O Autorze... XVII Wprowadzenie...XIX Podziękowania...XXI Rozdział 1 FILOZOFIA ANALIZY TECHNICZNEJ... 23 Filozofia, czyli uzasadnienie analizy technicznej... 23 Analiza techniczna czy fundamentalna?...26 Rodzaj analizy a moment zawarcia transakcji...27 Elastyczność i możliwości adaptacji analizy technicznej... 28 Zastosowanie analizy technicznej do badania różnych rodzajów rynków... 29 Zastosowanie analizy technicznej do różnych wymiarów czasu... 30 Prognozowanie gospodarcze... 30 Analiza techniczna czy analiza wykresów?...31 Krótkie porównanie analizy technicznej rynków kapitałowych i terminowych... 32 Różnice w znaczeniu indeksów i wskaźników rynkowych... 34 Niektóre zarzuty wobec analizy technicznej... 35 Teoria błądzenia losowego... 38 Uniwersalne zasady... 40 Rozdział 2 TEORIA DOWA...41 Podstawowe tezy... 42 Ceny zamknięcia i linie...47 Kilka zarzutów wobec teorii Dowa...47 Rynek akcji jako wskaźnik gospodarczy... 48 Teoria Dowa na rynkach terminowych... 48 VII
Analiza techniczna rynków finansowych Podsumowanie... 49 Rozdział 3 TWORZENIE WYKRESÓW...51 Rodzaje wykresów...51 Wykresy świecowe... 53 Skala arytmetyczna a logarytmiczna... 54 Tworzenie wykresów słupkowych... 56 Wolumen...57 Liczba otwartych kontraktów...57 Wykresy słupkowe sporządzone w układzie tygodniowym i miesięcznym...59 Podsumowanie... 59 Rozdział 4 PODSTAWOWE POJĘCIA ANALIZY TRENDU... 63 Trzy kierunki trendu... 65 Trzy stopnie trendu... 65 Linie wsparcia i oporu...67 Linie trendu...75 Wyznaczanie linii trendu...76 Zasada wachlarza... 84 Znaczenie liczby trzy... 85 Kąt nachylenia linii trendu... 86 Linia kanału... 89 Proporcje pomiędzy poszczególnymi ruchami cen... 93 Linie tempa... 94 Wachlarze Ganna i Fibonacciego...97 Wewnętrzne linie trendu...97 Dni odwrotu... 98 Luki cenowe...100 Podsumowanie...104 Rozdział 5 PODSTAWOWE FORMACJE ZAPOWIADAJĄCE ODWRÓCENIE TRENDU... 105 Formacje... 105 Dwa rodzaje formacji: zapowiadające odwrócenie trendu oraz sygnalizujące jego kontynuację...106 Formacje głowy i ramion...108 Znaczenie wolumenu...112 Prognozowanie docelowego poziomu cen...112 Odwrócona formacja głowy i ramion...114 Złożona formacja głowy i ramion...116 Formacje potrójnego szczytu i potrójnego dna...118 VIII
Podwójne szczyty i podwójne dna... 120 Odchylenia od modelowej formacji... 124 Spodki i formacje V...127 Podsumowanie... 128 Rozdział 6 PODSTAWOWE FORMACJE ZAPOWIADAJĄCE KONTYNUACJĘ TRENDU... 129 Trójkąty... 130 Trójkąt symetryczny... 130 Trójkąt zwyżkujący... 134 Trójkąt zniżkujący... 136 Formacja rozszerzającego się (odwróconego) trójkąta... 138 Flagi i chorągiewki... 139 Formacja klina... 142 Formacja prostokąta... 144 Ruch mierzony...147 Głowa i ramiona jako formacja zapowiadająca kontynuację trendu... 149 Potwierdzenie i rozbieżność...151 Podsumowanie...151 Rozdział 7 WOLUMEN I LICZBA OTWARTYCH KONTRAKTÓW... 153 Wolumen i liczba otwartych kontraktów jako wskaźniki wtórne... 153 Interpretacja wolumenu dla wszystkich rynków... 156 Interpretacja liczby otwartych kontraktów na rynkach terminowych... 163 Podsumowanie...167 Kulminacja kupna i sprzedaży...167 Raport o pozycjach zajmowanych przez graczy...168 Obserwowanie poszczególnych grup uczestników rynku... 169 Pozycje grup uczestników rynku... 169 Liczba otwartych kontraktów na rynku opcji... 169 Wskaźnik wolumen sprzedaży/wolumen kupna...171 Łączenie wskaźników nastroju z innymi narzędziami technicznymi...171 Podsumowanie...171 Rozdział 8 WYKRESY DŁUGOTERMINOWE...173 Znaczenie perspektywy długoterminowej...173 Konstruowanie wykresów kontynuacyjnych...174 Kontrakt bezterminowy... 175 Trendy długoterminowe podważają hipotezę przypadkowych ruchów cen... 175 IX
Analiza techniczna rynków finansowych Formacje na wykresach: odwrócenia tygodniowe i miesięczne...176 Przejście od wykresów długoterminowych do krótkoterminowych...176 Czy należy korygować wykresy długoterminowe o wskaźnik inflacji?...177 Wykresy długoterminowe nie nadają się do podejmowania decyzji inwestycyjnych...178 Przykłady wykresów długoterminowych...178 Rozdział 9 ŚREDNIE KROCZĄCE... 185 Średnia krocząca jako niwelator odchyleń...186 Koperty... 194 Wstęgi Bollingera... 196 Wstęgi Bollingera jako docelowe poziomy cenowe... 196 Szerokość wstęgi mierzy zmienność... 196 Powiązanie średnich kroczących z cyklami...198 Wykorzystanie liczb Fibonacciego w średnich kroczących...198 Stosowanie średnich kroczących na wykresach długoterminowych...199 Reguła czterech tygodni... 201 Optymalizować czy nie?...204 Podsumowanie...206 Adaptacyjna średnia krocząca...206 Alternatywa dla średnich kroczących...206 Rozdział 10 OSCYLATORY I OPINIA WIĘKSZOŚCI...209 Stosowanie oscylatorów w połączeniu z analizą trendu... 210 Mierzenie impetu...211 Wskaźnik zmian (ROC)... 216 Konstruowanie oscylatora opartego na dwóch średnich kroczących...217 Commodity Channel Index... 219 Wskaźnik siły względnej (RSI)... 219 Posługiwanie się poziomami 70 i 30 w celu uzyskiwania sygnałów...225 Oscylator stochastyczny (K%D)...226 Oscylator Williamsa %R...228 Znaczenie trendu...230 Kiedy oscylatory są najbardziej przydatne?... 231 Metoda MACD...232 Histogram MACD...232 Ujęcie długoterminowe...234 Koncepcja działania wbrew opinii większości na rynkach terminowych...235 X
Wskaźniki nastrojów uczestników rynku...238 Rozdział 11 Rozdział 12 Rozdział 13 WYKRESY PUNKTOWO-SYMBOLICZNE...241 Wykresy punktowo-symboliczne a wykresy słupkowe...241 Konstruowanie krótkoterminowego wykresu punktowo-symbolicznego...245 Szerokość strefy konsolidacji...248 Formacje cenowe...249 Wykresy punktowo-symboliczne o trzykratkowym odwróceniu... 251 Konstruowanie wykresu o trzykratkowym odwróceniu...252 Wytyczanie linii trendów...255 Techniki pomiaru...256 Taktyka stosowana przy zawieraniu transakcji...260 Korzyści płynące ze stosowania wykresów punktowo-symbolicznych...261 Wskaźniki techniczne...261 Wykresy punktowo-symboliczne na komputerze...265 Średnie kroczące na wykresach punktowo-symbolicznych...265 Podsumowanie...268 ŚWIECE JAPOŃSKIE...269 Wykresy świecowe...269 Podstawowe świece...271 Analiza formacji świecowych...272 Filtrowanie formacji świecowych... 276 Podsumowanie... 277 Formacje świecowe...278 TEORIA ELLIOTTA...287 Podstawowe zasady teorii Elliotta...287 Teoria Elliotta a teoria Dowa...290 Fale korygujące... 291 Reguła zmienności...295 Kanały trendowe...297 Czwarta fala jako obszar wsparcia...299 Liczby Fibonacciego jako podstawa teorii fal...299 Proporcje Fibonacciego i zależności procentowe...299 Liczby Fibonacciego i czas...302 Połączenie wszystkich trzech aspektów teorii fal...302 Teoria Elliotta na rynkach towarowych i na rynkach akcji...304 XI
Analiza techniczna rynków finansowych Podsumowanie i wnioski...304 Literatura przedmiotu...306 Rozdział 14 Rozdział 15 Rozdział 16 CYKLE...307 Cykle...308 Koncepcja cyklu a metody analizowania wykresów... 316 Cykle dominujące... 319 Łączenie cykli o różnych długościach... 321 Znaczenie trendu... 321 Lewa i prawa translacja...322 Wyodrębnianie cykli...324 Cykle sezonowe...328 Cykle na rynku akcji... 331 Styczniowy barometr... 331 Cykl prezydencki... 331 Łączenie analizy cykli z innymi narzędziami technicznymi... 331 Analiza spektralna...332 Książki i programy komputerowe...332 KOMPUTERY I SYSTEMY TRANSAKCYJNE...335 Nieco o komputerze...336 Grupowanie narzędzi i wskaźników...337 Stosowanie narzędzi i wskaźników...337 System paraboliczny i ruch kierunkowy...338 Zalety i wady systemów transakcyjnych...343 Potrzebna pomoc eksperta?...345 Testowanie gotowych systemów lub tworzenie własnych...345 Podsumowanie...345 ZASADY ZARZĄDZANIA PIENIĘDZMI I TAKTYKA ZAWIERANIA TRANSAKCJI...347 Trzy czynniki sukcesu na rynku...347 Zasady zarządzania pieniędzmi...348 Relacja zysku do ryzyka...350 Operowanie różnymi jednostkami transakcyjnymi... 351 Jak postępować po okresach sukcesów lub niepowodzeń?...352 Taktyka zawierania transakcji...352 Łączenie wskazówek technicznych i zasad zarządzania pieniędzmi...355 Rodzaje zleceń...355 Wykorzystywanie wykresów krótkoterminowych...357 XII
Dzienne punkty osiowe...358 Podsumowanie...360 Rynek akcji...361 Alokacja środków...361 Zarządzane rachunki i fundusze powiernicze...361 Profil rynku...362 Rozdział 17 Rozdział 18 RYNKI AKCJI A RYNKI TERMINOWE. ANALIZA MIĘDZYRYNKOWA...363 Analiza międzyrynkowa...364 Obrót programowany...364 Powiązania pomiędzy obligacjami i akcjami...365 Powiązania pomiędzy obligacjami i towarami...366 Powiązania między towarami i dolarem...366 Sektory i branże na rynku akcji...369 Dolar i duże spółki...370 Analiza międzyrynkowa i fundusze powiernicze...370 Analiza siły względnej...370 Siła względna i sektory...371 Siła względna i akcje poszczególnych spółek...373 Systematyczna analiza rynku...373 Scenariusz deflacyjny... 374 Korelacja międzyrynkowa...375 Analiza międzyrynkowa i sieci neuronowe... 376 Podsumowanie... 376 WSKAŹNIKI RYNKU AKCJI...379 Dane...379 Porównywanie indeksów rynkowych...380 Wskaźnik wzrostów i spadków (A/D Line)... 381 Dywergencja A/D...382 A/D dzienny i tygodniowy...382 Odmiany wskaźnika A/D...382 Oscylator McClellana...383 McClellan Summation Index...384 Nowe maksima i nowe minima...384 Wskaźnik nowych maksimów i nowych minimów (New High-New Low Index)...385 Wolumen wzrostowy i spadkowy...386 Wskaźnik Armsa...387 TRIN i TICK...387 XIII
Analiza techniczna rynków finansowych Wygładzanie wskaźnika Armsa...389 Otwarty wskaźnik Armsa...389 Wykresy equivolume...389 Wykresy świecowe equivolume...390 Porównywanie indeksów rynkowych... 391 Podsumowanie...393 Rozdział 19 LISTA NAJWAŻNIEJSZYCH KWESTII...395 Lista najważniejszych kwestii...395 Sposób koordynacji analizy technicznej i fundamentalnej...397 Analityk techniczny...397 Stowarzyszenie Analityków Technicznych (MTA)...398 Ogólnoświatowy zasięg analizy technicznej...398 Różne miana analizy technicznej...399 Aprobata Rezerwy Federalnej...399 Podsumowanie...400 Dodatek A ZAAWANSOWANE WSKAŹNIKI TECHNICZNE...401 Wskaźnik popytu (Demand Index DI)...401 Herrick Payoff Index (HPI)...403 Wstęgi STARC i kanały Keltnera...405 Wzór na wskaźnik popytu (Demand Index DI)...408 Dodatek B PROFIL RYNKU... 411 Graficzna prezentacja profilu rynku... 413 Struktura rynku... 414 Zasady profilu rynku... 416 Rozwój zakresu i formacje profilu rynku... 418 Analiza długoterminowej aktywności rynku...420 Podsumowanie...424 Dodatek C TWORZENIE SYSTEMU TRANSAKCYJNEGO...425 Pięcioetapowy plan...426 Etap pierwszy: Zacznij od koncepcji (pomysłu)...426 Etap drugi: Zamiana koncepcji na zespół obiektywnych reguł...428 Etap trzeci: Wizualny sprawdzian na wykresie...428 Etap czwarty: Formalny test komputerowy...428 Etap piąty: Ocena wyników...430 Zarządzanie pieniędzmi...433 Podsumowanie...433 XIV
Słownik...435 Bibliografia...443