Raport dzienny 14 czerwca 212 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 29 -.19% 3.4% -23.3% 51/147 1 9 25 WIG 39 338 -.2% 2.2% -2.5% 69/176 8 24 swig8 9 317 -.9% -2.1% -24.9% 14/4 mwig4 2 243 -.26% -3.3% -23.% 75/21 WIGBANKI 5 573 -.43% 2.1% -21.2% 167/48 7 6 5 23 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 12 496 -.62% -1.57% -5.29% 3.48% S&P5 1 315 -.7% -1.75% -5.69% 2.1% 4 3 2 22 21 NASDAQ 2 819 -.86% -2.89% -7.3% 5.22% 1 DAX 6 152 -.14% -4.64% -13.9% -14.61% BUX 16 963.44% -.27% -12.46% -26.71% IBOV 55 651 1.9% -3.28% -18.47% -1.54% 3/3/12 11/4/12 16/4/12 19/4/12 2 27/4/12 1 3/5/12 4/6/12 2 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 7416..28% -7.2% -13.1% -16.6% Polska 5.1% 4.78% 4.79% 4.96% 5.35% Ropa (USD/bbl) 97.39.6% -12.7% -23.1% -19.1% Węgry 7.18% 7.6% 7.8% 8.41% 8.46% Aluminium (USD/t) 1962. -.18% -3.4% -12.1% -24.3% Niemcy.%.5%.1%.54% 1.42% Złoto (USD/OZ) 1622.33.44% 3.9% -.9% 6.7% USA.9%.19%.29%.7% 1.59% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.4591.11% 5.6% 1.6% 26.1% EUR/PLN 4.331.2% 2.1% 5.3% 1.1% EUR/USD 1.2534.34% -3.2% -4.% -12.7% USD/HUF 237.16 -.5% 6.1% 6.2% 3.% Informacje ze späłek PGNIG. Emisja obligacji o wartości 2.5 mld PLN Azoty TarnÄw. Strategia na lata 212-22 Rovese. Emisja na przejęcia PBG. Upadłość układowa spçłki Trakcja-Tiltra. Upadłość likwidacyjna zależnego Poldimu Polnord. Planowana emisja obligacji za 6 mln PLN Mennica. Własna sieć dystrybucji KSG Agro. Plan powiększenia banku ziemi o 4 tys. ha Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 142.1.78% 11.5% 29.9% 152/44 Pekao 143. -1.31% 2.7% 15.8% 8/23 PKO BP 32.53.9% 3.3% 12.5% 63/18 PZU 318. -1.24% 1.9% 7.2% 36/1 Wygrani/Przegrani 1D 1D Lotos 25.65 2.3% TVN 7.86-1.5% BRE Bank 285. 1.79% Handlowy 74.4-2.75% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Orbis WZA Emperia Dzień wypłaty 56.41 PLN dywidendy na akcję Rafako WZA Lentex WZA Bomi NWZA Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 11: Inflacja CPI za maj (r/r) EU 2.4% 2.4% 14:3 Wnioski o zasiłek (tys.) US 375 377 14:3 Bilans obrotçw bieżących (mld USD) US -132.4-124.1 14:3 Inflacja CPI za maj (m/m) US -.2%.% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek PGNIG Emisja obligacji o wartości 2.5 mld PLN Sławomir Hinc poinformował, że spçłka chce wyemitować obligacje o wartości 2,5 mld PLN, na 5 lat, z marżą 125 pb. Poinformował, że wśrçd instytucji, ktçre objęły obligacje są fundusze emerytalne, towarzystwa inwestycyjne i ubezpieczyciele. Dodał, że pojawiły się wśrçd nich także banki. Jak podaje PAP ostateczna decyzja odnośnie emisji zapadnie w piątek, a rozliczenie nastąpi 19 czerwca. Azoty TarnÄw Strategia na lata 212-22 SpÇłka opublikowała strategię na lata 212-22 w ktçrej zakłada marżę EBIT na poziomie ponad 8% i marżę EBITDA na poziomie ponad 14%. Planowany wskaźnik ROE to ponad 12%, a ROCE ponad 14%. Dług netto do EBITDA ma wynosić poniżej 2,5 (za okres jednego roku), a dług netto do kapitałçw własnych do,8%. SpÇłka podtrzymała w strategii politykę dywidendową zakładającą przeznaczanie na ten cel od 4 do 6% jednostkowego zysku netto za dany rok obrotowy. Jerzy Marciniak, prezes spçłki poinformował, ze spçłka do końca 22 r. chce wejść w skład WIGu 2, w tym celu musi zwiększyć dwukrotnie przychody i wartość spçłki. W tym celu spçłka będzie przeprowadzać akwizycje zarçwno na polskim jak i zagranicznym rynku. Rovese Emisja na przejęcia SpÇłka podpisała z Michałem Sołowowem umowę zakupu pięciu przedsiębiorstw: angielskiego Pilkington's Manufacturing za 6 mln PLN, niemieckiego Meissen Keramik za 87 mln PLN, rosyjskiego ZAO Syzranska Keramika i OOO Pilkington's East za 284 mln PLN oraz OOO Opoczno Rus za 147 mln PLN. Finalizacja umowy nastąpi po 6 miesiącach i jest uzależniona od powodzenia emisji akcji oraz zgody EBOR. 2 lipca akcjonariusze zadecydują podczas NWZA o emisji od 45.7 mln do 811.4 mln akcjie serii I z zachowaniem prawa poboru. PBG Upadłość układowa späłki Rejonowy Poznań - Stare Miasto wydał w dniu 13 czerwca br. postanowienie o ogłoszeniu upadłości spçłki z możliwością zawarcia układu. Sąd zdecydował o utrzymaniu zarządu własnego spçłki. SpÇłka zgłosiła we wniosku o ogłoszenie upadłości układowej z 4 czerwca br. propozycję spłaty 1% wierzytelności do 1 tys. PLN, 8% wierzytelności do 1 mln PLN oraz 69% wierzytelności powyżej 1 mln PLN, a w wariancie drugim rozszerza możliwość zamiany do 12% wierzytelności powyżej 1 mln PLN na akcje po cenie emisyjnej 4 PLN. Trakcja-Tiltra Upadłość likwidacyjna zależnego Poldimu Sąd Rejonowy w Tarnowie wydał w dniu 13 czerwca br. postanowienie o ogłoszeniu upadłości obejmującej likwidację majątku spçłki zależnej Poldim S.A. Polnord Planowana emisja obligacji za 6 mln PLN. Polnord Nieruchomości Inwestycyjne Sp. z o.o. (spçłka 1% zależna) zawarła w dniu 12 czerwca br. z SGB Bank SA umowę dotyczącą emisji obligacji o łącznej wartości nominalnej do 6 mln zł. Umowa dotyczy emisji zabezpieczonych obligacji na okaziciela z 4 letnim terminem wykupu i uwzględnia gwarancję objęcia przez Bank, wszystkich wyemitowanych obligacji w dacie emisji. Planowany termin emisji przypada na 2 sierpnia br. Część środkçw (42.1 mln PLN) pozyskanych z emisji ma zostać przeznaczona na przedterminowy wykup obligacji wyemitowanych 21 maja 21r., zaś pozostała kwota (17.9 mln PLN) na działalność operacyjną. Mennica Własna sieć dystrybucji Grzegorz Zambrzycki, pełniący obowiązki prezesa Mennicy Polskiej, w wywiadzie dla "Parkietu" informuje, że grupa zamierza dynamicznie rozwijać się w obszarze złota inwestycyjnego oraz produktçw finansowych opartych na złocie. Ma to być realizowane przez rozwijanie wspçłpracy z instytucjami finansowymi, uruchomienie platformy handlowej oraz wprowadzenie na rynek certyfikatçw, ktçrych cena będzie uzależniona od kursu złota. Nacisk ma być rçwnież kładziony na zwiększenie sprzedaży produktçw numizmatycznych i gadżetowych w detalu. Prezes wyraził rçwnież opinię, że podawane wcześniej prognozy osiągnięcia 2 mld PLN w bieżącym roku są realne do osiągnięcia. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
KSG Agro Plan powiększenia banku ziemi o 4 tys. ha Według informacji "Pulsu Biznesu", spçłka w ciągu 2-3 miesięcy podpiszę umowę o wspçłpracy z polską WytwÇrnią Pasz Piast, ktçra zamierza uruchomić produkcję na Ukrainie. OprÇcz tego KSG Agro zamierza powiększyć w tym roku bank ziemi o 4 tys. ha (obecnie 7 tys. ha), co powinno wymagać nakładçw rzędu 12 mln USD na zakup ziemi i 4-5 mln USD na nabycie maszyn. Inwestycje będą sfinansowane ze środkçw własnych i kredytçw. Bomi SpÄłka musi pozyskać co najmniej 3 mln PLN Prezes Witold Jesionowski powiedział "Parkietowi", że spçłka potrzebuje obecnie dokapitalizowania na kwotę co najmniej 3 mln PLN. Dzisiejsze NWZA może zdecydować o emisji do 3.87 mln akcji serii T z prawem poboru lub emisji do 46.3 mln warrantçw w ramach kapitału docelowego. Emisja warrantçw jest rozwiązaniem preferowanym przez prezesa w związku z możliwością szybszego pozyskania środkçw w ten sposçb. Prezes dodał, że trwają negocjacje z bankami, dzięki czemu w ciągu 2-3 tygodni Bomi powinno zawrzeć z nimi porozumienie (zadłużenie spçłki sięga 25 mln PLN). OprÇcz tego została wynajęta zewnętrzna firma do prowadzenia rozmçw w sprawie obniżenia czynszçw za wynajem powierzchni handlowych. Redan Zmiana na stanowisku prezesa Rada nadzorcza powołała Radosława Wiśniewskiego, większościowego akcjonariusza spçłki, na stanowisko prezesa zarządu. Dotychczasowy prezes, Bogusz Kruszyński, objął stanowisko wiceprezesa. Redan W maju przychody wyższe o 22% r/r Przychody za maj ukształtowały się na poziomie 36.3 mln PLN, co oznacza wzrost o 22% r/r. Szacunkowa marża brutto wyniosła 46% i była niższa o 2 p.p. r/r. Narastająco od początku roku sprzedaż wzrosła o 14% r/r do 16.9 mln PLN. W maju dynamika w segmencie dyskontowym wyniosła 2% r/r (19.6 mln PLN), a w modowym 24% r/r (16.7 mln PLN). Znaczne pakiety akcji Petrolinvest Masashi zmniejszyło zaangażowanie w spçłce z 2.99% do 18.74% w ogçlnej liczbie głosçw. GTC PZU OFE, wyniku nabycia akcji w dniu 31 maja br. zwiększył zaangażowanie do 6.77% głosçw na WZA (14,857,38 akcji) z poziomu 4.88% (1,73,52 akcji) Energomontaż-Południe Jan Jurkiewicz w dniu 11 czerwca br. zwiększył zaangażowanie do 5.22% w ogçlnej liczbie głosçw z poziomu 4.994%. KB Dom Projekt Jankowo Sp. z o.o. zmniejszył zaangażowanie do 3.27% w ogçlnej liczbie głosçw z poziomu 5.35%. Alchemia SpÇłka nabyła 112.8 tys. akcji własnych po średniej cenie 5.4 PLN za akcję. Ferrum SpÇłka nabyła 2 14 akcji własnych po średniej cenie 12.13 PLN za akcję. NFI EMF Penta Investments i grupa Eastbridge zwiększyły łączny udział w ogçlnej liczbie głosçw z 74.3% do 75.58%. Pelion SpÇłka nabyła.3 tys. akcji własnych po średniej cenie 26.5 PLN za akcję. Getin Noble Bank Maurycy Kuhn, członek zarządu, nabył w dniach 11-13.6.212 1 tys. akcji spçłki po średniej cenie 1.4 PLN. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 3/3/12 1/4/12 1/5/12 1 12 1225 125 1275 13 1325 135 1375 14 1425 145 5 1 15 2 25 3 35 4 3/3/12 1/4/12 1/5/12 1 115 118 121 124 127 13 133 136 139 2 4 6 8 1 12 14 3/3/12 1/4/12 1/5/12 1 25 26 27 28 29 3 31 32 5 1 15 2 25 3 35 4 45 3/3/12 11/4/12 16/4/12 19/4/12 2 27/4/12 3/5/12 8/5/12 11/5/12 16/5/12 21/5/12 2 2 1/6/12 6/6/12 11/6/12 55 575 6 625 65 675 7 725 75 775 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 2/3/12 23/3/12 28/3/12 2/4/12 5/4/12 12/4/12 17/4/12 2/4/12 25/4/12 2/5/12 7/5/12 1/5/12 15/5/12 18/5/12 23/5/12 2 1/6/12 6/6/12 11/6/12 15 155 16 165 17 175 18 185 19 195 2 25 1 2 3 4 5 6 7 3/3/12 1/4/12 2/5/12 7/5/12 1/5/12 15/5/12 18/5/12 23/5/12 28/5/12 11/6/12 51 54 57 6 63 66 69 72
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 11 czerwiec '12 12 czerwiec '12 13 czerwiec '12 14 czerwiec '12 15 czerwiec '12 Dane makro Produkcja przemyslowa (UK), Wskaznik NFIB Small Business Optimism, Indeks cen importu, Wskaznik IBD/TIPP Economic Optimism Inflacja CPI (GER), Produkcja przemyslowa (EU), Wnioski o kredyty hipoteczne, Inflacja CPI (PL), Inflacja PPI, Sprzedaz detaliczna Inflacja CPI (EU), Wnioski o zasilek, Bilans obrotow biezacych, Inflacja CPI Bilans handlu zagranicznego (UK), Zatrudnienie (EU), Bilans handlu zagranicznego (EU), Bilans obrotow biezacych (PL), Wskaznik Empire Manufacturing, Naplyw kapitalow dlugoterminowych, Produkcja przemyslowa, Indeks Uniwersytetu Michigan Wyniki spçłek Dywidenda Quantum (dzień ustalenia PKO BP (dzień ustalenia, Wawel (dzień wypłaty), Dom Development (dzień ustalenia Kino Polska (dzień wypłaty), Ferro (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Emperia (dzień wypłaty), Orzeł Biały (dzień wypłaty), Pragma Faktoring (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Quercus TFI (dzień ustalenie, Infovide- Matrix (dzień wypłaty), Polmed (dzień ustalenie Inne Warimpex (WZA), Zamet Wasko (WZA), Qumak- (WZA), Pragma Inkaso (WZA), Sekom (WZA), CAM Media Rainbow Tours (WZA), (WZA), ABM Solid (WZA), Complex (WZA), Pepees Hygienika (WZA), Procad (WZA) (WZA) Berling (WZA), Redan (WZA), Resbud (WZA) GTC (koniec zapisçw na akcje serii I wykonaniu prawa poboru), Orbis (WZA), Rafako (WZA), Lentex (WZA), Bomi (NWZA), Energoinstal (WZA) Eurocash (WZA), GPW (WZA), NFI EMF (WZA), Pegas (WZA), Amica (WZA), Plast-Box (WZA), Ampli (WZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 18 czerwiec '12 19 czerwiec '12 2 czerwiec '12 21 czerwiec '12 22 czerwiec '12 Dane makro Inflacja CPI (UK), Indeks Zew (GER), Zatrudnienie I wynagrodzenia (PL), Rozpoczete budowy domow Inflacja PPI (GER), Stopa bezrobocia (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne, Inflacja PPI (PL), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych Wskaznik PMI dla przemyslu (GER, EU), Wskaznik PMI dla uslug (EU), Sprzedaz detaliczna (UK), Wnioski o zasilek, Wskaznik zaufania konsumentow (EU), Indeks IFO (GER) Indeks Philadelphia Fed, Sprzedaz istniejacych domow, Indeks cen domow, Wskazniki wyprzedzajace Wyniki spçłek Dywidenda Aplisens (dzień ustalenia Pekao (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Benefit System (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Sonel (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Polmed (dzień wypłaty), Teresa Medica (dzień wypłaty) TP SA (dzień ustalenia prawa dywidendy), BSC Drukarnia (dzień wypłaty) Eko Export (dzień ustalenia Inne Apator (WZA), Cognor (WZA), Kania (WZA), ADV (WZA), Kompap (WZA) Netia (WZA), Presco (WZA), Selena FM (WZA), Centrum Klima (koniec zapisçw w wezwaniu), Tell (początek zapisçw w wezwaniu), ACE (WZA), Gino Rossi (WZA), JHM (WZA), Budopol (WZA) Bank Handlowy (WZA), Integer (WZA), Skok (WZA), ZPUE (WZA), Paged (WZA), Megaron (WZA), ED Invest (WZA), Efekt (WZA), Fast Finance (WZA) Cinema City (WZA), Stalprodukt (WZA), Amrest (WZA), Libet (WZA), Będzin (WZA), Arteria (WZA), MIT (WZA), Wistil (WZA), Hyperion (WZA), Polna (początek zapisçw w wezwaniu), Yawal (WZA) Azoty TarnÇw (koniec zapisçw w wezwaniu), Agora (WZA), Forte (WZA), Milkiland (WZA), Ulma (WZA), Gant (WZA), Mirbud (WZA), Energopol-Południe (WZA), Wojas (WZA), ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 211 212p 213p 211 212p 213p * 3 212* 2 Bank Handlowy akumuluj 74.4 8.4 8% 9 721.1 2% -18% 13.2 11.5 11.1 1.5 1.4 1.4 12.5% 3.7% BRE Bank akumuluj 285. 323.5 14% 11 999.2 1% -15% 1.6 1.7 9.6 1.5 1.3 1.2 15.2%.% BZ WBK neutralnie 228. 215.9-5% 16 661.3-3% % 14.1 12.6 11.7 2.3 2.1 1.9 17.1% 3.5% ING BŚK akumuluj 77. 89.6 16% 1 17.7-4% -11% 11.4 1.8 9.4 1.6 1.4 1.2 14.7%.% Kredyt Bank akumuluj 12.99 12.1-7% 3 528.8-2% -25% 1.8 1.6 9.3 1.1 1.1 1. 11.1%.% Pekao neutralnie 143. 137.3-4% 37 52.8 3% -16% 12.9 12.4 11.8 1.8 1.6 1.6 14.1% 3.8% PKOBP kupuj 32.53 39.5 21% 4 662.5 3% -26% 1.7 1.3 9.7 1.8 1.6 1.5 17.5% 3.9% BGZ neutralnie 71.2 44. -38% 3 71.3-1% 19% 24. 22.6 19. 1.2 1.1 1. 4.8%.% Bank BPH akumuluj 39.3 42. 7% 3 13. -6% -37% 13.8 13.4 9.3.7.6.6 5.%.% Ubezpieczenia PZU akumuluj 318. 369.1 16% 27 46. 2% -17% 11.7 1. 1.2 2.1 2. 1.9 18.6% 6.4% Deweloperzy Echo kupuj 3.88 4.5 16% 1 629.6 3% -29% 9.9 13.8 9.2.79.8.7 8.3%.% GTC kupuj 6.1 13.9 128% 1 338.2 4% -66% - 1.4 19.8.41.3.3-29.1%.% Dom Development * 28.99 * * 715.2-15% -43% 8.7 9.8 1.4.86.8.8 1.5% 5.2% Gant * 6.26 * * 128.3-12% -51% 4.2 13. 13.7.2.2.2 4.9%.% J.W. Construction * 4.21 * * 227.6-16% -72% 7.3 7. 4.1.46.4.4 6.5%.% Polnord * 13.3 * * 31.1 % -53% 4.4 77.8 6.3.24.3.2 5.7% 3.4% Robyg * 1.15 * * 296.6-17% -41% 13.3 6.2 6.2.72.6.6 5.6% 1.4% Paliwa i metale KGHM neutralnie 142.1 123.8-13% 28 42. 11% -24% 2.5 6. 8.6 1.2 2.5 5.8 61.9% 12.7% Kęty kupuj 118.5 12.3 2% 1 93.2 1% -7% 1.4 1.5 9.6 6.2 5.9 6. 11.5% 4.2% Lotos neutralnie 25.65 22.8-11% 3 331.3 1% -46% 5.4 12.2 7.5 5.5 6.2 4.4 8.2%.% PKN Orlen akumuluj 34.98 37.5 7% 14 961.3 2% -34% 4.6 16.3 1.7 4.3 4.9 3.9 1.3%.% PGNiG redukuj 3.92 3.5-1% 23 128. % -6% 18.1 12.7 12.8 1. 7.3 8.1 6.7%.% Stalprodukt redukuj 185.1 233.2 26% 1 244.8-13% -5% 9.7 8.3 8.2 5.8 4.9 4.5 8.5%.% Przemysł chemiczny Synthos akumuluj 6.23 6.8 9% 8 243.8 1% 19% 17.3 8.6 8. 6.8 6.3 5.7 38.2% 8.% Energetyka PEP kupuj 25.9 27.4 6% 552. 14% -8% 7.9 7.4 11.9 6.6 13.1 9.8 18.9%.% Enea akumuluj 15.7 2.6 31% 6 93.6-3% -19% 8.7 7.9 9.3 2.9 2.5 3. 7.9%.% Kogeneracja kupuj 72.5 86.2 19% 1 8.3-6% -21% 8.8 9.8 8. 4.9 5.4 4.7 11.6% 6.1% PGE akumuluj 18.98 23.9 26% 35 488.5 4% -24% 7.2 9.8 1.8 4.9 4.3 4.7 12.8% 7.% Tauron neutralnie 4.71 5.1 8% 8 254.5 7% -29% 6.8 6.3 11.8 4.1 4. 5.3 8.% 6.6% Media Agora kupuj 9.6 17.5 82% 489. -18% -52% 14.3 13.6 9.8 5.5 2.7 2.4 2.8% 1.4% TVN akumuluj 7.86 11.9 51% 2 72.9-6% -53% - 17.3 1.6 7.6 6.9 6.1-28.7% 1.3% IT Assecco Poland neutralnie 49.82 43.5-13% 3 864.3 6% -5% 1.3 1.8 1.1 3.9 3.6 5.5 8.7% 4.4% Sygnity neutralnie 2.19 16.9-16% 24. -2% -25% 21.8 16. 16.5 7.9 5.9 7.8 3.6%.% Branża spożywcza Kernel kupuj 59.3 71.9 21% 4 725.2-7% -3% 6.1 6.7 5.8 5.4 5.4 4.5 26.6%.% Bakalland kupuj 3.73 5.5 47% 74.5-9% -39% 18.3 1.6 8.9 14.2 7.7 7.7 6.%.% Helio kupuj 4.98 1.8 117% 24.9-2% -6% 1.8 5.5 4.6 9.4 5.6 4.6 3.6%.% Duda akumuluj.5.9 72% 139. -23% -64% 3.5 5. 4.5 4.4 4.4 4.2 12.3%.% Mieszko kupuj 3.73 3.9 4% 152.4-11% -1% 5. 8.7 7.7 6.4 7.8 7.5 21.7%.% Wawel akumuluj 557.5 557. % 836.1 % 14% 14.8 13.9 12.4 1.5 9.3 8.1 23.8%.% Colian kupuj 1.8 3.2 77% 258. -18% -5% 13.2 11.4 9.5 6.1 5.9 4.8 3.3%.% Ambra kupuj 6.6 7.9 31% 152.8-11% -24% 8. 7.9 7.3 5. 5.7 5.7 2.%.% Handel NG2 akumuluj 55. 59.5 8% 2 112. 1% -8% 17.2 14.3 12.8 12.9 1.5 9.3 3.5% 2.9% LPP neutralnie 3 19. 3 1. -6% 5 677.1 9% 39% 21.1 2.2 17.7 13.3 12.8 11.5 34.6%.% NFI EMF akumuluj 1.6 11.5 8% 1 12.2 1% -37% 33.9 39.9 16.2 6.1 6.1 5.9 16.%.% Eurocash neutralnie 41.7 29. -31% 5 725.6 6% 43% 42.6 2.3 16.4 26.1 13.2 11.3 27.7%.% Alma akumuluj 3.5 4.7 33% 169.6 % -3% 24.2 16.6 13.5 6.6 5.4 5.4 2.8%.% Branża gärnicza JSW akumuluj 98.3 14.7 7% 11 541.6 6% - 5.5 8.3 8.6 3.2 3.9 3.9 26.% 5.5% NWR sprzedaj 16.21 14.8-9% 4 285.6-15% -61% 6.5 1.2 11.4 3.3 4.1 4.1 16.3% 1.9% Bogdanka neutralnie 126.3 134.8 7% 4 295.9 2% 7% 19.4 14.9 14.4 1.3 7.3 6.7 11.% 3.2% Kopex akumuluj 17.5 22.1 26% 1 3.8 3% -22% 8.5 1.4 7.7 6.4 6.2 4.8 6.5%.% Famur akumuluj 3.7 4.2 14% 1 781.6 6% 1% 14.9 1.5 9.8 7.3 5.5 5.4 16.%.% Bumech kupuj 8.81 18.1 15% 46.8-12% -49% 6.7 6.1 8.2 3.7 2.9 2.9 15.4%.% Pozostałe späłki Arctic Paper neutralnie 5.7 7.1 25% 315.8 11% -42% 27.2 16.4 21.9 4.5 3.1 3. 1.8%.% Mondi akumuluj 71. 6.4-15% 3 55. % -18% 9. 12.7 8.9 5.7 7.4 5.5 24.%.% Qumak-Sekom kupuj 9.7 11.4 18% 1.6-16% -37% 8.1 1.9 1.1 4.2 8.2 8. 16.6% 7.7% Rainbow Tours akumuluj 2.47 3.9 57% 35.9-24% -57% 12.7 6.7 5.3 7.2 4.6 3.6 8.%.% Zetkama kupuj 33.99 4. 18% 166.7 6% 65% 6.3 8.5 8.7 5.1 5.7 5.5 29.6%.% Impel kupuj 27. 34.5 28% 328.1 3% -14% 5.6 9.5 9.1 5.1 5. 4.8 18.5% 5.6% ŹrÇdło: Mirbud Bloomberg, Millennium DM; kupuj 1.2 3.5 241% 76.5-4% -74% 3.1 3.2 2.9 4.6 4.6 4.5 12.4% 9.8% p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Analityk budownictwo i deweloperzy Asystent Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Aleksandra Jastrzębska +48 22 598 26 9 aleksandra.jastrzebska@millenniumdm.pl Łukasz Siwek +48 22 598 26 71 lukasz.siwek@millenniumdm.pl Asystent Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.