GRUPA KAPITAŁOWA ZAKŁADÓW REMONTOWYCH ENERGETYKI WARSZAWA ul. Elektryczna 2A 00-346 Warszawa Opinia i raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2004 roku
Opinia niezalenego biegłego rewidenta dla Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej Zakładów Remontowych Energetyki Warszawa S.A. Przeprowadzilimy badanie załczonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy kapitałowej, w której jednostk dominujc s Zakłady Remontowe Energetyki Warszawa Spółka Akcyjna, z siedzib w Warszawie, na które składa si: wprowadzenie do skonsolidowanego sprawozdania finansowego; skonsolidowany bilans sporzdzony na dzie 31.12.2004 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sum 119.612 tys. zł, skonsolidowany rachunek zysków i strat za okres od dnia 1.01.2004 roku do dnia 31.12.2004 roku wykazujcy zysk netto w wysokoci 7.415 tys. zł, zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale własnym w okresie od dnia 1.01.2004 roku do dnia 31.12.2004 roku wykazujce zwikszenie kapitału własnego o kwot 7.108 tys. zł; skonsolidowany rachunek przepływów pieninych wykazujcy wzrost stanu rodków pieninych netto w okresie od dnia 1.01.2004 roku do dnia 31.12.2004 roku o kwot 6.840 tys. zł; dodatkowe informacje i objanienia. Za sporzdzenie tego skonsolidowanego sprawozdania finansowego odpowiada Zarzd jednostki dominujcej. Naszym zadaniem było zbadanie i wyraenie opinii o rzetelnoci, prawidłowoci i jasnoci tego sprawozdania. Badanie to przeprowadzilimy stosownie do postanowie: 1) rozdziału 7 ustawy z dnia 29 wrzenia 1994 roku o rachunkowoci (Dz. U. z 2002 r, nr 76, poz. 694), 2) norm wykonywania zawodu biegłego rewidenta, wydanych przez Krajow Rad Biegłych Rewidentów. Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego zaplanowalimy i przeprowadzilimy w taki sposób, aby uzyska racjonaln pewno, pozwalajc na wyraenie opinii o sprawozdaniu. W szczególnoci badanie obejmowało sprawdzenie poprawnoci zastosowanych przez jednostki powizane zasad (polityki) rachunkowoci i znaczcych szacunków, sprawdzenie w przewaajcej mierze w sposób wyrywkowy podstaw, z których wynikaj liczby i informacje zawarte w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, jak i całociow ocen skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Uwaamy, e badanie dostarczyło wystarczajcej podstawy do wyraenia miarodajnej opinii.
Naszym zdaniem, zbadane skonsolidowane sprawozdanie finansowe, obejmujce dane liczbowe i objanienia słowne: przedstawia rzetelnie i jasno wszystkie informacje istotne dla oceny sytuacji majtkowej i finansowej badanej grupy kapitałowej na dzie 31.12.2004 roku, jak te jej wyniku finansowego za okres od 1.01.2004 roku do 31.12.2004 roku, sporzdzone zostało, we wszystkich istotnych aspektach, zgodnie z okrelonymi w powołanej wyej ustawie, a w szczególnoci w rozdziale 6, zasadami (polityk) rachunkowoci oraz przepisami wydanego na jej podstawie rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 12 grudnia 2001 r. w sprawie szczegółowych zasad sporzdzania przez jednostki inne ni banki i zakłady ubezpiecze sprawozdania finansowego jednostek powizanych (Dz. U. z 2001 r. nr 152, poz. 1729), sporzdzone zostało zgodnie z wymogami rozporzdzenia Rady Ministrów z dnia 16 padziernika 2001 roku w sprawie informacji biecych i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartociowych (Dz. U. z 2001 r. nr 139, poz. 1569 z póniejszymi zmianami) oraz rozporzdzenia Rady Ministrów z dnia 11 sierpnia 2004 roku w sprawie szczegółowych warunków, jakim powinien odpowiada prospekt emisyjny oraz skrót prospektu (Dz. U. z 2004 r. nr 186, poz. 1921), jest zgodne z wpływajcymi na tre skonsolidowanego sprawozdania finansowego przepisami prawa obowizujcymi grup kapitałow. Nie zgłaszajc zastrzee do prawidłowoci zbadanego skonsolidowanego sprawozdania finansowego zwracamy uwag na fakt, e stosownie do przepisu 18 ust.2 rozporzdzenia Rady Ministrów z dnia 11 sierpnia 2004 r. w sprawie szczegółowych warunków, jakim powinien odpowiada prospekt emisji oraz skrót prospektu (Dz. U. z 2004 r. nr 184, poz.1921), Grupa miała obowizek we wprowadzeniu do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zamieci wskazanie i objanienie rónic w wartoci ujawnionych skonsolidowanych danych oraz skonsolidowanych danych porównywalnych, dotyczcych co najmniej skonsolidowanych aktywów netto i skonsolidowanego wyniku finansowego netto pomidzy ujawnionymi w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym danymi zgodnymi z polskimi zasadami rachunkowoci a danymi zgodnymi z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej lub US GAAP. W oparciu o 18 ust.2 pkt. 5 wspomnianego wyej rozporzdzenia, Grupa zamieciła w punkcie 12 wprowadzenia do skonsolidowanego sprawozdania finansowego szczegółowe przyczyny nieujawnienia wartociowych rónic pomidzy danymi zgodnymi z polskimi zasadami rachunkowoci a danymi według Midzynarodowych Standardów Sprawozdawczoci Finansowej lub US GAAP, w obszarach, w których wyliczenie takich rónic nie było moliwe.
Sprawozdanie z działalnoci grupy kapitałowej jest kompletne w rozumieniu art. 49 ust. 2 ustawy o rachunkowoci oraz uwzgldnia przepisy rozporzdzenia Rady Ministrów z dnia 16 padziernika 2001 r. w sprawie informacji biecych i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartociowych, a zawarte w nim informacje finansowe, pochodzce ze zbadanego sprawozdania skonsolidowanego, s z nim zgodne. Warszawa, dnia 8 kwietnia 2005 roku. BDO Polska Sp. z o.o. ul. Postpu 12 02-676 Warszawa Nr ewidencyjny 523 Artur Staniszewski Biegły Rewident Nr ewidencyjny 9841/7325 dr André Helin State Authorized Public Accountant Biegły Rewident 90004/502 Prezes BDO Polska Sp. z o.o.
GRUPA KAPITAŁOWA ZAKŁADÓW REMONTOWYCH ENERGETYKI WARSZAWA ul. Elektryczna 2A 00-346 Warszawa Raport uzupełniajcy opini z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2004 roku
SPIS TRECI I. CZ OGÓLNA RAPORTU... 7 II. ANALIZA FINANSOWA SPÓŁKI... 13 III. CZ SZCZEGÓŁOWA RAPORTU... 17 BDO Polska Sp. z o.o. 6
I. CZ OGÓLNA RAPORTU 1. Dane identyfikujce jednostk dominujc 1.1 Nazwa i forma prawna Zakłady Remontowe Energetyki Warszawa Spółka Akcyjna powstała w dniu 15.04.1992 roku z przekształcenia przedsibiorstwa pastwowego pod t sam nazw, (akt notarialny Rep. A Nr 4336/92). 1.2 Siedziba Spółki Siedziba Spółki mieci si w Warszawie, przy ulicy Elektrycznej 2A. 1.3 Przedmiot działalnoci W badanym okresie Spółka prowadziła działalno okrelon w Statucie wiadczc usługi z zakresu usług remontowych, budowlanych i serwisu przemysłowego, produkcji prdnic i transformatorów oraz prowadzc hotel. 1.4 Podstawa działalnoci Podstawy prawne i gospodarcze funkcjonowania Zakładów Remontowych Energetyki Warszawa S.A. reguluj: ustawa z dnia 15 wrzenia 2000 r. Kodeks spółek handlowych (Dz. U. Nr 94 poz. 1037 z póniejszymi zmianami), tekst jednolity Statutu Spółki sporzdzony w formie aktu notarialnego dnia 19.08.2004 roku (Rep. A Nr. 9582/2004), ustawa z dnia 29.09.1994 roku o rachunkowoci (Dz. U. z 2002r. Nr 76 poz. 694). 1.5 Rejestracja w Sdzie Gospodarczym W dniu 3 sierpnia 2001 r. spółka została wpisana do Krajowego Rejestru Sdowego pod numerem KRS 30432. Poprzednio spółka była wpisana do Rejestru Handlowego, Wydział Gospodarczo Rejestrowy, pod pozycj RHB Nr 32273. 1.6 Rejestracja w Urzdzie Skarbowym i Wojewódzkim Urzdzie Statystycznym NIP 526-025-12-56 REGON 011066230 1.7 Wysoko kapitału zakładowego i jego zmiany w cigu okresu sprawozdawczego Na dzie 31.12.2004 r. kapitał zakładowy Zakładów Remontowych Energetyki Warszawa S.A. wynosi 8.681.200,00 zł i dzieli si na 868.120 akcji o wartoci nominalnej 10,00 zł kada. W roku badanym nie miały miejsca zmiany wysokoci kapitału zakładowego. BDO Polska Sp. z o.o. 7
Kapitał zakładowy według stanu na dzie 31.12.2004 r. składa si z: 448.120 sztuk akcji serii A, 115.268 sztuk akcji serii B, 34.732 sztuk akcji serii C, 270.000 sztuk akcji serii D. Akcje wszystkich serii s akcjami zwykłymi na okaziciela. Akcje Spółki zostały dopuszczone do obrotu publicznego i s notowane na Giełdzie Papierów Wartociowych w Warszawie. Akcjonariusze posiadajcy co najmniej 5 % ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki na dzie 31.12.2004 r.: Akcjonariusz Liczba akcji % liczby głosów Polimex Mostostal Siedlce S.A. 419.031 48,27 Leszek Jdrzejewski 92.120 10,61 Skarb Pastwa 45.031 5,19 Fundusz Inwestycyjny Otwarty Citi Zrównowaony (TFI Banku Handlowego S.A. ) Commercial Union Investment Management (Polska) S.A. 44.893 5,17 44.448 5,12 Skarbiec Investment Management S.A. 44.795 3,12 Razem 690.318 77,48 1.8 Zarzd Spółki W trakcie badanego okresu członkami Zarzdu byli: Prezes Zarzdu Wiceprezes Zarzdu Wiceprezes Zarzdu 1.9 Rada Nadzorcza Paweł Rychter Boena Matuszkiewicz Marian Bogucki Na 31.12.2004 roku skład Rady Nadzorczej przedstawiał si nastpujco: Konrad Jaskóła Przewodniczcy Rady Nadzorczej Mieczysław Brudniak Zastpca Przewodniczcego Rady Nadzorczej Sławomir Krystek Członek Rady Nadzorczej Grzegorz Szkopek Członek Rady Nadzorczej Józef Urban Członek Rady Nadzorczej W dniu 14 maja 2004 roku Walne Zgromadzenie odwołało ze składu Rady Nadzorczej Pana Zbigniewa Miazka i powołało Pana Józefa Urbana. 1.10 Zatrudnienie Przecitne zatrudnienie w 2004 r. wyniosło 1.254 etaty. BDO Polska Sp. z o.o. 8
2. Informacja o jednostkach wchodzcych w skład Grupy Kapitałowej W badanym okresie w skład Grupy Kapitałowej Zakładów Remontowych Energetyki Warszawa wchodziły nastpujce podmioty: Spółka dominujca: Zakłady Remontowe Energetyki Warszawa S.A. z siedzib w Warszawie, ul. Elektryczna 2A. Spółki zalene konsolidowane metod pełn: Nazwa i adres Spółki: udział spółki dominujcej w kapitale podstawowym 1. ZABREM Sp. z o.o. ul. Wolnoci 416, 41-800 Zabrze 100,00 % 2. Zarzd Majtkiem Górczewska Sp. z o.o. ul. Elektryczna 2A, 00-346 Warszawa 100,00 % 3. Grupa Kapitałowa Naftoremont sp. z o.o. ul. Zglenickiego 46, 09-411 Płock 51,45% Spółki, których dane wykazane zostały metod praw własnoci: Nazwa i adres Spółki: udział spółki dominujcej w kapitale podstawowym 1. Zakłady Remontowe Energetyki Lublin SA ul. Garbarska 20, 20-340 Lublin 21,60 % 2.1 Jednostka dominujca Zakłady Remontowe Energetyki Warszawa S.A. ul. Elektryczna 2A, 00-346 Warszawa Charakter powizania kapitałowego: Sprawozdanie finansowe sporzdzone zostało na dzie 31.12.2004 r. i obejmuje okres od dnia 1.01.2004 r. do dnia 31.12.2004 r. suma bilansowa wynik finansowy zmiana stanu rodków pieninych netto wzrost Badanie sprawozdania finansowego przeprowadziło BDO Polska Sp. z o.o., ul. Postpu 12, 02-676 Warszawa. Rodzaj opinii z badania opinia bez zastrzee z 1 marca 2005 r. Spółka dominujca 72.066 tys. zł 4.631 tys. zł 6.608 tys. zł BDO Polska Sp. z o.o. 9
2.2 Spółki zalene konsolidowane metod pełn: ZABREM Sp. z o.o. ul. Wolnoci 416, 41-800 Zabrze Charakter powizania kapitałowego: Sprawozdanie finansowe sporzdzone zostało na dzie 31.12.2004 r. i obejmuje okres od dnia 1.01.2004 r. do dnia 31.12.2004 r. suma bilansowa wynik finansowy zmiana stanu rodków pieninych netto wzrost Badanie sprawozdania finansowego przeprowadziło BDO Polska Sp. z o.o., ul. Postpu 12, 02-676 Warszawa. Rodzaj opinii z badania opinia bez zastrzee z 10 lutego 2005 r. Spółka zalena 2.725 tys. zł 340 tys. zł 24 tys. zł Zarzd Majtkiem Górczewska Sp. z o.o. ul. Elektryczna 2A, 00-346 Warszawa Charakter powizania kapitałowego: Sprawozdanie finansowe sporzdzone zostało na dzie 31.12.2004 r. i obejmuje okres od dnia 1.01.2004 r. do dnia 31.12.2004 r. suma bilansowa wynik finansowy zmiana stanu rodków pieninych netto wzrost Badanie sprawozdania finansowego przeprowadziło BDO Polska Sp. z o.o., ul. Postpu 12, 02-676 Warszawa. Rodzaj opinii z badania opinia bez zastrzee z 24 stycznia 2005 r. Spółka zalena 3.671 tys. zł 1.172 tys. zł 305 tys. zł 2.3 Grupa kapitałowa spółki zalenej konsolidowana metod pełn: Grupa Kapitałowa NAFTOREMONT sp. z o.o. ul. Zglenickiego 46, 09-411 Płock Charakter powizania kapitałowego: Skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporzdzone zostało na dzie 31.12.2004 r. i obejmuje okres od dnia 1.01.2004 r. do dnia 31.12.2004 r. suma bilansowa wynik finansowy zmiana stanu rodków pieninych netto zmniejszenie Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego przeprowadziło BDO Polska Sp. z o.o., ul. Postpu 12, 02-676 Warszawa. Rodzaj opinii z badania opinia bez zastrzee z 28 lutego 2005 r. Spółka zalena 52.648 tys. zł 4.842 tys. zł 101 tys. zł BDO Polska Sp. z o.o. 10
W dniu 9 sierpnia 2004 roku Sd Rejonowy w Płocku wydał postanowienie o upadłoci spółki zalenej wchodzcej w skład grupy kapitałowej Naftoremont tj. Polimex Naftoremont Spółka Akcyjna obejmujcej likwidacj jej majtku. Spółka ta została na dzie bilansowy 31 grudnia 2004 r. wyłczona z konsolidacji Grupy Kapitałowej Naftoremont Sp. z o.o. na podstawie art. 57 ust. 1 pkt 3 ustawy o rachunkowoci w zwizku z faktem, i na dzie bilansowy wystpowało ograniczenie w sprawowaniu kontroli nad jednostk wyłczajce swobodne dysponowanie jej aktywami, w tym wypracowanym przez t jednostk zyskiem netto oraz w sprawowaniu kontroli nad organami kierujcymi t jednostk, jak równie wywieranie znaczcego wpływu na jednostk podporzdkowan. 2.4 Spółki, których dane wykazane zostały metod praw własnoci Zakłady Remontowe Energetyki Lublin S.A. ul. Garbarska 20, 20-340 Lublin Charakter powizania kapitałowego: Sprawozdanie finansowe sporzdzone zostało na dzie 31.12.2004 r. i obejmuje okres od dnia 1.01.2004 r. do dnia 31.12.2004 r. suma bilansowa wynik finansowy zmiana stanu rodków pieninych netto wzrost Badanie sprawozdania finansowego przeprowadziła A & E Consult Sp. z o.o. ul. Elblska 15/17, 01-747 Warszawa Rodzaj opinii z badania opinia bez zastrzee z 31 marca 2005 r. Spółka stowarzyszona 17.029 tys. zł 30 tys. zł 54 tys. zł 3. Dane identyfikujce zbadane skonsolidowane sprawozdanie finansowe Przedmiotem badania było skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Zakładów Remontowych Energetyki Warszawa za okres od 1 stycznia 2004 roku do 31 grudnia 2004 roku, na które składa si: wprowadzenie do skonsolidowanego sprawozdania finansowego; skonsolidowany bilans sporzdzony na dzie 31.12.2004 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sum 119.612 tys. zł, skonsolidowany rachunek zysków i strat za okres od dnia 1.01.2004 roku do dnia 31.12.2004 roku wykazujcy zysk netto w wysokoci 7.415 tys. zł, zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale własnym w okresie od dnia 1.01.2004 roku do dnia 31.12.2004 roku wykazujce zwikszenie kapitału własnego o kwot 7.108 tys. zł; skonsolidowany rachunek przepływów pieninych wykazujcy wzrost stanu rodków pieninych netto w okresie od dnia 1.01.2004 roku do dnia 31.12.2004 roku o kwot 6.840 tys. zł; dodatkowe informacje i objanienia. BDO Polska Sp. z o.o. 11
4. Dane identyfikujce podmiot uprawniony i biegłego rewidenta przeprowadzajcego badanie BDO Polska sp. z o.o. z siedzib w Warszawie ul. Postpu 12 jest podmiotem uprawnionym do badania sprawozda finansowych, wpisanym na list pod nr 523. Badanie przeprowadzono na podstawie umowy podpisanej przez BDO Polska Sp. z o.o. w dniu 26 maja 2004 r. w siedzibie jednostki dominujcej w dniach 4 7 kwietnia 2005 r. pod kierunkiem Artura Staniszewskiego - Biegłego Rewidenta nr ewid. 9841/7325. Biegły rewident został wybrany na audytora badajcego skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ZREW za 2004 rok, przez Rad Nadzorcz podmiotu dominujcego uchwał Rady Nadzorczej Nr 20/212/2004 z dnia 14 maja 2004 r. Owiadczamy, e podmiot uprawniony BDO Polska Sp. z o.o. oraz biegły rewident badajcy opisane sprawozdanie spełnia warunki do wyraenia bezstronnej i niezalenej opinii o badanym sprawozdaniu - zgodnie z Art. 66 ust.1 i 2 ustawy o rachunkowoci. Spółka dominujca w czasie badania udostpniła Biegłemu Rewidentowi dane dane i udzieliła informacji i wyjanie niezbdnych do przeprowadzenia badania oraz poinformowała o istotnych zdarzeniach, które nastpiły po dacie bilansu, do dnia złoenia owiadczenia. Biegły nie był ograniczony w doborze właciwych metod badania. 5. Informacje o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok poprzedni Skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporzdzone za okres 1.01. - 31.12.2003 r. było badane przez BDO Polska Sp. z o.o. i uzyskało opini z badania z nastpujcymi uwagami: 1. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmuje sprawozdanie finansowe jednostki zalenej porednio, o którym do dnia wydania niniejszej opinii inny podmiot uprawniony do badania sprawozda finansowych badajcy to sprawozdanie nie wydał opinii i raportu z badania. Udział procentowy sumy bilansowej tej jednostki w sumie bilansowej grupy kapitałowej wynosi 3,34%, a udział wyniku finansowego 1,14% wyniku grupy, 2. Sprawozdanie finansowe jednostki stowarzyszonej, której udział w wyniku finansowym grupy kapitałowej wynosi 0,16% było badane przez inny podmiot uprawniony do badania sprawozda finansowych. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Zakładów Remontowych Energetyki Warszawa za okres od 1.01.2003 do 31.12.2003 roku zostało zatwierdzone Uchwał nr 5 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 14 maja 2004 roku. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok 2003 przekazano we właciwych terminach do Urzdu Skarbowego i do Sdu Rejestrowego oraz opublikowano w Monitorze Polskim B nr 888 z dnia 31.08.2004 r. (pozycja 6200). BDO Polska Sp. z o.o. 12
II. ANALIZA FINANSOWA Poniej przedstawiono wybrane wielkoci ze skonsolidowanego rachunku zysków i strat, skonsolidowanego bilansu oraz podstawowe wskaniki finansowe. 2. Skonsolidowany bilans (w tys. zł.) AKTYWA Aktywa trwałe 31.12.2004 % sumy bilansow. 31.12.2003 % sumy bilansow. 31.12.2002 % sumy bilansow. Wartoci niematerialne i prawne 164 0,14% 135 0,13% 85 0,15% Warto firmy j. podporzdkowanych - - 350 0,34% 7 0,01% Rzeczowe aktywa trwałe 31 844 26,62% 31 180 30,32% 22 078 38,74% Nalenoci długoterminowe 14 0,01% 50 0,05% 99 0,17% Inwestycje długoterminowe 2 549 2,13% 2 337 2,27% 1 971 3,46% Długoterminowe rozliczenia midzyokr. 1 677 1,40% 1 610 1,57% 985 1,73% 36 248 30,30% 35 662 34,68% 25 225 44,26% Aktywa obrotowe Zapasy 8 017 6,70% 9 404 9,15% 3 281 5,76% Nalenoci krótkoterminowe 63 701 53,26% 52 979 51,52% 24 671 43,28% Inwestycje krótkoterminowe 11 343 9,48% 4 495 4,37% 3 675 6,45% Krótkoterminowe rozliczenia midzyokr. 304 0,25% 291 0,28% 145 0,25% 83 364 69,70% 67 169 65,32% 31 772 55,74% SUMA AKTYWÓW 119 612 100,00% 102 831 100,00% 56 997 100,00% PASYWA Kapitał własny Kapitał podstawowy 8 681 7,26% 8 681 8,44% 8 681 15,23% Kapitał zapasowy 25 902 21,65% 22 156 21,55% 18 838 33,05% Kapitał z aktualizacji wyceny 3 403 2,85% 3 404 3,31% 3 291 5,77% Rónice kursowe z przeliczenia -2 0,00% - - - - Wynik z lat ubiegłych 136 0,11% -211-0,20% - 24-0,04% Wynik netto roku biecego 7 415 6,20% 4 397 4,27% 3 140 5,51% 45 535 38,07% 38 427 37,37% 33 926 59,52% Kapitały mniejszoci 9 322 7,79% 8 120 7,90% - - Ujemna warto firmy 467 0,39% 559 0,54% - - Zobowizania i rezerwy na zobowizania Rezerwy na zobowizania 5 329 4,46% 4 451 4,33% 2 561 4,49% Zobowizania długoterminowe 538 0,45% 44 0,04% 144 0,25% Zobowizania krótkoterminowe 51 838 43,34% 45 937 44,67% 15 125 26,54% Rozliczenia midzyokresowe 6 583 5,50% 5 293 5,15% 5 241 9,20% 64 288 53,75% 55 725 54,19% 23 071 40,48% SUMA PASYWÓW 119 612 100,00% 102 831 100,00% 56 997 100,00% BDO Polska Sp. z o.o. 13
2. Skonsolidowany rachunek zysków i strat (w tys. zł.) Rok ko czcy si 31.12.2004 Dynamika 2004/2003 Rok ko czcy si 31.12.2003 Dynamika 2003/2002 Rok ko czcy si 31.12.2002 Przychody ze sprzeday 293 191 50,31% 195 056 52,75% 127 697 Przychody ze sprzeday produktów 291 661 52,54% 191 201 51,48% 126 223 Przychody ze sprzeday towarów i materiałów 1 530-60,31% 3 855 161,53% 1 474 Koszty sprzedanych produktów 255 877 46,22% 174 992 55,53% 112 516 Koszt wytworz. sprzedan. produktów 254 635 48,47% 171 510 53,95% 111 406 Warto sprzedan. towar. i materiałów 1 242-64,33% 3 482 213,69% 1 110 Zysk / strata brutto ze sprzeday 37 314 85,97% 20 064 32,16% 15 181 Koszty ogólnego zarzdu 22 586 72,76% 13 074 43,72% 9 097 Zysk / strata na sprzeday 14 728 110,70% 6 990 14,89% 6 084 Pozostałe przychody operacyjne 1 756-39,05% 2 881 496,48% 483 Zysk ze zbycia aktywów trwałych 13-83,75% 80 - Inne przychody operacyjne 1 743-37,77% 2 801 479,92% 483 Pozostałe koszty operacyjne 3 465 23,18% 2 813 70,18% 1 653 Strata ze zbycia aktywów trwałych 19-122 Aktualizacja wartoci aktywów niefinansowych 365-70,82% 1 251 8,03% 1 158 Inne koszty operacyjne 3 081 97,25% 1 562 318,77% 373 Zysk z działalnoci operacyjnej 13 020 84,47% 7 058 43,63% 4 914 Przychody finansowe 1 051 63,20% 644 268,00% 175 Dywidendy 16 - - Odsetki 158-42,55% 275 125,41% 122 Zysk ze zbycia inwestycji 597 503,03% 99 153,85% 39 Aktualizacja wartoci inwestycji 273 9,20% 250 - Inne 7-65,00% 20 42,86% 14 Koszty finansowe 2 428 346,32% 544 38,42% 393 Odsetki 928 149,46% 372 223,48% 115 Strata ze zbycia inwestycji 30 Aktualizacja wartoci inwestycji 1 026 4 175,00% 24-55,55% 54 Inne 444 200,00% 148-33,92% 224 Zysk (strata) na sprzeday udziałów jednostek podporzdkowanych 1 000 1 011,11% 90 - Wynik zdarze nadzwyczajnych - 15-314,29% 7-78,79% 33 Odpis wartoci firmy jedn. podporzdkow. -43 514,28% -7 Odpis ujemnej wartoci firmy jedn. podporz. 56 333,33% 19 - Zysk / strata brutto 12 683 75,40% 7 231 53,13% 4 722 Podatek dochodowy od osób prawnych 2 924 19,79% 2 441 33,68% 1 826 Udział w wyniku MPW 7-74,07% 27-88,93% 244 Wynik mniejszoci 2 351 459,76% - 420 - - Zysk / strata netto 7 415 68,64% 4 397 40,03% 3 140 BDO Polska Sp. z o.o. 14
3. Podstawowe wskaniki finansowe Rentowno majtku wynik finansowy netto suma aktywów Rentowno kapitału własnego wynik finansowy netto kapitał własny 01.01.04 31.12.04 01.01.03 31.12.03 01.01.02 31.12.02 % 6,20 4,28 5,50 % 16,28 11,44 9,25 Rentowno netto sprzeday wynik finansowy netto przychody ze sprzeday % 2,53 2,25 2,46 Wskanik płynnoci I Wskanik płynnoci II aktywa obrotowe ogółem zobowizania krótkoterminowe aktywa obrotowe ogółem - zapasy zobowizania krótkoterminowe 1,61 1,46 2,10 1,45 1,25 1,88 Szybko spłaty nalenoci w dniach redni stan nalenoci z tytułu dostaw i usług x 365 dni przychody ze sprzeday produktów dni 64 67 61 Szybko spłaty zobowiza w dniach redni stan zobowiza z tytułu dostaw i usług x 365 dni koszt własny sprzedanych produktów dni 33 30 31 Szybko obrotu zapasów redni stan zapasów x 365 dni koszt sprzedanych produktów dni 13 13 10 4. Interpretacja wskaników i ogólna sytuacja ekonomiczna W analizowanym okresie Grupa Kapitałowa ZREW S.A. odnotowała wzrost przychodów ze sprzeday o ponad 50% w głównej mierze za spraw ujcia w sprawozdaniu skonsolidowanym za 2004 rok przychodów ze sprzeday grupy kapitałowej Naftoremont Sp. z o.o. za cały rok, podczas gdy konsolidacja za 2003 rok obejmowała okres od dnia nabycia udziałów tj. 4 miesice. W efekcie wolniejszego ni zwikszenie przychodów wzrostu kosztów wytworzenia sprzedanych produktów oraz kosztów zarzdu, zysk na sprzeday wyniósł 14.728 tys. zł i wzrósł a o 110,70% w stosunku do roku ubiegłego. Ujemne wyniki pozostałej działalnoci operacyjnej, jak i działalnoci finansowej ograniczyły zysk brutto grupy do kwoty 12.683 tys zł, która jest wysza o 75,40% od zysku brutto 2003 roku. BDO Polska Sp. z o.o. 15
Dziki wzrostowi zysku netto grupy kapitałowej w okresie badanym w stosunku do roku ubiegłego o 68,64%% wszystkie wskaniki rentownoci uległy poprawie. Wskanik rentownoci majtku wzrósł z 4,28% do 6,20%, wskanik rentownoci sprzeday netto wzrósł do poziomu 2,53% oraz wskanik rentownoci kapitału własnego odnotował wzrost z 11,44% do 16,28%. Wskaniki płynnoci I i II stopnia odnotowały wyran popraw w stosunku do okresu porównywanego, przyjmujc odpowiednio wartoci 1,61 i 1,45 czego główn przyczyn była wiksza dynamika wzrostu aktywów obrotowych ni zobowiza krótkoterminowych. Wskaniki szybkoci spłaty nalenoci i zobowiza utrzymywały si w roku badanym na poziomie zblionym do wartoci za rok poprzedni. Osignite wyniki jak i ogólna sytuacja finansowa grupy kapitałowej nie wskazuj na zagroenie kontynuacji działalnoci przez Grup Kapitałow ZREW, w rozumieniu przepisów ustawy o rachunkowoci. BDO Polska Sp. z o.o. 16
III. CZ SZCZEGÓŁOWA RAPORTU 1.1 Zastosowane zasady konsolidacji sprawozda finansowych Sprawozdania finansowe spółek konsolidowanych metod pełn oraz wycenianych metod praw własnoci zostały sporzdzone zgodnie z zasadami rachunkowoci grupy kapitałowej. Spółka dominujca, 2 spółki zalene oraz grupa kapitałowa spółki zalenej Naftoremont skonsolidowane zostały metod pełn. Dane finansowe spółki stowarzyszonej ZRE Lublin S.A. wykazane zostały w sprawozdaniu metod praw własnoci. W toku konsolidacji dokonano odpowiednich wyłcze w zakresie wzajemnych nalenoci i zobowiza oraz przychodów i kosztów dotyczcych operacji dokonanych midzy jednostkami objtymi konsolidacj. Ponadto wyłczeniom podlegała warto posiadanych udziałów przez jednostk dominujc w kapitałach jednostek zalenych. Przedstawione we wprowadzeniu do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zasady i metody wyceny aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku finansowego zgodne s z zasadami rachunkowoci podmiotu dominujcego. 1.2 Zasady zastosowane do wyliczenia i odpisywania wartoci firmy z konsolidacji oraz ujemnej wartoci firmy z konsolidacji Ustalon na dzie nabycia nadwyk wartoci rynkowej udziałów w jednostkach objtych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nad ich cen nabycia wykazano w skonsolidowanym bilansie jako ujemn warto firmy z konsolidacji, natomiast nadwyk ceny nabycia nad wartoci nabytych udziałów, ustalon na poziomie ksigowej wartoci aktywów netto wykazano jako warto firmy z konsolidacji. Zgodnie z przyjtymi przez grup kapitałow zasadami, warto firmy z konsolidacji odpisuje si przez okres 3 lat, za ujemn warto firmy przez okres redniego waonego okresu ekonomicznej uytecznoci podlegajcych amortyzacji aktywów spółki, której udziały zostały nabyte. W przypadku ujemnej wartoci firmy powstałej przy zakupie udziałów Naftoremont Sp. z o.o. jest to okres 10 lat. 1.3 Metody konsolidacji kapitałów Kapitałem podstawowym grupy kapitałowej jest kapitał podstawowy jednostki dominujcej. Wyliczenia pozostałych składników kapitału własnego grupy kapitałowej dokonano poprzez dodanie do poszczególnych składników kapitału własnego jednostki dominujcej odpowiednich składników kapitału własnego jednostek zalenych objtych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym, odpowiadajcych udziałowi jednostki dominujcej we własnoci jednostek zalenych według stanu na dzie bilansowy. Do kapitału własnego grupy kapitałowej włczono tylko te czci odpowiednich składników kapitału własnego jednostek zalenych, które powstały od dnia objcia kontroli nad nimi przez jednostk dominujc. BDO Polska Sp. z o.o. 17
Kapitały własne grupy kapitałowej skorygowano o warto udziału jednostki dominujcej w wynikach jednostek stowarzyszonych objtych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym, które powstały od momentu rozpoczcia wywierania znaczcego wpływu na nie przez jednostk dominujc. Wyliczenia tego dokonano na podstawie udziału grupy kapitałowej we własnoci jednostek stowarzyszonych na dzie bilansowy. Wyliczenia wartoci kapitału własnego udziałowców mniejszociowych w jednostkach zalenych objtych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym dokonano na podstawie udziału tych udziałowców we własnoci jednostek zalenych według stanu na dzie bilansowy. 1.4 Zasady sporzdzania skonsolidowanego sprawozdanie finansowego Skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporzdzone zostało na dzie 31.12.2004 roku i obejmuje dane finansowe jednostki dominujcej, jednostek od niej zalenych oraz grupy kapitałowej jednostki zalenej Naftoremont zestawione w taki sposób, jakby grupa kapitałowa stanowiła jedn jednostk. W sprawozdaniu skonsolidowanym zaprezentowano skonsolidowany rachunek przepływów pieninych, sporzdzony poprzez sumowanie odpowiednich pozycji rachunków przepływów pieninych jednostki dominujcej i jednostek objtych konsolidacj metod pełn, z uwzgldnieniem korekt konsolidacyjnych. Zakres danych przedstawionych w dodatkowych informacjach i objanieniach do skonsolidowanego sprawozdania finansowego, sporzdzonych w postaci not objaniajcych do raportu SA-RS, spełnia wymogi obowizujcych grup przepisów prawa: ustawy z dnia 29.09.1994 r. o rachunkowoci, rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 12 grudnia 2001 r. w sprawie szczegółowych zasad sporzdzania przez jednostki inne ni banki i zakłady ubezpiecze sprawozdania finansowego jednostek powizanych (Dz. U. z dnia 28 grudnia 2001 r.), rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 12 grudnia 2001 r. w sprawie szczegółowych zasad uznawania, metod wyceny, zakresu ujawniania i sposobu prezentacji instrumentów finansowych (Dz. U. Nr 149, poz. 1674), rozporzdzenia Rady Ministrów z dnia 16 padziernika 2001 r. w sprawie informacji biecych i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartociowych (Dz. U. Nr 139, poz. 1569, z póniejszymi zmianami), rozporzdzenia Rady Ministrów z dnia 11 sierpnia 2004 roku w sprawie szczegółowych warunków, jakim powinien odpowiada prospekt emisyjny oraz skrót prospektu (Dz. U. z 2004 r. nr 186, poz. 1921). BDO Polska Sp. z o.o. 18
1.5 Dokumentacja konsolidacyjna Jednostka dominujca sporzdziła dokumentacj konsolidacyjn spełniajc wymogi 19 rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 12 grudnia 2001 r. w sprawie szczegółowych zasad sporzdzania przez jednostki inne ni banki i zakłady ubezpiecze sprawozdania finansowego jednostek powizanych, obejmujc: 1) sprawozdania finansowe jednostek powizanych, 2) wszelkie korekty i wyłczenia dokonywane podczas konsolidacji, niezbdne do sporzdzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego, 3) obliczenie wartoci firmy oraz ujemnej wartoci firmy oraz ich odpisów, 4) obliczenie kapitałów mniejszoci. 2. Wprowadzenie do skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz dodatkowe informacje i objanienia Zgodnie z ustaw o rachunkowoci Grupa Kapitałowa Zakładów Remontowych Energetyki Warszawa sporzdziła informacj dodatkow obejmujc wprowadzenie do skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz dodatkowe informacje i objanienia. Dane zawarte w informacji dodatkowej zostały przedstawione kompletnie i prawidłowo. 3. Zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale własnym Zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale własnym zostało sporzdzone prawidłowo i wykazuje prawidłowe powizanie ze skonsolidowanym bilansem oraz skonsolidowanym rachunkiem zysków i strat. 4. Skonsolidowany rachunek przepływów pieninych Skonsolidowany rachunek przepływów pieninych sporzdzony został poprzez: sumowanie odpowiednich pozycji rachunków przepływu rodków pieninych jednostek zalenych objtych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym, dokonanie korekt konsolidacyjnych, polegajcych na wyłczeniu przepływów pieninych midzy jednostkami objtymi skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym. 5. Sprawozdanie Zarzdu z działalnoci grupy kapitałowej Zarzd jednostki dominujcej sporzdził sprawozdanie z działalnoci grupy kapitałowej, które jest kompletne w rozumieniu art. 49 ust. 2 ustawy o rachunkowoci oraz uwzgldnia przepisy rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 16 padziernika 2001 r. w sprawie informacji biecych i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartociowych. Informacje zawarte w sprawozdaniu z działalnoci s zgodne z informacjami zawartymi w zbadanym sprawozdaniu finansowym grupy kapitałowej za okres od 1.01.2004 roku do 31.12.2004 roku. BDO Polska Sp. z o.o. 19
6. Owiadczenie kierownictwa jednostki dominujcej Kierownictwo jednostki dominujcej Zakłady Remontowe Energetyki Warszawa S.A. złoyło pisemne owiadczenie o kompletnym ujciu danych w ksigach rachunkowych, wykazaniu wszelkich zobowiza warunkowych oraz o istotnych zdarzeniach, które nastpiły po dniu bilansowym. Warszawa, data 8 kwietnia 2005 roku BDO Polska Sp. z o.o. ul. Postpu 12 02-676 Warszawa Nr ewidencyjny 523 Artur Staniszewski Biegły Rewident Nr ewidencyjny 9841/7325 dr André Helin State Authorized Public Accountant Biegły Rewident 90004/502 Prezes BDO Polska Sp. z o.o. BDO Polska Sp. z o.o. 20