Piątek 14.10.2011 Indeksy GPW WIG otw. 40102,3-0,2% WIG zam. 39608,1-1,4% obrót (tys. PLN) 1102395-9,7% WIG 20 otw. 2307,5-0,4% WIG 20 zam. 2272,4-1,9% FW20Z11 otw. 2321,0-0,6% FW20Z11 zam. 2281,0-2,4% mwig40 otw. 2259,5 0,4% mwig40 zam. 2247,3-0,2% Największe wzrosty kurs zmiana IGROUP 0,47 20,5% KCI 0,45 9,8% DROP 8,13 9,6% B3SYSTEM 1,86 9,4% ARCTIC 5,70 8,0% Największe spadki kurs zmiana UNICREDIT 4,09-9,1% PRONOX 0,20-9,1% CENTROZAP 0,22-8,3% PERMEDIA 8,21-7,2% RONSON 0,95-6,9% Najwyższe obroty kurs obrót KGHM 142,50 318228 PKOBP 34,06 96342 BORYSZEW 0,63 71702 PZU 311,00 70070 PETROLINV 3,47 58292 Indeksy giełd zagranicznych zmiana BUX 17247,1-0,4% RTS 1399,9 0,3% PX50 941,9-0,6% DJIA 11478,1-0,4% NASDAQ 2620,2 0,6% S&P 500 1203,7-0,3% DAX XETRA 5914,8-1,3% FTSE 5403,4-0,7% CAC 3186,9-1,3% NIKKEI 8743,1-0,9% HANG SENG 18496,2-1,4% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 4,65 0,0% EUR/PLN 4,305 0,4% USD/PLN 3,133 0,8% EUR/USD 1,375-0,5% miedź (USD/t) 7525,0 3,2% miedź (PLN/t) 23374,2 1,2% ropa Brent (USD/bbl) 112,16 1,8% Wykres dnia: FAM Na przełomie września i października FAM odbił się od wsparcia na poziomie drugiego dna. Choć kurs nadal znajduje się poniżej linii trendu spadkowego, to jednak nie można wykluczyć próby jej przełamania. Pierwszym pozytywnym sygnałem będzie wzrost powyżej ostatniego lokalnego maksimum na poziomie 1,22 zł. Najważniejsze informacje: TPSA - Do 800 mln PLN na skup akcji własnych, duński sprzeciw Ciech - Zwiększenie mocy produkcyjnych sody oczyszczonej Chemia - Prywatyzacja Ciechu i Puław możliwa przy poprawie warunków rynkowych Getin Holding - NWZA przyjęło uchwałę o podziale Z.A. Tarnów - Podpisanie umowy z MSP w sprawie zakupu akcji ZAK Elstar Oils - Prezes Elstar Oils odpowie na wezwanie ADM Inpro - Wzrost wolumenu i wartości sprzedaży Asseco Poland - Nowe przejęcia za 100 mln PLN Oponeo.pl - Poprawa marż, uruchomienie sprzedaży w Turcji CP Energia - Sprzedaż rosyjskiej części biznesu za ok. 5,7 mln PLN Boryszew - Decyzja NWZA o skupie do 20% akcji własnych Rafako, PBG - Zgoda UOKiK na przejęcie Rafako przez PBG Cersanit - Opoczno III zwróci dopłaty Lubawa - Zawarcie umowy eksportowej Integer.pl - Planowana ekspansja zagraniczna Pozostałe informacje: Comp Drop EKO Export Hawe Lubawa PBG PKN Orlen FAM: w oczekiwaniu na sygnał kupna 2.15 2.10 2.05 2.00 1.95 1.90 1.85 1.80 1.75 1.70 1.65 1.60 1.55 1.50 1.45 1.40 1.35 1.30 1.25 1.20 1.15 1.10 1.05 10 5 0-5 -10-15 -20 7 3 10 2011 17 24 31 7 14 February 21 28 7 March 14 21 28 4 11 18 26 2 9 April May 16 23 30 6 June 13 20 27 4 11 18 25 1 8 July August 16 22 29 5 12 19 September 26 3 10 17 24 October Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. PKO Dom Maklerski nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Najważniejsze informacje TPSA Do 800 mln PLN na skup akcji własnych, duński sprzeciw Akcjonariusze zdecydowali o przeznaczeniu kwoty do 800 mln PLN na program skupu akcji własnych do umorzenia. Akcjonariusze upoważnili zarząd do realizacji programu skupu akcji uprawniających do nie więcej niż 10% głosów, do 31 grudnia 2012 roku. Środki przeznaczone na realizację skupu będą pochodzić wyłącznie z utworzonego z zysków kapitału zapasowego, który może być przeznaczony na wypłatę dywidendy. Jeden z akcjonariuszy - grupa GN Nord oddała 10 głosów przeciwko skupowi i oprotestowała uchwałę w tej sprawie. Jej zdaniem wolne środki w spółce powinny być przeznaczane na spłatę wierzytelności wobec jej spółki zależnej - DPTG. Protest daje Duńczykom możliwość zaskarżenia uchwały w sądzie. (W. Giller) Ciech Zwiększenie mocy produkcyjnych sody oczyszczonej Ciech planuje zwiększenie mocy produkcyjnych sody oczyszczonej o 30 tys. ton, w tym o 20 tys. ton w Polsce i o 10 tys. ton w Niemczech. Spółka chce kierować sprzedaż wysokiej jakości sody oczyszczonej m.in. do sektora farmaceutycznego. Produkt ma być wykorzystywany do dializ i jako składnik tabletek musujących. Pierwsze testy uruchomiono już w ubiegłym roku. Rozmowy w sprawie sprzedaży Alwerni Prezes Ryszard Kunicki poinformował, że grupa prowadzi zaawansowane rozmowy z potencjalnym inwestorem na temat sprzedaży Alwerni, porozumienie jest możliwe jeszcze w 2011 roku. Dzięki restrukturyzacji Ciech uzyskał już ponad 600 mln PLN. Plan zakłada, że do końca 2014 roku grupa uzyska z tego tytułu 650 mln PLN. (M. Kalwasińska) Chemia Prywatyzacja Ciechu i Puław możliwa w przypadku poprawy warunków rynkowych Wiceminister Skarbu Państwa Adam Leszkiewicz poinformował, że MSP poczeka z prywatyzacją Ciechu i Puław aż poprawią się warunki rynkowe. MSP nie wyklucza, że powróci do sprzedaży tych spółek jeszcze w 2011 roku. Getin Holding NWZA przyjęło uchwałę o podziale W czwartek akcjonariusze Getin Holdingu przyjęli uchwałę o wydzieleniu ze spółki części przedsiębiorstwa, w tym przede wszystkim 93,71% akcji Getin Noble Bank do spółki Get Bank. Po wydzieleniu, w portfelu Getin Holdingu zostanie: grupa Carcade, Plus Bank, Idea Bank, Getin International, Idea Bank, TU Europa, MW Trade i Panorama Finansów. Dotychczasowi akcjonariusze Getin Holdingu za jedną akcję otrzymają 2,926888 akcji nowej emisji Get Banku. (G.Zawada) Z.A. Tarnów Podpisanie umowy z MSP w sprawie zakupu akcji ZAK Zakłady Azotowe w Tarnowie i MSP podpisały umowę w sprawie zakupu należących do Skarbu Państwa 40,86% akcji ZAK za blisko 200,1 mln PLN. Łączna cena za pakiet 23,3 mln akcji wyniesie 200 mln PLN, czyli 8,59 PLN za akcję. Po nabyciu 40,86% akcji ZAK Azoty Tarnów będą miały łącznie 93,48% akcji tej spółki. Elstar Oils Prezes Elstar Oils odpowie na wezwanie ADM Dzisiaj upływa tzw. pierwszy etap wezwania ADM na akcje Elstar Oils. ADM oferuje 6,5 PLN/akcję. Według informacji Parkietu firma Blazito należąca do prezesa Stanisława Rosnowskiego ma złożyć zlecenie sprzedaży pakietu 50,9% akcji. Zapisy w drugim etapie wezwania ADM można składać do 9 listopada br. Inpro Wzrost wolumenu i wartości sprzedaży Trójmiejski deweloper sprzedał od stycznia do września mieszkania warte 113,6 mln PLN. W porównaniu z analogicznym okresem 2010 r. wartość umów wzrosła o 15%. Liczba sprzedanych mieszkań zwiększyła się o 24% do 298 lokali brutto (nie uwzględniając rezygnacji z wcześniej zawartych umów). Prezes spółki Piotr Stefaniak ocenia, że prognoza sprzedaży na ten rok, zakładająca sprzedaż 390 mieszkań, zostanie wykonana. (S. Ozga) 2
Asseco Poland Nowe przejęcia za 100 mln PLN Asseco Poland jest bliskie przejęcia polskiej spółki na bazie której chce zbudować ogólnopolską firmę integracyjną. Trwają też rozmowy z kolejną polską firmą, która ma dołączyć do tego projektu. Prezes Adam Góral dodał, że cała koncepcja budowy tego podmiotu może kosztować 100 mln PLN. (W. Giller) Oponeo.pl Poprawa marż, uruchomienie sprzedaży w Turcji Oponeo.pl spodziewa się, że na koniec 2011 roku marże spółki wzrosną w ujęciu rok do roku o ok. 20%, w 2012 roku przewiduje stabilizację rentowności na tegorocznym poziomie i dynamiczny wzrost przychodów. Spółka do końca tego roku uruchomi sprzedaż w Turcji. (P. Smoliński) CP Energia Sprzedaż rosyjskiej części biznesu za ok. 5,7 mln PLN Kriogaz Polska, spółka zależna od CP Energia, dystrybutora gazu ziemnego, podpisała warunkową umowę sprzedaży 270 tys. akcji (100%) rosyjskiej firmy ZAO Kriogaz za 56,5 mln rubli, czyli ok. 5,7 mln PLN. Boryszew Decyzja NWZA o skupie do 20% akcji własnych NWZA Boryszewa zdecydowało o skupie do 20% akcji własnych, na co chce wydać nie więcej niż 100 mln PLN. Cena za jedną akcję w skupie wynieść ma nie mniej niż 0,40 PLN i nie więcej niż 3 PLN. Akcje będą skupowane w ciągu pięciu lat od dnia podjęcia uchwały. Rafako, PBG Zgoda UOKiK na przejęcie Rafako przez PBG Prezes UOKiK zgodził się na przejęciu przez PBG kontroli nad Rafako. PBG ma obecnie 5,03% akcji Rafako. Po uzyskaniu koniecznych zgód PBG przewiduje ogłoszenie wezwania na maksymalnie 66% głosów na WZA Rafako po 15,54 PLN za akcję. Cersanit Opoczno III zwróci dopłaty NWZA Opoczna III zdecydowało o zwrocie udziałowcom otrzymanych niedawno dopłat. Barcocapital Investment Limited otrzyma 130 mln PLN, a Cersanit 650 tys PLN. (A. IwańskI) Lubawa Zawarcie umowy eksportowej Lubawa zawarła umowę eksportową na dostawę elementów indywidualnej ochrony żołnierza o wartości 3,9 mln USD netto. Integer.pl Planowana ekspansja zagraniczna Prezes poinformował, że grupa planuje dalszą ekspansję zagraniczną i prowadzi rozmowy z kontrahentami z całego świata. Na początku października podpisano kontrakt na produkcję, dostawę i uruchomienie paczkomatów InPost z Saudi Post z Arabii Saudyjskiej. Spółka kontynuuje też strategię wejścia na rynki europejskie. Prezes dodał też, że spodziewa się dalszej poprawy wyników w przyszłym roku. Liczy, że rok 2012, będzie pierwszym w historii spółki, za który wypłacona zostanie dywidenda. Pozostałe informacje Comp Drop Emitent podpisał z Instytutem Chemii Bioorganicznej Polskiej Akademii Nauk Poznańskie Centrum Superkomputerowo- Sieciowe w Poznaniu umowę, przedmiotem której jest rozbudowa 21 środowiskowych sieci teleinformatycznych nauki NewMAN. Umowa została zawarta na okres 5 lat, a dostawa urządzeń zostanie zrealizowana w ciągu 12 miesięcy. Maksymalna wartość umowy wynosi ok. 57,13 mln złotych. Zarząd spółki otrzymał postanowienie dyrektora Izby Skarbowej z dnia 7 października 2011 roku, którym uchylił postanowienie Naczelnika Drugiego Mazowieckiego US przedłużające termin zabezpieczenia ok. 4,43 mln złotych potencjalnych należności z tytułu podatku od towarów i usług za grudzień 2009 rok na majątku spółki. 3
EKO Export Hawe Lubawa PBG PKNOrlen Talex Zarząd KDPW postanowia przyjąć do depozytu papierów wartościowych 495.000 akcji zwykłych na okaziciela serii J spółki o wartości nominalnej 0,10 zł każda i oznaczyć je kodem PLEKEP000019, pod warunkiem podjęcia decyzji przez spółkę prowadzącą rynek regulowany o wprowadzeniu tych akcji do obrotu na tym samym rynku regulowanym, na który wprowadzone zostały inne akcje tej spółki oznaczone kodem PLEKEP000019. Spółka zależna HAWE Telekom otrzymała postanowienie sądu dotyczące wpisania do rejestru zastawów zastawu rejestrowego na rzecz Alior Bank do najwyższej sumy zabezpieczenia w wysokości 50 mln zł. Zastaw został ustanowiony na majątku spółki zależnej HAWE Telekom, to jest na parze włókien światłowodowych w relacji Gdańsk Elbląg Olsztyn Suwałki Białystok Biała Podlaska Lublin Zamość Rzeszów Tarnów Kraków o długości ok. 1.568 km oraz na parze włókien w relacji Sochaczew Poznań Gorzów Wielkopolski Szczecin Gdańsk o długości ok. 1.029 km. Wartość zastawu na aktywach ma wartość większą niż wyrażona w złotych równowartość kwoty 1 mln EUR. W dniu 12.10.2011 roku spółka zawarła znaczącą umowę eksportową na dostawę elementów indywidualnej ochrony żołnierza o łącznej wartośći 3,9 mln USD (tj. ok. 12,23 mln PLN). Prezes Urzęd Ochrony Konkurencji i Konsumentów wydał decyzję, w której wyrażona została zgoda na dokonanie koncentracji, polegającej na przejęciu przez PBG kontroli nad RAFAKO. Emitent dokonał emisji krótkoterminowych obligacji na rzecz spółki zależnej ORLEN PetroCentrum w serii: ORLEN563241011 o łącznej wartości emisji 20 mln PLN, na którą składa się 200 obligacji o wartości nominalnej 0,1 mln PLN każda obligacja. PKN ORLEN posiada 100% akcji w KZ ORLEN PetroCentrum. Emitent dokonał emisji krótkoterminowych obligacji na rzecz spółki zależnej Anwil w serii ORLEN564311011 o łącznej wartości emisji 20 mln PLN, na którą składa się 200 obligacji o wartości nominalnej 0,1 mln PLN każda obligacja. PKN ORLEN posiada 94,5% akcji w KZ Anwil. Emitent dokonał emisji krótkoterminowych obligacji na rzecz spółki zależnej Ship-Service w serii ORLEN565241011 o łącznej wartości emisji 3 mln, na PLN, na którą składa się 30 obligacji o wartości nominalnej 0,1 mln PLN każda obligacja. PKN ORLEN posiada 60,9% akcji w KZ Ship-Service. Spółka powzięła wiadomość o zawarciu umowy z dnia 22 września 2011 r. przez konsorcjum firm: Fujitsu Technology Solutions (pełnomocnik konsorcjum) oraz Talex (członek konsorcjum) ze Skarbem Państwa reprezentowanym przez Inspektora Uzbrojenia. Umowa została zawarta w wyniku zakończenia postępowania o udzielanie zamówienia publicznego. Przedmiotem umowy jest dostawa oprogramowania o łącznej wartości brutto 18,7mln PLN. Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy Amica Boryszew Spółka zwołuje na dzień 8 listopada 2011 roku (wtorek), NWZA spółki, które odbędzie się we Wronkach, w sali konferencyjnej Hotelu Olympic we Wronkach, ul. Leśna 15a o godz. 15.30. NWZ spółki tworzy kapitał rezerwowy w wysokości 100 mln PLN. Wykaz akcjonariuszy powyżej 5% głosów na NWZ; 1) Roman Krzysztof Karkosik 96,09% na tym NWZ. Cersanit NWZ spółki zależnej Opoczno III, podjęło uchwałę w sprawie zwrotu udziałowcom spółki dopłat na łączną kwotę 130,65 mln PLN. Uchwała o zwrocie dokonanych dopłat przez udziałowców spółki Opoczno III została podjęta w związku ze zwołaniem na dzień 24 października 2011 r. NWZA Cersanit, którego jednym z punktów porządku obrad jest podwyższenie KZ emitenta w drodze emisji akcji serii H. Energopol Getin Spółka informuje o odwołaniu NWZ spółki, zwołanego na dzień 25 października 2011 roku. NWZ emitenta oraz NWZ spółki Get Bank - podmiot w 100% zależny od emitenta, podjęły uchwały w sprawie podziału emitenta poprzez przeniesienie części majątku emitenta na Get Bank. Wykaz akcjonariuszy posiadających więcej niż 5% na tym NWZ; 1) LC CORP - 60,15 % na tym NWZ; 2) Leszek Czarnecki - 15,60 % na tym NWZ; 3) ING OFE - 6,52 % na tym NWZ. Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie Azoty Tarnów Pomiędzy Skarbem Państwa a Zakładami Azotowymi (kupujący) podpisana została umowa sprzedaży 23.293.330 akcji zwykłych na okaziciela serii "AA" spółki ZAK po średniej cenie 8,59 PLN za jedną akcję w wyniku negocjacji pomiędzy stronami przeprowadzonych w dniu 28 września 2011 r. Po nabyciu 40,86% akcji ZAK kupujący posiadać będzie łącznie 93,48% akcji spółki. 4
Getin Hawe W dniu 10 października 2011 roku: a) Leszek Czarnecki - przewodniczący RN emitenta, objął 138.083 akcji po 1 PLN./szt.; b) Remigiusz Baliński - wiceprzewodniczący RN emitenta objął 25.000 akcji po 1 PLN./szt.; c) Longin Kula - członek RN emitenta objął 2.000 akcji po 1 PLN./szt.; d) Andrzej Błażejewski - członek RN emitenta objął 3.000 akcji po 1 PLN./szt.; e) Marek Grzegorzewicz - członek RN emitenta objął 2.000 akcji po 1 PLN./szt.; f) Łukasz Chojnacki - wiceprezes zarządu emitenta objął 2.500 akcji po średniej cenie 1 PLN./szt.; g) Katarzyna Beuch - członek zarządu emitenta objęła 2.500 akcji po 1 PLN./szt.; h) Radosław Boniecki - prezes zarządu emitenta objął 7.500 akcji po 1 zł./szt. Jednocześnie Radosław Boniecki w następstwie wykonania zawartych przez niego w dniu 09 września 2011 r. umów powierniczych nabył w swoim imieniu ale na rachunek osób trzecich - z obowiązkiem odsprzedaży po cenie nabycia łącznie 5.000 akcji po 1 PLN./szt. Spółka zależna HAWE Telekom nabyła na własny rachunek, 150.000 sztuk akcji HAWE po średniej jednostkowej cenie nabycia 2,83 zł. HAWE Telekom posiada obecnie łącznie 3.422.952 sztuk akcji spółki, stanowiących 3,19% KZ spółki i dających 3,19% głosów na WZ. Oponeo.pl Członek RN emitenta w dniu 10 października 2011 roku dokonał nabycia 4.000 akcji emitenta po średniej cenie 8,00 PLN./szt. Po transakcji posiada 600.000 akcji emitenta, które stanowią 4,31 KZ spółki. Trion Spółka AG otrzymała informację o zarejestrowaniu podwyższenia KZ emitenta i aktualnie posiada 34.669.047 sztuk akcji, które stanowią 11,69 % udziału w KZ spółki oraz w ogólnej liczbie głosów. Akcjonariusz spółki DERWENT (inwestor) działając w jej imieniu, uzyskał informację o zarejestrowaniu podwyższenia KZ spółki TRION. W wyniku tego zdarzenia oraz transakcji dokonywanych na rynku regulowanym do dnia wczorajszego, udział inwestora w ogólnej licznie głosów na WZA spółki obniżył się do poziomu 16,88%. Po rejestracji podwyższenia KZ oraz uwzględniając transakcje dokonane w październiku br. inwestor posiada aktualnie 50.075.863 sztuk akcji, o wartości nominalnej 0,20 PLN za akcję, które stanowią 16,88% udziału w KZ spółki oraz uprawniają do 50.075.863 głosów na WZ spółki, co stanowi 16,88% w ogólnej liczbie głosów. Pozostałe informacje - skup akcji własnych Alchemia Bakalland Drozapol Ferrum Gant Marvipol Rainbow Tours Emitent nabył 23.502 akcji własnych, po średniej jednostkowej cenie nabycia 5,67 PLN. Łącznie emitent posiada 1.644.191 akcji własnych, które stanowią 0,794% KZ emitenta i uprawniają do 1.644.191 głosów na WZ emitenta. Działając w imieniu własnym i na zlecenie spółki, DM AmerBrokers nabył na własny rachunek 7.450 akcji spółki po średniej jednostkowej cenie nabycia 3,02 złotych za sztukę. Po odkupieniu akcji od AmerBrokers (z uwzględnieniem przeprowadzonych poprzednio transakcji odkupu), spółka będzie posiadała łącznie 1.101.815 akcji własnych, stanowiących 5,24% KZ i głosów na WZ. DI Erste Securities Polska działając w imieniu emitenta dokonał nabycia na własny rachunek 23.000 sztuk akcji spółki po średniej cenie zakupu 1,51 PLN. Po odkupieniu akcji od Erste Securities Polska Drozapol-Profil będzie właścicielem 857.847 akcji własnych, co stanowi 2,80% udziału w KZ spółki oraz daje prawo do wykonywania 857.847 głosów, co stanowi 1,99% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZ Spóła dokonała nabycia 12.484 akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 9,08 PLN. Łączna liczba nabytych przez emitenta w ramach skupu akcji własnych wynosi na dzień publikacji raportu 310.618 sztuk, z których wynika 310.618 głosów, stanowiących odpowiednio 1,2656% KZ i ogólnej liczby głosów w spółce. Emitent nabył 1.400 akcji własnych celem ich umorzenia za średnią jednostkową cenę 8,57 PLN. Łączna liczba posiadanych przez emitenta akcji własnych wynosi 74.808 akcji, co daje prawo do 74.808 głosów na WZ. Spółka dokonała nabycia 4.633 akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 7,92 PLN. Łączna liczba posiadanych przez emitenta akcji własnych wynosi 825.233 co stanowi 2,2350% w KZ emitenta. DM BZ WBK, działając w imieniu własnym i na zlecenie spółki, DM nabył na rachunek własny 516 akcji emitenta po średniej jednostkowej cenie nabycia 4,50 PLN za jedną akcję. Po odkupieniu akcji od DM, spółka będzie posiadała łącznie 40.915 akcji własnych, stanowiących 0,28 % KZ i uprawniających do 40.915 głosów na WZ spółki, stanowiących 0,19 % ogólnej liczby głosów na WZ. 5
Kalendarium Data Spółka Wydarzenie 16 października NFI EMF Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy (0.19 PLN na akcję) 20 października KGHM NWZA 20 października ASSECO NWZA 21 października PKN ORLEN Szacunki wybranych danych finansowych i operacyjnych za III kwartał 21 października MILLENIUM Raport za III kwartał 21 października PZU Wypłata dywidendy 26 PLN na akcję 24 października ING BŚ NWZA 26 października TP Raport za III kwartał 28 października KERNEL Raport za rok 2011 6
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane P/BV 2010 2011P 2012P 2010 2011P 2012P Banki BRE* zawieszona - - 16,1 10,5 10,4 1,9 1,3 1,2 Handlowy* zawieszona - - 16,2 12,0 10,7 1,9 1,3 1,3 ING BSK* zawieszona - - 15,4 10,6 10,2 2,1 1,5 1,3 Kredyt Bank* zawieszona - - 21,5 10,9 10,4 1,4 1,2 1,2 Millennium* zawieszona - - 17,3 11,6 10,8 1,5 1,2 1,1 Pekao* zawieszona - - 18,6 13,1 12,0 2,3 1,8 1,7 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane EV/ EBITDA 2010 2011P 2012P 2010 2011P 2012P Sektor wydobywczy Bogdanka Kupuj 2011-07-14 148,00 15,4 18,5 12,2 8,1 8,4 5,6 JSW Kupuj 2011-08-16 140,00 7,3 4,2 4,6 2,7 1,9 2,0 KGHM Kupuj 2011-07-01 212,00 6,2 4,0 4,5 4,1 2,7 3,0 NWR Trzymaj 2011-08-26 31,00 43,8 24,1 27,9 14,7 11,9 13,0 Sektor energetyczny Enea Kupuj 2011-09-27 19,40 12,5 10,3 9,6 3,8 3,5 3,2 PGE Kupuj 2011-09-27 20,20 12,2 8,7 7,8 5,4 4,6 4,2 Tauron Kupuj 2011-09-27 5,90 10,9 7,1 7,5 3,4 3,0 2,6 Paliwa i Chemia Ciech Kupuj 2011-08-18 23,36 19,0 29,1 8,2 3,9 5,0 4,6 Lotos Sprzedaj 2011-04-12 38,25 5,3 4,6 4,0 8,1 6,8 5,8 PGNiG Kupuj 2011-08-26 4,50 12,9 11,9 10,1 5,3 6,0 5,1 PKN Orlen Neutralnie 2011-04-12 51,06 6,9 11,2 9,8 4,3 5,8 5,3 Puławy** Kupuj 2011-08-18 124,48 46,3 6,5 6,0 18,8 3,7 3,5 Synthos zawieszona 2010-06-25 - - - - - - - Handel hurtowy i detaliczny AmRest Kupuj 2011-07-29 99,40 35,0 19,4 13,5 8,1 5,4 4,3 LPP Neutralnie 2011-07-29 2396,00 24,3 14,8 12,2 11,4 8,7 7,7 NFI Empik Neutralnie 2011-07-29 16,80 14,4 12,6 8,9 7,1 6,3 5,0 NG2 Neutralnie 2011-07-29 60,90 13,6 11,9 10,4 10,5 8,1 7,2 Pozostałe Mispol Kupuj 2010-07-22 7,10 8,6 7,4 4,6 6,3 5,8 4,4 Netmedia Kupuj 2010-11-05 9,95 7,9 5,9 4,9 9,6 6,7 6,0 Oponeo.pl Kupuj 2011-01-28 15,29 17,7 12,0 9,7 9,1 7,0 5,7 Travelplanet.pl Kupuj 2011-08-04 16,09 - - 44,4-14,8 8,5 * wskaźniki liczone dla konsensu rynkowego ** wskaźnik dla roku 2009 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2009/2010, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Dzienniku: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii 7