FTIF Franklin NextStep Growth Fund

Transkrypt

1 31 października 2017 r. FTIF Franklin NextStep Growth Fund KOMENTARZ DOTYCZĄCY FUNDUSZU Prosty sposób inwestowania: Fundusze Franklin NextStep Prostota Portfele budowane z różnych aktywów ( wszystko w jednym ) pod kątem utrzymania jednego z trzech określonych poziomów ryzyka. Dywersyfikacja Szeroka gama funduszy oferujących ekspozycję na różnych zarządzających, różne klasy aktywów i różne kraje. Wiedza Profesjonalne zarządzanie zapewniające odpowiednie reagowanie na wzrosty i spadki rynkowe. Opis funduszu Dla inwestorów zainteresowanych potencjałem osiągania solidnych zwrotów w długim terminie i skłonnych zaakceptować wyższy poziom zmienności inwestycji. Najważniejsze informacje Fundusz Franklin NextStep Growth Fund (UCITS) zanotował w październiku wzrost, ale jednocześnie wypracował słabszy wynik na tle benchmarku. Alokacja aktywów portfela miała korzystny wpływ na wyniki względne w ujęciu ogólnym. Niedoważenie instrumentów o stałym dochodzie umiarkowanie zawyżyło wynik funduszu, jednak ten pozytywny wpływ został zniwelowany przez negatywny wpływ dolarowych pozycji gotówkowych. Hedging walutowy aktywów denominowanych w euro zawyżył stopy zwrotu w okresie deprecjacji europejskiej waluty i miał większy ogólny wpływ niż alokacja aktywów. Przy generalnie neutralnym wpływie ekspozycji na akcje, wpływ struktury regionalnej w omawianym okresie był umiarkowany. Przeważona ekspozycja na Japonię i rynki wschodzące zawyżyła stopy zwrotu, a ten pozytywny wpływ został częściowo zniwelowany przez przeważoną ekspozycję na Europę, która generalnie pozostawała w tyle za rynkami światowymi. Nieobecna w benchmarku ekspozycja na aktywa alternatywne miała swój wkład w bezwzględny zwrot i zdywersyfikowała portfel funduszu, choć jednocześnie umiarkowanie zaniżyła wynik w ujęciu względnym. Znaczący niekorzystny wpływ na wynik miała selekcja funduszy instrumentów o stałym dochodzie; fundusze zapewniające ekspozycję na szeroki rynek traciły na osłabieniu euro. Niekorzystny wpływ selekcji funduszy akcji na wynik był generalnie bardziej umiarkowany. Niemniej jednak selekcja funduszy z Ameryki Północnej w największym stopniu zaniżyła względną stopę zwrotu, a ten negatywny wpływ zrekompensowała skuteczna selekcja aktywów z Japonii. Trzy fundusze, które miały największy niekorzystny wpływ na wynik portfela, to Franklin U.S. Equity Fund, Delaware Investments U.S. Large Cap Value Fund i Franklin Global AggregateBond Fund. Trzy fundusze, które w największym stopniu zawyżyły wynik portfela, to Comgest Growth Emerging Markets Fund, ishares Core S&P 500 ETF i db x- trackers Euro Stoxx 50ETF. Ekspozycja na akcje selekcjonowane według kryterium wartości zaniżyła stopy zwrotu z inwestycji na kilku rynkach. Niekorzystny wpływ na wynik względny funduszu Franklin U.S. Equity Fund miała słaba selekcja akcji z różnych sektorów. Fundusz Delaware Investments U.S. Large Cap Value Fund pozostał w tyle za akcjami selekcjonowanymi według kryterium wartości ogółem; niedoważenie technologii informatycznych i selekcja aktywów z sektora ochrony zdrowia miały niekorzystny wpływ na stopy zwrotu. Ponadto selekcja akcji z sektora technologii informatycznych oraz niedoważenie akcji spółek energetycznych zaniżyły wynik funduszu Franklin Mutual European Fund. W październiku akcje wzrostowe generalnie wypracowały solidne wzrosty porównywalne z zyskami rynków wschodzących ogółem. Fundusz Comgest Growth Emerging Markets Fund zarządzany zgodnie z defensywnym stylem inwestycyjnym opartym na wzroście wysokiej jakości zyskiwał na selekcji aktywów, w tym przede wszystkim akcji przedsiębiorstw ubezpieczeniowych. Selekcja aktywów z Indii i Chin także zawyżyła stopę zwrotu funduszu. Kursy akcji spółek europejskich rosły dzięki napawającym optymizmem wskaźnikom nastrojów i generalnie solidnym fundamentom przedsiębiorstw. Solidne zwroty we Francji i w Niemczech miały korzystny wpływ na stopę zwrotu funduszu db x- trackers Euro Stoxx 50 ETF. Brak ekspozycji na Szwajcarię także miał swój udział w lepszym wyniku na tle szerokiego rynku. Jeżeli chodzi o Stany Zjednoczone, akcje spółek o dużej kapitalizacji radziły sobie lepiej niż papiery małych przedsiębiorstw i zawyżyły wynik funduszu ishares Core S&P500 ETF. Ekspozycja na wybrane waluty z rynków wschodzących, takie jak peso meksykańskie, a także na denominowane w walutach lokalnych obligacje z rynków wschodzących wypracowała słabsze wyniki na tle szerokiego rynku obligacji. Defensywna alokacja kapitału w krótkoterminowe papiery skarbowe ze Stanów Zjednoczonych także miała negatywny wpływ na wynik względny w warunkach malejącego nachylenia krzywej dochodowości. Co więcej, fundusz Franklin Global Aggregate Bond Fund tracił na niezabezpieczonej hedgingiem ekspozycji na waluty inne niż dolar amerykański. Niemniej jednak pozytywny wpływ na wyniki funduszu Templeton Global Total Return Fund miała długa pozycja na dolara amerykańskiego w stosunku do walut z innych rynków rozwiniętych. Perspektywy i strategia Zarządzający nadal formułują optymistyczne prognozy dla aktywów wzrostowych, pomimo utrzymującego się ryzyka związanego, między innymi, z takim czynnikami, jak podwyższone wyceny akcji na tle danych historycznych oraz niska zmienność na rynku akcji i niskie premie za ryzyko sygnalizujące nadmierne przyzwyczajenie rynków do obecnej sytuacji. Wyniki spółek także są, według nas, korzystne dla kursów akcji. Wskaźniki marż zysków i dynamika zysków spółek na świecie poprawiły się w ostatnim czasie. Nadal mamy do czynienia z korzystnym cyklem biznesowym, umiarkowanym globalnym wzrostem, poprawą zysków spółek oraz sprzyjającymi warunkami finansowymi na większości najważniejszych rynków. Jeżeli chodzi o instrumenty o stałym dochodzie, zarządzający wciąż z lekkim pesymizmem podchodzą do obligacji rządowych, które wydają im się przewartościowane ze względu na niskie premie za czas utrzymania, potencjalną presję inflacyjną i poprawę danych o wzroście gospodarczym. Obligacje o ratingu inwestycyjnym były postrzegane jako nieco mniej atrakcyjne pomimo wrażliwości na zmiany stóp procentowych. Fundusze Franklin NextStep to zbiorcze określenie funduszy Franklin NextStep Conservative Fund, Franklin NextStep Moderate Fund i Franklin NextStep Growth Fund, które są subfunduszami Franklin Templeton Investment Funds z siedzibą w Luksemburgu. Dywersyfikacja nie jest gwarancją zysków ani nie eliminuje ryzyka strat. Przedstawione informacje o strukturze portfeli funduszy mają charakter wyłącznie ilustracyjny, a klasyfikacja funduszy (konserwatywny, umiarkowany i wzrostowy) ma charakter względny. Nie ma żadnej gwarancji, że struktura portfeli funduszy Franklin NextStep będzie podobna. Wyłącznie do użytku klientów profesjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród klientów detalicznych.

2 Wyniki funduszu Franklin NextStep Growth Fund 31 października 2017 r. Szczegółowe informacje o wynikach portfela Dane na dzień 31 października 2017 r. Franklin NextStep Growth Fund SKUMULOWANE 1 ŚREDNIOROCZNE 1 m-c 3 m-ce 6 m-cy 1 r. 3 l. Od dnia utworzenia Data uruchomienia A(acc) PLN-H1 1,39% 2,48% 5,72% 12,94% Nie dotyczy 13,14% 05/02/2016 Stopy zwrotu z benchmarku 1 Benchmark mieszany (w USD) 1,68% 3,65% 8,26% 17,95% 7,37% 17,38% Stopy zwrotu z benchmarku 1 Dane na dzień 31 października 2017 r. w USD Bloomberg Barclays Multiverse (USD Hedged) Index MSCI ACWI Index 1 m-c 0,43% 2,10% 3 m-ce 0,94% 4,56% Od początku roku (YTD) 3,01% 20,22% 1 r. 1,70% 23,86% 5 l. 3,29% 11,40% 10 l. 4,42% 4,26% Opłaty Dane na dzień 31 października 2017 r. Wskaźnik kosztów Opłata za zarządzanie całkowitych Franklin NextStep Growth Fund A(acc) PLN-H1 1,00% 1,73% Wyniki historyczne nie wskazują ani nie gwarantują wyników przyszłych. Wartość tytułów uczestnictwa funduszu oraz generowane przez nie zyski mogą nie tylko rosnąć, ale także spadać, a inwestorzy nie mają gwarancji odzyskania pełnej zainwestowanej kwoty. Wszystkie dane o wynikach przedstawione są we wskazanej walucie, zakładają reinwestycję dywidend i zostały pomniejszone o należne opłaty za zarządzanie. Opłaty, prowizje, podatki i inne koszty poniesione przez inwestora nie są uwzględnione w obliczeniach. Wahania kursów walut także mogą mieć wpływ na wyniki. Aktualne dane o wynikach można znaleźć na naszej lokalnej stronie internetowej. Odniesienia do indeksów służą wyłącznie analizie porównawczej i odzwierciedleniu środowiska inwestycyjnego w danym okresie. 1. Podane wyniki za okresy krótsze niż jeden rok to skumulowane całkowite stopy zwrotu. Benchmark złożony jest w 75% z indeksu MSCI ACWI Index oraz w 25% z indeksu Bloomberg Barclays Multiverse Index (zabezpieczonego hedgingiem przed zmianami kursu USD). Źródła danych dotyczących indeksów: FactSet. Indeksy nie są zarządzane, a bezpośrednia inwestycja w indeks nie jest możliwa. Indeksy nie uwzględniają żadnych opłat, kosztów ani obciążeń naliczanych przy sprzedaży. Wszystkie dane MSCI przekazuje się w niezmienionej formie bez żadnych gwarancji jakiejkolwiek natury. Fundusz opisany w niniejszym dokumencie nie jest w żaden sposób finansowany ani wspierany przez MSCI. MSCI, jednostki powiązane MSCI ani podmioty dostarczające dane MSCI nie ponoszą żadnej odpowiedzialności związanej z danymi MSCI lub omawianym Funduszem. Powielanie lub dalsze rozpowszechnianie danych MSCI jest zabronione. Wyłącznie do użytku klientów profesjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród klientów detalicznych. Franklin NextStep Funds 2

3 Dywersyfikacja funduszu Franklin NextStep Growth Fund 31 października 2017 r. Przedział alokacji aktywów: Alokacja docelowa 2 a alokacja Rzeczywista Dostosowywanie portfeli do możliwości i ryzyka Dane na dzień 31 października 2017 r. w USD FUNDUSZ WZROSTOWY Docelowa 2 Rzeczywista Fundusze akcji 60 80% 75,39% Fundusze obligacji 20 40% 19,50% Fundusze inwestycji alternatywnych 0-10% 2,00% Środki pieniężne i ekwiwalenty -- 3,11% Alokacja geograficzna Dane na dzień 31 października 2017 r. w USD Struktura geograficzna FUNDUSZ WZROSTOWY Azja 1,53% Australazja -- Rynki wschodzące 8,69% Europa 19,86% Japonia 7,92% Stany Zjednoczone 47,73% Środki pieniężne i ekwiwalenty 3,11% Pozostałe 11,16% Pozycje portfela mogą ulegać zmianom. Informacje o strukturze klas aktywów i strukturze geograficznej każdego funduszu bazowego oparte są na dominujących inwestycjach tego funduszu w normalnych warunkach rynkowych. Dane odzwierciedlają ekspozycje rynkowe poszczególnych instrumentów pochodnych w portfelu (lub powiązanych z nimi aktywów bazowych) i mogą nie sumować się do 100% lub mieć wartość ujemną wskutek zaokrągleń, wykorzystania instrumentów pochodnych, nierozliczonych transakcji i innych czynników. 2. Taka alokacja aktywów może wykraczać poza podane zakresy lub same zakresy mogą ulegać zmianie w zależności od warunków rynkowych oraz poglądów zarządzających inwestycjami na temat strategicznej i taktycznej alokacji aktywów. Wyłącznie do użytku klientów profesjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród klientów detalicznych. Franklin NextStep Funds 3

4 Portfel funduszu Franklin NextStep Growth Fund 31 października 2017 r. Skład portfela Alokacja aktywów: Zmiany miesiąc do miesiąca 31/10/ /09/2017 Zmiana +/- od ostatniego miesiąca Fundusze akcji Stany Zjednoczone 39,30% 39,83% -0,53% Delaware Investment US Large Cap Value Fund 5,90% 5,85% 0,05% Franklin US Equity Fund 9,78% 9,94% -0,16% Pioneer Funds US Fundamental Growth 5,89% 5,74% 0,15% ishares Core S&P 500 UCITS ETF 17,72% 18,30% -0,58% Fundusze akcji Azja 1,53% 1,30% 0,23% J O Hambro Capital Management UmbrellaFund PLC Asia Ex-JapanFund 1,53% 1,30% 0,23% Fundusz akcji Australazja isharescore MSCI Pacific ex Japan UCITS ETF Fundusze akcji rynki wschodzące 8,69% 9,03% -0,34% Comgest Growth PLC Emerging Markets 5,24% 4,86% 0,38% ishares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF 1,90% 2,61% -0,71% Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund 1,54% 1,56% -0,02% Fundusze akcji Europa 17,95% 18,23% -0,28% Db X-Trackers Euro Stoxx 50 UCITS ETF 1C 4,62% 5,02% -0,40% Franklin Mutual European Fund 7,15% 7,28% -0,13% Jupiter JGF European Opportunities 6,17% 5,93% 0,24% Fundusze akcji Japonia 7,92% 7,84% 0,08% ishares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF 3,83% 3,86% -0,03% MAN Funds PLC MAN Japan Corealpha Equity 4,08% 3,98% 0,10% Fundusze instrumentów o stałym dochodzie Stany Zjednoczone 8,42% 9,03% -0,61% Delaware Investment Corporate Bond Fund 2,93% 2,85% 0,08% ishares USD Treasury Bond 1-3 Year UCITS ETF USD 3,91% 3,94% -0,03% ishares US Aggregate Bond UCITS ETF USD 1,59% 2,23% -0,64% Fundusze światowych (pozostałych) instrumentów o stałym dochodzie 9,16% 9,06% 0,10% Templeton Global Total Return Fund 2,92% 2,96% -0,04% Robeco Capital Growth Funds High Yield Bonds 1,37% 1,15% 0,22% Franklin Global Aggregate Bond Fund 4,87% 4,94% -0,07% Fundusze instrumentów o stałym dochodzie Europa 1,91% 1,65% 0,26% Standard Life Investments Global SICAV European Corporate Bond Fund Capitalisation 1,91% 1,65% 0,26% Fundusze inwestycji alternatywnych 2,00% 2,03% -0,03% Franklin K2 Alternative Strategies Fund 2,00% 2,03% -0,03% Środki pieniężne i ekwiwalenty 3,11% 2,00% 1,11% Alokacja aktywów funduszu to procentowy udział inwestycji w poszczególne kategorie aktywów na koniec wskazanego okresu. Alokacja aktywów funduszu pomiędzy poszczególne klasy aktywów może zmieniać się w dowolnym momencie. Informacje o ekspozycji każdego funduszu bazowego na poszczególne kategorie aktywów oparte są na dominujących inwestycjach tego funduszu w normalnych warunkach rynkowych. Wartości procentowe mogą nie sumować się do 100% wskutek zaokrągleń. Wyłącznie do użytku klientów profesjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród klientów detalicznych. Franklin NextStep Funds 4

5 Franklin NextStep Growth Fund informacje ogólne 31 października 2017 r. Informacje o funduszu Nazwa funduszu Klasa tytułów uczestnictwa Bloomberg ISIN Franklin NextStep Growth Fund A(acc) PLN-H1 FRNGAAP LX LU O Franklin Templeton Multi-Asset Solutions Fundusze Franklin NextStep są zarządzane przez Franklin Templeton Multi-Asset Solutions (FTMAS). FTMAS wykorzystuje wiedzę i strategie inwestycyjne różnych grup zarządzających inwestycjami w ramach Franklin Templeton i stosuje zarówno strategiczną, jak i taktyczną alokację aktywów na potrzeby budowy zdywersyfikowanych portfeli zorientowanych na osiąganie określonych wyników, skoncentrowanych na wynikach skorygowanych o ryzyko i dostosowanych do potrzeb klientów. Globalna zintegrowana platforma inwestycyjna FTMAS dysponuje zespołem ponad 50 profesjonalnych inwestorów z ponad 20-letnim doświadczeniem w zarządzaniu portfelami opartymi na różnych aktywach oraz stylach inwestycyjnych. Zarządzanie portfelem 3 Thomas Nelson, CFA 26 lata w branży, 10 lat we Franklin Templeton Stephen Lingard, MBA, CFA 23 lata w branży, 10 lat we Franklin Templeton John Levy, CFA 12 lata w branży, 11 lat we Franklin Templeton Brooks Ritchey 34 lata w branży, 11 lat we Franklin Templeton 3. Dane na dzień 31 października 2017 r. Wyłącznie do użytku klientów profesjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród klientów detalicznych. Franklin NextStep Funds 5

6 Jeszcze krótko o alokacji aktywów Plan alokacji aktywów może być przydatnym narzędziem do redukcji ogólnej zmienności portfela, jednak wszelkie inwestycje wiążą się z określonym ryzykiem, włącznie z ryzykiem utraty zainwestowanego kapitału. Ponieważ te fundusze inwestują w inne fundusze, które mogą stosować różne strategie inwestycyjne związane z typowym dla nich ryzykiem, te same ryzyka będą dotyczyły funduszy Franklin NextStep. Ponadto posiadacze tytułów uczestnictwa funduszy Franklin NextStep będą pośrednio ponosić opłaty i koszty dotyczące bazowych funduszy inwestycyjnych. Czynniki ryzyka opisane w niniejszym dokumencie to podstawowe czynniki ryzyka dotyczące funduszy Franklin NextStep oraz ich funduszy bazowych. Ogólnie rzecz biorąc, im bardziej agresywne inwestycje lub im większe potencjalne zwroty z inwestycji, tym większe ryzyko. Inwestorzy powinni być przygotowani na możliwość wahań wartości ich inwestycji, szczególnie w krótkiej perspektywie. Ceny akcji podlegają wahaniom (często nagłym i gwałtownym) wywoływanym czynnikami dotyczącymi poszczególnych spółek, branż czy sektorów lub ogólnymi warunkami panującymi na rynkach. Ceny obligacji generalnie poruszają się w kierunku przeciwnym do kierunku zmian stóp procentowych. W związku z tym, gdy utrzymywane w portfelu funduszu obligacje reagują na wzrost stóp procentowych, wycena tytułów uczestnictwa funduszu może spadać. Inwestowanie na rynkach zagranicznych, a w szczególności w krajach rozwijających się, wiąże się z dodatkowym ryzykiem wahań kursów walut, zmienności rynkowej czy niestabilnej sytuacji politycznej lub społecznej. Inwestycje w instrumenty pochodne wiążą się z kosztami i mogą być źródłem lewarowania portfela inwestycyjnego, co z kolei może powodować znaczną zmienność i straty (jak i zyski) funduszy znacząco przewyższające wartość inwestycji początkowej. Te czynniki ryzyka są szczegółowo opisane w prospekcie funduszu. Inwestorzy powinni skonsultować się z doradcą finansowym, aby wspólnie wybrać odpowiedni fundusz inwestujący w inne fundusze lub kombinację funduszy, na podstawie indywidualnej oceny celów inwestycyjnych i tolerancji dla ryzyka. Ważne informacje Niniejszy dokument został sporządzony wyłącznie do celów informacyjnych i nie stanowi porady prawnej ani podatkowej ani oferty sprzedaży ani zachęty do kupna tytułów uczestnictwa funduszu zarejestrowanej w Luksemburgu spółki SICAV Funds. Żadnych informacji zawartych w niniejszym dokumencie nie należy traktować jako porady inwestycyjnej. Z uwagi na błyskawicznie zmieniające się warunki rynkowe, Franklin Templeton Investments nie zobowiązuje się do uaktualniania niniejszego materiału. Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulegać zmianom bez odrębnego powiadomienia. Decyzje o zapisach na tytuły uczestnictwa Funduszu należy podejmować wyłącznie w oparciu o informacje zawarte w aktualnym prospekcie Funduszu oraz w Kluczowych informacjach dla inwestorów (o ile taki dokument jest dostępny), a także w ostatnim sprawozdaniu rocznym lub półrocznym (o ile było opublikowane później). Wartość tytułów uczestnictwa Funduszu oraz generowane przez nie zyski mogą nie tylko rosnąć, ale także spadać, a inwestorzy nie mają gwarancji odzyskania pełnej zainwestowanej kwoty. Wyniki historyczne nie wskazują ani nie gwarantują wyników przyszłych. Na inwestycje zagraniczne wpływ mogą mieć wahania kursów walut. Inwestując w Fundusz, którego tytuły uczestnictwa denominowane są w obcej walucie, należy pamiętać, że wahania kursów walut będą mieć wpływ na zwrot z takiej inwestycji. Inwestowanie w tytuły uczestnictwa Funduszu wiąże się z ryzykiem opisanym w prospekcie informacyjnym oraz w Kluczowych informacjach dla inwestorów (o ile taki dokument jest dostępny). Inwestowanie na rynkach wschodzących może się wiązać z większym ryzykiem w porównaniu z inwestowaniem na rynkach rozwiniętych. Inwestowanie w instrumenty pochodne wiąże się z typowym dla nich ryzykiem, które może zwiększać ogólne ryzyko dla całego portfela Funduszu; szczegółowe informacje w tym zakresie można znaleźć w prospekcie Funduszu oraz w Kluczowych informacjach dla inwestorów (o ile taki dokument jest dostępny). Tytuły uczestnictwa Funduszu nie mogą być bezpośrednio ani pośrednio oferowane ani sprzedawane rezydentom Stanów Zjednoczonych Ameryki. Tytuły uczestnictwa Funduszu mogą nie być dopuszczone do obrotu pod niektórymi jurysdykcjami, a inwestor zainteresowany tym Funduszem powinien sprawdzić ich dostępność u lokalnego przedstawiciela Franklin Templeton Investments przed podjęciem decyzji inwestycyjnej. Wszelkie badania i analizy uwzględnione w niniejszym dokumencie zostały opracowane na potrzeby i do wyłącznych celów Franklin Templeton Investments i mają charakter informacji pobocznych. Odniesienia do określonych branż, sektorów czy spółek mają charakter wyłącznie informacyjny i nie muszą odzwierciedlać aktualnej struktury portfela funduszu w momencie publikacji. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych, należy skonsultować się z doradcą finansowym. Kopię najnowszego prospektu Funduszu, Kluczowych informacji dla inwestorów oraz sprawozdania rocznego i półrocznego (o ile było opublikowane później) można znaleźć na stronie internetowej lub otrzymać za darmo od Templeton Asset Management (Poland) TFI S.A., Rondo ONZ 1, Warszawa, tel.: ; faks: Dokument wydany przez Franklin Templeton International Services S.à r.l. - Pod nadzorem Commission de Surveillance du Secteur Financier. CFA i Chartered Financial Analyst to zastrzeżone znaki handlowe stanowiące własność CFA Institute. Templeton Asset Management (Poland) TFI S.A. Rondo ONZ Warszawa franklintempletoninstitutonal.com NextStepFunds.com 2017 Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone. NSGG COMM 11/17