Wydział Doradztwa i Analiz Rynkowych ANALIZA TECHNICZNA 14 listopada 2014 r. Analiza techniczna indeksów WIG 20 Pivot Points Wsparcie S3 Wsparcie S2 Wsparcie S1 Punkt Zwrotny (PP) Opór R1 Opór R2 Opór R3 Modyfikowane, Tygodniowe 2352 2383 2414 2445 2476 2507 2538 Prognoza ruchu krótkoterminowa: trend spadkowy Prognoza ruchu średnioterminowa: trend wzrostowy Opis: W układzie H1: podczas ostatnich kilku godzin notowań WIG20 stracił w ujęciu intrasesyjnym blisko 20 punktów i zmiana ta doprowadziła w układzie godzinowym do wzmocnienia sprzedaży na DMI ADX, więc podaż dostała czytelne odnowienie słabości popytu, który pozwolił WIG20 na wykroczenie poniżej psychologicznych 2400 punktów. Minione, zaistniałe roszady na WIG20 świadczą o spadkowym poruszaniu się indeksu a nawet o pewnych zależnościach rynku niedźwiedzia, co wymaga jednak kilku potwierdzeń. Przede wszystkim, aby doszło do silnego tąpnięcia WIG20 musiałby nie wyjść ponad opory 2476 2459 punktów, ale także pozostawanie poniżej przełamanego wsparcia 2403 2398 punktów jest cechą pro-spadkową. Gracze zaczynają zerkać na największe spółki z GPW pod kątem narastającej nerwowości i pogłębiających się strat a to często rodzi ewakuację popytu i dynamiczne przeceny. Połamanie dołka z 16 października na poziomie 2353 punktów dałoby negatywny stan na przyszłość, że indeks blue chipów z GPW wszedł w stan rynku niedźwiedzia. Wystarczy zanegować jeden z ww. parametrów zwrotnych, aby ryzyko tąpnięcia znacząco zmalało, ale najważniejsze, aby ww. poziom minimalny został zachowany. W układzie dziennym: czwartkowa sesja na GPW przyniosła 0,36% zniżkę WIG20 a w trakcie dnia podaż nie pozwalała popytowi, podobnie jak dzień wcześniej, na odbudowywanie sił. Układ dzienny pokazuje sprzedaż na DMI / ADX, więc zależności zniżkowe z H1 są podtrzymywane silnymi sygnałami z wyższych interwałów czasowych, co zapętla słabość w perspektywie D1. Poruszanie się linii CCI poniżej -100 punktów nie pozwala na optymizm i dopiero zakręcenie tej linii z opcją wyjścia ponad wskazaną barierę pozwoli podważać zależności zniżkowe w H1. 1 S t r o n a
2 S t r o n a
3 S t r o n a
4 S t r o n a
5 S t r o n a
Analiza techniczna kontraktów terminowych FPL20 Pivot Points Wsparcie S3 Wsparcie S2 Wsparcie S1 Punkt Zwrotny (PP) Opór R1 Opór R2 Opór R3 Modyfikowane Tygodniowe Camarilla Dzienne 2349 2383 2416 2450 2483 2517 2550 2370 2382 2390 2399 2404 2411 2424 Pozycja krótkoterminowa: krótka, jeśli kurs FPL20 poniżej 2424 punktów (w oparciu o pivoty Camarilla, D1) Pozycja średnioterminowa: krótka (w oparciu o pivoty Modyfikowane, W1) Prognoza ruchu krótkoterminowa: trend spadkowy Prognoza ruchu średnioterminowa: trend wzrostowy Opis: W układzie H1: kurs FPL20 zawahał się w ostatnich godzinach handlu pozytywnie dla krótkich pozycji Przypominamy, że mamy zniżkujący rynek już od 21 października br. wg metodologii pivotów. W tym czasie strategia wg długofalowych pivotów pozwoliła zarobić 56 punktów, co powiększa stan licznika tej strategii do około 511 punktów, osiągnięte w okresie sierpień listopad br. W tym czasie hipotetycznie zaksięgowano tylko jedną transakcję stratną na 9 punktów, natomiast pozostałe albo dawały zwyżkę zysków albo generowały tylko koszty transakcyjne. W ujęciu H1 mamy trend spadkowy wg DMI /ADX, przy pozytywnej dywergencji na CCI, co nie działa na kurs. Można zatem stwierdzić, że na FPL20 panuje zapętlająca się słabość a rzucanie kursu na coraz to niższe cenowo poziomy jest wynikiem negatywnych zależności. Ciekawym elementem, pro-popytowym, byłoby wyjście kursu ponad 2418 2421 punktów, gdyż to zanegowałoby wstępnie ww. słabość. W układzie dziennym: w D1 futures na WIG20 posiadają aktualny sygnał trendu spadkowego wg DMI / ADX. Linia siły tego trendu wskazuje 27 pkt. wobec 24 pkt. obserwowane na koniec środowego rozdania. To potwierdza z kolei wzmacnianie fali spadkowej, gdyż jeszcze wcześniej ADX wynosił 21-22 punkty. Do tego ciążenie na wsparciu 2403 2396 pkt. jest odpowiedzią wprost o istotnie dominującej podaży na FPL20. Jeśli jednak nastąpi negacja sprzedaży, wg powyżej zarysowanych czynników, a także na ADX i/lub DMI to wówczas FPL20 powinny ulec silnemu odreagowaniu a ruch w kierunku twardego oporu 2551 punktów będzie naturalną pochodną odbudowywania się obozu popytowego. W strategii krótkoterminowej pozycja krótka ze stopem 2430pkt. W strategii średnioterminowej pozycja krótka ze stopem 2453 pkt. 6 S t r o n a
7 S t r o n a
8 S t r o n a
9 S t r o n a
10 S t r o n a
Opracował: Michał Pietrzyca 11 S t r o n a
Metodologia zajmowania pozycji na FW20: Strategia zajmowania pozycji na kontraktach terminowych na WIG20 jest w pełni mechaniczna i stanowi czysto poglądowy, analityczny przykład obowiązującego układu sił na wykresie. Wskazuje fazy dominowania, przewagi oraz słabości popytu względem podaży. Zakładamy odwracanie pozycji i ciągłe przebywanie na rynku tylko w oparciu o jeden model w układzie tygodniowym: pivoty Modyfikowane. Wyliczane są one raz na tydzień (układ W1) i przypisane są strategii średnioterminowej. Natomiast model pivotów Camarilla został zaprezentowany jako alternatywa i jest rozwiązaniem dla strategii krótkoterminowych. W modelu pivotów Modyfikowanych pozycje zajmowane / odwracane są w układzie H1 w oparciu o główną linię PP: - pozycja długa zajmowana jest, gdy kurs przecina od dołu w górę główną, żółtą linię PP, - pozycja krótka zajmowana jest, gdy kurs przecina od góry w dół główną, żółtą linię PP, - pozycje są odwracane tzn. zajęcie długiej pozycji oznacza automatycznie zamknięcie krótkiej pozycji i odwrotnie, - w rzeczywistym handlu powinno uwzględniać się indywidualny profil akceptacji ryzyka i stosowanie zleceń stop loss, wykraczających poza ostatnie punkty zwrotne i/lub ważne wsparcia / opory, wynikające z klasycznej analizy trendu, - inwestorzy mogą również stosować zlecenia take profit, w celu zwiększenia zyskowności modelu, np. jako trailing stop rzędu 20 30 punktów lub, gdy zysk jest większy dwu trzykrotnie od zakładanego, początkowego stop lossa. System został zaprojektowany w oparciu o pivot points (PP), które są szerzej opisane na stronach: http://bossa.pl/edukacja/at/wskazniki/pivotpoint/ W przedstawionych powyżej modelach mamy wyliczane siedem punktów zwrotnych (S3-S2-S1, PP, R1-R2-R3,), które w strategii średnioterminowej, jako pivoty Modyfikowane, obowiązują dla FPL20 na cały dany tydzień handlu. Główna linia pivot point (PP, najgrubsza, złotego koloru, środkowa) obliczana jest na podstawie ostatnich roboczych sesji z poprzedniego tygodnia i przyjmuje stałą wartość na nowy tydzień, co tydzień jest aktualizowana. Alternatywnie pokazano ww. poziomy Camarilla w ujęciu krótkoterminowym D1, przy czym model ten zawsze na koniec sesji zamyka wszystkie pozycje. Punkty Camarilla wyliczane są codziennie na bazie zmian z poprzedniej sesji i szacowane są w ujęciu D1. Główna linia pivot point (P line, zielona, przerywana, środkowa) jest tylko środkiem zakładanego zakresu zmiany, natomiast model ten zakłada odwracanie pozycji podczas każdej sesji pomiędzy poziomami S3 S2 S1 i R1 R2 R3 w zależności od przecinania ich przez kurs FW20 w układach M1 M15. Niniejszy komentarz został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie wyłącznie w celach informacyjnych. Opiera się na historycznej analizie kształtowania się kursów giełdowych bez uwzględnienia jakiejkolwiek fundamentalnej metody wyceny akcji. Jest przeznaczony wyłącznie dla klientów DM BOŚ S.A. i udostępniany nieodpłatnie. Wybrane komentarze mogą być upubliczniane i przekazywane dla potencjalnych klientów DM BOŚ S.A. i publikowane na stronie www.bossa.pl w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ S.A. W takim przypadku poniższe zastrzeżenia stosuje się odpowiednio do potencjalnych klientów DM BOŚ S.A. DM BOŚ S.A. ostrzega, iż niniejszy komentarz nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, nr 206, poz. 1715), nie stanowi świadczenia usługi doradztwa inwestycyjnego ani porady inwestycyjnej, nie jest analizą inwestycyjną, ani analizą finansową w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi (tj. Dz.U. z 2014 roku, poz.94 z późn. zm.), nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszym komentarzu oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które DM BOŚ S.A., działając w dobrej wierze i z należytą starannością, uważa za wiarygodne. DM BOŚ S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności oraz trafności tych informacji. DM BOŚ S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego komentarza. DM BOŚ S.A. nie ponosi odpowiedzialności za straty lub utracone korzyści Klienta związane z realizacją zleceń wykorzystującą strategię przedstawioną w opracowaniu, związane z wykorzystaniem informacji przedstawionych w komentarzu, w tym w przygotowywanych przez klienta strategiach używanych w systemach algorytmicznych, ani za wszelkie szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych Klienta, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. DM BOŚ S.A. nie gwarantuje osiągnięcia określonych wyników finansowych na zawartych przez Klienta transakcjach wykorzystujących matematyczne mechanizmy transakcyjne. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszym komentarzu stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszym komentarzu nie pozostają w jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez DM BOŚ S.A. DM BOŚ S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani modyfikowania niniejszego komentarza, ani do informowania jego odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w nim kwestia lub zawarta w nim opinia, prognoza, kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualna. Zabronione jest powielanie i rozpowszechnianie niniejszego komentarza bez pisemnej zgody DM BOŚ S.A. Nadzór nad DM BOŚ S.A. sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Klient wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych klient detaliczny oraz odpowiednio Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych - klient profesjonalny znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. 12 S t r o n a