Publiczna emisja obligacji KRUK S.A. serii W 2 Oferujący Listopad
Zastrzeżenie Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie promocyjny. Jedynym prawnie wiążącym dokumentem zawierającym informacje o Emitencie oraz o Publicznej Ofercie jest zatwierdzony w dniu 22 grudnia 2014 roku przez Komisję Nadzoru Finansowego i następnie opublikowany w dniu 30 grudnia 2014 r. Prospekt Emisyjny Podstawowy KRUK SA oraz Ostateczne Warunki Emisji Obligacji serii W 2 opublikowane dnia 17 listopada r., które to dokumenty dostępne są w wersji elektronicznej na stronach internetowych Emitenta www.kruksa.pl oraz Oferującego www.bdm.pl. 2
Emisja obligacji serii W 2 Parametry Emitent Oferujący Wartość emisji serii W 2 Wartość nominalna Minimalny zapis Oprocentowanie Data wykupu Okres odsetkowy Typ oferty Rynek obrotu Cel emisji KRUK S.A. DM BDM oraz DM PKO BP jako uczestnik konsorcjum Do 30.000.000 PLN Wartość nominalna jednej obligacji 100 PLN 100 obligacji (10.000 PLN) 4,63%* (WIBOR 3M + 290 punktów bazowych) 5 lata 3 miesiące Publiczna Catalyst Finansowanie działalności podmiotów z GK KRUK * Przykładowa kalkulacja. Do obliczeń przyjęto wartość stopy WIBOR dla 3-miesięcznych depozytów, która w dniu 09.11. r. wynosiła 1,73%. Rzeczywisty poziom oprocentowania obligacji serii W2 w pierwszym okresie odsetkowym zostanie ustalony na podstawie stopy bazowej WIBOR dla 3-miesięcznych depozytów z dnia 20.11. r., powiększonej o marżę w wysokości 2,9 p.p. wskazaną w Ostatecznych Warunkach Emisji Obligacji serii W2. W kolejnych okresach odsetkowych, rzeczywista stopa bazowa, a tym samym oprocentowanie obligacji serii W2 może być wyższe, niższe lub pozostać na tym samym poziomie, co w przedstawionym przykładzie. 3
Emisja obligacji serii W 2 Harmonogram Rozpoczęcie zapisów 18 listopada Zapisy 18-25 listopada Zakończenie zapisów 25 listopada Ostateczny termin wpłat na obligacje 25 listopada Przydział obligacji Przewidywany termin notowania na Catalyst 26 listopada Grudzień 4
O Spółce KRUK - lider na atrakcyjnym rynku zarządzania wierzytelnościami Lider rynku w Europie Centralnej z ambicją bycia wiodącym graczem w Europie Młody i atrakcyjny rynek Przewaga konkurencyjna Polska: lider rynku, z ponad 17-letnią historią działalności Rumunia: lider rynku zakupów z 8-letnią historią działalności Czechy i Słowacja: udane wejście na rynek w 2011 roku Niemcy: wejście w 2014 roku i pierwsze portfele zakupione w roku Planowana ekspansja na nowe, konsumenckie rynki w Europie najwcześniej Włochy i Hiszpanię Rynek sprzedaży wierzytelności w Europie jest młody i rozwija się dynamicznie od kilku lat Grupa KRUK kupuje portfele od ponad dekady i jest jednym z bardziej doświadczonych graczy w Europie Banki coraz chętniej sprzedają nieregularne wierzytelności konsumenckie, a rynek dodatkowo rozszerza się o sprzedaż wierzytelności hipotecznych i korporacyjnych KRUK posiada przewagę konkurencyjną dzięki: innowacyjnej strategii ugodowej wspieranej kampaniami medialnymi, połączeniu inkasa i zakupów, długoletniemu doświadczeniu w wycenie, zakupie i obsłudze portfeli wierzytelności. Dobre wyniki KRUK rośnie dużo szybciej niż rynek - CAGR zysku netto to 50,5% za lata 2007-2014 Rentowność ROE w 2014 roku wyniosła 26% Biznes generuje stabilne przepływy gotówki - 489 mln złotych EBITDA gotówkowej* w 2014 roku oraz 392 mln złotych w okresie 1-3kw. roku (wzrost o 6 proc. rok do roku) Stabilny i zmotywowany Zespół Założyciel, akcjonariusz i Prezes Zarządu Spółki oraz zespół menedżerów, prowadzą Grupę KRUK od kilkunastu lat Prezes oraz członkowie Zarządu Spółki Posiadają łącznie 13% akcji * EBITDA gotówkowa = EBITDA + spłaty na pakietach własnych przychody z windykacji pakietów własnych 5
O Spółce Historia i model biznesowy Kroki milowe Grupy KRUK lider innowacyjności 2000 początek działalności windykacyjnej 2001 wprowadzenie modelu success-only fee w inkaso początek rynku portfeli decyzja o pozyskaniu kapitału 2003 KRUK liderem rynku usług windykacyjnych Enterprise Investors inwestuje 21 mln dolarów (PEF IV) zakup pierwszego portfela 2005 pierwsza sekurytyzacja w Polsce, oddział operacyjny w Wałbrzychu decyzja o powieleniu biznesu poza Polską 2007 wejście na rynek rumuński nowatorskie podejście do osób zadłużonych 2008 wdrożenie strategii ugodowej na masową skalę (ugoda lub sąd) 2010 zmiana przepisów - działanie Rejestru Dłużników ERIF reklama w mediach - masowe narzędzie komunikacji wzrost podaży wierzytelności nieregularnych 2011 debiut na GPW, wejście do Czech 2012 rozwój działalności na Słowacji 2014 zakup pierwszego dużego portfela zabezpieczonego hipotecznie, wejście na rynek niemiecki zakup pierwszych portfeli w Niemczech banki firmy ubezpieczeniowe inkaso PARTNERZY BIZNESOWI operatorzy telefonii proces windykacyjny telewizje kablowe inne media windykacja portfeli nabytych wspólna platforma windykacyjna, narzędzia i infrastruktura (IT, telco, call center) Wierzytelności konsumenckie Model biznesowy Grupy KRUK Wierzytelności hipoteczne osób fizycznych Wierzytelności korporacyjne i MŚP Pomagamy spłacać długi naszym Klientom osobom zadłużonym 6
Zakup portfeli wierzytelności O Spółce Macierz rozwoju Mamy duży potencjał rozwoju działalności w przekroju produktowym i geograficznym Obecne linie biznesowe Polska Rumunia Czechy Słowacja Niemcy Hiszpania Włochy Portugalia Wielka Brytania Konsumenckie Hipoteczne Korporacyjne Inkaso Pożyczki konsumenckie Informacja gospodarcza 7
O Spółce Unikatowa strategia windykacyjna STRATEGIA UGODOWA NA SZEROKĄ SKALĘ KRUK jako przyjazna instytucja, pomocna przy rozwiązaniu problemu zadłużenia - przekonanie osoby zadłużonej do kontaktu z KRUKiem Rozłożenie długu na raty główną strategią operacyjną Rozbudowana sieć doradców terenowych Wykorzystanie Rejestru Dłużników ERIF BIG - jako narzędzia dyscyplinującego CELE: Budowa wizerunku Spółki: pomocna, ugodowa, ale konsekwentna POSTRZEGANIE SPÓŁKI: KRUK jest rozwiązaniem, a nie problemem Kampania reklamowa (edukacyjnowizerunkowa) w TV, prasie i internecie oraz Idea Placement KRUKa skierowana do osób zadłużonych - unikalne podejście w skali światowej Prasowe poradniki dla osób zadłużonych Wyższa skuteczność Zwiększona efektywność kosztowa Strategia ugodowa przekłada się na wzrost skuteczności o kilkanaście procent w stosunku do strategii klasycznej. Strategia ugodowa pozwala na zmniejszenie intensywności prób kontaktu z osobami zadłużonymi. Udział kosztów w spłatach w 2014 roku wyniósł 23% w porównaniu do 29% w 2013 i 30% w 2012 roku. Stabilny przepływ gotówki Spłaty z ugód są bardziej stabilne i przewidywalne niż spłaty wynikające z ustnych deklaracji. Udział wpłat z ugód w ogóle spłat w 2014 roku wyniósł 65%. Zwiększona rozpoznawalność marki KRUK KRUK jest najbardziej rozpoznawalną firmą wśród firm zarządzających wierzytelnościami w Polsce (54% rozpoznawalności całkowitej wobec 10% następnego konkurenta) i w Rumunii (36% rozpoznawalności wobec 10% następnego konkurenta)* * - Źródło: Raport z badania dotyczącego znajomości firm windykacyjnych wśród Polaków, Debt Collecting Services A Romanian Market Overview - grudzień 2014, TNS 8
O Spółce Zarząd i kadra menedżerska najbardziej doświadczony zespół na rynku Zmotywowana i stabilna kadra menedżerska Średni staż członków zarządu 11 lat Piotr Krupa Prezes Zarządu Michał Zasępa Członek Zarządu, Finanse i Ryzyko Agnieszka Kułton Członek Zarządu, Operacje Portfele Nabyte Urszula Okarma Członek Zarządu, Zakup Portfeli i Inkaso Iwona Słomska Członek Zarządu, Zasoby Ludzkie, Marketing i PR Liczna grupa menadżerów z ponad 10-letnim stażem w KRUKu 13% akcji jest w posiadaniu członków zarządu Piotr Krupa jest współzałożycielem, współwłaścicielem i Prezesem Zarządu od 1998 roku. Od 2005 roku członek Rady Nadzorczej. Od 2010 w Zarządzie - odpowiedzialny za obszary finansów, ryzyka, wyceny portfeli, relacje inwestorskie W KRUK od 2002 jako Specjalista do spraw Obrotu i Windykacji Wierzytelności, następnie 2003-2006 jako Dyrektor do Spraw Windykacji. Od 2006 członek Zarządu Spółki. Związana z KRUK od 2002 jako Dyrektor Departamentu Windykacji Telefonicznej oraz Dyrektor Pionu Obsługi Instytucji Finansowych. Od 2006 członek Zarządu Spółki. Z KRUK związana od 2004, początkowo jako Dyrektor Marketingu i PR, w 2009 objęła również obszar HR jako członek Zarządu. Program opcyjny na lata - 2019 obejmuje 109 pracowników oraz zarząd Wysoka kultura rozwoju kadry - duży nacisk na szkolenia i rozwój pracowników 9
O Spółce Doświadczona Rada Nadzorcza i stabilny akcjonariat Piotr Stępniak Przewodniczący Rady Nadzorczej Katarzyna Beuch Członek Rady Nadzorczej Tomasz Bieske Członek Rady Nadzorczej Wykształcenie: Guelph University (Canada), Ecole Supérieure de Commerce de Rouen (Francja), Purdue University (USA). Doświadczenie: Prezes Zarząd GETIN Holding S.A., Wiceprezes Zarządu w Lukas Bank S.A. Obecnie: członek Rad Nadzorczych w FM Bank S.A., Skarbiec Asset Management Holding S.A., ATM Grupa S.A. Wykształcenie: Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu (Polska), Association of Chartered Certified Accountants (ACCA). Doświadczenie: Bank Zachodni S.A., Ernst & Young Audit, Członek Zarządu GETIN Holding S.A. Obecnie: Santander Consumer Bank. Wykształcenie: Uniwersytet w Kolonii (Niemcy), biegły rewident. Doświadczenie: Dresdner Bank, współzałożyciel Artur Andersen Poland, Dyrektor Grupy Rynków Finansowych w Ernst & Young. 61,1% Stabilny akcjonariat 11,8% 1,1% 8,4% 6,4% 11,3% Arkadiusz Orlin Jastrzębski Członek Rady Nadzorczej Krzysztof Kawalec Członek Rady Nadzorczej Robert Koński Członek Rady Nadzorczej Józef Wancer Członek Rady Nadzorczej Wykształcenie: Szkoła Główna Handlowa (Polska), doradca inwestycyjny, tytuł CFA oraz SFA, Doświadczenie: West Merchant Bank Londyn, Raiffeisen Polska, Innova Capital Europa Środkowa, Hexagon Capital Polska, Red Point Publishing. Obecnie: Członek Rad Nadzorczych spółek: Forte SA, Koelner SA, Atlanta Poland SA, Polish Energy Partners SA, Comp SA, Integer.pl S.A. Wykształcenie: Politechnika Łódzka (Polska), Szkoła Główna Handlowa (Polska), PAM Center Uniwersytet Łódzki, University of Maryland. Doświadczenie: Manager w IFFP. Obecnie: Prezes Zarządu Magellan S.A., Prezes Zarządu Magellan Slovakia s.r.o., członek Rady Nadzorczej MedFinance Magellan s.r.o. Wykształcenie: John F. Kennedy School of Government (USA), Harvard University (USA), Tufs University (USA). Doświadczenie: doradca Prezesa Zarządu PGE - Polska Grupa Energetyczna Obecnie: Prezes Zarządu i Dyrektor Generalny Rathdowney Resources Wykształcenie: Webster University (Austria), NY University (USA). Doświadczenie: Citibank, prezes Raiffeisen Bank Polska, prezes Banku BPH S.A. Obecnie: prezes Banku Gospodarki Żywnościowej, członek zarządu Amerykańskiej Izby Handlowej w Polsce, doradca Zarządu Deloitte Polska, członek rady nadzorczej Gothaer TU Piotr Krupa Aviva OFE Generali OFE** Pozostali Członkowie Zarządu Nationale-Nederlanden PTE* Pozostali 13% akcji jest w posiadaniu Piotra Krupy oraz Członków Zarządu Spółki. Udział Otwartych Funduszy Emerytalnych w akcjonariacie KRUKa to około 45%. Udział Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych w akcjonariacie to około 20%. Aktywna zagranica inwestorzy instytucjonalni z Europy i USA. Ok. 70 pracowników firmy objętych programem motywacyjnym na lata 2011-2014. * Łączny stan posiadania przez ING OFE oraz ING DFE zarządzanych przez ING PTE S.A. ** dane na WZA 28.05.2014 10
O Spółce Strategia na lata -2019 Osiągnięcie pozycji jednej z trzech największych firm zarządzających wierzytelnościami w Europie pod względem zysku netto Ekspansja w przekroju geograficznym i produktowym (macierz rozwoju KRUKa) Doskonalenie efektywności zarządzania nabytym portfelem Doskonalenie wycen portfeli i analiz operacyjnych Wzrost na obecnych rynkach umocnienie pozycji na rynkach zakupów niezabezpieczonych wierzytelności konsumenckich, rozwój biznesu zakupów i windykacji portfeli zabezpieczonych hipotecznie, rozwój biznesu zakupów i windykacji portfeli nieregularnych wierzytelności korporacyjnych, rozwój biznesu inkaso, rozwój pozostałych produktów pożyczki i informacja gospodarcza. Ekspansja zagraniczna KRUK planuje konsekwentnie wchodzić na nowe rynki, a w bliskim kręgu zainteresowania są: Hiszpania Włochy Portugalia Wielka Brytania KRUK zarządza portfelem wierzytelności, którego łączna wartość nominalna w momencie nabycia wyniosła 22,2 mld zł. Zwiększenie dotarcia do osób zadłużonych z nabytego dotychczas portfela poprzez: rozwój zarządzania procesowego, rozwój sieci doradców terenowych, zwiększanie skuteczności komunikacji marketingowej. Do końca 2014 roku Grupa nabyła 384 portfele wierzytelności i przeprowadziła ponad 2 tys. procesów wyceny. Pogłębianie doświadczenia poprzez: doskonalenie statystycznych modeli wycen portfeli wierzytelności doskonalenie modeli scoringowych i prognostycznych wspierających procesy operacyjne na bazie nabytych spraw w przeszłości (ponad 3 mln), a także przyjmowanych co roku do inkaso (średnio 1 mln rocznie). Nowy biznes Grupa identyfikuje, że źródłem jej sukcesu biznesowego jest jej kultura organizacyjna i kompetencje w obszarach takich jak np. zarządzanie ludźmi, operacje masowe, analiza statystyczna, zarządzanie finansami i ryzykiem i marketing. Czynniki te są niezależne od branży zarządzania wierzytelnościami i dlatego Grupa KRUK planuje w horyzoncie roku 2019 wejście w nowe, komplementarne przedsięwzięcia w sektorze finansowym na rynku polskim. 11
maj 11 lip 11 wrz 11 lis 11 sty 12 mar maj 12 lip 12 wrz 12 lis 12 sty 13 mar maj 13 lip 13 wrz 13 lis 13 sty 14 mar maj 14 lip 14 wrz 14 lis 14 sty 15 mar maj 15 lip 15 wrz 15 O Spółce Czterokrotny wzrost kursu akcji od debiutu, kapitalizacja powyżej 3 mld złotych 2011 2012 2013 2014 1-3 kw. Średnioroczny wzrost Zmiana `10/`14 EPS (w zł) 4,03 4,80 5,77 8,95 9,31 41,7% 282,5% Wzrost EPS 72,2% 19,1% 20,2% 55,1% - - - ROE kroczące* 27,9% 25,6% 23,5% 25,9% 25,2% - - Zysk netto (w mln zł) 66,4 81,2 97,8 151,8 160,2 45,5% 320,5% 195 175 155 135 115 95 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 Akcje KRUKa na GPW Cena akcji 182,75 zł Zmiana 1Y/3M +74%/+4% Max/Min 1Y (zł) 187,50/101,56 Kapitalizacja 3,2 mld zł 75 55 35 200000 100000 0 Kapitał własny Średni dzienny obrót (3M) 738,1 mln zł 3,49 mln zł Free float 62% * ROE za ostatnie 4 kwartały, wartość kapitałów własnych na koniec okresu źródło Stooq.com, dane na 28.10. r. 12
Pozycja konkurencyjna KRUK wiodący podmiot wśród polskich firm zarządzających wierzytelnościami W Polsce Grupa KRUK pozyskała w 2014 roku sprawy o łącznej wartości nominalnej 5,3 mld PLN, czyli więcej niż suma spraw obsługiwanych przez jej czterech największych konkurentów z zestawienia gazety Parkiet *. Struktura polskiego rynku inkaso GK Best 3% W segmencie zakupów wartość nominalna pozyskanych wierzytelności wyniosła 2,5 mld zł, przy niespełna połowie tej kwoty pozyskanej przez drugiego w zestawieniu konkurenta. Grupa KRUK przyjęła do obsługi w Polsce sprawy o wartości nominalnej ponad 2,7 mld zł. Grupa KRUK pozostaje największym podmiotem na polskim rynku zarządzania wierzytelnościami z udziałem w zakupach na poziomie 21% oraz udziałem w inkaso na poziomie 31%. pozostali 42% 31% Casus Finanse 13% DTP 1% EGB Investment s 11% Struktura polskiego rynku wierzytelności w 2014 roku wg wartości nominalnej spraw (mln PLN)* wierzytelności kupione wierzytelności zlecone 3 734 9 838 2 758 303 1 129 51 993 2 539 605 1 204 457 428 269 Kruk Ultimo GK Best Casus Finanse DTP EGB Investments pozostali * zestawienie obejmuje podmioty, które udostępniły Gazecie Giełdy Parkiet dane dotyczące wartości nominalnej przyjętych do windykacji na zlecenie i zakupionych wierzytelności. Pozycja pozostali jest szacunkiem Grupy KRUK dotyczącym pozostałej wielkości rynku na podstawie przetargów, w których uczestniczyła. Źródło: Opracowanie własne na podstawie artykułu Tort rośnie, a i chętnych na niego jest coraz więcej GG Parkiet z dnia 17 lutego oraz szacunkowych danych KRUK S.A. 13
Pozycja konkurencyjna W 2014 roku KRUK umocnił udziały w rynku zakupów i inkaso wierzytelności Nakłady na portfele (w mln złotych i udział rynkowy*) Wartość nominalna spraw przyjętych do inkaso w Polsce i Rumunii (w mld zł i udział rynkowy) 1 poł. 222 1 poł. 1,8 2014 571 22% 2014 3,1 23% 2013 367 22% 2013 3,1 22% 2012 309 19% 2012 3,3 27% 2011 569 38% 2011 4,3 29% 2010 194 33% 2010 3,7 23% 2009 44 12% 2009 3,1 26% 2008 104 19% 2008 1,4 21% KRUK jest liderem na polskim i rumuńskim rynku zakupów wierzytelności. KRUK utrzymał wysoki, ponad 20% udział w bardzo konkurencyjnym rynku inkaso w Polsce i w Rumunii. Udział Grupy na rynku zakupów wierzytelności w poszczególnych krajach wg wartości nakładów w 2014 roku Polska** 21% Rumunia*** Czechy i Słowacja*** 38% 9% * Polska (konsumenckie, hipoteczne, korporacyjne), Rumunia (konsumenckie), Czechy i Słowacja (konsumenckie) ** Portfele konsumenckie, hipoteczne i korporacyjne *** Portfele konsumenckie 14
Pozycja konkurencyjna Przewagi konkurencyjne Strategia oparta na ugodach z osobami zadłużonymi Traktowanie osoby zadłużonej jako klienta Wyższe spłaty, większa przewidywalność uzyskiwanych wpłat oraz wyższa efektywność kosztowa Wparcie działań operacyjnych poprzez kampanie medialne oraz Rejestr Dłużników ERIF Synergia windykacji na zlecenie i zakupów własnych Oba produkty skierowane do jednej grupy partnerów biznesowych - synergia sprzedażowa Ta sama platforma obsługująca oba produkty - synergia operacyjna Obniżenie ryzyka zakupów portfeli dzięki informacjom statystycznym z biznesu serwisowego ponad 1 mln spraw rocznie przekazywanych do inkaso KRUKa Doświadczenie w wycenie i zakupie wierzytelności 419 pakietów wierzytelności zakupionych od początku działalności Ponad 2 000 pakietów wierzytelności wycenionych od początku działalności Grupa KRUK posiada niezrównany know-how w zakresie wyceny, zakupu i obsługi wierzytelności Efekt skali Udana ekspansja zagraniczna Dostęp do finansowania dłużnego Portfele zakupione to 25,7 mld zł wartości nominalnej i ponad 3 miliony osób zadłużonych Dzięki dużej skali działalności i strategii pro-ugodowej kampanie reklamowe w mediach oraz wizyty doradców terenowych są skutecznymi narzędziami operacyjnymi Duża skala działalności umożliwia także optymalizację kosztów i wykorzystywanie na większą skalę metod statystycznych jako narzędzia wsparcia decyzji operacyjnych Osiągnięcie pozycji lidera na rumuńskim rynku wierzytelności Zyskowne operacje na rynku czeskim i słowackim Pierwsze portfele nabyte na rynku niemieckim Wartość nominalna wyemitowanych obligacji na koniec 3kw. r. to 562 mln zł KRUK posiada 560 mln zł limitu kredytowego w bankach, z czego równowartość 140 mln zł może wykorzystać również w euro. 15
700 600 500 400 300 200 100 0 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Wyniki finansowe Zysk netto w pierwszych 3 kwartałach r. na poziomie 160 mln zł, wzrost 27% r/r 800 Wpływy gotówki z działalności windykacyjnej (mln zł) 300 Wyniki finansowe (mln zł) 700 inkaso 32 24 250 zysk netto 600 500 400 300 200 44 42 29 126 100 20 72 90 63 36 117 140 198 0 wpłaty z portfeli nabytych EBITDA gotówkowa* 41 212 341 451 538 712 605 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1-3 kw. 33 292 40 344 489 392 200 150 100 50 0 18% 9 ROE (%)** 22% 23% 17 24 28% 28% 36 66 26% 81 24% 98 26% 25% 152 160 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1-3kw. w mln zł 2007 2014 1-3 kw. 1-3kw.15/ 1-3kw.14 wykonanie `14 przychody 63,6 487,9 449,2 22% 92% EBITDA gotówkowa* EBIT 11,5 208,2 191,5 15% 92% 34,2 489,0 391,5 6% 80% sprawy w obsłudze na koniec okresu w mln szt. (portfele nabyte i inkaso) nominał spraw w obsłudze na koniec roku w mld zł (portfele nabyte i inkaso) skumulowane spłaty z portfeli nabytych w mln zł 2007 3 kw. zmiana od `07 1,1 3,2 190% 4,7 30,7 553% 157 3 265 - zysk netto 8,7 151,8 160,2 27% 106% Liczba pracowników*** 751 2 623 249% * EBITDA gotówkowa = EBITDA + spłaty na pakietach własnych przychody z windykacji pakietów własnych ** zwrot z kapitałów własnych na koniec okresu, wskaźnik kroczący *** w tym pracownicy zatrudnieni na podstawie umowy o pracę oraz umów cywilnoprawnych 16
Wyniki finansowe Spłaty z portfeli w 3 kwartale r. na poziomie ponad 200 mln zł Nakłady KRUK na portfele (w mln zł) Spłaty na portfelach nabytych (w mln zł) Przychody i koszty (w mln zł i jako % spłat) 3 kw. 38 1716 70 3 kw. 206 3 kw. 151 32% 2 kw. 75 80 21 177 2 kw. 211 2 kw. 142 25% 1 kw. 32 12 45 Polska Rumunia 1 kw. 187 788 1 kw. 121 23% 4 kw. 2014 148 Czechy, Słowacja i Niemcy 49 17 215 4 kw. 2014 184 4 kw. 2014 109 25% KRUK w 3 kwartale dokonał inwestycji w 5 krajach, w tym w Niemczech kupując portfele o wartości nominalnej 18,4 mln zł. KRUK oczekuje mocnej podaży wierzytelności na sprzedaż najbliższych kilku miesiącach. W ciągu ostatnich czterech kwartałów spłaty z obsługi portfeli wierzytelności wyniosły 788 mln zł. Stosowany model operacyjny KRUKa, dobre inwestycje oraz sytuacja makroekonomiczna pozytywnie wpływają na poziom spłat. Przychody z portfeli własnych w ciągu roku wzrosły o 39 proc. do 151 mln zł. Wzrost wskaźnika koszty do spłat wynika przede wszystkim ze wzrostu kosztów procesów sądowych. Zaraportowane koszty opłat sądowych, skarbowych i komorniczych oraz podatków i opłat w 3 kw. wyniosły 35,7 mln zł wobec 25,3 mln zł w 2 kw. roku. 17
Wyniki finansowe Szybko rosnący i wysoko rentowny biznes z silną generacją gotówki Portfele nabyte w mln zł 4. kw. 2014 1 kw. 2. kw. 3. kw. 2014 1-3 kw. 1-3 kw. `15/ 14 nakłady na portfele nabyte 215,4 44,9 177,3 70,1 570,7 292,3 51% spłaty na portfelach 183,5 187,2 211,5 206,0 711,8 604,7 85% Rachunek wyników Przychody z działalności operacyjnej 120,4 133,2 153,6 162,4 487,9 449,2 92% Portfele wierzytelności własnych 108,7 121,4 141,7 150,9 442,4 414,0 94% w tym aktualizacja 2,6 2,1 8,9 21,4 7,5 32,3 432% Usługi windykacyjne 7,8 7,6 7,3 7,2 31,7 22,1 70% Inne produkty i usługi 3,9 4,2 4,5 4,4 13,8 13,1 95% Marża pośrednia 68,1 83,4 93,2 90,5 293,9 267,1 91% Marża procentowo 57% 63% 61% 56% 60% 59% - Portfele wierzytelności własnych 63,1 78,6 88,3 86,0 275,9 252,9 92% Usługi windykacyjne 3,1 2,5 2,4 1,9 12,4 6,8 55% Inne produkty i usługi 1,9 2,3 2,5 2,6 5,7 7,4 130% Koszty ogólne 22,6 19,2 24,1 21,3 72,4 64,6 89% w tym: koszty opcji menadżerskich 2,8 2,7 5,8 2,9 7,3 11,4 153% EBITDA 45,0 63,6 68,5 68,7 219,5 200,8 91% marża EBITDA 37% 48% 45% 42% 45% 45% - ZYSK NETTO 25,7 50,6 57,1 52,6 151,8 160,2 106% marża zysku netto 21% 38% 37% 32% 31% 36% - ROE kroczące 26% 25% 23% 25% 26% 25% - EBITDA GOTÓWKOWA* 119,9 129,5 138,2 123,8 489,0 391,5 80% Źródło: KRUK S.A. *- EBITDA gotówkowa = EBITDA + spłaty na pakietach własnych przychody z windykacji pakietów własnych 18
Wyniki finansowe Dobry dostęp do finansowania w postaci kredytów bankowych i obligacji (mln zł) Kredyty udzielone przez banki na dzień 30.09. Wykorzystanie na 30.09. Procent wykorzystania na 30.09. Wartość kredytów bankowych 560 244 43,6% Podmioty finansujące Oprocentowanie Termin wymagalności najdłuższego finansowania BZ WBK, Getin Bank, BGŻ BNP Paribas, mbank, Bank Pocztowy WIBOR 1M + marża 1,0-3,0 p.p. 2024 Kredyty bankowe Kredyty bankowe ostatnie wydarzenia W dniu 30 września roku KRUK S.A. zawarł z BGŻ BNP Paribas S.A. aneks do umowy kredytowej zwiększający kwotę kredytu z 30 mln PLN do 50 mln PLN. Na podstawie aneksu podpisanego 16 października z BZ WBK, KRUK zwiększył finansowanie w euro z równowartości 70 mln złotych do 120 mln złotych, nie zmieniając łącznej kwoty kredytów od BZ WBK w wysokości 140 mln złotych. Obligacje (mln zł) 1-3 kw. 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Emisja 113 - - - - - - Wykup 41 41 154 135 115 0 58 100 Saldo obligacji do wykupu na koniec okresu 562 562 408 273 158 158 100 0 Podmioty finansujące Inwestorzy instytucjonalni: OFE, TFI Inwestorzy indywidualni Oprocentowanie Zmienne: WIBOR 3M + marża 3,0-4,6 p.p. Stałe: 4,5% Terminy wykupu od daty emisji 48-72 miesiące * dane w wartości nominalnej Źródło: KRUK S.A. 19
KRUK S.A. Zespół Relacji Inwestorskich i Rozwoju ul. Wołowska 8, 51-116 Wrocław Tomasz Kałuziak Damian Bąbka Tel. 071 79 02 280 Fax. 071 79 02 867 dorota.lewandowska@kruksa.pl damian.babka@kruksa.pl Dom Maklerski BDM S.A. Wydział Bankowości Inwestycyjnej ul. 3 Maja 23, 40-096 Katowice Marcin Nowak Piotr Jaśniak Tel. 032 20 81 406 Fax. 032 20 81 411 marcin.nowak@bdm.pl piotr.jasniak@bdm.pl