Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel. +48 609 920 663 dorota.strauch@raiffeisen.pl BIULETYN DZIENNY, 2018-10-15 08:39 Agencja S&P podniosła rating Polski Nie ma porozumienia ws. brexitu Dziś Włochy złożą w Komisji Europejskiej projekt swojego budżetu EURPLN pozostaje stabilny Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) 347 75 95 pawel.radwanski@raiffeisen.pl Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) 347 75 96 wojciech.stepien@raiffeisen.pl Mateusz Namysł, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) 347 75 97 mateusz.namysl@raiffeisen.pl EUR/PLN 4,2918 0,0% USD/PLN 3,7114 0,0% EUR/USD 1,1549-0,1% WIG 20 2186,6 1,2% DJ Euro Stoxx50 3194,4-0,5% DAX 11523,8-0,1% S&P500 2767,1 1,4% Źródło: Bloomberg 2018-10-15 07:11 PRZEGLĄD WYDARZEŃ W piątek agencja S&P zdecydowała się podwyższyć rating Polski o jeden stopień zmieniając jednocześnie perspektywę ratingu z pozytywnej na stabilną. Podwyżka ratingu jest wynikiem stosunkowo dobrej sytuacji fiskalnej przy solidnym zrównoważonym wzroście gospodarczym. Podnosząc swoją ocenę z BBB+ do A- S&P zrównała się swoją oceną z agencją Fitch, która także przeprowadzała rewizję ratingu polskiego w piątek. Fitch zdecydował się nie zmieniać swojej oceny dla Polski. W bieżącym tygodniu poznamy miesięczne dane z polskiej gospodarki m.in. zatrudnienie, płace, produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna. Generalnie zakładamy wyższe odczyty niż wskazuje konsensus rynkowy, jednak mimo to, dane te powinny potwierdzać opinię o tym, iż wzrost gospodarczy w drugiej połowie br. będzie wolniejszy niż w pierwszej. W poniedziałek poznamy dane o bilansie płatniczym Polski za sierpień. Zakładamy, że deficyt na rachunku obrotów bieżących mógł wynieść 488 mln EUR, czyli więcej niż konsensus rynkowy (-396 mln EUR), Ponadto opublikowany zostanie finalny odczyt inflacji CPI za wrzesień dla Polski, jednak nie spodziewamy się zmian względem wstępnego szacunku, który wyniósł 1,8% r/r. Dziś projekt budżetu do KE składać będzie włoski rząd jak i też inne władze krajów UE. Zapowiedź zwiększenia deficytu budżetowego przez kraj z Półwyspu Apenińskiego budzi obawy na rynku i wśród części oficjeli UE, gdyż zwiększy wrażliwość tego kraju na różnego rodzaju wstrząsy rynkowe, a warto mieć na uwadze, iż już obecnie rząd włoski jest silnie zadłużony. Wciąż brak jest porozumienia ws. warunków opuszczenia przez Wielką Brytanię UE. W weekend podczas rozmów przedstawicieli UE z Wielką Brytanią nie doszło do przełomu i niektóre kwestie wciąż pozostają otwarte. KOMENTARZ RYNKOWY EURPLN pomimo podwyższenia ratingu Polski pozostaje bardzo stabilny i takiej sytuacji oczekujemy także w kolejnych dniach. W notowaniach złotego nie widać obecnie sił by przebić dolne ograniczenie konsolidacji EURPLN (okolice 4,25) w której kurs znajduje się w ostatnich miesiącach. Prawdopodobnie polska waluta pozostanie dziś w okolicach 4,30, jednak nieco poniżej tego poziomu. Duża zmienność prawdopodobnie nadal dotyczyć będzie Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1
BIULETYN DZIENNY, 15 października 2018, GODZ 9.10 brytyjskiego funta. Przecenę tej waluty widzimy dziś rano po doniesieniach dotyczących weekendowych rozmów. W bieżącym tygodniu odbędzie się szczyt UE na którym jednym z głównych tematów będzie Brexit, więc różnego rodzaju wypowiedzi w tym temacie mogą mieć wpływ na notowania GBP. Ponadto, w środę poznamy serię danych z brytyjskiej gospodarki a najważniejszym z nich będzie inflacja CPI. W przypadku EURUSD para pozostaje w okolicy 1,15. Dziś pewien wpływ na notowania pary może mieć odczyt sprzedaży detalicznej z USA o 14:30. Zakładamy możliwość testowania poziomu 1,15 przez parę w najbliższych dniach. Na rynku ropy naftowej obserwujemy dziś wzrosty czemu sprzyja konflikt dyplomatyczny pomiędzy Arabia Saudyjską a Stanami Zjednoczonymi. Ważne w kontekście surowca będzie to czy dla baryłki ropy brent zostanie utrzymany poziom 80 dolarów. W tym momencie wydaje się to prawdopodobne. Na rynkach akcji w piątek obserwowaliśmy odwilż po słabszych dniach. Wciąż jednak wysoki poziom rentowności amerykańskich obligacji oraz niepewność co do rozstrzygnięć geopolitycznych może stwarzać presję na poszczególne indeksy rynków akcyjnych. W tym tygodniu istotny wpływ na rynki może mieć już rozpoczęty sezon wyników finansowych za III kwartał w Stanach Zjednoczonych. W tym tygodniu swoimi osiągami chwalić się będą m.in. Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Netflix, Alco, Phillip Morris oraz American Express. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2
BIULETYN DZIENNY, 15 października 2018, GODZ 9.10 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,2918 4,2934-0,03% -0,62% WIG 56516,0 1,03% -3,25% 822 700,44 USD/PLN 3,7114 3,7174 0,04% -1,22% WIG 20 2186,6 1,24% -3,43% 696 233,75 CHF/PLN 3,7523 3,7539 0,22% -0,93% WIG 30 2484,7 1,04% -3,47% 746 057,67 EUR/USD 1,1549 1,1549-0,10% 0,60% mwig40 3973,5 0,81% -3,41% 100 662,85 GBP/PLN 4,8722 4,8747-0,27% -0,93% swig80 11210,8-0,11% -1,95% 21 078,66 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7372,0 0,07% -3,81% 222 833,62 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 582,5-2,55% -3,94% 32 858,93 3M Euribor 2018-10-12-0,318% - WIG Budow 1891,9 0,88% -1,40% 3 479,04 3M Libor CHF 2018-10-12-0,742% - WIG Paliwa 7107,8 2,07% -1,58% #N/D! FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,64% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,72% - Czechy PX 1079,6-0,38% -2,15% 6M Wibor fixing 1,79% - Węgry BUX 36347,9 1,23% -1,62% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1141,4 1,54% -1,55% Turcja BIST30 120310,3 2,07% 2,36% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx50 3194,4-0,46% -4,52% EUR/PLN 4,3022-0,36% Niemcy DAX 11523,8-0,13% -4,86% GBP/PLN 4,9081-0,52% UK FTSE 100 6995,9-0,16% -4,41% CHF/PLN 3,7494-0,86% Francja CAC 40 5096,0-0,20% -4,91% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 19256,0-0,52% -5,36% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 25340,0 1,15% -4,19% (USD) 5 sesji USA S&P500 2767,1 1,42% -4,10% S&P GSCI punkty 480,66 0,42% -2,76% Brazylia IBX50 13887,9-0,91% -0,23% Ropa Brent barylka 81,46 1,28% -2,92% Azja (dziś) Złoto uncja 1 222,03 0,41% 3,00% Japonia NIKKEI 225 22344,3-1,54% -6,05% Srebro uncja 14,63 0,38% 2,22% Chiny SSE Composite 2586,3-0,79% -4,80% Miedź tona 6 302,00 0,96% 2,09% Indie SENSEX 34680,5-0,15% 0,60% Źródło: Bloomberg 2018-10-15 07:11 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3
Kalendarium Godz Kraj Wskaźnik PONIEDZIAŁEK 15 Października Ostateczna dana BIULETYN DZIENNY, 2018-10-15 08:39 Prognoza Raiffeisen Konsensus 14:00 PL Rach. obr. biez. (Sierpień, mln EUR) -488-386 Poprzedni odczyt 14:30 US Sprzedaż detaliczna (Wrzesień, %, m/m) 0,7 0,1 14:30 US Indeks Empire (Październik, pkt) 20,5 19,0 WTOREK 16 Października 10:00 PL Wzrost zatrudnienia (Wrzesień, %, r/r) 3,5 3,4 3,4 10:00 PL Wzrost wynagrodzeń (Wrzesień, %, r/r) 7,7 7,1 6,8 11:00 DE Indeks ZEW (Październik, pkt) -10,8-10,6 14:00 PL Inflacja bazowa (Wrzesień, %, r/r) 0,8 0,8 0,9 15:15 US Produkcja przemysłowa (Wrzesień, %, m/m) 0,3 0,4 ŚRODA 17 Października 10:00 PL Produkcja przemysłowa (Wrzesień, %, r/r) 6,0 4,8 5,0 10:00 PL Inflacja PPI (Wrzesień, %, r/r) 2,7 2,8 3,0 14:00 EZ Inflacja CPI (Wrzesień, %, r/r) 2,1 2,1 CZWARTEK 18 Października 18:15 US Wystąpienie R. Quarles z FOMC Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4
BIULETYN DZIENNY, 2018-10-15 08:39 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78 00-844 Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 www.raiffeisenpolbank.com Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 585 37 72 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 78 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule REZYGNACJA na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5
BIULETYN DZIENNY, 15 października 2018, GODZ 9.10 Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 6