14 listopada 2007 r. GRUPA TORFARM RAPORT ZA III KWARTAŁ 2007 R.

Podobne dokumenty
WYBRANE DANE FINANSOWE

3,5820 3,8312 3,7768 3,8991

czerwca 2008 r. stan na dzień 31 grudnia 2007 r. czerwca 2007 r. BILANS (w tys. zł.) Aktywa trwałe Wartości niematerialne

Sprawozdanie kwartalne jednostkowe za I kwartał 2009 r. I kwartał 2009 r.

Sprawozdanie kwartalne jednostkowe za IV kwartał 2008 r. IV kwartał 2008 r. narastająco okres od dnia 01 stycznia 2008 r. do dnia 31 grudnia 2008 r.

Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe Komputronik S.A. za II kwartał 2008 r.

Sprawozdanie kwartalne skonsolidowane za IV kwartał 2008 r.

Sprawozdanie kwartalne skonsolidowane za I kwartał 2009r. I kwartał 2009 r. narastająco okres od dnia 01 stycznia 2009 r. do dnia 31 marca 2009 r.

GRUPA KAPITAŁOWA KOELNER SA

SKRÓCONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY GRUPY KAPITAŁOWEJ DECORA

SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ KOMPUTRONIK ZA II KWARTAŁ 2007 R. dnia r. (data przekazania)

Grupa Torfarm. Prezentacja wyników za III kwartał 2007r. Plany na przyszłość S.A.

MONNARI TRADE S.A. 3 kwartały 2008 okres od do kwartały 2007 okres od do

5. Skonsolidowany rachunek przepływów pienięŝnych Zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale własnym...8

SPRAWOZDANIE ZA I KWARTAŁ 2007 GRUPA KAPITAŁOWA HAWE S.A. SPRAWOZDANIA FINANSOWE

CZĘŚĆ FINANSOWA RAPORTU

FIRMA CHEMICZNA DWORY S.A.

GRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A.

Raport kwartalny SA-Q I/2008

Formularz SA-QS IV/2007 (kwartał/rok)

WYBRANE DANE FINANSOWE III kwartały 2007 r. III kwartały 2006 r r. 3,7775 3,9835 3,8314 3,9171

Sprawozdanie finansowe "RAFAMET" S.A. za I półrocze 2007 r.

Okres zakończony 30/09/09. Okres zakończony 30/09/09. Razem kapitał własny

- inne długoterminowe aktywa finansowe

GRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A.

GRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A.

SKRÓCONE KWARTALNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ CERSANIT IV kw 2007 (kwartał/rok)

Grupa Kapitałowa NTT System S.A. ul. Osowska Warszawa

GRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A.

SKRÓCONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY GRUPY KAPITAŁOWEJ DECORA

Grupa Kapitałowa NTT System S.A. ul. Osowska Warszawa

sprzedaży Aktywa obrotowe Aktywa razem

BILANS AKTYWA A.

BILANS AKTYWA A.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe SA-RS 2008

RAPORT ROCZNY 2013 PEMUG S.A.

14 sierpnia 2008 r. GRUPA TORFARM RAPORT ZA II KWARTAŁ 2008 R.

Spis treści do sprawozdania finansowego

15 maja 2008 r. GRUPA TORFARM RAPORT ZA I KWARTAŁ 2008 R.

QSr 3/2010 Skonsolidowane sprawozdanie finansowe SKONSOLIDOWANE KWARTALNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE WYBRANE DANE FINANSOWE

I kwartał (rok bieżący) okres od do

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA 2005 R.

GRUPA KAPITAŁOWA STALPRODUKT S.A. ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA III KWARTAŁ 2017r.

TOWARZYSTWO UBEZPIECZEŃ EUROPA S.A.

Grupa Kapitałowa Pelion

GRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A.

Raport kwartalny SA-Q 4 / 2008

KWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

Formularz SA-Q 3 / 2006

Grupa Kapitałowa Protektor

Raport kwartalny SA-Q 1 / 2014 kwartał /

NTT System S.A. ul. Osowska Warszawa. Bilans na dzień r., r. i r. w tys. zł.

KWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

I kwartał (rok bieżący) okres od r. do r.

Spis treści do sprawozdania finansowego

Warszawa, listopad 2010 roku

Sprawozdanie finansowe za I kwartał 2011

KWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ ZPUE S.A.

SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY

WDX S.A. Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe na 30 września 2017 r. oraz za 3 miesiące zakończone 30 września 2017 r.

GRUPA KAPITAŁOWA STALPRODUKT S.A. ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA I KWARTAŁ 2017 r.

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe BNP Paribas Banku Polska SA za pierwsze półrocze 2012 roku

SKONSOLIDOWANY ROZSZERZONY RAPORT KWARTALNY

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ PBG

INTER CARS S.A. Raport kwartalny 1 kw 2004 Uzupełnienie formularza S.A.-Q I/2004. Zasady sporządzania raportu

Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej

I kwartał(y) narastająco okres od do

ROCZNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

Sprawozdanie finansowe za I półrocze 2011

SKONSOLIDOWANY ROZSZERZONY RAPORT KWARTALNY

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe GK REDAN za pierwszy kwartał 2014 roku

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe grupy kapitałowej BNP Paribas Bank Polska SA za pierwsze półrocze 2011 roku

III kwartały (rok bieżący) okres od do

Skrócone kwartalne skonsolidowane i jednostkowe sprawozdanie finansowe za IV kwartał 2010 r. Grupa Kapitałowa BIOTON S.A.

WDX S.A. Skrócone śródroczne jednostkowe sprawozdanie finansowe. na 31 marca 2017 r. oraz za 3 miesiące zakończone 31 marca 2017 r. WDX SA Grupa WDX 1

Skrócone kwartalne skonsolidowane i jednostkowe sprawozdanie finansowe za III kwartał 2010 r. Grupa Kapitałowa BIOTON S.A.

LIST PREZESA. Do Akcjonariuszy TORFARM SA. Szanowni Państwo,

3. Do wyliczenia zysku na jedną akcję zwykłą przyjęto akcji WYBRANE DANE FINANSOWE

GRUPA KAPITAŁOWA BIOTON S.A.

Kwartalna informacja finansowa za IV kwartał 2011 r. 4 kwartały narastająco okres od do


Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PBS Finanse S.A. oraz Jednostkowe sprawozdanie finansowe Emitenta- PBS Finanse S.A.

Raport kwartalny. Swissmed Prywatny Serwis Medyczny S.A. Za 2 kwartały roku obrotowego 2017 trwające od do r.

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PBS Finanse S.A. oraz Jednostkowe sprawozdanie finansowe Emitenta- PBS Finanse S.A.

Kwartalna informacja finansowa za IV kwartał 2017 r. 4 kwartał(y) narastająco okres od do

Raport kwartalny. Swissmed Prywatny Serwis Medyczny S.A. Za 3 kwartały roku obrotowego 2017 trwające od do r.

SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

BRAND 24 S.A. śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe za II kwartał 2019 roku

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PBS Finanse S.A. oraz Jednostkowe sprawozdanie finansowe Emitenta -PBS Finanse S.A.

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej grupy kapitałowej ZPUE SA

Grupa Kapitałowa Protektor

Raport kwartalny. Swissmed Prywatny Serwis Medyczny S.A. Za 2 kwartały roku obrotowego 2016 trwające od do r.

Warszawa, maj 2011 rok

Skonsolidowany bilans

PLAN POŁĄCZENIA SPÓŁEK

Grupa Kapitałowa Torfarm. Misja, wizja Wyniki za I kwartał 2007 roku Plany na przyszłość

Skonsolidowany raport finansowy za IV kwartał 2001 roku

1. Wybrane skonsolidowane dane finansowe

do

Transkrypt:

Public Relations Inwestor Relations Beata Korzeniewska Piotr Sucharski 0*56 669 40 38 0*56 669 41 00 14 listopada 2007 r. GRUPA TORFARM RAPORT ZA III KWARTAŁ 2007 R.

2

Spis treści I. KOMENTARZ ZARZĄDU DO RAPORTU ZA III KWARTAŁ 2007 R. 4 II. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH W III KWARTALE 2007 ROKU 7 III. ISTOTNE ZDARZENIA I CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE GRUPY 12 1. Rozwój programu Świat Zdrowia 12 2. Warunkowe przejęcie spółki Panaceum Sp. z o.o. 12 3. Przejęcie spółki Itero S.A. 13 IV. GRUPA KAPITAŁOWA ROZSZERZONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA III KWARTAŁ 2007 R. 14 V. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO ŚRÓDROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO NA DZIEŃ 30 WRZEŚNIA 2007 27 1. Informacje ogólne 27 2. Zasady rachunkowości 30 3. Sprawozdawczość według segmentów branŝowych i geograficznych 43 4. Transakcje z podmiotami powiązanymi 43 5. Podatek dochodowy 44 6. Zmiany wartości szacunkowych 44 7. Kapitał akcyjny 44 8. Działalność w okresie śródrocznym 44 9. Dywidendy 45 10. Kredyty i poŝyczki 45 11. Zdarzenia po dacie bilansu 45 12. Wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki gospodarczej w tym w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaŝy jednostek grupy kapitałowej, inwestycji długoterminowych, podziału restrukturyzacji i zaniechania działalności 45 13. Zmiany zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego. 48 14. Stanowisko zarządu co do wcześniejszych prognoz 49 15. Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zaleŝne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy 49 16. Zmiany w stanie posiadania akcji i praw do akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące w okresie od ostatniego raportu kwartalnego 49 17. Postępowanie toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitraŝowego lub organem administracji publicznej 50 18. Objaśnienia dotyczące przekształcenia na MSSF 50 3

I. KOMENTARZ ZARZĄDU DO RAPORTU ZA III KWARTAŁ 2007 R. Bardzo wysoka dynamika wzrostu przychodów Grupy 757,7 mln zł, wzrost o 88%, narastająco po III kwartałach 2.431,9 mln zł, wzrost 107% r/r. Wzrost rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek w III kwartale o 9,8%, po III kwartałach 10,4% Utrzymanie w III kwartale pierwszej pozycji na rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek, Warunkowe nabycie 100% udziałów spółki Panaceum (0,4% udziału w rynku), Nabycie 100% akcji spółki Itero (3% udziału w rynku wraz ze spółką zaleŝną Prego) Zysk netto Grupy przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego wynosi po III kwartale 10 802 tys. zł, wzrost o 61% r/r. Podsumowanie Grupa Torfarm osiągnęła w III kwartale 2007r. przychody w wysokości 757,7 mln złotych, o 88% wyŝsze niŝ w III kwartale 2006r. Według raportu IMS Health Grupa Torfarm jest w trzecim kwartale 2007 samodzielnym liderem rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek. Po dziewięciu miesiącach 2007 wielkość przychodów osiągnęła wartość 2 432 mln zł (wzrost o 107%). Dzięki włączeniu do Grupy Torfarm spółek Itero, Prego i Panaceum osiągnęliśmy stabilną pozycję lidera z udziałami w rynku na poziomie ponad 21%, powiedział Kazimierz Herba, Prezes Zarządu i główny akcjonariusz Torfarmu. Zrealizowaliśmy tym samym nasz cel postawiony w 2005 roku i zakończyliśmy etap budowy skali działania obecnie przed nami kilkuletni okres poprawy efektywności poprzez wykorzystanie pozycji na rynku i efektów synergii w działalności operacyjnej. Wzrost organiczny Trzeci kwartał był kolejnym okresem dwucyfrowego wzrostu przychodów Torfarmu. Nadal bardzo dynamicznie rośnie w Torfarmie sprzedaŝ do aptek w trzecim kwartale osiągnęliśmy dynamikę na poziomie blisko 25% wobec wyników osiągniętych w III kwartale 2006 (narastająco po trzech kwartałach ponad 30% wzrostu). Wynik ten zapewnił nam we wrześniu wzrost udziału w rynku o ponad 1,5 punktów procentowych (wobec września 2006). Nasze struktury sprzedaŝowe potwierdzają, Ŝe nie zamierzają oddać pozycji lidera wzrostu na rynku powiedział Piotr Sucharski, Wiceprezes Zarządu, Dyrektor Generalny Spółki. 4

Akwizycje We wrześniu br. Torfarm nabył warunkowo 100% udziałów spółki Panaceum. Nabycie zostało dokonane pod warunkiem wydania przez Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów odpowiedniej zgody na dokonanie przedmiotowej koncentracji. Panaceum posiada 0,4 % udziału w krajowym rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek, działa głównie na terenie województw małopolskiego i podkarpackiego. Spółka posiada magazyn w Nowym Sączu, dzięki czemu będziemy mogli poprawić naszą ofertę serwisową na tym trudnym dla logistyki terenie - powiedział Piotr Sucharski. Na przełomie października i listopada Torfarm nabył 100% akcji spółki Itero za łączną cenę 58,1 mln zł. Torfarm posiada juŝ zgodę Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów na tę transakcję. Łącznie z przejętą spółką Grupa Torfarm posiada ponad 21 proc. udziału w krajowym rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek. Inwestycja została sfinansowała długoterminowym kredytem inwestycyjnym oraz środkami własnymi. Przejęcie Itero znakomicie wpisuje się w strategię naszej firmy. Spółka nie posiada i nie zamierza otwierać własnych aptek. Jej lokalizacja i zasięg działania pozwoli nam umocnić pozycję na południu kraju" - powiedział Piotr Sucharski. Wyniki finansowe Skonsolidowany zysk netto Grupy przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego osiągnął w III kwartale poziom 2,8 mln zł. i był na poziomie jednostkowego zysku netto Torfarmu osiągniętego w III kwartale 2006r. Na poziom osiągniętego wyniku decydujący wpływ miało jednorazowe zdarzenie w postaci straty w wysokości 1,6 mln zł. (w części, jaka przypada akcjonariuszom podmiotu dominującego), jaką poniosła w III kwartale spółka zaleŝna Apofarm Group w związku z celowym zakończeniem w tym czasie działalności w obszarze przedhurtowej sprzedaŝy leków (łączna strata Apofarmu wyniosła w III kwartale 2,6 mln zł.). Nie uwzględniając tej pozycji zysk netto Grupy wyniósłby 4,4 mln zł. (rentowność 0,58%). Narastająco zysk netto w 2007 roku przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego wyniósł 10 802 mln zł. tj. o 61% więcej, niŝ po trzech kwartałach 2006 roku. Zmiana nastawienia organizacji z bardzo dynamicznie rosnącej na skupiającą się głównie na efektywności działania nie odbywa się z dnia na dzień, jednak precyzyjnie postawione cele i pewność co do skuteczności stosowanych metod działania gwarantują nam szybką poprawę rentowności w najbliŝszym okresie - powiedział Sucharski. 5

Perspektywy Pierwszy, bardziej widowiskowy etap naszego rozwoju juŝ za nami. Teraz czeka nas codzienna cięŝka praca organiczna nad poprawą naszych zysków. Rozwój oferty programu Świat Zdrowia, centralizacja zakupów i funkcji pomocniczych w Grupie (finanse, HR, kontroling), wdroŝenie jednolitego systemu informatycznego we wszystkich spółkach Grupy to najwaŝniejsze cele na nadchodzące miesiące, których realizacja umoŝliwi nam osiągnięcie efektów synergii i przyniesie wymierne korzyści finansowe. Jest duŝo do zrobienia, do pozycji lidera rentowności w naszej branŝy jeszcze nam duŝo brakuje powiedział Sucharski. 6

II. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH W III KWARTALE 2007 ROKU Wszystkie prezentowane dane dotyczą wyników za okres lipiec-wrzesień 2007 oraz styczeń-wrzesień 2007 (jeŝeli nie zostało wskazane inaczej), porównania odnoszą się do analogicznego okresu roku poprzedniego z tym zastrzeŝeniem, Ŝe konsolidacja wyników została przeprowadzona po raz pierwszy w I kwartale 2007 r. ze względu na utworzenie w tym okresie grupy kapitałowej. Przychody ze sprzedaŝy Porównanie sprzedaŝy Grupy Torfarm oraz Torfarm S.A. III kw. 2007 III kw. 2006 w mln zł III kw. 2007 III kw. 2006 zmiana % Grupa Torfarm 757,7 404,1 88% Torfarm S.A 616,8 404,1 53% Porównanie sprzedaŝy Grupy Torfarm oraz Torfarm S.A. 3 kwartały 2007 3 kwartały 2006 w mln zł 3 kwartały 2007 3 kwartały 2006 zmiana % Grupa Torfarm 2 431,9 1 174,1 107% Torfarm S.A 1 803,7 1 174,1 54% Przychody ze sprzedaŝy wzrosły w III kw. 2007 o ok. 88% w porównaniu do III kw. 2006 do poziomu 757,7 mln zł. Łącznie poziom przychodów osiągnął w 2007 roku wartość 2 431,9 mln zł. Źródłem wzrostu przychodów były: rozwój organiczny Torfarmu. SprzedaŜ do Aptek realizowana bezpośrednio przez Torfarm wzrosła o blisko 25% w porównaniu do III kwartału 2006 r., a narastająco po trzech miesiącach o ponad 30% wobec 2006 roku; w efekcie tego udział Torfarm S.A. w rynku hurtu aptecznego wzrósł w analizowanym okresie o 1,5%. Całkowity wzrost sprzedaŝy wzrósł w danym okresie o 54% - poza wzrostem udziału w rynku jest to rezultat wzrostu sprzedaŝy do spółek zaleŝnych; Konsolidacja przychodów Grupy Kapitałowej Galenica-Silfarm od I kw. 2007 r. w związku z objęciem 98% udziałów przez Torfarm S.A. Konsolidacja przychodów spółki Optima Radix począwszy od III kwartału 2007 roku w wyniku dojścia do skutku transakcji nabycia 96% udziałów przez Torfarm - decyzja Prezesa UOKiK z dnia 12 lipca 2007 roku, NiŜsza, niŝ w poprzednim okresie dynamika wzrostu sprzedaŝy wynika z zakończenia działalności spółki Apofarm Group jako hurtowni farmaceutycznej działającej w obszarze 7

przedhurtu; konsolidowane obroty były w III kwartale 2007 roku niŝsze o 88,6 mln zł wobec wyników z II kwartału tego roku. SprzedaŜ poszczególnych spółek Grupy Torfarm w trzecim kwartale 2007 roku [mln zł] Torfarm Silfarm Galenica- Panax Vita Plus Tadanco Multi Dolpharma Apofarm Pretium Farm Pozostałe Korekty Razem 616,8 69,10 82,3 22,1 11,2 0,7 79,2 38 11,7 218,4 757,8 SprzedaŜ poszczególnych spółek Grupy Torfarm po trzech kwartałach 2007 roku [mln zł] Torfarm Silfarm Galenica- Panax Vita Plus Tadanco Multi Dolpharma Apofarm Pretium Farm Pozostałe Korekty Razem 1 803,7 225,8 250,6 77,8 34,2 13,4 418,6 107,9 29,9 575,2 2 431,9 MarŜa brutto na sprzedaŝy Zysk brutto ze sprzedaŝy wyniósł 48,9 mln zł w III kw. 2007 (wzrost o 89% r/r) przy wzroście rentowności sprzedaŝy brutto do poziomu 6,5 % z poziomu 6,4% w III kw. 2006 r. Największy wpływ na realizowaną marŝę miały: sezonowy wzrost marŝy brutto wobec wyników z II kwartału, wynikający ze zmiany struktury sprzedaŝy leków, strata na sprzedaŝy Apofarm Group w wysokości 775 tys. zł powstała w wyniku wyprzedaŝy towaru związanej z zakończeniem działalności jako hurtownia farmaceutyczna; miało to wpływ na obniŝenie marŝy o 0,1% w wartościach bezwzględnych i o 0,4% w odniesieniu do wyników II kwartału br. (Apofarm zanotował wówczas marŝę brutto na poziomie 2,9 mln zł), pierwsze efekty konsolidacji działań negocjacyjnych w Grupie w postaci wzrostu osiąganych korzyści od dostawców. Proces reorganizacji zakupów w Grupie Torfarm rozpoczął się z początkiem roku i będzie kontynuowany w kolejnych miesiącach, jego waŝnym etapem było uruchomienie w połowie października br. funkcji dostaw hurtowych do spółek Grupy z dotychczasowego magazynu Apofarmu w Kielcach. Zagwarantuje to moŝliwość przejęcia 100% dostaw do spółek zaleŝnych przez Torfarm i w konsekwencji poprawę pozycji negocjacyjnej wobec dostawców. MarŜa brutto na sprzedaŝy zrealizowana przez Grupę Torfarm w III kwartale 2007 w mln zł III kw. 2007 III kw. 2006 zmiana % Zysk brutto na sprzedaŝy 48,9 25,9 89% Rentowność brutto na sprzedaŝy 6,5% 6,4% 8

MarŜa brutto na sprzedaŝy zrealizowana przez Grupę Torfarm po trzech kwartałach 2007 w mln zł 3 kwartały 2007 3 kwartały 2006 Zmiana % Zysk brutto na sprzedaŝy 140,3 70,9 98% Rentowność brutto na sprzedaŝy 5,8% 6,0% Wynik na sprzedaŝy Wynik na sprzedaŝy wyniósł 2,6 mln zł (spadek o 40% r/r) i stanowił 0,34% przychodów ze sprzedaŝy. Istotny wpływ na skonsolidowany wynik na sprzedaŝy mają inwestycje związane z rozwojem programu rynkowego Świat Zdrowia (omówionym w rozdziale III raportu) wynik na działalności operacyjnej wyniósł w III kwartale 2007 roku 1,5 mln zł. (ponad 50% wyniku skonsolidowanego w Grupie Torfarm), narastająco po trzech kwartałach koszt inwestycji wynosi ok. 4,5 mln zł. Kolejnym elementem wpływającym na obniŝenie wyniku na sprzedaŝy jest opisane juŝ wyŝej zakończenie działalności przedhurtowej sprzedaŝy leków w Apofarm Group strata na sprzedaŝy w tej spółce wyniosła 2,8 mln zł. Zysk na sprzedaŝy Grupy Torfarm w III kwartale 2007 w mln zł III kw. 2007 III kw. 2006 Zmiana % Zysk brutto na sprzedaŝy 48,9 25,9 89% Koszty sprzedaŝy 16,1 5,9 173% Koszty ogólnego zarządu 30,2 15,7 93% Zysk na sprzedaŝy 2,6 4,3-40% Rentowność sprzedaŝy 0,34% 1% Zysk na sprzedaŝy Grupy Torfarm po trzech kwartałach 2007 w mln zł 3 kwartały 2007 3 kwartały 2006 Zmiana % Zysk brutto na sprzedaŝy 140,3 70,9 98% Koszty sprzedaŝy 38,1 15,7 133% Koszty ogólnego zarządu 90,3 29,6 99% Zysk na sprzedaŝy 11,8 9,2 29% Rentowność sprzedaŝy 0,49% 0,78% Wynik na działalności operacyjnej Wynik na pozostałej działalności operacyjnej wyniósł w III kwartale 1,8 mln zł. Istotny wpływ na ten wynik miało rozwiązanie rezerwy na naleŝności przez spółki Grupy w łącznej wysokości 976 tys. zł. W rezultacie zysk z działalności operacyjnej wyniósł 4,3 mln zł i był o 10 % wyŝszy niŝ w analogicznym okresie poprzedniego roku. Łącznie w po trzech kwartałach zysk z działalności operacyjnej wzrósł do 15,9 mln (rentowność 0,66%, 86% r/r) a rentowność na poziomie EBITDA osiągnęła poziom 0,9% (21,9 mln zł). 9

Zysk na działalności operacyjnej Grupy Torfarm w III kwartale 2007 III kw. 2007 III kw. 2006 Zmiana % Zysk na sprzedaŝy 2,6 4,3-40% Pozostałe przychody operacyjne 2,8 0,3 665% Pozostałe koszty operacyjne 1,0 0,9 132% Zysk na działalności operacyjnej 4,3 3,9 10% Rentowność działalności operacyjnej 0,66% 0,97% EBITDA 6,0 5,1 17,6% Rentowność EBITDA 0,80% 1,27 Zysk na działalności operacyjnej Grupy Torfarm po trzech kwartałach 2007 3 kwartały 2007 3 kwartały 2006 Zmiana % Zysk na sprzedaŝy 11,8 9,2 29% Pozostałe przychody operacyjne 8,0 1,3 520% Pozostałe koszty operacyjne 3,9 1,9 101% Zysk na działalności operacyjnej 15,9 8,6 86% Rentowność działalności operacyjnej 0,66% 0,73% EBITDA 21,9 11,7 87% Rentowność EBITDA 0,9% 1,0% Zysk netto W III kwartale zysk netto powtórzył wynik z III kwartału 2006r. i osiągnął poziom 2,8 mln zł. Na rentowność netto negatywny wpływ miał wynik na działalności finansowej - przy wzroście przychodów finansowych o 34 % koszty finansowe wzrosły o 164 % w wyniku wzrostu zadłuŝenia oprocentowanego, spowodowanego inwestycjami w przejmowane spółki oraz finansowaniem rozwoju organicznego. Ujemny wynik na działalności finansowej wyniósł w III kwartale 1,9 mln zł. Z kolei jednorazowa strata na działalności Apofarm Group wyniosła na poziomie netto 1,6 mln zł. Nie uwzględniając tej pozycji zysk netto Grupy przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego wyniósłby 4,4 mln zł. (rentowność 0,58%). Zysk netto Grupy Torfarm w III kwartale 2007 w mln zł. III kw. 2007 III kw. 2006 Zmiana % Zysk na działalności operacyjnej 4,3 3,9 10% Przychody finansowe 0,9 0,7 23% Koszty finansowe 2,8 1,0 168% Zysk netto 2,8 2,8 0% Rentowność netto 0,37% 0,70% 10

Łącznie po trzech kwartałach zysk netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego wyniósł 10,8 mln zł. (rentowność netto 0,44%) i był o 61% wyŝszy od zysku z analogicznego okresu 2006 roku (6,7 mln zł., rentowność netto 0,57%). Po trzech kwartałach 2007 nadwyŝka kosztów nad przychodami finansowymi wyniosła 3,5 mln zł., a w tym samym okresie 2006 roku przychody i koszty finansowe były na tym samym poziomie. RóŜnica na poziomie działalności finansowej w wysokości 3,5 mln zł. r/r stanowi ponad 30% osiągniętego w 2007 roku zysku netto. Zysk na jedną akcję wyniósł po trzech kwartałach 2007 2,89 zł. (z uwzględnieniem nowej emisji akcji, której przydział nastąpił 16 lutego br.), o 16% więcej od wyniku po trzech kwartałach roku poprzedniego (2,48). Zysk netto Grupy Torfarm po trzech kwartałach 2007 w mln zł 3 kwartały 2007 3 kwartały 2006 Zmiana % Zysk na działalności operacyjnej 15,9 8,6 86% Przychody finansowe 3,2 2,5 26% Koszty finansowe 6,7 2,5 163% Zysk brutto 12,5 8,5 96% Zysk netto 10,8 6,7 61% Rentowność netto 0,44% 0,57% Zysk na akcję [zł.] 2,89 2,48 16% 11

III. ISTOTNE ZDARZENIA I CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE GRUPY 1. Rozwój programu Świat Zdrowia Świat Zdrowia w 2007 roku został przekształcony z wąskiego programu lojalnościowego dla pacjentów w kompleksowe narzędzie marketingowego wsparcia niezaleŝnych aptek. Aktualnie jego funkcja jest dwoista. Z jednej strony jest to środek wsparcia sprzedaŝy dla klientów Grupy Torfarm, z drugiej strony program ma zapewnić stabilizację rynku i budować relacje handlowe z dostawcami skutecznie zwiększając marŝe. W swojej funkcji wsparcia marketingowego program pozwala Aptece zwiększać sprzedaŝ poprzez zwiększanie zasięgu oddziaływania rynkowego apteki oraz poprzez budowanie lojalności pacjenta wobec Apteki. Głównym narzędziem budowania lojalności są prezenty za zakupy w Aptece. Współpraca w ramach programu Świat Zdrowia daje teŝ moŝliwość podniesienia poziomu i poszerzenia zakresu usług, a tym samym zaoferowania pacjentowi wysokiego standardu opieki. Celem udostępnienia programu lojalnościowego Świat Zdrowia aptekom będącym klientami wszystkich spółek Grupy Torfarm, wydzielona została działalność w zakresie strategicznych programów marketingowych kierowanych do aptek poprzez utworzenie spółki zaleŝnej Świat Zdrowia SA. W dniu 6 grudnia 2006r. spółka zaleŝna Świat Zdrowia Spółka Akcyjna z siedzibą w Toruniu została wpisana do Rejestru Przedsiębiorców pod numerem 0000269265 w Sądzie Rejonowym w Toruniu, VII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. Kapitał zakładowy spółki wynosi 5.000.000 zł (słownie pięć milionów złotych 00/100), dzieli się na 10.000 akcji imiennych o wartości 500 zł kaŝda i został pokryty w całości wkładami pienięŝnymi. W 2007 r. spółka Świat Zdrowia prowadzi intensywny proces inwestycyjny, którego celem było pozyskanie stabilnej bazy klientów w ramach programu lojalnościowego Świat Zdrowia. Wynik na działalności operacyjnej spółki Świat Zdrowia wyniósł łącznie po trzech kwartałach 4,5 mln zł. i wpłynął istotnie na wynik finansowy Grupy Torfarm w 2007 roku. 2. Warunkowe przejęcie spółki Panaceum Sp. z o.o. W dniu 20 września 2007 roku została podpisana warunkowa umowa nabycia 100% udziałów spółki "Hurtownia Leków Panaceum" Sp. z o.o. z siedzibą w Nowym Sączu. Nabycie zostało dokonane pod warunkiem wydania przez Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów odpowiedniej zgody na dokonanie przedmiotowej koncentracji. Cena nabytych udziałów wyniosła 1,95 mln zł. Kapitał zakładowy spółki Panaceum Sp. z o.o. wynosi 50.000 złotych i dzieli się na 500 udziałów o wartości nominalnej 100 złotych. Spółka Panaceum posiada 0,4 % udziału w krajowym rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek, działa głównie na terenie województw małopolskiego i podkarpackiego. Spółka osiągnęła w 2006 roku, 12

działając wtedy jeszcze jako spółka jawna, obroty na poziomie ok. 55 mln zł. i wynik finansowy na poziomie 0,2 mln zł. 3. Przejęcie spółki Itero S.A. W dniu 26 października Torfarm S.A. nabył 2.430.128 akcji na okaziciela ITERO Katowice S.A. z siedzibą w Mikołowie (dalej ITERO), dających 76% udziału w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów w Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy ITERO. PowyŜsze akcje zostały nabyte od osób fizycznych, nie powiązanych z Torfarmem. Torfarm posiada stosowną zgodę Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów na dokonanie przedmiotowej koncentracji. Łączna cena nabytych akcji wyniosła 44.982 tys. zł. Zapłata za nabywane akcje została dokonana gotówką. W kolejnych dniach Torfarm nabył pozostałe akcje Itero i obecnie posiada akcje dające 100% udziału w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów w Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy. Łączna cena 100% akcji spółki ITERO wyniosła 58 069 tys. zł. Kapitał akcyjny spółki Itero wynosi 32 mln złotych i dzieli się na 3,2 mln akcji o wartości nominalnej 10 złotych. Spółka ITERO oraz jej spółka zaleŝna PREGO z siedzibą w Bielawie posiadają łącznie 3% udziału w krajowym rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek. Wartość skonsolidowanej sprzedaŝy tych spółek w 2006 roku wyniosła 549 mln zł. a zysk netto 2,9 mln zł. 13

IV. GRUPA KAPITAŁOWA ROZSZERZONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA III KWARTAŁ 2007 R. WYBRANE DANE FINANSOWE ZA III KWARTAŁY 2007 R. Pozycja bilansu stan na dzień 30.09.2007 w tys. zł stan na dzień 31.12.2006 stan na dzień 30.09.2007 w tys. euro stan na dzień 31.12.2006 Aktywa trwałe 191 577 55 000 50 715 14 356 Aktywa obrotowe 659 416 478 726 174 564 124 955 Aktywa razem 850 993 533 726 225 279 139 310 Kapitał własny 162 598 81 487 43 044 21 269 Kapitał podstawowy 3 946 2 702 1 045 705 Zobowiązania długoterminowe 27 588 18 288 7 303 4 773 Zobowiązania krótkoterminowe 660 807 433 951 174 932 113 268 Pasywa razem 850 993 533 726 225 279 139 310 Pozycja rachunku zysków i strat za okres od 01.01 do 30.09.2007 w tys. zł za okres od 01.01 do 30.09.2006 za okres od 01.01 do 30.09.2007 w tys. euro za okres od 01.01 do 30.09.2006 Przychody ze sprzedaŝy 2 431 860 1 174 104 634 718 299 738 Zysk/strata brutto ze sprzedaŝy 140 254 70 887 36 606 18 097 Zysk/strata na działalności operacyjnej 15 947 8 556 4 162 2 184 Zysk/strata przed opodatkowaniem 12 515 8 525 3 266 2 176 Zysk/strata netto 10 802 6 712 2 819 1 714 Pozycja rachunku przepływów za okres od 01.01 do 30.09.2007 w tys. zł za okres od 01.01 do 30.09.2006 za okres od 01.01 do 30.09.2007 w tys. euro za okres od 01.01 do 30.09.2006 Środki pienięŝne netto z działalności operacyjnej -13 654-50 451-3 564-12 880 Środki pienięŝne netto z działalności inwestycyjnej -34 054-22 886-8 888-5 843 Środki pienięŝne netto z działalności finansowej 55 947 73 206 14 602 18 689 Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pienięŝnych 8 239-131 2 150-33 Środki pienięŝne na początek okresu 13 173 3 700 3 438 945 Środki pienięŝne na koniec okresu 21 412 3 569 5 589 911 14

Średnie kursy wymiany złotego w stosunku do EURO w okresach objętych sprawozdaniem finansowym, porównywalnymi danymi finansowymi ustalane przez Narodowy Bank Polski, przedstawiały się następująco: Wyszczególnienie 01.01.-30.09.2007 01.01.-30.09.2006 01.01-31.12.2006 Średnia w okresie sprawozdawczym * 3,8314 3,9171 3,8991 Kurs na ostatni dzień okresu sprawozdawczego 3,7775 3,9835 3,8312 NajwyŜszy kurs w okresie sprawozdawczym 3,9385 4,1065 4,1065 NajniŜszy kurs w okresie sprawozdawczym 3,7443 3,7565 3,7565 * kurs średni obliczony jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień kaŝdego miesiąca w danym okresie poszczególne pozycje aktywów i pasywów bilansu przeliczono według kursów obowiązujących na ostatni dzień okresu. poszczególne pozycje rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływu środków pienięŝnych przeliczono według kursów stanowiących średnią arytmetyczną kursów obowiązujących na ostatni dzień kaŝdego miesiąca w danym okresie sprawozdawczym. SKONSOLIDOWANY BILANS NA DZIEŃ 30.09.2007 w tys. PLN Wyszczególnienie na dzień 30.09.2007 na dzień 31.12.2006 Aktywa Aktywa trwałe 191 577 55 000 Wartości niematerialne 7 480 4 552 Wartość firmy przejęta w ramach połączenia jednostek gospodarczych 66 307 Rzeczowe aktywa trwałe 97 538 32 902 Nieruchomości inwestycyjne 5 372 4 015 Inwestycje w jednostkach zaleŝnych Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych rozliczane metodą praw własności Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe 7 968 12 407 - od jednostek powiązanych 5 235 - od pozostałych jednostek 7 968 7 172 NaleŜności długoterminowe 6 - - od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek 6 Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 6 906 1 124 Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe Aktywa obrotowe 659 416 478 726 Zapasy 294 671 228 358 NaleŜności od zamawiających z tytułu prac wynikających z umów o usługę budowlaną / długoterminową - - - od jednostek powiązanych 15

- od pozostałych jednostek NaleŜności z tytułu dostaw i usług 292 048 177 507 - od jednostek powiązanych 13 480 - od pozostałych jednostek 292 048 164 027 NaleŜności z tytułu bieŝącego podatku dochodowego Pozostałe naleŝności krótkoterminowe 33 823 53 953 - od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek 33 823 53 953 Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe 14 545 12 900 - od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek 14 545 12 900 Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty 21 412 5 393 Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 2 917 615 Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaŝy Aktywa razem 850 993 533 726 Pasywa Wyszczególnienie na dzień na dzień 30.09.2007 31.12.2006 Kapitał własny 162 598 81 487 Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 155 610 81 487 Kapitał podstawowy 3 946 2 702 Akcje / udziały własne Kapitał zapasowy ze sprzedaŝy akcji powyŝej ich wartości nominalnej 148 502 69 080 Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających oraz róŝnice kursowe z konsolidacji Pozostałe kapitały 1 399 729 Niepodzielony wynik finansowy 1 763 8 976 - zysk (strata) z lat ubiegłych (9 039) (1 277) - zysk (strata) netto bieŝącego roku przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 10 802 10 253 Udziały mniejszości 6 988 Zobowiązania 688 395 452 239 Zobowiązania długoterminowe 27 588 18 288 Długoterminowe kredyty i poŝyczki 20 973 14 968 - od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek 20 973 14 968 Pozostałe długoterminowe zobowiązania finansowe Pozostałe zobowiązania długoterminowe - - - od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 4 886 1 621 Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 287 68 Pozostałe rezerwy długoterminowe Dotacje rządowe Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 1 442 1 631 Zobowiązania krótkoterminowe 660 807 433 951 Krótkoterminowe kredyty i poŝyczki 166 694 60 696 - od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek 166 694 60 697 Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe 1 540 16

Zobowiązania z tytuły dostaw i usług 465 291 370 245 - od jednostek powiązanych 4 566 - od pozostałych jednostek 465 291 365 679 Zobowiązania z tytułu bieŝącego podatku dochodowego Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe 21 411 2 356 - od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek 21 411 2 356 Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 1 827 321 Pozostałe rezerwy krótkoterminowe 264 Dotacje rządowe Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 3 780 333 Zobowiązania związane z aktywami trwałymi przeznaczonymi do sprzedaŝy Pasywa razem 850 993 533 726 SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZA OKRES OD 01.01 DO 30.09.2007 ROKU (WARIANT KALKULACYJNY) w tys. PLN Działalność kontynuowana za okres za okres za okres za okres od 01.07 do 30.09.2007 od 01.01 do 30.09.2007 od 01.07 do 30.09.2006 od 01.01 do 30.09.2006 Przychody ze sprzedaŝy 757 712 2 431 860 404 074 1 174 104 - od jednostek powiązanych - 22 976 61 426 Przychody ze sprzedaŝy produktów - Przychody ze sprzedaŝy usług 2 337 9 115 1 525 5 147 Przychody ze sprzedaŝy towarów i materiałów 755 375 2 422 745 402 549 1 168 957 Koszt własny sprzedaŝy 708 821 2 291 606 378 181 1 103 217 - od jednostek powiązanych 22 171 60 092 Koszt sprzedanych produktów Koszt sprzedanych usług 1 440 6 457 1 160 3 490 Koszt sprzedanych towarów i materiałów 707 381 2 285 149 377 021 1 099 727 Zysk (strata) brutto ze sprzedaŝy 48 891 140 254 25 893 70 887 Koszty sprzedaŝy 16 101 38 143 5 890 16 403 Koszty ogólnego zarządu 30 226 90 296 15 700 45 295 Pozostałe przychody operacyjne 2 786 7 990 376 1 287 Pozostałe koszty operacyjne 1 026 3 858 750 1 920 Udział w zyskach jednostek rozliczanych metodą praw własności - - - - Koszty restrukturyzacji - - - - Zysk (strata) z działalności operacyjnej 4 324 15 947 3 929 8 556 Przychody finansowe 932 3 214 698 2 504 Koszty finansowe 2 839 6 670 1 076 2 535 Pozostałe zyski (straty) z inwestycji 15 24 - - Zysk (strata) przed opodatkowaniem 2 432 12 515 3 551 8 525 Podatek dochodowy 658 2 676 716 1 813 Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej 1 774 9 839 2 835 6 712 Zyski (straty) mniejszości (1 000) (963) Zysk (strata) netto przypadający udziałowcom większościowym 2 774 10 802 2 835 6 712 Działalność zaniechana Zysk / strata netto z działalności zaniechanej 17

ZYSK (STRATA) NETTO NA JEDNĄ AKCJĘ ZWYKŁĄ Wyszczególnienie za okres od 01.01 do 30.09.2007 PLN / akcję za okres od 01.01 do 30.09.2006 PLN / akcję Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej 10 802 6 712 Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej i zaniechanej 10 802 6 712 Średnia waŝona liczba akcji zwykłych 3 736 315 2 702 000 Średnia waŝona rozwodniona liczba akcji zwykłych 3 779 132 z działalności kontynuowanej - podstawowy 2,89 2,48 - rozwodniony 2,86 z działalności kontynuowanej i zaniechanej - podstawowy 2,89 2,48 - rozwodniony 2,86 SKONSOLIDOWANE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM W OKRESIE OD 01.01 DO 30.09.2007 ROKU w tys. PLN Wyszczególnienie Kapitał przypadający na udziałowców jednostki dominującej RóŜnice Niepodzielo kursowe Kapitał Pozostałe ny z podstawowy kapitały wynik przelicze finansowy nia Razem Kapitał Udziały własny mniejszości razem Saldo na dzień 01.01.2006 roku 2 702 62 029 4 424 69 155 69 155 Zmiany zasad (polityki) rachunkowości 4 051 4 051 4 051 Korekta błędu podstawowego - - Saldo po zmianach 2 702 62 029-8 475 73 206-73 206 Zmiany w kapitale własnym w okresie od 01.01 do 30.09.2006 roku Zyski (straty) z tytułu aktualizacji wyceny - - Inwestycje dostępne do sprzedaŝy: - - - - - - - - zyski (straty) z tytułu wyceny odnoszone na kapitał własny - - - przeniesione do zysku (straty) na sprzedaŝy - - Instrumenty zabezpieczające przepływy środków pienięŝnych: - - - - - - - - zyski (straty) odnoszone na kapitał własny - - - zyski (straty) przeniesione do wyniku finansowego okresu - - - zyski (straty) uwzględnione w wycenie wartości bilansowej pozycji zabezpieczanych - - RóŜnice kursowe z wyceny jednostek działających za granicą - - Podatek związany z pozycjami prezentowanymi w kapitale lub przeniesionymi z kapitału - - Zysk netto prezentowany bezpośrednio w kapitale własnym - - - - - - - Zysk netto za okres od 01.01 do 30.09.2006 roku 6 712 6 712 6 712 Suma zysków i strat ujętych w okresie od 01.01 do 30.09.2006 roku - - - 6 712 6 712-6 712 Dywidendy (2 702) (2 702) (2 702) Wyemitowany kapitał podstawowy - - Wyemitowane opcje zamienne na akcje - - Zmiana struktury w grupie kapitałowej (nabycia/zbycia) - - 18

Podział wyniku finansowego 7 050 (7 050) - - Saldo na dzień 30.09.2006 2 702 69 079-5 435 77 216-77 216 Saldo na dzień 01.01.2007 roku 2 702 69 809-8 976 81 487-81 487 Zmiany zasad (polityki) rachunkowości - - Saldo po zmianach 2 702 69 809-8 976 81 487-81 487 Zmiany w kapitale własnym w okresie od 01.01 do 30.09.2007 roku Zyski (straty) z tytułu aktualizacji wyceny - - Inwestycje dostępne do sprzedaŝy: - - - - - - - - zyski z tytułu wyceny odnoszone na kapitał własny - - - przeniesione do zysku (straty) na sprzedaŝy - - Instrumenty zabezpieczające przepływy środków pienięŝnych: - - - - - - - - zyski (straty) odnoszone na kapitałach własnych - - - zyski (straty) przeniesione do wyniku finansowego okresu - - - zyski (straty) uwzględnione w wycenie wartości bilansowej pozycji zabezpieczanych - - RóŜnice kursowe z wyceny jednostek działających za granicą - - Podatek związany z pozycjami prezentowanymi w kapitale lub przeniesionymi z kapitału - - Zysk netto prezentowany bezpośrednio w kapitale własnym - - - - - - - Zysk netto za okres od 01.01 do 30.09.2007 roku 11 765 11 765 (963) 10 802 Suma zysków i strat ujętych w okresie od 01.01 do 30.09.2007 roku - - - 11 765 11 765 (963) 10 802 Dywidendy (4 854) (4 854) (4 854) Wyemitowany kapitał podstawowy 1 244 73 001 74 245 74 245 Wyemitowane opcje zamienne na akcje 670 670 670 Zmiana struktury w grupie kapitałowej (nabycia/zbycia) - 7 951 7 951 Objęcie konsolidacją spółek, nad którymi jednostka dominująca posiadała kontrolę przez 01.01.2007r. (6 847) (6 847) (6 847) Podział wyniku finansowego 6 421 (7 277) (856) (856) Saldo na dzień 30.09.2007 roku 3 946 149 901-1 763 155 610 6 988 162 598 SKONSOLIDOWANY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘśNYCH ZA OKRES OD 01.01 DO 30.09.2007 ROKU (METODA POŚREDNIA) w tys. PLN za okres za okres Przepływy środków pienięŝnych z działalności operacyjnej od 01.01 do 30.09.2007 od 01.01 do 30.09.2006 Zysk netto przed opodatkowaniem 12 515 8 525 Korekty: 9 110 4 112 Amortyzacja wartości niematerialnych Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości firmy Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych Amortyzacja wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 6 113 3 161 (Zysk) strata na sprzedaŝy rzeczowych aktywów trwałych (272) 486 (Zysk) strata na sprzedaŝy aktywów finansowych dostępnych do sprzedaŝy Zyski (straty) z wyceny nieruchomości inwestycyjnych według wartości godziwej 19

(Zyski) straty z tytułu zmiany wartości godziwej aktywów finansowych wykazywanych wg wartości godziwej Udział w zyskach (stratach) jednostek stowarzyszonych Koszty odsetek 6 359 2 591 Otrzymane odsetki (3 090) (2 126) Otrzymane dywidendy Środki pienięŝne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym 21 625 12 637 Zmiana stanu zapasów 77 732 (22 162) Zmiana stanu naleŝności (24 493) (37 708) Zmiana stanu zobowiązań (79 899) (4 105) Zmiana stanu rezerw i rozliczeń międzyokresowych (7 564) 2 345 Inne korekty 669 Środki pienięŝne wygenerowane w toku działalności operacyjnej (11 930) (48 993) Zapłacone odsetki Zapłacony podatek dochodowy (1 724) (1 458) Środki pienięŝne netto z działalności operacyjnej (13 654) (50 451) Przepływy środków pienięŝnych z działalności inwestycyjnej Wydatki na nabycie wartość niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych (6 722) (4 795) Wpływy ze sprzedaŝy wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 1 691 229 Wydatki na nabycie nieruchomości inwestycyjnych Wpływy ze sprzedaŝy nieruchomości inwestycyjnych Wydatki na nabycie aktywów finansowych dostępnych do sprzedaŝy Wpływy ze sprzedaŝy aktywów finansowych dostępnych do sprzedaŝy 206 Wydatki na nabycie aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu Wpływy ze sprzedaŝy aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu Wydatki na nabycie jednostek zaleŝnych (pomniejszone o przejęte środki pienięŝne) (28 969) (21 087) Wpływy ze sprzedaŝy jednostek zaleŝnych Wpływy z otrzymanych dotacji rządowych PoŜyczki udzielone (12 899) (13 584) Otrzymane spłaty poŝyczek udzielonych 10 847 14 805 Otrzymane odsetki 3 074 1 546 Inne wydatki inwestycyjne (1 282) Otrzymane dywidendy Środki pienięŝne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej (34 054) (22 886) Przepływy środków pienięŝnych z działalności finansowej Wpływy netto z tytułu emisji akcji Nabycie akcji własnych Wpływy z tytułu emisji dłuŝnych papierów wartościowych Wykup dłuŝnych papierów wartościowych Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i poŝyczek 99 259 85 005 Spłaty kredytów i poŝyczek (32 100) (6 683) Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego (71) Odsetki zapłacone (6 359) (2 343) Dywidendy wypłacone (4 853) (2 702) 20

Środki pienięŝne netto z działalności finansowej 55 947 73 206 Zmiana netto stanu środków pienięŝnych i ich ekwiwalentów 8 239 (131) Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty na początek okresu 13 173 3 700 Zmiana stanu z tytułu róŝnic kursowych Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty na koniec okresu 21 412 3 569 SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE TORFARM S.A. JEDNOSTKOWY BILANS NA DZIEN 30.09.2007 ROKU w tys. PLN Wyszczególnienie na dzień na dzień 30.09.2007 31.12.2006 Aktywa Aktywa trwałe 185 258 55 000 Wartości niematerialne 3 811 4 552 Wartość firmy przejęta w ramach połączenia jednostek gospodarczych Rzeczowe aktywa trwałe 31 209 32 902 Nieruchomości inwestycyjne 5 372 4 015 Inwestycje w jednostkach zaleŝnych Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych rozliczane metodą praw własności Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe 142 742 12 407 - od jednostek powiązanych 135 953 5 235 - od pozostałych jednostek 6 789 7 172 NaleŜności długoterminowe - - - od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 2 124 1 124 Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe Aktywa obrotowe 565 253 478 726 Zapasy 215 307 228 358 NaleŜności od zamawiających z tytułu prac wynikających z umów o usługę budowlaną / długoterminową - - - od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek NaleŜności z tytułu dostaw i usług 293 694 177 507 - od jednostek powiązanych 103 945 13 480 - od pozostałych jednostek 189 749 164 027 NaleŜności z tytułu bieŝącego podatku dochodowego Pozostałe naleŝności krótkoterminowe 29 567 53 953 - od jednostek powiązanych 264 - od pozostałych jednostek 29 303 53 953 Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe 11 589 12 900 - od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek 11 588 12 900 Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty 14 596 5 393 21

Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 500 615 Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaŝy Aktywa razem 750 511 533 726 Pasywa Wyszczególnienie na dzień na dzień 30.09.2007 31.12.2006 Kapitał własny 165 169 81 487 Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 165 169 81 487 Kapitał podstawowy 3 946 2 702 Akcje / udziały własne Kapitał zapasowy ze sprzedaŝy akcji powyŝej ich wartości nominalnej 148 502 69 080 Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających oraz róŝnice kursowe z konsolidacji Pozostałe kapitały 1 398 729 Niepodzielony wynik finansowy 11 323 8 976 - zysk (strata) z lat ubiegłych (2 299) (1 277) - zysk (strata) netto bieŝącego roku przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 13 622 10 253 Udziały mniejszości Zobowiązania 585 342 452 239 Zobowiązania długoterminowe 18 273 18 288 Długoterminowe kredyty i poŝyczki 14 993 14 968 - od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek 14 993 14 968 Pozostałe długoterminowe zobowiązania finansowe Pozostałe zobowiązania długoterminowe - - - od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 1 763 1 621 Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 90 68 Pozostałe rezerwy długoterminowe Dotacje rządowe Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 1 427 1 631 Zobowiązania krótkoterminowe 567 069 433 951 Krótkoterminowe kredyty i poŝyczki 142 554 60 696 - od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek 142 554 60 697 Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe Zobowiązania z tytuły dostaw i usług 408 627 370 245 - od jednostek powiązanych 7 552 4 566 - od pozostałych jednostek 401 075 365 679 Zobowiązania z tytułu bieŝącego podatku dochodowego Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe 14 874 2 356 - od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek 14 874 2 356 Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 358 321 Pozostałe rezerwy krótkoterminowe Dotacje rządowe Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 656 333 22

Zobowiązania związane z aktywami trwałymi przeznaczonymi do sprzedaŝy Pasywa razem 750 511 533 726 RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZA OKRES OD 01.01 DO 30.09.2007 ROKU (WARIANT KALKULACYJNY) w tys. PLN za okres za okres za okres za okres Działalność kontynuowana od 01.07 do 30.09.2007 od 01.01 do 30.09.2007 od 01.07 do 30.09.2006 od 01.01 do 30.09.2006 Przychody ze sprzedaŝy 616 808 1 803 721 404 074 1 174 104 - od jednostek powiązanych 155 017 389 543 22 976 61 426 Przychody ze sprzedaŝy produktów - Przychody ze sprzedaŝy usług 2 595 6 998 1 525 5 147 Przychody ze sprzedaŝy towarów i materiałów 614 213 1 796 723 402 549 1 168 957 Koszt własny sprzedaŝy 583 824 1 709 595 378 181 1 103 217 - od jednostek powiązanych 22 171 60 092 Koszt sprzedanych produktów Koszt sprzedanych usług 1 696 4 642 1 160 3 490 Koszt sprzedanych towarów i materiałów 582 128 1 704 953 377 021 1 099 727 Zysk (strata) brutto ze sprzedaŝy 32 984 94 126 25 893 70 887 Koszty sprzedaŝy 4 091 12 639 5 890 16 403 Koszty ogólnego zarządu 23 454 62 056 15 700 45 295 Pozostałe przychody operacyjne 846 2 434 376 1 287 Pozostałe koszty operacyjne 441 2 680 750 1 920 Udział w zyskach jednostek rozliczanych metodą praw własności - - - - Koszty restrukturyzacji - - - - Zysk (strata) z działalności operacyjnej 5 844 19 185 3 929 8 556 Przychody finansowe 679 2 491 698 2 504 Koszty finansowe 2 075 4 938 1 076 2 535 Pozostałe zyski (straty) z inwestycji - - Zysk (strata) przed opodatkowaniem 4 448 16 738 3 551 8 525 Podatek dochodowy 523 3 116 716 1 813 Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej 3 925 13 622 2 835 6 712 Zyski (straty) mniejszości Zysk (strata) netto 3 925 13 622 2 835 6 712 Zysk (strata) netto: 3 925 13 622 2 835 6 712 Działalność zaniechana Zysk / strata netto z działalności zaniechanej 23

ZYSK (STRATA) NETTO NA JEDNĄ AKCJĘ ZWYKŁĄ Wyszczególnienie za okres od 01.01 do 30.09.2007 PLN / akcję za okres od 01.01 do 30.09.2006 PLN / akcję Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej 13 622 6 712 Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej i zaniechanej 13 622 6 712 Średnia waŝona liczba akcji zwykłych 3 736 315 2 702 000 Średnia waŝona rozwodniona liczba akcji zwykłych 3 779 132 z działalności kontynuowanej - podstawowy 3,65 2,48 - rozwodniony 3,60 z działalności kontynuowanej i zaniechanej - podstawowy 3,65 2,48 - rozwodniony 3,60 JEDNOSTKOWE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM W OKRESIE OD 01.01 DO 30.09.2007 ROKU w tys. PLN Wyszczególnienie Niepodzielony Kapitał Pozostałe wynik podstawowy kapitały finansowy Razem Saldo na dzień 01.01.2006 roku 2 702 62 029 4 424 69 155 Zmiany zasad (polityki) rachunkowości 4 051 4 051 Korekty z tyt. błędów podstawowych - Saldo po zmianach 2 702 62 029 8 475 73 206 Zmiany w kapitale własnym w okresie od 01.01 do 30.09.2006 roku Zyski (straty) z tytułu aktualizacji wyceny - Inwestycje dostępne do sprzedaŝy: - - - - - zyski (straty) z tytułu wyceny odnoszone na kapitał własny - - przeniesione do zysku (straty) na sprzedaŝy - Instrumenty zabezpieczające przepływy środków pienięŝnych: - - - - - zyski (straty) odnoszone na kapitał własny - - zyski (straty) przeniesione do wyniku finansowego okresu - - zyski (straty) uwzględnione w wycenie wartości bilansowej pozycji zabezpieczanych - Podatek związany z pozycjami prezentowanymi w kapitale lub przeniesionymi z kapitału - Zysk netto prezentowany bezpośrednio w kapitale własnym - - - - Zysk netto za okres od 01.01 do 30.09.2006 roku 6 712 6 712 Suma zysków i strat ujętych w okresie od 01.01 do 30.09.2006 roku - - 6 712 6 712 Dywidendy (2 702) (2 702) Podział wyniku 7 050 (7 050) - Wyemitowany kapitał podstawowy - Wyemitowane opcje zamienne na akcje 729 729 Saldo na dzień 30.09.2006 roku 2 702 69 808 5 435 77 216 Saldo na dzień 01.01.2007 roku 2 702 69 808 8 976 81 486 Zmiany zasad (polityki) rachunkowości - Korekty z tyt. błędów podstawowych - 24

Saldo po zmianach 2 702 69 808 8 976 81 486 Zmiany w kapitale własnym w okresie od 01.01 do 30.09.2007 roku Zyski (straty) z tytułu aktualizacji wyceny - Inwestycje dostępne do sprzedaŝy: - - - - - zyski z tytułu wyceny odnoszone na kapitał własny - - przeniesione do zysku (straty) na sprzedaŝy - Instrumenty zabezpieczające przepływy środków pienięŝnych: - - - - - zyski (straty) odnoszone na kapitałach własnych - - zyski (straty) przeniesione do wyniku finansowego okresu - - zyski (straty) uwzględnione w wycenie wartości bilansowej pozycji zabezpieczanych - RóŜnice kursowe z wyceny jednostek działających za granicą - Podatek związany z pozycjami prezentowanymi w kapitale lub przeniesionymi z kapitału - Zysk netto prezentowany bezpośrednio w kapitale własnym - - - - Zysk netto za okres od 01.01 do 30.09.2007 roku 13 622 13 622 Suma zysków i strat ujętych w okresie od 01.01 do 30.09.2007 roku - - 13 622 13 622 Dywidendy (4 854) (4 854) Podział wyniku 6 421 (6 421) - Wyemitowany kapitał podstawowy 1 244 73 002 74 246 Wyemitowane opcje zamienne na akcje 669 669 Saldo na dzień 30.09.2007 roku 3 946 149 900 11 323 165 169 RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘśNYCH ZA OKRES OD 01.01 DO 30.09.2007 ROKU (METODA POŚREDNIA) w tys. PLN Przepływy środków pienięŝnych z działalności operacyjnej za okres od 01.01 do 30.09.2007 za okres od 01.01 do 30.09.2006 Zysk netto przed opodatkowaniem 16 738 8 525 Korekty: 6 010 4 112 Amortyzacja wartości niematerialnych Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości firmy Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych Amortyzacja wartości rzeczowych aktywów trwałych 3 987 3 161 (Zysk) strata na sprzedaŝy rzeczowych aktywów trwałych (260) 486 (Zysk) strata na sprzedaŝy aktywów finansowych dostępnych do sprzedaŝy Zyski (straty) z wyceny nieruchomości inwestycyjnych według wartości godziwej (Zyski) straty z tytułu zmiany wartości godziwej aktywów finansowych wykazywanych wg wartości godziwej Udział w zyskach (stratach) jednostek stowarzyszonych Koszty odsetek 4 773 2 591 Otrzymane odsetki (2 490) (2 126) Otrzymane dywidendy Środki pienięŝne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym 22 748 12 637 Zmiana stanu zapasów 13 051 (22 162) 25

Zmiana stanu naleŝności (111 802) (37 708) Zmiana stanu zobowiązań 49 739 (4 105) Zmiana stanu rezerw i rozliczeń międzyokresowych 195 2 345 Inne korekty 669 Środki pienięŝne wygenerowane w toku działalności operacyjnej (25 400) (48 993) Zapłacone odsetki Zapłacony podatek dochodowy (1 656) (1 458) Środki pienięŝne netto z działalności operacyjnej (27 056) (50 451) Przepływy środków pienięŝnych z działalności inwestycyjnej Wydatki na nabycie wartość niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych (2 782) (4 795) Wpływy ze sprzedaŝy wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 1 521 229 Wydatki na nabycie nieruchomości inwestycyjnych Wpływy ze sprzedaŝy nieruchomości inwestycyjnych Wydatki na nabycie aktywów finansowych dostępnych do sprzedaŝy Wpływy ze sprzedaŝy aktywów finansowych dostępnych do sprzedaŝy Wydatki na nabycie aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu Wpływy ze sprzedaŝy aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu Wydatki na nabycie jednostek zaleŝnych (pomniejszone o przejęte środki pienięŝne) (36 748) (21 087) Wpływy ze sprzedaŝy jednostek zaleŝnych 206 Wpływy z otrzymanych dotacji rządowych PoŜyczki udzielone (10 879) (13 584) Otrzymane spłaty poŝyczek udzielonych 10 194 14 805 Otrzymane odsetki 2 490 1 546 Otrzymane dywidendy Środki pienięŝne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej (35 998) (22 886) Przepływy środków pienięŝnych z działalności finansowej Wpływy netto z tytułu emisji akcji Nabycie akcji własnych Wpływy z tytułu emisji dłuŝnych papierów wartościowych Wykup dłuŝnych papierów wartościowych Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i poŝyczek 82 097 85 005 Spłaty kredytów i poŝyczek (214) (6 683) Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego (71) Odsetki zapłacone (4 773) (2 343) Dywidendy wypłacone (4 853) (2 702) Środki pienięŝne netto z działalności finansowej 72 257 73 206 Zmiana netto stanu środków pienięŝnych i ich ekwiwalentów 9 203 (131) Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty na początek okresu 5 393 3 700 Zmiana stanu z tytułu róŝnic kursowych Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty na koniec okresu 14 596 3 569 26

V. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO ŚRÓDROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO NA DZIEŃ 30 WRZEŚNIA 2007 1. Informacje ogólne Jednostką dominującą Grupy Kapitałowej jest Torfarm Spółka Akcyjna. Siedzibą podmiotu dominującego jest Toruń. Podmiot dominujący Grupy Kapitałowej Torfarm SA prowadzi działalność na terytorium Polski, na podstawie Kodeksu Spółek Handlowych, w oparciu o wpis do Krajowego Rejestru Sądowego pod nr 0000049872 w Sądzie Rejonowym w Toruniu, VII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. W skład Grupy wchodzą: TORFARM SA w Toruniu, Świat Zdrowia SA w Toruniu, Pretium Farm sp. z o.o. w Toruniu, Officina Labor sp. z o.o. w Toruniu, Pro Sport sp. z o. o w Toruniu, Silfarm sp. z o.o. w Katowicach, Hurtownia Aptekarzy Galenica-Panax sp. z o.o. w Swarzędzu, Dolnośląska Hurtownia Aptekarska Dolpharma sp. z o.o. we Wrocławiu, Vita Plus Tadanco sp. z o.o. w Warszawie, Hurtownia Aptekarska Multi sp. z o.o. w Nowej Wsi, Przedsiębiorstwo Hurtu, Handlu i Usług Farmacja SA w Olsztynie w likwidacji. Optima Radix S.A. w Jankach 27

28

Uwzględniając posiadane przez spółkę Galenica Silfarm sp. z o.o. i spółki od niej zaleŝne udziały w pozostałych w/w spółkach, Emitent posiada (bezpośrednio i pośrednio) kontrolę nad następującymi spółkami: Nazwa Udział % Multi sp. z o.o. 91,4% Vita Plus Tadanco sp. z o.o. 97,5% Dolpharma sp. z o.o. 98,4% Galenica Panax sp. z o.o. 97,6% Silfarm sp. z o.o. 98,3% Farmacja S.A. w likwidacji 94,3% Apofarm Group sp. z o.o. 61,9% Pretium Farm Sp. Z o.o. 100,0% Pro Sport Sp. z o.o. 100,0% Officina Labor Sp. Z o.o. 100,0% Świat Zdrowia S.A. 95,9% Optima Radix S.A. 96,6% W dniu 16 marca 2007 r. nastąpiło połączenie Hurtowni Farmaceutycznej Tadanco sp. z o.o. z Vita Plus sp. z o.o. poprzez przejęcie całego majątku Vita Plus sp. z o.o. przez Hurtownię Farmaceutyczną Tadanco sp. z o.o. Połączenie nastąpiło na podstawie jednakowo brzmiących uchwał podjętych przez Nadzwyczajne Zgromadzenia Wspólników ww. spółek w dniu 22 stycznia 2007 r. Objęcie kontroli nad Apofarm Group sp. z o.o. wynikało z 20 ust.2 Umowy Spółki Apofarm Group sp. z o.o. w Kielcach, który stanowi, iŝ Radę Nadzorczą tworzą członkowie powołani przez Rady Nadzorcze Wspólników. KaŜdy Wspólnik powołuje jednego Członka Rady Nadzorczej. Obecnymi wspólnikami Apofarm Group sp. z o.o. są: 1) Silfarm sp. z o.o., 2) Galenica Panax sp. z o.o., 3) Dolpharma sp. z o.o., 4) Multi sp. z o.o., 5) Vita Plus Tadanco sp. z o.o., 6) Hurtownia Aptekarz sp. z o.o., 7) Legfarm S.A., 8) Multi Pharme S.A., 9) Optima Radix S.A. Pierwsze 5 z wymienionych spółek, są kontrolowane przez GK Galenica Silfarm sp. z o.o. Dało to prawo powoływania 5 z 9, czyli większości, członków Rady Nadzorczej Apofarm Group sp. z o.o. i tym samym zaszło spełnienie przesłanek posiadania kontroli w rozumieniu Par.13 MSR 27. 29

Podstawowym segmentem działalności Grupy Kapitałowej jest sprzedaŝ hurtowa wyrobów farmaceutycznych. W ramach Grupy Kapitałowej funkcjonują podmioty zaleŝne działające w innych segmentach branŝowych: Świat Zdrowia Spółka Akcyjna z siedzibą w Toruniu, której podstawowym przedmiotem działalności jest sprzedaŝ towarów i materiałów marketingowych (wg PKD 5118 Z) Pro Sport Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Toruniu, której podstawowym przedmiotem działalności jest sprzedaŝ hurtowa odzieŝy i obuwia (wg PKD 4142 Z) oraz sprzedaŝ detaliczna odzieŝy (wg PKD 5242 Z) Officina Labor Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Toruniu, której podstawowym przedmiotem działalności są usługi rekrutacji i udostępniania pracowników (wg PKD 7450 A). Prezentowane skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Torfarm za III kwartał 2007 roku oraz za analogiczny okres roku ubiegłego, zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz polityką rachunkowości w zakresie MSSF przyjętą przez Zarząd. Jako dane porównywalne zostały zaprezentowane jednostkowe dane finansowe Torfarm S.A. przekształcone na MSSF. Raport został sporządzony z zastosowaniem wyceny aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku finansowego netto określonych na dzień bilansowy zgodnie z MSSF. Stosowne zasady rachunkowości zostały zmienione z dniem 1 stycznia 2007 roku. Przejście na MSSF zostało ujęte zgodnie z MSSF 1 Zastosowanie Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej jako podstawy rachunkowości po raz pierwszy z dniem 1 stycznia 2006 jako data przejścia. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Torfarm zostało sporządzone zgodnie z MSR 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało przedstawione w tys. PLN. 2. Zasady rachunkowości Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego. Na dzień przejścia na MSSF za wartość nabycia nieruchomości inwestycyjnych, gruntów i budynków oraz niektórych maszyn i urządzeń przyjęto ustaloną na ten dzień wartość godziwą. ZASADY OGÓLNE 2.1 ZASADA KONTYNUACJI DZIAŁANIA Zasada kontynuacji działania zakłada, Ŝe jednostka będzie kontynuowała w dającej się przewidzieć przyszłości działalność w niezmniejszonym istotnie zakresie, jeŝeli nie jest to niezgodne z przepisami prawa lub rzeczywistością gospodarczą. Przyjęcie takiego załoŝenia uzasadnia wycenę posiadanych 30