PFR Starter FIZ. Nabór funduszy venture capital

Transkrypt

1 PFR Starter FIZ Nabór funduszy venture capital Warszawa,

2 Fundusze PFR Ventures Największa w CEE platforma FoF - komplementarna oferta finansowania VC Rozmiar inwestycji mln PLN 30 NCBR CVC Budżet: 433 mln 5-35 mln/mśp Otwarte Innowacje Budżet: 421 mln 5-15 mln/mśp Biznest Budżet: 258 mln 0,2-4 mln/mśp KOFFI Budżet: 324 mln 2,5-15 mln/mśp 1 0,5 0,0 Starter Budżet: 782 mln 0-3 mln/mśp Faza projektu Seed Inkubacja Start-up Wzrost Ekspansja 2

3 Cele inwestycyjne PFR Starter FIZ Nowa jakość finansowania venture capital Budowa profesjonalnego rynku venture capital/ zespołów zarządzających, Szerokie konsultacje z rynkiem i współpraca z ekspertami, Działamy według najlepszych praktyk rynkowych wzorowanych na EBOiR, EIF, BBB (British Business Bank), BPI, Efektywność i rynkowość inwestowania w formule FoF kluczem do sukcesu projektów na najwcześniejszym etapie rozwoju: poszukujemy doświadczonych zespołów zarządzających, które swoją wiedzą i kontaktami pomogą spółkom w dynamicznym rozwoju w skali międzynarodowej, stawiamy jednocześnie na rozwój nowych, profesjonalnych zespołów zarządzających, które zapewnią MŚP realne smart money wykorzystując nie tylko wiedzę inwestycyjną, ale także przedsiębiorczą i branżową, środki PFR Starter FIZ zachętą do inwestowania środków prywatnych w projekty venture capital na najwcześniejszej fazie rozwoju. Rozumiemy potrzeby inwestorów i mamy doświadczenie we współpracy z funduszami VC profesjonalny zespół z doświadczeniem w inwestycjach bezpośrednich i zarządzaniu FoF, Otwarty proces selekcji firm inwestycyjnych (funduszy VC) realizowany przez PFR Ventures. 3

4 Kluczowe zmiany Zasad Naboru wobec projektu Zasad (1) Projekt Zasad ogłoszony Obecne Zasady Przedsiębiorstwo Kwalifikowalne/ MŚP Inwestowanie w MŚP poza Polską Wydatkowanie środków z Inwestycji przez MŚP Limity dot. pierwszych Inwestycji w MŚP Limit Follow-ons Rejestracja siedziby na terenie Polski, brak doprecyzowania pojęcia więzi z Polską Brak możliwości Ograniczenie do Polski n.a. n.a. W momencie inwestycji (w tym follow-on): siedziba w Polsce lub odział w Polsce i siedziba w EU, EFTA, EOG do 10% Budżetu Inwestycyjnego bez wymogu siedziby/ oddziału w RP, a biznes plan MŚP przewiduje rozwój działalności na terenie Polski (niezależnie od planów rozwoju na innych rynkach) zgodnie z katalogiem warunków Do 10% Budżetu Inwestycyjnego może zostać przeznaczone na Inwestycje, w tym follow-on w MŚP, które w momencie wypłaty im środków w ramach Inwestycji bądź follow-on posiada siedzibę na terytorium UE, EFTA lub EOG bez wymogu posiadania oddziału na terytorium Polski Brak limitów z zastrzeżeniem zachowania więzi z Polską Co najmniej 70% wartości pierwszych Inwestycji w MŚP przed pierwszą komercyjną sprzedażą Nie więcej niż 60% Budżetu Inwestycyjnego zostanie zainwestowane w Inwestycje kontynuacyjne 4

5 Kluczowe zmiany Zasad Naboru wobec projektu Zasad (2) Projekt Zasad ogłoszony Obecne Zasady Okres inwestycyjny i dezinwestycyjny Ticket inwestycyjny Zakaz konkurencji Zaangażowanie czasowe Follow-on w spółki powyżej 7 lat od pierwszej komercyjnej sprzedaży Okres inwestycyjny: maks. do końca 2023; Okres dezinwestycyjny: maks. do końca 2031 Pierwsze Inwestycje od 200 tys. PLN do 1 mln PLN; Do 3 mln PLN na folllow-on Zakaz konkurencji dla Kluczowego Personelu dot. obejmowania jakichkolwiek kluczowych funkcji min. 2 członkowie Kluczowego Personelu 35h/ tyg. Brak możliwości Okres inwestycyjny: 4 lata + możliwość wydłużenia o 1 lub 2 lata, maks. do końca 2023 (z opcją follow-ons po 2023 r. po spełnieniu warunków); Okres dezinwestycyjny: 4 lata + możliwość wydłużenia o 1 lub 2 lata, maks. do końca 2031 Pierwsze Inwestycje do 1 mln PLN (objęcie min.10%, a maks. 49% udziałów) Do 3 mln PLN na follow-on Zakaz konkurencji dot. Kluczowego Personelu/ Zespołu Zarządzającego w przypadku konfliktu interesów w stosunku do funduszu VC i Podmiotu Zarządzającego min. 2 członkowie Kluczowego Personelu/ Zespołu Zarządzającego 32h/ tyg. do realizacji min. 70% Budżetu inwestycyjnego lub do końca Okresu Inwestycyjnego Dopuszczenie możliwości z zastrzeżeniem limitów dot. follow-ons 5

6 Kluczowe zmiany Zasad Naboru wobec projektu Zasad (3) Projekt Zasad ogłoszony Obecne Zasady Hurdle rate i Carried Interest Rozliczenie wyjść z Inwestycji Wkład Kluczowego Personelu/ Zespołu Zarządzającego Wynagrodzenie funduszu VC Hurdle rate i Carried interest uzależnione od realizacji Budżetu Inwestycyjnego 1 model: Rozliczenie portfelowe z preferencją zysku (bez pokrycia straty) Wkład Kluczowego Personelu w wys. min. 1% kapitalizacji funduszu VC Znaczny spadek opłat za zarządzanie w 3 roku Brak hurdle rate dla PFR Starter FIZ; Carried Interest uzależnione do stopy zwrotu na portfelu 2 modele do wyboru: Rozliczenie portfelowe z pokryciem straty do 20% Kapitalizacji PF i nie więcej niż 50% wkładu PFR Starter FIZ z małą asymetrią zysku Rozliczenie portfelowe bez pokrycia straty z preferencją zysku Wkład Zespołu Zarządzającego/ Kluczowego Personelu w wys. min. 1% a maks. 20% kapitalizacji funduszu VC, ale nie więcej niż wkład Inwestorów Prywatnych Wyrównanie łącznego poziomu wynagrodzeń w czasie z zachowaniem łącznego limitu do 20% wpłaconych wkładów Limity inwestycji w fundusz VC mln PLN (wkładu PFR Starter) mln PLN (wkładu PFR Starter) z możliwością zwiększenia/obniżenia kapitalizacji po 2 latach w zależności od realizacji Budżetu Inwestycyjnego 6

7 Kluczowe zmiany Zasad Naboru wobec projektu Zasad (4) Projekt Zasad ogłoszony Obecne Zasady Rola Komitetu Inwestycyjnego funduszu VC Wpływ inwestorów na Komitet Inwestycyjny (KI) Możliwość zwiększenia kapitalizacji funduszu VC Możliwość zmniejszenia kapitalizacji lub wypowiedzenia Umowy Inwestycyjnej Nie określono Nie określono Nie określono Nie określono Wewnętrzny organ dedykowany do podejmowania wiążących decyzji inwestycyjnych, składający się w szczególności z członków Zespołu Zarządzającego Prawo wskazania po 1 obserwatorze przez PFR Starter FIZ i Inwestorów Prywatnych (IP); Ograniczone weto inwestycyjne dla PFR Starter FIZ wyłącznie w przypadku konfliktu interesu, bądź niezgodności z przepisami prawa lub zapisami Umowy inwest.; Prawo IP wskazania 1 członka KI z prawem głosu w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych, o ile członkowie KI wskazani przez IP nie będą mieli większości głosów w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Pod warunkiem zainwestowania określonej części pierwotnego Budżetu Inwestycyjnego, za zgodą PFR Starter FIZ W przypadku nie wypełnienia materialnych zapisów Umowy Inwestycyjnej przez PF, Naruszenia przepisów prawa, Znaczącego odstępstwa PF od jego Polityki Inwestycyjnej, Braku realizacji minimalnych wymaganych poziomów realizacji Budżetu Inwestycyjnego 7

8 Elastyczne podejście do potrzeb inwestorów prywatnych Zachęta do inwestowania na rynku venture capital Potencjalnie preferencje dla Inwestorów Prywatnych Zwiększenie środków na inwestycje w MŚP z wykorzystaniem maks. 80% środków publicznych ze strony PFR Starter FIZ Ochrona kapitału prywatnego do 20% środków Osiąganie zysku gdy do PFR Starter FIZ zwracane są wkłady Preferencyjny udział Inwestora Prywatnego w zysku funduszu VC w stosunku do PFR Starter FIZ Potencjalnie preferencje dla Podmiotów Zarządzających Carried Interest do 30% zysku z inwestycji Elastyczne podejście do potrzeb inwestorów 2 modele rozliczenia wyjść z inwestycji do wyboru: Rozliczenie z ochroną kapitału do 20% środków prywatnych z małą preferencją w podziale zysku (x1,5 środki prywatne) Preferencyjny podział zysku dla inwestorów prywatnych (x2,5 środki prywatne) bez ochrony kapitału 8

9 Harmonogram naboru i wyboru funduszy VC Pierwsze inwestycje w MŚP w drugim półroczu br. 9