprzednio transakcji odkupu) spółka będzie posiadała łącznie 295.922, akcji własnych, stanowiących 1,48% KZ i głosów na WZ. Spółka dokonała nabycia 8.904 akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 9,54 PLN. Łączna liczba nabytych przez emitenta w ramach skupu akcji własnych wynosi na dzień publikacji raportu 1.000.196 sztuk, z których wynika 1.000.196 głosów, stanowiących odpowiednio 4,0752% KZ i ogólnej liczby głosów w spółce. Kalendarium Data Spółka Wydarzenie 8 lutego BRE Raport za IV kwartał 9 lutego PKN ORLEN Raport za IV kwartał 9 lutego ING BŚ Raport za IV kwartał 9 lutego KREDYT BANK Raport za IV kwartał 14 lutego TP Raport za IV kwartał 14 lutego TP Raport za 2011 rok 15 lutego NFI EMF Raport za IV kwartał 15 lutego TVN Raport za 2011 rok 21 lutego ZA PUŁAWY Dzień wypłaty dywidendy 3,66 PLN na akcję 5
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane P/BV 2010 2011P 2012P 2010 2011P 2012P Banki BRE Neutralnie 2012-01-18 261,00 19,4 12,1 13,1 1,8 1,6 1,4 Handlowy Neutralnie 2012-01-18 74,90 13,2 14,6 14,3 1,5 1,5 1,5 ING BSK Kupuj 2012-01-18 93,50 14,6 12,4 12,2 1,9 1,7 1,6 Kredyt Bank Neutralnie 2012-01-18 10,24 17,8 10,5 13,0 1,2 1,1 1,0 Millennium Kupuj 2012-01-18 4,22 15,4 11,1 11,8 1,2 1,1 1,0 Pekao Kupuj 2012-01-18 172,00 16,8 14,6 14,5 2,1 2,0 1,9 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane EV/ EBITDA 2010 2011P 2012P 2010 2011P 2012P Sektor wydobywczy Bogdanka Kupuj 2012-01-05 150,00 28,4 16,0 11,1 10,8 12,2 7,1 JSW Neutralnie 2012-01-20 106,00 6,6 9,0 11,3 3,4 3,3 3,9 KGHM Kupuj 2011-12-07 140,00 6,2 3,4 9,1 4,1 1,9 5,1 NWR Trzymaj 2011-08-26 31,00 11,8 6,5 7,5 4,4 3,6 3,9 Sektor energetyczny Enea Kupuj 2011-09-27 19,40 12,3 10,1 9,4 3,7 3,4 3,2 PGE Kupuj 2011-09-27 20,20 12,4 8,9 7,9 5,5 4,7 4,3 Tauron Kupuj 2011-09-27 5,90 10,9 7,1 7,5 3,4 3,0 2,6 Paliwa i Chemia Ciech Kupuj 2011-08-18 23,36 25,8 39,5 11,2 4,2 5,7 5,2 Lotos Sprzedaj 2011-04-12 38,25 5,6 4,9 4,2 8,3 6,9 5,9 PGNiG Kupuj 2011-08-26 4,50 12,1 11,4 6,3 5,0 5,7 3,7 PKN Orlen Neutralnie 2011-04-12 52,11 7,0 10,0 8,3 4,3 5,1 4,7 Puławy** Kupuj 2011-08-18 124,48 50,5 6,2 8,3 20,8 4,0 4,6 Synthos zawieszona 2010-06-25 - - - - - - - Handel hurtowy i detaliczny AmRest Kupuj 2011-07-29 99,40 34,5 19,2 13,3 8,0 5,3 4,3 EKO Kupuj 2011-11-14 9,00 - - - 5,8 6,3 4,6 Emperia Kupuj 2012-01-04 129,90 - - - 9,3 10,0 34,4 EuroCash Neutralnie 2012-01-04 31,14 - - - 22,7 21,1 12,8 LPP Kupuj 2012-01-13 2368,23 27,4 13,5 15,5 12,9 8,6 9,3 NFI Empik Neutralnie 2012-01-13 8,88 12,8 13,8 15,4 6,4 6,3 5,8 NG2 Kupuj 2012-01-13 56,71 17,5 16,1 14,2 13,5 10,9 9,6 Pozostałe Netmedia Kupuj 2010-11-05 9,95 9,3 7,0 5,9 11,0 7,7 6,9 Oponeo.pl Kupuj 2011-01-28 15,29 16,6 11,3 9,1 9,8 7,5 6,1 Travelplanet.pl Kupuj 2011-08-04 16,09 - - 36,1-12,7 7,3 * wskaźniki liczone dla konsensu rynkowego ** wskaźnik dla roku 2009 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2009/2010, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Dzienniku: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii 6