ZAKŁADY MAGNEZYTOWE ROPCZYCE S.A.

Transkrypt

1 ZAKŁADY MAGNEZYTOWE ROPCZYCE S.A. Prezentacja dla inwestorów Warszawa, sierpień 2016 PREZENTACJA WYNIKOWA ZA I PÓŁROCZE 2016

2 Wyniki finansowe Grupy Kapitałowej w mln zł 1H15 1H16 Zmiana Odchyl. Przychody 122,4 121,0-1,4-1,1% Marża brutto ze sprzedaży 27,1 25,3-1,8-6,5% Marża brutto % na sprzedaży 22,1% 20,9% -1,2 EBIT 10,1 9,5-0,6-5,8% Marża % EBIT 8,3% 7,9% -0,4 EBITDA 15,9 15,9 0 0,0% Marża % EBITDA 13,0% 13,1% 0,1 Wynik netto 9,2 5,2-4,0-42,9% Marża % netto 7,5% 4,3% -3,2 * - dane zanualizowane 2

3 Wyniki Grupy Kapitałowej - kwartały Przychody ze sprzedaży (w mln zł) - Rentowność EBITDA 58,6 58,9 60,3 62,0 62,3 62,5 58,6 51,0 49,3 49,7 13,6% 12,0% 11,5% 13,9% 12,3% 13,6% 12,7% 11,8% 13,8% 12,5% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q

4 Wyniki Grupy Kapitałowej - kwartały 5,6 3,6 3,0 5,4 4,6 5,5 3,0 4,1 5,4 EBIT (w mln zł) 4,1 - Rentowność EBIT 9,5% 7,1% 6,1% 9,3% 7,7% 8,8% 6,1% 6,7% 8,6% 7,0% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q ,3 4,8 3,9 2,7 1,1 1,4 3,4 2,2 1,8 1,9 8,2% 8,8% 6,2% 4,6% 5,4% 2,2% 2,9% 3,6% 3,5% 3,2% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q Wynik netto (w mln zł) - Rentowność netto 4

5 Wyniki Grupy Kapitałowej c.d. Trwałość finansowania zewnętrznego w % 4,6 29,1% 46,3% 41,8% 39,3% 60,9% 91,1% 2,5 70,9% 53,7% 58,2% 60,7% 39,1% 8,9% H 2016 kredyty długoterminowe + obligacje kredyty krótkoterminowe dług netto / EBITDA Wskaźniki płynności Grupy 2,27 5,0 1,87 1,77 1,86 4,01,47 1,17 1,26 1,14 3,0 1,08 1,08 0,94 2,0 0,62 1,00,13 0,02 0,09 0,08 0,07 0,10 0, H 2016 płynność bieżąca płynność szybka płynność gotówkowa 25% 20% 22,0% 21,0% 21,3% 20,9% 19,1% 17,0% Poziomy zyskowności H % 12,7% 12,8% 12,6% 13,1% 10% 5% 1,8% 5,6% 8,8% 8,1% 7,4% 7,9% 4,9% 8,8% 1,5% 3,5% 5,7% 4,6% 5,8% 4,3% 0% marża brutto % na sprzedaży marża % EBIT marża % EBITDA marża % netto 5

6 Cash flow 30,0 W tys. zł 25, , ,0 10, , ,0 Środki pieniężne Zysk netto za okres Amortyzacja Zmiana należności i zapasów Zmiana zobowiązań Pozostałe korekty CF inwestycyjny Wypłata dywidendy Odsetki Spłata kredytów, pożyczek Pozostały CF finansowy Środki pieniężne

7 Rynkowe podsumowanie półrocza branża udział % w przychodach realizacja w I półroczu 2016r. wybrane perspektywy i aktywności rynkowe w II półroczu 2016 r. -dostawy wyrobów dla odbiorców w Finlandii i Francji w ramach kompleksowych projektów inwestycyjnych; Hutnictwo Żelaza i Stali 50% spadek sprzedaży o 5,3% r/r.; słabsza dynamika w kraju r/r spowodowana m.in. zamknięciem jednej z polskich hut objętej obsługą kompleksową oraz przesunięciami na dalsze miesiące dużej skali projektów inwestycyjno remontowych w innych krajowych stalowniach; wyższa dynamika sprzedaży w eksporcie (+10%), szczególnie w Austrii, Niemczech, Czechach. - rozwój dostaw różnego asortymentu wyrobów do aplikacji w kadziach stalowniczych, głównie na rynkach Wschodnich (Rosja, Białoruś, Kazachstan, Ukraina), a także na rynku niemieckim; - kontynuacja dostaw kompletnych wyłożeń ogniotrwałych urządzeń RH oraz króćców na rynki m.in. Niemiec, Austrii, Czech, Słowacji czy Rosji; aktywne działania w kierunku pozyskania nowych rynków zbytu np. w Rumunii, Francji, Belgii, USA; -rozwój sprzedaży płyt do zamknięć suwakowych przy współpracy z partnerem niemieckim (ceramika ogniotrwała oraz kompleksowa oferta); perspektywa konkurencji z globalnymi dostawcami kompleksowych rozwiązań w tym obszarze. Hutnictwo Metali Nieżelaznych 26% wysoka dynamika sprzedaży: + 22% r/r; realizacja dużej skali projektu inwestycyjnego u wiodącego krajowego odbiorcy; rozwój współpracy z producentami ołowiu, w tym pierwsza dostawa na rynek turecki i odzyskanie pozycji jednego z kluczowych dostawców na rynku rumuńskim; coraz szersza liczba odbiorców. - dalszy rozwój współpracy z globalnymi firmami inżynieringowymi w ramach realizacji kompleksowych projektów remontowych i inwestycyjnych na całym świecie (piece elektryczne, piece anodowe, konwertory) ; - realizacja bezpośrednich dostaw materiałów ogniotrwałych do producentów miedzi, ołowiu, cynku, niklu i innych metali kolorowych na całym świecie; planowany istotny wzrost obrotów w obszarze obsługi materiałowej dla odbiorców w sektorze ołowiu m.in. Turcja, Włochy, Rumunia. 7

8 Rynkowe podsumowanie półrocza cd. branża udział % w przychodach realizacja w I półroczu 2016r. wybrane perspektywy i działania rynkowe w II półroczu 2016r. Przemysł Cementowo- Wapienniczy 18% spadek sprzedaży o 15,6% r/r.; na rynku krajowym przesunięcia remontów oraz niższa konsumpcja materiałów ogniotrwałych; na rynku eksportowym - niższe poziomy dostaw do Stanów Zjednoczonych Ameryki oraz Republiki Południowej Afryki, wysoka dynamika na rynku austriackim, francuskim, w Pakistanie. -realizacja dużych dostaw wyrobów w ramach projektów inwestycyjno remontowych dla stacjonarnych pieców do wypału wapna m.in. Algieria, Niemcy, Szwecji ; -kontynuacja rozmów dotyczących realizacji kilku projektów planowanych w 2016 roku, w tym do nieobsługiwanej dotychczas niemieckiej Grupy produkującej wapno; - prowadzenie aktywnych działań marketingowych w sektorze cementowym celem pozyskania zamówień na zbliżające się sezonowe remonty, na rynku europejskim, Bliskiego Wschodu, Azji, obu Ameryk, wybranych rynków Afryki, a także Australii i Oceanii. Przemysł Odlewniczy 4% wzrost obrotów po długim okresie ujemnej dynamiki, sprzedaż o 92,1% wyższa r/r; sprzedaż eksportowa głównym motorem napędowym - wzrost eksportu o 312% r/r; powrót do sprzedaży na Ukrainie. - rozszerzenie dostaw dla dotychczasowych klientów i prace nad wznowieniem dostaw dla nieobsługiwanych w ostatnich latach klientów m.in. na Ukrainie i w Czechach (perspektywa dalszego wzrostu sprzedaży w tym segmencie). Pozostali odbiorcy: Koksownictwo i Hutnictwo Szkła 2% sprzedaż o 0,6 mln zł niższa r/r; główne kierunki sprzedaży to oprócz rynku krajowego: Francja, Rosja i Włochy. - pozyskanie zleceń na projekty inwestycyjno - remontowe pieców szklarskich (m.in. Włochy, Francja, Belgia; - kontynuacja rozmów dotyczących rozwoju współpracy z krajowymi i zagranicznymi biurami projektowymi oraz partnerem w zakresie outsourcingowej produkcji wyrobów krzemionkowych. 8

9 Struktura branżowa i produktowa Struktura wartościowa sprzedaży wyrobów ZMR Hutnictwo metali nieżelaznych Przemysł cementowo - wapienniczy Hutnictwo żelaza i stali Przemysł odlewniczy 14% 18% 17% 19% 12% 17% 19% 19% 20% 26% 8% 8% 13% 11% 12% 20% 20% 22% 18% 8% 58% 5% 57% 6% 53% 8% 56% 7% 49% 7% 44% 3% 55% 2% 54% 4% 50% H H H 2016 GEOGRAFICZNA STRUKTURA SPRZEDAŻY ZMR S.A. W 1H 2016R. EKSPORT 50,3% KRAJ 49,7% 18% STRUKTURA SPRZEDAŻY WG PODSTAWOWYCH GRUP WYROBÓW ZMR S.A. W 1H 2016R. 17,5% 14,4% 18% 4,6% 7,4% 56,2% Wyroby formowane wypalane Wyroby nieformowane Wyroby złożone Wyroby formowane niewypalane Wyroby pracochłonne 9

10 Główne wydarzenia w branży o największym wpływie na przyszłe wyniki 1 Komisja Europejska wdrożyła w lutym 2016 postępowania antydumpingowe w sprawie trzech importowanych z Chin subsydiowanych produktów stalowych. Dodatkowo Komisja nałożyła tymczasowe cła antydumpingowe na import blachy walcowanej na zimno z Chin ( proc.) i Rosji (od 19,8-26,2 proc.). 2 W lipcu 2016 r. ponowną produkcję uruchomiła ISD Huta Częstochowa, producent blach grubych należący do Związku Przemysłowego Donbasu. Zatrudniono 200 osób. 3 Wg danych Eurofer w 2016 r. nastąpi w UE wzrost produkcji w sektorach stalochłonnych takich jak budownictwo mieszkaniowe, produkcja AGD czy automotive, które są napędzane przez rosnącą konsumpcję nabywców indywidualnych. Wskaźnik SWIP, który określa wzrost produkcji sprzedanej w sektorach zużywających wyroby stalowe w ubiegłym roku wyniósł w sumie 2,0 proc., w tym roku ma wzrosnąć do 2,4, a w przyszłym, do 3 proc. 10

11 Restrukturyzacja majątkowa i uproszczenie struktury Grupy Kapitałowej Połączenie ze spółką zależną ZM Service sp. z o.o. Dokończenie restrukturyzacji majątkowej uproszczenie struktury Grupy Kapitałowej, scentralizowanie realizowanych procesów i funkcji w obszarze zabezpieczenia produkcji, obniżenie kosztów funkcjonowania, optymalizacja kosztowa i funkcjonalna związana z integracją ZM Service w ramach jednolitego informatycznego systemu zarządzania klasy ERP Impuls Sprzedaż lub wniesienie aportem nieruchomości inwestycyjnych (Żmigród, Gliwice) i nieprodukcyjnych (Ropczyce), a także nieruchomości w Chrzanowie, do spółki celowej, z zadaniem optymalizacji wartości i sprzedaży, optymalizacja przychodów ze sprzedaży nieruchomości redukcja stałych kosztów funkcjonowania, uzyskanie większej przejrzystości kosztów, wpływ na płynność i strukturę źródeł finansowania, Wyceny rynkowe nieruchomości należących do ZM Ropczyce nieruchomość w Gliwicach nieruchomość w Żmigrodzie nieruchomości w Ropczycach nieruchomość w Chrzanowie RAZEM: 22,8 mln zł 14,8 mln zł 5,6 mln zł 23,3 mln zł 66,5 mln zł 11

12 Wycena porównawcza zagranicznych Spółek (stan na r.) Spółka Magnesita Refratarios SA Indeks giełdowy P/E* P/BV EPS* (PLN) ROI* ROE* ROA* BVMF - 0,46-67,17-17,94-39,80-14,36 Wycena porównawcza zagranicznych spółek, notowanych na giełdach w Wiedniu, Londynie i Sao Paulo które podobnie jak ZM Ropczyce specjalizują się w produkcji materiałów ogniotrwałych. Vesuvius PLC LSE 26,49 1,00 0,72 2,86 4,02 2,33 RHI AG ATX 77,30 1,57 1,05 0,84 1,89 0,61 STOPA ZWROTU RPC 1Y.: +0,30% Źródło: Reuters MAX.: 24,5 zł ZM Ropczyce WSE 2,44 0,45 2,01 3,59 4,04 2,40 * - dane za ostatnie 12 miesięcy, kurs akcji wg stanu na r. Dane rynkowe Liczba akcji: Kurs akcji: Wartość przedsiębiorstwa (EV): Kapitalizacja: 22,45 zł 176,32 mln zł 102,82 mln zł MIN.: 15,4 zł Free float: 48,75% Metodologia wyliczenia wskaźnika EV: Kapitalizacja ( r.) + dług netto sty 15 lut mar kwi maj cze lip 15 sie 15 wrz 15 paź 15 lis 15 gru 15 sty 16 RPC WIG MBU lut 16 ** mar 16 kwi 16 maj 16 cze 16 lip 16 sie 16 ** - Indeks sektora materiałów budowlanych 12

13 ZAŁĄCZNIKI 13

14 Rachunek zysków i strat - załączniki Rachunek zysków i strat w tys. zł 1H15 1H16 Zmiana % Przychody ze sprzedaży ,1% Koszty wytworzenia ,4% Zysk brutto ze sprzedaży ,5% Rentowność brutto 22,13% 20,92% - Pozostałe przychody operacyjne ,0% Koszty sprzedaży ,8% Koszty ogólnego zarządu ,9% Koszty projektów badawczych ,7% Pozostałe koszty operacyjne ,0% Zysk operacyjny ,8% Rentowność EBIT 8,26% 7,87% - Amortyzacja ,3% EBITDA ,0% Rentowność EBITDA 12,98% 13,13% - Przychody finansowe ,1% Koszty finansowe ,2% Zysk brutto ,9% Podatek dochodowy ,2% Zysk netto ,9% Rentowność netto 7,49% 4,33% - 14

15 Bilans - aktywa Bilans - aktywa w tys. zł Zmiana % Aktywa trwałe długoterminowe ,4% Aktywa obrotowe krótkoterminowe ,9% Zapasy ,0% Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności ,0% Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ,3% Pozostałe aktywa krótkoterminowe ,1% Krótkoterminowe roziczenia międzyokresowe ,8% AKTYWA RAZEM ,3% Okresem porównawczym dla zmian procentowych jest r. 15

16 Bilans pasywa Bilans - pasywa w tys. zł Zmiana % Kapitał własny ,4% Zobowiązanie długoterminowe ,1% Kredyty i pożyczki ,6% Dłużne papiery wartościowe ,1% Rezerwa z tyt. odroczonego podatku dochodowego ,8% Pozostałe zobowiązania długoterminowe ,3% Zobowiązania krótkoterminowe ,7% Zobowiązania z tyt. dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania ,9% Pochodne instrumenty finansowe ,4% Kredyty i pożyczki ,8% Pozostałe zobowiązania finansowe ,0% Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe ,9% PASYWA RAZEM ,3% Okresem porównawczym dla zmian procentowych jest r. 16

17 FAQ 0,90 dywidenda Dywidenda Elementy polityki dywidendy: - systematyczne wypłaty dywidendy, - wypłata do 50% zysku, - wsk. ogólnego zadłużenia 0,45, - zadłużenie do EBITDA 3,5. 0,35 2,47% 0,65 2,94% 15% 0,75 4,01% 20% 4,37% Dywidenda z zysku za rok ,90 zł na akcję. 86% Możliwość ewentualnej realizacji programu skupu akcji własnych (buy back) jeżeli P/E < Dywidenda na akcję DivYield Dzień wypłaty dywidendy 20 maja 2016 r. 17

18 Disclaimer Niniejsza prezentacja została przygotowana przez Zakłady Magnezytowe Ropczyce S.A. z siedzibą w Ropczycach /dalej ZMR / dla celów wyłącznie informacyjnych. Prezentacja wyraża wiedzę oraz poglądy jej autorów, według stanu na dzień sporządzenia prezentacji. Pomimo faktu, iż ZMR uważa, iż informacje zaprezentowane w prezentacji pochodziły z wiarygodnych źródeł, nie zostały one niezależnie zweryfikowane. Niniejsza prezentacja została przygotowana z zachowaniem należytej staranności, niemniej jednak ZMR nie gwarantuje dokładności ani kompletności opracowania, w szczególności w przypadku, gdyby informacje na których oparto się przy sporządzaniu opracowania okazały się niedokładne, niekompletne, lub nie w pełni odzwierciedlały stan faktyczny. Prezentacja może zawierać sformułowania i poglądy dotyczące przyszłych wydarzeń. ZMR nie zobowiązuje się ani nie bierze na siebie odpowiedzialności uaktualniania tych sformułowań i poglądów dotyczących przyszłych wydarzeń jak również nie gwarantuje, że prognozy będą pokrywały się z rzeczywistymi danymi w przyszłości. Niniejszy dokument nie stanowi jakiekolwiek oferty lub zaproszenia do nabycia /objęcia/ akcji ZMR lub jakichkolwiek innych instrumentów finansowych wyemitowanych lub wydanych przez ZMR. Informacje zawarte w prezentacji nie powinny stanowić podstawy jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej dotyczącej ww. akcji lub instrumentów finansowych. Niniejszy dokument nie stanowi również żadnej rekomendacji co do ewentualnej inwestycji w akcje emitowane przez ZMR w przyszłości. Wyrażone opinie odzwierciedlają sądy i przypuszczenia ZMR na dzień sporządzenia prezentacji i mogą ulec zmianie bez uprzedzenia, w przypadku gdy ZMR uzyska informacje, które mogą prowadzić do istotnej zmiany wyrażonych w prezentacji opinii. ZMR nie będzie odpowiedzialna za żadne konsekwencje wynikające z wykorzystania tej prezentacji jak również poleganie na opiniach i stwierdzeniach w niej zawartych oraz jakiekolwiek pominięcia. 18

19 Kontakt dla inwestorów Leszek Piczak Dyrektor Biura Zarządu tel. (17) Grzegorz Grelo MakMedia tel Dziękujemy za uwagę! 19