Różne metody wyceny instrumentów finansowych Jak spółki mogą podrasować wyniki posiadanym portfelem inwestycji? Marcin Dybek Analityk giełdowy Onet.pl
Ujęcie księgowe inwestycji Inwestycje pasywne nie dające kontroli Inwestycje aktywne nie dające kontroli Wspólne przedsięwzięcia Udziały dające kontrolę
Inwestycje pasywne nie dające kontroli < 20% MSR 39. Instrumenty finansowe: ujmowanie i wycena
Inwestycje aktywne nie dające kontroli Znaczący udział w kapitale spółki 20% - 50% MSR 28. Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych
Udziały dające kontrolę Pełna kontrola aktywów i pasywów > 50% MSR 27. Skonsolidowane i jednostkowe sprawozdania finansowe MSSF 3. Połączenia jednostek gospodarczych
Inwestycje pasywne nie dające kontroli: metodologia Inwestycje wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy Inwestycje utrzymywane do terminu wymagalności Inwestycje dostępne do sprzedaży
Inwestycje pasywne nie dające kontroli. Przykład. Spółka X zainwestowała 300 tys. zł w obligacje spółki Y, na koniec roku 2010 Dane na koniec 2011 roku: Otrzymane odsetki 15 tys. zł Wartość rynkowa 320 tys. zł
Przykład. Inwestycje wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy Bilans Aktywa: 320 tys. zł Rachunek zysków i strat Przychody z odsetek: 15 tys. zł Niezrealizowane zyski z inwestycji: 20 tys. zł Zysk: 35 tys. zł
Przykład. Inwestycje utrzymywane do terminu wymagalności Bilans Aktywa: 300 tys. zł Rachunek zysków i strat Przychody z odsetek: 15 tys. zł Zysk: 15 tys. zł
Przykład. Inwestycje dostępne do sprzedaży Bilans Aktywa: 320 tys. zł Rachunek zysków i strat Przychody z odsetek: 15 tys. zł Zysk: 15 tys. zł
Inwestycje aktywne nie dające kontroli. Metodologia. Wycena metodą praw własności
Wycena metodą praw własności. Przykład. Spółka X zakupiła 20% udziałów w spółce Y za 200 tys. zł. Transakcja nastąpiła na koniec 2010 roku Bilans spółki Y Aktywa: 2.500 tys. zł Kapitał własny: 900 tys. zł Zobowiązania: 1.600 tys. zł
Zmiany w bilansie spółki X po zakupie Aktywa Inwestycje: + 180 tys. zł (20% * 900) Gotówka: - 200 tys. zł Wartość firmy: +20 tys. zł
Zmiany po roku od zakupu Spółka Y osiągnęła przychody ze sprzedaży: 800 tys. zł zysk netto: 200 tys. zł
Wpływ na rachunek zysków i strat spółki X Rachunek zysków i strat Udział w zysku jednostki wycenianej metodą praw własności: 40 tys. zł
Wspólne przedsięwzięcie. Metodologia. Wycena metodą praw własności Proporcjonalna konsolidacja
Konsolidacja proporcjonalna. Przykład. Spółka X odkupiła od 1 z 5 partnerów spółce Y (wspólnym przedsięwzięciu) za 200 tys. zł. Transakcja nastąpiła na koniec 2010 roku Bilans spółki Y Aktywa: 2.500 tys. zł Kapitał własny: 900 tys. zł Zobowiązania: 1.600 tys. zł
Zmiany w bilansie spółki X po zakupie Aktywa Konsolidacja aktywów: + 500 tys. zł (20% * 2.500) Gotówka: - 200 tys. zł Wartość firmy: +20 tys. zł Pasywa Konsolidacja zobowiązań: + 320 tys. zł (20% * 1.600)
Zmiany po roku od zakupu Spółka Y osiągnęła przychody ze sprzedaży: 800 tys. zł zysk netto: 200 tys. zł
Wpływ na rachunek zysków i strat spółki X Rachunek zysków i strat Przychody ze sprzedaży: + 160 tys. zł (20% * 800) Zysk netto: + 40 tys. zł (20% * 200)
Udziały dające kontrolę. Przejęcie. Konsolidacja pełna
Konsolidacja proporcjonalna. Przykład. Spółka X przejęła 80% udziałów w spółce Y za 740 tys. zł. Transakcja nastąpiła na koniec 2010 roku Bilans spółki Y na koniec 2010 roku Aktywa: 2.500 tys. zł Kapitał własny: 900 tys. zł Zobowiązania: 1.600 tys. zł
Zmiany w bilansie spółki X po zakupie Aktywa Konsolidacja aktywów: + 2.500 tys. zł Gotówka: - 740 tys. zł Wartość firmy: +20 tys. zł Pasywa Udziały niekontrolujące: + 180 tys. zł Konsolidacja zobowiązań: + 1.600 tys. zł
Zmiany po roku od zakupu Spółka Y osiągnęła w 2011 roku przychody ze sprzedaży: 800 tys. zł zysk netto: 200 tys. zł
Wpływ na rachunek zysków i strat spółki X Rachunek zysków i strat Przychody ze sprzedaży: + 800 tys. zł Zysk netto, z tego: + 200 tys. zł Akcjonariuszy j.d.: + 160 tys. zł Udziały niekontrolujące: + 40 tys. zł
Onet Biznes Przed IPO debiucie
Dziękuję za uwagę Marcin Dybek Analityk giełdowy Onet.pl