Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za czerwca 2018 r.

Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 Kurczenie się zbioru obligacji spółdzielczych na GPW Catalyst. Obecnie nominał jednej obligacji podporządkowanej wynosi 400 000 PLN dla nowych emisji, co spowodowało zaprzestanie sprzedaży obligacji podporządkowanym klientom detalicznym i co za tym idzie, brak potrzeby korzystania z rynku GPW Catalyst. Jednocześnie dodatni wpływ pozyskanego kapitału z wyemitowanych obligacji podporządkowanych na wartość łącznego współczynnika kapitałowego banku maleje w miarę upływu kolejnych lat od terminu emisji. W związku z tym im starsze obligacje podporządkowane tym bardziej rośnie skłonność banku do przedterminowego ich wykupu, zwłaszcza jeśli pozycja płynnościowa na to pozwala. W takim przypadku bank może obniżyć koszty obsługi odsetkowej tych emisji. Od chwili opublikowania poprzedniego teleskopu obligacji spółdzielczych 1H17 zostały wykupione następujące serie: zgodnie z terminem zapadalności obligacje Banku Spółdzielczego w Skierniewicach (BSS0418) o wartości nominalnej 8,0 mln zł oraz w lutym br. nastąpił całościowy przedterminowy wykup obligacji BPS1122, o wartości nominalnej 85,2 mln zł; natomiast w zeszłym roku w terminie 31.10.17 nastąpił całościowy przedterminowy wykup obligacji Kujawskiego Banku Spółdzielczego w Aleksandrowie Kujawskim (KBS0518) o wartości nominalnej 6,0 mln zł. Do końca tego roku zjawisko kurczenia się sektora obligacji spółdzielczych na GPW Catalyst przyspieszy. Do końca czerwca br. Bank Spółdzielczy w Ostrowi Mazowieckiej wykupi przedterminowo 50% serii BOM0221, czyli 5,0 mln zł wartości nominalnej. Podobnie do końca czerwca br. Warszawski Bank Spółdzielczy planuje całościowy przedterminowy wykup serii WBS0521 o wartości nominalnej 7,0 mln zł. W przypadku Banku Polskiej Spółdzielczości S.A. w lipcu br. zapada seria BPS0718 o wartości nominalnej 100,0 mln zł, a następnie serię BPS0720 o wartości nominalnej 80,0 mln zł Bank planuje przedterminowo wykupić w 3 kwartale br. w całości (Źródło: RB ESPI nr 11/2018 z 15:52 dn. 21/03/2018). Wówczas zarówno Warszawski Bank Spółdzielczy jak i BPS S.A. przestaną być emitentami obligacji notowanymi na GPW Catalyst. W przypadku BPS S.A. planowana jest publikacja półrocznego sprawozdania finansowego za 1H 18 w dn. 20/09/2018 r. Źródło: Raport KNF pt.: Informacja o sytuacji banków spółdzielczych i zrzeszających w 2017 r. z maja 2018 roku. Banki spółdzielcze w 2017 poprawiły w większości swoje wskaźniki, choć skala tej poprawy nie była spektakularna. Np. łączny współczynnik kapitałowy wzrósł +0,1% r/r do poziomu 17,2%. Wskaźnik ROA również wzrósł +0,1% r/r do poziomu 0,6%, natomiast ROE wzrosło +0,3% rdr do wartości 5,8%. Natomiast jakość portfela kredytowego pogorszyła się. Udział kredytów zagrożonych wzrósł z 7,8% do 8,3%. Na tym tle wskaźniki dla banków spółdzielczych emitentów obligacji notowanych na GPW wyglądają inaczej: łączny współczynnik kapitałowy średnio wyniósł 13,26% na koniec 2017 roku, a NPL (udział kredytów zagrożonych) wzrósł o 1,4% do poziomu 16,0%. (B.Michalski) 17,5 15,0 12,5 10,0 7,5 Banki spółdzielcze - emitenci obligacji śr. ważony wskaźnik NPL 14,00 13,50 13,00 12,50 12,00 11,50 11,00 Banki spółdzielcze - emitenci obligacji śr. ważony ŁWK 2H'13 1H'14 2H'14 1H'15 2H'15 1H'16 2H'16 1H'17 2H'17 5,0 2H'13 1H'14 2H'14 1H'15 2H'15 1H'16 2H'16 1H'17 2H'17 Źródło: obliczenia własne (bez uwzględnienia Banku BPS S.A.) ŁWK = łączny współczynnik kapitałowy 1

% mln PLN Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 BS LIMANOWA (BSL0521, BSL0525) BANK SPÓŁDZIELCZY W LIMANOWEJ Bank odnotowuje rekordowy wynik netto, jednocześnie audytor wskazuje na pomniejszanie przez BS Limanowa podstawy tworzenia rezerw celowych na należności kredytowe. Podstawowa działalność Banku zachowuje pozytywną tendencję (wynik odsetkowy za 2H 17: +15% h/h, wynik prowizyjny: -2% h/h), a źródłami one-off są pozostałe przychody operacyjne (dla 2H 17: przychody: 11,6 mln PLN, saldo: +8,8 mln PLN; 1% aktywów wg stanu na koniec 17) oraz ujemne saldo rezerw (-2,1 mln PLN za 2H 17). Wysoki wynik na pozostałej działalności operacyjnej pochodzi głównie ze sprzedaży środków trwałych, a ujemne saldo rezerw: wyższej wartości rozwiązanych rezerw nad zawiązanymi. Audytor w uzupełniającym objaśnieniu do opinii wskazuje m.in., że Bank stosuje pomniejszenia podstawy tworzenia rezerw celowych na należności kredytowe. Pomniejszenia na koniec 17 wynoszą 79,0 mln PLN, z tego na należności zagrożone: 41,8 mln PLN. Wskaźnik pokrycia ekspozycji zagrożonych rezerwami celowymi: 9,49%. Jednocześnie wzrosła wartość należności pod obserwacją o 13,7 mln PLN (+48% r/r). Kapitał własny Banku na koniec I poł. 2017 wynosił 52 mln PLN. Aktywa do zbycia przejęte za długi osiągnęły 22 mln PLN, co stanowiło 2,4% aktywów na koniec 17. Rośnie wartość zatrzymanych wypłat z funduszu udziałowego: 3 mln PLN (28% z funduszu udziałowego: 10,7 mln PLN) na koniec 17, w tym 1,7 mln PLN wypowiedziane w 2017 roku. Zgodnie z wyliczeniami Banku, NPL obniżył się r/r o 0,24 p.p., do 10,73%. Wyniki finansowe 2016 2017 Zm. r/r % 2H'16 1H'17 2H'17 Zm. h/h % Zm. r/r % Przychody z tytułu odsetek 28,5 32,0 12,3 14,5 15,2 16,8 10,8 16,0 Koszty z tytułu odsetek 8,1 8,3 2,3 4,0 4,1 4,1 0,1 2,4 Wynik z tytuł odsetek 20,4 23,7 16,2 10,5 11,0 12,7 14,8 21,2 Wynik z tytułu prowizji 6,2 6,5 4,5 3,2 3,3 3,2-1,9 1,9 Wynik na operacjach finansowych* 4,0 1,4-65,4 1,8 0,4 1,0 129,5-46,4 Pozostały wynik operacyjny 0,8 9,0 979,6 0,2 0,6 8,4 1 402,0 3 686,9 Przychody banku 31,5 40,6 29,2 15,6 15,3 25,3 65,2 61,8 Koszty banku 19,5 20,9 7,0 9,8 10,2 10,7 5,1 9,1 Zysk operacyjny przed rezerwami 11,9 19,8 65,3 5,8 5,1 14,6 184,3 150,2 Rezerwy netto 5,7-0,4-3,7 1,7-2,1 - - Zysk brutto 6,2 20,2 223,0 2,1 3,5 16,7 383,8 687,8 Zysk netto 4,8 16,1 234,6 1,5 2,7 13,4 395,9 770,0 Aktywa 833,5 915,4 9,8 833,5 846,5 915,4 8,1 9,8 Kapitały własne 42,5 59,0 38,7 42,5 51,7 59,0 14,1 38,7 Kredyty netto 446,2 443,2-0,7 446,2 448,2 443,2-1,1-0,7 Depozyty 753,7 818,6 8,6 753,7 766,5 818,6 6,8 8,6 Marża odsetkowa netto 2,56 2,71 0,15 2,61 2,65 2,90 0,25 0,29 Koszty/Przychody (Wskaźnik C/I) 61,98 51,20-10,78 61,98 66,44 42,26-24,19-19,72 ROA 0,62 1,84 1,22 0,38 0,64 3,06 2,42 2,68 ROE 12,34 30,68 18,34 7,58 11,79 54,22 42,43 46,64 LTD 59,20 54,15-5,05 59,20 58,47 54,15-4,33-5,05 NPL (kredyty zagrożone) 10,97 10,73-0,24 10,97 11,31 10,73-0,58-0,24 Łączny współczynnik kapitałowy 10,59 11,60 1,74 10,59 11,47 11,60 0,13 1,01 *) wraz z wynikiem z pozycji wymiany oraz z przychodami z papierów wartościowych itp. kursywa - obliczenia własne - dane na podstawie sprawozdania z działalności za rok 2017 Łączny współczynnik kapitałowy osiągnął na koniec 17 11,6% vs 10,59% dla I poł. 2017 r. Wartość ta pozostaje poniżej poziomów zalecanych przez UKNF (13,25%). Kwota ekspozycji na ryzyko wzrosła r/r o 11,2 mln PLN (+2% r/r). (H. Wach) 2

% mln PLN Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 BANK SPÓŁDZIELCZY W PŁOŃSKU (BPL0421, BPL0422) BANK SPÓŁDZIELCZY W PŁOŃSKU Bank nie dokonywał żadnych przekształceń w danych za 2016. Koszty Banku pozostały na tym samym poziome zarówno w ujęciu r/r oraz h/h. Natomiast saldo rezerw netto burzliwie wzrosło do poziomu 2,7 mln PLN za 2017, co stanowi przyrost o 377,9% r/r. (sic!) Poziom NPL również wzrósł do poziomu 6,63% (+2,64 p.p. r/r ), z kolei łączny współczynnik kapitałowy odnotował znaczny wzrost o 0,16 p.p. h/h, do 16,83%. Wyniki finansowe 2016 2017 Zm. r/r % 2H'16 1H'17 2H'17 Zm. h/h % Zm. r/r % Przychody z tytułu odsetek 22,8 23,8 4,1 11,8 11,8 12,0 2,2 2,2 Koszty z tytułu odsetek 7,0 6,8-3,8 3,6 3,6 3,2-10,2-11,8 Wynik z tytuł odsetek 15,8 17,0 7,7 8,1 8,2 8,8 7,5 8,5 Wynik z tytułu prowizji 4,8 4,8-1,6 2,5 2,4 2,4-0,6-3,2 Wynik na operacjach finansowych* 0,3 0,3 25,5 0,1 0,2 0,1-19,7 18,5 Pozostały wynik operacyjny 0,1 0,1 15,4 0,0 0,0 0,1 - - Przychody banku 21,0 22,2 5,8 10,7 10,7 11,4 6,5 7,2 Koszty banku 13,8 13,5-2,4 6,7 6,8 6,8-0,1 1,0 Zysk operacyjny przed rezerwami 7,1 8,7 21,7 4,0 4,0 4,7 17,8 17,6 Rezerwy netto 0,6 2,7 377,9-0,1 0,7 2,0 201,9 - Zysk brutto 6,6 6,0-9,1 4,0 3,3 2,7-19,8-34,5 Zysk netto 5,3 4,2-19,4 3,3 2,7 1,5-43,3-53,5 Aktywa 651,2 638,9-1,9 651,2 647,9 638,9-1,4-1,9 Kapitały własne 52,0 56,2 8,1 52,0 55,5 56,2 1,2 8,1 Kredyty netto 367,6 347,9-5,4 367,6 354,4 347,9-1,8-5,4 Depozyty 571,6 557,3-2,5 571,6 570,4 557,3-2,3-2,5 Marża odsetkowa netto 2,92 2,84-0,08 2,66 2,73 2,76 0,03 0,10 Koszty/Przychody (Wskaźnik C/I) 66,03 66,03 0,00 62,65 81,88 59,03-22,85-3,62 ROA 0,90 0,66-0,24 1,07 0,83 0,48-0,35-0,60 ROE 11,83 8,53-3,30 13,51 11,20 5,56-5,64-7,96 LTD 65,47 64,02-1,45 64,32 62,14 62,42 0,28-1,90 NPL (kredyty zagrożone) 3,99 6,63 2,64 3,99 6,93 6,63-0,30 2,64 Łączny współczynnik kapitałowy 14,91 16,83 1,92 14,91 16,67 16,83 0,16 1,92 *) wraz z wynikiem z pozycji wymiany oraz z przychodami z papierów wartościowych itp. kursywa - obliczenia własne Zysk netto Banku wyniósł 34,2 mln PLN, -19,4% r/r. Dzięki tym zjawiskom spadła rentowność aktywów Banku. Wskaźnik ROA obniżył się do poziomu 0,66% (0,83% dla 4Q 17 w sektorze bankowym), również rentowność kapitałów własnych Banku (ROE) spadła do poziomu 8,5% (co stanowi obniżkę o 3,3 p.p. r/r), z kolei kredyty stanowią 64,0% wartości depozytów. Wyniki Banku oceniamy jako słabe, choć łączy współczynnik kapitałowy (w wyniku wyraźnej poprawy) jest na bardzo przyzwoitym poziomie, to jakość portfela kredytowego uległa pogorszeniu, suma bilansowa Banku spadła o 1,9% oraz efektywność wyraźnie się pogorszyła. (B. Michalski) 3

% mln PLN Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 MAZOWIECKI BANK SPÓŁDZIELCZY W ŁOMIANKACH (MBS0720) MAZOWIECKI BANK SPÓŁDZIELCZY W ŁOMIANKACH Wyniki finansowe 2016 2017 Zm. r/r % 2H'16 1H'17 2H'17 Zm. h/h % Zm. r/r % Przychody z tytułu odsetek 18,4 19,9 7,9 9,6 9,6 10,3 6,8 6,9 Koszty z tytułu odsetek 4,9 4,2-14,3 2,5 2,3 1,9-16,1-22,4 Wynik z tytuł odsetek 13,5 15,6 16,0 7,1 7,3 8,3 14,1 17,1 Wynik z tytułu prowizji 3,5 3,7 6,5 1,8 1,9 1,8-3,1 3,1 Wynik na operacjach finansowych* 0,3-0,1-0,4-0,2 0,1 - -81,2 Pozostały wynik operacyjny 0,6-1,1-0,5 0,1-1,2 - - Przychody banku 17,8 18,1 1,8 9,7 9,1 9,0-0,6-7,2 Koszty banku 12,5 13,2 5,5 6,3 6,4 6,8 5,5 6,6 Zysk operacyjny przed rezerwami 5,4 5,0-7,0 3,4 2,7 2,3-15,2-32,8 Rezerwy netto 3,1 1,4-53,6 2,1 1,1 0,3-70,0-84,3 Zysk brutto 2,3 3,1 34,3 1,3 1,7 1,4-19,5 5,1 Zysk netto 1,7 2,0 18,3 1,0 1,1 0,9-13,7-9,2 Aktywa 440,0 458,1 4,1 440,0 471,7 458,1-2,9 4,1 Kapitały własne 26,3 29,5 12,3 26,3 31,0 29,5-4,8 12,3 Kredyty netto 257,0 259,3 0,9 257,0 268,7 259,3-3,5 0,9 Depozyty 389,5 409,0 5,0 389,5 418,4 409,0-2,2 5,0 Marża odsetkowa netto 3,23 3,48 0,25 3,26 3,23 3,61 0,39 0,35 Koszty/Przychody (Wskaźnik C/I) 69,92 74,51 4,59 65,0 70,3 74,7 4,35 9,66 ROA 0,39 0,41 0,02 0,48 0,48 0,41-0,07-0,07 ROE 5,64 6,35 0,71 7,95 7,83 6,37-1,46-1,57 LTD 65,99 63,40-2,59 66,0 64,2 63,4-0,82-2,59 NPL (kredyty zagrożone) 4,50 4,47-0,03 4,50 4,60 4,47-0,13-0,03 Łączny współczynnik kapitałowy 13,63 14,16 0,53 13,63 13,66 14,16 0,50 0,53 *) wraz z wynikiem z pozycji wymiany oraz z przychodami z papierów wartościowych itp. kursywa - obliczenia własne Audytor wydał opinię z zastrzeżeniem z badania rocznego sprawozdania finansowego. Przyczyną decyzji jest ujęcie w aktywach (pozycja Pozostałe papiery wartościowe i aktywa finansowe ) kwoty ok. 3,7 mln PLN, a zdaniem biegłego ta pozycja powinna zostać obciążona odpisem w wysokości ok. 1,7 mln PLN (przesłanka: otwarcie likwidacji FIZ), z czego Bank dokonał odpisu tylko na kwotę 0,35 mln PLN. Na dzień wydania sprawozdania z badania (26 IV 2018 r.), Bank ujął już cały odpis w wynikach. Wynik odsetkowy Banku zanotował wysoką dynamikę, zarówno h/h (+14,1%), jak i r/r (+17,1%). Mimo to, przychody Banku odnotowały spadek (za 2H 17: -7,2% r/r) z powodu pozostałych kosztów operacyjnych. Koszty Banku (głównie: wynagrodzenia) kontynuują wzrost, obniżając wynik operacyjny do 2,3 mln PLN za 2H 17, -32,8% r/r. Saldo rezerw wyniosło 0,3 mln PLN za 2H1 7, co jest niską wartością, same wartości odpisów i rozwiązanych rezerw odnotowano wysokie. Zysk netto Banku wyniósł 0,9 mln PLN, -9,2% r/r, jest to najniższy wynik od 1H 16. Spadek wielkości aktywów h/h (-2,9%) wynika głównie z obniżenia zobowiązań od sektora budżetowego (-26,5 mln PLN), wzrost depozytów od sektora niefinansowego (+17 mln PLN) nie skompensował tego ubytku. Analogiczny spadek nastąpił w wartości należności od sektora niefinansowego (-10 mln PLN). Analiza wskaźników Banku pokazuje efektywność poniżej rynku: ROA osiągnęła 0,41% (0,83% dla 4Q 17 w sektorze bankowym), z kolei kredyty stanowią 63,4% wartości depozytów. Poziom NPL pozostaje stabilny (4,47%), z kolei łączny współczynnik kapitałowy odnotował wzrost o 0,5 p.p. h/h, do 14,16%. (H. Wach) 4

Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 ESBANK BANK SPÓŁDZIELCZY W RADOMSKU (ESB0725) W dniu 11.06.2018 Bank ponownie opublikował sprawozdanie finansowe za rok 2017, dołączając tym razem dokument Sprawozdanie z badania przez biegłego rewidenta, które zostało wykonane na dzień 08.06.2018 r. Wynik z tytułu odsetek wzrósł o 7,4% w stosunku do roku poprzedzającego. Dzięki temu wynik z tytułu odsetek w 2017 r. wyniósł 20,9 mln zł. Niestety na wszystkich pozostałych poziomach odnotowano spadek: wynik z tytułu prowizji -9,7% r/r; wynik na operacjach finansowych strata -0,3 mln zł vs. 2,3 mln zł zysku rok wcześniej.; pozostały wynik operacyjny również zanotował spadek o 42,8% r/r. Koszty banku również nieznacznie wzrosły o 3,1% r/r, osiągając poziom 18,9 mln zł. W takiej sytuacji mimo obniżenia obrezerwowania aż o ok. 40% mniej w stosunku do roku poprzedzającego zysk netto spadł o ponad 30% r/r do wartości 4,0 mln zł. Rozmiary Banku pozostały na zbliżonym poziomie: suma bilansowa +0,1% r/r, kredyty -1,1% r/r o depozyty +0,5% wobec wartości rok wcześniej. Bieżące wyniki Banku oceniamy umiarkowanie pozytywnie. Jakość portfela kredytowego poprawiła się i znajduje się na przeciętnym dla sektora poziomie. Jednocześnie dzięki uzyskanemu zyskowi netto i zatrzymaniu go w Banku Łączny współczynnik kapitałowy wzrósł i to powyżej poziomu wymaganego przez KNF (B. Michalski) 5

% mln PLN Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 O.K. BANK SPÓŁDZIELCZY (OKB0520) ORZESKO-KNUROWSKI BANK SPÓŁDZIELCZY W KNUROWIE Wyniki finansowe 2016 2017 Zm. r/r % 2H'16 1H'17 2H'17 Zm. h/h % Zm. r/r % Przychody z tytułu odsetek 23,4 24,7 5,7 11,3 11,7 13,0 11,4 15,2 Koszty z tytułu odsetek 6,8 7,1 5,2 3,4 3,5 3,6 4,1 8,0 Wynik z tytuł odsetek 16,6 17,6 6,0 7,9 8,2 9,4 14,5 18,2 Wynik z tytułu prowizji 4,1 3,9-4,5 2,1 2,0 1,9-4,0-6,8 Wynik na operacjach finansowych* 1,9 0,9-51,0 0,4 0,1 0,8 748,2 88,9 Pozostały wynik operacyjny 1,3 0,8-36,8 1,0 0,2 0,6 200,2-38,9 Przychody banku 23,9 23,3-2,7 11,4 10,6 12,7 19,4 10,7 Koszty banku 21,0 19,9-5,4 10,4 9,7 10,2 4,9-2,0 Zysk operacyjny przed rezerwami 2,9 3,4 16,9 1,1 1,0 2,4 139,0 127,0 Rezerwy netto 7,7 2,8-64,2 7,0 0,6 2,2 260,2-69,0 Zysk brutto -4,8 0,6 - -5,9 0,4 0,2-42,8 - Zysk netto -5,1 0,3 - -5,9 0,3 0,0 - - Aktywa 598,7 637,1 6,4 598,7 625,7 637,1 1,8 6,4 Kapitały własne 32,3 33,6 3,9 32,3 32,6 33,6 3,0 3,9 Kredyty netto 330,9 331,1 0,1 330,9 333,4 331,1-0,7 0,1 Depozyty 527,2 575,1 9,1 527,2 553,7 575,1 3,9 9,1 Marża odsetkowa netto 2,85 2,85 0,00 2,78 2,70 3,00 0,30 0,22 Koszty/Przychody (Wskaźnik C/I) 86,34 82,64-3,70 90,79 91,51 80,33-11,18-10,46 ROA -0,88 0,04 0,92-2,03 0,10-0,01-0,10 2,03 ROE -15,73 0,83 16,56-30,56 1,86-0,12-1,98 30,44 LTD 62,76 57,58-5,18 62,76 60,21 57,58-2,63-5,18 NPL (kredyty zagrożone) 14,02 15,06 1,04 14,02 11,68 15,1 3,38 1,04 Łączny współczynnik kapitałowy 13,38 12,09-1,29 13,38 12,22 12,1-0,13-1,29 *) wraz z wynikiem z pozycji wymiany oraz z przychodami z papierów wartościowych itp. kursywa - obliczenia własne II poł. 2017 roku to kontynuacja stagnacji w wynikach Banku. Wynik netto za ten okres był ujemny, na plus odznaczył się wynik odsetkowy. Silniejszy wzrost przychodów odsetkowych niż kosztów przełożył się na znaczną poprawę h/h wyniku odsetkowego (+14,5%). Wynik prowizyjny notuje kolejną redukcję, do 1,9 mln PLN (vs 2,0 za 1H 17). Dodatni wynik na operacjach finansowych i pozostałej działalności operacyjnej poprawił przychody Banku do 12,7 mln PLN (+19,4% h/h). Koszty Banku wzrosły do 10,2 mln PLN, co stanowi powrót do poziomów z 2H 16. Wyższe wyniki operacyjne zostały skonsumowane przez wzrost odpisów: saldo osiągnęło 2,2 mln PLN. Wartość kredytów netto obniżyła się h/h o 0,7%, do 331,1 mln PLN, wielkość aktywów: +1,8%. Niskie wyniki w 2H 17 przełożyły się na poziomy rentowności: ROA za 2017 rok wyniosła 0,04%, a za 2H 17: -0,01%. Pogorszył się profil ryzyka: wzrosła h/h wartość kredytów zagrożonych (do 15,1%) oraz obniżył się łączny współczynnik kapitałowy (o 0,13 p.p., do 12,1%). (H. Wach) 6

Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 BANK POLSKIEJ SPÓŁDZIELCZOŚCI (BPS0718, BPS0720) Audytor (EY) wyraził trzy zastrzeżenia w swojej opinii do zbadanego sprawozdania. Pierwsze zastrzeżenie wzbudziła wycena rzeczowych aktywów trwałych oraz aktywa z tytułu odroczonego podatku w spółce zależnej Veni S.A. Z drugim zastrzeżeniem spotkała się inwestycja w jednostki uczestnictwa SFIO AGRO Kapitał na Rozwój (wycena). Zastrzeżenie wywołało również ujawnienie dotyczące wpływu wdrożenia MSSF 9 (a konkretnie szacunkowa wycena tego wpływu). W uzupełnieniu jednostkowego i skonsolidowanego raportu rocznego, odpowiednio Banku Polskiej Spółdzielczości S.A. (Bank) oraz Grupy Kapitałowej Banku BPS S.A., opublikowanych przez Bank w dniu 30.05 2018 r. raportami nr 12/2018 i 13/2018, Bank przekazuje w załączeniu do niniejszego raportu bieżącego wydane w dniu 04.06.2018 r. opinie Rady Nadzorczej Banku. Ww. Opinie RN są pozytywne wobec stanowisk Zarządu Banku odnoszących się do zastrzeżeń audytora /BM/. Źródło: https://gpwcatalyst.pl/emitenci-obligacjiraporty?ph_main_01_start=show&ph_main_01_id=113606&title=uzupe%b3nienie+raport%f3w+roczny ch+banku+bps+s.a.+i+grupy+kapita%b3owej+banku+bps+s.a. Jednocześnie skonsolidowany wynik netto BPS SA wykazał stratę na poziomie 46,3 mln zł za 2017. Miało to wpływ na spadek łącznego współczynnika kapitałowego Grupy do 9,2% (-1,1 p.p.). Jednocześnie na poziomie jednostkowym Bank wykazał zysk netto rzędu 1,6 mln zł oraz wzrost współczynnika kapitałowego (jednostkowego) do 10,8%, czyli+0,1 p.p. W lipcu br. zapada seria BPS0718. Wartość nominalna tej emisji to 100 mln zł. Bank jednocześnie ogłosił informację nt. planowanego wcześniejszego wykupu obligacji podporządkowanych serii BPS0720. Ogłoszono zamiar przeprowadzenia w III kw.. 2018 r. wykupu dziesięcioletnich obligacji podporządkowanych serii BPS0720 przed terminem wskazanym w Warunkach Emisji Obligacji, przypadającym na lipiec 2020 roku. Bank przypomina, iż emisja odbyła się w lipcu 2010 roku w ilości 80 000 sztuk zdematerializowanych, niezabezpieczonych obligacji na okaziciela serii oznaczonej jako BPS0720 o łącznej wartości nominalnej 80 mln zł (osiemdziesiąt milionów złotych). Gdyby te plany doszły do skutku, ryzyko obligatariuszy zostałoby w pełni pokryte już w tym roku. (B. Michalski) 7

% mln PLN Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 BANK SPÓŁDZIELCZY W OSTROWII MAZOWIECKIEJ (BOM0221) BANK SPÓŁDZIELCZY W OSTROWI MAZOWIECKIEJ Wyniki finansowe 2016** 2017 Zm. r/r % 2H'16** 1H'17 2H'17 Zm. h/h % Zm. r/r %** Przychody z tytułu odsetek 41,9 45,1 7,6 22,3 21,9 23,2 6,2 4,2 Koszty z tytułu odsetek 12,6 12,6 0,5 6,5 6,4 6,2-3,6-4,9 Wynik z tytuł odsetek 29,3 32,5 10,6 15,8 15,4 17,0 10,2 7,9 Wynik z tytułu prowizji 6,2 6,8 8,9 3,2 3,4 3,3-3,5 2,6 Wynik na operacjach finansowych* 0,3 0,8 146,7 0,2 0,2 0,6 307,8 260,9 Pozostały wynik operacyjny 3,1 0,2-94,6 0,6 0,0 0,1 292,4-77,8 Przychody banku 39,0 40,2 3,1 19,8 19,1 21,1 10,6 6,7 Koszty banku 19,1 20,1 5,6 10,1 9,4 10,8 14,9 6,7 Zysk operacyjny przed rezerwami 19,9 20,0 0,7 9,7 9,7 10,3 6,6 6,6 Rezerwy netto 5,8 6,6 13,0 3,9 1,6 4,9 201,6 25,1 Zysk brutto 14,1 13,5-4,4 5,8 8,1 5,4-32,8-6,0 Zysk netto 11,4 10,8-5,4 4,6 6,6 4,2-35,9-9,0 Aktywa 1 119,9 1 228,0 9,6 1 119,9 1 185,4 1 228,0 3,6 9,6 Kapitały własne 109,7 117,0 6,7 109,7 120,2 117,0-2,6 6,7 Kredyty netto 692,6 716,9 3,5 692,6 690,8 716,9 3,8 3,5 Depozyty 981,1 1 068,1 8,9 981,1 1 036,3 1 068,1 3,1 8,9 Marża odsetkowa netto 2,82 2,76-0,06 2,95 2,70 2,84 0,14-0,11 Koszty/Przychody (Wskaźnik C/I) 48,90 50,09 1,18 50,95 49,10 50,98 1,87 0,02 ROA 1,09 0,91-0,18 0,86 1,14 0,70-0,44-0,16 ROE 10,81 9,06-1,75 8,72 11,74 7,22-4,53-1,51 LTD 70,59 67,12-3,47 70,59 66,66 67,12 0,46-3,47 NPL (kredyty zagrożone) 6,98 8,47 1,49 6,98 7,32 8,47 1,15 1,49 Łączny współczynnik kapitałowy 15,87 15,93 0,06 15,87 16,58 15,93-0,65 0,06 *) wraz z wynikiem z pozycji wymiany oraz z przychodami z papierów wartościowych itp. **) dane po przekształceniu kursywa - obliczenia własne Bank dokonał przekształcenia danych za rok 2016, co wynika ze zmiany zasad i metody wyceny (przychody i odsetki zastrzeżone) na podstawie m.in. zmiany w Ustawie o rachunkowości. Wysoką dynamikę wykazuje wynik odsetkowy za 2H 17 (+10,2% h/h, do 17,0 mln PLN), wynik prowizyjny lekko w dół (-3,5% h/h). Koszty Banku wyraźnie wzrosły h/h (do 10,8 mln PLN, +14,9%). Mimo to, wynik operacyjny przez rezerwami poprawił się zarówno r/r, jak i h/h do 10,3 mln PLN. Wysoki poziom odnotowało saldo rezerw (6,6 mln PLN za 2017 rok, w tym 4,9 mln PLN za 2H 17). Ostatecznie, wynik netto za 2017 rok odnotował spadek r/r o 5,4%, do 10,8 mln PLN. Wskaźnikowo, Bank prezentuje się stabilnie: ROA wyniosła 0,91% za 2017 r., NPL na koniec roku: 8,47%. Łączny współczynnik kapitałowy obniżył się h/h do 15,93%. (H. Wach) 8

% mln PLN Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 HEXA BANK SPÓŁDZIELCZY W PIĄTNICY PODUCHOWNEJ (BPT0620) HEXA BANK SPÓŁDZIELCZY W PIĄTNICY PODUCHOWNEJ Bank dokonał odpowiednich zmian w rachunkowości mającej wpływ na sprawozdanie finansowe. Bezpośrednim powodem tego była zmiana przepisów /Art. 41. Ust. 3 Ustawy o rachunkowości/. Odpowiednie pozycje w sprawozdaniu za rok poprzedni (2016) zostały przekształcone. Koszty Banku pozostały na tym samym poziome zarówno w ujęciu r/r oraz h/h. Natomiast saldo rezerw netto gwałtownie wzrosło do poziomu 5,2 mln PLN za 2017, co stanowi przyrost o 62,9% r/r. Poziom NPL również wzrósł do poziomu 5,74% (+0,79 p.p. r/r), z kolei łączny współczynnik kapitałowy odnotował spadek 0,22 p.p. h/h, do 14,31%. Zysk netto Banku wyniósł 3,1 mln PLN, +36,5% r/r. Wyniki finansowe 2016 2017 Zm. r/r % 2H'16 1H'17 2H'17 Zm. h/h % Zm. r/r % Przychody z tytułu odsetek 17,0 18,5 9,0 8,9 8,9 9,6 8,3 8,5 Koszty z tytułu odsetek 6,2 5,8-6,7 3,2 3,1 2,8-9,6-14,3 Wynik z tytuł odsetek 10,8 12,7 18,1 5,7 5,8 6,9 17,7 21,6 Wynik z tytułu prowizji 2,5 3,1 22,7 1,3 1,4 1,7 15,9 30,5 Wynik na operacjach finansowych* 0,4 0,5 36,6 0,1 0,3 0,2-36,6 68,8 Pozostały wynik operacyjny 0,0 0,4 2 200,0 0,0 0,0 0,4 - - Przychody banku 13,7 16,8 22,3 7,0 7,6 9,2 21,5 30,7 Koszty banku 7,7 7,7-0,1 3,9 3,9 3,8-1,4-2,2 Zysk operacyjny przed rezerwami 6,0 9,1 51,1 3,1 3,7 5,4 45,4 71,7 Rezerwy netto 3,2 5,2 62,9 1,5 1,8 3,4 87,9 128,6 Zysk brutto 2,8 3,8 37,6 1,6 1,9 2,0 4,5 19,9 Zysk netto 2,3 3,1 36,5 1,3 1,5 1,6 6,5 21,7 Aktywa 423,6 459,0 8,4 423,6 427,0 459,0 7,5 8,4 Kapitały własne 28,4 32,2 13,5 28,4 31,1 32,2 3,4 13,5 Kredyty netto 252,7 258,4 2,3 252,7 250,6 258,4 3,1 2,3 Depozyty 378,2 411,2 8,7 378,2 380,2 411,2 8,1 8,7 Marża odsetkowa netto 2,87 2,88 0,01 2,80 2,76 3,13 0,36 0,33 Koszty/Przychody (Wskaźnik C/I) 56,17 45,88-10,30 55,49 51,16 41,53-9,63-13,96 ROA 0,59 0,70 0,11 0,64 0,70 0,72 0,02 0,08 ROE 7,94 9,86 1,92 9,51 10,25 10,25 0,00 0,74 LTD 66,81 62,84-3,97 66,81 65,90 62,84-3,06-3,97 NPL (kredyty zagrożone) 4,95 5,74 0,79 4,95 5,79 5,74-0,05 0,79 Łączny współczynnik kapitałowy 14,26 14,31 0,05 14,26 14,53 14,31-0,22 0,05 *) wraz z wynikiem z pozycji wymiany oraz z przychodami z papierów wartościowych itp. kursywa - obliczenia własne Dzięki tym zabiegom poprawia się rentowność aktywów Banku. Wskaźnik ROA wzrósł do poziomu 0,70% (0,83% dla 4Q 17 w sektorze bankowym), również rentowność kapitałów własnych Banku (ROE) wzrosła do przyzwoitego poziomu blisko +10% (co stanowi wzrost o 1,92 p.p. r/r), z kolei kredyty stanowią 62,8% wartości depozytów. Wyniki Banku oceniamy jako zadawalające, choć efektywność (mimo wyraźnej poprawy) ciągle wypada poniżej całego sektora bankowego. (B. Michalski) 9

% mln PLN Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 BS W BIAŁEJ RAWSKIEJ (BRB0425) BANK SPÓŁDZIELCZY W BIAŁEJ RAWSKIEJ Wyniki finansowe 2016 2017 Zm. r/r % 2H'16 1H'17 2H'17 Zm. h/h % Zm. r/r % Przychody z tytułu odsetek 42,6 46,2 8,6 21,7 22,6 23,7 5,0 9,0 Koszty z tytułu odsetek 11,3 10,4-8,2 5,9 5,5 4,9-11,3-16,9 Wynik z tytuł odsetek 31,3 35,8 14,6 15,8 17,0 18,8 10,2 18,7 Wynik z tytułu prowizji 6,5 6,1-6,0 3,1 3,1 3,0-4,9-4,4 Wynik na operacjach finansowych* 3,5 1,0-70,8 3,5 0,1 1,0 1 398,4-72,9 Pozostały wynik operacyjny 0,2 0,1-35,0-2,7 0,1 0,0 - -99,9 Przychody banku 41,5 43,1 4,0 19,8 20,4 22,7 11,5 14,7 Koszty banku 24,2 25,2 4,1 11,8 12,3 12,9 4,4 8,9 Zysk operacyjny przed rezerwami 17,3 17,9 3,8 8,0 8,1 9,9 22,5 23,1 Rezerwy netto 9,0 9,5 6,4 5,3 2,9 6,7 132,9 26,1 Zysk brutto 8,3 8,4 1,1 2,7 5,2 3,2-38,3 17,3 Zysk netto 6,3 7,2 13,8 3,1 4,5 2,7-41,0-14,2 Aktywa 1 317,6 1 410,9 7,1 1 317,6 1 288,6 1 410,9 9,5 7,1 Kapitały własne 93,6 104,2 11,3 93,6 105,5 104,2-1,3 11,3 Kredyty netto 637,3 695,8 9,2 637,3 645,9 695,8 7,7 9,2 Depozyty 1 189,4 1 276,6 7,3 1 189,4 1 157,0 1 276,6 10,3 7,3 Marża odsetkowa netto 2,50 2,63 0,13 2,53 2,63 2,80 0,17 0,27 Koszty/Przychody (Wskaźnik C/I) 58,32 58,38 0,06 59,50 60,43 56,54-3,89-2,97 ROA 0,51 0,53 0,02 0,49 0,69 0,40-0,30-0,10 ROE 6,97 7,27 0,30 6,85 9,29 5,16-4,13-1,69 LTD 53,58 54,51 0,92 53,58 55,82 54,51-1,32 0,92 NPL (kredyty zagrożone) 13,98 14,92 0,94 13,98 15,34 14,92-0,42 0,94 Łączny współczynnik kapitałowy 14,00 14,26 0,26 14,00 14,88 14,26-0,62 0,26 *) wraz z wynikiem z pozycji wymiany oraz z przychodami z papierów wartościowych itp. kursywa - obliczenia własne Bank zachowuje wysoką dynamikę wyniku odsetkowego (+10,2% h/h), co jest głównie efektem obniżania kosztu odsetkowego (-11,3% h/h). Wynik prowizyjny zanotował lekki spadek, do 3,0 mln PLN (-4,9% h/h). Koszty Banku kontynuują wzrosty, za 2H 17: +4,4% h/h (do 12,9 mln PLN). Obciążeniem dla wyników Banku jest wysokie saldo rezerw (9,5 mln PLN za 2017 rok, w tym 6,7 mln PLN za 2H 17). Mimo to, Bank poprawił wynik netto za 2017 rok, do 7,2 mln PLN, +13,8% r/r. W 2H 17 aktywa wzrosły h/h o 9,5%, do 1.410,9 mln PLN. Źródłem wzrostu było powiększenie wartości depozytów (+10,3% h/h, do 1.276,6 mln PLN), wartość kredytów wzrosła o 7,7%, do 695,8 mln PLN. ROA utrzymuje się poniżej średniej dla rynku, za 2017 rok wyniósł 0,5%. Marża odsetkowa rośnie, do 2,6% (+0,13 p.p. h/h). NPL Banku obniżył się h/h o 0,42 p.p., do 14,92%. Jednocześnie, łączny współczynnik kapitałowy również się obniżył, do 14,26% (-0,62 p.p.). (H. Wach) 10

Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 BANK SPÓŁDZIELCZY W PIASECZNIE (BSP0620, BSP0724) Bank dokonał odpowiednich zmian w rachunkowości mającej wpływ na sprawozdanie finansowe. Odpowiednie pozycje w sprawozdaniu za rok poprzedni (2016) zostały przekształcone. Koszty Banku pozostały na tym prawie na samym poziome w ujęciu r/r (+1,5 %) natomiast w drugim półroczu 2017 wyraźnie wzrosły (+9,3% h/h). Saldo rezerw netto wzrosło do poziomu 8,7 mln PLN za 2017, co stanowi przyrost o jedynie 2,1% r/r. Poziom NPL w dalszym ciągu wzrasta i osiągnął poziom 11,08% (+1,89 p.p. r/r ), z kolei łączny współczynnik kapitałowy odnotował nieznaczny wzrost o 0,15 p.p. r/r, do 14,46%. (czyli znajduje się na tym samym poziomie co na koniec 1 półrocza 2017) Zysk netto Banku wyniósł 4,1 mln PLN, -20,2% r/r. Dzięki tym zjawiskom spadła rentowność aktywów Banku. Wskaźnik ROA obniżył się do poziomu 0,55% (0,83% dla 4Q 17 w sektorze bankowym), również rentowność kapitałów własnych Banku (ROE) spadła do poziomu 6,31% (co stanowi obniżkę o 3,38 p.p. r/r), z kolei kredyty stanowią 73,8% wartości depozytów. Suma Bilansowa, saldo kredytów i depozytów są rosnące z dynamika od 8% do 9% w stosunku do roku poprzedniego i to mimo przekształcenia danych za rok 2016. Wyniki Banku oceniamy jako zadowalające, choć łączy współczynnik kapitałowy (w wyniku wyraźnej poprawy) jest na akceptowalnym poziomie, to jakość portfela kredytowego uległa pogorszeniu oraz efektywność wyraźnie się pogorszyła. (B. Michalski) 11

Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 SPÓŁDZIELCZY BANK ROZWOJU W SZEPIETOWIE (SBR0325, SBR0725) Bank dokonał odpowiednich zmian w rachunkowości mającej wpływ na sprawozdanie finansowe. Odpowiednie pozycje w sprawozdaniu za rok poprzedni (2016) zostały przekształcone. Spowodowało to m.in. gwałtowny wzrost rezerw netto za rok 2016, w rezultacie czego pojawiła się dosadna strata netto (12,4 mln zł) oraz kapitały własne Banku spadły o blisko 50% (sic!). Koszty Banku zostały nieco ograniczone w ujęciu r/r. Natomiast saldo rezerw netto wzrosło do poziomu 13,7 mln PLN za 2017, co pominąwszy szczególne przekształcenia za rok 2016 i tak stanowi poziom kilkakrotnie wyższy niż w poprzednich latach. Poziom NPL również wzrósł gwałtownie do poziomu alarmowego 24,8% (sic!). Zysk netto Banku wyniósł 1,4 mln PLN w roku 2017. Dzięki tym zabiegom obserwujemy spadki sumy bilansowej, akcji kredytowej oraz niższy poziom depozytów. Również łączy współczynnik kapitałowy spadł do poziomu 12,7%, czyli poniżej wartości zalecanej przez KNF (t.j. 13,25%). Mimo widocznych starań Banku, trudno powyższe sprawozdanie ocenić pozytywnie. (B. Michalski) 12

% mln PLN Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 BBS DARŁOWO (BBS1225) BAŁTYCKI BANK SPÓŁDZIELCZY W DARŁOWIE Wyniki finansowe 2016 2017 Zm. r/r % 2H'16 1H'17 2H'17 Zm. h/h % Zm. r/r % Przychody z tytułu odsetek 7,7 7,6-1,8 4,0 3,8 3,8 1,4-3,4 Koszty z tytułu odsetek 1,3 1,4 7,5 0,7 0,7 0,7 3,4 8,0 Wynik z tytuł odsetek 6,4 6,1-3,7 3,3 3,1 3,1 0,9-5,7 Wynik z tytułu prowizji 2,5 2,4-4,0 1,4 1,2 1,2 2,2-10,1 Wynik na operacjach finansowych* 0,1 0,5 359,0 0,1 0,4 0,0-90,0-39,7 Pozostały wynik operacyjny 0,7 1,3 85,5 0,5 1,2 0,1-92,2-79,6 Przychody banku 9,7 10,4 6,5 5,2 5,9 4,5-24,5-13,9 Koszty banku 7,5 7,6 1,2 3,8 3,8 3,9 3,3 3,2 Zysk operacyjny przed rezerwami 2,2 2,7 24,6 1,4 2,2 0,6-72,9-59,1 Rezerwy netto 0,6 1,7 193,7 0,4 1,2 0,5-54,6 25,5 Zysk brutto 1,6 1,0-35,9 1,0 1,0 0,1-94,8-94,9 Zysk netto 1,3 1,0-21,8 0,8 0,8 0,2-69,8-71,4 Aktywa 242,7 262,1 8,0 242,7 241,6 262,1 8,50 8,0 Kapitały własne 16,4 17,3 5,4 16,4 18,2 17,3-4,86 5,4 Kredyty netto 137,7 140,7 2,2 137,7 141,6 140,7-0,62 2,2 Depozyty 220,1 239,9 9,0 220,1 217,5 239,9 10,30 9,0 Marża odsetkowa netto 3,28 2,71-0,57 2,55 2,56 2,33-0,23-0,22 Koszty/Przychody (Wskaźnik C/I) 77,45 72,83-4,62 72,52 62,91 86,95 24,04 14,42 ROA 0,58 0,40-0,18 0,69 0,63 0,18-0,45-0,51 ROE 8,02 5,95-2,07 10,28 9,33 2,61-6,72-7,67 LTD 62,57 58,64-3,93 62,57 65,09 58,64-6,45-3,93 NPL (kredyty zagrożone) 6,68 5,79-0,89 6,68 6,36 5,79-0,57-0,89 Łączny współczynnik kapitałowy 12,75 13,72 0,97 12,75 13,37 13,72 0,35 0,97 *) wraz z wynikiem z pozycji wymiany oraz z przychodami z papierów wartościowych itp. kursywa - obliczenia własne Druga połowa 2017 roku odznaczyła się słabszymi wynikami vs 1H 17. Podstawowa część działalności (wynik odsetkowy, wynik prowizyjny) pozostała na porównywalnym poziomie h/h, redukcja dotknęła pozostałe elementy: wynik na operacjach finansowych oraz saldo pozostałego wyniku operacyjnego (łącznie: +0,1 mln PLN vs +1,6 mln PLN za 1H 17). Znaczny wzrost zanotowała wartość aktywów (+8,5% h/h), wzrost po stronie pasywów (depozyty: +10,3% h/h) przełożył się na wzrost należności od sektora finansowego (z 74,0 do 95,9 mln PLN h/h, +30%). Jednocześnie wartość kredytów obniżyła się h/h o 0,6%. Po stronie wskaźników, największą zmianą jest znaczny spadek rentowności, zarówno r/r, jak i h/h. Dla ROA, spadek wyników rocznych to -0,18 p.p., do 0,4%. Dla wyników h/h: -0,45 p.p., do 0,18%. Jest to nie tylko wynikiem słabszego salda na pozostałej działalności, ale również obniżeniem marży odsetkowej (dla 2017 roku: -0,57 p.p., do 2,71%). Wskaźnik NPL poprawił się do poziomu 5,79% (6,36% na koniec VI 17). Łączny współczynnik kapitałowy również odnotował pozytywną dynamikę (+0,35 p.p. h/h). wpływ na to miał wzrost wartości funduszy własnych (+9,1% r/r), głównie przez wzrost kapitału Tier I (z 15,7 do 17,1 mln PLN na koniec 17). (H. Wach) 13

% mln PLN Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 GBS BARLINEK (GBS0621) GOSPODARCZY BANK SPÓŁDZIELCZY W BARLINKU Wyniki Banku oceniamy pozytywnie, przychody Banku, jak i współczynniki kapitałowe poprawiają się przez kolejny okres. Niestety, rośnie również ryzyko działalności: zarówno NPL, jak i saldo rezerw mają tendencję wzrostową h/h. Wyniki finansowe 2016 2017 Zm. r/r % 2H'16 1H'17 2H'17 Zm. h/h % Zm. r/r % Przychody z tytułu odsetek 35,5 40,2 13,2 18,3 18,9 21,3 12,6 16,3 Koszty z tytułu odsetek 9,0 9,2 2,9 4,5 4,6 4,6 0,7 2,3 Wynik z tytuł odsetek 26,5 31,0 16,6 13,8 14,4 16,6 14,9 20,2 Wynik z tytułu prowizji 9,4 9,7 3,2 4,7 4,7 5,0 5,7 6,7 Wynik na operacjach finansowych* -0,3 1,2 - -0,7 0,3 0,9 185,8 - Pozostały wynik operacyjny 1,0-0,7-0,2 0,1-0,8 - - Przychody banku 37,7 41,0 8,9 18,9 19,4 21,6 11,5 14,3 Koszty banku 26,4 26,6 0,9 13,5 12,3 14,3 16,2 6,0 Zysk operacyjny przed rezerwami 11,3 14,4 27,7 5,4 7,1 7,3 3,4 34,8 Rezerwy netto 2,1 4,4 110,0 1,0 1,8 2,6 43,8 171,1 Zysk brutto 9,2 10,1 9,1 4,5 5,3 4,8-10,3 5,8 Zysk netto 7,3 7,6 3,1 3,6 3,8 3,8-1,0 4,1 Aktywa 934,8 941,4 0,7 934,8 941,2 941,4 0,0 0,7 Kapitały własne 69,4 80,4 15,8 69,4 77,9 80,4 3,2 15,8 Kredyty netto 617,4 632,7 2,5 617,4 643,4 632,7-1,7 2,5 Depozyty 763,0 818,3 7,3 763,0 770,6 818,3 6,2 7,3 Marża odsetkowa netto 3,03 3,30 0,26 3,00 3,08 3,55 0,47 0,55 Koszty/Przychody (Wskaźnik C/I) 69,99 64,81-5,18 69,99 63,44 66,07 2,63-3,92 ROA 0,82 0,80-0,02 0,82 0,81 0,80-0,01-0,02 ROE 12,59 11,22-1,37 12,59 11,59 9,73-1,86-2,86 LTD 80,91 77,32-3,59 80,91 83,50 77,32-6,18-3,59 NPL (kredyty zagrożone) 4,95 5,49 0,54 4,95 5,15 5,49 0,34 0,54 Łączny współczynnik kapitałowy 13,43 14,85 1,42 13,43 14,81 14,85 0,04 1,42 *) wraz z wynikiem z pozycji wymiany oraz z przychodami z papierów wartościowych itp. kursywa - obliczenia własne Źródłem lepszych wyników Banku jest rosnący wynik odsetkowy (+20% h/h), co wynika z rosnących przychodów odsetkowych (głównie: od sektora niefinansowego oraz papierów wartościowych), a także trzymania kosztów odsetkowych w ryzach (+0,7% h/h, +2,3% r/r). W bilansie Banku widać spadek wielkości dłużnych papierów wartościowych przy jednoczesnym wzroście należności od sektora finansowego. Jednocześnie obniżyło się finansowanie od sektora finansowego (do 17,6 mln PLN na koniec 2017 r. vs 70,4 mln PLN dla VI 17). Mogła to być odpowiedź na rosnącą wartość depozytów (od sektora niefinansowego: 741,8 mln PLN dla XII 17 vs 685,7 mln PLN dla VI 17). Negatywna tendencja utrzymuje się w kwestii ryzyka: kolejne półrocze zostało zamknięte rosnącymi rezerwami netto (za 2H 17: 2,6 mln PLN). Taką samą tendencję wykazuje NPL. Głównym źródłem zagrożonych kredytów są te udzielone przedsiębiorstwom (dla przedsiębiorców indywidualnych: wzrost kredytów zagrożonych o 2,9 mln PLN r/r vs kredyty NPL na koniec 17: 35,7 mln PLN). Pozycja kapitałowa Banku ulega wzmocnieniu (łączny współczynnik kapitałowy: +1,42 p.p. r/r, +0,04 p.p. h/h), nie tylko dzięki wzrostowi kapitału własnego, ale również spadkowi kwoty ekspozycji na ryzyko (h/h). (H. Wach) 14

% mln PLN Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 PODKARPACKI BANK SPÓŁDZIELCZY W SANOKU (PBS0720, PBS1021, PBS0523, PBS1024, PBS0225, PBS0325) PODKARPACKI BANK SPÓŁDZIELCZY W SANOKU Wyniki finansowe 2016 2017 Zm. r/r % 2H'16 1H'17 2H'17 Zm. h/h % Zm. r/r % Przychody z tytułu odsetek 101,9 117,1 14,9 50,4 47,8 69,3 45,1 37,5 Koszty z tytułu odsetek 31,0 33,9 9,3 15,5 14,8 19,1 28,5 23,2 Wynik z tytuł odsetek 70,9 83,2 17,3 34,9 32,9 50,3 52,7 43,9 Wynik z tytułu prowizji 17,6 17,8 1,5 8,9 8,8 9,0 1,6 0,9 Wynik na operacjach finansowych* 3,1-2,4-1,4-4,3 2,0-38,8 Pozostały wynik operacyjny 8,5 18,6 118,5 6,1 15,9 2,7-82,9-55,2 Przychody banku 100,0 117,2 17,2 51,3 53,3 63,9 19,9 24,6 Koszty banku 77,7 65,6-15,6 38,4 31,8 33,8 6,3-12,0 Zysk operacyjny przed rezerwami 22,3 51,6 131,2 12,8 21,5 30,1 40,0 134,2 Rezerwy netto 19,4 54,4 179,8 15,3 8,9 45,4 407,9 196,2 Zysk brutto 2,9-2,8 - -2,5 12,5-15,3-515,7 Zysk netto 2,6-7,1 - -1,7 9,4-16,6-852,4 Aktywa 2 890,5 2 996,6 3,7 2 890,5 2 916,2 2 996,6 2,8 3,7 Kapitały własne 126,3 135,7 7,5 126,3 134,5 135,7 0,9 7,5 Kredyty netto 1 562,4 1 534,4-1,8 1 562,4 1 560,6 1 534,4-1,7-1,8 Depozyty 2 603,6 2 733,3 5,0 2 603,6 2 602,2 2 733,3 5,0 5,0 Marża odsetkowa netto 2,81 2,83 0,02 2,43 2,28 3,43 1,15 1,00 Koszty/Przychody (Wskaźnik C/I) 78,11 55,99-22,12 74,96 59,67 52,92-6,75-22,04 ROA 0,09-0,24-0,33-0,12 0,65-1,12-1,77-1,00 ROE 3,69-7,53-11,22-2,72 19,85-23,02-42,87-20,30 LTD 60,01 56,14-3,87 60,01 59,97 56,14-3,83-3,87 NPL (kredyty zagrożone) 21,87 22,84 0,97 21,87 21,37 22,84 1,47 0,97 Łączny współczynnik kapitałowy 10,69 10,80 0,11 10,69 11,49 10,80-0,69 0,11 *) wraz z wynikiem z pozycji wymiany oraz z przychodami z papierów wartościowych itp. kursywa - obliczenia własne W 2017 roku nastąpiło pogorszenie jakości portfela kredytowego. Udział kredytów zagrożonych wzrósł o 0,97 p.p. do poziomu 22,84%. Bank nie przystąpił do Systemu Ochrony Instytucjonalnej (IPS). Na datę złożonego sprawozdania Banku dostał odmowę dot. złożonego wniosku przystąpienia do IPS BPS. W zapisie ustawy o funkcjonowaniu banków spółdzielczych (art. 22b. ust. 2) wymusza br. jako ostateczny termin (31.12.2018). Do tego czasu Bank będzie musiał na nowo określić swoją strategię dalszego działania. W 2017 Bank obniżył swoje koszty działalności. Na przykład zostały zlikwidowane placówki w Lesku oraz w Przemyślu. Ponadto zlikwidowano Odział PBS Finanse w Gdyni. Ogółem koszty Baku spadły o 15,6% r/r. RZiS Banku obciążyły rezerwy netto w kwocie 54,4 mln zł. Wynik netto banku wykazał stratę netto 7,1 mln zł. Kapitały własne wzrosły o 7,5% r/r do poziomu 135,7 mln zł. Jednocześnie łączny współczynnik kapitałowy wzrósł o 0,11 p.p. r/r do poziomu 10,8%. Portfel kredytowy netto spadł o 1,8% r/r, natomiast wzrosły depozyty o 5% r/r oraz suma bilansowa o 3,7% w stosunku do roku poprzedzającego. (B. Michalski) 15

Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 PODLASKO- MAZURSKI BANK SPÓŁDZIELCZY W ZABŁUDOWIE (PMS0624) Koszty Banku zostały ograniczone. I poziom to 6,9 mln zł w 2017, co oznacza spadek o 9,1% r/r. Wynik z tytułu odsetek wzrósł o 4,1% r/r, do wartości 7,7 mln zł. Saldo rezerw wzrosło do poziomu 1,3 mln zł w 2017 wobec 0,7 mln zł rok wcześniej. Zysk netto Banku wyniósł 1,2 mln PLN, -29,7% r/r. Nastąpił wzrost wielkości aktywów +4,7% r/r oraz 0,8% h/h. W podobnej skali wzrosły depozyty: +6,2% r/r i +1,0% h/h oraz kapitały własne: +5,2% r/r i 2,2% h/h. Mniejszą skalą dynamiki wykazały się kredyty netto: +0,3% w ujęciu r/r. Analiza wskaźników Banku pokazuje efektywność poniżej rynku: ROA osiągnęła 0,40% (0,83% dla 4Q 17 w sektorze bankowym), z kolei kredyty stanowią 66,7% wartości depozytów. Poziom NPL spadł i osiągnął poziom 5,51% (-0,54 p.p. r/r oraz +0,35 p.p. h/h), z kolei łączny współczynnik kapitałowy odnotował wzrost o 0,78 p.p. r/r oraz +0,52 p.p. w ujęciu h/h do wartości 13,55%. Aktualny poziom tego wskaźnika przewyższa minimalny poziom zalecany przez KNF, t.j. 13,25%. Od końca roku 2013 kiedy łączny współczynnik kapitałowy wynosił 9,0% jego wartość jak widać wzrosła. (B. Michalski) 16

Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 POLSKI BANK SPÓŁDZIELCZY W CIECHANOWIE (BSC0620, BSC0621, BSC1124, BSC0927) Bank dokonał ponownie zmian w rachunkowości mającej wpływ na sprawozdanie finansowe. Odpowiednie pozycje w sprawozdaniu za rok poprzedni (2016) zostały przekształcone. Koszty Banku pozostały silnie ograniczone w ujęciu r/r (-14,5%) natomiast w drugim półroczu 2017 wyraźnie wzrosły (+16,9% h/h). Saldo rezerw netto jest ujemne, czyli Bank w ubiegłym roku poprawił swój wynik poprzez rozwiązanie rezerw (per saldo) o ok. 2,5 mln zł. Poziom NPL choć spadł aż o 5,14 p.p. r/r to ciągle jest na dramatycznie wysokim poziome 53,81%. Suma Bilansowa oraz saldo kredytów są malejące co powoduje, że Bank się systematycznie kurczy. Jedyne pozytywne zjawisko to wzrost depozytów (+3,0% w ujęciu r/r) Bieżące wyniki Banku w jakiejś mierze efektem zabiegów księgowych i jako takie trudno jest je jednoznacznie oceniać. (B. Michalski) 17

Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 POLSKI BANK SPÓŁDZIELCZY W CIECHANOWIE (BSC0620, BSC0621, BSC1124, BSC0927) Wybrane dane finansowe za I kwartał 2018r. : Suma Bilansowa zaczęła rosnąć (+3,85% kw/kw) niemniej saldo kredytów w dalszym ciągu jest malejące (-3,29% kw/kw). Pozytywne zjawisko to wzrost depozytów (+4,7% w ujęciu kw/kw) Co prawda Bank raportuje wynik netto w 1 kw 2018 r., ale w dalszym ciągu nie widać przełomu w jego sytuacji finansowej (B. Michalski) 18

Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 WARSZAWSKI BANK SPÓŁDZIELCZY (WBS0521) Bank dokonał odpowiednich zmian w rachunkowości mającej wpływ na sprawozdanie finansowe. Odpowiednie pozycje w sprawozdaniu za rok poprzedni (2016) zostały przekształcone. Spowodowało to m.in. wzrost rezerw netto za rok 2016, w rezultacie czego pojawiła się strata netto (11,4 mln zł) oraz kapitały własne Banku spadły o blisko 40%. W roku 2017 strata netto była również porównywalna na poziomie 10,3 mln zł. Jednocześnie WBS uzyskał pożyczkę podporządkowaną 19,0 mln zł i zapowiedział przedterminowy wykup obligacji (WSB0521) do końca czerwca br. Wartość nominalna tej jedynej notowanej na GPW Catalyst serii obligacji podporządkowanych to 7,0 mln zł, ryzyko ponoszone przez obligatariuszy zostało pokryte. (B. Michalski) 19

% mln PLN Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 KRAKOWSKI BANK SPÓŁDZIELCZY (SBK1020, SBK0923) KRAKOWSKI BANK SPÓŁDZIELCZY KBS dokonał zmian w rachunkowości mającej wpływ na sprawozdanie finansowe. Bezpośrednim powodem tego była zmiana przepisów /Art. 41. Ust. 3 Ustawy o rachunkowości/. Od. 01.01.2017 r. odsetki naliczone od kredytów zagrożonych ujmowane są w wyniku odsetkowym oraz są elementem podstawy kalkulacji odpisów. W wyniku implementacji tej zmiany w ustawie m. in. skorygowano wartość należności od sektora niefinansowego o 26,2 mln zł, a co za tym idzie sumy bilansowej o 21,2 mln zł w bilansie na 31.12.2016 r. Koszty Banku (na każdym poziomie) kontynuują wzrost, co więcej w 2018 roku planowany jest rozwój sieci: otwarto już Odziały w Krośnie i Kalwarii Zebrzydowskiej, a do końca roku otwarty zostanie jeszcze Odział w Rzeszowie. Saldo rezerw wzrosło do rekordowego poziomu 15,8 mln PLN za 2H 17, co spowodowało stratę netto w samym drugim półroczu ubr. Zysk netto Banku wyniósł 6,1 mln PLN, -24,3% r/r. Jest to najniższy wynik od 2013 roku. W obecnym roku Bank planuje zwiększyć wynik brutto o 2,4 mln zł. Spadek wielkości aktywów h/h (-2,9%) wynika głównie z obniżenia zobowiązań od sektora budżetowego (-26,5 mln PLN), wzrost depozytów od sektora niefinansowego (+17 mln PLN) nie skompensował tego ubytku. Analogiczny spadek nastąpił w wartości należności od sektora niefinansowego (-10 mln PLN). Analiza wskaźników Banku pokazuje efektywność poniżej rynku: ROA osiągnęła 0,21% (0,83% dla 4Q 17 w sektorze bankowym), z kolei kredyty stanowią 61,1% wartości depozytów. Wyniki finansowe 2016 2017 Zm. r/r % 2H'16 1H'17 2H'17 Zm. h/h % Zm. r/r % Przychody z tytułu odsetek 104,0 114,5 10,1 53,4 57,6 56,9-1,2 6,5 Koszty z tytułu odsetek 25,4 24,2-4,7 12,3 12,0 12,2 2,1-0,6 Wynik z tytuł odsetek 78,6 90,3 14,9 41,1 45,6 44,7-2,1 8,7 Wynik z tytułu prowizji 22,3 23,1 3,8 11,1 11,6 11,5-1,1 3,6 Wynik na operacjach finansowych* 1,1 0,8-27,3 0,5 0,3 0,5 112,5-1,2 Pozostały wynik operacyjny 1,8 0,2-87,1 0,8-2,4 2,6-251,1 Przychody banku 103,7 114,4 10,3 53,5 55,1 59,3 7,7 10,9 Koszty banku 79,3 83,3 5,2 40,4 42,2 41,1-2,7 1,8 Zysk operacyjny przed rezerwami 24,5 31,1 26,8 13,1 12,8 18,2 42,0 39,1 Rezerwy netto 12,5 20,4 63,5 7,2 4,7 15,8 237,2 119,0 Zysk brutto 12,0 10,6-11,5 5,9 8,2 2,4-70,0-58,5 Zysk netto 8,0 6,1-24,3 4,6 6,5-0,5 - - Aktywa 2 785,6 2 906,0 4,3 2 785,6 2 835,4 2 906,0 2,5 4,3 Kapitały własne 188,4 196,2 4,1 188,4 218,3 196,2-10,1 4,1 Kredyty netto 1 648,9 1 566,3-5,0 1 648,9 1 601,8 1 566,3-2,2-5,0 Depozyty 2 445,2 2 562,6 4,8 2 445,2 2 477,6 2 562,6 3,4 4,8 Marża odsetkowa netto 2,95 3,17 0,22 3,05 3,27 3,14-0,14 0,08 Koszty/Przychody (Wskaźnik C/I) 76,39 72,86-3,54 75,50 76,70 69,29-7,41-6,22 ROA 0,29 0,21-0,08 0,34 0,47-0,03-0,50-0,37 ROE 4,43 3,16-1,27 5,08 6,54-0,44-6,99-5,52 LTD 67,43 61,12-6,31 67,43 64,65 61,12-3,53-6,31 NPL (kredyty zagrożone) 12,60 14,60 2,00 12,60 13,20 14,60 1,40 2,00 Łączny współczynnik kapitałowy 14,33 14,96 0,63 14,33 14,79 14,96 0,17 0,63 *) wraz z wynikiem z pozycji wymiany oraz z przychodami z papierów wartościowych itp. kursywa - obliczenia własne Poziom NPL stale wzrasta i osiągnął poziom 14,6% (+2,0 p.p. r/r oraz +1,4p.p. h/h), z kolei łączny współczynnik kapitałowy odnotował wzrost o 0,17 p.p. h/h, do 14,96%. (B. Michalski) 20

Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 Spis treści Strona Bank Spółdzielczy w Limanowej 2 Bank Spółdzielczy w Płońsku 3 Mazowiecki Bank Spółdzielczy w Łomiankach 4 ESBANK Bank Spółdzielczy w Radomsku 5 Orzesko-Knurowski Bank Spółdzielczy w Knurowie 6 Bank Polskiej Spółdzielczości S.A. 7 Bank Spółdzielczy w Ostrowi Mazowieckiej 8 HEXA Bank Spółdzielczy w Piątnicy Poduchownej 9 Bank Spółdzielczy w Białej Rawskiej 10 Bank Spółdzielczy w Piasecznie 11 Spółdzielczy Bank Rozwoju w Szepietowie 12 Bałtycki Bank Spółdzielczy w Darłowie 13 Gospodarczy Bank Spółdzielczy w Barlinku 14 Podkarpacki Bank Spółdzielczy w Sanoku 15 Podlasko-Mazurski Bank Spółdzielczy w Zabłudowie 16 Polski Bank Spółdzielczy w Ciechanowie 17/18 Warszawski Bank Spółdzielczy 19 Krakowski Bank Spółdzielczy 20 21

Teleskop Sektorowy banki spółdzielcze po wynikach za 2017 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Hubert Wach, MPW Młodszy analityk hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 WYJAŚNIENIA DOTYCZĄCE STOSOWANEJ TERMINOLOGII FACHOWEJ I WSKAŹNIKÓW Marża odsetkowa netto stosunek wyniku z tytułu odsetek do średniego stanu aktywów Wskaźnik C/I (koszty działania powiększone o amortyzację) / (wynik na działalności bankowej oraz operacyjnej) ROA zysk netto / średnie aktywa ROE zysk netto / średni kapitał własny LTD (Loan To Deposit) Kredyty Netto / Depozyty NPL (kredyty zagrożone) udział kredytów zagrożonych w sumie kredytów Łączny współczynnik kapitałowy stosunek funduszy własnych (Tier 1 + Tier 2) do aktywów ważonych ryzykiem INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA PRAWNE Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Dom Maklerski Banku BPS pełni odpłatnie funkcję animatora dla wszystkich serii obligacji Banków Spółdzielczych (za wyjątkiem BBS1225), zamieszczonych na stronie nr 1 opracowania. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 22