Raport dzienny 12 grudnia 212 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 513 1.46% 7.6% 15.5% 669/211 WIG 46 517 1.36% 7.3% 22.7% 817/258 1 9 8 25 24 swig8 1 271 1.2% 6.% 21.4% 28/8 mwig4 2 573 1.35% 7.3% 19.3% 93/29 WIGBANKI 6 513.5% 5.3% 21.7% 213/67 7 6 5 23 GłÄwne indeksy światowe 4 22 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 13 248.6% 3.38% -.64% 1.21% S&P5 1 428.65% 3.46% -.61% 15.48% NASDAQ 3 22 1.18% 4.6% -2.95% 15.7% 3 2 1 21 DAX 7 59.78% 5.87% 3.35% 31.19% 2 BUX 17 832.49% -6.11% -4.31% 4.15% IBOV 59 623.63% 4.48% -.5% 3.97% 5/1/12 1/1/12 15/1/12 18/1/12 23/1/12 26/1/12 31/1/12 6/11/12 9/11/12 14/11/12 19/11/12 22/11/12 2 3/11/12 5/12/12 1/12/12 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 81.5 -.47% 7.5%.3% 3.5% Polska 4.23% 3.33% 3.2% 3.32% 3.87% Ropa (USD/bbl) 19.45.14% -.3% -5.4% 1.9% Węgry 5.73% 5.7% 5.83% 6.2% 6.55% Aluminium (USD/t) 2134. 1.4% 11.9% 3.3% 3.1% Niemcy -.6% -.3% -.7%.3% 1.31% Złoto (USD/OZ) 1711.92.22% -1.% -1.1% 2.8% USA.7%.18%.24%.63% 1.65% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.1645-1.4% -2.9% -1.4% -6.6% EUR/PLN 4.125 -.55% -1.2% -.1% -9.2% EUR/USD 1.2993.49% 2.4% 1.6% -2.9% USD/HUF 217.74 -.96% -2.3% -2.% -5.2% Informacje ze späłek PKO BP. Poczta Polska odrzuciła ofertę zakupu akcji Banku Pocztowego Cyfrowy Polsat. Decyzja o dywidendzie w przyszłym roku Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 184.9 2.15% 11.1% 15.7% 15/33 PKO BP 35.98.78% 1.5% 13.8% 92/29 Pekao 162.3 -.73% 6.2% 13.5% 9/28 PZU 46..25% 5.2% 12.% 8/25 Wygrani/Przegrani 1D 1D TVN 9.42 5.49% Boryszew.52-1.89% PGNiG 4.93 4.89% Synthos 5.66-2.41% Eko Holding. Advent chce zainwestować 1 mln PLN w 3-4 lata Redan. Przychody za październik i listopad Monnari. W tym roku oczekiwany dodatni wynik netto Mispol. Wezwanie na 34% akcji KB Dom. Rezygnacja członka RN Wydarzenia w späłkach SpÄłka Coal Energy WZA Mostostal-Z. NWZA Drop NWZA Wydarzenie Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 8: Inflacja CPI za listopad (r/r) GER 1.9% 2.% 11: Produkcja przemysłowa za październik (r/r) EU -2.3% -2.3% 13: Wnioski o kredyty hipoteczne US - 4.5% 14:3 Indeks cen importu za listopad (m/m) US -.4%.5% 18:3 Decyzja FOMC w sprawie stçp procentowych US.25%.25% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek PKO BP (akumuluj, 38.7 PLN) Poczta Polska odrzuciła ofertę zakupu akcji Banku Pocztowego Poczta Polska poinformowała, że zdecydowała o odrzuceniu oferty PKO BP dotyczącej nabycia akcji Banku Pocztowego, natomiast proponuje wspçlne dokapitalizowanie tego banku. PKO BP kontroluje 25% plus 1 akcji Banku Pocztowego, a Poczta Polska pozostałą część. Cyfrowy Polsat Decyzja o dywidendzie w przyszłym roku Prezes Cyfrowego Polsatu Dominik Libicki podtrzymał wczoraj zapowiedzi mçwiące o możliwej dywidendzie za 212?r. Decyzja w tej sprawie zapadnie jednak po I kwartale 213 r. i zbiegnie się w terminie z obliczeniem wskaźnika zadłużenia Cyfrowego Polsatu. SpÇłka wcześniej zapowiadała, że zaproponuje nową politykę dywidendową w momencie, gdy jego zadłużenie spadnie do poziomu dwukrotności zysku EBITDA. Libicki dodał, że zgodnie z zapowiedziami serwis Ipla będzie miał dodatni wskaźnik EBITDA od kwietnia 213 r. Eko Holding Advent chce zainwestować 1 mln PLN w 3-4 lata Tamas Nagy, partner Advent International, powiedział PAP, że fundusz zamierza zainwestować w spçłkę ok. 1 mln PLN w ciągu 3-4 lat. Redan Przychody za październik i listopad W październiku przychody wzrosły o 1% r/r do 44.7 mln PLN, a marża brutto była niższa o 5 p.p. r/r (44%), natomiast w listopadzie dynamika ukształtowała się na poziomie 1% r/r przy 34.8 mln PLN przychodçw. Marża brutto za listopad spadła o 6 p.p. r/r do 42%. Narastająco od początku roku przychody wzrosły o 15% r/r do 382.2 mln PLN, a marża brutto zmniejszyła się o 2 p.p. r/r do 43%. Monnari W tym roku oczekiwany dodatni wynik netto Prezes Mirosław Misztal powiedział "Parkietowi", że pozytywnie ocenia IV kwartał, a w całym bieżącym roku spodziewa się dodatniego wyniku netto. Dodał, że spçłka realizuje bez opçźnień układ z 21 r. i dzięki temu nie jest już jej potrzebna pomoc z zewnątrz. Mispol Wezwanie na 34% akcji Newma Hildings, podmiot zależny NDX Energija, ogłosił wezwanie na 34% akcji po 1.3 PLN za sztukę. Celem jest osiągnięcie 62.99% udziału w ogçlnej liczbie głosçw. Jeden ze znaczących akcjonariuszy Mispolu, Marek Jutkiewicz, powiedział "Parkietowi", że nie sprzeda akcji po zaoferowanej cenie. KB Dom Rezygnacja członka RN Andrzej Stefan Gradowski złożył rezygnację z dniem 12.12.212 z pełnionej funkcji Członka Rady Nadzorczej. Polimex Najkorzystniejsza oferta w konsorcjum dla PKP SpÇłka poinformowała, że konsorcjum z 65% udziałem zależnego Torpolu w roli lidera złożyło najkorzystniejsza ofertę na prace budowlane dla PKP PLK. Wartość zlecenia wynosi 298.8 mln PLN netto, a termin realizacji 25 miesięcy. Comarch, Asseco Poland Przetarg ARiMR W przetargu ARiMR na utrzymanie, modyfikacje i ulepszanie systemçw aplikacyjnych m.in. OFSA i OFSA-PROW najtańszą ofertę złożyło konsorcjum IT Works za 9.92 mln PLN. Na drugim miejscu jest oferta Comarchu za 28.76 mln PLN, a na trzecim konsorcjum ZETO ŁÇdź (grupa Asseco), ktçre zaproponowało 29.36 mln PLN. Asseco Poland, ktçre do tej pory utrzymywało systemy ARiMR, za swoje prace zaproponowało 4.65 mln PLN, a Sygnity, ktçre przy wcześniejszym podejściu do rozstrzygnięcia tego przetargu miało najniższą cenę, obecnie złożyło najdroższą ofertę z ceną 43,98 mln zł. Obecnie trwa ocena złożonych ofert. Przetarg realizowany był według procedury ograniczonej przyspieszonej. Kryterium oceny ofert w tym postępowaniu jest cena. Zwycięzca przetargu będzie utrzymywał systemy ARiMR przez 36 miesięcy. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Cormay Prywatna emisja akcji o wartości 15.9 mln PLN Zarząd firmy podjął uchwałę o emisji 1.3 mln akcji serii J, po cenie emisyjnej 12,2 zł, z wyłączeniem prawa poboru dla dotychczasowych akcjonariuszy. Uzasadnieniem dla wyłączenia prawa poboru akcji emisji serii J są plany inwestycyjne spçłki, realizacja działań reorganizacyjnych podjętych przez spçłkę oraz wsparcie finansowe spçłek z grupy kapitałowej w związku z planowanymi akwizycjami Sygnity Rezygnacja z programu motywacyjnego Sygnity zrezygnowało z ostatniej części programu motywacyjnego, przypadającej na 213 rok. Zasady uchwalonego w połowie 211 roku programu przewidywały, że uprawnione osoby otrzymają przysługujące im opcje, jeśli grupa osiągnie 37-57 mln zł zysku netto w 213 roku. Rafako Były i są prowadzone negocjacje z Alstomem Zarząd Rafako opublikował odpowiedzi na pytania akcjonariusza, ktçre zostaly zadane podczas NWZA spçłki dnia 26.11.212 r. Zarząd Rafako potwierdził, iż otrzymał w dniu 28 października 212 r. od pracownika PBG informację, ktçra została przytoczona przez Sąd w Gliwicach w uzasadnieniu zawieszenia uchwały Rady Nadzorczej o odwołaniu członkçw Zarządu, o prowadzonych z Alstom rozmowach na temat zawarcia ugody. Zarząd jednocześnie podkreślił, iż osoba ta nie posiadała żadnych pełnomocnictw bądź innych umocowań do reprezentowania Rafako w tym zakresie. Zarząd przyznał także, iż rozmowy z Alstom są prowadzone od września, przy czym do tej pory nie ustalono jeszcze warunkçw porozumienia. W odpowiedzi przekazano także informację, iż roszczenia Alstom wobec Rafako wynoszą łącznie ok. 43 mln EUR, podczas gdy raciborska spçłka domaga się od Alstom zapłaty 375 mln PLN i 4 mln EUR. Obecny Zarząd Rafako stwierdził, iż według posiadanych informacji, nie ma podstaw, aby jednoznacznie stwierdzić, jakoby Zarząd RAFAKO miał doprowadzić do powstania sporçw z Alstom. Informacja o negocjacjach z Alstomem jest według nas neutralna i dopiero w momencie w ktårym dojdzie do podpisania ugody i będą znane jej warunki, będzie można ocenić jej wpływ na Rafako. Wbrew wcześniejszym zapewnieniom ze strony PBG i Rady Nadzorczej Rafako kont rolowanej przez głåwnego akcjonariusza PBG J.Wiśniewskiego potwierdzono, iż rozmowy z Alstom miały miejsce już wcześniej. Dodatkowo odpowiedzi pokazują, iż zarzuty Rady Nadzorczej wobec odwołanych trzech członkåw zarządu były nietrafione Znaczne pakiety akcji Dom Development Dwie osoby z zarządu zbyły w dniu 1 grudnia br. odpowiednio 1, i 35, akcji spçłki po cenach z przedziału 34.5-34.52 PLN Neuca SpÇłka nabyła 3.5 tys. akcji własnych po średniej cenie 94.95 PLN za akcję. Colian SpÇłka nabyła 5. tys. akcji własnych po średniej cenie 2.1 PLN za akcję. Es-System Aviva OFE zwiększył udział w ogçlnej liczbie głosçw na WZA spçłki z 4.95% do 5.66%. ZPUE Osoba blisko związana z członkiem rady nadzorczej 5 sztuk akcji spçłki za łączną cenę 11.4 tys. PLN. Akcje zostały nabyte w wyniku transakcji sesyjnych zwykłych zawartych na rynku giełdowym w dniu 7.12.212 r., po średniej jednostkowej cenie za jedną akcję 229 PLN. Sygnity Członek zarządu nabył 74 tys. szt. akcji po średniej cenie 13.39 PLN za 1 akcję. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 5/1/12 1/1/12 15/1/12 18/1/12 23/1/12 26/1/12 2/11/12 15/11/12 2/11/12 125 1275 13 1325 135 1375 14 1425 145 1475 15 5 1 15 2 25 3 35 4 5/1/12 1/1/12 15/1/12 18/1/12 23/1/12 26/1/12 2/11/12 15/11/12 2/11/12 115 118 121 124 127 13 133 136 139 2 4 6 8 1 12 14 5/1/12 1/1/12 15/1/12 18/1/12 23/1/12 26/1/12 2/11/12 15/11/12 2/11/12 26 27 28 29 3 31 32 33 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5/1/12 1/1/12 15/1/12 18/1/12 23/1/12 26/1/12 31/1/12 5/11/12 8/11/12 13/11/12 16/11/12 21/11/12 55 575 6 625 65 675 7 725 75 775 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 5/1/12 1/1/12 15/1/12 18/1/12 25/1/12 3/1/12 6/11/12 9/11/12 14/11/12 19/11/12 22/11/12 2 3/11/12 5/12/12 1/12/12 15 155 16 165 17 175 18 185 19 195 2 25 1 2 3 4 5 6 7 5/1/12 1/1/12 16/1/12 19/1/12 24/1/12 29/1/12 1/11/12 16/11/12 22/11/12 2 3/11/12 5/12/12 1/12/12 5 53 56 59 62 65 68 71
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 1 grudzień '12 11 grudzień '12 12 grudzień '12 13 grudzień '12 14 grudzień '12 Dane makro Bilans obrotow biezacych (GER), Wskaznik zaufania inwestorow Sentix (EU) Indeks Zew (GER), Wskaznik NFIB Small Business Optimism (US), Bilans handlu zagranicznego (US), Zapasy hurtownikow (US), Wskaznik IBD/TIPP Economic Optimism (US) Inflacja CPI (GER), Stopa bezrobocia (UK), Produkcja przemyslowa (EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Indeks cen importu (US), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych (US) Bilans obrotow biezacych (PL), Inflacja CPI (PL), Wnioski o zasilek (US), Inflacja PPI (US), Sprzedaz detaliczna (US) Wskaznik PMI dla przemyslu - wstepny (GER, EU), Wskaznik PMI dla uslug - wstepny (GER, EU), Inflacja CPI (EU), Inflacja CPI (US), Wskaznik PMI - wstepny (US), Wskaznik PMI - wstepny (US), Produkcja przemyslowa (US) Wyniki spçłek Dywidenda Inne Radpol (NWZA) Mispol (NWZA), Pollena Ewa (NWZA), IGroup (NWZA) Coal Energy (WZA), Mostostal-Zabrze (NWZA), Drop (NWZA) Alchemia (NWZA), JW Construction (NWZA), Pozbud (NWZA) Ropczyce (NWZA), Helio (WZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 17 grudzień '12 18 grudzień '12 19 grudzień '12 2 grudzień '12 21 grudzień '12 Dane makro Bilans handlu zagranicznego (EU), Wskaznik Empire Manufacturing (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US) Inflacja PPI (UK), Inflacja CPI (UK), Zatrudnienie i wynagrodzenia (PL), Bilans obrotow biezacych (US) Bilans obrotow biezacych (EU), Wskaznik IFO (GER), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Inflacja PPI (PL), Rozpoczete budowy domow (US), Pozwolenia na budowe (US) Inflacja PPI (GER), Sprzedaz Wskaznik zaufania detaliczna (UK), Inflacja bazowa (PL), Wnioski o zasilek (US), PKB (US), Indeks Philadelphia Fed (US), Sprzedaz domow na rynku wtornym (US), Indeks cen domow (US), Wskazniki wyprzedzajace (US) konsumentow GfK (GER), Sprzedaz detaliczna (PL), Stopa bezrobocia (PL), PKB (UK), Wydatki/dochody Amerykanow (US), Indeks Chicago Fed (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Dywidenda Interbud Lublin (dzień wypłaty) Novita (dzień wypłaty) Dębica (dzień wypłaty) Inne BBI Capital NFI (wznowienie NWZA), Energomontaż- Południe (NWZA), NFI Magna Polonia (NWZA) CEZ (NWZA), PGNiG (NWZA), Puławy (WZA) Enea (NWZA), NG2 (NWZ), AB (WZA), Solar (NWZA), EFH (NWZA), Bakalland (WZA) Fasing (NWZA), Alterco (wznowienie NWZA) ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 211 212p 213p 211 212p 213p * 3 212* 2 Bank Handlowy neutralnie 12. 85.4-16% 13 327.3 11% 5% 18.1 14.2 16.2 2.1 1.9 1.8 14.3% 2.7% BRE Bank neutralnie 327. 327. % 13 779.4 11% 35% 12.1 11.3 11.4 1.7 1.5 1.3 14.4%.% BZ WBK neutralnie 239. 215.9-1% 17 838.4 % 4% 15.1 13.5 12.5 2.4 2.2 2. 16.1% 3.3% ING BŚK neutralnie 89.95 82. -9% 11 72.5 7% 2% 13.3 13.9 14.1 1.8 1.6 1.5 12.7%.% Pekao neutralnie 162.3 139.1-14% 42 592.3 6% 17% 14.7 14.5 15.5 2. 1.9 1.8 13.9% 3.3% PKO BP akumuluj 35.98 38.7 8% 44 975. 1% 12% 11.8 11.9 12.8 2. 1.8 1.7 16.6% 3.5% Ubezpieczenia PZU akumuluj 46. 369.1-9% 35 59. 5% 3% 14.9 12.8 13. 2.7 2.5 2.5 25.5% 5.% Deweloperzy Echo kupuj 5.36 4.5-16% 2 251.2 13% 63% 13.7 19.1 12.6 1.1 1. 1. 2.8%.% GTC kupuj 9.4 8.5-1% 3 2.1 19% 6% - 245. 27.3.99.9.8-17.%.% Dom Development neutralnie 35.5 32.4-9% 877.4 15% 18% 1.6 8.7 14.5 1.5 1. 1. 12.4% 4.2% Gant redukuj 3.79 2.9-23% 76.3 23% -37% 2.5-2.1.12.1.1-2.2%.% J.W. Construction akumuluj 4.15 4.2 1% 224.4 9% -1% 7.2 16.1 32.1.45.4.4.8%.% Polnord kupuj 1.45 14.3 37% 267.9-1% -21% 3.8 15.8 21.8.21.2.2 2.6%.% Robyg neutralnie 1.49 1.6 4% 384.3 13% 31% 17.2 1. 11.9.93.9.9 13.6% 8.1% Paliwa i metale Kęty akumuluj 147.5 147.5 % 1 36.8 12% 51% 11.9 11.3 12.9 7.13 6.6 6.9 12.4% 3.4% Przemysł chemiczny Azoty TarnÇw akumuluj 5.65 54.3 7% 3 247.4 % 89% 7. 7.5 5.7 4.3 4.1 2.7 17.6%.% Puławy akumuluj 141.7 135.8-4% 2 78.6 9% 68% 9.7 4.5 8.3 6.9 3.4 5.3 23.5%.% Energetyka Enea kupuj 15.68 19.7 26% 6 921.8 % -15% 8.7 9.2 1.4 2.9 3.2 3.1 6.8%.% Kogeneracja kupuj 8.5 86.2 8% 1 192.7 4% 2% 9.7 1.8 8.8 5.3 5.9 5.1 9.8% 5.5% PGE akumuluj 18.3 23.9 31% 34 216.6 4% -7% 6.9 9.5 1.4 4.7 4.1 4.5 13.6% 7.2% Tauron neutralnie 4.5 5.1 13% 7 886.5 5% -14% 6.5 6. 11.3 3.9 3.9 5.2 9.4% 6.9% Branża spożywcza Kernel neutralnie 7. 71.3 2% 5 577.8 11% 8% 7.8 8.3 7.7 6.7 7.4 6.4 19.%.% Mieszko akumuluj 3.95 4.3 9% 161.4 4% 34% 5.3 9.6 8.2 6.6 7.7 7.2 16.%.% Wawel kupuj 774. 822. 6% 1 16.8 9% 64% 2.5 16.9 14.5 14.6 11.7 1. 23.8% 1.4% Colian akumuluj 2.25 2.6 16% 322.6 1% 1% 16.5 14.5 12.8 7.6 7.2 6.8 2.4%.% Ambra kupuj 7.99 7.9-1% 21.4 26% 37% 1.5 1.4 9.7 6. 6.9 6.8 7.2%.% Handel NG2 akumuluj 7. 62.1-11% 2 688. 14% 58% 21.9 21.4 16.9 16. 14.8 12.1 26.9% 2.3% LPP akumuluj 4 431.5 3 54. -21% 8 114.6 14% 121% 3.2 25.8 24.2 18.9 16.4 15.3 36.5% 1.8% NFI EMF neutralnie 14.5 11.6-2% 1 532.3 33% 81% 46.4 21.9 22.1 7.9 7.5 7.4 1.%.% Eurocash akumuluj 45.89 47. 2% 6 327.6 11% 81% 47.1 26.8 19.4 28.4 15. 12.3 32.1%.4% Alma akumuluj 26.8 4.7 52% 149. -6% -27% 21.3 14.6 11.9 6.3 5.1 5.1 -.6%.% Branża gärnicza JSW akumuluj 88.95 14.7 18% 1 443.8 5% 1% 5. 7.5 7.8 2.9 3.6 3.5 24.4% 6.% NWR sprzedaj 13.62 13.9 2% 3 64.5 2% -4% 5.8 9.2 1.2 3.1 3.8 3.9 7.1% 2.1% Bogdanka neutralnie 131. 134.8 3% 4 455.8 8% 22% 2.2 15.5 15. 1.6 7.5 6.9 19.% 3.1% Kopex akumuluj 17.71 22.1 25% 1 316.4 1% -17% 8.6 1.5 7.7 6.4 6.3 4.9 3.7%.% Famur akumuluj 4.85 4.2-13% 2 335.3 3% 67% 19.6 13.8 12.8 9.4 7.1 7. 35.8%.% Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 52.9 61.7 17% 411.3 16% 72% 5.1 7.1 6.9 6.4 4.6 4.3 24.5%.% Zelmer akumuluj 39.1 36.4-7% 594.3 27% 78% 12.3 14.6 13.9 1.2 8.9 7.9 1.2% 5.% Rafako kupuj 8.75 12.7 45% 69. 6% -4% 1.4 8.8 7.7 6.6 7.2 3.4 8.3%.% Relpol kupuj 8.51 8.7 2% 81.8 8% 86% 11.9 9.7 9.4 6. 5.4 4.9 16.7% 2.4% Zamet Industry akumuluj 2.65 2.7 2% 255.2 18% 78% 1.5 12.2 11.6 7.6 7.5 7.2 24.7% 6.8% Zetkama kupuj 38.87 4. 3% 19.6 5% 55% 7.2 9.8 9.9 5.7 6.4 6.2 26.8% 2.6% ZPUE kupuj 241.8 242.2 % 338.5 3% 97% 12.8 11.2 1.3 7.6 6.5 6. 15.6% 2.6% Pozostałe späłki Orbis akumuluj 37.81 45.2 2% 1 742.2 1% -5% 14.6 34.1 29.1 4.9 7.2 6.4 3.7%.% Impel kupuj 29.59 34.5 17% 38.7 5% 22% 6.5 11. 1.6 5.7 5.7 5.4 1.5% 5.1% Decora kupuj 9.2 11.8 28% 14. 1% 2% 33.5 8.6 13. 7.5 7.2 7.4 7.5% 3.3% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 211, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Łukasz Siwek +48 22 598 26 71 lukasz.siwek@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel deweloperzy i energetyka przemysł elektromaszynowy przemysł chemiczny Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Aleksandra Jastrzębska +48 22 598 26 9 aleksandra.jastrzebska@millenniumdm.pl Piotr Nawrocki +48 22 598 26 5 piotr.nawrocki@millenniumdm.pl gçrnictwo i budownictwo Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.