2011.03.16 - ANALIZA SPÓŁEK Witam. Dzisiejsza analiza obejmuje spółki z indeksu WIG CHEMIA i WIG - ENERGIA SYNTHOS Spółka SYNTHOS należy do najsilniejszej ostatnio branży na GPW i na dodatek jest liderem tej branży (wykres 1). Swoje dno bessy wyznaczyła w lutym 2009 roku na poziomie 0,36 złotych i w pierwszym impulsie wzrostowym cena akcji wzrosła w lipcu do poziomu 1,15 złotych. Po półrocznej konsolidacji pojawił się następny impuls wzrostowy, który trwa do chwili obecnej. Od lutego ubiegłego roku wykres spółki z krótkimi przerwami przebiega ponad średnią 55 sesyjną. W grudniu minionego roku po osiągnięciu poziomu 3 złote pokonany został szczyt z 2007 roku. Najwyższy osiągnięty dotychczas poziom cenowy to 4,71 złotych. Ostatnie dni przynoszą korektę, która w dniu wczorajszym doprowadziła do przebicia od góry wspomnianej średniej 55 sesyjnej. Oznacza to, że wykres wszedł w poważniejszy spadek tym bardziej, że pokonana została jedna z linii wzrostowych. Nie przywiązywałbym jednak do niej zbyt dużej wagi. Jej nachylenie w górę było bardzo duże. Jednakże duże tempo wzrostu może wymusić podobne tempo spadku. Za poważniejszy poziom wsparcia uznałbym drugą z zaznaczonych linii wzrostowych, która łączy dołki z grudnia 2009 roku i z sierpnia 2010 roku. Linia ta przebiega aktualnie na wysokości około 2,90 złotych. Nawet taki spadek byłby tylko korektą dotychczasowego wzrostu, a nie zmianą trendu. O tym, że zaczęła się poważniejsza korekta świadczą także wskaźniki. Na RSI oraz MACD doszło do przebicia linii wzrostowych i pojawiły się ich linie spadkowe. Wskaźnik RSI spadł do najniższego poziomu od listopada 2009 roku. PUŁAWY Spółka PUŁAWY zakończyła spadki w ramach bessy również w lutym 2009 roku i był to poziom cenowy 38,10 złotych (wykres 2). Trwałe odreagowanie, które pojawiło się później wyniosło cenę akcji w maju do poziomu 90,50 złotych. Bardzo długo poziom ten był potem oporem dla wykresu. Odbijał się on od niego aż w końcu doszło do głębszego spadku. Po ustanowieniu dołka w czerwcu 2010 roku na wysokości 61,10 złotych sytuacja na spółce zaczęła się systematycznie poprawiać. Najpierw pokonana została linia spadkowa, następnie ukształtowało się minimum powyżej tego z czerwca aż ostatecznie w grudniu zaczął się następny silniejszy impuls wzrostowy. W połowie stycznia pokonany został opór na 90,50 złotych i wykres doszedł w lutym do poziomu 118 złotych. Wykres pokazuje jednak, że od połowy stycznia odbywa się konsolidacja, której najniższym punktem jest dołek na 106 złotych. Poziom ten jest pierwszym poziomem wsparcia. Skoro on dalej obowiązuje to można stwierdzić, że bieżący spadek jest jak na razie delikatny i na spółce utrzymuje się tendencja wzrostowa. Na wykresie zaznaczyłem dwa dodatkowe i już obowiązujące w dłuższym horyzoncie inwestycyjnym poziomy wsparcia. Jest to wymieniony poziom 90,50 złotych, a drugim jest linia biegnąca po dołkach z czerwca i listopada ubiegłego roku będąca aktualnie na wysokości około 77 złotych. Dla inwestorów zwracających uwagę na wykres świeczkowy dodam, że mała luka hossy znajduje się na wysokości 98 złotych i także może stanowić wsparcie. Wskaźniki RSI oraz MACD wskazują na to, że pomimo ostatniego spadku dalej na spółce obowiązuje trend wzrostowy, podobnie jak na nich odpowiednie linie wzrostowe. POLICE Spółka POLICE swoje dno bessy również wyznaczyła w lutym 2009 roku, ale potem wiodło się jej sporo gorzej niż dwóm poprzednim spółkom (wykres 3). Odbicie w górę w pierwszym impulsie wzrostowym wprawdzie prawie podwoiło poziom cenowy z 4,20 na 8,20 złotych, ale oznaczało to bardzo mały wzrost w stosunku do wcześniejszego spadku. Na domiar złego następne miesiące przyniosły na tyle duży spadek, że nie daleko było już do wspomnianego dna bessy. Do lipca ubiegłego roku wykres falował osiągając nawet poziom 4,62 złote. Na podstawie ukształtowanych wierzchołków na wykresie obowiązywała linia spadkowa, której przebicie w listopadzie było zapowiedzią przełomu. W tym czasie obowiązywała już pierwsza pierwotna linia wzrostowa minimów. Potem powstały jeszcze dwie kolejne linie wzrostowe i wszystkie one obowiązują do dzisiaj tworząc poziomy wsparcia. Zamieszczony wykres pokazuje przebieg tych linii, a aktualne poziomy wsparcia wynikające z ich poziomów to odpowiednio 10,50, 8,40 i 7,00 złotych. Jak już napisałem sytuacja na spółce jest korzystna bo tendencja wzrostowa dalej obowiązuje, ale są też dla niej pewne zagrożenia. Na wykresie zaznaczyłem linię równoległą do najmniej pochylonej w górę linii wzrostowej tak, aby wychodziła ze szczytu z kwietnia 2010 roku. Okazało się, że taka linia dwukrotnie zatrzymała wzrost w ostatnim czasie. Najpierw było to w styczniu, a potem 9 marca. Może okazać się więc, że wykres będzie pozostawał w tak utworzonym kanale wzrostowym. Górne ograniczenie tego
kanału jest aktualnie na wysokości około 12,30 złotych. Gdyby odbicie w dół od tego oporu było kontynuowane to obok linii wzrostowych istotnym wsparciem powinien być dołek z lutego na 9 złotych. Na wskaźnikach RSI oraz MACD dobrą informacją jest to, że dalej obowiązują linie wzrostowe, a delikatne ostrzeżenie daje to, że na obu wskaźnikach pojawiła się negatywna dywergencja. PGE Spółka PGE jest notowana na giełdzie od listopada 2009 roku (wykres 4). W pierwszym okresie jej kurs akcji podlegał do maja 2010 roku tendencji spadkowej. Najniższy kurs akcji ukształtował się na poziomie 19,70 złotych. Późniejszy wzrost trwający do września pokazał, że oporem dla niej jest poziom 24 złote. Od tego czasu wykres wykonuje małe wahania, które utworzyły dwa poziomy wsparcia. Jednym jest dołek z października na 21,31 złotych, a drugim kilka dołków z ostatnich miesięcy na 22,30 złotych. Górne ograniczenie wahań można jeszcze uściślić poprzez narysowanie delikatnie spadkowej linii wierzchołków, która aktualnie przebiega na wysokości około 23,70 złotych. Spółka znajduje się więc w konsolidacji i dopiero przebicie któregoś z tych poziomów da szansę na wskazanie kierunku wybicia i pojawienie się bardziej jednolitego trendu. Na wskaźniku RSI obowiązuje pozioma linia wsparcia, a na wskaźniku MACD mamy zawężające się pasmo zmian pomiędzy spadkową linią wierzchołków, a wzrostową linią dołków. Tutaj też czekamy na sygnał przebicia którejś z nich. TAURON Spółka TAURON jest notowana na giełdzie od czerwca ubiegłego roku (wykres 5). Pierwsze miesiące upłynęły na wąskiej konsolidacji, a potem pojawił się silniejszy impuls wzrostowy. W jego ramach kurs akcji wzrósł z poziomu 5,10 do 6,85 złotych w listopadzie. W grudniu poziom ten został jeszcze poprawiony do 6,89 złotych. Styczniowe przebicie linii wzrostowej dołków było zapowiedzią, że spółka weszła w korektę. Obecnie trudno oszacować na ile jest to poważna korekta, gdyż historia spółki na GPW jest zbyt krótka. Na wykresie jest zaznaczona linia spadkowa wychodząca ze szczytu z grudnia, która została już przebita około tydzień temu. Wcześniej wykres wyznaczył dołek na poziomie 6,05 złotych. Ten ostatni poziom jest bezsprzecznie wsparciem dla spółki. Gorzej jest z określeniem znaczenia przebicia linii spadkowej. Według mnie nachylenie w dół tej linii było zbyt duże, aby pokonanie jej niosło za sobą przełom. Wydaje się, że bardziej logiczne byłoby ukształtowanie nowej linii spadkowej o mniejszym nachyleniu niż poprzednia. Dopiero jej przebicie mogłoby być sygnałem kupna. Dlatego proponuję na teraz uznać istotność wsparcia na 6,05 złotych oraz oporu na 6,89 złotych. Wraz z upływem czasu powinna na wykresie pojawić się bardziej klarowna sytuacja co do ewentualnego innego oporu, którego przebicie będzie zapowiedzią testowania szczytu. Podobna sytuacja jest na wskaźnikach RSI oraz MACD. Na obu przebite zostały linie spadkowe, ale obowiązują jeszcze inne linie spadkowe. Z tego powodu ważne będzie, czy wskaźnikom uda się ukształtować minimum powyżej wcześniejszych i przez to utworzyć linie wzrostowe pozwalające na wzrost na wykresie cenowym. Pozdrawiam, Andrzej Klempka Informacje, komentarze i opinie zawarte w niniejszym materiale nie są rekomendacją w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców i nie stanowią porady inwestycyjnej, rekomendacji lub oferty zakupu lub sprzedaży instrumentów finansowych. Informacje, komentarze i opinie zawarte w niniejszym materiale nie są również analizą inwestycyjną lub analizą finansową, których mowa w ustawie z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Niniejszy materiał został sporządzony przez analityka współpracującego z Domem Maklerskim PKO Banku Polskiego i prezentuje wyłącznie stanowisko autora, które nie musi być tożsame ze stanowiskiem Domu Maklerskiego PKO Banku Polskiego. Informacje, komentarze i opinie zawarte w niniejszym materiale odzwierciedlają wiedzę i poglądy autora i są konsekwencją subiektywnej interpretacji informacji i danych użytych do sporządzenia niniejszego materiału. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem staranności i rzetelności, na podstawie informacji i źródeł uznanych przez jego autora za wiarygodne. Jednakże ani autor, ani Dom Maklerski PKO Banku Polskiego nie gwarantują ich kompletności i wiarygodności. Materiał przygotowano za pomocą programu ISPAG PRO i/lub IntraTerm. Należy pamiętać, że analiza techniczna jest jedną z metod prognozowania tendencji w zmianie kursów instrumentów finansowych, jednakże nie uwzględnia wszystkich czynników i zdarzeń, które mogą mieć wpływ na ceny instrumentów finansowych.
Autor niniejszego opracowania ani Dom Maklerski PKO Banku Polskiego lub jakiekolwiek osoby reprezentujące Dom Maklerski PKO Banku Polskiego nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji, komentarzy i opinii wyrażonych w niniejszym opracowaniu oraz za ich skutki.
Wykres 1 - Wykres dzienny spółki SYNTHOS: (powrót)
Wykres 2 - Wykres dzienny spółki PUŁAWY: (powrót)
Wykres 3 - Wykres dzienny spółki POLICE: (powrót)
Wykres 4 - Wykres dzienny spółki PGE: (powrót)
Wykres 5 - Wykres dzienny spółki TAURONPE: (powrót)