Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel. +48 609 920 663 dorota.strauch@raiffeisen.pl BIULETYN DZIENNY, 2018-07-26 08:56 Dobre nastroje utrwalone przez porozumienie ws. barier handlowych między D. Trumpem i J.C.Junckerem EURUSD wrócił nad 1,17 z szansą dalszego wybicia pod wpływem sygnałów z dzisiejszej konferencji EBC EURPLN spadł poniżej 4,30, jednak krótkoterminowo ruch może się wyczerpać. Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) 347 75 95 pawel.radwanski@raiffeisen.pl Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) 347 75 96 wojciech.stepien@raiffeisen.pl Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) 347 75 97 mateusz.namysl@raiffeisen.pl PRZEGLĄD WYDARZEŃ Dziś sentyment na rynkach zdominują dwa wydarzenia. Pierwszym z nich jest konferencja po decyzji EBC, która najprawdopodobniej przyniesie próby doprecyzowania kiedy bank planuje dokonać pierwszej podwyżki, z uwagi na wątpliwości jakie pojawiły się po poprzedniej decyzji. Ciekawa będzie też ocena kondycji europejskiej gospodarki przez EBC. Powinna ona być pozytywna wspierając plan zakończenia QE w tym roku. Za takim scenariuszem przemawia też spadek ryzyka eskalacji konfliktu handlowego po wczorajszym spotkaniu D. Trumpa z szefem Komisji europejskiej J.C. Junckerem, na którym przywódcy zadecydowali o nie wprowadzaniu nowych barier. Co więcej zadeklarowano prace nad zniesieniem barier w przemyśle (wyłączając jednak branże samochodową), jak i negocjacje zmierzające do zniesienia nałożonych w czerwcu przez obie strony ceł na stal i aluminium. Rezygnacja z nich byłaby ważnym sygnałem potwierdzającym, że udało się uniknąć eskalacji wojen handlowych między tymi obszarami. Dane makro pozostają póki co w tle innych wydarzeń, co powinno się jednak zmienić jutro w związku z publikacja odczytu PKB USA za IIkw. Wczoraj poznaliśmy natomiast m.in. indeks Ifo z Niemiec, który wypadł nieco lepiej od prognoz (101,7 wobec 101,6pkt), ale obniżył się względem czerwca (101,8pkt) EUR/PLN 4,2957-0,2% USD/PLN 3,6829-0,3% EUR/USD 1,1692 0,1% WIG 20 2244,3 1,8% DJ Euro Stoxx50 3483,3 0,9% DAX 12689,4 1,1% S&P500 2820,4 0,5% Źródło: Bloomberg 2018-07-25 08:37 KOMENTARZ RYNKOWY Wczoraj na rynkach wciąż dominowały dobre nastroje, przekładając się na kolejną wzrostową sesję WIG20, który utrwalił wybicie nad 100-sesyjna średnią ruchomą, zyskując paliwo do dalszych zwyżek. Sprzyjać im powinny dobre informacje nt. porozumienia handlowego między USA a UE, które już wczoraj pomagało amerykańskim indeksom. S&P500 zyskał 0,9% mimo rozczarowania wynikami kwartalnymi niektórych spółek (w tym General Motors, który obniżył cel na 2018r. z uwagi na rosnące ceny materiałów, w tym obłożonych nowym cłem stali i aluminium). Przy dobrym sentymencie na rynkach globalnych złoty dalej zyskiwał, ponownie testując wczoraj wsparcie na 4,30 wobec euro i dziś notowania zaczyna poniżej tej bariery. Pokonanie minimum z lipca przy 4,29 utrwaliłoby spadki, choć w końcówce tygodnia utrudniać to mogą ewentualne sprzyjające euro jastrzębie tony z EBC i prawdopodobne dobre dane z USA jutro. Oba powyższe czynniki będą też kluczowe dla dalszego przebiegu notowań EURUSD. Póki co po informacjach nt. porozumienia D. Trumpa z J.C. Junckerem kurs wrócił na wyższe poziomy powyżej 1,17, co potwierdza presję wzrostową w notowaniach kursu. Jeżeli dodatkowo euro zyska dziś wsparcie z konferencji EBC para może zbliżyć się do 1,18. W takim scenariuszu natomiast kurs USDPLN może pogłębić spadki testując poziom 3,65, po trym jak dziś rano dotarł na nowe lipcowe minima przy 3,6570. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1
BIULETYN DZIENNY, 2018-07-26 08:56 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,2957 4,2966-0,16% -0,28% WIG 58629,5 1,46% 3,80% 855 611,69 USD/PLN 3,6829 3,6747-0,25% -0,62% WIG 20 2244,3 1,80% 4,23% 688 770,00 CHF/PLN 3,6993 3,7008-0,12% -0,01% WIG 30 2577,7 1,65% 3,93% 744 936,73 EUR/USD 1,1692 1,1692 0,09% 0,33% mwig40 4277,9 0,85% 2,05% 89 479,37 GBP/PLN 4,8362 4,8375-0,05% 0,17% swig80 12742,8 0,15% 0,32% 58 180,86 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7662,0 3,26% 6,54% 227 460,09 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 626,2-0,02% -0,25% 24 179,55 3M Euribor 2018-07-24-0,321% - WIG Budow 2177,5 0,55% 4,74% 23 009,27 3M Libor CHF 2018-07-20-0,724% (0,0020) WIG Paliwa 6425,9 1,29% 7,16% 99 848,16 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,64% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,70% - Czechy PX 1093,9 0,57% 1,15% 6M Wibor fixing 1,78% - Węgry BUX 35049,7-0,26% 0,86% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1143,8 1,23% -1,83% Turcja BIST30 112932,3-3,56% 0,39% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx50 3483,3 0,85% 0,75% EUR/PLN 4,3262-0,03% Niemcy DAX 12689,4 1,12% 0,22% GBP/PLN 4,8500 0,26% UK FTSE 100 7709,1 0,70% 1,08% CHF/PLN 3,7271 0,19% Francja CAC 40 5434,2 1,04% 0,21% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 21874,7 1,25% -0,47% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 25241,9 0,79% 0,49% (USD) 5 sesji USA S&P500 2820,4 0,48% 0,39% S&P GSCI punkty 457,87 0,06% 1,58% Brazylia IBX50 13230,8 1,49% 1,25% Ropa Brent barylka 73,44 0,52% 1,77% Azja (dziś) Złoto uncja 1 225,33 0,13% -0,12% Japonia NIKKEI 225 22510,5 0,51% -0,82% Srebro uncja 15,49 0,67% -0,69% Chiny SSE Composite 2903,4-0,07% 4,17% Miedź tona 6 130,00-0,28% -1,00% Indie SENSEX 36877,8 0,14% 1,39% Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2
Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana ŚRODA 25 Lipca BIULETYN DZIENNY, 2018-07-26 08:56 Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 10:00 EZ Pieniądz M3 (czerwiec, %/ r/r) 4,4 4,0 4,0 10:00 DE Indeks Ifo (Lipiec, pkt.) 101,7 102,2 101,5 101,8 16:00 US Sprzedaż domów na rynku pierwotnym (czerwiec, tys.) 656 670 689 CZWARTEK 26 Lipca 13:45 EZ Decyzja EBC (%) 0,0 0,0 0,0 14:30 US Zamówienia na dobra trwałe (Lipiec, %, m/m) 2,5 3,0-0,4 PIĄTEK 27 Lipca 14:30 US Wstępne PKB (IIkw., %, kw./kw. zann.) 4,7 4,0 2,0 PONIEDZIAŁEK 30 Lipca 09:00 CH Indeks Instytutu KOF (lipiec, pkt) 101,7 14:00 DE Inflacja CPI 2,1 WTOREK 31 Lipca 08:45 FR Inflacja CPI (Lipiec, %, r/r) 2,1 09:55 DE Stopa bezrobocia (Lipiec, %) 5,2 10:00 PL Inflacja CPI (Lipiec, %, r/r) 1,9 2,0 11:00 EZ Stopa bezrobocia (Lipiec, %) 8,4 Dochody amerykańskich gospodarstw domowych (Czerwiec, 14:30 US 0,4 %,m/m) US Wydatki amerykańskich gospodarstw domowych (Czerwiec, 14:30 0,2 %,m/m) 15:45 US Chicago PMI (Lipiec, pkt) 64,1 16:00 US Indeks zaufania konsumentów Conference Board (Lipiec, pkt) 126,4 ŚRODA 1 Sierpnia 9:00 PL PMI przemysł (Lipiec, pkt.) 54,2 9:50 FR PMI przemysł (Lipiec, pkt.) 53,1 52,5 9:55 DE PMI przemysł (Lipiec, pkt.) 57,3 55,9 10:00 EZ PMI przemysł (Lipiec, pkt.) 55,1 54,9 10:30 GB PMI przemysł (Lipiec, pkt.) 54,4 14:15 US Raport ADP (Lipiec, tys.) 177 15:45 US PMI przemysł (Lipiec, pkt.) 55,5 55,4 16:00 US ISM dla przemysłu (Lipiec, pkt) 60,2 20:00 US Decyzja ws. stóp procentowych (Sierpień, %) 1,75-2 1,75-2 CZWARTEK 2 Sierpnia 11:00 EZ Inflacja PPI (Czerwiec, %, r/r) 3,0 13:00 GB Decyzja BOE ws. stóp procentowych 0,75 0,5 16:00 US Zamówienia w przemyśle 0,4 PIĄTEK 3 Sierpnia 09:50 FR PMI usługi (Lipiec, pkt.) 55,3 55,9 09:55 DE PMI usługi (Lipiec, pkt.) 54,4 54,5 10:00 EZ PMI usługi (Lipiec, pkt.) 54,4 55,2 10:30 GB PMI usługi (Lipiec, pkt.) 55,1 14:30 US Stopa bezrobocia (Lipiec, pkt) 4,0 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3
BIULETYN DZIENNY, 26 lipca 2018, GODZ 9.10 14:30 US Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (Lipiec, tys) 213 14:30 US Długość tygodnia pracy (Lipiec, godz) 34,5 14:30 US Płaca godzinowa (Lipiec, %, r/r) 2,7 15:45 US PMI usługi (Lipiec, pkt.) 56,2 56,5 16:00 US ISM dla usług (Lipiec, pkt.) 59,1 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research 4 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 2018-07-26 08:56 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78 00-844 Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 www.raiffeisenpolbank.com Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 585 37 72 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 78 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5