Zespół Analiz Ekonomicznych:

Transkrypt

1 Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) mateusz.namysl@raiffeisen.pl BIULETYN DZIENNY, :19 Gospodarka USA zanotowała prawdopodobnie dobry II kw. Retoryka EBC bez zmian EURUSD niżej po posiedzeniu EBC, EURPLN stabilny Kontynuacja wzrostów na GPW PRZEGLĄD WYDARZEŃ Dziś w centrum uwagi będzie przede wszystkim odczyt PKB USA za II kwartał. Będzie to wstępny odczyt i prawdopodobnie wskaże on na bardzo dobry wynik amerykańskiej gospodarki w okresie od początku kwietnia do końca czerwca. Spodziewamy się, że wzrost PKB w drugim kwartale wyniósł w USA 4,5 % w ujęciu zannualizowanym kdk wobec wyniku 2,0% w pierwszym kwartale. Za dobry wynik amerykańskiej gospodarki w drugim kwartale odpowiedzialne było prawdopodobnie przyspieszenie konsumpcji w porównaniu do pierwszego kwartału. Poza tym poprawa została również odnotowana prawdopodobnie w kategorii eksportu netto, który kontrybuował pozytywnie do wzrostu gospodarczego w II kwartale. Wczorajsze posiedzenie EBC przyniosło bardzo niewiele nowych informacji. Europejski Bank Centralny potwierdził, że zamierza od października rozpaczać zmniejszanie wartości programu skupu aktywów tak, aby zakończyć go do końca roku. EBC nie zmienił również języka komunikatu odnośnie oczekiwań, co do przyszłości stóp procentowych w strefie euro. Tutaj potwierdzono, że powinny one pozostawać bez zmian przynajmniej do lata przyszłego roku. Relatywnie optymistyczny był natomiast ton wypowiedzi M. Draghiego na temat perspektyw europejskiej gospodarki. Ocenił on, że wzrost gospodarczy w strefie euro powinien być kontynuowany w relatywnie szybkim tempie nawet pomimo zwiększonej niepewności związanej z negocjacjami handlowymi zainicjowanymi przez D. Trumpa. Draghi z relatywnym optymizmem wypowiadał się na temat perspektyw inflacji i ocenił, że udało się osiągać postęp w drodze do osiągniecia celu inflacyjnego EBC. EUR/PLN 4,2886 0,1% USD/PLN 3,6714 0,3% EUR/USD 1,1646-0,1% WIG ,7 1,9% DJ Euro Stoxx ,3 1,2% DAX 12809,2 1,8% S&P ,4-0,3% Źródło: Bloomberg :11 KOMENTARZ RYNKOWY Dobre nastroje na rynkach ryzykownych aktywów utrzymywały się wczoraj. Impulsu wzrostowego, szczególnie na europejskich rynkach akcji dostarczył wynik środowego spotkania prezydenta D. Trumpa z szefem Komisji UE. J.C. Junckerem, które przyniosło pojednawcze sygnały i powstrzymało na razie ryzyko dalszej eskalacji konfliktu handlowego na linii USA-UE. Dodatkowo wsparciem dla notowań na europejskich parkietach było wczorajsze posiedzenie EBC, które potwierdziło plany utrzymywania stóp procentowych w strefie euro na niezmienionych poziomach w nadchodzących kwartałach. Bardzo dobrze radzi sobie w ostatnich dniach warszawski parkiet, a w szczególności notowane na nim największe spółki. Wczoraj WIG 20 zakończył wzrostami już piąta sesję z rzędu zbliżając się do poziomu 2300 pkt. Notowaniom na GPW poza poprawą notowań na europejskich parkietach pomaga również poprawa sentymentu do rynków wschodzących, do której przyczynia się miedzy innymi decyzja o zwiększeniu stymulacji gospodarki przez chiński rząd. Biorąc pod uwagę siłę ostatnich wzrostów na GPW należy jednak oczekiwać odreagowywania spadkowego w najbliższym czasie. O tym czy ostatnia siła naszego rynku utrzyma się zadecyduje zainteresowanie inwestorów zagranicznych. Stosunkowo niewielkie obroty na rodzimym rynku mogą mieć istotny wpływ na notowania. O tym iż to właśnie inwestorzy zagraniczni będą Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

2 BIULETYN DZIENNY, 27 lipca 2018, GODZ 9.10 ważni świadczy to, że mwig40 oraz swig80 w znacznie mniejszym stopniu wzrastały w ostatnich dniach. Na rynku walutowym komentarze po wczorajszym posiedzeniu EBC sprowadziły kurs EURUSD ponownie poniżej poziomu 1,17. Dzisiaj o notowaniach głównej pary walutowej decydować może przed wszystkim odczyt PKB USA, którego publikacja planowana jest popołudniu. Oczekiwane przez nas dobre dane z USA mogą dostarczyć paliwa do dalszych spadków EURUSD. Potencjał spadkowy ograniczać powinna jednak okolica poziomu 1,155. Po nieudanej próbie wybicia się kursu górą z obecnej konsolidacji wczoraj, kolejne dni mogą nadal przebiegać pod znakiem obecnego trendu bocznego, który od góry skutecznie ograniczać będzie okolica 1,17. Relatywnie nieduża zmienność utrzymuje się w ostatnich dniach w przypadku kursu EURPLN. Możliwe umocnienie się dolara w reakcji na dane o PKB dzisiaj powstrzymywać może na razie dalszą aprecjacje złotego, ewentualne próby korekcyjnego odbicia EURPLN wyhamowywać powinny jednak w okolicy 4,31. W perspektywie kilku kolejnych dni o kierunku notowań EURPLN zadecyduje prawdopodobnie sentyment globalny, w przypadku utrzymania się obecnych dobrych nastrojów na światowych rynkach możliwe powinno być zejście kursu w okolicę 4,26. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2

3 BIULETYN DZIENNY, :19 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,2886 4,2896 0,15% -0,67% WIG 59871,2 1,51% 5,81% ,88 USD/PLN 3,6714 3,6833 0,29% 0,00% WIG ,7 1,94% 7,35% ,38 CHF/PLN 3,7004 3,7022 0,12% -0,25% WIG ,6 1,73% 6,78% ,86 EUR/USD 1,1646 1,1646-0,15% -0,67% mwig ,1 0,74% 2,74% ,77 GBP/PLN 4,8241 4,8258 0,08% -0,29% swig ,6 0,27% 1,84% ,62 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7800,6 1,64% 8,23% ,30 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 639,6 0,17% 3,72% ,19 3M Euribor ,321% - WIG Budow 2195,8 0,84% 4,32% ,07 3M Libor CHF ,724% 0,0020 WIG Paliwa 6669,8 2,16% 8,78% ,77 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,64% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,70% - Czechy PX 1092,9 0,23% 0,83% 6M Wibor fixing 1,78% - Węgry BUX 35624,9 1,89% 1,44% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1148,8 0,62% 2,17% Turcja BIST ,0-0,61% 1,95% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,3 1,18% 1,08% EUR/PLN 4,3035-0,51% Niemcy DAX 12809,2 1,83% 0,97% GBP/PLN 4,8414-0,28% UK FTSE ,2 0,06% -0,27% CHF/PLN 3,7070-0,43% Francja CAC ,6 1,00% 1,17% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 21862,9 1,40% -0,10% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 25527,1 0,44% 1,85% (USD) 5 sesji USA S&P ,4-0,30% 1,17% S&P GSCI punkty 465,30 1,02% 2,42% Brazylia IBX ,1-0,94% 2,54% Ropa Brent barylka 74,54 0,83% 2,70% Azja (dziś) Złoto uncja 1 226,96-0,17% 0,85% Japonia NIKKEI ,9-0,12% -0,78% Srebro uncja 15,48-0,45% 1,40% Chiny SSE Composite 2871,8-0,36% 1,50% Miedź tona 6 290,00-0,08% 2,28% Indie SENSEX 37289,2 0,82% 2,17% Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3

4 Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana CZWARTEK 26 Lipca BIULETYN DZIENNY, :19 Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 13:45 EZ Decyzja EBC (%) 0,0 0,0 0,0 0,0 14:30 US Zamówienia na dobra trwałe (Lipiec, %, m/m) 2,5 3,0-0,4 PIĄTEK 27 Lipca 14:30 US Wstępne PKB (IIkw., %, kw./kw. zann.) 4,5 4,0 2,0 PONIEDZIAŁEK 30 Lipca 09:00 CH Indeks Instytutu KOF (lipiec, pkt) 101,7 14:00 DE Inflacja CPI 2,1 WTOREK 31 Lipca 08:45 FR Inflacja CPI (Lipiec, %, r/r) 2,1 09:55 DE Stopa bezrobocia (Lipiec, %) 5,2 10:00 PL Inflacja CPI (Lipiec, %, r/r) 1,9 2,0 11:00 EZ Stopa bezrobocia (Lipiec, %) 8,4 Dochody amerykańskich gospodarstw domowych (Czerwiec, 14:30 US 0,4 %,m/m) US Wydatki amerykańskich gospodarstw domowych (Czerwiec, 14:30 0,2 %,m/m) 15:45 US Chicago PMI (Lipiec, pkt) 64,1 16:00 US Indeks zaufania konsumentów Conference Board (Lipiec, pkt) 126,4 ŚRODA 1 Sierpnia 9:00 PL PMI przemysł (Lipiec, pkt.) 54,2 9:50 FR PMI przemysł (Lipiec, pkt.) 53,1 52,5 9:55 DE PMI przemysł (Lipiec, pkt.) 57,3 55,9 10:00 EZ PMI przemysł (Lipiec, pkt.) 55,1 54,9 10:30 GB PMI przemysł (Lipiec, pkt.) 54,4 14:15 US Raport ADP (Lipiec, tys.) :45 US PMI przemysł (Lipiec, pkt.) 55,5 55,4 16:00 US ISM dla przemysłu (Lipiec, pkt) 60,2 20:00 US Decyzja ws. stóp procentowych (Sierpień, %) 1,75-2 1,75-2 CZWARTEK 2 Sierpnia 11:00 EZ Inflacja PPI (Czerwiec, %, r/r) 3,0 13:00 GB Decyzja BOE ws. stóp procentowych 0,75 0,5 16:00 US Zamówienia w przemyśle 0,4 PIĄTEK 3 Sierpnia 09:50 FR PMI usługi (Lipiec, pkt.) 55,3 55,9 09:55 DE PMI usługi (Lipiec, pkt.) 54,4 54,5 10:00 EZ PMI usługi (Lipiec, pkt.) 54,4 55,2 10:30 GB PMI usługi (Lipiec, pkt.) 55,1 14:30 US Stopa bezrobocia (Lipiec, pkt) 4,0 14:30 US Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (Lipiec, tys) :30 US Długość tygodnia pracy (Lipiec, godz) 34,5 14:30 US Płaca godzinowa (Lipiec, %, r/r) 2,7 15:45 US PMI usługi (Lipiec, pkt.) 56,2 56,5 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4

5 BIULETYN DZIENNY, 27 lipca 2018, GODZ :00 US ISM dla usług (Lipiec, pkt.) 59,1 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research 5 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.

6 BIULETYN DZIENNY, :19 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 6