Biuletyn Informacyjny 12/2004

Transkrypt

1 Biuletyn Informacyjny 12/2004 Warszawa, maj 2005

2 Na podstawie materia ów NBP opracowano w Departamencie Statystyki Wed ug stanu na dzieƒ r. Projekt graficzny: Oliwka s.c. Zdj cie na ok adce: Corbis/Free Sk ad i druk: Drukarnia NBP Wyda : Narodowy Bank Polski Departament Komunikacji Spo ecznej Warszawa, ul. Âwi tokrzyska 11/21 Telefon (22) Fax (22) Copyright Narodowy Bank Polski, 2005 ISSN

3 Spis treêci 1. Sytuacja spo eczno-gospodarcza kraju Produkcja sprzedana przemys u Poziom cen Rynek pracy Wynagrodzenia i Êwiadczenia spo eczne Bud et paƒstwa Poda pieniàdza i czynniki jego kreacji Struktura poda y pieniàdza Czynniki kreacji pieniàdza Nale noêci od pozosta ych sektorów krajowych Zad u enie netto instytucji rzàdowych szczebla centralnego Aktywa zagraniczne netto Polityka monetarna banku centralnego Stopy procentowe Rezerwy obowiàzkowe Kursy walutowe Rynek pierwotny bonów skarbowych Operacje otwartego rynku Bilans p atniczy za kwarta 2004 r Podstawowe tendencje w bilansie p atniczym w kwartale 2004 r Rachunek bie àcy Pogorszenie salda rachunku bie àcego Wzrost deficytu obrotów towarowych Obroty handlu zagranicznego wed ug statystyki rzeczowej Wzrost eksportu towarów Wzrost importu towarów Poprawa salda us ug Podró e zagraniczne Us ugi transportowe Pozosta e us ugi Pog bienie ujemnego salda dochodów Wzrost dodatniego salda transferów bie àcych Rachunek kapita owy Rachunek finansowy Inwestycje nierezydentów w Polsce Ujemne saldo zagranicznych inwestycji bezpoêrednich Nap yw kapita u portfelowego Odp yw pozosta ych inwestycji zagranicznych Inwestycje rezydentów za granicà Wzrost inwestycji rezydentów za granicà Pochodne instrumenty finansowe Oficjalne aktywa rezerwowe

4 5. Najwa niejsze decyzje Rady Polityki Pieni nej Aneks statystyczny Tabele Wykresy Szeregi czasowe pozbawione wahaƒ sezonowych Uwagi metodyczne

5 Sytuacja spo eczno-gospodarcza kraju 1 Sytuacja spo eczno-gospodarcza kraju 1 Tabela 1.0. Wybrane kategorie sfery realnej (w %) Wyszczególnienie Przyrost w miesiàcu I Przyrost w 2004 Produkcja sprzedana przemys u -0,5-1,0-2,7 * Ceny towarów i us ug konsumpcyjnych 0, 0,3 0,1 4,3 Ceny produkcji sprzedanej przemys u 0,4-0,4-0,9 5,7 Ceny produkcji budowlano-monta owej 0,1 0,1 0,0 4, Przeci tne zatrudnienie w sektorze przedsi biorstw 0,3-0,2-0,2 * Przeci tne miesi czne wynagrodzenie nominalne brutto w sektorze przedsi biorstw -2,2 5,0 9,7 * Przeci tna miesi czna nominalna emerytura i renta z pozarolniczego systemu ubezpieczeƒ spo ecznych brutto 0,2 0,2 0,9 * * Dane niepublikowane przez GUS. èród o: dane GUS Produkcja sprzedana przemys u W 2004 r. polska gospodarka odnotowa a najwy szy od siedmiu lat wzrost produktu krajowego brutto. Wysoki popyt krajowy i zewn trzny znalaz swoje odzwierciedlenie w poprawie wyników produkcyjnych przedsi biorstw. Produkcja sprzedana przemys u w 2004 r. by a o 3,5 pkt. proc. wy sza ni przed rokiem i wynios a 11,%. Szczególnie wysoki poziom sprzeda y odnotowano na prze omie i kwarta u, tj. w okresie bezpoêrednio poprzedzajàcym akcesj do Unii Europejskiej. Najszybciej rozwija y si dzia y przemys u o wysokim udziale produkcji eksportowej oraz produkujàce dobra inwestycyjne. Udzia sektora prywatnego w produkcji sprzedanej przemys u zwi kszy si w porównaniu z 2003 r. z 79,0% do 81,%. Najwi kszy wp yw na poziom produkcji mia y wyniki przemys u przetwórczego, którego udzia w ca oêci sprzeda y stanowi blisko 85%. WartoÊç sprzeda y wyrobów tego sektora wzros a w 2004 r. o 14,5%. W górnictwie i kopalnictwie produkcja zwi kszy a si o 1,9%, natomiast w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energi elektrycznà, gaz, wod zmniejszy- a si o 1,8%. Szczególnie wysokie tempo sprzeda y wêród przedsi biorstw przetwórstwa przemys owego odnotowano w jednostkach wytwarzajàcych dobra inwestycyjne wzrost ok. 35%. Dotyczy o to przede wszystkim produkcji pojazdów mechanicznych, przyczep i naczep, stanowiàcych w tej grupie ponad po ow sprzeda y. Produkcja dóbr konsumpcyjnych trwa ych zwi kszy a si w tym czasie o ok. 19%, a zaopatrzeniowych o ok. 12%. Sprzeda dóbr konsumpcyjnych nietrwa ych wzros a o ok. 7%, a zwiàzanych z energià o ok. 1%. Blisko 40-procentowy wzrost sprzeda y w porównaniu z 2003 r. odnotowano w przedsi biorstwach produkujàcych wyroby uznawane za noêniki post pu technicznego. Ich udzia w ogólnej produkcji sprzedanej przedsi biorstw przemys owych o liczbie pracujàcych powy ej 49 osób zwi kszy si (w cenach bie àcych) z 13,7% w 2003 r. do 15,9%. BIULETYN INFORMACYJNY 12/2004 5

6 Sytuacja spo eczno-gospodarcza kraju 1 Wykres Produkcja sprzedana przemys u (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) % I I I I Produkcja sprzedana przemys u ogó em Przetwórstwo przemys owe èród o: dane GUS. Górnictwo i kopalnictwo Wytwarzanie i zaopatrywanie w energi elektrycznà, gaz, wod W porównaniu z 2003 r. wzros a sprzeda w 21 z 29 dzia ów przemys u. Najwy szy wzrost dotyczy produkcji pojazdów mechanicznych, przyczep i naczep o 5,4%, metali o 20,2%, wyrobów z metali o 19,0%, maszyn i urzàdzeƒ o 1,2%, mebli oraz wyrobów gumowych i z tworzyw sztucznych o blisko 15%. Wzrostowi sprzeda y w 2004 r. towarzyszy a wy sza wydajnoêç pracy w przemyêle, mierzona produkcjà sprzedanà na jednego zatrudnionego. Wskaênik ten by o ok. 13% wy szy ni w poprzednim roku, do czego przyczyni si spadek o 0,4% przeci tnego zatrudnienia. Budownictwo W 2004 r. nie nastàpi a poprawa w budownictwie. Wed ug wst pnych szacunków, produkcja budowlano-monta owa ukszta towa a si w 2004 r. na poziomie blisko 1% ni szym ni w 2003 r. Wyraênie gorsze wyniki w porównaniu z 2003 r. odnotowa y przedsi biorstwa wykonujàce instalacje budowlane, w przypadku których spadek sprzeda y wyniós 7,4%. Niewiele ni szy poziom produkcji w odniesieniu do 2003 r. o 0,5% osiàgn y przedsi biorstwa zajmujàce si wznoszeniem obiektów budowlanych, in ynierià làdowà i wodnà. W tej grupie najgorsze wyniki produkcyjne uzyska y podmioty wykonujàce konstrukcje i pokrycia dachowe, prace w zakresie in ynierii wodnej oraz wykonujàce specjalistyczne roboty budowlane. Wzrost produkcji wystàpi natomiast w jednostkach prowadzàcych roboty budowlane drogowe. Wy szà sprzeda odnotowano równie w grupie przedsi biorstw wykonujàcych roboty budowlane wykoƒczeniowe oraz przygotowujàcych teren pod budow. Udzia sektora prywatnego w ogólnej wartoêci produkcji budowlano-monta owej w 2004 r. wyniós ok. 98% i by zbli ony do notowanego przed rokiem Poziom cen Ceny produkcji sprzedanej przemys u na koniec 2004 r. by y o 5,% wy sze ni przed rokiem, a ich Êrednioroczny wzrost wyniós 7,0% (2,% w 2003 r.). Poczàwszy od maja 2004 r., po osiàgni ciu maksymalnego wzrostu, dynamika cen w przemyêle (mierzona indeksem PPI) systematycznie mala a. W okresie maj-grudzieƒ 2004 r. wysokoêç tego wskaênika obni y a si o 4 pkt. proc. Wzrost cen, g ównie o charakterze kosztowym, wynika przede wszystkim ze wzrostu cen surowców metali przemys owych oraz ropy naftowej, który z kolei prze o y si na wzrost cen w przetwórstwie przemys owym. Wed ug szacunków, w grudniu ub.r. najbardziej podniesiono ceny w górnictwie i kopalnictwie o 1,2% w uj ciu rocznym. Nale y jednak e podkreêliç, e dynamika ich wzrostu zmala a od maja N a r o d o w y B a n k P o l s k i

7 Sytuacja spo eczno-gospodarcza kraju Wykres Wskaêniki cen produkcji sprzedanej przemys u (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) % I I I I Produkcja sprzedana przemys u ogó em Przetwórstwo przemys owe Górnictwo i kopalnictwo Wytwarzanie i zaopatrywanie w energi elektrycznà, gaz, wod Produkcja budowlano-monta owa 2004 r. o po ow. Wysoki wzrost cen notowano równie w przetwórstwie przemys owym o 5,%. W najwi kszym stopniu podro a y zw aszcza produkty z koksu i rafinacji ropy naftowej o 38,% oraz metali o 2,9%. W wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energi elektrycznà, gaz i wod ceny by y o 0,% wy sze ni rok wczeêniej. Skal podwy ek w tym przypadku ogranicza sposób ich ustalania. Wi kszoêç cen wchodzàca w sk ad tej sekcji jest regulowana przez Urzàd Regulacji Energetyki. W budownictwie ceny ros y systematycznie w ciàgu ca ego 2004 r. w sumie o,2 pkt. proc. Na koniec grudnia 2004 r. wzrost cen produkcji budowlano-monta owej wyniós 4,8%, awuj ciu Êredniorocznym 2,5%. W porównaniu z 2003 r. najbardziej zdro a y koszty robót budowlanych wykoƒczeniowych, wynajmu sprz tu budowlanego i burzàcego oraz wykonania instalacji budowlanych. W mniejszym stopniu, poni ej Êredniej, zdro a o przygotowanie terenu pod budow, wznoszenie obiektów budowlanych, prace z zakresu in ynierii làdowej i wodnej. Wzrost przeci tnych cen towarów i us ug konsumpcyjnych w miesiàcach bezpoêrednio po akcesji Polski do Unii Europejskiej zosta wyhamowany w po owie 2004 r. Inflacja mierzona wskaênikiem CPI ustabilizowa a si na poziomie ok. 4,5% w skali rocznej. Ârednioroczny wzrost cen konsumpcyjnych wyniós 3,5% i by wi kszy od notowanego w dwóch poprzednich latach oraz od za o onego w ustawie bud etowej. O wy szym od zak adanego poziomie wskaênika CPI decydowa y wysokie ceny ywnoêci i paliw. Wydatki na ywnoêç i napoje niealkoholowe,stanowiàce najwi kszy udzia w koszyku konsumpcyjnym ludnoêci, wzros y na koniec 2004 r. o 7,8%, o 3,4 pkt. proc. przewy szajàc ogólny wskaênik inflacji. Najwi ksza skala podwy ek ywnoêci wystàpi a w czerwcu. Wzrost cen z 5,2% do 8,1% wynika z przystosowania cen krajowych do unijnych. Ceny ros y do sierpnia, po czym nastàpi a ich stabilizacja. W 2004 r. najwi ksze podwy ki w stosunku do poprzedniego roku dotyczy y cen cukru o 44,%, to z kolei spowodowa o podro enie innych artyku ów w grupie cukier, d em, miód, czekolada i wyroby cukiernicze w sumie o 17,0%. Artyku y w grupie oleje i pozosta e t uszcze podro a y o 10,8%. O blisko 10% wi cej konsumenci p acili za mi so, w tym prawie 25% wi cej za mi so wo owe. Pieczywo i produkty zbo owe zdro a y o 5,3%. Ceny artyku ów w grupie mleko, sery i jaja podniesiono o 5,1%. Owoce podro a y o 3,1%, natomiast warzywa stania y o 1,8% w stosunku do poprzedniego roku. Wy sza podwy ka ni w przypadku ywnoêci dotyczy a cen w zakresie transportu. Wydatki konsumpcyjne ludnoêci na ten cel by y jednak ponad 3-krotnie ni sze ni na ywnoêç. Na koniec 2004 r. wzrost cen towarów i us ug transportowych wyniós 9,% w skali roku. W uj ciu Êredniorocznym ceny wzros y o 7,2%. W stosunku do 2003 r., w najwi kszym stopniu zdro a a eksploata- BIULETYN INFORMACYJNY 12/2004 7

8 Sytuacja spo eczno-gospodarcza kraju 1 Wykres Wskaêniki cen wybranych grup towarów i us ug konsumpcyjnych (analogiczny okres poprzedniego roku = 100) % I Towary i us ugi konsumpcyjne ogó em Odzie i obuwie Transport ywnoêç i napoje bezalkoholowe I I I U ytkowanie mieszkania i noêniki energii àcznoêç Napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe Opieka zdrowotna Wykres Wskaêniki cen towarów i us ug konsumpcyjnych ( poprzedniego roku = 100) % 104,5 104,0 103,5 103,0 102,5 102,0 101,5 101,0 100,5 100,0 I I I I cja prywatnych Êrodków transportu o 9,7%, w tym koszty paliwa o 12,4%. Umiarkowane podwy ki odczuli korzystajàcy z transportu zbiorowego. Us ugi transportowe zdro a y o 3,7%, w tym transport kolejowy o 5,0%. Samochody osobowe zdro a y o 3,4%. Oko o 1/5 wydatków ludnoêci zwiàzanych by o z u ytkowaniem mieszkania i op atami za noêniki energii. Tempo podwy ek w tej grupie wydatków w 2004 r. w stosunku do poprzedniego roku nieznacznie przewy sza o ogólny poziom cen wzrost o 4,1%. Op aty za najem podniesiono o 3,%, noêniki energii zdro a y o 3,0%. Wzrost cen towarów i us ug zwiàzanych z wyposa- eniem mieszkania i prowadzeniem gospodarstwa domowego wyniós 1,8%. Poni ej przeci tnego wskaênika CPI podro a y w 2004 r. napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe o 2,%, us ugi w zakresie opieki zdrowotnej o 2,0%, op aty w zakresie edukacji o2,7%. Ni sze ceny us ug odnotowano natomiast w zakresie àcznoêci o 0,2%, w tym op aty za us ugi internetowe o 1,3%. Ni sze o 3,% by y równie ceny odzie y i obuwia. Wzrost cen w 2004 r., mierzony zharmonizowanym wskaênikiem cen konsumpcyjnych (HICP), wyniós 3,% w stosunku do analogicznego okresu 2003 r Rynek pracy Coraz lepsze wyniki w sferze realnej gospodarki w 2004 r. nie poprawi y zasadniczo sytuacji na rynku pracy. Lepsze wyniki produkcyjne by y wynikiem przeprowadzanych przez przedsi bior- 8 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

9 Sytuacja spo eczno-gospodarcza kraju Wykres Liczba bezrobotnych i stopa bezrobocia tys. osób % 21,0 20,5 20,0 19,5 19, I I I I 18,5 Bezrobotni ogó em Stopa bezrobocia stwa procesów restrukturyzacyjnych, których efektem by wzrost wydajnoêci pracy, pozwalajàcy na rozszerzanie dzia alnoêci bez zwi kszania popytu na prac. Pomimo nadal utrzymujàcej si redukcji przeci tnego zatrudnienia w sektorze przedsi biorstw oraz wysokiej stopy bezrobocia, w minionym roku nastàpi o wyhamowanie niekorzystnych tendencji na rynku pracy. Tempo spadku zatrudnienia w 2004 r. uleg o wyraênemu spowolnieniu. Przeci tne zatrudnienie w sektorze przedsi biorstw ukszta towa o si na poziomie 4.83,8 tys. osób i by o o 0,9% ni sze ni w poprzednim roku. W 2003 r. spadek ten wyniós 3,8%. Redukcja miejsc pracy dotkn a takie dzia y jak górnictwo i kopalnictwo, transport, gospodark magazynowà, àcznoêç, wytwarzanie i zaopatrywanie w energi elektrycznà, gaz, wod oraz budownictwo. Wzrost liczby zatrudnionych wystàpi g ównie w us ugach przy obs udze nieruchomoêci i firm, w hotelach i restauracjach, handlu i naprawach oraz w dzia ach charakteryzujàcych si wysokim wzrostem sprzeda y przy produkcji pojazdów mechanicznych, przyczep i naczep, mebli, wyrobów z metali, produkcji maszyn i aparatury elektrycznej, artyku ów spo ywczych i napojów oraz wyrobów z surowców niemetalicznych pozosta ych. W grudniu 2004 r. przeci tne zatrudnienie w sektorze przedsi biorstw ukszta towa o si na poziomie 479,4 tys. osób i by o o 0,2% wy sze ni przed rokiem. Na koniec grudnia 2004 r. liczba zarejestrowanych bezrobotnych wynios a 2.999, tys. o 57,0 tys. wi cej ni miesiàc wczeêniej, ale o 17,1 tys. mniej ni przed rokiem. Grudniowy wzrost zarejestrowanych bezrobotnych mia charakter sezonowy. W jego efekcie stopa bezrobocia wzros a o 0,4 pkt. proc. do poziomu 19,1%. By a ona jednak o 0,9 pkt. proc. ni sza ni rok wczeêniej. Liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych wynios a w 2004 r. 2.84,1 tys. osób, tj. o 41,9 tys. wi cej ni przed rokiem. Nadal bezrobocie dotyka o przede wszystkim ludzi m odych blisko 30% stanowi y osoby pomi dzy rokiem ycia, o niskich kwalifikacjach. WÊród ogó u bezrobotnych 2/3 stanowi y osoby z wykszta ceniem zasadniczym zawodowym, gimnazjalnym lub ni szym. W koƒcu grudnia 2004 r. liczba d ugotrwale bezrobotnych zmniejszy a si w skali roku o 101, tys. osób do 155,3 tys. i stanowi a 52,2% ogó u zarejestrowanych bezrobotnych. Bez prawa do zasi ku na koniec 2004 r. pozostawa o 2.573,8 tys. osób, co stanowi o 85,8% ogó u zarejestrowanych bezrobotnych Wynagrodzenia i Êwiadczenia spo eczne Przeci tne miesi czne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsi biorstw w 2004 r. wynios o 2.438,57 z i by o o 4,1% wy sze ni w poprzednim roku. W uj ciu realnym si a nabywcza p ac w tym sektorze wzros a o 0,8%. BIULETYN INFORMACYJNY 12/2004 9

10 Sytuacja spo eczno-gospodarcza kraju 1 Wykres Wynagrodzenia i Êwiadczenia spo eczne z I I I I z Przeci tne wynagrodzenie brutto w przemyêle (lewa skala) Przeci tna miesi czna emerytura i renta z pozarolniczego systemu ubezpieczeƒ spo ecznych (prawa skala) Wy szy ni przeci tny wzrost p ac odnotowano w górnictwie i kopalnictwie o 7,0%, wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energi elektrycznà, gaz, wod o 5,1%, przetwórstwie przemys owym o 4,7% oraz budownictwie o 4,3%, natomiast ni szy w hotelach i restauracjach o 1,8%, obs udze nieruchomoêci i firm o 2,2%, transporcie, gospodarce magazynowej i àczno- Êci o 3,1%, a tak e handlu i naprawach o 3,8%. SpoÊród dzia ów przetwórstwa przemys owego, majàcego znaczàcy udzia w zatrudnieniu w sektorze przedsi biorstw, najbardziej wzros y zarobki w bran ach charakteryzujàcych si wysokim przyrostem sprzeda y. W przedsi biorstwach produkujàcych pojazdy mechaniczne, przyczepy i naczepy wzrost p ac wyniós 9,1%, produkujàcych maszyny i urzàdzenia,0% oraz wyroby z metali 5,5%. W grudniu ub.r. przeci tne miesi czne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsi biorstw ukszta towa o si na poziomie 2.748,11 z, i by o wy sze ni w analogicznym okresie poprzedniego roku o 3,2%. Nadal utrzymywa a si wysoka ró nica ponad 500 z pomi dzy przeci tnym miesi cznym wynagrodzeniem brutto w sektorze publicznym i prywatnym. W sektorze publicznym wynios o ono w 2004 r ,91 z o 5,1% wi cej ni roku poprzednim; w sektorze prywatnym odpowiednio 2.319,38 z, tj. o 4,2% wi cej ni w 2003 r. Relacja przeci tnego wynagrodzenia brutto w sektorze prywatnym do przeci tnej p acy w sektorze publicznym wynios a w 2004 r. 81,2%. Przeci tna miesi czna emerytura i renta brutto z pozarolniczego systemu ubezpieczeƒ spo ecznych w 2004 r. wynios a 1.140,92 z i by a o 4,4% wy sza ni w poprzednim roku. Jej si a nabywcza wzros a o 0,%. Przeci tna miesi czna emerytura i renta brutto rolników indywidualnych w tym okresie ukszta towa a si na poziomie 747,03 z o 2,8% wy sza ni w 2003 r. Jej si a nabywcza zmniejszy a si o 1,0%. Kwota brutto zasi ków dla bezrobotnych (bez sk adki na ubezpieczenie spo eczne) wynios a w 2004 r , mln z i by a o 7,8% ni sza ni w 2003 r. Z tytu u zasi ków i Êwiadczeƒ przedemerytalnych w 2004 r. wyp acono 5.88,0 mln z, tj. o 17,3% wi cej ni przed rokiem Bud et paƒstwa W 2004 r. dochody bud etu paƒstwa wynios y 15,3 mld z, i by y o 4,1 mld z wy sze ni przed rokiem. W porównaniu z 2003 r. wy sze wp ywy odnotowano po stronie podatków poêrednich, dochodów paƒstwowych jednostek bud etowych oraz pozosta ych dochodów. Ni sze natomiast by y wp ywy z podatków dochodowych od osób fizycznych i prawnych oraz z ce. Pomimo nominalnie ni szych dochodów z podatku CIT i ce w stosunku do wczeêniejszego roku, ich realizacja przewy sza a planowane kwoty w ustawie bud etowej na 2004 r. odpowiednio o 34, i 18, pkt. proc. 10 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

11 Sytuacja spo eczno-gospodarcza kraju Tabela Szacunkowe wykonanie bud etu paƒstwa w 2004 r. (w mln z ) Wyszczególnienie Ustawa bud etowa na 2004 r. Wykonanie % realizacji ustawy bud etowej 1 1. DOCHODY , ,2 101,1 z tego : podatki poêrednie 103.7, ,8 97,5 podatek dochodowy od osób prawnych 9.585, ,7 134, podatek dochodowy od osób fizycznych , ,1 97,5 dochody paƒstwowych jednostek bud etowych , , 10,8 w tym: wp ywy z c a 1.924, ,4 118, pozosta e dochody 5.738,9.322,0 110,2 w tym: wp aty z zysku NBP 4.212,7 4.05,8 9,3 2. WYDATKI , ,7 99,0 w tym : obs uga d ugu krajowego 18.52, ,8 99, obs uga zad u enia zagranicznego 4.543, ,4 92,0 dotacja dla Funduszu Pracy 1.102, ,5 100,0 dotacja dla funduszu emerytalno-rentowego , ,7 100,0 dotacja dla Funduszu Ubezpieczeƒ Spo ecznych , ,2 100,0 subwencje ogólne dla jednostek samorzàdu terytorialnego , ,0 100,0 3. DEFICYT , ,5 91, 4. FINANSOWANIE DEFICYTU èród a krajowe , ,8 89,2 èród a zagraniczne 2.259, ,7 138,3 èród o: dane Ministerstwa Finansów. Po raz pierwszy od kilku lat, w minionym roku uda o si z nadwy kà zrealizowaç plan przychodów z prywatyzacji. Wi kszoêç Êrodków z tego tytu u zasili a bud et w listopadzie po prywatyzacji banku PKO BP. W omawianym okresie wzros y równie wydatki bud etu paƒstwa. Wynios y one 197,8 mld z o 8, mld z wi cej ni przed rokiem. Wydatkowano 99% zaplanowanej na ten rok kwoty. Ni sze od planowanych wydatki by y g ównie efektem oszcz dnoêci w kosztach obs ugi zad u enia zagranicznego, spowodowane wysokà aprecjacjà z otego. W 2004 r. w ca oêci zosta y rozdysponowane dotacje na Fundusz Ubezpieczeƒ Spo ecznych, KRUS oraz Fundusz Pracy. W sumie wydatki na ten cel wynios y 39,2 mld z. Wyraênie ni sze ni rok wczeêniej by y dotacje do Funduszu Pracy, co wynika o z ograniczenia zakresu jego dzia alnoêci i przeniesienia cz Êci realizowanych przez niego zadaƒ do ZUS-u. Znaczàcà pozycj w wydatkach stanowi y subwencje dla jednostek samorzàdu terytorialnego, na które przeznaczono 31,4 mld z Êrodków bud etowych. Poziom dotacji na ten cel utrzyma si w przybli eniu na poziomie z 2003 r. W sumie wy sze od zak adanych o 1,1 pkt. proc. wydatki bud etu paƒstwa przy ni szych o1 pkt proc. wydatkach pozwoli y na zrealizowanie bud etu na 2004 r. przy deficycie na poziomie 41,5 mld z o 8,4 pkt. proc. ni szym od planowanego w ustawie bud etowej. Wi kszoêç deficytu zosta a sfinansowana Êrodkami pochodzàcymi ze êróde krajowych. Ârodki zagraniczne stanowi y 7,5% ogólnej sumy sfinansowanego deficytu. Wed ug danych szacunkowych, stosunek d ugu publicznego do PKB wyniós w 2004 r. 50,5% o 1,1 pkt. proc. mniej ni rok wczeêniej. BIULETYN INFORMACYJNY 12/

12 Poda pieniàdza i czynniki jego kreacji 2 2 Poda pieniàdza i czynniki jego kreacji 2.1. Struktura poda y pieniàdza Poda pieniàdza, mierzona agregatem M3, osiàgn a na koniec grudnia 2004 r. poziom 39,5 mld z, co oznacza wzrost o 29,4 mld z w 2004 r. tabela WielkoÊç przyrostu by a o 11,3 mld z wy sza ni rok wczeêniej. Gdyby uwzgl dniç wp yw zmian kursowych, ró nica w przyroêcie poda y pieniàdza w 2004 i 2003 r. wynios aby 22,9 mld z. Aprecjacja z otego o 19,9% w stosunku do dolara amerykaƒskiego, o 13,4% w stosunku do euro i o 12,5% w stosunku do franka szwajcarskiego spowodowa- a obni enie wartoêci walutowych komponentów M31 w 2004 r. o 8,8 mld z zobowiàzaƒ bie àcych o 3, mld z i zobowiàzaƒ terminowych z terminem pierwotnym do 2 lat o 5,2 mld z. W 2003 r. kierunek zmian kursowych by przeciwny, a wzrost nominalny M3 z tego tytu u wyniós 2,7 mld z. Przyspieszenie tempa wzrostu poda y pieniàdza potwierdza wzrost 12-miesi cznych zmian procentowych agregatu M3 w okresie styczeƒ-grudzieƒ 2004 r. z 5,% do 8,7%. Sta y wzrost tego wskaênika obserwowany jest od paêdziernika 2002 r. od momentu, gdy tempo spadku osiàgn - o minimum na poziomie -2,5%. Wysoka poda pieniàdza M3 w 2004 r. wynika a w znacznym stopniu z przyrostu Êrodków na rachunkach bankowych przedsi biorstw o 1,9 mld z. Wyraênie wzros a wartoêç depozytów niemonetarnych instytucji finansowych oraz instytucji samorzàdowych po ok. 2,5 mld z. Trzeci rok z rz du spada y natomiast oszcz dnoêci osób prywatnych o 2,5 mld z. Ponadto o 2,1 mld z wzros y zobowiàzania z tytu u operacji z przyrzeczeniem odkupu. By o to wynikiem zastosowania przez dwa du e banki nowego podejêcia ksi gowego do transakcji sell-buy-back. W poprzednich okresach banki te ewidencjonowa y otrzymane Êrodki na kontach pozabilansowych zobowiàzaƒ zwiàzanych z realizacjà operacji kupna/sprzeda y papierów wartoêciowych. Obecnie zobowiàzania te ksi gowane sà na kontach bilansowych. Tabela Poda pieniàdza Wyszczególnienie Stan na r. Zmiana w kwartale Zmiana do analogicznego okresu poprzedniego roku w mld z % w mld z % 1. PIENIÑDZ GOTÓWKOWY W OBIEGU (POZA KASAMI BANKÓW) 50,8 0, 1,1 1,4 2,7 2. Depozyty i inne zobowiàzania bie àce 125,0,4 5,4 1,4 15,1. PIENIÑDZ M1(1+2) 175,8,9 4,1 17,7 11,2 3. Depozyty i inne zobowiàzania z terminem pierwotnym do 2 lat (w àcznie) i zablokowane 18,7 8,8 5,0 7,1 3,9 4. Depozyty z terminem wypowiedzenia do 3 miesi cy (w àcznie) 0,0 0,0-1,0 0,0-45,0 5. Operacje z przyrzeczeniem odkupu 5,7 2, 79,9 5,7.. D u ne papiery wartoêciowe z terminem pierwotnym do 2 lat (w àcznie) 1,2-1,1-47,5-1,1-47,4. PIENIÑDZ M3 ( ) 39,5 17,2 4,9 29,4 8,7 1 Wp yw zmian kursowych zosta obliczany w oparciu o 7 walut euro, dolar amerykaƒski, frank szwajcarski, korona duƒska, korona szwedzka, funt szterling, jen japoƒski. W przypadku zobowiàzaƒ wobec i nale noêci od pozosta ych sektorów krajowych trzy pierwsze waluty stanowià odpowiednio ok. 97% i 99% w strukturze walutowej. 12 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

13 Poda pieniàdza i czynniki jego kreacji Podobnie jak rok wczeêniej, najwy szy przyrost agregatu M3 odnotowano w ostatnim kwartale roku, by on jednak nominalnie prawie 2-krotnie wy szy ni rok wczeêniej i wyniós 17,2 mld z. WartoÊç ta by a jeszcze wy sza po wyeliminowaniu wp ywu ró nic kursowych. Rekordowa aprecjacja z otego w stosunku do g ównych walut spowodowa a obni enie wartoêci agregatu M3 w tym okresie o 5,8 mld z. W paêdzierniku 2004 r. poda pieniàdza istotnie odchyli a si od d ugookresowego trendu. Wzrost agregatu M3 o 19, mld z by g ównie rezultatem przyrostu o 13, mld z zobowiàzaƒ wobec niemonetarnych instytucji finansowych, niemal w ca oêci wynikajàcego ze zdeponowania przez biura maklerskie Êrodków przeznaczonych na zakup akcji banku PKO BP oraz Wydawnictw Szkolnych i Pedagogicznych. Ârodki te, pozyskane g ównie z kredytów bankowych, pochodzi y od inwestorów indywidualnych, co znalaz o swoje odzwierciedlenie w nienotowanym dotychczas przyroêcie nale noêci od osób prywatnych. Akcja prywatyzacyjna spowodowa a wysoki wzrost zobowiàzaƒ banków wobec gospodarstw domowych. Wed ug szacunków Departamentu Statystyki wp yw akcji prywatyzacyjnej na przyrost poda y pieniàdza M3 wyniós ok. 17 mld z. Po ponad 90-procentowej redukcji zleceƒ, w nast pnym miesiàcu poda pieniàdza spad a o 14,1 mld z, a stan depozytów niemonetarnych instytucji finansowych zmniejszy si o 10,1 mld z. Wycofane Êrodki cz Êciowo zosta y przeznaczone na sp at kredytów bankowych, zaciàgni tych wczeêniej na zakup akcji. Zakoƒczenie akcji prywatyzacyjnej wymienionych firm spowodowa o równie wysoki spadek zobowiàzaƒ banków wobec gospodarstw domowych. 2 W stosunku do grudnia 2003 r. nastàpi dalszy wzrost p ynnoêci pieniàdza M3 z 4,5% do 47,%, mierzony udzia em gotówki poza kasami banków i zobowiàzaƒ bie àcych pozosta ych sektorów krajowych w agregacie M3 wykres Tendencja wzrostowa, zapoczàtkowana w 2001 r., zosta a jednak wyraênie wyhamowana w po owie 2004 r. W drugim pó roczu 2004 r. poziom wskaênika obni y si o 0, pkt. proc. G ównà przyczynà spadku p ynnoêci szerokiego agregatu by wzrost sk onnoêci osób prywatnych do lokowania oszcz dnoêci na kontach terminowych, przy równoczesnej redukcji Êrodków na rachunkach bie àcych. W kwartale 2004 r. nastàpi o dalsze pog bienie spadku stopnia p ynnoêci pasywów w ramach pieniàdza M1, mierzonego udzia em gotówki w obiegu poza kasami banków w pieniàdzu M1. Na koniec grudnia 2004 r. wartoêç tego wskaênika spad a do poziomu 28,9%, co oznacza spadek o 2,4 pkt. proc w stosunku do tego samego okresu poprzedniego roku wykres Pomimo wzrostu pieniàdza gotówkowego o 1,4 mld z w uj ciu rocznym, wielkoêç ta stanowi a tylko 7,7% przyrostu wàskiego pieniàdza M1. Stan depozytów i innych zobowiàzaƒ2 pozosta ych sektorów krajowych zaliczanych do pieniàdza M3 wyniós na koniec grudnia 2004 r. 311,7 mld z i by wy szy o 23,4 mld z ni w tym samym okresie poprzedniego roku tabela WielkoÊç wzrostu by a porównywalna Wykres Udzia gotówki poza kasami banków i zobowiàzaƒ bie àcych pozosta ych sektorów krajowych w agregacie M3 na tle 12-miesi cznych zmian procentowych pieniàdza M1 i M3 tys. osób % I I I I I I I I I I I M1 M I Udzia gotówki i zobowiàzaƒ bie àcych w M3 2 Depozyty bie àce, z terminem pierwotnym do 2 lat (w àcznie), zablokowane oraz depozyty z okresem wypowiedzenia do 3 miesi cy w àcznie stanowià 99% zobowiàzaƒ wobec pozosta ych sektorów krajowych zaliczanych do pieniàdza M3. BIULETYN INFORMACYJNY 12/

14 Poda pieniàdza i czynniki jego kreacji Wykres Udzia gotówki poza kasami banków w agregacie M1 2 % I I I I I I I I I I I I Tabela Zobowiàzania wobec pozosta ych sektorów krajowych zaliczane do pieniàdza M3 Wyszczególnienie Stan na r. Zmiana w kwartale Zmiana do analogicznego okresu poprzedniego roku w mld z % w mld z % DEPOZYTY I INNE ZOBOWIÑZANIA ZALICZANE DO PIENIÑDZA M3 311,7 15,2 5,1 23,4 8,1 Gospodarstwa domowe 192, 4,8 2, 0,1 0,1 w tym osoby prywatne 178,8 2,1 1,2-2,5-1,4 Niemonetarne instytucje finansowe 11,3 3,0 3,8 2,4 2,8 Przedsi biorstwa 85,2 8, 11,3 1,9 24,8 Instytucje niekomercyjne dzia ajàce na rzecz gospodarstw domowych 8,9 0,0-0,1 0,4 4,2 Instytucje samorzàdowe 11,3-1,8-14,0 2,5 28,8 Fundusze ubezpieczeƒ spo ecznych 2,4 0, 31,0 1,0 75,9 z wynikiem odnotowanym w 2001 r., a wi c okresem bezpoêrednio poprzedzajàcym g bokà zapaêç rynku depozytowego osób prywatnych. Gdyby wartoêç depozytów skorygowaç o wp yw zmian kursowych, ich stan by by wy szy o 8,8 mld z. O przyroêcie Êrodków na rachunkach bankowych zdecydowa y g ównie lokaty przedsi biorstw. Trzeci rok z rz du spada y natomiast oszcz dnoêci osób prywatnych. Wyraêny wzrost wartoêci depozytów odnotowa y w tym czasie niemonetarne instytucje finansowe oraz instytucje samorzàdowe. Wzrost depozytów przedsi biorstw o 1,9 mld z w 2004 r. by odzwierciedleniem ich dobrych wyników ekonomicznych, potwierdzonych wysokimi wskaênikami rentownoêci oraz produkcji sprzedanej przemys u. Z drugiej strony utrzymywanie wysokich sald na rachunkach bankowych, szczególnie terminowych, których wzrost roczny przekroczy 7 mld z, Êwiadczy o nadal utrzymujàcej si wstrzemi êliwoêci inwestycyjnej tego sektora. Poza okresem poprzedzajàcym przystàpienie Polski do Unii Europejskiej w kwietniu 2004 r., znaczny przyrost depozytów o, mld z odnotowano w grudniu 2004 r. Wysoki nap yw Êrodków na rachunki przedsi biorstw pod koniec roku jest zjawiskiem sezonowym, wynikajàcym zarówno z wy szej sprzeda y w okresie przedêwiàtecznym, jak te jest efektem przeksi gowania Êrodków, pozostajàcych dotychczas na bankowych kontach rozliczeniowych, na rachunki depozytowe przedsi biorstw w zwiàzku z zakoƒczeniem roku bilansowego. Ujemna realna dochodowoêç depozytów przedsi biorstw, uwzgl dniajàca wzrost cen produkcji sprzedanej przemys u, nie spowodowa a widocznego obni enia dynamiki ich wzrostu, która przez ca y 2004 r. utrzymywa a si powy ej 20% w skali rocznej. Przedsi biorstwa minimalizowa y straty poprzez aktywne zarzàdzanie Êrodkami na rachunkach bankowych, lokujàc je na bardziej dochodowych, w porównaniu z rachunkami bie àcymi, kontach terminowych szerzej na ten temat w Biuletynie Informacyjnym 9/2004 r. Ró nica w oprocentowaniu lokat bie àcych i terminowych wynios a na koniec grudnia 2004 r. 3 pkt. proc. odpowiednio 0,3% i 3,3%. 14 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

15 Poda pieniàdza i czynniki jego kreacji W 2004 r. po raz kolejny zmala y oszcz dnoêci osób prywatnych zaliczanych do pieniàdza M3. W porównaniu z poprzednimi latami dynamika spadku uleg a jednak widocznemu spowolnieniu. Redukcja sald na rachunkach tego sektora wynios a 2,5 mld z i by a znaczàco ni sza ni w latach 2002 i 2003 spadki odpowiednio o 7,7 mld z i 5,0 mld z. Poza spowolnieniem tempa wycofywania oszcz dnoêci, w 2004 r. dosz o do istotnych zmian dotychczasowych zachowaƒ osób prywatnych na bankowym rynku depozytowym. Sukcesywny wzrost Êrodków na rachunkach bie àcych ludnoêci od poczàtku okresu transformacji, zwiàzany z upowszechnieniem obrotu bezgotówkowego, zosta zatrzymany. Tempo przyrostu sald na rachunkach bie àcych, wahajàce si w 2003 r. przewa nie w przedziale 10-15% w skali rocznej, na koniec grudnia 2004 r. spad o do poziomu -1,4%. W ca ym 2004 r. nominalny spadek depozytów bie àcych wyniós 0,7 mld z. Nale y zaznaczyç, e w latach 2002 i 2003 banki odnotowa y ich przyrost odpowiednio o 5,2 mld z i 5,7 mld z. 2 W minionym roku wystàpi y dwa okresy redukcji sald na rachunkach bie àcych osób prywatnych. Spadek oszcz dnoêci w okresie marzec kwiecieƒ by efektem wzrostu wydatków osób prywatnych, g ównie mieszkaniowych, wynikajàcych z oczekiwanej podwy ki cen w nast pstwie wprowadzenia z dniem 1 maja 2004 r. 22-procentowego AT-u na materia y budowlane. Spadek wolumenu depozytów wyniós w tym okresie 1,1 mld z. Druga faza redukcji Êrodków na rachunkach bie àcych rozpocz a si w lipcu i trwa a do koƒca roku. HomogenicznoÊç zachowaƒ deponentów w tym okresie zak óci wysoki wzrost o 5, mld z depozytów w paêdzierniku, zdeterminowany nap ywem Êrodków przeznaczonych na zakup akcji banku PKO BP oraz Wydawnictw Szkolnych i Pedagogicznych. Po ponad 90-procentowej redukcji zleceƒ, w listopadzie spadek na kontach bie àcych wyniós,4 mld z. W sumie w okresie lipiec- -grudzieƒ 2004 r. depozyty bie àce osób prywatnych zmniejszy y si o 2,1 mld z. Po uwzgl dnieniu wp ywu aprecjacji z otego, realny odp yw Êrodków z kont bie àcych wyniós 0,7 mld z. Przy wzroêcie inflacji, utrzymywanie Êrodków na rachunkach bie àcych sta o si kosztowne. Ujemna realna dochodowoêç charakteryzowa a depozyty bie àce od po owy 2003 r. Jednak e wyraêny jej spadek nastàpi pomi dzy kwietniem a czerwcem 2004 r., kiedy to wartoêç wskaênika obni y a si z -1,8% do -3,9%. Na koniec grudnia 2004 r. ró nica w dochodowoêci realnej lokat bie àcych i lokat 1-rocznych wynios a 4 pkt. proc. odpowiednio -4% i 0%. By to silny bodziec do przesuni cia oszcz dnoêci z rachunków bie àcych na konta terminowe, co nastàpi o w kwartale 2004 r. Po d ugim okresie spadków, niewielki przyrost kwartalny depozytów terminowych w kwartale 2004 r. by nast pstwem nominalnego wzrostu oprocentowania, mimo e ich dochodowoêç realna nadal pozostawa a ujemna. Wprawdzie w paêdzierniku wartoêç depozytów terminowych spad a o 2,4 mld z, i by o to nast pstwem wczeêniej wspomnianych prywatyzacji. W kolejnych dwóch miesiàcach kwarta u wzrost oszcz dnoêci wyniós w sumie 5,4 mld z. Po wyeliminowaniu wp ywu zmian kursowych przyrost by wy szy o 1,7 mld z. W konsekwencji 12-miesi czne tempo zmian oszcz dnoêci terminowych osób prywatnych wzros o w ciàgu 2004 r. z -7,4% do -1,4%, zaê tempo zmian depozytów terminowych z otowych po raz pierwszy od poczàtku 2002 r. osiàgn o w listopadzie wartoêç dodatnià. Wzrostowi sk onnoêci osób prywatnych do oszcz dzania towarzyszy a zasadnicza zmiana struktury terminowej depozytów z otowych do 2 lat w àcznie (bez rachunków bie àcych). Szczególnie wysokim zainteresowaniem cieszy y si lokaty o d u szym okresie pierwotnym od miesi cy do 1 roku w àcznie wykres Ich udzia w tym segmencie rynku depozytowego wzrós w okresie marzec-grudzieƒ 2004 r. z 21% do 28%. Przyrost nominalny Êrodków na tych rachunkach wyniós 8, mld z. JednoczeÊnie o 5,3 mld z obni y a si wartoêç depozytów deklarowanych na okres do 3 miesi cy w àcznie. Przesuni cie Êrodków pomi dzy poszczególnymi terminami pierwotnymi by- o wynikiem reakcji klientów na prowadzonà polityk depozytowà najwi kszych banków. Oprzep ywach strumieni pieni nych decydowa a atrakcyjnoêç oferowanych produktów bankowych, do których przypisany by okres obowiàzywania umowy depozytowej. Pojawienie si w grudniu 2004 r. w ofercie lokaty krótkoterminowej o oprocentowaniu przewy szajàcym Êrednià liczonà dla najwi kszych banków, spowodowa o istotny wzrost wartoêci depozytów od 1 do 3 miesi cy w àcznie. BIULETYN INFORMACYJNY 12/

16 Poda pieniàdza i czynniki jego kreacji Wykres Depozyty terminowe z otowe osób prywatnych do 2 lat w àcznie zmiany kwartalne w mln z w 2004 r mln z I kwarta y Do 1 miesiàca w àcznie Powy ej 1 do 3 miesi cy w àcznie Powy ej 3 do miesi cy w àcznie Powy ej miesi cy do 1 roku w àcznie Powy ej 1 roku do 2 lat w àcznie Ogó em èród em wysokiego przyrostu depozytów bankowych osób prywatnych pod koniec roku, oprócz corocznych wyp at dodatkowych pensji dla pracowników górnictwa oraz ró nego typu nagród i premii Êwiàtecznych w innych dzia ach gospodarki, by y oszcz dnoêci pochodzàce z wyp at Êrodków zdeponowanych w 2001 r. na okres trzech lat nie zaliczanych do agregatu M3, których stan w listopadzie i grudniu zmniejszy si w sumie o 2, mld z. W listopadzie odnotowano równie spadek o 0,7 mld z stanu d u nych papierów wartoêciowych emitowanych przez banki i sprzedanych podmiotom niebankowym zaliczanych do poda y pieniàdza. W wi kszoêci by y to obligacje antypodatkowe zaoferowane klientom indywidualnym przez kilka banków komercyjnych. Ponadto, w grudniu kontynuowane by y wyp aty Êrodków unijnych dla polskich rolników. Wzrost oszcz dnoêci w ma ym stopniu wynika z przesuni cia Êrodków z lokat walutowych, których redukcja o 4,3 mld z w kwartale 2004 r. by a g ównie wywo ana zmianami kursowymi. Wysoka aprecjacja z otego, szczególnie do dolara amerykaƒskiego, nie spowodowa a masowego wycofywania lokat denominowanych w walutowych obcych. Ich rzeczywisty spadek w ostatnim kwartale 2004 r. wyniós 0,7 mld z. W kwartale br. nastàpi umiarkowany przyrost o 0, mld z pieniàdza gotówkowego w obiegu poza kasami banków. Pomimo nominalnego wzrostu, jego 12-miesi czne tempo zmian obni y o si do poziomu 2,7%, co w porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku oznacza spadek o 14,4 pkt. proc Czynniki kreacji pieniàdza G ównymi czynnikami kreacji pieniàdza w ostatnim kwartale 2004 r. by wzrost o 4,1 mld z zad u- enia netto instytucji rzàdowych szczebla centralnego oraz o 1,4 mld z nale noêci od pozosta ych sektorów krajowych tabela Przyrost poda y pieniàdza M3 by równie efektem redukcji o 15,3 mld z ujemnego salda pozosta ych pozycji netto, wynikajàcej mi dzy innymi z przeniesienia Êrodków z kont rozliczeniowych na rachunki depozytowe, w efekcie którego wzros y aktywne sk adniki salda pozosta ych pozycji netto. Drugim czynnikiem powodujàcym redukcj ujemnego salda pozosta ych pozycji netto by y zmiany kursowe zwiàzane z aprecjacjà z otego, które obni y y wartoêç jego pasywnych sk adników. W kierunku obni enia zasobów pieni nych na rynku oddzia ywa spadek o 5,9 mld z aktywów zagranicznych netto. O kreacji pieniàdza w przekroju ca ego 2004 r. decydowa o rosnàce zad u enie osób prywatnych kredyty dla tego sektora by y najwa niejszym czynnikiem kreacji pieniàdza trzeci rok z rz du oraz wzrost aktywów zagranicznych netto. 1 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

17 Poda pieniàdza i czynniki jego kreacji Spadek ujemnego salda pozosta ych pozycji netto by g ównie rezultatem zmian na pozycjach kompensujàcych ró nice kursowe powsta e w wyniku aprecjacji z otego w 2004 r Nale noêci od pozosta ych sektorów krajowych WartoÊç nale noêci banków od pozosta ych sektorów krajowych 3 wzros a w ostatnim kwartale 2004 r. o 0,5 mld z, co by o wypadkowà wzrostu zad u enia osób prywatnych o 3,3 mld z, funduszu ubezpieczeƒ spo ecznych o 0,8 mld z i instytucji samorzàdowych o 0,7 mld z ; spad o natomiast o 2,7 mld z zad u enie przedsi biorstw. 2 Zmiany w kwartale 2004 r. nie zmieni y zasadniczo sytuacji na bankowym rynku kredytowym. Nadal szybko ros y nale noêci od osób prywatnych, których wartoêç zwi kszy a si w 2004 r. w sumie o 12,4 mld z. Nie nastàpi o natomiast oczekiwane o ywienie na rynku kredytowym przedsi biorstw. Ca kowity spadek zad u enia tego sektora w bankach wyniós w 2004 r. 5 mld z, co wskazywa oby na wyraêne za amanie popytu z ich strony na Êrodki kredytowe, szczególnie w kontekêcie przyrostu tej kategorii o 3,4 mld z w 2003 r. Rzeczywisty obraz zmian zachodzàcych na rynku kredytowym wypaczajà zmiany kursowe, zwiàzane z rekordowà aprecjacjà z otego w stosunku do g ównych walut. Czynnik ten szczególnie mocno zawa y na wynikach w ostatnim kwartale 2004 r. Zmiany kursowe najwi kszy wp yw wywar y na wielkoêç zad u enia przedsi biorstw i osób prywatnych, zani ajàc wartoêç nale noêci od wymienionych sektorów odpowiednio o 5,2 mld z i 4,2 mld z, a w kwartale 2004 r. 2,8 mld z i 2,3 mld z. W 2003 r. kierunek zmian kursowych by przeciwny, w wyniku czego nale no- Êci banków wzros y odpowiednio o 4 mld z i 2,2 mld z. Po wyeliminowaniu wp ywu zmian kursowych, wzrost zad u enia w 2004 r by o 0,8 mld z wy szy ni rok wczeêniej, podczas gdy ró nica rocznych zmian nominalnych wskazywa a na ni szy przyrost zad u enia o 9 mld z. Rozmiar akcji kredytowej w obu okresach by wi c podobny. Uwzgl dnienie czynnika kursowego w innym Êwietle stawia równie zmiany zachodzàce na rynku kredytowym osób prywatnych. Ró nica w rocznych przyrostach nominalnych pomi dzy 2004 r. a 2003 r. wynios a 1, mld z. Po korekcie, urealniona ró nica przyrostów wzros a do 7,9 mld z, co Êwiadczy o wyraênym wzroêcie popytu na kredyty bankowe ze strony osób prywatnych w 2004 r. Zmiany poszczególnych pozycji nale noêci od pozosta ych sektorów krajowych w podziale na sektory prezentuje tabela Tabela Czynniki kreacji pieniàdza Wyszczególnienie Stan na r. Zmiana w kwartale Zmiana do analogicznego okresu poprzedniego roku w mld z % w mld z % PODA PIENIÑDZA M3 39,5 17,2 4,9 29,4 8,7 Czynniki kreacji: 1. Aktywa zagraniczne netto 143,2-5,9-3,9 7,3 5,4 2. Nale noêci 278,4 1,4 0,5 7,8 2,9 3. Zad u enie netto instytucji rzàdowych szczebla centralnego 9,4 4,1,3-0,8-1,1 4. D ugoterminowe zobowiàzania finansowe 107,7-1,8-1, 1, 1,5 5. Aktywa trwa e (bez aktywów finansowych) 31,7 0,5 1,5 1,1 3,7. Saldo pozosta ych pozycji netto -45, 15,3-25,1 15,5-25,3 3 Pozosta e sektory krajowe obejmujà: niemonetarne instytucje finansowe, podmioty sektora niefinansowego, instytucje samorzàdowe oraz fundusze ubezpieczeƒ spo ecznych. Kategoria ta obejmuje nale noêci z tytu u kredytów i po yczek, skupionych wierzytelnoêci, zrealizowanych gwarancji i por czeƒ, odsetek zapad ych i pozosta ych nale noêci bez papierów wartoêciowych. BIULETYN INFORMACYJNY 12/

18 Poda pieniàdza i czynniki jego kreacji Tabela Nale noêci od pozosta ych sektorów krajowych Wyszczególnienie Stan na r. Zmiana w kwartale Zmiana do analogicznego okresu poprzedniego roku 2 w mld z % w mld z % KREDYTY, PO YCZKI I INNE NALE NOÂCI 2,8 0,5 0,2 7,9 3,0 Gospodarstwa domowe 115,5 2, 2,3 13,5 13,3 w tym osoby prywatne 8,4 3,3 4,0 12,4 1,8 Niemonetarne instytucje finansowe 9, -0,8-7, -1,1-10,5 Przedsi biorstwa 125,1-2,7-2,1-5,0-3,9 Instytucje niekomercyjne dzia ajàce na rzecz gospodarstw domowych 0,8 0,0 1,0-0,1 -,4 Instytucje samorzàdowe 11,1 0,7,9 0, 5,8 Fundusze ubezpieczeƒ spo ecznych 4,8 0,8 18,8-0,1-1,1 Kredyty i po yczki dla przedsi biorstw i przedsi biorców indywidualnych W kwartale 2004 r. nale noêci banków od przedsi biorstw z tytu u kredytów i po yczek zmniejszy y si o 2,4 mld z, a w ca ym roku o 4,4 mld z, czego g ównym powodem by a redukcja zad u enia walutowego. WartoÊç kredytów walutowych spad a w ostatnim kwartale o 3,9 mld z, a w ca ym 2004 r. o 10,8 mld z. Po korekcie wp ywu ró nic kursowych, realny spadek kredytów walutowych wyniós odpowiednio 1,2 mld z i 5,9 mld z. Przedsi biorstwa wyraênie preferowa y kredyty z otowe, których wartoêç w minionym roku wzros a o,4 mld z. Cz Êciowo sytuacj t t umaczy brak dostatecznego popytu na kredyty d ugoterminowe o charakterze inwestycyjnym, w których udzia zad u enia walutowego by do tej pory najwy szy. Generalnie, przedsi biorcy wykazali du à ostro noêç inwestycyjnà. Pomimo dobrych wyników ekonomicznych oczekiwali potwierdzenia trwa oêci wzrostu gospodarczego. Ârodki z kredytów, przewa nie z otowych, by y wykorzystywane do regulowania bie àcych zobowiàzaƒ. W 2004 r. wzrost wartoêci krótkoterminowych kredytów z otowych w rachunku bie àcym i operacyjnych wyniós 4,8 mld z, podczas gdy kredytów inwestycyjnych i na nieruchomoêci tylko 1,8 mld z. Spadek zad u enia walutowego móg byç równie zwiàzany z wysokim kursem z otego, przy którym wcze- Êniejsza sp ata kredytów walutowych by a dla przedsi biorstw op acalna. Udzia kredytów z otowych w rachunku bie àcym i operacyjnych wzrós w 2004 r. z 37,9% do 43,5%. Zmala o natomiast znaczenie kredytów inwestycyjnych z 33,8% do 31,4%, spowodowane obni eniem zad u enia walutowego o 4,9 mld z. W niewielkim stopniu redukcja kredytów inwestycyjnych zosta a zrekompensowana wzrostem kredytów na nieruchomoêci. Ta grupa kredytów charakteryzowa a si w minionym roku najwy szà dynamikà wzrostu, utrzymujàcà si w ostatnim kwartale na poziomie ok. 15% w skali rocznej wykres Znaczenie kredytów na nieruchomo- Êci w portfelu kredytowym przedsi biorstw wzros o w 2004 r. z 10,4% do 12,2%. Wykres miesi czne zmiany nale noêci od przedsi biorstw z tytu u kredytów i po yczek % I I I I I I Ogó em W rachunku bie àcym Na inwestycje Operacyjne I I Na nieruchomoêci 18 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

19 Poda pieniàdza i czynniki jego kreacji Niski popyt na kredyty denominowane w walutach obcych w 2004 r., jak te aprecjacja z otego, spowodowa a spadek ich udzia u z 32,5% do 24,4% w sumie kredytów udzielonych sektorowi przedsi biorstw. Zad u enie walutowe przewa a o tylko w grupie kredytów eksportowych, których znaczenie w portfelu kredytowym by o marginalne. W poszczególnych grupach spadek udzia- u zad u enia walutowego by nast pujàcy: w kredytach w rachunku bie àcym z 12,9% do 7,0%, eksportowych z 89,1% do 7,5%, 2 operacyjnych z 30,2% do 20,0%, na inwestycje z 44,3% do 3,1%, na nieruchomoêci z 33,0% do 32,3%. W minionym roku nadal mala o znaczenie przedsi biorstw paƒstwowych na rynku kredytowym, korzystajàcych g ównie z us ug du ych banków. W sumie wartoêç kredytów udzielonych tej grupie podmiotów obni y a si o 3,7 mld z, w tym kredytów inwestycyjnych o 2 mld z. Na koniec grudnia 2004 r. udzia kredytów udzielonych przedsi biorstwom paƒstwowym w ogólnym zad u- eniu kredytowym przedsi biorstw wyniós 15,2% o 2,5 pkt. proc. mniej ni rok wczeêniej. Bioràc pod uwag dynamik zmian rocznych, w 2004 r. dodatni przyrost zad u enia charakteryzowa tylko grup ma ych przedsi biorstw, zatrudniajàcych do 9 osób w àcznie tzw. przedsi biorców indywidualnych. W statystyce bankowej stanowià one podsektor gospodarstw domowych i nie sà zaliczane do sektora przedsi biorstw. Gdyby w àczyç je do sektora przedsi biorstw, udzia ich zad u enia kredytowego w tak zdefiniowanej grupie stanowi by ok. 11%. W sumie wartoêç udzielonych kredytów ma ym firmom wzros a 2004 r. o blisko 0,25 mld z po korekcie wp ywu zmian kursowych przyrost wyniós ok. 0, mld z. Wi kszoêç Êrodków kredytowych blisko 45% ma e firmy przeznaczy y na finansowanie bie àcej dzia alnoêci. Kredyty inwestycyjne stanowi y ok. 37% ich zad u enia kredytowego. Ma e przedsi biorstwa mog y liczyç g ównie na wsparcie ze strony ma ych banków oraz banków spó dzielczych. Kredyty i po yczki dla osób prywatnych Nominalne zad u enie osób prywatnych z tytu u kredytów i po yczek wzros o w 2004 r. o 10, mld z, co odpowiada poziomowi z poprzedniego roku. Po wyeliminowaniu czynnika kursowego suma udzielonych kredytów by a o 4 mld z wy sza. Osoby prywatne wykorzystywa y Êrodki kredytowe przede wszystkim do finansowania wydatków mieszkaniowych. Banki odnotowa y przyrost tej kategorii o,2 mld z, w tym kredytów z otowych o 4,7 mld z. Znaczenie kredytów mieszkaniowych denominowanych w walutach obcych zani a wp yw aprecjacji z otego. Po jego wyeliminowaniu wartoêç zad u enia walutowego z tego tytu u wzros a podobnie jak Wykres Przyrosty kwartalne kredytów mieszkaniowych dla osób prywatnych w 2004 r mln z I kwarta y Z otowe Walutowe Walutowe po korekcie ró nic kursowych BIULETYN INFORMACYJNY 12/

20 Poda pieniàdza i czynniki jego kreacji Wykres miesi czne zmiany nale noêci od osób prywatnych z tytu u kredytów i po yczek 2 mln z I 2002 I I I I I I I Ogó em Mieszkaniowe Na zakupy w systemie sprzeda y ratalnej W rachunku bie àcym kredytów z otowych o 4,7 mld z. Wyraêny wzrost zainteresowania kredytami walutowymi wystàpi dopiero w ostatnim kwartale, chocia pewne oznaki o ywienia na tym rynku widoczne by y ju w pierwszej po owie 2004 r. Urealniony przyrost w kwartale 2004 r. kredytów walutowych by blisko 4-krotnie wy szy ni kredytów z otowych wykres Kredytobiorcy uwierzyli w trwa oêç tendencji umacniania z otego na rynku walutowym. Podobnego zachowania nie zaobserwowano wêród przedsi biorców. W drugiej po owie 2004 r. banki odnotowa y stosunkowo du y wzrost o 3,8 mld z kredytów z otowych w grupie pozosta e, obejmujàcej m.in. kredyty na zakupy w systemie sprzeda y ratalnej przyrost o 1,2 mld z, kredyty gotówkowe itp. Kategori t znamionowa a wysoka dynamika spadku, utrzymujàca si w po owie 2004 r. na poziomie ok. 20% w skali rocznej wykres Wyraêny wzrost zad u enia z tego tytu u potwierdza stopniowà odbudow popytu konsumpcyjnego. WÊród zdarzeƒ nieregularnych, które wystàpi y w ostatnim kwartale 2004 r., na uwag zas uguje rekordowy przyrost o 13,9 mld z kredytów na zakup papierów wartoêciowych w paêdzierniku, zwiàzany z prywatyzacjà banku PKO BP oraz Wydawnictw Szkolnych i Pedagogicznych. Po wysokiej redukcji zleceƒ, w nast pnym miesiàcu kredyty te zosta y w wi kszoêci sp acone. Podobne zjawisko wystàpi o ostatni raz w czerwcu 2000 r. w zwiàzku z zapisami na akcje Polskiego Koncernu Naftowego Orlen. Pomimo wysokiej dynamiki przyrostów kredytów dla osób prywatnych w 2004 r., charakteryzowa y si one stosunkowo niskim udzia em nale noêci zagro onych. W ca kowitej sumie nale no- Êci kredytowych, kredyty w sytuacji zagro onej stanowi y 7,3%, w tym kredyty stracone,5%. Znacznie gorsza jakoêç znamionowa a portfel kredytowy przedsi biorstw, dla których odpowiednie wielkoêci kszta towa y si na poziomie 20,4% i 11,%. Wprzypadku obu wymienionych sektorów w minionym roku nastàpi a wyraêna poprawa obs ugi zad u enia Zad u enia netto instytucji rzàdowych szczebla centralnego W kwartale br. odnotowano przyrost o 4,1 mld z zad u enia netto instytucji rzàdowych szczebla centralnego w systemie bankowym, na co w najwi kszym stopniu wp yn y zmiany odnotowane w bilansie NBP tabela Po wysokim spadku zad u enia tego sektora o 8,4 mld z w listopadzie 2004 r., w nast pnym miesiàcu nastàpi jego nienotowany wzrost o 12, mld z. O listopadowej redukcji zad u enia netto zadecydowa o g ównie ulokowanie przez Ministerstwo Finansów Êrodków na terminowych lokatach z otowych w NBP, w wyniku czego ich stan zwi kszy si o,2 mld z do wysokoêci 19,3 mld z. W wi kszoêci Êrodki te w kwocie 5,2 mld z pochodzi y ze sprzeda y pakietu akcji PKO BP. Ponadto, Ministerstwo Finansów przekaza o do PKO BP 20% kwoty pozyskanej ze sprzeda y akcji tego banku ok. 1,4 mld z na rachunki funduszy specjalnych. 20 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

21 Poda pieniàdza i czynniki jego kreacji Tabela Zad u enie netto instytucji rzàdowych szczebla centralnego Wyszczególnienie Stan na r. Zmiana w kwartale Zmiana do analogicznego okresu poprzedniego roku w mld z % w mld z % A. Nale noêci od instytucji rzàdowych szczebla centralnego (1+2) 95,4-0,4-0,5 3,9 4,2 1. Nale noêci NBP 0,0 0,0. 0,0. 2. Nale noêci pozosta ych monetarnych instytucji finansowych 95,4-0,4-0,5 4,2 4,7 w tym: kredyty 4,5-0,4-7,5 0,5 12,3 papiery d u ne 90,7-0,1-0,1 3,8 4,4 B. Zobowiàzania wobec instytucji rzàdowych szczebla centralnego 2,0-4, -15,0 4, 21, 3. Zobowiàzania NBP 13,8-4,5-24, 3,0 28,1 4. Zobowiàzania pozosta ych monetarnych instytucji finansowych 12,2-0,1-0, 1, 15,1 w tym: depozyty bie àce 4, -0,5-10,7 0,1 1,8 depozyty terminowe z terminem pierwotnym, 0,9 15, 1,4 28,1 Zad u enie netto instytucji rzàdowych szczebla centralnego (A B) 9,4 4,1,3-0,8-1,1 2 W grudniu rzàd rozwiàza wi kszoêç terminowych lokat z otowych, co by o zjawiskiem charakterystycznym dla tego okresu. Ich stan na koniec roku wyniós 2,5 mld z. Pomimo wysokiego przyrostu zad u enia netto sektora rzàdowego w ostatnim miesiàcu 2004 r., àcznie w ca ym ubieg ym roku odnotowano ich spadek w systemie bankowym o 0,8 mld z. Sektor rzàdowy pozyskiwa Êrodki po yczkowe przede wszystkim od podmiotów niebankowych, poprzez emisje skarbowych papierów wartoêciowych, w tym emisje na rynkach zagranicznych, oraz z prywatyzacji spó ek paƒstwowych Aktywa zagraniczne netto Zasadniczy wp yw na poziom aktywów zagranicznych netto w kwartale br. mia y ró nice kursowe. W wyniku aprecjacji z otego spadek wartoêci aktywów zagranicznych systemu bankowego wyniós 25,4 mld z, a pasywów zagranicznych 2,9 mld z (w ca ym 2004 r. odpowiednio 37,1 mld z i 5,1 mld z ). Tabela Aktywa zagraniczne systemu bankowego Wyszczególnienie Stan na r. Zmiana w kwartale Zmiana do analogicznego okresu poprzedniego roku w mld z % w mld z % A. Aktywa zagraniczne (1+2) 199,0-10,3-4,9 10,4 5,5 1. Aktywa zagraniczne NBP 115,0-20,5-15,1-17,8-13,4 w tym: nale noêci od pozosta ych monetarnych instytucji finansowych 19,8 0,0 0,1-5,7-22,2 papiery wartoêciowe 83,2-11,4-12,1-9,9-10, 2. Aktywa zagraniczne pozosta ych monetarnych instytucji finansowych 84,1 10,2 13,8 28,2 50, w tym: nale noêci od sektora finansowego 7,4 9,7 1,7 27,7 9,7 B. Pasywa zagraniczne (3+4) 55,8-4,4-7,3 3,1 5,8 3. Pasywa zagraniczne NBP 4,9-5, -53,3-0,5-9,3 w tym: depozyty pozosta ych monetarnych instytucji finansowych 0,1-5,7-98,7-0, -89,7 4. Pasywa zagraniczne pozosta ych monetarnych instytucji finansowych 50,9 1,2 2,5 3, 7, w tym: zobowiàzania wobec sektora finansowego 34,7 0, 1,7 1,3 3,9 Aktywa zagraniczne netto (A B) 143,2-5,9-3,9 7,3 5,4 BIULETYN INFORMACYJNY 12/

22 Poda pieniàdza i czynniki jego kreacji Zmiany poszczególnych pozycji aktywów i pasywów zagranicznych wyra onych w z otych zawiera tabela WartoÊç aktywów zagranicznych wyra ona w euro wzros a w kwartale 2004 r. o 1 mld. Spadek aktywów zagranicznych NBP o 2,7 mld euro, zosta z nawiàzkà zrekompensowany wzrostem tej pozycji w bankach komercyjnych. Wi kszoêç z blisko 3,8 mld euro przyrostu stanowi y nale noêci od sektora finansowego. W ca ym 2004 r. aktywa zagraniczne zwi kszy y si o 8,8 mld euro zmiana dotyczy a wy àcznie banków komercyjnych. W ostatnim kwartale 2004 r. nie zmieni si poziom pasywów zagranicznych systemu bankowego wyra ony w euro. W okresie ca ego roku przyrost tej pozycji wyniós 2,5 mld euro, wy àcznie w skutek zmian pasywów banków komercyjnych, w tym o 1,4 mld euro zobowiàzaƒ zagranicznych wobec sektora finansowego. WartoÊç aktywów zagranicznych netto wzros a w 2004 r. o,3 mld euro, z tego 1,1 mld euro przypada o na ostatni kwarta. 22 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

23 Polityka monetarna banku centralnego 3 Polityka monetarna banku centralnego 3.1. Stopy procentowe 3 W kwartale br. Rada Polityki Pieni nej nie podj a decyzji o zmianie podstawowych stóp procentowych, które utrzymujà si na tym samym poziomie od 2 sierpnia 2004 r., tj.: stopa referencyjna,5% w skali rocznej, stopa lombardowa 8,0%, stopa redyskonta weksli 7,0%, stopa depozytowa 5,0%. Nie bez wp ywu na decyzj Rady mia y dane wskazujàce na spowolnienie wzrostu gospodarczego, m.in. z powodu wysokiej aprecjacji z otego, obni ajàcej konkurencyjnoêç krajowych eksporterów. Do czynników sprzyjajàcych utrwalaniu niskiej inflacji nale y zaliczyç równie niskie tempo wzrostu wynagrodzeƒ przy równoczeênie rosnàcej wydajnoêci pracy oraz wygasanie skutków cenowych przystàpienia do Unii Europejskiej. Ustabilizowanie si wzrostu cen oraz zmniejszenie ró nicy pomi dzy inflacjà mierzonà wskaênikiem CPI a inflacjà bazowà, potwierdza wygasanie presji inflacyjnej ze strony czynników o charakterze przejêciowym. Po stronie zagro eƒ nale y wymieniç nadal wysoki poziom cen produkcji sprzedanej przemys u oraz wysoki poziom wykorzystania mocy produkcyjnych, przy nadal niskim wzroêcie inwestycji. W przysz oêci istnieje ryzyko przeniesienia zwiàzanych z tym efektów kosztowych na wzrost cen konsumpcyjnych. Wed ug oceny Rady, bilans ryzyk dla przysz ej inflacji nie uleg istotnej zmianie. Prawdopodobieƒstwo utrzymania si inflacji powy ej 2,5-procentowego celu inflacyjnego na 200 r. przewy sza prawdopodobieƒstwo, e inflacja znajdzie si poni ej celu inflacyjnego. W zwiàzku z tym Rada utrzyma a restrykcyjne nastawienie w polityce monetarnej. Pozostawienie na niezmienionym poziomie stóp NBP, nie da o bankom komercyjnym impulsu do zmiany polityki stóp procentowych zarówno w przypadku kredytów, jak te depozytów. Podobnie jak w poprzednich okresach, banki stosowa y korzystniejsze warunki kredytowe w przypadku wi kszych kredytobiorców. Ârednie wa one oprocentowanie kredytów dla przedsi biorstw wynios o na koniec 2004 r. 8,3% i by o o 1 pkt proc. ni sze ni kredytów dla przedsi biorców indywidualnych ma ych firm zatrudniajàcych do 9 osób w àcznie. W obu przypadkach spadek oprocentowania w okresie ostatniego kwarta u 2004 r. wyniós 0,1 pkt. proc. Ró nica pomi dzy oprocentowaniem kredytów dla przedsi biorstw 1-rocznych o charakterze operacyjnym i kredytów udzielonych na okres powy ej 5 lat w uproszczeniu inwestycyjnych wynios a 0, pkt. proc. oprocentowanie odpowiednio 8,1% i 8,7%. Po uwzgl dnieniu zmian cen produkcji sprzedanej przemys u, stopy procentowe dla wymienionych produktów znamionowa wyraêny wzrost w przypadku kredytów 1-rocznych z 0,3% do 2,4%, a kredytów powy ej 5 lat z 0,7% do 2,9% wykres 3.1. Nale y zaznaczyç, e jeszcze w lipcu 2004 r. kredyty te wykazywa y ujemnà realnà dochodowoêç. Podobnie jak w przypadku sektora przedsi biorstw, równie niewielkie zmiany zasz y w warunkach kredytowania gospodarstw domowych. O ile jednak w przypadku przedsi biorstw banki BIULETYN INFORMACYJNY 12/

24 Polityka monetarna banku centralnego Wykres 3.1. Ârednie wa one oprocentowanie realne depozytów terminowych z otowych i kredytów ogó em podmiotów gospodarczych na tle minimalnej stopy 14-dniowych operacji otwartego rynku deflowane wskaênikiem cen produkcji sprzedanej przemys u % I I I Depozyty terminowe z otowe Kredyty z otowe powy ej 5 lat I 2004 Kredyty z otowe 1-roczne Stopa referencyjna Wykres 3.2. Ârednie wa one oprocentowanie realne depozytów terminowych z otowych i kredytów ogó em gospodarstw domowych na tle minimalnej stopy 14-dniowych operacji otwartego rynku deflowane wskaênikiem zmian cen towarów i us ug konsumpcyjnych % I I I Depozyty terminowe z otowe Kredyty z otowe ogó em I 2004 Stopa referencyjna rozpocz y w grudniu 2004 r. powolnà obni k oprocentowania, tak w odniesieniu do kredytów konsumenckich cykl adaptacyjny po letnich zmianach stóp procentowych NBP jeszcze si nie zakoƒczy. Ârednie wa one stopy procentowe dla kredytów konsumenckich wzros y w grudniu o 0,1 pkt. proc. do poziomu 15,9%. Znaczàce zmiany warunków oprocentowania odnotowano praktycznie tylko na rynku kredytów mieszkaniowych osób prywatnych. Ich wysokoêç zbli y a si do poziomu z kwarta u 2004 r. poczàtkowego okresu podwy ek stóp procentowych. W ostatnim kwartale 2004 r. koszty odsetkowe od (koszty odsetkowe = oprocentowanie?) kredytów na cele mieszkaniowe obni y y si Êrednio o 0,4 pkt. proc. do 8,1%, o czym zadecydowa o obni enie oprocentowania kredytów do 5 lat w àcznie; oprocentowanie kredytów o d u szym terminie powy ej 5 lat wzros o o 0,3 pkt. proc. W kwartale 2004 r. praktycznie nie zmieni y si stopy procentowe dla depozytów bankowych. Na niskim poziomie dochodowoêci 0,3% utrzymywa y si rachunki oszcz dnoêciowo- -rozliczeniowe osób prywatnych. Realnie przynios y one straty w wysokoêci 4% w skali rocznej4. Wefekcie w drugim pó roczu 2004 r. wyraênie obni y o si ich saldo wi cej na ten temat w rozdziale 2.1. Banki korzystniejszà ofert przedstawi y dla w aêcicieli kont terminowych, szczególnie 4 Ârednie wa one oprocentowanie zosta o zdeflowane wskaênikiem zmian cen towarów i us ug konsumpcyjnych (CPI) w przypadku gospodarstw domowych i wskaênikiem zmian cen produkcji sprzedanej przemys u (PPI) w przypadku przedsi biorstw. 24 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

25 Polityka monetarna banku centralnego lokujàcych oszcz dnoêci na d u szy termin od 1 roku wzwy, dla których oprocentowanie 4,4% o 0,7-1,1 pkt. proc. przewy sza o oprocentowanie lokat ulokowanych na krótsze terminy. Realna dochodowoêç lokat 1-rocznych na koniec roku znalaz a si one na granicy op acalnoêci. Depozyty oni szym terminie pierwotnym przynios y w tym okresie ich posiadaczom straty. W przypadku sektora przedsi biorstw, podobnie jak w poprzednich okresach, utrzyma a si znaczàca ró nica pomi dzy lokatami bie àcymi i krótkoterminowych do 1 miesiàca w àcznie, która wynios a 3,3 pkt. proc. oprocentowanie odpowiednio 0,1% i 3,4%. Utrzymywanie wysokich sald na rachunkach bie àcych by o dla przedsi biorstw bardzo kosztowne. Realnie poniesione straty, przekraczajàce poziom 5%, zmusza y przedsi biorstwa do aktywnego zarzàdzania wolnymi Êrodkami Rezerwy obowiàzkowe 3 W kwartale 2004 r. stopa rezerwy obowiàzkowej od wszystkich rodzajów wk adów pieni nych pozostawa a na niezmienionym poziomie i wynosi a 3,5% Kursy walutowe Stopniowe zanikanie ryzyka politycznego, wsparte dobrymi wskaênikami makroekonomicznymi, stworzy o w minionym roku klimat sprzyjajàcy umacnianiu waluty krajowej. Szczególnie w drugim pó roczu 2004 r. z oty umacnia si w stosunku do g ównych walut, poprawiajàc coraz to nowe rekordy. Na taki rozwój sytuacji na rynku walutowym nie wskazywa y notowania na poczàtku 2004 r., kiedy to z oty traci na wartoêci, kontynuujàc trend rozpocz ty jeszcze w 2003 r. Na poziom relacji z otego do euro i dolara niekorzystnie wp ywa a niepewna sytuacja na krajowej scenie politycznej, zwiàzana m.in. z rosnàcymi obawami o mo liwoêç przeforsowania planu oszcz dnoêciowego w Sejmie, w formie proponowanej przez rzàd. Utrzymujàca si niestabilnoêç na scenie politycznej doprowadzi a do stopniowego wzrostu notowaƒ dolara i euro. Kurs dolara na poczàtku marca 2004 r. zbli y si do granicy 4 z, a kurs euro przekroczy poziom 4,9 z. Taki poziom kursu z otego wprowadzi du à nerwowoêç wêród kredytobiorców posiadajàcych zobowiàzania denominowane w walutach obcych. Dodatkowe obawy wywo ywa y spekulacje dotyczàce mo liwoêci wystàpienia kryzysu walutowego. Tendencja deprecjacyjna z otego utrzymywa a si do po owy maja, z krótkim okresem wzrostu jej notowaƒ w marcu. Najwi kszy wp yw na spadek wartoêci z otego w tym okresie wywar y wydarzenia polityczne toczàce si wokó rzàdu Leszka Millera, które w rezultacie doprowadzi y do jego upadku. Sta e odwrócenie tendencji nastàpi o dopiero po przystàpieniu Polski do Unii Europejskiej. Dobre wyniki gospodarcze, zacieênienie polityki monetarnej przez Rad Polityki Pieni nej oraz ustabilizowanie sytuacji na scenie politycznej po udzieleniu w czerwcu br. przez sejm wotum zaufania gabinetowi prof. Belki, sprzyja o aprecjacji z otego. Faza silnego z otego nastàpi a jednak dopiero pod koniec sierpnia i utrzyma a si do koƒca roku. Pomimo spowolnienia wzrostu gospodarczego w drugiej po owie roku oraz braku wyraênego wzrostu inwestycji, z oty umacnia si systematycznie. Inwestorzy zagraniczni zg aszali wysoki popyt na polskie papiery skarbowe oraz akcje prywatyzowanych przedsi biorstw. G ównymi czynnikami wp ywajàcymi na decyzje inwestorów by a stosunkowo dobra sytuacja bud etu, któremu Êrodki z prywatyzacji PKO BP pozwoli y zmniejszyç potrzeby po yczkowe. Oczekiwanie ni szego od zaplanowanego deficytu bud etowego stworzy o równie przestrzeƒ na popraw oceny Polski przez agencje ratingowe. Równie pozytywne sygna y dla inwestorów p yn y ze strony Rady Polityki Pieni nej, która wprawdzie nie zmieni a podstawowych stóp procentowych, ale utrzyma a restrykcyjne nastawienie w polityce monetarnej. BIULETYN INFORMACYJNY 12/

26 Polityka monetarna banku centralnego Wykres Kurs Êredni PLN do USD i EUR oraz relacje USD/EUR 3 4,4000 4,3000 4,2000 4,1000 4,0000 3,9000 3,8000 3,7000 3,000 3,5000 3,4000 3,3000 3,2000 3,1000 3,0000 2,9000 PLN USD/EUR 1,37 1,3 1,35 1,34 1,33 1,32 1,31 1,30 1,29 1,28 1,27 1,2 1,25 1,24 1,23 1,22 PLN/1USD PLN/1EUR USD/EUR Czynnikiem stabilizujàcym krajowà scen politycznà by o ponowne udzielenie wotum zaufania dla rzàdu Marka Belki w po owie paêdziernika, oddalajàce perspektyw wczeêniejszych wyborów parlamentarnych. Wynik g osowania w tej sprawie zosta pozytywnie odebrany wêród uczestników rynku walutowego. Klimatu wokó sceny politycznej nie pogorszy y wydarzenia toczàce si wokó spraw zwiàzanych z prywatyzacjà sektora paliwowego oraz spekulacje na temat mo liwej interwencji na rynku walutowym w celu os abienia waluty krajowej. W rezultacie kurs euro osiàgnà pod koniec grudnia swoje dwuletnie minimum poni ej poziomu 4,0 z, a kurs dolara spad poni ej granicy 3 z. W ostatnim kwartale 2004 r. z oty wzmocni si o 15,2% w stosunku do dolara amerykaƒskiego i o,8% w stosunku do euro. W ca ym 2004 r. aprecjacja z otego wynios a odpowiednio 19,9% i 13,4% Rynek pierwotny bonów skarbowych Wkwartale 2004 r. na 12 aukcjach bonów skarbowych 5 w paêdzierniku, 4 w listopadzie i 3 w grudniu zaoferowano do sprzeda y bony o àcznej wartoêci nominalnej 9,1 mld z. Zdecydowanie najwi kszy udzia stanowi y bony o 52-tygodniowym terminie wykupu 8,7 mld z. Poza tym w ofercie sprzeda y znalaz y si jeszcze bony z 13-tygodniowym terminem wykupu 0,4 mld z. W tym czasie popyt ze strony inwestorów przewy sza poda ponad 3-krotnie i wyniós 28,3 mld. Oferenci byli zainteresowani praktycznie tylko bonami o 52-tygodniowym terminie wykupu. W porównaniu z poprzednim kwarta em popyt by ni szy o ok. 4,7 mld z. WartoÊç sprzedanych bonów z oferowanej puli wynios a 8,8 mld z o 5,1 mld z mniej ni w poprzednim kwartale. W pe ni nie zosta a zrealizowana sprzeda papierów o 52-tygodniowym terminie wykupu. Wykres Oferta sprzeda y, popyt zg oszony przez oferentów i sprzeda bonów skarbowych na przetargach mln z % I WartoÊç bonów zaoferowanych do sprzeda y I I I Popyt zg oszony przez oferentów 7, 7,4 7,2 7,0,8,,4,2,0 5,8 5, 5,4 5,2 5,0 4,8 Sprzeda bonów Âredni wa ony zysk z kupionych bonów 2 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

27 Polityka monetarna banku centralnego Wykres Sprzeda bonów skarbowych na przetargach w podziale na instrumenty mln z I I I I 3 10-tygodniowe 13-tygodniowe 2-tygodniowe 52-tygodniowe Âredni wa ony zysk z kupionych bonów w ostatnim kwartale 2004 r. obni y si z 7,41% do,44%. Ârednia arytmetyczna z trzech miesi cy w tym okresie by a wyraênie ni sza ni w kwartale 2004 r. odpowiednio,74% i 7,2%. Stan bonów skarbowych pochodzàcych z przetargów i b dàcych w posiadaniu inwestorów spad w ostatnim kwartale o 4,8 mld z i wyniós na koniec 2004 r. 44,0 mld z Operacje otwartego rynku Wkwartale 2004 r. bony pieni ne NBP by y oferowane na 14 przetargach 5 w paêdzierniku, 4 w listopadzie i 5 w grudniu. Do sprzeda y zaoferowano tylko papiery o 14-dniowym terminie wykupu o àcznej wartoêci nominalnej 32,9 mld z o 17,7 mld z mniej ni w poprzednim kwartale. Papiery te cieszy y si ogromnym popytem ze strony inwestorów blisko 7-krotnie przewy szajàcym ich poda. W sumie w porównaniu z kwarta em 2004 r. nominalna ró nica w popycie na bony pieni ne wynios a 127,4 mld z. Wzrost popytu na te papiery szczególnie wysoki w paêdzierniku zwiàzany by z oczekiwaniami rynku, który spodziewa si obni ki stóp procentowych przez RPP. Z oferowanych papierów sprzedano bony na kwot 31, mld z, przy Êrednim wa onym zysku,50% w ka dym miesiàcu kwarta u 2004 r. Na koniec grudnia 2004 r. stan bonów pieni nych pochodzàcych z przetargów i b dàcych w obiegu wyniós 5,7 mld z o 2,8 mld z w stosunku do koƒca wrzeênia 2004 r. Wykres Oferta sprzeda y, popyt zg oszony przez oferentów i sprzeda oraz rentownoêç 14-dniowych bonów pieni nych (w cenach nominalnych) mln z I I I I %,,5,4,3,2,1,0 5,9 5,8 5,7 5, 5,5 5,4 5,3 5,2 WartoÊç bonów zaoferowanych do sprzeda y Popyt zg oszony przez oferentów Sprzeda bonów RentownoÊç bonów BIULETYN INFORMACYJNY 12/

28 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r. 4 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r Podstawowe tendencje w bilansie p atniczym w kwarta 2004 r. 4 Prezentowany materia analityczny przedstawia transakcje gospodarcze podmiotów krajowych z podmiotami zagranicznymi w kwartale 2004 r. W omawianym okresie deficyt na rachunku bie àcym wyniós 77 mln EUR i powi kszy si o 35,0% w porównaniu z kwarta em 2003 r. W wyniku pog bienia si deficytu rachunku bie- àcego jego relacja do produktu krajowego brutto zwi kszy a si z -1,2% w kwartale 2003 r. do -1,% w kwartale 2004 r. Wzrost deficytu rachunku bie àcego wynika ze znacznego powi kszenia ujemnego salda dochodów oraz zmniejszenia dodatniego salda us ug, co nie zosta o zrównowa one wzrostem nadwy ki transferów bie àcych. JednoczeÊnie deficyt obrotów towarowych pozosta na niezmienionym poziomie. W uj ciu rocznym (roczna suma ruchoma) relacja deficytu rachunku bie àcego do PKB w kwartale 2004 r. wynios a 1,8% PKB i nie zmieni a si w porównaniu z kwarta em 2004 r. G ówne pozycje rachunku bie àcego w kwartale 2004 r. w porównaniu z kwarta em 2003 r. przedstawia y si nast pujàco: deficyt obrotów towarowych wyniós mln EUR i zmniejszy si o 7 mln EUR, tj. o 0,%, dodatnie saldo us ug wynios o 52 mln EUR i zmniejszy o si o 140 mln EUR, tj. o 72,9%, ujemne saldo dochodów wynios o mln EUR i pog bi o si o 447 mln EUR, tj. o 74,9%, dodatnie saldo transferów bie àcych wynios o mln EUR i powi kszy o si o 381 mln EUR, tj. o 38,4%. W kwartale 2004 r. utrzymywa a si tendencja wzrostowa obrotów towarowych w polskim handlu zagranicznym. Odnotowano znaczny przyrost zarówno eksportu (o mln EUR, tj. o 17,%), jak i importu (o mln EUR, czyli o 1,3%). Du y wp yw na kszta towanie si tendencji wzrostowej polskiego eksportu mia a perspektywa przystàpienia Polski do Unii Europejskiej oraz samo przystàpienie. Efekty przystàpienia Polski do Unii Europejskiej by y szczególnie widoczne w dynamicznym wzroêcie eksportu ywnoêci, w tym g ównie cukru i mi sa oraz ich przetworów. W kwartale 2004 r. obserwowano tak e wzrost wartoêci eksportu surowców, g ównie koksu i miedzi, na co wp yw mia y ich rosnàce ceny na rynkach zagranicznych. Eksport polskich towarów dotyczy przede wszystkim wyrobów wysoko przetworzonych, takich jak: samochody osobowe i ci arowe, silniki spalinowe itp. Eksport tych wyrobów znaczàco wzrós w kwartale 2004 r., choç jego dynamika by a nieco ni sza ni w poprzednich okresach. Import, którego znacznà cz Êç stanowi import zaopatrzeniowy, tak e koncentrowa si na wyrobach wysoko przetworzonych, takich jak cz Êci do samochodów. W wyniku wzrostu cen na rynkach Êwiatowych zwi kszy a si równie wartoêç importowanej ropy naftowej i jej przetworów. Odnotowane znaczne pogorszenie salda wymiany us ugowej z zagranicà by o spowodowane przede wszystkim zwi kszeniem wydatków turystycznych Polaków za granicà. W omawianym okresie zarejestrowano wysokie wyp aty z tytu u dochodów zap aconych zagranicznym inwestorom bezpoêrednim. Wyp aty dywidend dla zagranicznych udzia owców, które 28 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

29 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r. tradycyjne koncentrujà si w kwartale, w 2004 r. zosta y cz Êciowo przesuni te na kwarta. Wzrost wyp at dywidend by tak e zwiàzany z poprawà wyników finansowych przedsi biorstw z udzia em kapita u zagranicznego. Znaczne kwoty zosta y zap acone równie z tytu u dochodów od pozosta ych inwestycji. By y to g ównie odsetki od kredytów rzàdowych. Wzrost dodatniego salda transferów bie àcych by przede wszystkim rezultatem transakcji sektora rzàdowego, wynikajàcych z przystàpienia Polski do Unii Europejskiej. W kwartale 2004 r. nap yn o netto do Polski 128 mln EUR w postaci transferów bie àcych oraz 510 mln EUR jako transfery kapita owe. W konsekwencji Polska by a beneficjentem netto transferów bie àcych i kapita owych z Unii Europejskiej w wysokoêci 38 mln EUR. Od maja 2004 r. obserwowany jest znaczny nap yw kapita u w postaci transferów unijnych. Rachunek finansowy bilansu p atniczego w kwartale charakteryzowa zmniejszony nap yw zagranicznych inwestycji do Polski w wysokoêci 470 mln EUR. W analogicznym okresie 2003 r. na rachunku finansowym zarejestrowano nap yw kapita u zagranicznego w wysokoêci 754 mln EUR. Najwi kszà cz Êç inwestycji zagranicznych w Polsce w kwartale 2004 r. stanowi y inwestycje portfelowe, g ównie w d u ne papiery wartoêciowe. Jednak w odró nieniu od poprzednich okresów by y to nie tylko inwestycje w papiery emitowane przez Skarb Paƒstwa, ale w znacznej mierze równie w obligacje polskich banków i przedsi biorstw. Nap yw netto Êrodków zainwestowanych przez nierezydentów w polskie papiery wartoêciowe w kwartale 2004 r. wyniós mln EUR. 4 Po raz pierwszy w ciàgu ostatnich lat w kwartale 2004 r. mia miejsce odp yw netto kapita u z tytu u zagranicznych inwestycji bezpoêrednich. Ujemne saldo, wynoszàce 200 mln EUR, by- o wynikiem przewagi sp at nad wykorzystaniem nowych kredytów od inwestorów bezpoêrednich. Nie zrównowa y tego w pe ni nap yw kapita u przeznaczonego na zakup akcji i udzia ów polskich przedsi biorstw i banków. Umacnianie si z otego wzgl dem g ównych walut Êwiatowych zosta o wykorzystane przez polskie firmy do wczeêniejszych sp at zad u enia wobec podmiotów powiàzanych kapita owo. Na wzrost sp at kredytów mia a równie wp yw dobra sytuacja finansowa polskich przedsi biorstw. W kwartale 2004 r. zarejestrowano równie znaczàcy odp yw netto kapita u z tytu u pozosta ych inwestycji w wysokoêci 824 mln EUR. Wynika on ze znacznych sp at kredytów sektora rzàdowego g ównie wobec wierzycieli zrzeszonych w Klubie Paryskim oraz sektora przedsi biorstw. Na zwi kszenie przedterminowych sp at kredytów w sektorze przedsi biorstw mia a wp yw wspomniana wczeêniej aprecjacja z otego w stosunku do g ównych walut Êwiatowych oraz dobra sytuacja finansowa przedsi biorstw. W inwestycjach polskich podmiotów za granicà odnotowano odp yw kapita u, czyli zwi kszenie polskich inwestycji zagranicznych w wysokoêci 730 mln EUR. Polskie banki zainwestowa y w formie lokat w bankach zagranicznych 842 mln EUR. Lokaty te cz Êciowo powsta y na skutek krótkoterminowych transakcji z nierezydentami w instrumentach pochodnych i ich utrzymywanie stanowi zabezpieczenie tych transakcji. W kwartale 2004 r. znaczàco uleg a zmianie struktura nap ywajàcego kapita u, jak równie êród a finansowania deficytu na rachunku bie àcym. Deficyt rachunku bie àcego zosta w znacznym stopniu sfinansowany przez nap yw zagranicznych inwestycji w papiery wartoêciowe wyemitowane przez polskie podmioty. Pogorszy si wskaênik pokrycia importu towarów i us ug aktywami rezerwowymi. W kwartale 2004 r. wskazywa on na mo liwoêç finansowania importu rezerwami przez 4,3 miesiàca, podczas gdy w kwartale 2003 r. wartoêç tego wskaênika wynios a 4,8. Spadek wartoêci tego wskaênika wynika ze znacznego wzrostu importu towarów i us ug w porównaniu z kwarta em 2003 r., przy znacznie mniejszym wzroêcie oficjalnych aktywów rezerwowych. Poziom tego wskaênika systematycznie spada i w kwartale 2004 r. by on najni szy od wielu lat. Zjawisko to mo e przyczyniç si do pogorszenia oceny bezpieczeƒstwa finansowego Polski. BIULETYN INFORMACYJNY 12/

30 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r Rachunek bie àcy Pogorszenie salda rachunku bie àcego W kwartale 2004 r. saldo rachunku bie àcego bilansu p atniczego by o ujemne i wynios o 77 mln EUR. W porównaniu z analogicznym okresem 2003 r. pogorszy o si o 199 mln EUR, tj. o 35,0%. Na wielkoêç deficytu rachunku bie àcego wp yn o ujemne saldo w handlu towarami oraz ujemne saldo dochodów. W kwartale 2004 r. nadwy ka importu towarów nad eksportem wynosi a mln EUR, a ujemne saldo dochodów wynios o mln EUR. Na wielkoêç salda obrotów bie àcych korzystnie wp yn y nadwy ki w zakresie transferów bie- àcych i us ug. W kwartale 2004 r. wynios y one odpowiednio mln EUR oraz 52 mln EUR. 4 Tabela Sk adniki salda rachunku bie àcego (mln EUR) Wyszczególnienie I I Saldo rachunku bie àcego Saldo obrotów handlowych Saldo towarów Saldo us ug Saldo dochodów Saldo transferów bie àcych Wykres Sk adniki salda rachunku bie àcego mln EUR % I I I I I Towary Us ugi Dochody Transfery Rachunek bie àcy Wykres Saldo rachunku bie àcego w relacji do PKB (roczna suma ruchoma) % I I I I Saldo obrotów bie àcych/pkb 30 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

31 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r. W porównaniu z kwarta em 2003 r. ujemne saldo obrotów towarowych poprawi o si o 7 mln EUR, tj. o 0,%. Poprawa salda obrotów towarowych mia a miejsce w warunkach silnego o ywienia w handlu zagranicznym. Wzrost eksportu w kwartale 2004 r. wyniós mln EUR, tj. 17,% i by nieznacznie wy szy od wzrostu importu (2 472 mln EUR, czyli 1,3%). Dodatnie saldo us ug, zmniejszy o si o 140 mln EUR, na skutek znacznego wzrostu rozchodów o 15,8%, przy skromniejszym wzroêcie przychodów o 9,5%. W omawianym kwartale ujemne saldo dochodów pog bi o si o 447 mln EUR, tj. o 74,9% w wyniku znacznego wzrostu wyp at o 31 mln EUR tj. o 33,9% przy jednoczesnym spadku wp ywów o 18,4%. Poprawi o si równie dodatnie saldo transferów bie àcych. W kwartale 2004 r. wzros o ono o 381 mln EUR, tj. o 38,4%. Przedstawione zmiany wp yn y na poziom relacji salda rachunku bie àcego do PKB. W kwartale 2004 r. wartoêç tego wskaênika wynosi a -1,% i pogorszy a si o 0,4 punktu procentowego w porównaniu z analogicznym okresem 2003 r. W uj ciu rocznym relacja salda obrotów bie àcych do PKB w kwartale 2004 r. wynosi a -1,8% i w porównaniu z kwarta em 2004 r. pozosta a na niezmienionym poziomie Wzrost deficytu obrotów towarowych Obroty towarowe5 bilansu p atniczego w kwartale 2004 r. ukszta towa y si na nast pujàcym poziomie: eksport mln EUR, import mln EUR. W porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku nastàpi wzrost eksportu o 17,%, przy wzroêcie importu o 1,3%. Deficyt obrotów towarowych wyniós mln EUR, co oznacza niewielkà popraw ujemnego salda o 7 mln EUR (tj. o 0,%) w stosunku do kwarta u 2003 r. Kwoty obrotów towarowych zawiera y: w eksporcie 93,2% obrotów zestawionych wed ug danych statystyki handlu zagranicznego, prezentowanej przez G ówny Urzàd Statystyczny oraz,8% obrotów zestawionych na podstawie szacunków dokonanych na potrzeby rachunków narodowych; w imporcie 99,7% obrotów zestawionych wed ug danych statystyki handlu zagranicznego, prezentowanej przez G ówny Urzàd Statystyczny oraz 0,3% obrotów zestawionych na podstawie Wykres Eksport i import towarów wed ug danych bilansu p atniczego mln EUR I I I I I Eksport Import Saldo 5 Obroty towarowe w bilansie p atniczym od 2000 r. sà zestawiane wed ug metodyki bazujàcej na danych statystyki handlu zagranicznego, prezentowanej przez G ówny Urzàd Statystyczny oraz na doszacowaniach dokonanych na potrzeby rachunków narodowych. Przes ankà wprowadzenia tej metodyki zestawiania obrotów towarowych by a potrzeba opracowania spójnego zestawu danych, dotyczàcych obrotów towarowych z zagranicà w rachunkach narodowych oraz w bilansie p atniczym, zestawianych zgodnie z mi dzynarodowymi standardami statystycznymi. SpójnoÊç informacji w zakresie obrotów towarowych i us ugowych z zagranicà ma istotne znaczenie dla prowadzenia analiz makroekonomicznych, szczególnie w zakresie rozdysponowania PKB, w tym okreêlenia salda obrotów z zagranicà (tzw. eksportu netto). BIULETYN INFORMACYJNY 12/

32 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r. szacunków dokonanych na potrzeby rachunków narodowych. Import zestawiony wed ug danych statystyki handlu zagranicznego zosta, dla potrzeb bilansu p atniczego, skorygowany o oszacowane koszty transportu, zawarte w fakturach importowych wystawionych na bazie CIF Obroty handlu zagranicznego wed ug statystyki rzeczowej Ze wzgl du na dost pnoêç danych, analiz struktury rzeczowej i geograficznej obrotów towarowych dokonano na podstawie danych statystyki handlu zagranicznego, prezentowanej przez G ówny Urzàd Statystyczny Wzrost eksportu towarów 4 Wed ug danych statystyki handlu zagranicznego, udost pnionej przez G ówny Urzàd Statystyczny, zestawionej na podstawie informacji z systemów INTRASTAT i SAD, wartoêç eksportu towarów w kwartale 2004 r. wynios a mln EUR, co w porównaniu z kwarta em 2003 r. oznacza wzrost o 2.79 mln EUR, tj. o 22,0%. Tabela Struktura geograficzna eksportu wg danych celnych (mln EUR) Wyszczególnienie I I OGÓ EM Unia Europejska w tym: Niemcy Francja W ochy Wielka Brytania Czechy Niderlandy Pozosta e kraje w tym: Rosja Stany Zjednoczone Ukraina W strukturze geograficznej polskiego eksportu w kwartale 2004 r. najwi kszy udzia (7,8%) mia y kraje Unii Europejskiej7. G ównym partnerem handlowym Polski sà Niemcy ich udzia stanowi 29,% ogó u eksportu. Analiza danych wskazuje, e w kwartale 2004 r. najwi ksze wzrosty eksportu w uj ciu nominalnym zarejestrowano w handlu z Niemcami (o 52 mln EUR, tj. o 13,%, przede wszystkim akcesoriów samochodowych, cz Êci do silników, ci arówek oraz w gla i koksu), W ochami (o 204 mln EUR, tj. o 33,9%, g ównie samochodów osobowych), Czechami (o 171 mln EUR, tj. o 34,3%), Wielkà Brytanià (o 17 mln EUR, tj. o 27,2%), Austrià (o 139 mln EUR, tj. o 8,3%), a tak e z Francjà, Niderlandami oraz z Belgià. Na uwag zas uguje równie silny wzrost eksportu do Rosji (o 323 mln EUR, tj. o 95,3%). Prawie dwukrotny wzrost eksportu do Rosji wskazuje na odbudowywanie pozycji polskich firm na tamtym rynku. Eksport do Rosji znacznie przekroczy poziom wymiany eksportowej z tym krajem sprzed kryzysu rosyjskiego w 1998 r. Obroty handlu zagranicznego zosta y zestawione przez NBP zgodnie z metodologià stosowanà przez GUS na podstawie zbiorów Ministerstwa Finansów, zawierajàcych dane z dokumentów celnych SAD oraz z deklaracji INTRASTAT. Do maja 2004 r. êród em danych by y zbiory CIHZ. 7 W prezentowanym materiale bez wzgl du na analizowany okres poj cie Unia Europejska odnosi si do 25 krajów. 32 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

33 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r Wzrost importu towarów Tabela Struktura geograficzna importu wg danych celnych (mln EUR) Wyszczególnienie I I OGÓ EM Unia Europejska w tym: Niemcy Francja W ochy Czechy Niderlandy Wielka Brytania Pozosta e kraje w tym: Rosja Chiny Stany Zjednoczone W kwartale 2004 r., import towarów osiàgnà wartoêç 17.3 mln EUR, co w porównaniu z kwarta em 2003 r. oznacza wzrost o mln EUR, tj. o 11,%. Podobnie jak w przypadku eksportu od po owy 2003 r. import wykazywa nasilajàcà si tendencj wzrostowà, wzmocnionà dodatkowo perspektywà cz onkostwa Polski w Unii Europejskiej oraz samym faktem przystàpienia. W kwartale 2004 r. 7,1% wartoêci towarów sprowadzonych do Polski pochodzi o z krajów Unii Europejskiej. Udzia krajów UE zmniejszy si, w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku, o 1,5 punktu procentowego. JednoczeÊnie udzia krajów UE jest zdecydowanie ni szy ni w eksporcie, co jest zwiàzane ze stosunkowo du ym importem z Rosji, Chin, USA i Japonii. Import towarów z krajów UE, w porównaniu z analogicznym kwarta em 2003 r., wzrós o 975 mln EUR, tj. 9,1%. WÊród krajów nale àcych do UE zarejestrowano wzrost wartoêci importu g ównie: z Niemiec (o 387 mln EUR, tj. o 10,2%, przede wszystkim cz Êci i akcesoria samochodowe), Francji (o 205 mln EUR, tj. o 19,0%, g ównie wyroby z eliwa i stali) oraz S owacji (o 112 mln EUR, tj. o 4,%). Silny przyrost importu towarów do Polski odnotowano tak e w obrotach z Rosjà (o 21 mln EUR, tj. o 18,2%, wzrost dotyczy przede wszystkim ropy naftowej i rudy elaza) i Chinami (o 114 mln EUR, tj. o 17,7%, g ownie maszyn i urzàdzeƒ) Poprawa salda us ug Dodatnie saldo us ug wynios o 52 mln EUR. O wysokoêci tego salda zadecydowa a wielkoêç dodatniego salda us ug transportowych i podró y zagranicznych oraz ujemne saldo pozosta ych us ug. W porównaniu z kwarta em 2003 r. saldo us ug zmniejszy o si o 140 mln EUR, tj. o 72,9%, g ównie na skutek zmniejszenia si dodatniego salda podró y zagranicznych. WartoÊç przychodów z tytu u us ug w kwartale 2004 r. ukszta towa a si na poziomie 2.97 mln EUR, co oznacza wzrost o 9,5% w porównaniu z analogicznym okresem 2003 r. Kwota rozchodów zwi kszy a si o 15,8%, osiàgajàc wartoêç mln EUR. Zarejestrowane transakcje z tytu u us ug z krajami Unii Europejskiej stanowi y 77,0% po stronie przychodów oraz 71,0% po stronie rozchodów. Analiza struktury rodzajowej us ug w kwartale 2004 r. wskazuje, i najbardziej znaczàcà pozycj w zakresie przychodów stanowi y podró e zagraniczne, których udzia w badanym okresie wzrós o,3 punktów procentowych i wyniós 4,% oraz us ugi transportowe (28,8%). BIULETYN INFORMACYJNY 12/

34 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r. Tabela Us ugi (mln EUR) Wyszczególnienie I I Przychody Us ugi transportowe Podró e zagraniczne Pozosta e Rozchody Us ugi transportowe Podró e zagraniczne Pozosta e Slado Us ugi transportowe Podró e zagraniczne Pozosta e Wykres Us ugi przychody Podró e zagraniczne Prawne, ksi gowe i doradcze Architektoniczne Pomi dzy przedsi biorstwami zwiàzanymi kapita owo Pocztowe i telekomunikacyjne Budowlane Finansowe Informatyczne Transport Pozosta e Wykres Us ugi rozchody Prawne, ksi gowe i doradcze Architektoniczne Podró e zagraniczne Pomi dzy przedsi biorstwami zwiàzanymi kapita owo Pocztowe i telekomunikacyjne Budowlane Finansowe Transport Informatyczne Pozosta e Po stronie rozchodów udzia podró y zagranicznych wyniós 45,3% (wzrost o 14,4%), a us ug transportowych 20,5%. WÊród pozosta ych us ug, których udzia wyniós 34,2%, do najwa niejszych nale y zaliczyç us ugi finansowe (5,4% ca oêci rozchodów), prawne, ksi gowe i doradcze (4,3%), budowlane (3,7%) oraz in ynieryjno-architektoniczne (3,0%) Podró e zagraniczne WielkoÊç przychodów z tytu u podró y zagranicznych w kwartale 2004 r. wynosi a mln EUR, zaê kwota wydatków poniesionych przez Polaków wyje d ajàcych za granic w tym okre- 34 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

35 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r. sie wynosi a mln EUR. Saldo obrotów z tytu u podró y zagranicznych ukszta towa o si na poziomie 2 mln EUR. W kwartale 2004 r. w porównaniu z analogicznym okresem 2003 r. nastàpi silny wzrost liczby przyjazdów cudzoziemców do Polski (o 2,7 mln osób, tj. o 17,1%). Dominujàcy udzia w przyjazdach mieli obywatele krajów oêciennych (93,1%), zw aszcza Niemcy, których przyjazdy stanowi- y 55,1% przyjazdów ogó em i wzros y o 33,2% (tj. o 2,5 mln osób) w porównaniu z analogicznym okresem 2003 r. Wysokà dynamik wzrostu odnotowano w zakresie przyjazdów do Polski S owaków (wzrost liczby przyjazdów o 49,5%). Wzros a równie liczba przyjazdów Czechów (o 10,9%). Natomiast spad a liczba przyjazdów do Polski obywateli z pozosta ych krajów oêciennych, w tym Bia orusinów (o 21,3%), Ukraiƒców (o 20,3%), Rosjan (o 12,8%), a tak e Litwinów (o 1,4%). W analizowanym kwartale 2004 r. zarejestrowano spadek liczby wyjazdów Polaków za granic o 5,3%, tj. o 0,7 mln osób. Z danych Stra y Granicznej wynika, i wyjazdy Polaków tradycyjnie realizowane by y g ównie poprzez przekroczenia granicy po udniowej (52,7% ogó u przekroczeƒ granicy przez Polaków wyje d ajàcych z kraju) oraz zachodniej (30,3% wyjazdów). Tendencj wzrostowà wykazuje udzia wyjazdów realizowanych drogà lotniczà (3,5% w 2003 r., zaê w I kwartale 2004 r. 3,%, w kwartale 4,9% oraz w kwartale 5,9%). 4 Z danych Instytutu Turystyki wynika, e pomimo spadku liczby Polaków wyje d ajàcych za granic, kwota ich wydatków zwi kszy a si. Wst pne szacunki Instytutu Turystyki wskazujà, e w kwartale 2004 r. 79,2% przychodów z tytu u podró y zagranicznych stanowi y wydatki w Polsce cudzoziemców z krajów Unii Europejskiej. Po stronie rozchodów udzia tej grupy krajów by ni szy i wynosi 5,5% Us ugi transportowe W kwartale 2004 r. wielkoêç dodatniego salda us ug transportowych ukszta towa a si na poziomie 257 mln EUR i w porównaniu z analogicznym okresem 2003 r. zmniejszy a si o 110 mln EUR, tj. o 30,0%. Kwota przychodów wynios a 857 mln EUR i w porównaniu z kwarta em 2003 r. nieznacznie zmniejszy a si o 2,2%. Rozchody wynios y 00 mln EUR i w porównaniu z kwarta em 2003 r. wzros y o 17,9%. Analiza struktury rodzajowej us ug transportowych pozwala stwierdziç, i w kwartale 2004 r. najwy szy udzia w przychodach z tytu u tych us ug osiàgnà transport samochodowy (44,1%). Dynamika przychodów wskazuje na wzrost znaczenia tego rodzaju transportu, szczególnie w obrotach z krajami Unii Europejskiej. Obok transportu samochodowego, odnotowano znaczny udzia transportu morskiego (19,5%) oraz lotniczego (19,1%). Po stronie rozchodów prawie 72% dotyczy o obrotów z krajami Unii Europejskiej. W ramach rozchodów z tytu u us ug transportowych istotnà cz Êç stanowi y us ugi transportu samochodowego (38,8%), Êwiadczone przez nierezydentów na rzecz polskich podmiotów. Znacznie ni szy udzia w rozchodach ogó em charakteryzowa us ugi transportu morskiego (25,7%) oraz lotniczego (25,3%) Pozosta e us ugi W kwartale 2004 r. àczne saldo pozosta ych us ug, poza us ugami transportowymi oraz podró ami zagranicznymi, mimo znacznego zmniejszenia si wielkoêci rozchodów, pozosta o nadal ujemne i wynios o 27 mln EUR. Przychody z tytu u pozosta ych us ug w porównaniu z kwarta em 2003 r. zmniejszy y si o 14 mln EUR i osiàgn y wartoêç 732 mln EUR. Poziom przychodów ukszta towa przede wszystkim eksport us ug budowlanych oraz pozosta ych us ug handlowych. Kwota rozchodów z tytu u pozosta ych us ug, w porównaniu z analogicznym okresem 2003 r., zmniejszy a si o 237 mln EUR i wynios a 999 mln EUR. Na t wielkoêç wp ynà przede wszystkim import us ug finansowych, budowlanych oraz pozosta ych us ug handlowych. BIULETYN INFORMACYJNY 12/

36 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r Pog bienie ujemnego salda dochodów W kwartale 2004 r. saldo dochodów by o ujemne i wynios o mln EUR. W porównaniu z kwarta em 2003 r. pog bi o si o 447 mln EUR, tj. o 74,9%. Przychody zmniejszy y si o 8 mln EUR, tj. o 18,4%, natomiast rozchody wzros y o 31 mln EUR, tj. o 33,9%. Saldo dochodów z tytu u inwestycji bezpoêrednich by o ujemne i wynios o 8 mln EUR. Przed rokiem saldo to by o równie ujemne i wynios o 424 mln EUR. Dochody zagranicznych inwestorów bezpoêrednich z tytu u zaanga owania kapita owego w polskich podmiotach wynios y 90 mln EUR i stanowi y 48,4% ca oêci rozchodów z tytu u dochodów. Z kwoty tej 583 mln EUR stanowi y dywidendy, a 107 mln EUR odsetki od kredytów. 4 Kwota rozchodów z tytu u dochodów od zagranicznych inwestycji bezpoêrednich by a w porównaniu z kwarta em 2003 r. wy sza o 2,4%. Porównujàc dane i kwarta u lat 2003 i 2004 zaobserwowano tendencj do przesuwania wyp at dywidend z kwarta u, kiedy dokonywa a tego wi kszoêç spó ek, w kierunku kwarta u. Z tego powodu wyp aty dywidend wzros y w porównaniu z kwarta em 2003 r. o 74,%. Na wzrost wyp acanych dywidend wp yn a tak e poprawiajàca si kondycja finansowa polskich spó ek z udzia em kapita u zagranicznego. Przychody z tytu u dochodów polskich inwestorów bezpoêrednich inwestujàcych za granicà wynios y 4 mln EUR (2 mln EUR z tytu u dywidend i 2 mln EUR z tytu u odsetek od udzielonych kredytów). Wykres Dochody mln EUR I I I I I Przychody Rozchody Saldo Tabela Dochody (mln EUR) Wyszczególnienie I I WP YWY Wynagrodzenia pracowników Dochody od inwestycji bezpoêrednich Dochody od inwestycji portfelowych Dochody od pozosta ych inwestycji WYP ATY Wynagrodzenia pracowników Dochody od inwestycji bezpoêrednich Dochody od inwestycji portfelowych Dochody od pozosta ych inwestycji SALDO Wynagrodzenia pracowników Dochody od inwestycji bezpoêrednich Dochody od inwestycji portfelowych Dochody od pozosta ych inwestycji N a r o d o w y B a n k P o l s k i

37 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r. W kwartale 2004 r. odnotowano ujemne saldo dochodów z tytu u inwestycji portfelowych, wynoszàce 28 mln EUR. Przed rokiem saldo to by o dodatnie i wynios o 138 mln EUR. Przychody z tytu u dochodów od inwestycji portfelowych stanowi y w omawianym okresie 72,2% ca oêci przychodów z tytu u dochodów i wynios y 275 mln EUR. By a to wielkoêç o 11,3% ni sza ni przed rokiem. Najwi kszy udzia w przychodach z tytu u dochodów od inwestycji portfelowych mia y dochody uzyskiwane przez NBP z oficjalnych aktywów rezerwowych. Rozchody z tytu u dochodów od inwestycji portfelowych dokonanych przez nierezydentów wpolsce wynios y 303 mln EUR i w porównaniu z kwarta em 2003 r. wzros y o 7,2%. Udzia wyp at dochodów z inwestycji portfelowych w ca kowitej wartoêci rozchodów w kwartale 2004 r. wyniós 21,3 %. Warto wspomnieç o dokonanej przez sektor przedsi biorstw operacji zamiany kuponów odsetkowych od wyemitowanych wczeêniej na rynkach zagranicznych obligacji na seri nowych obligacji zerokuponowych (tzw. stripping). W efekcie tej transakcji nastàpi a jednorazowa wyp ata wszystkich kuponów odsetkowych o àcznej wartoêci 152 mln EUR. JednoczeÊnie nierezydentom dotychczas posiadajàcym obligacje kuponowe dokonano sprzeda y za t samà kwot serii obligacji zerokuponowych o terminach wykupu i wartoêciach nominalnych odpowiadajàcych wyp atom kolejnych kuponów odsetkowych. Ta ostatnia transakcja powi kszy a saldo zagranicznych inwestycji portfelowych. 4 WartoÊç portfela obligacji Skarbu Paƒstwa, wyemitowanych na rynku krajowym i na rynkach zagranicznych, b dàcych w posiadaniu nierezydentów w porównaniu z kwarta em 2003 r. uleg a istotnemu powi kszeniu. Wyp aty odsetek od tych papierów nie wzros y jednak proporcjonalnie do wzrostu wartoêci portfela. By to rezultat zmiany struktury wyp acanych kuponów. W portfelach zagranicznych inwestorów zwi kszy si udzia obligacji emitowanych w latach Papiery te, zarówno nominowane w z otych, jak i w walutach obcych, posiadajà znacznie ni sze kupony ni obligacje emitowane we wczeêniejszych okresach. Saldo dochodów od pozosta ych inwestycji w kwartale 2004 r., podobnie jak w poprzednich kwarta ach, by o ujemne i wynios o 31 mln EUR. W porównaniu z kwarta em 2003 r. uleg o ono poprawie o 5,4%. Po stronie przychodów dochody od pozosta ych inwestycji wynios y 31 mln EUR i dotyczy y g ównie sektora przedsi biorstw. Rozchody zaê osiàgn y kwot 347 mln EUR i dotyczy y w znacznej cz Êci wyp at odsetek od kredytów otrzymanych przez sektor rzàdowy (180 mln EUR), w tym przede wszystkim wierzycielom zrzeszonym w Klubie Paryskim Wzrost dodatniego salda transferów bie àcych Dodatnie saldo transferów bie àcych w kwartale 2004 r. wynios o mln EUR i w porównaniu z analogicznym okresem 2003 r. poprawi o si o 38,4%. Przychody wzros y o 890 mln EUR i wynios y mln EUR, natomiast rozchody wzros y o 509 mln EUR i wynios y 734 mln EUR. Wzrost ten g ównie dotyczy sektora rzàdowego, zarówno po stronie przychodów, jak i rozchodów. Odnotowany wzrost transferów bie àcych sektora rzàdowego zwiàzany by z faktem przystàpienia Polski do Unii Europejskiej. Przychody sektora rzàdowego wynios y 739 mln EUR. Na kwot t z o y y si przede wszystkim otrzymane Êrodki na finansowanie programów PHARE, ISPA isapard w wysokoêci 259 mln EUR, Êrodki w wysokoêci 203 mln EUR z Europejskiego Funduszu Spo ecznego przeznaczone na dzia ania zwiàzane z politykà zatrudnienia oraz rozwojem zasobów ludzkich, a tak e specjalne kwoty otrzymane na popraw p ynnoêci bud etowej (184 mln EUR). Po stronie rozchodów zosta a zarejestrowana sk adka zap acona przez rzàd na rzecz Komisji Europejskiej z tytu u cz onkostwa w Unii Europejskiej w kwocie 552 mln EUR. Transfery prywatne, których saldo wynios o mln EUR, znaczàco wp yn y na ukszta towanie si dodatniego salda transferów bie àcych. Przychody wynios y 1.38 mln EUR i wzros y o 23,0%, natomiast rozchody wynios y 150 mln EUR i zmniejszy y si o 29,2% w porównaniu z analogicznym okresem 2003 r. BIULETYN INFORMACYJNY 12/

38 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r. Wykres Transfery bie àce mln EUR I I I I I Przychody Rozchody Saldo 4 Tabela Transfery bie àce (mln EUR) Wyszczególnienie I I PRZYCHODY Transfery rzàdowe w tym: transfery z Unii Transfery prywatne ROZCHODY Transfery rzàdowe w tym: transfery do Unii Transfery prywatne SALDO Transfery rzàdowe w tym: transfery z Unii Transfery prywatne Rachunek kapita owy W kwartale 2004 r. na rachunku kapita owym bilansu p atniczego odnotowano nap yw kapita u w wysokoêci 494 mln EUR. By on wynikiem wysokiego nap ywu transferów z Unii Europejskiej przeznaczonych na finansowanie celów inwestycyjnych. Przychody z tytu u transferów unijnych wynios y 510 mln EUR. Pomoc ze Êrodków Europejskiego Funduszu Regionalnego wynios a 490 mln EUR, natomiast Êrodki na wspieranie restrukturyzacji rybo ówstwa w ramach Finansowego Instrumentu Orientacji Rybo ówstwa wynios y 20 mln EUR. Tabela Rachunek kapita owy (mln EUR) Wyszczególnienie I I Przychody w tym: transfery z Unii 510 Rozchody Saldo w tym: transfery z Unii N a r o d o w y B a n k P o l s k i

39 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r. WÊród rozchodów w rachunku kapita owym do najwa niejszych zaliczyç nale y transfery kapita owe (g ównie umorzenia d ugów przez sektor rzàdowy) oraz zakup patentów, licencji i znaków towarowych Rachunek finansowy Saldo na rachunku finansowym w kwartale 2004 r. by o ujemne i wynios o 234 mln EUR Wykres Komponenty rachunku finansowego mln EUR kwartal 2003 kwartal 2004 Rachunek finansowy Polskie inwestycje za granicà Zagraniczne inwestycje w Polsce Pochodne instrumenty finansowe Nap yw kapita u netto z tytu u inwestycji dokonanych przez nierezydentów w Polsce wyniós 470 mln EUR i w porównaniu z analogicznym okresem 2003 r. by ni szy o 37,7%. O wysokoêci nap ywu kapita u netto zadecydowa nap yw zagranicznych inwestycji portfelowych w wysokoêci mln EUR przy jednoczesnym odp ywie kapita u z tytu u pozosta ych inwestycji w wysokoêci 824 mln EUR oraz inwestycji bezpoêrednich w wysokoêci 200 mln EUR. Saldo inwestycji dokonanych przez rezydentów za granicà by o ujemne i wynios o 730 mln EUR. Istotny wp yw na kszta towanie si tego salda mia o przede wszystkim zwi kszanie przez polskie banki swoich aktywów w postaci lokat w bankach za granicà (84 mln EUR). Saldo obrotów wynikajàcych z rozliczeƒ transakcji, zawartych pomi dzy rezydentami a nierezydentami, zwiàzanych z pochodnymi instrumentami finansowymi by o w kwartale 2004 r. dodatnie i wynios o 2 mln EUR. Przed rokiem zanotowano nap yw kapita u wynoszàcy 125 mln EUR Inwestycje nierezydentów w Polsce Nap yw netto zagranicznych inwestycji do Polski w kwartale 2004 r. wyniós 470 mln EUR. G ównymi êród ami nap ywu kapita u by y zagraniczne inwestycje portfelowe oraz rachunki bie à- Tabela Zagraniczne inwestycje w Polsce (mln EUR) Wyszczególnienie I I Zagraniczne inwestycje w Polsce Inwestycje bezpoêrednie Inwestycje portfelowe Pozosta e inwestycje Kredyty handlowe Pozosta e kredyty otrzymane Rachunki bie àce, depozyty i pozosta e zobowiàzania BIULETYN INFORMACYJNY 12/

40 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r. ce i depozyty nierezydentów w polskich bankach. JednoczeÊnie zarejestrowano odp yw kapita u z tytu u kredytów otrzymanych oraz inwestycji bezpoêrednich Ujemne saldo zagranicznych inwestycji bezpoêrednich Po raz pierwszy w ciàgu ostatnich kilku lat w kwartale 2004 r. mia miejsce odp yw kapita u netto z tytu u zagranicznych inwestycji bezpoêrednich lokowanych w Polsce. Trzeci kwarta 2004 r. zamknà si ujemnym saldem wynoszàcym 200 mln EUR. By a to kwota o 852 mln EUR ni sza ni przed rokiem, gdy odnotowano nap yw kapita u w wysokoêci 52 mln EUR. Ujemne saldo by o wynikiem odp ywu kapita u w postaci kredytów od inwestorów bezpoêrednich (przewagi sp at nad nowo zaciàganymi kredytami). Nie zrównowa y tego w pe ni nap yw kapita u przeznaczonego na zakup akcji i udzia ów polskich przedsi biorstw i banków. 4 Tabela Zagraniczne inwestycje bezpoêrednie (mln EUR) I Wyszczególnienie I Zagraniczne inwestycje bezpoêrednie Nap yw kapita u zagranicznego w formie zakupów udzia ów lub akcji Reinwestycje zysków Kredyty inwestorów WartoÊç nap ywajàcych Êrodków przeznaczonych na powi kszenie kapita ów w asnych polskich przedsi biorstw i banków (zakup akcji lub udzia ów) wynios a 404 mln EUR i by a w porównaniu z kwarta em 2003 r. ni sza o 40,5%. Nieistotny (poni ej 1%) by udzia w tej kwocie wp at z tytu u prywatyzacji dokonywanych przez inwestorów zagranicznych na rzecz Skarbu Paƒstwa. Saldo kredytów od zagranicznych inwestorów w omawianym okresie by o ujemne i wynios o 04 mln EUR. Na sum t sk ada y si ujemne salda kredytów handlowych w wysokoêci 330 mln EUR i pozosta ych kredytów od inwestorów w kwocie 274 mln EUR. Ten bardzo wysoki, w porównaniu z poprzednimi kwarta ami, poziom sp at kredytów by wynikiem wykorzystania przez przedsi biorstwa umacniania si z otego wzgl dem g ównych walut Êwiatowych do wczeêniejszej sp aty zad u enia wobec podmiotów powiàzanych kapita owo. Umacnianie si z otego by o równie g ównà przyczynà wzrostu salda zaliczek na eksport towarów, otrzymywanych od zagranicznych inwestorów bezpoêrednich Nap yw kapita u portfelowego Kapita netto zainwestowany w kwartale 2004 r. w polskie papiery wartoêciowe wyniós mln EUR. Przed rokiem saldo zagranicznych inwestycji portfelowych w Polsce by o ujemne i wynios o 429 mln EUR. O wysokoêci salda zagranicznych inwestycji portfelowych zadecydowa, tak jak w poprzednich kwarta ach, nap yw kapita u netto zainwestowanego przez nierezydentów w d u ne papiery warto- Êciowe. Jednak w odró nieniu od poprzednich okresów nie by y to inwestycje g ównie w papiery wyemitowane przez Skarb Paƒstwa, ale w znacznej mierze równie w obligacje polskich banków i przedsi biorstw. Nap yw netto Êrodków zainwestowanych w polskie papiery d u ne w kwartale 2004 r. wyniós mln EUR. Nap yw netto kapita u zainwestowanego w obligacje Skarbu Paƒstwa nominowane w z otych by znacznie ni szy ni w poprzednim kwartale i wyniós 555 mln EUR. W dalszym ciàgu utrzymywa a si stosunkowo wysoka, pozostajàca w przedziale 3,5-4,5%, ró nica rentownoêci obligacji z otowych w stosunku do obligacji nominowanych w euro i dolarach. Swoje maksimum dla omawianego okresu osiàgn a ona w lipcu. Podstawowym czynnikiem przyciàgajàcym inwestycje zagraniczne by zwiàzany w przystà- 40 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

41 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r. Wykres Zagraniczne inwestycje portfelowe mln EUR I I I I I Tabela Zagraniczne inwestycje portfelowe (mln EUR) Wyszczególnienie I I Zagraniczne inwestycje portfelowe w Polsce Udzia owe papiery watroêciowe D u ne papiery wartoêciowe D u ne papiery wartoêciowe Skarbu Paƒstwa wyemitowane: na rynku krajowym na rynkach zagranicznych D u ne papiery wartoêciowe pozosta ych sektorów pieniem Polski do UE powolny spadek premii za ryzyko, czyli minimalnej wysokoêci dysparytetu stóp procentowych, przy której inwestycja w papiery polskie, przy uwzgl dnieniu ryzyka danego emitenta, staje si bardziej op acalna ni inwestycja w zagraniczne papiery skarbowe nominowane w euro lub dolarach (uznawane za mniej ryzykowne). Czynnikiem sprzyjajàcym nap ywowi kapita u by o równie dalsze umacnianie si z otego wzgl dem koszyka g ównych walut. W lipcu rozpocz a si tendencja wzrostowa cen, czyli spadek rentownoêci na rynku obligacji z otowych. Jednak zainteresowanie inwestorów zagranicznych zmniejsza a, rozpocz ta równie w lipcu, tendencja wzrostowa cen obligacji nominowanych w euro i korekta zakoƒczonej jeszcze w czerwcu silnej przeceny obligacji nominowanych w dolarach. Na rynkach zagranicznych Skarb Paƒstwa wyemitowa w kwartale 2004 r. dwie serie obligacji nominowanych w japoƒskich jenach, o àcznej wartoêci nominalnej.800 mln JPY (tj. 517 mln EUR). JednoczeÊnie mia miejsce wykup obligacji nominowanych w dolarach o wartoêci nominalnej 300 mln USD (tj. 24 mln EUR). W omawianym okresie mia y miejsce du e emisje obligacji przeprowadzone na rynkach zagranicznych przez polskie banki (300 mln EUR) i przedsi biorstwa (300 mln EUR oraz emisja kilku serii obligacji zerokuponowych o àcznej wartoêci nominalnej 12 mln EUR, b dàca wynikiem tzw. strippingu zamiany kuponów odsetkowych od istniejàcych emisji obligacji na papiery d u ne). W kwartale 2004 r. mia miejsce niewielki nap yw kapita u zainwestowanego przez nierezydentów w polskie papiery udzia owe. Saldo w omawianym okresie wynios o 3 mln EUR. Przed rokiem saldo tych inwestycji by o ujemne i wynios o 273 mln EUR. Rynek w omawianym okresie pozostawa w trendzie wzrostowym, po silnym spadku z drugiej po owy kwarta u Odp yw pozosta ych inwestycji zagranicznych Odp yw kapita u netto z Polski z tytu u pozosta ych inwestycji w kwartale 2004 r. wyniós 824 mln EUR. W kwartale 2003 r. zarejestrowano nap yw kapita u w wysokoêci 531 mln EUR. BIULETYN INFORMACYJNY 12/

42 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r. Tabela Pozosta e inwestycje pasywa (mln EUR) Wyszczególnienie I I Pozosta e inwestycje pasywa Narodowy Bank Polski Sektor rzàdowy Monetarne instytucje finansowe (z wy àczeniem NBP) Sektor pozarzàdowy i pozabankowy Kredyty handlowe Pozosta e kredyty Najwi kszy odp yw kapita u, spoêród sektorów instytucjonalnych, charakteryzowa sektor rzàdowy. W kwartale 2004 r. polski sektor rzàdowy sp aci netto kredyty zagraniczne w wysokoêci 783 mln EUR. Na kwot t z o y y si sp aty wczeêniej zaciàgni tych kredytów w wysokoêci mln EUR oraz wykorzystanie nowych kredytów w wysokoêci 271 mln EUR. Sp aty kredytów rzàdowych na rzecz wierzycieli zrzeszonych w Klubie Paryskim koncentrujà si w I i kwartale. Zgodnie z harmonogramem obs uga zad u enia zagranicznego z tytu u kredytów otrzymanych z roku na rok jest coraz wy sza. W porównaniu z kwarta em 2003 r. sp aty kredytów rzàdowych wzros y o 23,9%. JednoczeÊnie w analizowanym okresie polski rzàd sp aci przedterminowo cz Êç kredytów zaciàgni tych w Banku Âwiatowym. Znaczny odp yw kapita u zarejestrowany zosta tak e w sektorze pozarzàdowym i pozabankowym. W kwartale 2004 r. odp yw kapita u netto z tytu u pozosta ych inwestycji w wysokoêci 324 mln EUR wynika g ównie z odp ywu kapita u z tytu u kredytów handlowych. W kwartale 2003 r. saldo pozosta ych inwestycji sektora pozarzàdowego i pozabankowego by o dodatnie i wynios o 874 mln EUR. W przeciwieƒstwie do poprzednich kwarta ów zarejestrowano, mimo sta ego wzrostu obrotów handlowych, odp yw kapita u z tytu u otrzymanych kredytów handlowych w wysokoêci 322 mln EUR. Na bardzo niewielkie saldo pozosta ych kredytów wp yn y zbli one do siebie kwoty wykorzystania nowych kredytów i sp at kredytów zaciàgni tych wczeêniej, wynoszàce odpowiednio i mln EUR. Najwi ksze wykorzystania zarejestrowano dla kredytów pochodzàcych od kredytodawców z: Niderlandów 777 mln EUR, Francji 237 mln EUR, Austrii 193 mln EUR. Najwi ksze sp aty kredytów otrzymanych dotyczy y kredytodawców z: Niderlandów 854 mln EUR, Austrii 145 mln EUR i W. Brytanii 133 mln EUR. JednoczeÊnie korzystny kurs z otego spowodowa znaczàcy wzrost sp at kredytów (o 43,8% w porównaniu z kwarta- em 2003 r.). Polskie firmy sp aca y swoje zad u enie zgodnie z harmonogramem, jak równie, korzystajàc z umocnienia si z otego, dokonywa y przedterminowych sp at swojego zad u enia. W kwartale 2004 r. nastàpi odp yw pozosta ych inwestycji z sektora bankowego. Odp yw ten spowodowany by wycofaniem przez nierezydentów Êrodków ulokowanych na rachunkach bie àcych i depozytach w polskich bankach w wysokoêci 117 mln EUR. JednoczeÊnie w analizowanym okresie sektor bankowy zmniejszy swoje zad u enie w postaci kredytów o 41 mln EUR. Spadek zad u enia kredytowego polskiego systemu bankowego wynika z wykorzystania nowych kredytów i po yczek otrzymanych od nierezydentów w kwocie 527 mln EUR oraz sp at nale nych rat kapita owych w kwocie 58 mln EUR. W kwartale 2004 r. zarejestrowano nap yw kapita u do NBP, który by konsekwencjà zaciàgni cia krótkoterminowych zobowiàzaƒ z tytu u pasywnych transakcji repo dokonanych przez NBP o wartoêci 439 mln EUR. Transakcje te sà powiàzane z aktywnymi transakcjami repo i s u à do zarzàdzania portfelem inwestycyjnym. 42 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

43 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r Inwestycje rezydentów za granicà Wzrost inwestycji rezydentów za granicà Polskie inwestycje za granica zwi kszy y si o 730 mln EUR. Istotnie na poziom polskich inwestycji za granicà wp ynà wzrost pozosta ych inwestycji w postaci lokat polskich banków w bankach za granicà, inwestycji portfelowych oraz spadek udzielonych przez polskie przedsi biorstwa kredytów handlowych. Saldo pozycji gotówka, rachunki bie àce i lokaty w bankach za granicà w kwartale 2004 r. by o ujemne i wynios o 842 mln EUR. Tabela Inwestycje rezydentów za granicà* (mln EUR) Wyszczególnienie I I Inwestycje rezydentów dokonane za granicà (aktywa) Polskie inwestycje bezpoêrednie za granicà Polskie inwestycje portfelowe za granicà Pozosta e inwestycje Kredyty handlowe Pozosta e kredyty udzielone Gotówka, rachunki bie àce, lokaty i pozosta e nale noêci * W przypadku inwestycji rezydentów za granicà znak ujemny oznacza odp yw kapita u za granic, czyli powi kszenie inwestycji. Wykres Polskie inwestycje portfelowe za granicà mln EUR I I I I I Saldo kredytów handlowych udzielonych w kwartale 2004 r. by o dodatnie i wynios o 411 mln EUR, co oznacza zmniejszenie nale noêci z tego rodzaju inwestycji pomimo sta ego wzrostu wymiany handlowej. Saldo pozosta ych kredytów udzielonych (poza handlowymi) by o ujemne i w kwartale 2004 r. wynios o 103 mln EUR. Saldo polskich inwestycji portfelowych by o ujemne i wynios o 130 mln EUR. Ujemna wartoêç salda oznacza wzrost zainteresowania rezydentów zakupem zagranicznych papierów warto- Êciowych. Najistotniejszy wp yw na ukszta towanie si salda polskich inwestycji portfelowych za granicà mia y transakcje dotyczàce papierów d u nych wyemitowanych przez nierezydentów. Saldo tych transakcji w kwartale 2004 r. by o ujemne i wynios o 183 mln EUR. Mia y na nie wp yw przede wszystkim transakcje dokonane przez podmioty sektora pozabankowego. Przed ro- BIULETYN INFORMACYJNY 12/

44 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r. kiem saldo polskich inwestycji w zagraniczne papiery d u ne by o równie ujemne, jednak odp yw kapita u z tego tytu u by znacznie wy szy i wyniós 742 mln EUR. Na taki wynik inwestycji w zagraniczne papiery d u ne (szczególnie nominowane w USD i EUR) wp ywa a tendencja wzrostowa cen tych papierów, szczególnie silna w przypadku rynku euro, która zaznaczy a si po spadkach drugiego kwarta u. Obroty papierami udzia owymi wyemitowanymi przez podmioty zagraniczne da y dodatnie saldo w kwocie 53 mln EUR. Przed rokiem saldo to by o ujemne i wynosi o 41 mln EUR. JednoczeÊnie w kwartale 2004 r. odp yw netto polskiego kapita u za granic z tytu u inwestycji bezpoêrednich wyniós mln EUR, przy czym 17 mln EUR to wartoêç wycofanego przez rezydentów kapita u8, a 83 mln EUR to wartoêç netto kredytów udzielonych przez polskich inwestorów bezpoêrednich Pochodne instrumenty finansowe Tabela Saldo pochodnych instrumentów finansowych (mln EUR) Wyszczególnienie I I Pochodne instrumenty finansowe Saldo wynikajàce z rozliczeƒ transakcji zwiàzanych z pochodnymi instrumentami finansowymi zawartych pomi dzy rezydentami a nierezydentami by o w kwartale 2004 r. dodatnie i wynios o 2 mln EUR. Przed rokiem saldo to by o równie dodatnie i wynios o 125 mln EUR. Wi kszoêç zarejestrowanych p atnoêci wynika a z realizacji swapów walutowych i swapów stóp procentowych zawartych na rynku mi dzybankowym. Dodatnie saldo stanowi o àczny wynik rozliczenia pozycji w pochodnych instrumentach finansowych, których termin wygaêni cia przypada w kwartale 2004 r. oraz przep ywów wynikajàcych z otwarcia i rozliczania pozycji w instrumentach pochodnych, o terminach zamkni cia w przysz ych okresach Oficjalne aktywa rezerwowe Transakcje przeprowadzone w kwartale 2004 r. przez Narodowy Bank Polski spowodowa- y spadek oficjalnych aktywów rezerwowych w omawianym okresie o 70 mln EUR. Na zmian oficjalnych aktywów rezerwowych wp yn y: transfery rzàdowe z Unià Europejskà, bie àca obs uga zad u enia zagranicznego Skarbu Paƒstwa (emisja nowych obligacji oraz wykup wczeêniej wyemitowanych obligacji, sp aty kredytów rzàdowych wraz z odsetkami) oraz dochody NBP od oficjalnych aktywów rezerwowych. Stan oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec wrzeênia 2004 r. ukszta towa si na poziomie mln EUR i w porównaniu ze stanem na koniec 2003 r. zwi kszy si o 2.44 mln EUR, a w porównaniu ze stanem na koniec kwarta u 2004 r. zmniejszy si o 207 mln EUR. Poziom oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec wrzeênia by 4,3-krotnie wy szy ni Êrednia wartoêç importu towarów i us ug zanotowana w kwartale 2004 r. Jest to najni szy poziom tego wskaênika od wielu lat. Zmniejszenie si wartoêci tego wskaênika mo e przyczyniç si do pogorszenia oceny bezpieczeƒstwa finansowego Polski. 8 Wycofanie kapita u z zagranicy wynika o z faktu, i polscy inwestorzy bezpoêredni wi cej sprzedali ni nabyli udzia- ów i akcji przedsi biorstw bezpoêredniego inwestowania majàcych siedzib za granicà. 44 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

45 Bilans p atniczy za kwarta 2004 r. Wykres Stan oficjalnych aktywów rezerwowych mln EUR I I I I I Tabela Podstawowe wskaêniki bilansu p atniczego Wyszczególnienie typ I I wskaênika Saldo rachunku bie àcego/ /Produkt krajowy brutto % -3,7-2, -1,2-1,5-1,4-2,9-1, 2. Saldo obrotów towarowych i us ugowych/produkt krajowy brutto % -4,0-2,0-2,1-2,0-2,1-2,4-2,2 3. Eksport towarów i us ug/ /Import towarów i us ug % -88,8-94,5-94, -94, -95,0-94, -94,7 4. Stan oficjalnych aktywów rezerwowych/ /Import towarów i us ug % -180,4-171,0-159,0-147,8-171,9-145,8-144,3 5. Stan oficjalnych aktywów rezerwowych/ /Import towarów i us ug w mies. -5,4-5,1-4,8-4,4-5,2-4,4-4,3. Saldo inwestycji bezpoêrednich/ /Saldo rachunku bie àcego" % -78,1-52,8-104,2-137,0-142,7-79,2 34,7 4 A. Saldo rachunku bie àcego mln EUR B. Saldo obrotów towarowych i us ugowych mln EUR C. Eksport towarów i us ug mln EUR D. Import towarów i us ug mln EUR E. Saldo inwestycji bezpoêrednich mln EUR F. Stan oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec okresu mln EUR G. Produkt krajowy brutto mln EUR H. Kurs Êredni w okresie, PLN EUR 4,1845 4,3532 4,4251 4,232 4,773 4,938 4,4274 BIULETYN INFORMACYJNY 12/

46 Najwa niejsze decyzje Rady Polityki Pieni nej 5 Najwa niejsze decyzje Rady Polityki Pieni nej 1. Uchwa a Nr 9/2004 Rady Polityki Pieni nej z dnia 25 sierpnia 2004 r. w sprawie stopy referencyjnej, oprocentowania kredytów refinansowych, oprocentowania lokaty terminowej oraz stopy redyskontowej weksli w Narodowym Banku Polskim. 5 4 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

47 Aneks statystyczny Aneks statystyczny BIULETYN INFORMACYJNY 12/

48 Aneks statystyczny Tabele.1. Tabele Tabela 1. Podstawowe dane statystyczne Okres 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I w cenach bie àcych 1. Produkcja sprzedana przemys u w cenach sta ych ten sam miesiàc poprzedniego roku = 100 % poprzedni miesiàc = Sprzeda produkcji budowlano-monta owej w cenach sta ych w cenach bie àcych ten sam miesiàc poprzedniego roku = 100 % poprzedni miesiàc = Wskaêniki cen towarów i us ug konsumpcyjnych ten sam miesiàc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiàc = 100 grudzieƒ poprzedniego roku = Wskaêniki cen produkcji sprzedanej przemys u ten sam miesiàc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiàc = 100 mln z % mln z % % % % % % ,0 119,1 105,7.191,7 112,3 149,3 109,8 100,9 109,8 108,1 100, ,7 107,9 81, , 104,5 42,3 110,1 101,8 101,8 108,2 100, ,7 11,3 107,2 2.21,8 105,5 10, 110,4 100,9 102,7 108,1 100, ,8 10,8 111, ,9 104,3 117,7 110,3 100,9 103, 107,3 100, ,9 105,5 91, ,5 94,7 100,2 109,8 100,4 104,0 107,4 100, ,5 112,3 107,9 3.91,8 99,3 11, 110,0 100,7 104,7 107,9 100, ,1 113,5 101, ,5 101,1 111,4 110,2 100,8 105,5 108,9 101, ,7 107,8 93, ,0 97,0 95,3 111, 100,7 10,2 109,0 100, , 109,3 10, ,5 97,8 107,0 110,7 99,7 105,9 108,4 100, ,7 105,0 105, ,2 9,2 10,9 110,3 101,0 107,0 108,3 100, , 107,2 102, ,8 98,3 10,5 109,9 100,8 107,8 108,0 100, ,9 104, 9,7 4.05,7 98,7 82,2 109,3 100,4 108,2 107,2 100, ,2 97,8 98, 5.758,1 93,1 140,3 108,5 100,2 108,5 105, 99,1 3.0,7 110,7 91, ,0 90,2 40,7 107,4 100,8 100,8 104,7 99, , 100,0 9, , 90,9 107,4 10, 100,1 100,9 104,1 99, , 103,2 114,7 3.01,5 91,4 118,2 10,2 100,5 101,4 103,8 100, ,2 103,8 92, ,7 89,2 97,1 10, 100,8 102,2 103,4 100, ,2 99, 103, ,8 88,1 115,3 10,9 101,1 103,3 102,3 100, ,3 95,3 9, ,1 89,9 113,7 10,2 99,9 103,2 100,9 99, ,9 101,5 99,0 3.94,9 89, 95,0 105,2 99,7 102,8 100, 100, ,8 100,9 105,7 3.80,9 8,0 102,7 105,1 99,7 102,5 100,1 100, ,3 9,3 100,3 4.21,8 89,0 110,7 104,3 100,3 102,8 100,7 100, , ,0 107,8 4.51,8 90,0 107,8 104,0 100,4 103,2 99,5 99, ,3 99,0 94,5 3.74, 90,2 82,3 103, 100,1 103,3 99,0 99, ,0 95,2 95,7 5.28,2 89,4 139, 103, 100,2 103, 99, 99,7 3.93,1 98, 95, ,7 78,7 35,8 103,4 100,8 100,8 100,0 100, ,7 100,2 97, ,5 8,4 118,2 103,5 100,1 101,0 100,2 100, ,4 9,9 110,8 2.34,8 85, 117,9 103,3 100,2 101,2 100,3 100, , 100,3 95, 2.803,1 93,8 10,3 103,0 100,5 101,7 100,4 100, ,1 95,8 98, ,8 90, 111, 101,9 99,8 101,5 100,5 100, ,2 102,1 103, ,1 8,9 109,1 101, 99, 101,1 101,2 100, ,0 105,7 102, 3.597,4 9,0 105,2 101,3 99,5 100, 101,7 100, ,5 98,9 98, ,9 92,0 98,4 101,2 99, 100,2 101,3 100, ,1 10, 108, ,7 93,9 112,9 101,3 100,3 100, 101,1 100, , 103,2 104, ,2 91,2 105,0 101,1 100,3 100,9 101,7 100, ,8 103,1 94,4 3.41,8 91,4 82,8 100,9 99,9 100,8 101,7 99, ,1 105,2 97, ,4 89, 137,1 100,8 100,1 100,8 102,2 100, ,3 103,3 93,3 1.73,4 89,1 35,5 100,5 100,4 100,4 102,5 100, ,8 104,3 98, 1.82, 7,0 100,7 100,5 100,1 100,5 102,9 100, ,3 105,5 112, ,9 74,7 11,1 100, 100,3 100,8 103, 100, ,5 108,5 98,4 2.39,0 8,5 123,0 100,3 100,2 101,0 102,7 99, ,2 111,7 101, ,5 93,1 120,2 100,4 100,0 101,0 102,0 99, ,4 107,9 99, 3.339,2 98,8 115,9 100,8 99,9 100,8 102,0 100, ,4 110,3 104,8 3.14,4 101,7 108,3 100,8 99, 100,5 101,9 100, ,5 105,9 94, ,1 97,0 94,0 100,7 99, 100,1 101,8 100, ,1 110,9 113, ,7 9,2 112,0 100,9 100,5 100, 102,1 100, , 112,1 105, ,1 95,1 103,8 101,3 100, 101,2 102,7 100, ,5 109,2 91, ,9 95,0 82, 101, 100,3 101,5 103,7 100, ,4 114,0 101,9 4.43,1 99,4 143,3 101,7 100,2 101,7 103,7 100, ,4 114,4 93, ,5 83,2 29,7 101, 100,4 100,4 104,1 100, ,7 118,3 102,0 1.5,3 93, 113,2 101, 100,1 100,5 104,2 100, ,1 123,5 117, ,3 10,2 131,8 101,7 100,3 100,8 104,9 101, ,7 121,8 97, ,7 125,9 145,8 102,2 100,8 101, 107, 102, ,1 112,2 93, ,5 8,7 82,8 103,4 101,0 102, 109, 101, ,8 115,7 102, ,5 85,8 114, 104,4 100,9 103,5 109,1 99, ,7 10,0 9, ,5 85,7 108,5 104, 99,9 103,4 108, 100, ,8 113,7 101, ,2 102, 112,4 104, 99, 103,0 108,5 100, ,8 109,5 109, ,5 100,1 109,2 104,4 100,3 103,3 107,9 99,9 5.94,7 103,5 99,7 4.24, 104,1 107,9 104,5 100, 104,0 107, 100,4 5.01,7 111,4 99, ,1 104,3 82,8 104,5 100,3 104,3 10,7 99, ,4 10,8 97, ,0 107,8 148,2 104,4 100,1 104,4 105,2 98,7 48 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

49 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 1. Podstawowe dane statystyczne Okres 5. Wskaêniki cen produkcji budowlano-monta owej ten sam miesiàc poprzedniego roku = 100 poprzedni miesiàc = 100. Pracujàcy w sektorze przedsi biorstw ogó em 7. Przeci tne zatrudnienie w sektorze przedsi biorstw ogó em 8. Liczba bezrobotnych 9. Stopa bezrobocia 10. Przeci tne wynagrodzenia miesi czne brutto w sektorze przedsi biorstw dochody bud etu paƒstwa 11. Wyniki finansowe bud etu paƒstwa wydatki bud etu paƒstwa wynik bud etu paƒstwa i saldo kredytów zagranicznych 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I % % tys. osób tys. osób tys. osób % z mln z mln z mln z ,9 100,8 5.84,0 5.79, ,8 13,1 2.18, , , ,3 107,7 100, 5.480, ,0 2.47,1 13, , , , ,4 107,5 100, 5.477,0 5.31, ,8 14,0 1.92, , , ,9 107,7 100, , , ,7 14, , , ,1-5.50,5 108,3 101,1 5.44, , ,9 13,8 2.07, , , ,4 108,4 100,7 5.42, , ,4 13, 1.987, , , ,4 108,8 100,7 5.43, , ,4 13, 2.049, , , ,1 108,9 100, , , , 13, , , 8.109, ,3 108,7 100, , ,0 2.49,2 13, , , , ,7 108,1 100, , , ,8 14, , , , ,8 107,8 100, , , ,7 14, , , , ,0 107, 100, , ,0 2.13,1 14,5 2.10, , , , 10,9 100, , , , 15, , , , ,8 10,8 100, , , , 15,7 2.09, ,9 1.83, ,4 10,5 100, , ,0 2.87,9 15, , , , ,7 105,8 100, , , ,7 1, , ,1 4.15, ,0 105,0 100,3 5.32,0 5.15, ,0 1, , , , , 104,4 100, , , ,1 15,9 2.13, , , ,4 103,9 100,1 5.29, , ,2 15, , , , , 103, 100, , , ,5 1, , , , ,4 103,4 100, , , , 17, , , , ,4 103,2 100, ,0 5.00, ,4 18, , , , ,1 102,8 100, , , ,3 18, , , , ,0 102,3 99, , , ,4 18, , , , ,1 102,3 100, , , ,1 19, , , , ,8 102,2 100, , , ,3 20, , , , ,7 102,0 100, , , ,9 20, , ,9 34.5, ,9 102,0 100, , , ,9 20, , , , , 101,7 100, , , , 19,9 2.22, , , ,0 101,2 99, ,0 4.89,0 3.04, 19, , , , , 101,3 100, , , ,9 19, , , , ,0 101,3 100,1 5.04, , ,3 19, , , , ,5 101,1 100, ,0 4.87, , 19, , , , ,3 100,8 99, ,0 4.84, , 19, , , , ,0 100,7 99, , , ,1 19,5 2.23, , , , 100, 99, ,0 4.82, ,8 19, , , , ,4 100,4 99, , , ,0 20, , , , , 99,7 99, ,0 4.73, , 20, 2.24, , , ,3 99,4 99, , , ,2 20, , , , ,3 99,1 99, , , ,0 20, 2.27, , , ,4 98,9 99, ,0 4.72,0 3.24,1 20, , , , ,5 99,2 100, , , , 19, , , , ,7 99,0 100, , , , 19, , , , ,3 98,8 99, , , ,0 19, 2.342, , , ,0 98,8 99,9 4.90, , ,1 19, , , , ,8 98,7 99, , , ,3 19, , , , ,1 98, 99, , , ,2 19, , , , ,4 98, 99, , ,0 3.09,9 19, , , , , 98, 99, ,0 4.71, ,7 20,0 2.2, , , ,4 99,3 100,2 4.85,0 4.9, ,2 20, 2.325, ,2 1.21, , 99,5 100, ,0 4.71, ,5 20, 2.377, , , ,8 100,2 100, 4.854,0 4.7,0 3.25,8 20, , , ,0-8.03,5 101,4 101,0 4.88,0 4.75, ,8 20, , , , ,0 102,2 100, ,0 4.81, ,5 19, 2.353,5 1.95, , ,2 102,8 100, ,0 4.88, ,2 19, , , , ,1 103,4 100, ,0 4.88, ,4 19, , , , ,7 103,7 100, ,0 4.81, ,7 19, , 99.44, , ,2 104,1 100, ,0 4.85, ,9 18, , , , ,2 104,4 100,1 4.88,0 4.98, ,2 18,7 2.38, , , , 104, 100, ,0 4.89, , 18, , , , ,8 104,8 100, ,0 4.79, , 19, , , , ,8 BIULETYN INFORMACYJNY 12/

50 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 1. Podstawowe dane statystyczne Okres 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I ogó em przychody w tym przychody ze sprzeda y produktów koszty uzyskania przychodów ogó em w tym koszt w asny sprzedanych produktów wynik finansowy brutto (saldo) 12. Wyniki finansowe przedsi biorstw obcià enia wyniku finansowego brutto wynik finansowy netto (saldo) wskaênik poziomu kosztów z ca okszta tu dzia- alnoêci wskaênik rentowno- Êci obrotu netto wskaênik p ynnoêci stopnia aktywa obrotowe ogó em nale noêci iroszczenia z tytu u dostaw i us ug zobowiàzania krótkoterminowe z tytu u dostaw i us ug mln z mln z mln z mln z mln z mln z mln z % % % mln z mln z mln z , , , , , ,4-1.1,0 99,1-0,2 74, , , , , , , , , , ,2 97,9 0,7 77, , , , , , , , , , ,3 98,2 0, 78, , , , , ,9 9.17, , , ,.393,1 97,8 0,9 79, , , , , , , , 18.37, ,9.217,1 98,1 0,7 74, , , , , , , ,2 2.19, 2.35,3-15,8 98,8 0,0 7, , , , , , , , , , 1.018,1 98,7 0,2 7, , , , , , , ,5 9.8,3 7.17,8 2.89,4 98, 0,4 78, , , , , , , ,2.3, , ,3 99,3-0,3 7, 297.0, , , , , , , , , ,3 98,0 0,8 74, , , , , , , ,3.358, ,1 1.54,0 98, 0,3 7, , , , , , , , ,7 7.43,9 3.11,8 98,5 0,4 77, , , , , , ,3 0.89, , , ,5 99,3-0,2 72, , , , , , , ,9.30, , ,9 97,4 1,3 79, , , , , , , , ,2.241,2 8.80,0 97,0 1,8 80, , , , , , , , , , ,1 9,8 2,0 84, , , , , , , , , , ,4 97,2 1,7 84, , , , , , , ,9 1.94, , ,3 94,3 4,7 88, , , , , , , , , , ,4 93,7 5,2 91, , , , , , , , , , ,7 93,8 5,1 95, , , , N a r o d o w y B a n k P o l s k i

51 Aneks statystyczny Tabele Tabela 2. Rynek finansowy podstawowe informacje Okres 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I 1. Stopy procentowe NBP 2. Rezerwy obowiàzkowe banków stopa stopa minimalna stopa rezerwy od wk adów Stopa rezerwy od Oprocentowanie wielkoêç rezerwy obowiàzkowej stopa rezerwy od oprocentowania Êrodków uzyskanych stopa oprocentowania stopa w walutach obcych stopa wk adów z otowych z tytu u sprzeda y redyskonta rentownoêci (równowartoêç w z otych) z tego: depozytowa p atnych wych z udzielonym papierów wartoêcio- Êrodków kredytu weksli kredytu 14-dniowych rezerwy ogó em lombardowegwego refinanso- operacji p atnych na zadeklarowana kwota na ka de terminowych terminowych przyrzeczeniem obowiàzkowej bie àcym gotówki otwartego na ka de rachunku rynku* àdanie àdanie odkupu (repo) % % % % % % % % % % % mln z mln z mln z ,5 19,0 20,5/21,5. 1,5 5,0 5,0 5,0 5, , , ,2 20,5 19,0 20,5/21,5. 1,5 5,0 5,0 5,0 5, ,9 9.59,5 1.02,3 21,5 20,0 21,5/22,5. 17,5 5,0 5,0 5,0 5, , , ,2 21,5 20,0 21,5/22,5. 17,5 5,0 5,0 5,0 5, , , ,9 21,5 20,0 21,5/22,5. 17,5 5,0 5,0 5,0 5, , , ,9 21,5 20,0 21,5/22,5. 17,5 5,0 5,0 5,0 5, , , ,8 21,5 20,0 21,5/22,5. 17,5 5,0 5,0 5,0 5, , , ,7 21,5 20,0 21,5/22,5. 17,5 5,0 5,0 5,0 5, , , ,9 23,0 21,5 23,0/24,0. 19,0 5,0 5,0 5,0 5, , , 1.14,0 23,0 21,5 23,0/24,0. 19,0 5,0 5,0 5,0 5, , , 1.14,0 23,0 21,5 23,0/24,0. 19,0 5,0 5,0 5,0 5, , ,5 1.19,4 23,0 21,5 23,0/24,0. 19,0 5,0 5,0 5,0 5, , , ,4 23,0 21,5 23,0/24,0. 19,0 5,0 5,0 5,0 5, , , ,4 23,0 21,5 23,0/24,0. 19,0 5,0 5,0 5,0 5, , , 1.232, 23,0 21,5 23,0/24,0. 19,0 5,0 5,0 5,0 5, , , ,2 21,0 19,5 21,0/22,0. 17,0 5,0 5,0 5,0 5, , , ,2 21,0 19,5 21,0/22,0. 17,0 5,0 5,0 5,0 5, , ,2 1.2,8 21,0 19,5 21,0/22,0. 17,0 5,0 5,0 5,0 5, , , ,0 19,5 18,0 19,5/20,5. 15,5 5,0 5,0 5,0 5, , , ,0 19,5 18,0 19,5/20,5. 15,5 5,0 5,0 5,0 5, , , , 18,5 17,0 18,5/19,5. 14,5 5,0 5,0 5,0 5, , , ,4 18,5 17,0 18,5/19,5. 14,5 5,0 5,0 5,0 5, , , ,4 17,0 15,5 17,0/18,0. 13,0 5,0 5,0 5,0 5, , , ,9 15,5 14,0 15,5/1,5. 11,5 5,0 5,0 5,0 5, , ,9 1.38,9 15,5 14,0 15,5/1,5 7,5 11,5 5,0 5,0 5,0 5, , , 1.379,8 13,5 12,0 13,5/14,5,5 10,0 5,0 5,0 5,0 5, , , ,9 13,5 12,0 13,5/14,5,5 10,0 4,5 4,5 4,5 4, , ,9. 13,5 12,0 13,5/14,5,5 10,0 4,5 4,5 4,5 4, , ,9. 12,5 11,0 12,5/13,5,5 9,5 4,5 4,5 4,5 4, , ,3. 12,0 10,5 12,0/13,0,0 9,0 4,5 4,5 4,5 4, , ,2. 11,5 10,0 11,5/12,5 5,5 8,5 4,5 4,5 4,5 4, , ,2. 11,5 10,0 11,5/12,5 5,5 8,5 4,5 4,5 4,5 4, , ,2. 10,5 9,0 10,5/11,5 5,5 8,0 4,5 4,5 4,5 4, , ,2. 10,0 8,5 10,0/11,0 5,0 7,5 4,5 4,5 4,5 4, , ,3. 9,0 7,75 9,0/10,0 5,0 7,0 4,5 4,5 4,5 4, , ,. 8,75 7,50 8,75/9,75 4,75,75 4,5 4,5 4,5 4, , ,. 8,75 7,50 8,75/9,75 4,75,75 4,5 4,5 4,5 4, , ,8. 8,50 7,25 8,50/9,50 4,50,50 4,5 4,5 4,5 4, , ,3. 8,00,75 8,0/9,0 4,50,25 4,5 4,5 4,5 4, , ,0. 7,75,50 7,75/8,75 4,25,00 4,5 4,5 4,5 4, , ,9. 7,25,25 7,25/8,25 4,25 5,75 4,5 4,5 4,5 4, , ,7. 7,00,00 7,00/8,00 4,00 5,50 4,5 4,5 4,5 4, , ,7.,75 5,75,75/7,75 3,75 5,25 4,5 4,5 4,5 4, , ,1.,75 5,75,75/7,75 3,75 5,25 4,5 4,5 4,5 4, , ,1.,75 5,75,75/7,75 3,75 5,25 4,5 4,5 4,5 4, , ,1.,75 5,75,75/7,75 3,75 5,25 4,5 4,5 4,5 4, , ,0.,75 5,75,75/7,75 3,75 5,25 3,5 3,5 3,5 3, ,0 9.00,0.,75 5,75,75/7,75 3,75 5,25 3,5 3,5 3,5 3, ,0 9.00,0.,75 5,75,75/7,75 3,75 5,25 3,5 3,5 3,5 3, , ,2.,75 5,75,75/7,75 3,75 5,25 3,5 3,5 3,5 3, , ,2.,75 5,75,75/7,75 3,75 5,25 3,5 3,5 3,5 3, , ,1.,75 5,75,75/7,75 3,75 5,25 3,5 3,5 3,5 3, , ,7.,75 5,75,75/7,75 3,75 5,25 3,5 3,5 3,5 3, , ,4.,75 5,75,75/7,75 3,75 5,25 3,5 3,5 3,5 3,5. 0,9** , ,9.,75 5,75,75/7,75 3,75 5,25 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9** 10.39, ,4. 7,50,50 7,50/8,50 4,50,00 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9** 10.39, ,4. 8,00 7,00 8,0/9,0 5,00,50 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9** 10.31, ,8. 8,00 7,00 8,0/9,0 5,00,50 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9** 10.80, 10.80,. 8,00 7,00 8,0/9,0 5,00,50 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9** 10.80, 10.80,. 8,00 7,00 8,0/9,0 5,00,50 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9** , ,0. 8,00 7,00 8,0/9,0 5,00,50 3,5 3,5 3,5 3,5 0,0 0,9** , ,4. * Do grudnia 2002 r. operacje 28-dniowe, od stycznia 2003 r. operacje 14-dniowe. ** Stopy redyskontowe weksli. BIULETYN INFORMACYJNY 12/

52 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 2. Rynek finansowy podstawowe informacje 3. Przetargi na bony skarbowe wartoêç bonów zaoferowanych do sprzeda y (w cenach nominalnych) Okres 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I liczba przetargów w ciàgu miesiàca ogó em 2- tygodniowym 3- tygodniowym - tygodniowym z tego bonów o terminie wykupu: 8- tygodniowym 10- tygodniowym 13- tygodniowym 2- tygodniowym 39- tygodniowym 52- tygodniowym mln z mln z mln z mln z mln z mln z mln z mln z mln z mln z ,00 0,00 0, ,00 00, , ,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 300,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 00,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 400,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 500,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00. 00,00 300,00 0, , ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , , , ,00 0,00 300, ,00 0,00 0, ,00.00,00 0, , ,00 0, ,00 200,00 0,00 900, , , ,00 0,00 0,00. 00,00 0,00 0,00 800, ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0,00 800, ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 200,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 100,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 900,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0, , , ,00 0,00 0,00 0, , ,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 100, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 100, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 200,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 300, , , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 100,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00. 0, ,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 900,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 100,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0, , , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 900,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 800,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 900,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 200,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 100,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 300,00 00,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 100,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 300,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 100,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 300,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 100,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 300,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 100,00 0,00 0, ,00 52 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

53 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 2. Rynek finansowy podstawowe informacje 3. Przetargi na bony skarbowe, cd. popyt zg oszony przez oferentów (w cenach nominalnych) z tego na bony o terminie wykupu: Okres ogó em 2- tygodniowym 3- tygodniowym - tygodniowym 8- tygodniowym 10- tygodniowym 13- tygodniowym 2- tygodniowym 39- tygodniowym 52- tygodniowym 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I mln z mln z mln z mln z mln z mln z mln z mln z mln z mln z ,82 0,00 0, ,39 70,35. 74, ,9 0, , ,47 0,00 0,00 0,00 0, ,09 782,74 0, ,4.93,12 0,00 0,00 0,00 0, ,78 877,9 0, , ,94 0,00 0,00 0,00 0, , ,3 0, ,99.378,9 0,00 0,00 0,00 0,00. 73, ,7 0, , ,9 0,00 0,00 0,00 0, ,72 429,3 0, , ,47 0, ,18 0,00 0, ,05 0,00 0,00.532, , , ,28 0,00 92,5. 984,7 0,00 0,00.214, ,3 0,00 5.4, ,15 0, , ,5 0, , ,5.322, ,14 0,00 0, ,55 0,00 0,00 3.8, ,17 0,00 0,00 0,00 0, ,35 0,00 0, ,82 4.3,0 0,00 0,00 0,00 0, ,9 578,42 0, ,49.281,08 0,00 0,00 0,00 0,00. 12,44 325,32 0, , ,93 0,00 0,00 0,00 0, , ,7 0,00.909, ,78 0,00 0,00 0,00 0, , ,88 0, , ,8 0,00 0,00 0,00 0, , ,5 0,00.932, ,19 0,00 0,00 0,00 0, , ,03 0,00.043,05.951,0 0,00 0,00 0,00 0, , ,89 0, , , ,11 0,00 0,00 0,00. 90, ,5 0, , ,05 0,00 0,00 0,00 0, ,09 0,00 0, , ,3 0,00 0,00 0,00 0, ,22 0,00 0, , ,18 0,00 0,00 0,00 04, , 0,00 0, , ,14 0,00 0,00 0,00 35, ,74 0,00 0, , ,43 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 772,53 0, , ,1 0,00 0,00 0,00 0,00. 15,02 812, , , ,42 0,00 0,00 0,00 0, ,7 557,23 0, , ,1 0,00 0,00 0,00 0,00. 0, ,88 0, , ,52 0,00 0,00 0,00 0,00. 45, ,75 0, , ,59 0,00 0,00 0,00 0,00. 53,97 42,38 0, , ,83 0,00 0,00 0,00 0,00. 31, 0,00 0, , ,84 0,00 0,00 0,00 0,00. 37,7 0,00 0, , ,32 0,00 0,00 0,00 0, ,21 0,00 0, , ,01 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0, , ,1 0,00 0,00 0,00 0, ,78 0, , , ,7 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,33 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0, , ,70 0,00 0,00 0,00 0,00. 49,40 0,00 0, , ,9 0,00 0,00 0,00 0, , ,2 0,00.288, ,8 0,00 0,00 0,00 0,00. 0, ,38 0, , ,82 0,00 0,00 0,00 0, , ,22 0, , ,22 0,00 0,00 0,00 0, ,72 0,00 0, , ,75 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0, , ,38 0,00 0,00 0,00 0, ,09 0,00 0, , ,12 0,00 0,00 0,00 0, ,93 0,00 0, , ,28 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0, , ,44 0,00 0,00 0,00 0, ,52 828,09 0, , ,75 0,00 0,00 0,00 0,00.243,20 749,1 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,22 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 491,38 0,00 0, , ,33 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,33 0, , ,88 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,30 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 480,01 0,00 0, , ,15 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 79,34 0,00 0, , ,50 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,90 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 294,85 0,00 0, , ,15 0,00 0,00 0,00 0,00 0, ,2 0,00 0, , ,0 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,98 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 40,25 0,00 0, , ,0 0,00 0,00 0,00 0,00 0, ,33 0,00 0, , ,21 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,50 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 24,91 0,00 0, ,59 BIULETYN INFORMACYJNY 12/

54 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 2. Rynek finansowy podstawowe informacje 3. Przetargi na bony skarbowe, cd. sprzeda bonów (w cenach nominalnych) z tego na bony o terminie wykupu: Okres ogó em 2- tygodniowym 3- tygodniowym - tygodniowym 8- tygodniowym 10- tygodniowym 13- tygodniowym 2- tygodniowym 39- tygodniowym 52- tygodniowym 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I mln z mln z mln z mln z mln z mln z mln z mln z mln z mln z ,23 0,00 0, ,89 10, , ,42 0, , ,25 0,00 0,00 0,00 0, ,00 300,00 0, , ,03 0,00 0,00 0,00 0, ,18 531,90 0, , ,18 0,00 0,00 0,00 0, ,55 374,3 0, , ,78 0,00 0,00 0,00 0, ,00 499,57 0, , ,0 0,00 0,00 0,00 0, ,13 13,33 0, , ,4 0, ,00 0,00 0, ,00 0,00 0, ,4 7.08, ,00 2.3,8 0,00 300,00. 04,5 0,00 0, , ,13 0, , ,24 0,00. 28,74 19,15 0,00 900, , , ,11 0,00 0, ,92 0,00 0,00 780, ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0,00 800, ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 200,00 0, , ,88 0,00 0,00 0,00 0,00. 22,4 89,24 0, , ,47 0,00 0,00 0,00 0, ,37 99,53 0, , ,8 0,00 0,00 0,00 0, ,75 900,00 0, , ,38 0,00 0,00 0,00 0, , ,04 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0, , ,74 0,00 0,00 0,00 0, , ,88 0, , , ,00 0,00 0,00 0, , ,37 0, , ,73 0,00 0,00 0,00 0, ,73 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 100, ,00 0,00 0, , ,20 0,00 0,00 0,00 100, ,5 0,00 0, , ,79 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 200,43 0, ,3.249,97 0,00 0,00 0,00 0, ,00 293, ,3 3.55, ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 100,00 0, , ,97 0,00 0,00 0,00 0,00. 0, ,00 0,00 3.9,97.097,52 0,00 0,00 0,00 0, ,52 900,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 100,00 0, , ,8 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0, , ,98 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 77,0 4.7, ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,1 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 900,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 800,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0, , ,49 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0, ,00.798,79 0,00 0,00 0,00 0, ,00 555,50 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,00 200,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 100,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 300,00 00,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 100,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 300,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 100,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 300,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 100,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 300,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 100,00 0,00 0, ,00 54 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

55 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 2. Rynek finansowy podstawowe informacje Okres 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I 3. Przetargi na bony skarbowe, cd. Êredni wa ony zysk z kupionych bonów stan na koniec miesiàca bonów z tego z bonów o terminie wykupu: pochodzàcych zprzetargów ogó em i b dàcych tygodniowym tygodniowym tygodniowym tygodniowym tygodniowym tygodniowym tygodniowym tygodniowym tygodniowym wobiegu (wg kosztów zakupu) % % % % % % % % % % mln z ,49 0,00 0,00 17,00 17,10. 1,21 1,39 0,00 1, ,3 1,13 0,00 0,00 0,00 0,00. 15,8 1,19 0,00 1, ,82 1,92 0,00 0,00 0,00 0,00. 15,88 1,73 0,00 17, ,90 17,50 0,00 0,00 0,00 0,00. 1,3 17,3 0,00 17, ,32 17,04 0,00 0,00 0,00 0,00. 1,32 17,13 0,00 17, ,49 17,3 0,00 0,00 0,00 0,00. 1,8 17,9 0,00 17, ,90 17,55 0,00 17,4 0,00 0,00. 1,39 0,00 0,00 17, ,70 17,45 17,55 17,51 0,00 1,82. 1,35 0,00 0,00 17, ,29 17,4 0,00 17,53 17,42 0,00. 17,18 18,80 0,00 18, ,47 18,18 18,21 18,28 0,00 0,00. 17,5 0,00 0,00 18, ,24 17,71 0,00 0,00 0,00 0,00. 1,98 0,00 0,00 18, ,31 17,84 0,00 0,00 0,00 0,00. 1,84 17,70 0,00 17, ,04 17,49 0,00 0,00 0,00 0,00. 1,81 17,19 0,00 17, ,89 1,92 0,00 0,00 0,00 0,00. 1,90 17,13 0,00 1, ,42 1,77 0,00 0,00 0,00 0,00. 17,04 17,05 0,00 1, ,33 1,77 0,00 0,00 0,00 0,00. 17,05 1,98 0,00 1, ,37 15,95 0,00 0,00 0,00 0,00. 1,28 1,19 0,00 15, ,74 15, 0,00 0,00 0,00 0,00. 15,98 15,92 0,00 15, ,03 1,37 17,15 0,00 0,00 0,00. 1,00 15,98 0,00 15, ,2 15,04 0,00 0,00 0,00 0,00. 14,77 0,00 0,00 15, ,55 14,21 0,00 0,00 0,00 0,00. 13,81 0,00 0,00 14, ,5 13,8 0,00 0,00 0,00 13,47. 13,77 0,00 0,00 13, ,03 12,5 0,00 0,00 0,00 12,78. 13,09 0,00 0,00 12, ,23 11,7 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 12,14 0,00 11, ,73 10,85 0,00 0,00 0,00 0,00. 11,0 11,1 10,90 10, ,4 9, 0,00 0,00 0,00 0,00. 10,14 9,8 0,00 9, ,42 9,7 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 9,97 0,00 9, ,03 9,70 0,00 0,00 0,00 0,00. 9,9 9,80 0,00 9, ,2 9,59 0,00 0,00 0,00 0,00. 9,7 9,3 0,00 9, ,55 9,3 0,00 0,00 0,00 0,00. 9,44 0,00 0,00 9, ,71 8,1 0,00 0,00 0,00 0,00. 8,70 0,00 0,00 8, ,39 8,3 0,00 0,00 0,00 0,00. 8,53 0,00 0,00 8, ,07 7,82 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0,00 7, ,81 7,24 0,00 0,00 0,00 0,00. 7,38 0,00 7,22 7, ,12,77 0,00 0,00 0,00 0,00. 7,05 0,00 0,00, ,7 5,95 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0,00 5, ,83 5,77 0,00 0,00 0,00 0,00.,11 0,00 0,00 5, ,10 5,84 0,00 0,00 0,00 0,00.,07,04 0,00 5, ,19 5,88 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00,01 0,00 5, ,9 5,8 0,00 0,00 0,00 0,00. 5,71 5,79 0,00 5, ,5 5,54 0,00 0,00 0,00 0,00. 5,70 0,00 0,00 5, ,82 4,82 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0,00 4, ,53 4,7 0,00 0,00 0,00 0,00. 5,11 0,00 0,00 4, ,48 4,90 0,00 0,00 0,00 0,00. 5,02 0,00 0,00 4, ,83 4,82 0,00 0,00 0,00 0,00. 0,00 0,00 0,00 4, ,37 4,97 0,00 0,00 0,00 0,00. 4,99 5,02 0,00 4, ,52 5,27 0,00 0,00 0,00 0,00 5,21 5,10 0,00 0,00 5, ,15 5,99 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5, ,32,12 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5,31 0,00 0,00, ,50 5,8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5,30 5,54 0,00 5, ,2 5,84 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5, ,11 5,88 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5,24 0,00 0,00 5, ,9,14 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5,38 0,00 0,00, ,22,89 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00, ,01,80 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5,4 0,00 0,00, ,1 7,09 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5,85 0,00 0,00 7, ,10 7,27 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 7, ,42 7,41 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00,77 0,00 0,00 7, ,44,98 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00,57 0,00 0,00 7, ,84,80 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00, ,83,44 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00,28 0,00 0,00, ,01 BIULETYN INFORMACYJNY 12/

56 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 2. Rynek finansowy podstawowe informacje 4. Przetargi na bony pieni ne NBP Okres liczba przetargów w ciàgu miesiàca wartoêç bonów zaoferowanych do sprzeda y (w cenach nominalnych) ogó em 1- dniowym z tego bonów o terminie wykupu: 7- dniowym 14- dniowym 28- dniowym ogó em popyt zg oszony przez oferentów (w cenach nominalnych) z tego na bony o terminie wykupu: 1- dniowym 7- dniowym 14- dniowym 28- dniowym 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I mln z mln z mln z 0 mln z 1 mln z , , , , , , , , ,32 89, ,00 0,00 0,00 0, , ,77 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,47 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,08 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,0 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,9 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,43 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,04 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,37 0,00 0,00 0, , , ,00 0, , , , ,11 0, , , , , ,00 0, , , , ,71 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,74 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,91 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,1 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,14 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,48 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,29 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,82 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,29 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,9 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,47 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,5 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,79 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00.000, ,93 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0, , , ,21 0,00 0, , , ,00 0,00 0,00 0, , ,40 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,30 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,40 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,02 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,84 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0,00.00,00.321,4 0,00 0,00 0,00.321, ,00 0,00 0,00 0, , ,25 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,58 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,40 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,1 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,75 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0,00 0, , ,50 0,00 0,00 0, , ,00 0,00 0, ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,41 0,00 0, ,41 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,08 0,00 0, ,08 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,8 0,00 0, ,8 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,45 0,00 0, ,45 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,30 0,00 0, ,30 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,34 0,00 0, ,34 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,21 0,00 0, ,21 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,40 0,00 0, ,40 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,20 0,00 0, ,20 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,09 0,00 0, ,09 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,2 0,00 0, ,2 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,09 0,00 0, ,09 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,50 0,00 0, ,50 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,50 0,00 0, ,50 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,30 0,00 0, ,30 0, ,00 0,00 0, ,00 0, , 0,00 0, , 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0, ,00 0,00 0, ,00 0,00 mln z 3 mln z 4 mln z 5 mln z mln z 7 5 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

57 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 2. Rynek finansowy podstawowe informacje Okres 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I ogó em 1- dniowym sprzeda bonów (w cenach nominalnych) z tego bonów o terminie wykupu: 7- dniowym 14- dniowym 4. Przetargi na bony pieni ne NBP, cd. 28- dniowym ogó em Êredni wa ony zysk z kupionych bonów z tego z bonów o terminie wykupu: 1- dniowym 7- dniowym 14- dniowym 28- dniowym stan na koniec miesiàca bonów pochodzàcych zprzetargów i b dàcych w obiegu (wg kosztów zakupu) mln z mln z mln z mln z mln z % % % % % mln z , , , ,32 89,1 1,52 1,50 1,52 1,54 1, , ,77 0,00 0,00 0, ,77 1,0 0,00 0,00 0,00 1, , ,47 0,00 0,00 0, ,47 1,81 0,00 0,00 0,00 1, , ,22 0,00 0,00 0, ,22 17,0 0,00 0,00 0,00 17, , ,39 0,00 0,00 0, ,39 17,59 0,00 0,00 0,00 17, , ,9 0,00 0,00 0, ,9 17,0 0,00 0,00 0,00 17, , ,97 0,00 0,00 0, ,97 17,0 0,00 0,00 0,00 17, , ,04 0,00 0,00 0, ,04 17,0 0,00 0,00 0,00 17, , ,27 0,00 0,00 0, ,27 17,87 0,00 0,00 0,00 17, , , ,18 0, , , 19,04 19,01 0,00 19,05 19, , , , ,00 0, ,70 19,07 19,02 19,03 0,00 19, , ,71 0,00 0,00 0, ,71 19,09 0,00 0,00 0,00 19, , ,59 0,00 0,00 0, ,59 19,09 0,00 0,00 0,00 19, , ,12 0,00 0,00 0, ,12 19,09 0,00 0,00 0,00 19, , ,5 0,00 0,00 0, ,5 19,07 0,00 0,00 0,00 19, , ,73 0,00 0,00 0, ,73 17,95 0,00 0,00 0,00 17, , ,40 0,00 0,00 0, ,40 17,0 0,00 0,00 0,00 17, , ,3 0,00 0,00 0, ,3 17,09 0,00 0,00 0,00 17, , ,9 0,00 0,00 0, ,9 17,00 0,00 0,00 0,00 17, , ,35 0,00 0,00 0, ,35 15,5 0,00 0,00 0,00 15, , ,49 0,00 0,00 0, ,49 15,52 0,00 0,00 0,00 15, , ,08 0,00 0,00 0, ,08 14,54 0,00 0,00 0,00 14, , ,00 0,00 0,00 0, ,00 14,53 0,00 0,00 0,00 14, ,18.000,00 0,00 0,00 0,00.000,00 12,50 0,00 0,00 0,00 12, , ,90 0,00 0, ,00.770,90 11,52 0,00 0,00 11,55 11,51.710, ,10 0,00 0,00 0, ,10 11,54 0,00 0,00 0,00 11, , ,00 0,00 0,00 0, ,00 10,07 0,00 0,00 0,00 10, , ,20 0,00 0,00 0, ,20 10,08 0,00 0,00 0,00 10, , ,00 0,00 0,00 0, ,00 10,07 0,00 0,00 0,00 10, , ,00 0,00 0,00 0, ,00 9,55 0,00 0,00 0,00 9, , ,10 0,00 0,00 0, ,10 9,09 0,00 0,00 0,00 9, , ,00 0,00 0,00 0, ,00 8,59 0,00 0,00 0,00 8, , ,00 0,00 0,00 0, ,00 8,45 0,00 0,00 0,00 8, , ,00 0,00 0,00 0, ,00 7,99 0,00 0,00 0,00 7, , ,00 0,00 0,00 0, ,00 7,32 0,00 0,00 0,00 7, , ,00 0,00 0,00 0, ,00,99 0,00 0,00 0,00, , ,20 0,00 0,00 0, ,20,75 0,00 0,00 0,00, , ,00 0,00 0, ,00 0,00,73 0,00 0,00,73 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00,4 0,00 0,00,4 0,00.982, ,00 0,00 0, ,00 0,00,21 0,00 0,00,21 0, , ,87 0,00 0, ,87 0,00 5,95 0,00 0,00 5,95 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00 5,8 0,00 0,00 5,8 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00 5,45 0,00 0,00 5,45 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00 5,25 0,00 0,00 5,25 0, , ,73 0,00 0, ,73 0,00 5,25 0,00 0,00 5,25 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00 5,25 0,00 0,00 5,25 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00 5,25 0,00 0,00 5,25 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00 5,25 0,00 0,00 5,25 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00 5,25 0,00 0,00 5,25 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00 5,25 0,00 0,00 5,25 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00 5,25 0,00 0,00 5,25 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00 5,25 0,00 0,00 5,25 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00 5,25 0,00 0,00 5,25 0, ,7 999,00 0,00 0,00 999,00 0,00 5,25 0,00 0,00 5,25 0,00 399, ,00 0,00 0, ,00 0,00 5,25 0,00 0,00 5,25 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00 5,79 0,00 0,00 5,79 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00,00 0,00 0,00,00 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00,50 0,00 0,00,50 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00,50 0,00 0,00,50 0, , ,00 0,00 0, ,00 0,00,50 0,00 0,00,50 0,00 398, ,00 0,00 0, ,00 0,00,50 0,00 0,00,50 0, ,52 BIULETYN INFORMACYJNY 12/

58 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 2. Rynek finansowy podstawowe informacje 5. Bezwarunkowa sprzeda papierów wartoêciowych przez NBP (outright sale). Informacje o wynikach sesji na Gie dzie Papierów WartoÊciowych SA w Warszawie Okres liczba przetargów wartoêç nominalna papierów warto- Êciowych przeznaczonych przez NBP do sprzeda y wartoêç nominalna ofert zg oszonych przez banki wartoêç nominalna ofert przyj tych wartoêç aukcyjna ofert przyj tych liczba spó ek na koniec miesiàca kapitalizacja na koniec miesiàca wskaênik C/Z na koniec miesiàca WIG na koniec miesiàca WIG Êredni w miesiàcu WIRR na koniec miesiàca WIRR Êredni w miesiàcu obroty w miesiàcu wskaênik obrotu 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I mln z mln z mln z mln z mln z 85 8 mln z ,5 38, , , , , ,8 4, ,1 40, , , ,8 2.48, , 5, ,8 39, , ,9 2.82, 2.870, ,7 4, ,8 3, , , , , ,8 2, ,8 29, , , , 2.904, , 2, ,5 30, , , , 3.023, ,2 2, ,4 32, , , , ,4.785,0 2, ,3 29, , , , , ,9 1, , ,00 18,00 503, ,5 2, , , , , ,4 2, , ,00 444,00 355, ,1 27, , , 2.718, , ,5 2, , ,00 572,00 455, ,3 14, , ,8 2.3,5 2.50, ,9 3, , ,00 588,00 480, ,7 15, , , , 2.28, ,2 3, , ,00 902,00 788, ,4 15, , , ,7 2.59, ,3 3, , , , , , 12, , , , ,5.139,7 2, , , ,00 828, ,0 12, , , ,2 2.30, ,1 2, , ,00 585,00 528, ,2 12, , , 2.328, , ,7 2, , ,00 227,00 19, ,1 14, , , 2.29, 2.2,8 4.93,1 2, , ,00 192,00 174, ,0 15, , , 2.13, , ,8 2, , ,00 235,00 202, ,0 15, , , ,8 2.01, ,9 2, , ,00 300,00 27, ,1 13, , , , ,8 5.20,8 1, , ,00 300,00 293, ,2 13, , , 1.71, , ,9 2, , ,00 74,00 85, ,0 15, , , , ,7.482, 3, ,00 833,00 273,00 288, ,3 2, , , 1.778, , 5.029,8 2, 3 900,00 543,00 194,00 198, ,0 5, , ,5 1.73,7 1.75, ,8 2, , ,00 990, , ,9 7,0 1.02, ,5 1.9, , ,7 3, , ,00 752,00 70, ,9 3, , 15.35,5 1.85,9 1.78, ,5 2, , ,00 385,00 398, ,7 55, , ,3 1.17,9 1.30, 3.774,3 1, ,27 874,00 139,27 142, , 4, , , ,2 1.50,0 3.8,4 1, , ,00 345,00 350, ,3 89, , , , , ,9 1, , ,00 300,00 307, ,8 92, , ,8 1.51, , ,5 1, , ,00 10,00 48, ,7 82, , ,1 1.35, ,2 4.10,1 2, , ,00 480,27 485, ,8 237, , , , , ,0 1, , ,00 15,00 14, ,1 249, , , , , ,0 1, , ,00 78,00 78, ,8 277, , , , , ,0 1, , ,00 00,00 23, , ,1 14.2, , , 1.372, ,0 1, ,00 940,00 0,00 0, , ,4 14.3, ,5 1.35, 1.347, ,0 1, , ,00 575,00 20, ,4 912, , , , ,3 4.09,0 2, ,27 915,00 33,27 35, , x , , ,0 1.40, 2.557,4 1, ,27 50,00 85,00 90, , x , ,9 1.34, ,7 3.03,0 1, 3 13,80 85,00 241,27 259, ,3 x , , , ,0 3.90, 1,8 0 0,00 0,00 0,00 0, ,7 x , , ,4 1.15,4 4.57,0 2,3 0 0,00 0,00 0,00 0, ,7 x , ,3 1.99,1 1.95, ,0 1,9 0 0,00 0,00 0,00 0, ,1 x , , , , , 3,1 0 0,00 0,00 0,00 0, , 192, 21.33, , 2.44, , , 3,7 0 0,00 0,00 0,00 0, ,0 13, , , , , ,0 3,4 0 0,00 0,00 0,00 0, ,8 59,1 20.3, ,2 2.13,0 2.52, ,0 2,9 0 0,00 0,00 0,00 0, ,0 4, , , ,7 2.57, ,5 2,2 0 0,00 0,00 0,00 0, ,5 49, , , ,7 2.58, ,2 2,3 0 0,00 0,00 0,00 0, ,9 4, , , , ,7 8.00,9 2,8 0 0,00 0,00 0,00 0, ,4 49, , , 3.749,2 3.42, ,9 2,8 0 0,00 0,00 0,00 0, ,8 4, , , , , , 3, 0 0,00 0,00 0,00 0, ,9 4, , , ,0 4.31, ,7 2,8 0 0,00 0,00 0,00 0, ,3 27, , ,0 4.30, , ,1 2, 0 0,00 0,00 0,00 0, ,1 27, , , ,3 4.28,1.273,1 2,1 0 0,00 0,00 0,00 0, ,9 25, , , ,3 4.15,4.138,4 2,0 0 0,00 0,00 0,00 0, ,9 19, , , ,5 4.31,4.080,8 2,0 0 0,00 0,00 0,00 0, ,0 20, , , , , ,5 2,2 0 0,00 0,00 0,00 0, ,8 19, , , ,9 4.75, ,1 2,4 0 0,00 0,00 0,00 0, ,8 1, , , ,4 4.01, ,9 4,9 0 0,00 0,00 0,00 0, ,5 17,1 2.3, , , 4.8, , 3,8 % N a r o d o w y B a n k P o l s k i

59 Aneks statystyczny Tabele Tabela 3. Kursy dzienne PLN do USD i EUR Wrzesieƒ 2004 Paêdziernik 2004 Listopad 2004 Grudzieƒ 2004 Dni kurs Êredni NBP PLN/1 USD PLN/1 EUR relacja USD/EUR kurs Êredni NBP PLN/1 USD PLN/1 EUR relacja USD/EUR kurs Êredni NBP PLN/1 USD PLN/1 EUR relacja USD/EUR kurs Êredni NBP PLN/1 USD PLN/1 EUR relacja USD/EUR przeci tny w ciàgu miesiàca ,550 4,442 1,215 3,5253 4,3787 1,2421 3,390 4,331 1,2755 3,1478 4,1827 1,3288 3,428 4,4393 1,2187 3,5253 4,3787 1,2421 3,3922 4,3113 1,2709 3,119 4,107 1,3337 3,31 4,423 1,2173 3,5253 4,3787 1,2421 3,3928 4,3093 1,2701 3,14 4,1778 1,3277 3,31 4,423 1,2173 3,5088 4,3393 1,237 3,333 4,3081 1,2809 3,14 4,1778 1,3277 3,31 4,423 1,2173 3,5198 4,3223 1,2280 3,3397 4,2943 1,2858 3,14 4,1778 1,3277 3,57 4,4113 1,201 3,508 4,3091 1,2282 3,3397 4,2943 1,2858 3,1034 4,1725 1,3445 3,187 4,3790 1,2101 3,522 4,3272 1,2284 3,3397 4,2943 1,2858 3,1093 4,1802 1,3444 3,388 4,399 1,2083 3,51 4,3378 1,2335 3,3012 4,2784 1,290 3,1393 4,1847 1,3330 3,007 4,3883 1,2187 3,51 4,3378 1,2335 3,3044 4,273 1,2914 3,139 4,1718 1,3299 3,012 4,4029 1,222 3,51 4,3378 1,2335 3,2985 4,203 1,291 3,2017 4,2271 1,3203 3,012 4,4029 1,222 3,4795 4,315 1,2403 3,2985 4,203 1,291 3,2017 4,2271 1,3203 3,012 4,4029 1,222 3,4855 4,2939 1,2319 3,3185 4,2883 1,2922 3,2017 4,2271 1,3203 3,5889 4,397 1,2253 3,4949 4,304 1,2317 3,3185 4,2883 1,2922 3,1593 4,2009 1,3297 3,5802 4,3882 1,2257 3,473 4,2940 1,232 3,3185 4,2883 1,2922 3,1470 4,1903 1,3315 3,5528 4,3515 1,2248 3,4780 4,3095 1,2391 3,2973 4,2733 1,290 3,125 4,153 1,3323 3,571 4,3457 1,2152 3,4780 4,3095 1,2391 3,2850 4,235 1,2979 3,1042 4,144 1,3415 3,572 4,3518 1,2199 3,4780 4,3095 1,2391 3,2758 4,25 1,3024 3,1242 4,1532 1,3294 3,572 4,3518 1,2199 3,4388 4,2888 1,2472 3,2519 4,2421 1,3045 3,1242 4,1532 1,3294 3,572 4,3518 1,2199 3,4395 4,2918 1,2478 3,2781 4,2578 1,2989 3,1242 4,1532 1,3294 3,5515 4,3158 1,2152 3,419 4,298 1,2580 3,2781 4,2578 1,2989 3,0843 4,1244 1,3372 3,5348 4,314 1,220 3,411 4,3123 1,223 3,2781 4,2578 1,2989 3,0700 4,1093 1,3385 3,5213 4,3311 1,2300 3,4052 4,298 1,218 3,2423 4,2237 1,3027 3,025 4,1001 1,3388 3,5358 4,3487 1,2299 3,4052 4,298 1,218 3,2427 4,2124 1,2990 3,0353 4,0832 1,3452 3,5423 4,3484 1,227 3,4052 4,298 1,218 3,2030 4,210 1,314 3,0140 4,0808 1,3539 3,5423 4,3484 1,227 3,3705 4,3125 1,2795 3,1984 4,2185 1,3189 3,0140 4,0808 1,3539 3,5423 4,3484 1,227 3,4077 4,338 1,280 3,1912 4,2222 1,3231 3,0140 4,0808 1,3539 3,548 4,3484 1,220 3,4090 4,3492 1,2758 3,1912 4,2222 1,3231 3,0177 4,0817 1,352 3,5483 4,355 1,2303 3,4123 4,3414 1,2723 3,1912 4,2222 1,3231 2,971 4,0518 1,335 3,5322 4,3528 1,2323 3,390 4,331 1,2755 3,1845 4,2203 1,3253 2,9784 4,058 1,327 3,559 4,3832 1,2323 3,390 4,331 1,2755 3,1793 4,2150 1,3258 2,9953 4,0794 1,319 3,390 4,331 1,2755 2,9904 4,0790 1,340 3,5827 4,374 3,402 4,3235 3,2830 4,220 3,0954 4,1438 BIULETYN INFORMACYJNY 12/

60 Aneks statystyczny Tabele Tabela 4. Ârednie wa one oprocentowanie depozytów z otowych w bankach komercyjnych Okres rachunki bie àce (przedsi biorcy indywidualni i rolnicy) ROR (osoby prywatne) 1 miesiàca 3 miesi cy Depozyty z otowe gospodarstwa domowe depozyty terminowe deklarowane na okres: miesi cy 1 roku 2 lat powy ej 2 lat ogó em 2002 I 2003 I I I I 2004 I I I ,4 1,2 4,0 3,9 4,1 4, 5,1 5,2 4,2 0,3 1,0 4,0 3,8 4,0 4,5 4,9 5,0 4,1 0,3 0,8 3,9 3,7 3,9 4,4 4,8 4,8 4,0 0,2 0, 3, 3,5 3,7 4,2 4, 4, 3,8 0,1 0, 3,4 3,3 3,4 4,0 4,3 4,3 3, 0,1 0,5 3,1 3,1 3,2 3,7 4,2 4,1 3,3 0,1 0,4 2,9 2,8 3,1 3,5 4,0 3,8 3,2 0,1 0,4 2,7 2, 2,8 3,3 3,7 3, 2,9 0,1 0,3 2,7 2, 2,7 3,3 3,7 3,5 2,9 0,1 0,3 2,7 2, 2,7 3,3 3,7 3,5 2,9 0,1 0,3 2,7 2,5 2,7 3,4 3,7 3,5 2,9 0,1 0,3 2,7 2,5 2,7 3,4 3,9 3,5 2,9 0,1 0,3 2,7 2,5 2,7 3,4 3,9 3, 2,9 0,1 0,3 2,7 2,7 2,8 3,5 3,9 3, 3,0 0,1 0,3 2,7 2,7 2,9 3,5 3,9 3, 3,0 0,1 0,3 2,7 2,7 2,9 3,5 4,0 3,5 3,0 0,1 0,3 2,7 2,7 2,9 3,5 4,0 3,4 3,0 0,1 0,3 2,7 2,7 2,9 3,5 4,0 3,4 3,0 0,1 0,3 2,7 2,7 2,9 3,5 4,0 3,4 3,0 0,1 0,3 2,8 2,8 2,9 3,5 4,0 3,4 3,1 0,1 0,3 3,1 3,2 3,3 4,1 4,5 3,8 3,5 0,1 0,3 3,4 3, 3,7 4,4 4,7 4,0 3,9 0,1 0,3 3,4 3, 3,7 4,3 4,7 4,0 3,9 0,1 0,3 3,3 3, 3,7 4,4 4,7 4,4 3,9 0,1 0,3 3,3 3,5 3,7 4,4 4,7 4,3 3,8 Depozyty z otowe, cd. przedsi biorstwa depozyty terminowe deklarowane na okres: Okres rachunki bie àce 1 miesiàca 3 miesi cy miesi cy 1 roku 2 lat powy ej 2 lat ogó em Ogó em 2002 I 2003 I I I I 2004 I I I ,4 4,3 4,2 4,2 4,4 5,0,1 4,3 4,2 0,4 4,1 4,1 4,1 4,4 5,0,1 4,1 4,1 0,4 3,9 4,0 4,0 4,3 5,0 5,7 4,0 4,0 0,3 3,8 3,8 3,7 4,1 4, 5,3 3,8 3,8 0,2 3,5 3,5 3,4 3,7 4,2 4,7 3,5 3, 0,2 3,3 3,3 3,3 3, 4,1 4,4 3,3 3,3 0,2 3,1 3,0 3,0 3,4 3,9 4,4 3,1 3,2 0,1 2,9 2,9 2,8 3,2 3,9 3,1 2,9 2,9 0,1 2,9 2,9 2,8 3,2 3,9 3,0 2,9 2,9 0,1 2,8 2,9 2,8 3,2 3,7 3,1 2,8 2,9 0,1 2,9 2,9 2,8 3,2 3,9 2,9 2,9 2,9 0,1 3,0 2,9 2,8 3,3 3,9 2,9 3,0 2,9 0,1 3,0 2,8 2,9 3,2 3,9 2,8 3,0 2,9 0,1 2,9 2,8 3,0 3,2 3,8 3,0 2,9 3,0 0,1 2,9 2,8 2,9 3,2 3,9 3,1 2,9 3,0 0,1 2,9 2,9 2,9 3,1 4,0 4,2 2,9 3,0 0,1 3,0 2,9 2,8 3,1 3,9 4,2 2,9 3,0 0,1 2,9 2,9 2,8 3,2 4,0 4,0 2,9 3,0 0,1 2,9 2,9 2,9 3,2 4,0 4,0 2,9 3,0 0,1 3,1 3,1 3,0 3,3 3,9 4,2 3,1 3,1 0,1 3,2 3,2 3,1 3, 3,9 4,2 3,2 3,5 0,1 3,4 3,4 3,4 3,7 4,1 4,2 3,4 3,8 0,1 3,4 3,4 3,2 3, 4,2 4,2 3,4 3,8 0,1 3,3 3,3 3,1 3, 4,3 4,2 3,3 3,8 0,1 3,4 3,3 3,2 3,4 4,4 4,2 3,4 3,7 0 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

61 Aneks statystyczny Tabele Tabela 5. Ârednie wa one oprocentowanie kredytów z otowych w bankach komercyjnych przedsi biorstwa Kredyty z otowe gospodarstwa domowe Okres 1 roku udzielone na okres: 2 lat 3 lat 5 lat powy ej 5 lat ogó em udzielone wrachunku bie àcym udzielone wrachunku bie àcym 1 roku kredyty konsumenckie udzielone na okres: 2 lat 3 lat 5 lat powy ej 5 lat ogó em 1 roku kredyty mieszkaniowe udzielone na okres: 2 lat 3 lat 5 lat powy ej 5 lat ogó em 2002 I 2003 I I I I 2004 I I I ,9 8,7 8,9 9,1 9,0 8,9 8,8 17,0 18,1 18,4 18,9 1,5 17,3 17,7 9,1 9,1 9,2 10,2 10,1 9, 8,5 8,4 8,5 8,7 8,8 8,7 8,5 1,9 17,9 17,9 18,3 1,0 17,1 17,5 8,9 9,0 9,1 10,2 9,3 9,3 8,2 8,1 8,3 8,4 8,5 8,4 8,2 1,9 17,2 17,1 17,3 15,8 17,0 17,0 8, 8,8 8,9 9,9 9,2 9,1 8,0 7,9 8,1 8,3 8,3 8,2 8,0 1, 17,1 17,1 17,3 15,8 1,9 1,9 8,4 8,5 8, 9, 9,1 8,9 7,7 7, 8,2 8,1 8,3 8,0 7,8 1,4 1,9 1,9 17,0 15, 1,8 1,7 8,2 8,4 8, 9,4 8,3 8, 7,4 7,2 7,8 7,7 7,8 7,8 7,4 1,1 1,8 1,7 1,9 15,5 1,7 1, 8,0 8,1 8,3 9,2 8,2 8,3 7,1 7,0 7, 7,4 7,5 7,5 7,2 1,1 1,3 1,8 1,9 15,1 15,9 1,1 7,8 8,0 8,3 8, 7,8 8,0 7,0,8 7,3 7, 7, 7,3 7,1 15,9 1,0 1,5 1,7 15,0 15,9 15,9 7,4 7,9 8,0 8,5 7,2 7, 7,0,8 7,2 7,5 7,4 7,3 7,0 15,8 15,8 1,5 1,7 15,0 15,9 15,8 7,3 7,8 8,0 8,4 7,2 7,,8,8 7,2 7,5 7,3 7,2 7,0 15,8 15,7 1,4 1, 15,0 15,9 15,8 7,3 7,8 7,9 8,4 7,2 7, 7,1 7,0 7,7 7,7 7, 7,5 7,2 15,8 15,8 1,4 1,8 14,4 15,3 15, 7,4 7,9 8,1 8,5 7,1 7, 7,2 7,1 7, 7,8 7, 7,4 7,3 15, 15,7 1,3 1,8 14,9 15,9 15,8 7,5 7,9 8,2 8,5 7,1 7,7 7,0 7,0 7,5 7,7 7,5 7,3 7,2 15,5 15,8 1,3 1,7 14,9 15,8 15,8 7,4 7,9 8,1 8,4 7,1 7, 7,0,9 7,3 7, 7,5 7,4 7,1 15,5 15,7 1,2 1,7 15,1 15,7 15,7 7,3 7,7 8,0 8,4 7,4 7,7,9,9 7,4 7,7 7, 7,4 7,1 15,5 15,7 1,2 1,7 14,9 15,7 15,7 7,3 7,7 8,0 8,4 7,4 7,7,8,8 7,4 7,9 7,5 7,4 7,1 15,5 15,2 1,0 1,4 14,9 15,2 15,3 7,4 7,8 8,1 8,4 7,5 7,7 7,1 7,1 7, 8,0 7,8 7, 7,3 15,5 15,2 15,9 1,1 14,9 15,2 15,3 7,5 7,9 8,2 8,5 7,4 7,8 7,1 7,2 7, 8,2 7,8 7,7 7,4 15,5 15,2 15,9 15,9 14,8 15,3 15,3 7,5 7,8 8,2 8,5 7,4 7,8 7,1 7,3 7,8 8,2 7,9 7,7 7,4 15,5 15,2 15,8 15,8 14,9 15,2 15,2 7,5 7,8 8,1 8,5 7,4 7,8 7,5 7, 8,1 8, 8,3 8,0 7,8 15,5 15,2 15,8 15,7 14,9 15,3 15,3 7, 8,2 8,3 8,8 7,7 8,1 8,0 8,1 8,5 8, 8, 8,4 8,2 15,9 15,3 15,9 15,8 15,9 15,9 15,7 7,9 8,7 8,7 9,2 7,9 8,4 8,2 8,3 8,7 8,7 8,8 8, 8,4 1,0 15,5 1,1 1,0 1,1 1,1 15,8 8,1 8,8 8,9 9,4 8,0 8,5 8,2 8,2 8, 8,7 8,7 8,7 8,4 1,0 14,9 1,8 15,9 1,2 1,0 15,5 8,0 8,7 8,7 9,3 8, 8,7 8,2 8,2 8, 8,8 8,7 8,7 8,4 1,1 15,4 1,1 15,9 1,1 1,1 15,8 8,3 8,9 8,9 9,5 8,7 8,8 8,1 8,2 8, 8, 8, 8,7 8,3 1,1 15,5 1,1 15,8 1,2 1,3 15,9 7,5 8,1 7,9 8,7 8,3 8,1 Okres 2002 I 2003 I I I I 2004 I I I kredyty dla przedsi biorców indywidualnych udzielone na okres: 1 roku 2 lat 3 lat 5 lat powy ej 5 lat ogó em 1 roku 2 lat Kredyty z otowe, cd. gospodarstwa domowe, cd. kredyty na cele rolnicze udzielone na okres: 3 lat 5 lat powy ej 5 lat ,5 10,4 10,8 9,1 9,7 9,7 8,5 8, 8, 8,5 8,5 8,5 17,4 1,7 15,4 14,4 13,4 15,9 14, 11, 10,7 9,3 10,1 10, 8,7 9,4 9,4 8,2 8,3 8,3 8,3 8,3 8,3 1,8 15,9 14,1 13,0 12,8 15,1 14,2 11,2 10,4 9,1 9,8 10,4 8,4 9,2 9,2 7, 7,8 7,8 7,8 7,8 7,7 1, 15,3 13,8 12, 12,4 14,8 13,8 10,9 10,0 8,9 9,7 10,2 8,2 9,0 9,0 7,4 7,5 7,5 7,5 7,5 7,5 1,3 14,8 14,0 12,3 12,0 14,5 13, 10,7 9,9 8,7 9,5 10,0 8,0 8,7 8,8 7,1 7,2 7,2 7,2 7,2 7,2 15,1 14,4 13, 12,2 12,0 13,8 13,2 10,3 9, 8,3 9,0 9,7 7,7 8,2 8,4,8 7,0 7,0 7,0 7,0 7,0 14, 14,1 13,3 12,2 11,4 13,4 12,9 10,0 9,3 8,1 9,0 9,1 7,4 8,0 8,2,5,,,7,7, 14, 14,1 13,5 12, 12,8 14,0 13,1 9,9 9,0 8,1 8,9 9,0 7,3 7,8 8,1,5,,,,, 14,3 13,8 13,4 12,4 12,8 13,7 12,8 9,7 8,9 7,5 8,2 7,8 7,2 7,8 7,,5,,,,, 13,5 13,5 13,1 12,1 12,9 13,2 12,5 9, 8,9 7,4 8,2 7,7 7,1 7,7 7,5,5,,5,,, 13,5 13,3 13,3 12,1 12,9 13,2 12,5 9, 8,9 7,7 8,5 7,9 7,3 7,9 7,8,5,,5,,, 13, 13,0 13,1 11, 10,8 12,7 12,2 9, 9,0 7,7 8,5 7,9 7,3 7,9 7,8,5,,5,,, 13,7 13,1 13,0 11,9 10,9 12,8 12,2 9, 9,1 7, 8,4 7,7 7,3 7,8 7,7,5,,5,,, 13,5 13,0 12,9 11, 10,8 12, 12,1 9, 9,2 7,5 8,3 7,8 7,3 7,8 7,,5,,,,, 13,5 12,5 12, 11,5 10,8 12, 12,1 9, 9,1 7,5 8,3 7,8 7,3 7,8 7,,5,,,,, 13,9 12,0 12,3 11,5 10,8 12,7 12,0 9,5 9,0 7,9 8,7 8,2 7, 8,1 8,0,9 7,1 7,0 7,0 7,0 7,0 12,1 11, 11,5 11,0 9,7 11,3 11, 9,3 8,9 8,1 8,9 8,3 7,8 8,4 8,2,9 7,1 7,0 7,0 7,0 7,0 12,5 11,9 11,8 11,2 9,9 11,7 11, 9,5 9,2 8,1 9,1 8,4 7,8 8, 8,3,9 7,1 7,0 7,0 7,0 7,0 12,4 11,9 12,0 11,2 10,0 11, 11, 9, 9,3 8,3 9,2 8,4 7,9 8, 8,4,8 7,1 7,0 7,0 7,0 7,0 12,7 12,3 12,1 11,2 10,0 11,8 11, 9, 9,3 8, 9,5 8, 8,1 8,9 8, 7,5 7,7 7,5 7,5 7, 7, 12,8 12,4 12, 11,5 10,3 11,9 11,8 9,9 9,7 9,1 10,0 9,1 8,5 9,4 9,1 8,2 8,5 8,3 8,2 8,4 8,4 13,1 12,7 12,9 11,7 10,8 12,3 12,2 10,3 10,1 9,3 10,1 9,3 8,7 9, 9,3 8,2 8,5 8,4 8,3 8,4 8,4 13,3 12,8 13,2 11,8 10,8 12,4 12,3 10,5 10,3 9,4 10,1 9,4 8,9 9,5 9,4 8,3 8, 8,5 8,4 8,5 8,5 12, 12,7 13,0 11,7 10,7 12,2 12,5 10,7 10, 9,3 10,0 9,3 8,8 9,4 9,3 8,3 8, 8,5 8,4 8,5 8,5 12,8 12,7 13,1 11, 10, 12,1 12,4 10,5 10,3 9,3 9,9 9,2 8,8 9,3 9,3 8,3 8, 8,5 8,4 8,5 8,5 12,7 12,7 12,9 11,5 10,5 12,0 12,1 10,4 10,3 ogó em 1 roku kredyty pozosta e udzielone na okres: 2 lat 3 lat 5 lat powy ej 5 lat ogó em Ogó em ogó em ogó em przedsi biorstwa i konsumenckie BIULETYN INFORMACYJNY 12/2004 1

62 Aneks statystyczny Tabele Tabela. Ârednie wa one oprocentowanie depozytów i kredytów walutowych w bankach komercyjnych Depozyty walutowe Okres 2002 I 2003 I I I I 2004 I I I rachunki bie àce 1 miesiàca 3 miesi cy deklarowane na okres: miesi cy USD EUR USD EUR USD EUR USD EUR USD EUR USD EUR USD EUR USD EUR ,2 0,7 0,7 1,9 0,8 1,7 0,8 1, 0,9 1,8 0,9 1,7 0,9 1,8 0,8 1,7 0,2 0,7 0, 1,7 0,7 1, 0,8 1,5 0,8 1, 0,9 1,7 0,9 1,7 0,8 1, 0,1 0, 0, 1,7 0, 1, 0,7 1,5 0,8 1, 0,9 1,7 0,9 1,7 0,7 1, 0,1 0,5 0, 1,7 0,5 1,5 0,5 1,4 0, 1,5 0,8 1,5 0,8 1, 0, 1,5 0,1 0,4 0,5 1, 0, 1,4 0, 1,4 0,7 1,4 0,8 1,5 0,8 1,5 0,7 1,4 0,1 0,3 0,5 1,5 0, 1,4 0, 1,3 0,7 1,4 0,8 1,5 0,8 1,5 0, 1,4 0,1 0,3 0,5 1,5 0,5 1,3 0,5 1,2 0, 1,2 0,8 1,2 0,8 1,2 0, 1,3 0,1 0,2 0,4 1,4 0,4 1,2 0,4 1,1 0,5 1,1 0, 1,1 0, 1,2 0,5 1,2 0,1 0,2 0,4 1,3 0,3 1,2 0,3 1,0 0,4 1,1 0,5 1,0 0, 1,2 0,4 1,1 0,1 0,2 0,4 1,3 0,3 1,2 0,3 1,0 0,4 1,1 0,5 1,0 0, 1,2 0,4 1,1 0,1 0,2 0,4 1,3 0,4 1,2 0,3 1,0 0,4 1,1 0,5 1,0 0, 1,2 0,4 1,1 0,1 0,2 0,4 1,3 0,4 1,2 0,3 1,0 0,4 1,1 0,5 0,9 0,5 1,2 0,4 1,1 0,1 0,2 0,4 1,2 0,4 1,2 0,3 1,0 0,4 1,1 0,5 0,9 0, 1,1 0,4 1,1 0,1 0,1 0,3 1,3 0,4 1,2 0,3 1,0 0,5 1,1 0,5 0,9 0, 1,2 0,4 1,1 0,1 0,1 0,4 1,3 0,3 1,2 0,4 1,1 0,5 1,1 0,5 0,9 0, 1,2 0,4 1,1 0,1 0,2 0,4 1,2 0,3 1,1 0,3 1,0 0,4 1,1 0,5 0,8 0, 1,1 0,4 1,1 0,1 0,2 0,3 1,2 0,3 1,1 0,3 1,0 0,5 1,1 0,5 0,8 0, 1,1 0,4 1,1 0,1 0,2 0,3 1,1 0,4 1,1 0,4 1,0 0,5 1,1 0,5 0,8 0, 1,1 0,4 1,1 0,1 0,2 0,4 1,1 0,4 1,2 0,3 1,0 0,5 1,1 0,5 0,8 0, 1,1 0,4 1,1 0,1 0,2 0,4 1,1 0,4 1,2 0,3 1,0 0,5 1,0 0,5 0,9 0, 1,1 0,4 1,1 0,1 0,2 0,4 1,1 0,4 1,2 0,4 1,0 0,5 1,0 0,5 0,9 0, 1,1 0,5 1,1 0,1 0,2 0,5 1,1 0,5 1,2 0,4 1,0 0,5 1,0 0, 0,9 0, 1,1 0,5 1,1 0,1 0,2 0,4 1,1 0,5 1,2 0,4 1,0 0,5 1,0 0, 0,9 0, 1,1 0,5 1,1 0,1 0,2 0,4 1,1 0,5 1,2 0,4 1,0 0,5 1,0 0, 1,0 0, 1,1 0,5 1,1 0,1 0,2 0,5 1,1 0,5 1,1 0,5 1,1 0, 1,0 0, 1,1 0, 1,2 0,5 1,1 1 roku 2 lat powy ej 2 lat ogó em Okres 2002 I 2003 I I I I 2004 I I I udzielone w rachunku bie àcym 1 roku 2 lat USD EUR Kredyty walutowe udzielone na okres: 3 lat USD EUR lat USD EUR 25 2 powy ej 5 lat USD EUR Ogó em USD EUR USD EUR USD EUR ,4 3,4 3, 4,8 4,1 5, 4,4 5,8 4,2 5,7 4,5,0 4,2 5, 1,9 3,3 3, 5,0 4,1 5,7 4,3 5,7 4,1 5,5 4,1 5, 4,0 5,4 1,9 3,9 3, 5,0 4,0 5,3 4,2 5,4 4,0 5,3 4,0 5,3 3,9 5,2 1,8 3,9 3,4 4,7 4,0 5,1 4,1 5,3 4,2 5,4 3,9 5,2 3,8 5,1 1,9 2,5 3,4 4, 4,0 5,1 4,1 5,3 4,2 5,4 4,0 5,3 3,9 5,2 1,9 2,8 3,4 4,3 4,0 5,0 4,0 5,1 4,2 5,2 4,0 5,1 3,9 4,9 1,8 2,7 3,3 4,0 3,7 4,7 3,9 4,8 4,0 5,2 3,8 4,8 3,7 4,7 1,8 2,8 3,3 4,4 3,8 4,8 3,8 4,7 4,1 5,2 3,8 4,8 3,8 4,8 1,7 2, 3,3 4,2 3,8 4,7 3,8 4,7 4,1 5,2 3,8 4,9 3,8 4,8 1,7 2,7 3,2 4,1 3,8 4,9 3,9 4,8 4,1 5,2 3,8 4,8 3,8 4,7 1,8 2,9 3,2 4,0 3,9 5,0 3,9 4,8 4,1 5,2 3,8 4,9 3,8 4,8 2, 3,2 3,3 4,3 4,1 4,8 3,9 4,8 4,1 5,3 3,9 4,9 3,8 4,9 1,9 3,3 3,2 3,9 3,8 4,9 3,8 4,7 4,1 5,2 3,9 4,7 3,8 4,7 1,9 2,8 3,3 4,0 3,7 4, 3, 4,7 4,0 5,0 3,9 5,0 3,8 4,8 2,7 2,8 3,2 4,0 3,7 4, 3, 4,7 4,0 4,9 3,9 4,8 3,8 4,7 2,0 3,0 3,1 4,2 3,7 4, 3,7 4, 4,1 5,0 4,0 4,8 3,8 4,7 2,0 3,0 3,2 3,8 3, 4,1 3,7 4,7 4,2 5,1 4,1 5,0 3,9 4,8 2,1 3,1 3,4 4,0 3,7 4,3 4,0 4,9 4,4 5,2 4,3 5,1 4,1 4,9 2,4 3,1 3, 4,0 3,5 4,1 4,0 4,7 4,8 5,4 4,5 5,2 4,3 5,0 2,8 3,3 3,8 4,0 3,8 4,1 4,3 4,7 4,8 5,3 4,7 5,2 4,5 5,0 3,0 3,4 4,0 4,2 4,0 4,1 4,2 4, 4,8 5,1 4,8 5,2 4, 5,0 3,2 3,4 4,4 4,1 4,2 3,9 4,4 4,4 5,0 5,3 4,9 5,0 4,8 4,8 3,3 3,4 4,4 4,2 4,3 4,0 4,5 4,7 5,1 5,1 5,0 5,0 4,9 4,9 3,8 3, 4,7 4,3 4,7 4,3 4,8 4,7 5,4 5,4 5,2 5,1 5,1 5,0 3,9 3,7 4,5 4,4 4,8 4,0 4,9 4,7 5,4 5,2 5,3 5,1 5,2 5,0 2 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

63 Aneks statystyczny Tabele Tabela 7. Liczba rachunków prowadzonych przez banki komercyjne na dzieƒ r. 31 grudnia 2004 Rodzaj rachunku rezydent nierezydent suma Osoby prywatne Depozyty z otowe 1.1. Depozyty bie àce 1.2. Depozyty terminowe 1.3. Depozyty zablokowane 1.4. Depozyty z terminem wypowiedzenia Depozyty walutowe 2.1. Depozyty bie àce 2.2. Depozyty terminowe 2.3. Depozyty zablokowane 2.4. Depozyty z terminem wypowiedzenia Rolnicy, przedsi biorcy indywidualni Depozyty z otowe 3.1. Depozyty bie àce 3.2. Depozyty terminowe 3.3. Depozyty zablokowane 3.4. Depozyty z terminem wypowiedzenia 4. Depozyty walutowe 4.1. Depozyty bie àce 4.2. Depozyty terminowe 4.3. Depozyty zablokowane 4.4. Depozyty z terminem wypowiedzenia Przedsi biorstwa, niemonetarne instytucje finansowe, instytucje niekomercyjne dzia ajàce na rzecz gospodarstw domowych Depozyty z otowe 5.1. Depozyty bie àce 5.2. Depozyty terminowe 5.3. Depozyty zablokowane 5.4. Depozyty z terminem wypowiedzenia Depozyty walutowe.1. Depozyty bie àce.2. Depozyty terminowe.3. Depozyty zablokowane.4. Depozyty z terminem wypowiedzenia BIULETYN INFORMACYJNY 12/2004 3

64 Aneks statystyczny Tabele Tabela 8. Bilans NBP stan w mln z AKTYWA Okres 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I Kredyty, po- yczki i inne nale noêci od podmiotów krajowych pozosta e monetarne instytucje finansowe sektor instytucji rzàdowych i samorzàdowych pozosta e sektory krajowe 1 D u ne papiery warto- Êciowe wyemitowane przez podmioty krajowe pozosta e monetarne instytucje finansowe sektor instytucji rzàdowych i samorzàdowych Papiery z prawem do kapita u i udzia y wyemitowane przez podmioty krajowe pozosta e monetarne instytucje finansowe pozosta e sektory krajowe 1 Aktywa zagraniczne Aktywa trwa e 2 Pozosta e aktywa Aktywa ogó em , 7.080,8 0,0 70, , 311, ,3 19,2 8,0 11, , , 2.775, , ,5 7.04,9 0,0 70, ,1 302, ,3 19,2 8,0 11, ,7 1.02, , , 8.11,2 8.04, 0,0 9, ,0 294, ,7 19,2 8,0 11, , ,2 3.39, ,0.974,3.905,0 0,0 9, ,5 290, ,7 19,2 8,0 11, , , , ,8 7.57, ,2 0,0 71, ,7 28, ,0 19,2 8,0 11, , ,1 3.17, ,0.930,3.859,2 0,0 71, ,9 281, ,1 11,2 0,0 11, , 1.047, , ,8.801,3.729,8 0,0 71, ,5 274, ,4 11,2 0,0 11, ,4 1.05, , ,7.741,5.70,5 0,0 71, ,2 22, ,7 11,2 0,0 11, ,2 1.02, , ,1.723,.52,2 0,0 71, ,1 20, ,7 11,2 0,0 11, , , , ,4.84,4.791,7 0,0 72, ,0 20, ,5 17,3 0,0 17, , 1.081, 1.09, ,2.592,2.517,8 0,0 74, ,2 20, ,7 17,3 0,0 17, , , , ,7.0,2.534,4 0,0 71, ,5 257, 17.91,9 17,3 0,0 17, , , , ,3.937,8.89,7 0,0 8, ,9 250, ,7 203,5 0,0 203, ,7 1.14,0 899, ,9.45,1.389,1 0,0 7, ,8 241, ,3 203,5 0,0 203, , , , , , ,9 0,0 21, ,8 241, ,3 452,3 0,0 452, , , 91, ,1 7.20, ,2 0,0 21, , 241, ,1 452,3 0,0 452, , ,5 775, ,.230,0.208,3 0,0 21, ,5 241, ,9 452,3 0,0 452, , , , ,8.227,1.205,8 0,0 21, ,1 238, ,0 452,3 0,0 452, ,2 1.13, , ,1 7.3,8 7.15,0 0,0 21, ,4 238, ,2 452,3 0,0 452, , , , ,9.089,3.07,2 0,0 22, ,4 238, ,2 452,3 0,0 452, , ,8 982, ,2.185,4.02,7 0,0 122, ,4 238,2 11.3,2 203,5 0,0 203, , 1.18,4 849, , , ,3 0,0 124, ,4 238, ,2 203,5 0,0 203, , , 78, , ,4.992,9 0,0 125, ,3 238, ,0 22, 0,0 22, , ,9 842, , , ,4 0,0 22, ,7 214, , 495, 0,0 495, , ,5 831, ,0 5.84, 5.823,8 0,0 22, ,0 209, ,0 495, 0,0 495, ,2 1.27,7 70, , , ,8 0,0 22, ,0 203, ,3 493,8 0,0 493, , ,9 9, , ,0 5.78,7 0,0 22, ,9 202, ,5 494,8 0,0 494, , ,5 81, , , ,5 0,0 22, ,9 202, ,4 494,8 0,0 494, , ,8 914, ,4 5.32,9 5.10,2 0,0 22, ,1 202, , 494,8 0,0 494, , ,0 717, ,2 5.70,5 5.83,3 0,0 23, ,4 202, ,9 494,8 0,0 494, , , 721, , , ,1 0,0 24, ,5 202, ,0 225,8 0,0 225, , , 08, , 5.51, , 0,0 23, 10.70, 199, 10.51,0 225,8 0,0 225, , 1.333,4 00, , , ,9 0,0 23, ,5 199, ,9 225,8 0,0 225, , ,8 53, , 5.427, ,4 0,0 23, 9.3,7 199, ,0 225,8 0,0 225, , ,1 510, ,8 5.39,4 5.34,1 0,0 23,3 7.95,1 199, ,4 225,8 0,0 225, , 1.374,9 518, , , ,3 0,0 22,.987,8 190,3.797,5 225,8 0,0 225, , ,8 25, ,9 5.25, ,0 0,0 22,7.75, 18,2.579,4 225,2 0,0 225, ,7 1.80,0 57, , , ,0 0,0 21,8.134,9 180, ,1 225,1 0,0 225, , 1.51,9 88, , ,1 5.23,5 0,0 21, 4.121,7 180, ,9 225,1 0,0 225, , 1.497,4 704, ,0 5.15, , 0,0 21, ,7 180,9 3.73,8 225,1 0,0 225, ,2 1.01, 728, , , ,1 0,0 21, ,1 180,9 2.85,2 225,1 0,0 225, ,7 1.21,7 822, , , ,1 0,0 21, 2.928,9 180, ,0 7,2 0,0 7, ,7 1.27,7 858, , 5.004, ,2 0,0 22,1 3.09,5 180, , 7,2 0,0 7, ,4 1.48,4 85, ,7 4.98,5 4.93,4 0,0 23, ,7 180, ,8 88,2 0,0 88, , 1.55, , , 5.141, ,9 0,0 23, ,4 180, ,5 88,2 0,0 88, ,5 1.71, , , , 4.89,8 0,0 23, ,5 181, ,5 88,2 0,0 88, ,0 1.8,2 951, , , , 0,0 23,8 593,0 181,0 412,0 88,2 0,0 88, , ,0 1.1, ,7 4.83, 4.812,8 0,0 23,8 55,2 11,8 403,4 80,8 0,0 80, , 1.725,4 1.12, , ,4 4.87,5 0,0 23,9 529,4 145, 383,8 80,8 0,0 80, , ,1 31, , ,5 4.88,2 0,0 23,3 537,3 144,5 392,8 81,7 0,0 81, , 1.779,9 21, , ,5 4.80,4 0,0 23,1 54,3 144, 401,7 82,9 0,0 82, , ,3 583, ,8 4.25,9 4.02,0 0,0 23,9 541,8 144,8 397,0 82,4 0,0 82, ,7 1.79,7 15, ,1 4.58,5 4.52,4 0,0 24,1 144,9 144,9 0,0 82,4 0,0 82, , 1.840, , , ,8 4.51,9 0,0 23,9 145,0 145,0 0,0 82,4 0,0 82, , , , , , ,4 0,0 29,0 145,1 145,1 0,0 80,9 0,0 80, , , , , 4.49, ,7 0,0 29,2 145,2 145,2 0,0 80,9 0,0 80, , 1.912, 7.5, ,4 4.49, ,8 0,0 28,7 145,4 145,4 0,0 80,9 0,0 80, , , , , , ,5 0,0 28,7 145,5 145,5 0,0 80,9 0,0 80, , , , ,7 4.38, ,4 0,0 28,5 145, 145, 0,0 80,9 0,0 80, , ,1 11.1, ,4 4.38, ,2 0,0 28,1 115,5 115,5 0,0 80,9 0,0 80, , , , ,7 4.21, ,7 0,0 27,5 114,8 114,8 0,0 80,9 0,0 80, , ,2 432, ,1 4 1 Niemonetarne instytucje finansowe oraz sektor niefinansowy. 2 Z wy àczeniem aktywów trwa ych finansowych uj tych w kolumnie 8. N a r o d o w y B a n k P o l s k i

65 Aneks statystyczny Tabele Tabela 8. Bilans NBP stan w mln z PASYWA Okres Pieniàdz gotówkowy w obiegu Depozyty podmiotów krajowych pozosta e monetarne instytucje finansowe instytucje rzàdowe szczebla centralnego pozosta e sektory krajowe 1 Emisja d u nych papierów wartoêciowych Kapita i rezerwy fundusze podstawowe rezerwy Pasywa zagraniczne Pozosta e pasywa Pasywa ogó em 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I ,2 1.21, , ,5 1.48, 24.94, , , 3.84, , , , , ,5 7.43, ,9 40, , , ,2 3.89, , , , 3.78, , ,2 7.90,8 449, ,8 5.45, , ,7 9.71, , ,0 3.43,5 1.90, 8.74, ,8 378, ,0 5.43, 1.584, , 9.58, , , , , ,1.433,9 477, ,4 5.41, ,1 3.88, , , , ,5 15.1,7 9.97, ,1 482, ,5 5.47, , , , , , , ,1 12.8, ,7 328, , ,1 1.27, ,3 8.07, , , , , ,9 2.9,5 297, ,8.788,7 1.18, , , , , , , , ,1 749, ,4.72,2 1.18, , , , , , , , ,3 335, ,4.332,1 1.18, ,8 8.54, , , , , , ,2 344, ,0.171,0 1.07,1 4.53,9 8.49, , , , ,2 8.83, ,1 475, , ,7 1.0, ,8 8.75, , , , , , , , , ,4 1.05,9 3.79, , 40.48, , , , ,2 9.77,5 48, , ,5 1.59, ,5 9.40, , , , , , ,4 71, , ,5 1.00, ,2 8.52, 38.10, , , , ,3 8.95, , , , 1.17, , 7.92, , , 38.99, , ,.803, , ,2 4.43,8 1.0, , , , , , , ,4.455,5 371, , ,1 1.31, ,2.78, , , , , , ,8 374, ,0 4.52, , ,5.852, , , , , ,2 8.18, 29, , , ,3 2.17,9 8.34, , , , ,3 1.80, ,0 32, ,9 4.2, , ,2.251, , , , , , ,8 295, , , , ,3.93, 38.7, , , , 12.19, ,9 327, 32.19, , ,4 2.33,0 7.59, , , , , , ,8 35, , , ,4 2.31, , , , , , ,7.845,2 850, , , ,3 2.3, , , , , , , ,9 290, , ,5 1.95, , , , , , , ,1 9.5,7 442, , ,5 1.95, , , , , , , , ,4 5, , ,8 1.94, , , , ,4 44.1, , 10.89, ,7 351, ,9 3.05,1 1.94, , , , , , , , ,4 308, , , 1.94, ,2.804, , , , , , ,3 323, , ,3 1.94,4 1.92,9.152, , , , , ,2 1.47,7 387, , , ,3 1.59,5.55, , , , , , ,7 442, , , , ,9 5.40, , , , , , ,1 432, , , , ,5 5.74, , , , , , ,0 518, , , 1.748, , , , , , ,8 11.1, ,2 50, ,1 2.87, , , , , , , , ,9.33, , ,0 2.59, ,3 820, , , , , , , ,0 915, , , 1.748,3 825,3.079, , ,7 4.33, , , , 978, , , ,3 793,7 7.12, , , , , , , 717, 15.23, , ,3 809,1.914, , , , , , , 319, , , ,3 725,2 5.1, 39.21, , , , , ,2 282, , , ,3 87,0.51,1 38.2, , , , , ,2 321, , , 1.845,1 730, , , , , ,7 1.81, ,0 27, , , ,1 905,.29, , , , ,9 9.20, ,7 251, ,2 2.84, 1.845, ,5.824, , , , , , 7.473, 258,5 1.58, , ,1 89, , , , , , , ,9 253, , , , , , , , ,0 2.79,1 8.04, ,9 279, , , , , , , , , , , ,5 51, , , 1.845,1 959,5 5.45, , , , ,1.339, 22.5,2 48, ,0 2.59, 1.845,1 751,5 8.5, , , , , , ,5 381, , 2.07, 1.845,1 72, , , , , , 9.190, ,3 310, ,3 2.18, ,1 772,9 9.5, , ,1 5.44, 31.25,8.949, ,1 15, ,0 2.27, 1.845,1 782, , , , , ,5 11.7, ,5 420, ,9 2.38, ,1 793, , , , , , , ,4 421,4 15.1, , , 815, 9.157, , , 55.2, , , ,9 524, , , , 818,8 7.00, , ,4 5.04, , , ,5 39, , , 2.058, 829, , , , , , , ,0 808,1 1.31, , , 838, , , , , ,1 9.30, ,7 7, ,4 2.90, , 847, 5.230, , , , ,5 8.75, ,0 782,4 8.21,4 2.91, , 857,9 7.00, , , , , , , , , , 2.058, 8, , , ,1 1 Niemonetarne instytucje finansowe, instytucje samorzàdowe, fundusze ubezpieczeƒ spo ecznych oraz sektor niefinansowy. BIULETYN INFORMACYJNY 12/2004 5

66 Aneks statystyczny Tabele Tabela 9. Bilans zagregowany pozosta ych monetarnych instytucji finansowych stan w mln z AKTYWA Okres 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I Kredyty, po yczki i inne nale noêci od podmiotów krajowych monetarne instytucje finansowe sektor instytucji rzàdowych i samorzàdowych pozosta e sektory krajowe 1 D u ne papiery wartoêciowe wyemitowane przez podmioty krajowe monetarne instytucje finansowe sektor instytucji rzàdowych i samorzàdowych pozosta e sektory krajowe 1 Papiery z prawem do kapita u i udzia y wyemitowane przez podmioty krajowe monetarne pozosta e Aktywa zagraniczne instytucje finansowe sektory krajowe , , , , , , , , ,2 899, ,5 32.2, , , , , , , , , , ,7 2.12,8 5.93, ,5 4.89, , , , , , , , , , , , ,9 5., ,0 4.49, , , , , , , , , , , ,2 2.94,2.008, ,4 4.29, , , , , , , , , , , , ,.053, ,4 4.80, , , , , , , , ,2 89.0, , , ,9.274, , , , , , , , , , , , , , ,4.47, , , , , , , , , , , , , , ,1.702, , , , , , , , ,7 8.07, , , , , ,3.974, 1.428, , , , , , , ,0.9, , , , , ,0 7.07,2 1.48,4.138, , , , , , ,3 7.58, , 8.313, , ,3 3.24, , ,0.188, , , , 43.34, , ,1 8.35, , , , , 3.548, ,1 1.33,2.30, , , , , , ,.89, , , , 53.03, 3.331, ,7 1.40,5.025, , 20.5, , ,1 2.35, ,.30, , , , , , , , , , , , , , ,5 5.89, , , , ,1 3.1,0 7.1, , , , , , , , ,9 5.04, , , ,3 55.4, , , ,0.322, , , , , , , , ,0 89., , , ,2 7.77,3 1.27,7.409, , ,5 29.7, , , , , , , , , ,0 7.74,9 1.24,1.500, , ,9 29.8, , , , , , , , , , , ,.51, , , , , , , , ,4 9.41, , , , ,3 1.29,.471, , , 31.7, , , , , , , 31.1, ,0 3.0, ,2 991,2.50, , , , , , , , , , , 3.279, , , ,0.503, , , , , , , , ,2 99.9, , , , , ,5.515, , , , , , ,0 10.5, , , , , , , ,.099, , , , , , , , , , 24.3, , , 7.01, ,4.011, , , , , , , 9.997, , , , , ,3.907, , , , , , , , ,4 9.70, , , , , ,1.959, ,1 5.87, , , , , , ,5 9.84, , , , ,5 3.75, ,8 1.13, , , ,4 2.70, , , ,4 9.20, , , , , 3.20, , , , , ,4 2.44, , , , , , , , , , , 1.250, ,5 2.39, , , , , , , , , , , , , ,.052, , , , , ,4 42.4, , , ,8 22.8, , , 7.22, , , , , 27.39, , , , , , , , ,4 2.10,8 7.28, , , ,3 2.40, , , , , , , , , , 2.983,1 7.07, ,0.330, ,7 2.82, , , ,9 4.48, , , , , 7.72, , ,0 1.24,.878, , , , , , , , , ,4 21., , ,8 7.98, ,1.745, , , , , , , , ,3 99.4, , , , , ,4 5.97, , , 25.90, , , , , , , , , , 7.238, ,5.043,8 52.8, , , , , , , , , , ,2 2.93, , ,5.137, , , , , , , , , , , , ,8 7.18,9 1.14,.022, , ,8 28.7, , , , , , , , , , , ,5 5.99, , , , , , , , , , , , , , 1.088,7 5.93, ,0 27.9, , , , , ,8 23.5, , , , ,3 7.33, 1.203,8.132, , , , , , , , , , , , ,9 7.48, ,.145, , , , , , , , , , , ,8 2.3, 7.43, ,1.13, , , , , , , , , , , , ,5 7.49, ,3.137,7 4.79, , , , , , , , , , , , , 1.280,1.078, , , , , , , , , , , ,9 2.77,2 7.18, ,4 5.89,0 5.09, , , , , , , , , , , , ,5 1.27,9.219, 55.81, , , , , , , , , , , , , ,7.052, , , , , , , , , , , , 2.59, , , , , , , , , , , , , , ,5 2.23, 7.327, ,3 5.98,1 3.25, , , , , , , , ,3 9.19, , , , , , , , , , , , , , ,0 8.91, , , ,1 1.19, , , , , , , , , , , 1.337, , , , , , , , , , , , , , ,5 1.08, , , , ,1 5.95, , , , , ,7 4.95, , , , , 89.10,1 2.74, ,8 1.44, , , , , , , , , , ,5 1.83, , , , ,.112, , , 28.57, , , , , , , , , 2.29,5 7.54,1 1.40,9.085, , , , , , , ,7 25.7, , , , ,8 7.55,3 1.41,9.103, , , , ,3 31.3, , , , , , , ,5 7.44, ,5.519, , , , ,7 Aktywa trwa e 2 Pozosta e aktywa Aktywa ogó em 1 Niemonetarne instytucje finansowe oraz sektor niefinansowy. 2 Z wy àczeniem aktywów trwa ych finansowych uj tych w kolumnie 9. N a r o d o w y B a n k P o l s k i

67 Aneks statystyczny Tabele Tabela 9. Bilans zagregowany pozosta ych monetarnych instytucji finansowych stan w mln z PASYWA Okres 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I Depozyty i inne zobowiàzania wobec podmiotów krajowych monetarne instytucje finansowe instytucje rzàdowe szczebla centralnego pozosta e sektory krajowe 1 bie àce terminowe z terminem wypowiedzenia operacje zprzyrzeczeniem odkupu Emisja d u nych papierów wartoêciowych Kapita i rezerwy Fundusze Fundusze podstawowe uzupe niajàce , ,1.284, , , ,9 0,0 2, , , , , , , , , , ,1 5.70, ,1 7.22, ,3 0,0 13, 1.139, , ,9 2.70, , , , , , , , ,4 7.27, ,8 0,0 11, , , , , , , , , , ,8 5.59, , , ,2 0,0, , , , 2.722, ,8 2.51, , , , ,8 5.87, ,9.231, ,7 0,0, , , , , , , , , , ,8.524, , , ,4 0,0, , , , , , , , , , ,5.753, , , ,5 0,0 2, , , , , , , , , , ,.949, ,5 9.53, , 0,0 2, , , , , , , , , , ,.834, , , ,5 0,0 2,2 1.11, , , , ,2 27.8, , , , ,8.705, ,1 8.82, ,4 0,0 2,2 1.19,3 53.5, , , , , , , , , , , , ,1 0,0 2, , , ,0 2.90, , , , , , ,9 7.24, , , ,8 0,0 2, , , , , , , , , ,2 50.8,4 5.89, , , ,2 0,0 2, 1.494, , , , , , , , , , , , , ,3 0,0 2,4 1.80, , , , , 27.19, , , , , 5.844, , , ,3 0,0 20, ,1 5.05, , , , , , , , ,2.479, , , ,9 0,0 123, , , , , , ,3 45.0, , , ,1.00, , , ,8 0,0 5,3 1.91, , , , , , , , , ,4.190, , , ,5 0,0, ,9 1.80, ,4 3.25, , ,1 4.50, , , ,9.340, , , ,2 0,0 4,5 1.49, , , 3.203, , , , , , ,2.179, , , ,2 0,0 1, , , , , , , , , , ,7.21, , , ,2 0,0 1,0 1.11, , , , , 32.79, , , ,3 4.54,1 8.53, , , ,5 0,0 1, , , , , , , , , , ,9.972, , , ,5 0,0 1, ,0.913, , , , , , , , ,7.943, , , ,0 0,0 9, , , , , , , , , , ,8.400, , , ,3 0,0 9,0 1.99,2 9.48, ,8 2.94, , , , , ,0 43.1,0.749, , , ,0 0,0 33, 1.999, 7.743, ,9 918, , , , , , ,5.707, , , ,0 0,0, , , ,8 912, , , , , , , , , , , 28,3 101, ,1 9.73, ,5 1.01, , , , , , , , , , ,5 17,8 239,1 1.74, , , , , , , , , , , , , ,9 17, 537, 1.800,4 71.7, , , , , , , , , , , 84.52, ,9 20,7 341, ,1 73.9, ,8 951, , , , , , , 9.941, , , ,2 49,8 121,8 1.72, , ,1 935, , , , , , ,3 9.81, , , ,0 83,4 104, , , , 95, , , 44.40, , , , , , , ,9 7,7 0, , , ,1 938, , , , , ,8 3.92, , , , ,2 7,8 0, ,1 7.82, , , , , , , ,8 38.4, , , , ,4 8,1 0, , , ,4 809, , , , , , , , , , ,9 54,8 0, , 78.11, ,9 794, , , , , , , 9.980, , , , 9,4 0,0 3.89, , 41.19,0 794, 3.244, , , , , , , , , ,0 70,1 0,0 4.20, , ,2 800,2 3.38, , , , , , , , , ,8 73,7 11,8 4.98, , , 807, , , , , ,9 3.11, , , , ,3 72,2 4, , , , 813, , , , , , , , ,1 91.7, ,5 9,2 2,0 5.55, , ,2 814, , 37.5, , , ,4 3.1, , ,4 98.3, ,5 50,3 0, , , , 1.29, , , , , ,9 3.85, , , , ,3 47,7 0, , , , , , , , , , , , , , ,0 45,3 0,0.328, , , 1.172, , , , , , , , , , ,0 43,0 0,0.439, , , , , 40.03, , , , , , , , ,9 40,7 0,0.952, , ,7 593, , , , , , ,8 10.7, , , ,4 38,4 0, , , ,4 353,9 39.4, ,1 48.8, , , , , , , , 3,9 0, , , , , , , , , , , , , , ,5 35, 0,0 4.55, 83.89, , , , , , , , , , , , ,5 33,9 0, , ,7 43.4, , , , , , , , , , , ,9 31,3 0,0 5.01, , 43.32, , , , , , , , , , , ,4 30,8 0, , 83.47, ,5 711, , , , , , , 11.55, , , ,0 30,1 787, , , ,2 33, , ,5 49.1, , , , , , , ,8 28, , ,3 8.22,3 45.1,8 709, , , , , ,9 3.30, , , , ,7 2, ,1 5.37, 8.78, ,8 70, , , , , , , , , , , 25, , , , , 77, , , , , , , , , , ,1 25, ,0 5.20, , , , , , , , , , , , , , 25,3 3.93, , , , , , ,3 54.4, , , , , , , ,4 2,0 3.04, , , , , , 50.38, , , , , , , , ,9 28,8 5.74,1 4.53, ,8 4.30,0 1.44, , , , ,7 Rezerwy Pasywa zagraniczne Pozosta e pasywa Pasywa ogó em 1 Niemonetarne instytucje finansowe, instytucje samorzàdowe, fundusze ubezpieczeƒ spo ecznych oraz sektor niefinansowy. BIULETYN INFORMACYJNY 12/2004 7

68 Aneks statystyczny Tabele Tabela 9.1. Kredyty, po yczki i inne nale noêci gospodarstwa domowe i przedsi biorstwa stan w mln z Gospodarstwa domowe Przedsi biorstwa Kredyty i po yczki Inne nale noêci Kredyty i po yczki Inne nale noêci Okres Ogó em z otowe osoby prywatne walutowe osoby prywatne z otowe osoby prywatne walutowe osoby prywatne Ogó em z otowe walutowe z otowe walutowe 2002 I 2003 I I I I 2004 I I I , , , , , ,2 1.37,8 382,9 38, , , ,2 7.3, , 90.07, , ,2 20.8, , 3.224,2 1.2,2 393,0 43, , , , ,4 1.25, ,4 5.52, , , , , ,8 397,8 43, , , , , , ,4.13, 44.32, , , ,0 1.30,4 418,9 40, , , ,4 7.15, , ,9.5, , , , , ,9 412,5 38, , , , , , ,5 7.43, , , , , ,2 418,7 42, , , ,4 7.05, , , , ,4 27.5,9 23.3,2 3.28, ,3 387,1 59, , , , ,2 1.70, , , , , , 3.21, ,8 35,0 5, , , ,7 7.0,1 1.2, , , , , , , ,8 371,3 57, , , , 7.705,7 1.9, 98.3, , , , , , 1.448,7 380, 59, , , , , , , , , , , , ,4 384,2 59, , , , , 1.753, ,2 8.05, , , , , ,4 398,4 4, , , , , , , ,3 4.27, , , , ,5 393,4 1, , , , ,4 1.54, , , , , ,4 3.49, ,9 412,3 58, , , ,2 7.84,2 1.1, , 9.5, , ,5 2.45, ,1 1.50, 418, 1, , , , 7.971,9 1.71, , , 47.83, , , , , 387,8 53, , , , ,3 1.40, ,4 73.,1 49.3, , 2.940,8 3.51,5 1.02,5 423,2 0, , , , , , , , , , , , ,8 2.22, , , , ,0 7.83,8 1.8, , , , , , , ,9 2.10, , , , , 8.133, , , , , , , , , 1.990,0 1.03, , , ,7 7.90, , , , ,2 2.24, , 3.855, , ,5 1.5, , , , , , , , ,8 2.45, , , ,2 1.89, , ,8 8.21, , 7.899, , , , 70.91, , , , ,1 1.80, , , 87.7, , , , , , , , , , , , 1.413, , , , , 1.37, , , ,4 2.44, , , ,0 1.32,4 1.29, , , ,2 7.79, ,7 Tabela 9.2. Depozyty i inne zobowiàzania gospodarstwa domowe i przedsi biorstwa stan w mln z Gospodarstwa domowe Przedsi biorstwa Depozyty Inne zobowiàzania Depozyty Inne zobowiàzania Okres Ogó em z otowe osoby prywatne walutowe osoby prywatne z otowe osoby prywatne walutowe osoby prywatne Ogó em z otowe walutowe z otowe walutowe 2002 I 2003 I I I I 2004 I I I , , , , ,0 933,9 890, 192,4 17,4 55.9, , 9.453,2 1.0,0 527, , , , , ,1 559,9 512,4 185,2 17, , , , ,8 51, , , ,0 3.44, 3.098,1 4,7 03,1 18,9 171, , , , , 18, , , , ,3 3.51,4 52,2 519,8 191,8 18, , , , ,7 809, , , , , ,7 54,5 502,9 183,8 13, , , , ,2 59, , , , ,7 34.3, 57,0 13,7 183,2 14, , , , , 574, , , , , ,9 505,3 459,1 18,5 17, , , , 1.190,3 582, , , , , ,8 518,3 47,4 188,5 18, , 45., , ,3 593, , , , , ,5 585,5 544,3 223,7 204, ,3 4.57, , ,5 585, , , , , , 590, 547,5 223,3 202, , ,7 9.73, ,2 14, , , , , , 18,3 5,3 227,4 20, , , , 1.31, , , , , , ,5 7,1 717,1 231,9 211,4 4.73, , , ,2 998, , , , 35.74, ,1 44,7 594,5 239,2 215, 9.38, , , ,5 982, , , , , ,1 50, 598,9 243,2 218,4 4.05, , 10.0,3 1.22, , , , , , ,1 53,0 59,4 250,4 225, , , , , , , ,8 12.2, , ,9 705,1 45,7 23,8 238, , , , ,7 1.04, ,3 19.8, ,2 3.82, ,7 728,9 7,9 277, 250, , , , , , , , , , ,9 755,9 87,1 23,4 235, , ,1 12.3, 1.28, , , , , , ,8 733,5 7,4 274,9 247, , , , , , , , , , ,4 73,2 75,9 309,1 282, , , , , , , , , ,4 34.1,8 72, 1,7 29,8 29, , 1.29, ,9 1.35, , , , , , 34.0,7 72,5 5,0 308,3 271, ,7 0.91, , ,4 989, , , , , ,4 745,7 77,2 339,8 310, ,1 0.52, , ,1 952, , , , , ,5 714,4 40,8 309,3 280,2 79.4,9 1.90, , ,7 901, , , , , ,7 734,0 71,5 31, 288,2 85.9,1 9.54, , ,2 873,8 8 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

69 Aneks statystyczny Tabele Tabela 10. Bilans skonsolidowany monetarnych instytucji finansowych stan w mln z AKTYWA Okres Kredyty, po yczki i inne nale noêci od podmiotów krajowych sektor instytucji rzàdowych i samorzàdowych pozosta e sektory krajowe 1 D u ne papiery wartoêciowe wyemitowane przez podmioty krajowe sektor instytucji rzàdowych i samorzàdowych pozosta e sektory krajowe 1 Papiery z prawem do kapita- u i udzia y 2 wyemitowane przez pozosta e sektory krajowe 1 Aktywa zagraniczne Aktywa trwa e 3 Pozosta e aktywa 4 Aktywa ogó em 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I , , , , , ,9 4.90, , , , , , , , , ,0 2.12, , , , 23.01, , , , , , , , , , , , , , , , , ,9 2.94, , , , ,5 44.1, , , , , , , 4.841, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,4 8.07, , , , , , , , , , ,8.9, , , , ,0.315, , , , , ,2 7.58, , , ,0 3.24,1.35, , , , , ,9 8.35, , ,9 9.08, ,4.537, , , , , ,3.89, , , 9.808, ,3.228,7 17.2, , , , ,.30, , , , ,7.003, , , , , ,8 5.89, , ,4 7.98,4 3.1,0.347, , , , , ,9 5.04, , , , ,7.774, , 23.93, , , , , , , , ,2.81, , , , , , , , , , ,0.953, , , , , , 5.714, , , , , , ,9 24.2, , , , , , , , ,8.924, , , , , , 8.570, , , ,2 3.0,4.709, , , , , , , , , , ,8.70, , , , , , , , , , ,3.742, , , , , ,8 10.5, , , , ,3.594, , , , , , , , , , ,.50, , , , , , , , , , ,3.321, ,1 2.24, , , ,8 9.70, , ,4 8.58, ,1.371, , , , , ,8 9.84, , , ,9 3.75,0.413, , 2.08, , , ,9 9.20, , , ,2 3.20,8.407, , 2.812, , , , , , , , ,1.479, , , , , , , , , , ,2.278, , , , , , , , , , ,.10, , , , , , , , , ,3 2.10,8.217, , , , , , , , , , 2.983,1.55, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,8.970, , 28.40, , , , , , , , 3.517,9.201, , , , , , , ,0 8.83, , 3.525,.28, , , , , , , , , ,1 2.93,7.33, , , , , , , , , , ,8.247, , , , , , , , , , ,3.221, , , , , , , , , , ,3.013, , , , , , , , , , ,3.209, , , 24.51, , , , , , , ,9.234, ,7 29.2, , , , , , , ,3 2.3,.251, , , , , , , , , , ,5.225, , , , , 22.48, , , , , ,5.1, , , , , , , , , ,3 2.77,2 5.97, , , , , , , , , , ,2.300, , , , , , , , , , ,5.134, , , , ,1 2.78, , , , ,3 2.59,2.073, , , , 28.89, , , , 98.19, ,5 2.23,.08, , , , , , , , , , ,1 5.95, , , , , , , , , , , , , ,4 2.03, , , , , , , ,7.022, , , , , , , , , , ,0.04, , , , , , , , , ,1 2.74,3.013, , , , , , , , , , ,1.193, , , , , , , , , , 2.29,5.1, , ,1 3.25, , , , , , , ,8.184,3 20., , , 2.079, , , , , , ,5.00, , , , , 1 Niemonetarne instytucje finansowe oraz sektor niefinansowy. 2 àcznie z prawami poboru (do 2003 r.), jednostkami uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych oraz aktywami trwa ymi finansowymi. 3 Zwy àczeniem finansowych aktywów trwa ych uj tych w kolumnie 7. 4 àcznie z prawami poboru (od I 2004 r.). BIULETYN INFORMACYJNY 12/2004 9

70 Aneks statystyczny Tabele Tabela 10. Bilans skonsolidowany monetarnych instytucji finansowych stan w mln z PASYWA Okres 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I Pieniàdz gotówkowy w obiegu Depozyty i inne zobowiàzania wobec instytucji rzàdowych szczebla centralnego Depozyty i inne zobowiàzania wobec pozosta ych sektorów krajowych 1 bie àce terminowe z terminem wypowiedzenia operacje zprzyrzeczeniem odkupu Emisja d u nych papierów wartoêciowych Kapita i rezerwy Pasywa zagraniczne Pozosta e pasywa Saldo operacji wzajemnych monetarnych instytucji finansowych Pasywa ogó em , , , , ,1 0,0 2,7 80, , , ,3-342, , , , ,2 7.29, 13.72,0 0,0 13, 879, , , ,1-224, , , , , , ,4 0,0 11, , 50.09, , ,4-334, , , , , 7.435, , 0,0, , , , ,4-427,5 44.1, , , ,8.707, ,1 0,0, , , , ,7-151, , , , , 9.293, ,7 0,0, , , , ,8-282, , , , , , ,5 0,0 2, , , , 9.925, -474, , , , , , , 0,0 2, , ,4 3.03, ,4-312, , , , , , ,5 0,0 2, , , , ,4-34, , , , , , ,7 0,0 2,2 997, , , ,5-1, , , ,2 2.39,8 9.47, ,2 0,0 2,4 894, , , ,5-73, , , , ,8 70.5, ,0 0,0 2, , , , 95.59,9-204, , ,7 14., , , ,4 0,0 2, 1.291, , , ,9-323, , , , ,1 9.40, , 0,0 2,4 1.98, ,4 3.29, ,9-252, , , , , , ,7 0,0 20, , , , ,4-135, , , , ,3 9.27, ,3 0,0 123, , , , 82.51,4-272, , , , , , ,8 0,0 5,3 1.24, , , ,1-379, , , , , , , 0,0, , , , ,0-390, , , , ,9 9.52, ,5 0,0 4,5 1.5, , , , -500, , , , , , ,3 0,0 1,0 1.70,2 7.28, , ,2-410, , , , , , ,2 0,0 1, , , , , -519, , , , , , , 0,0 1,0 1.40, , , ,0-17, ,2 3.42, , , , , 0,0 1, ,5 9.91, , ,9-9, ,7 3.37, , , , ,1 0,0 9, , , , ,7-579, , , , , , ,5 0,0 9, , , , ,7-485, ,2 3.75, , , , , 0,0 33, 1.40, , , ,4-1, , , , , , ,8 0,0, , , , , -12, , , , , , ,4 28,3 101,1 2, , , 78.34,9-1.40, , , , , , ,2 17,8 239, , , , , , , , , , , ,8 17, 537, 1.223, , , , , , , , , , ,5 20,7 341, , , , , , , , , , , ,7 49,8 121, , , 40.14, , , , , , , , ,8 83,4 104, , , , ,0-1.5, , , 2.981, , , , 7,7 0,0 758,7 77.7, , ,1-1.88, , , , , , ,1 7,8 0,0 812, , , , , , , , , , ,4 8,1 0, , , , ,1-1.41, , , , , , ,8 54,8 0, , , , , , , , , , 88.22, ,1 9,4 0, , , , ,2-1.88, , , , , , ,5 70,1 0, , , , ,9-1.19, , , , , , , 73,7 11, , , , , , , , , , , ,7 72,2 4, , , , ,1-989, 57.97,5 4.05, , , , ,5 9,2 2, , , , 85.90,3-1.28, , , , , , ,3 50,3 0, , , , , , , , , , , ,1 47,7 0, , , , , -731, , , , , , ,9 45,3 0, , , ,4 85.5, , , , , , , ,9 43,0 0,0 5.72, , , , , , , , , , ,3 40,7 0,0.07, , , , , , , , , , ,2 38,4 0, , , , ,7-1.34, , , , , , ,4 3,9 0, , , , , -1.45, , , , , , ,5 35, 0,0 3.88, , , , , , , , , , ,5 33,9 0, , , , , , , , , , , ,9 31,3 0, , , , , , , ,8 3.27, , , ,4 30,8 0, , , , ,4-1.88, , , , , , ,0 30,1 787, , 8.571,3 3.33, ,4-1.44, , , , , , ,8 28, , , , , , , , , , , 112.4, ,7 2, ,1 4.41, , , , , , , , , , , 25, ,4 4.79, , , ,8-419, , ,8 30.5, , , ,1 25, , , , , ,4-128, , , , , , , 25,3 3.93,1 4.0, , , ,4 208, , , , , , ,4 2,0 3.04,1 3.57, , , ,9-5, , , , , , ,9 28,8 5.74, , , , ,7-487, , 70 1 Niemonetarne instytucje finansowe, instytucje samorzàdowe, fundusze ubezpieczeƒ spo ecznych oraz sektor niefinansowy. N a r o d o w y B a n k P o l s k i

71 Aneks statystyczny Tabele Tabela 11. Poda pieniàdza M3 i czynniki jego kreacji stan w mln z Okres Pieniàdz gotówkowy wobiegu (poza kasami banków) pieniàdz gotówkowy wobiegu (z kasami banków) gotówka w kasach banków Depozyty i inne gospodarstwa zobowiàzania w tym osoby domowe bie àce prywatne niemonetarne instytucje finansowe przedsi biorstwa instytucje niekomercyjne dzia ajàce na rzecz gospodarstw domowych instytucje samorzàdowe fundusze ubezpieczeƒ spo ecznych PIENIÑDZ M I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I , , , , , , , ,4 2.53, , 1.430, , , , 3.809,7 7.29, , , , , , ,8 8, , ,2 3.78, , , , , , ,0 2.34, ,1 747, , ,4 3.43, , , , , , ,0 2.29, ,2 57, , , , 3.0,1.707, , , 1.859, ,7 2.30, ,5 559, , , , , , , , , , , ,5 742, , , , , , , , , , , ,0 578, , , , , 9.831, , , , , ,1 4.99,9 571, , , , , , , ,4 1.75, ,2 2.9, ,3 841, , , , , , 40.81, , , , ,5 5.27,7 514, , , , ,7 9.47, , , , 19.11,5 2.00, ,7 534, , , ,5 3.59,1 70.5, , , , , , ,0 83, , , , , , , ,2 1.01, , , 4.09, 1.193, , , , ,3 9.40, , ,5 1.99, ,2 2.18, ,3 911, , , , , , , , , , , , , , , ,7 3.98,2 9.27, , ,4 1.47, , , , , , , , , , ,8 3.07,8 1.25, , 2.437, ,5 712, , , ,8 3.84, , , , 1.792, ,5 2.53, ,2 797, , , , 3.79,1 9.52, ,4 3.35, , , , ,2 70, , , , 3.844, , , ,0 1.92, , , ,7 727, , , , , , 43.57, , 1.44, ,2 2.12, ,4 712, , , ,7 3.59, , , ,7 1.25, ,2 2.95, ,3 913, ,4 3.42, , , , 43.37, ,3 1.9, , 2.703, , , ,8 3.37, ,5 4.40, , , ,0 2.38, , , ,4 8, , , ,3 4.91, , , , , , ,2 4.73, , ,0 3.75, 40.45, , , , , , , , ,3 819, , , , , , , , , , , , 1.09, , , , , , , ,4 2.21, , 2.55,7.105,8 97, , ,0 44.1,7 4.11, , , , , ,4 2.53, ,0 754, , , , , , , ,2 2.14, , ,4.455,4 844, , , , , , , ,1 3.55, , ,0.384,5 825, , , , , , , ,1 3.51, , ,1.514,4 957, , , ,0 3.77, , , , , , ,4.310,0 991, , , , , , , ,7 2.55, , 3.00,.820,1 99, , , , , , , ,2 2.92, , 2.883, 7.078,7 922, , , ,7 3.31, , , , , ,9 2.94, , , , , , , , , , , 29.73, ,.549, , , , , , , , , , ,9 2.80,0.372, , , ,5 4.33, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,7 2.37,9.597,2 78, , 4.05, ,8 3.41, , , , , , , , , , , , , , , 44.78, , , 3.157,2 7.1, , , , , , , , , , , ,1.799, , , , ,4 3.77, , , ,1 4.78, , ,3.10, 95, , , ,2 3.94, ,8 53.4, , , , , ,5 889, , , , , , , ,2 3.77, , ,2 7.50,8 759, , , ,0 3.73, ,2 5.59, , , ,9 3.9, , 58, , , , 4.759, , , , , , , ,0 91, , , , , , , , ,8 32.4, , , , , , ,9 3.3, , 57.3, , 4.152, , ,9 7.92,7 94, , , , , , , , 4.453, 3.4, , ,1 817, , ,9 5.44, 5.17, , , , 5.059, ,3 3.49, ,5 1.10, , , ,3 4.30, , , , 4.78, , , , , , , , , , , , , , 3.42, , , , ,4 55.2, , , , , , ,0 3.72, , , , ,9 5.04, , , , ,3 5.07, , , 8.583, , , , , , , , , , , , , , , , , , ,0 2.91, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,5.27, , , , , ,4 BIULETYN INFORMACYJNY 12/

72 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 11. Poda pieniàdza M3 i czynniki jego kreacji stan w mln z Okres Depozyty i inne zobowiàzania z terminem pierwotnym do 2 lat (w àcznie) i zablokowane gospodarstwa domowe w tym osoby prywatne niemonetarne instytucje finansowe przedsi biorstwa instytucje niekomercyjne dzia ajàce na rzecz gospodarstw domowych instytucje samorzàdowe Depozyty z terminem fundusze wypowiedzenia do 3 ubezpieczeƒ spo ecznych miesi cy (w àcznie) PIENIÑDZ M2 Operacje zprzyrzeczeniem odkupu D u ne papiery wartoêciowe z terminem pierwotnym do 2 lat (w àcznie) PIENIÑDZ M I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I , , ,4 5.9, , , , 374,0 0, ,5 2,7 14, 28.87, , , , , , , ,5 570,7 0, , 13, 174, , , , , , , 5.034, ,5 407,9 0, ,9 11,8 184, , , , , 5.494, , , , ,7 0, ,1,5 183, , , , , , , , , ,5 0, ,7,5 182, , , , , , ,7 5.51, , 1.358,5 0, ,8,4 189, , , , , , , , , ,0 0, ,4 2,7 190, , , 13.5, , , ,5.019, ,7 1.4,7 0, ,7 2,2 255, , , , ,1 5.48, , , 4.791, ,2 0, ,9 2,2 253, , , , , , ,.34, , ,1 0, ,1 2,2 285, , , , ,1.937, ,5.34, , ,5 0, ,1 2,4 284, , , , , , ,1.354,7 4.75, ,7 0, ,0 2,4 300, , , , ,8.834, ,7.39, , ,4 0, ,1 2, 330, , , , ,8.971, ,8.413, , 2.147,0 0, ,5 2,4 20, , , , ,2.80, ,1.291,8 4.58,7 2.31,5 0, ,9 20,8 23, , , , ,1.313, ,9.89, , ,4 0, ,8 123,4 27, , , , , , ,7.994, ,4 2.51, 0, ,7 5,3 284, , , ,0 10.5, , , , 4.854, ,7 0, ,4,9 291, , , , ,1.879, ,5.958, ,9 2.97,3 0, ,7 4,5 29, , , , ,4.18, ,9.783, , ,2 0, ,3 1,0 301, , , , ,2.519,9 2.74, , ,0 2.52,2 0, ,5 1,0 304, , , , ,.540,8 2.25,5.895, ,0 2.25,3 0, , 1,0 285, , , , , , , , , 2.109,8 0, ,2 1,0 274, , , , , , , , 4.238, ,0 0, ,1 0,9 297, , , , , , , , 2.893,8 2.41,1 0, ,3 0,9 234, , , , ,2.33, ,4.928, 3.309, 2.214,4 0, ,3 33, 221, , , , ,0.941, ,7 7.01, 3.803, ,8 0, ,7,3 220, , , , , , ,7.35, ,9 1.04,9 1, ,9 101,1 258, , , , , 3.5, ,0 5.94, , ,1 17, ,2 239,1 135, , , , , , , , 3.340,2 1.05,5 17, ,3 537, 10, , , ,9 15.5, , , , ,8 1.20,0 20, ,5 341,2 148, , , , , 2.771, , , 3.050,5 823,0 48, ,7 121,8 173, , , , , , , , , ,3 81, , 104,0 18, , , , , , , , ,5 898,1 52, ,8 0,0 159, , , , ,7 3.07, , , ,7 40,2 52, ,8 0,0 11, , , , 14.07, , , , ,3 40,5 52, ,8 0,0 831, , , , , 3.930, , 5.087,1 1.85,2 981, 53, ,7 0, , , , , ,2 4.07, , , , 503,5 54, ,5 0,0 2.30, , , , , ,1 2.52, 5.198, 3.209, 447, 55, ,8 0,0 2.38, , , , , , ,4 5.19, ,9 32,2 58, ,8 11, , , , , , , , ,7 3.24,8 55,2 57, ,9 4, , , , , , , , 5.244, ,1 374,1 54, ,7 0, , , , , , , , , ,4 27,4 49, 322.8,5 0,0 3.74, , , , , , , ,0 2.82,0 339,0 47, ,0 0,0 3.83, , , , , ,3 2.92, , 2.890,1 584,0 44, ,8 0, , , , , ,5 3.5, , , ,9 512,2 42, , 0,0 3.97, , , , , 4.43, ,5 5.15, ,3 534,4 40, ,8 0, , , , , , , , , 3.00,8 23, 37, ,9 0, , , , , ,8 4.09, , , ,1 398,5 3, ,3 0, , , , , , , , , , 437, 35, ,1 0, , , , , , , , ,2 3.20,3 531,4 33, ,8 0, , ,0 175., , , , , ,9 2.90,4 538,3 30, ,8 0, , , , , , , , , ,3 74,9 30, ,0 0,0 2.18, , , , , 3.783, , ,2 3.23,1 755,9 29, ,2 787, , , , , , , , , ,0 432,8 27, , , , , , , , ,1 3.78, , , 927,2 2, , ,1 2.11, , , , ,9 2.97, ,7 4.93, 3.745, ,0 25, , , , , , , , , , ,1 3.99,7 95, 23,8 34.7, , , , , , ,.903, , , ,9 810, 21, ,8 3.93, , , , , , ,5 33.0,0 5.01, 3.74,2 81,2 20, ,5 3.04, , , , , ,3 5.09, , 4.952, ,2 378,3 20, ,4 5.74, , ,1 72 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

73 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 11. Poda pieniàdza M3 i czynniki jego kreacji stan w mln z Okres Aktywa zagraniczne netto aktywa zagraniczne pasywa zagraniczne Nale noêci Kredyty, po yczki i inne nale noêci gospodarstwa domowe w tym osoby prywatne niemonetarne instytucje finansowe przedsi biorstwa instytucje niekomercyjne dzia ajàce na rzecz gospodarstw domowych 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I , , , , , , ,3.938, , , , , , , , , , , , 1.438, , , , , ,2 58.0, , , , 1.403, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 3.044, , 8.259, , , , , , , , , , , , , , ,1 3.03, , , , ,7 8.88, ,7 1.33, , , , , ,2 7.23, 44.28,9 8., , , , , , , , , , , , , , , , , , ,5 4.34,0 8.98, , , , , , , , , , , , , ,5 17.2, , , , , , , , , , ,3 3.29, , , , , , ,7 1.38, , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,3 1.39, , , , , , , ,2 8.7, , , , , , , , , , , , 1.292, , , , , , , ,1 8.78, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 39.23, , , , , 9.451, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 1.34, , , , , , , , 8.930, , , , , , , , , , 8.75, , , , , , , , , , 8.735, , , , , 40.23, , , , , , ,1 749, , , , , , , , , ,5 725, , , , , , , , , ,8 754, , , , , , , ,1 9.72, ,5 755, , , , , , , , , ,3 778, , , , , , ,1 0.95, , ,0 80, , , , , , , , , ,5 810, , , , , , , , , ,2 919, , , , , , , , , ,7 938, , , , , , , ,2 9.81, , , , , , , , , , , ,3 991, , , , , , ,0 3.28, , ,1 952, , , , , , , , , ,0 978, , , , , , ,3 4.12, , ,9 922, , , , , , ,1 5.59, 9.81, ,5 919, , , , , , ,2.55, , ,4 972, , , , , , , 7.374, 9.883, ,1 99, , , 44.98, , , , ,2 9.5, ,5 98, , , , , , , , , ,0 985, , , , , , , , , ,7 840, , , , , , , ,3 10.8, ,5 843, , , , , , , , , ,2 82, , , , , , , , , ,3 833, , , , , , , , , ,3 834, , , , , , , , , ,2 838, , , , , , , , , ,4 847, , ,0 3.33, , , , , , ,2 823, , , , , , , 79.14, , ,1 815, , , 5.719, ,1 21.2, , , , ,3 815, , , , , , , , , ,5 78, , , , , , , , , ,8 75, , , , , , , , , , 773, ,3 20., , , , , , , ,4 754, , , , , , , ,4 9.58, ,1 773,3 BIULETYN INFORMACYJNY 12/

74 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 11. Poda pieniàdza M3 i czynniki jego kreacji stan w mln z Okres instytucje samorzàdowe fundusze ubezpieczeƒ spo ecznych D u ne papiery wartoêciowe niemonetarne instytucje finansowe w tym: przedsi biorstwa instytucje samorzàdowe Papiery wartoêciowe z prawem do kapita u i udzia y (w tym aktywa finansowe) niemonetarne instytucje finansowe w tym: przedsi biorstwa 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I , , ,2 28, ,8 458,4 4.90, , ,8 2.75, , , 157, ,8 494, , ,3 1.89,8 2.74, , ,3 278, ,9 479, , , , , , ,0 307, 2.38, 503, , , , , , ,7 29,4 2.02,3 524, , 3.037, ,5 2.71, , ,2 394, 2.341,3 509, , 3.17,8 1.8,8 2.81, ,0 3.31,7 508,0 2.31,3 492, , 3.22, , , , ,9 527,7 2.72,4 498, , , ,5 3.05, ,9 3.90,2 859,4 2.11,9 489, ,1 3.32, , ,2 2.14, , , ,1 13,9.315, , , , 2.954, , , 2.581,5 34,8.35, , ,0 3.81, , , 1.089, ,1 89,1.537, , ,7 4.51,8 570, ,4 887, ,1 798,0.228,7 3.82,0 2.3,7 4.52,9 795, ,3 900, ,7 773,.003, , , ,4 40, ,8 992, ,5 752,8.347, , , 4.391,7 0, ,2 1.08,0 2.34,7 79,5.774, , ,9 4.33,2 0,0 4.08,7 94, ,5 727,5.81, , 2.704, ,5 300, ,4 931, ,8 709,4.953, , , ,3 0,0 4.32, , ,8 87, , , , ,4 795, ,9 992, ,2 941,2.924, ,0 2.43, ,8 1.28, , , ,4 947,8.709, , , ,7 1.94, , , , ,4.70, 4.345,3 2.31,4 5.79,2 2.82,8 5.07, , , ,8.742, , , , , ,1 1.0,8 2.52, ,8.594, , 2.9,3 7.03, , ,5 1.39, 2.31, ,8.50,9 3.8, , , ,5 5.84, , , ,1.321,9 3.54, ,1.977,7 1.8, , , 2.9,5 1.43,9.371,0 3.41, , , , , , ,2 1.51,3.413, , , 7.113, , 5.090, , 2.137,2 1.49,9.407, , ,8 7.30, , , , , ,1.479, , ,5 7.42, , ,9 911, , ,7.278,1 3.95, , ,9 2.85,4 4.95,7 991, , ,1.10,4 3.87, , ,3 2.00, ,2 838, ,0 1.32,3.217, , , , ,1 4.83,5 959, , ,3.55, , , , , ,4 987, , 1.738, , , , , , ,9 949, , ,1.970, ,2 2.38, 9.244, ,7 5.53,5 74, , ,.201, ,8 1.78, , , ,7 535, , ,1.28, , , ,2 3.77, ,2 498,7 2.45, ,5.33, , , ,8 2.30, ,7 445, , ,8.247, , , , , 5.07,2 450,0 2.50,3 2.05,9.221, , , ,9 2.71, ,8 45,1 2.44, ,4.013,1 4.41,2 1.59, , , 5.27,1 443,0 2.97,2 2.12,8.209,1 4.40,7 1.58, ,7 3.82,4 4.89,4 483, , ,5.234, , , , , ,3 592, , ,8.251,4 4.0, , , ,2 4.4,4 2, , 2.112,9.225,9 4.45, , , , ,1 585, ,5 2.20,.1, ,9 1.53, ,8 3.7, ,5 585, ,8 2.39,3 5.97, , , , , ,2 701, , ,0.300, , , , 3.997, ,7 574,3 2.23,2 2.35,1.134, ,5 1.39, , ,5 5.00,1 583,1 2.07,1 2.34,9.073, ,7 1.45, , , ,5 523, , ,8.08, 4.350, , , , , 587, , ,5 5.95, ,1 1.21, ,4 3.55, , 58, , , , , 1.41, , , ,7 58, , ,9.022, ,3 1.32, , ,2 5.29,4 12, ,0 2.37,4.04, , 1.38, , , ,3 451, ,7 2.30,1.013,3 4.35,8 1.47, , , ,8 535, , ,7.193, ,3 1.70, , , ,3 503,0 1.7, ,8.1, , 1.714, ,5.055, 4.429,7 487, 1.92, ,9.184, , , , , ,7 02, , ,2.00,4 4.77, ,5 74 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

75 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 11. Poda pieniàdza M3 i czynniki jego kreacji stan w mln z Okres Zad u enie netto instytucji rzàdowych szczebla centralnego Nale noêci od instytucji rzàdowych szczebla centralnego kredyty w tym: papiery d u ne Zobowiàzania wobec instytucji rzàdowych szczebla centralnego D ugoterminowe zobowiàzania finansowe Depozyty z terminem pierwotnym powy ej 2 lat oraz z terminem wypowiedzenia powy ej 3 miesi cy gospodarstwa domowe w tym osoby prywatne 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I , ,1 143, , , , , , ,9 1.08, ,5 238, , , , , , , , ,4 13, , , , ,9 3.03, ,8 1.49, ,7 57, , , ,0 4.03,5 3.42, , 3.395, , 79, , , ,3 4.13, , ,9 4.05, ,9 149, , , , , , ,0 4.35, ,8 178, , 8.750, , , 3.55, 3.53, 2.179, ,2 12, , , , , , , , ,2 135, , , , , , ,2 4.52, ,1 444, , , 3.202, , ,0 3.5, , ,0 33, , , , , , 3.790, , ,9 749, , , , 5.02, , , , ,8 753, ,3 14.,7 5.03, , , , ,5 7.55,3 730,4.580, , , , , , ,8 7.87,9 725,8.945, , ,3 5.31, , , , ,4 34, , , ,9 5.24, , , , ,0 14, , ,3 9.41, 5.438, ,5 3.94, , ,0 27, , , , , , ,9 5.73, ,5 183, , , ,.004, , , 5.311, ,1 208, , , ,9.3, , , 5.173, ,9 21, , , , , , , , ,7 48, 73.93, , , , , , ,1 75.2,9 950, , , , 7.93, , , , ,5 1.04, , , , , , , , ,3 998, , , , , , ,3.89,7 87.3,2 919, , , , , , , , ,2 958, , , , , , , , ,5 54, , , , , , , , ,2 780, , , , , , ,2 3.81, , , , , , , , , , , ,3 8.38, , , , , ,8 1.83, , ,4 8.35, , 9.920, , ,0 1.18, , 8.30, , , , , , , 1.29, , , , , , , , ,0 1.42, , ,0 1.98, , , , ,7 1.84, , , , , , , , , , , , , , , , , , , 1.985, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,1 2.51, , , , , , , , , , , , , , 17.44, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,2 74.4, , , , , , , , , , 92.35, 3.214, , , , , ,9 17.7, 4.897, ,5 3.24, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,9 93.4, , ,7 3.27, , , , , 0.257, , , , , , , , , , ,1 5.34, , , , , , , , ,3 5.50, , , , , , 1.71, , , , , , , , , , , , , ,3 30.5, , , , , , , , , , , , , , 5.798, , 4.91, , , , , , , , , , , , , , , ,9 BIULETYN INFORMACYJNY 12/

76 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 11. Poda pieniàdza M3 i czynniki jego kreacji stan w mln z Okres niemonetarne instytucje finansowe przedsi biorstwa instytucje niekomercyjne dzia ajàce na rzecz gospodarstw domowych instytucje samorzàdowe fundusze ubezpieczeƒ spo ecznych D u ne papiery wartoêciowe z terminem pierwotnym powy ej 2 lat Kapita i rezerwy Aktywa trwa e (bez aktywów finansowych) Saldo pozosta ych pozycji netto 1999 I 2000 I I I I 2001 I I I I 2002 I I I I 2003 I I I I 2004 I I I ,5 12,5 19,1 0,0 0,0 0, , ,3-0.37,0 394,8 14,7 18,0 0,0 0,0 0, , , -.22,4 388,2 18,2 17,8 0,0 0,0 0, , , ,9 393,8 11, 18,3 0,0 0,0 0, , , ,8 42,5 13,2 18,1 0,0 0,0 0, , , ,8 442,3 12,2 19,4 0,0 0,0 0, , , , , 222,7 2,7 0,0 0,0 0, , , ,1 915,1 225, 33,3 0,0 0,0 0, , , ,3 888,9 239,7 3,8 0,0 0,0 0, , , ,2 917,2 231,7 37,1 0,0 0,0 0, , , ,0 917,9 28,8 35,7 0,0 0,0 0, , , ,1 990,4 24,8 35, 0,0 0,0 0, , , , ,0 28,0 3,9 0,0 0,0 0, , , , ,9 257,8 38,8 0,0 0,0 0, , ,4-1.48,2 1.02,4 27,9 37,8 0,0 0,0 0, , , , ,1 251,0 39,5 0,0 0,0 0, , , ,3 1.14, 275,7 42,7 0,0 0,0 0, , , , ,3 279,3 44, 0,0 0,0 0, , , , 1.27,3 301,4 48,2 0,0 0,0 0, ,4 24.2, , ,2 315,2 48, 0,0 0,0 0,0 7.28, ,4-5.88, ,4 333,0 49,7 0,0 0,0 0, , , , ,2 343,9 48,2 0,0 0,0 0, , , , ,1 35,4 54,0 0,0 0,0 0,0 9.91, , , ,2 398,7 4,2 0,0 0,0 0, , , , ,7 421,8 59,4 0,0 0,0 0, , , ,5 1.84,2 45,5 59,9 0,0 0,0 0, ,3 2.24, ,5 1.87, 404,7 71,0 0,0 0,0 0, , , , ,3 58,5 88,8 110,4 0,0 0, ,9 2.08, ,7 2.93,7 534,3 83,0 84,1 0,0 0, , , , ,2 417,7 59,3 40,1 0,0 0, , , , , 588,5 7,7 43,7 0,0 0, , , , , 05,3 80,2 42,2 0,0 0, , , ,9 3.10,9 571,8 74,4 42,3 0,0 0, , , , 2.939,3 583,1 8,5 3,2 0,0 0,0 77.7, , -2.95,3 2.8,9 588,4 99,2 41,3 0,0 0, , , , 2.880,8 11,3 90,5 43, 0,0 0, , , , ,8 45, 9,2 28,9 0,0 0, , , , ,4 82,9 99,3 34,8 0,0 0, , , , ,4 89,7 99,1 38,9 0,0 0, , , ,0 3.12,8 705, 123,8 33,2 0,0 0, , ,4-7.78,5 2.97,8 03,2 9,4 25,9 0,0 0, , , , ,2 40,3 102,3 2,3 0,0 0, , ,9-0.10, ,3 70,1 103,5 22,9 0,0 0, , , ,3 3.40,1 703,7 114, 22,3 0,0 0, ,5 29.2, , ,3 712,7 110,2 24,8 0,0 0, , , , ,2 714,3 128,1 24,2 0,1 0, , , , , ,4 127,7 24,0 0,0, , , , ,3 1.05,1 132, 27,0 1,3 180, , , , , ,4 140,9 2,5 1,3 117, , , , ,1 924,8 124,9 20, 0,1 200, , , , ,8 970,1 125,2 1,4 0,1 119, , , , ,2 94,9 12,7 15,0 0,1 119, , , , ,2 998,2 123,7 1,7 0,1 121, , , , ,7 972,7 114,9 221,2 0,1 120, , , , , ,7 121,3 13,0 0,1 121, , , , , ,9 127,2 13,0 0,1 120, , , , , ,5 13,9 13, 0,1 120, , , , ,1 94, 149,4 14,5 0,1 121, , , , ,3 947,0 15,7 14,4 0,1 122, , , , ,3 887,7 1, 17,2 0,1 122, , , , ,1 824,2 177,2 14, 0,0 127, , , ,9 7 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

77 Aneks statystyczny Tabele Tabela 12. Pieniàdz rezerwowy i czynniki jego kreacji stany w mln z Okres Aktywa zagraniczne netto Oficjalne aktywa rezerwowe Kredyt refinansowy kredyt redyskontowy kredyt lombardowy kredyt na realizacj programów post powania naprawczego kredyt na inwestycje centralne kredyt inny kredyty niesp acone w terminie 2002 I 2003 I I I * I 2004 I I I , , 5.090,0 0,0 0,0 0, , 1.280,4 0, , , ,0 0,0 0,0 0, , 1.280,4 0, , , 5.090,0 0,0 0,0 0, , 1.280,3 0, , , ,5 0,0 0,0 0, , ,3 0, , , 4.977,5 0,0 0,0 0,0 3.97, ,3 0, , , ,5 0,0 0,0 0,0 3.97, ,3 0, , , ,1 0,0 0,0 0,0 3.00, ,3 0, , ,7 4.85,0 0,0 0,0 0, , ,3 0, , , ,1 0,0 153,1 0, , ,3 0, , ,4 4.78, 0,0 0,0 0, , ,3 0, , , ,5 0,0 0,0 0, , ,2 0, , , ,5 0,0 0,0 0, , ,2 0, , ,9 4.35,3 0,0 0,0 0, , ,7 0, , ,3 4.35,2 0,0 0,0 0, , ,7 0, , , 4.80,2 0,0 171,0 0, , ,7 0, , , ,1 0,0 0,0 0, , ,7 0, , , ,0 0,0 0,0 0, , , 0, , , ,0 0,0 0,0 0, , , 0, , , ,3 0,0 0,0 0, , ,9 0, , , ,3 0,0 0,0 0, , ,8 0, , , ,3 0,0 0,0 0, , ,8 0, , , ,4 0,0 0,0 0, , 1.313,8 0, , , ,4 0,0 0,0 0, , 1.313,8 0, , , ,3 0,0 0,0 0, , 1.313,8 0, , , ,8 0,0 0,0 0, , ,1 0,0 Okres Operacje otwartego rynku (netto) kredyt aukcyjny lokaty aukcyjne bony pieni ne NBP Zad u enie netto instytucji rzàdowych szczebla centralnego Saldo pozosta ych pozycji (netto) Pieniàdz rezerwowy banku centralnego pieniàdz gotówkowy w obiegu (z kasami banków) rachunki bie àce banków rachunki rezerw obowiàzkowych 2002 I 2003 I I I * I 2004 I I I ,2 0,0 0, ,2 243, , , , ,9 0, ,0 0,0 0, , , , , , ,9 0, ,0 0,0 0, , , , ,5 4.33, ,0 0, ,0 0,0 0, , , , , , ,1 0, ,0 0,0 0, ,0-9.53, ,3 2.05, , , 0, ,0 0,0 0, , , , , 49.97, ,9 0, ,0 0,0 0, , , , , , ,3 24, ,0 0,0 0, , , , , ,8 1.57,4 21, ,0 0,0 0, , , , , , ,4 21, ,0 0,0 0, , , ,2.549, , ,9 19, ,0 0,0 0, , , , , , ,4 14, ,0 0,0 0, , , ,2 1.24, ,0 8.09,0 17, ,0 0,0 0, , , ,9.317, , 12.12,4 14, ,0 0,0 0, , , , , , , 14, ,0 0,0 0, , ,7-5.88,8 3.95, , , 14, ,0 0,0 0, , , , , , ,1 15, ,0 0,0 0, , , , ,4 5.44,.87,1 15,7-400,0 0,0 0,0-400, , ,4.238, , ,1 15, ,0 0,0 0, , , , , , , 15, ,0 0,0 0, , , ,7 3.43,9 55.2, ,1 1, ,0 0,0 0, , ,5-42.1, ,1 5.04, ,3 1, ,0 0,0 0, , , , , ,8 7.82, 1, ,0 0,0 0, , , ,3 3.84, , ,2 20,8-400,0 0,0 0,0-400, , , , ,0 8.74,2 1, ,0 0,0 0, , , , , , ,4 17,1 BIULETYN INFORMACYJNY 12/

78 Aneks statystyczny Tabele Tabela 13. Zbiorcze zestawienie bilansu p atniczego na bazie transakcji* (w milionach euro: salda) Rachunek bie àcy Rachunek finansowy Lata Ogó em Towary Us ugi Dochody Transfery bie àce Rachunek kapita owy Ogó em Polskie inwestycje bezpo- Êrednie za granicà Zagraniczne inwestycje bezpoêrednie wpolsce Inwestycje portfelowe aktywa Inwestycje portfelowe pasywa Inwestycje portfelowe aktywa Pozosta e inwestycje pasywa Pochodne Saldo b dów i opuszczeƒ Oficjalne aktywa rezerwowe I kwarta kwarta kwarta kwarta I 2003 I I I I kwarta kwarta kwarta kwarta I 2004 I I I * Dane bilansu p atniczego na bazie transakcji za rok 2004 majà charakter informacji wst pnej i ulegnà weryfikacji. 78 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

79 Aneks statystyczny Tabele Tabela Bilans p atniczy na bazie transakcji: rachunek bie àcy i kapita owy* (w milionach euro: przychody i rozchody) Lata Rachunek bie àcy Rachunek kapita owy I kwarta kwarta kwarta kwarta I 2003 I I I 2004 I kwarta kwarta kwarta kwarta I 2004 I I I eksport 1 towary us ugi dochody transfery bie àce import przychody rozchody przychody rozchody przychody rozchody przychody rozchody * Dane bilansu p atniczego na bazie transakcji za rok 2004 majà charakter informacji wst pnej i ulegnà weryfikacji. BIULETYN INFORMACYJNY 12/

80 Aneks statystyczny Tabele Tabela Bilans p atniczy na bazie transakcji: us ugi* (w milionach euro: przychody i rozchody) Us ugi Lata Ogó em Us ugi transportowe Podró e zagraniczne Pozosta e us ugi przychody rozchody przychody rozchody przychody rozchody przychody rozchody I kwarta kwarta kwarta kwarta I kwarta kwarta kwarta kwarta Tabela Bilans p atniczy na bazie transakcji: dochody* (w milionach euro: przychody i rozchody) Dochody dochody od inwestycji Lata Ogó em Wynagrodzenia pracowników Ogó em bezpoêrednich portfelowych pozosta ych przychody rozchody przychody rozchody przychody rozchody przychody rozchody przychody rozchody przychody rozchody I kwarta kwarta kwarta kwarta I kwarta kwarta kwarta kwarta * Dane bilansu p atniczego na bazie transakcji za rok 2004 majà charakter informacji wst pnej i ulegnà weryfikacji. 80 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

81 Aneks statystyczny Tabele Tabela Bilans p atniczy na bazie transakcji: transfery bie àce* (w milionach euro: przychody i rozchody) Transfery bie àce Lata Ogó em Transfery rzàdowe Transfery prywatne przychody rozchody przychody rozchody przychody rozchody I kwarta kwarta kwarta kwarta I kwarta kwarta kwarta kwarta Tabela Bilans p atniczy na bazie transakcji: inwestycje bezpoêrednie* (w milionach euro: salda) Polskie inwestycje bezpoêrednie za granicà Zagraniczne inwestycje bezpoêrednie w Polsce Lata Ogó em wniesienie /wycofanie udzia u pozosta y kapita, g ównie kredyty Ogó em wniesienie /wycofanie udzia u pozosta y kapita, g ównie kredyty I kwarta kwarta kwarta kwarta I kwarta kwarta kwarta kwarta * Dane bilansu p atniczego na bazie transakcji za rok 2004 majà charakter informacji wst pnej i ulegnà weryfikacji. BIULETYN INFORMACYJNY 12/

82 Aneks statystyczny Tabele Tabela 13.. Bilans p atniczy na bazie transakcji: inwestycje portfelowe* (w milionach euro: salda) Inwestycje portfelowe aktywa Inwestycje portfelowe pasywa Lata Ogó em udzia owe d u ne Ogó em udzia owe d u ne I kwarta kwarta kwarta kwarta I 2003 I I I 2004 I kwarta kwarta kwarta kwarta I 2004 I I I * Dane bilansu p atniczego na bazie transakcji za rok 2004 majà charakter informacji wst pnej i ulegnà weryfikacji. 82 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

83 Aneks statystyczny Tabele Tabela Bilans p atniczy na bazie transakcji: pozosta e inestycje aktywa* (w milionach euro: salda) Pozosta e inwestycje aktywa Monetarne instytucje finansowe (z wy àczeniem NBP) Lata Ogó em Narodowy Bank Polski Sektor rzàdowy Ogó em D ugoterminowe Krótkoterminowe Pozosta e sektory I kwarta kwarta kwarta kwarta I 2003 I I I 2004 I kwarta kwarta kwarta kwarta I 2004 I I I * Dane bilansu p atniczego na bazie transakcji za rok 2004 majà charakter informacji wst pnej i ulegnà weryfikacji. BIULETYN INFORMACYJNY 12/

84 Aneks statystyczny Tabele Tabela Bilans p atniczy na bazie transakcji: pozosta e inestycje pasywa* (w milionach euro: salda) Pozosta e inwestycje aktywa Monetarne instytucje finansowe (z wy àczeniem NBP) Lata Ogó em Narodowy Bank Polski Sektor rzàdowy Ogó em D ugoterminowe Krótkoterminowe Pozosta e sektory I kwarta kwarta kwarta kwarta I 2003 I I I 2004 I kwarta kwarta kwarta kwarta I 2004 I I I * Dane bilansu p atniczego na bazie transakcji za rok 2003 i 2004 majà charakter informacji wst pnej i ulegnà weryfikacji. 84 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

85 Aneks statystyczny Tabele Tabela 14. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna (w milionach euro: stany na koniec okresu sprawozdawczego) Aktywa inwestycje bezpoêrednie inwestycje portfelowe pozosta e inwestycje Lata Aktywa ogó em ogó em kapita w asny i reinwestowane zyski pozosta y kapita ogó em udzia owe d u ne pochodne ogó em kredyty handlowe kredyty i po yczki rachunki bie àce i lokaty pozosta e aktywa Aktywa rezerwowe Lata Pasywa ogó em ogó em kapita w asny i reinwestowane zyski pozosta y kapita ogó em udzia owe d u ne Pasywa inwestycje bezpoêrednie inwestycje portfelowe pozosta e inwestycje pochodne ogó em kredyty handlowe kredyty i po yczki rachunki bie àce i depozyty pozosta e pasywa Aktywa netto BIULETYN INFORMACYJNY 12/

86 Aneks statystyczny Tabele Tabela 15. Oficjalne aktywa rezerwowe (w milionach euro: stany na koniec miesiàca) z oto monetarne Aktywa rezerwowe foreign exchange Lata Ogó em w milionach uncji Specjalne prawa ciàgnienia (SDR) Pozycja rezerwowa w MFW Ogó em rachunki bie àce i depozyty papiery wartoêciowe pochodne pozosta e nale noêci I 2002 I I I , , , , , , , , , , , , I 2003 I I I , , , , , , , , , , , , I 2004 I I I , , , , , , , , , , , , N a r o d o w y B a n k P o l s k i

87 Aneks statystyczny Tabele Tabela 1. Zad u enie zagraniczne Polski w podziale na d ugo- i krótkoterminowe (w milionach euro: stany) Zad u enie zagraniczne Polski Lata Ogó em ogó em Narodowy Bank Polski sektor rzàdowy i samorzàdowy ogó em ogó em sektor bankowy sektor pozarzàdowy i pozabankowy ogó em d ugoterminowe krótkoterminowe d ugoterminowe krótkoterminowe d ugoterminowe krótkoterminowe d ugoterminowe krótkoterminowe d ugoterminowe krótkoterminowe I kwarta kwarta kwarta kwarta 2000 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2001 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2002 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2003 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2004 I kwarta kwarta kwarta kwarta BIULETYN INFORMACYJNY 12/

88 Aneks statystyczny Tabele Tabela 17. Zad u enie zagraniczne Polski w podziale na sektory i instrumenty (w milionach euro: stany) Lata ogó em Narodowy Bank Polski ogó em pozosta e inwestycje pozosta e kredyty i po yczki otrzymane rachunki bie àce i depozyty ogó em Zad u enie zagraniczne Polski sektor rzàdowy i samorzàdowy d u ne papiery wartoêciowe w posiadaniu zagranicznych inwestorów portfelowych ogó em d ugoterminowe papiery wartoêciowe instrumenty rynku pieni nego ogó em pozosta e inwestycje pozosta e kredyty i po yczki otrzymane pozosta e pasywa zagraniczne 1999 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2000 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2001 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2002 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2003 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2004 I kwarta kwarta kwarta kwarta N a r o d o w y B a n k P o l s k i

89 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 17. Zad u enie zagraniczne Polski w podziale na sektory i instrumenty (w milionach euro: stany) Lata ogó em kredyty inwestorów bezpoêrednich Zad u enie zagraniczne Polski, cd. sektor bankowy d u ne papiery wartoêciowe w posiadaniu zagranicznych inwestorów portfelowych ogó em d ugoterminowe papiery wartoêciowe instrumenty rynku pieni nego ogó em pozosta e inwestycje pozosta e kredyty i po yczki otrzymane rachunki bie àce i depozyty pozosta e pasywa zagraniczne 1999 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2000 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2001 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2002 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2003 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2004 I kwarta kwarta kwarta kwarta BIULETYN INFORMACYJNY 12/

90 Aneks statystyczny Tabele cd. tabeli 17. Zad u enie zagraniczne Polski w podziale na sektory i instrumenty (w milionach euro: stany) Lata ogó em kredyty inwestorów bezpoêrednich 1 d u ne papiery wartoêciowe w posiadaniu zagranicznych inwestorów portfelowych ogó em d ugoterminowe papiery wartoêciowe Zad u enie zagraniczne Polski, cd. sektor pozarzàdowy i pozabankowy instrumenty rynku pieni nego ogó em pozosta e inwestycje otrzymane kredyty handlowe 2 pozosta e kredyty i poêyczki otrzymane pozosta e pasywa zagraniczne Ogó em 1999 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2000 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2001 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2002 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2003 I kwarta kwarta kwarta kwarta 2004 I kwarta kwarta kwarta kwarta Od I kwarta u 2003 r. dane powi kszono o kredyty handlowe od udzia owców. 2 Od I kwarta u 2003 r. dane pomniejszono o kredyty handlowe od udzia owców. N a r o d o w y B a n k P o l s k i

91 Aneks statystyczny Wykresy.2. Wykresy Wykres 1. Wskaênik wzrostu cen towarów i us ug konsumpcyjnych w okresie styczeƒ 2000 r. grudzieƒ 2004 r. (ten sam okres ub.r. = 100) 115 % I I I I I I I I I I I I I I I Wskaênik wzrostu cen towarów i us ug konsumpcyjnych Wykres 2. Realna dynamika produkcji sprzedanej przemys u w okresie styczeƒ 2000 r. grudzieƒ 2004 r. (ten sam okres ub.r. = 100) % I I I I I I I I I I I I I Realna dynamika produkcji sprzedanej przemys u I I Wykres 3. Gie da Papierów WartoÊciowych SA w Warszawie rynek podstawowy w okresie grudzieƒ 2003 r. grudzieƒ 2004 r WIG w tys. pkt I I 2004 I obroty w mld z I WIG Êredni miesi czny Obroty miesi czne ogó em BIULETYN INFORMACYJNY 12/

92 Aneks statystyczny Wykresy Wykres 4. Operacje otwartego rynku w okresie grudzieƒ 2003 r. grudzieƒ 2004 r. mld z I I I I Saldo Êrodków zaabsorbowanych z systemu na ostatni dzieƒ miesiàca WartoÊç Êrodków przyj tych w miesiàcu Wykres 5. Kszta towanie si stóp oprocentowania depozytów i kredytów z otowych na tle stopy lombardowej NBP w okresie grudzieƒ 2001 r. grudzieƒ 2004 r. % w skali rocznej I I I Depozyty terminowe gospodarstw domowych 1 Depozyty terminowe przedsi biorstw 2 Kredyty konsumenckie ogó em 3 Kredyty dla przedsi biorstw ogó em 4 NBP lombard Uwaga: do lutego 2002 r. powy sze krzywe dotyczà odpowiednio: 1 Depozyty terminowe osób prywatnych. 2 Depozyty terminowe podmiotów gospodarczych. 3 Kredyty gotówkowe ogó em. 4 Kredyty dla podmiotów gospodarczych ogó em. Wykres. Stopy procentowe T/N w okresie grudzieƒ 2003 r. grudzieƒ 2004 r. 9 8 % I I WIBID I I WIBOR 92 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

93 Aneks statystyczny Wykresy Wykres 7. Kszta towanie si miesi cznych przyrostów procentowych agregatów pieni nych na tle inflacji w okresie grudzieƒ 2003 r. grudzieƒ 2004 r. 10 % I I I I M1 M3 Inflacja Wykres 8. Kszta towanie si rocznych przyrostów procentowych agregatów pieni nych na tle inflacji w okresie grudzieƒ 2003 r. grudzieƒ 2004 r. % I I I I M1 M3 Inflacja Wykres 9. Kurs PLN do USD w okresie grudzieƒ 2003 r. grudzieƒ 2004 r. 4,1000 PLN 3,9000 3,7000 3,5000 3,3000 3,1000 2,9000 I I I I Kurs Êredni NBP PLN/1 USD BIULETYN INFORMACYJNY 12/

94 Aneks statystyczny Wykresy Wykres 10. Kurs PLN do EUR w okresie grudzieƒ 2003 r. grudzieƒ 2004 r. PLN 5,0000 4,9000 4,8000 4,7000 4,000 4,5000 4,4000 4,3000 4,2000 4,1000 4,0000 I I Kurs Êredni NBP PLN/1 EUR I I Wykres 11. Rachunek bie àcy: salda komponentów mln euro I I I I I Towary Us ugi Dochody Transfery bie àce Rachunek bie àcy saldo Wykres 12. Obroty towarowe mln euro I I I I I I I I I I I I I I I Wp ywy z eksportu towarów Wyp aty za import towarów Saldo obrotów towarowych 94 N a r o d o w y B a n k P o l s k i

95 Aneks statystyczny Wykresy Wykres 13. Komponenty rachunku finansowego salda mln EUR I I I Kwarta y I I Inwestycje bezpoêrednie saldo Inwestycje portfelowe saldo Pozosta e inwestycje saldo Rachunek finansowy saldo Pochodne instrumenty finansowe saldo BIULETYN INFORMACYJNY 12/