Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej ABC Data za pierwsze półrocze 2010 roku

Transkrypt

1 Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej ABC Data za pierwsze półrocze 2010 roku Warszawa, 30 sierpnia 2010

2 Spis treści: 1 Wprowadzenie Opis Grupy Kapitałowej Emitenta Skład Grupy Kapitałowej Opis zmian w organizacji oraz zasadach zarządzania Grupą Kapitałową Działalność Grupy Kapitałowej Emitenta Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach Rynki zbytu i zaopatrzenia Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi Udzielone i otrzymane gwarancje i poręczenia Analiza danych finansowych Wybrane dane finansowe Analiza sytuacji finansowej Rachunkowość zabezpieczeń Przychody ze sprzedaży, zysk brutto na sprzedaży Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu Wyniki finansowe Przepływy pieniężne Struktura finansowania Analiza wskaźnikowa Wskaźniki płynności Zarządzanie kapitałem obrotowym Wskaźniki zadłużenia Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników Opis perspektyw rozwoju Sytuacja ekonomiczna Grupy Otoczenie makroekonomiczne mające wpływ na działalność Grupy, sytuacja branży IT Realizacja strategii Informacje o istotnych postępowaniach toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej dotyczących lub spółek zależnych Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka związane z działalnością Grupy w pozostałych miesiącach roku obrotowego Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną Polski i innych państw, w których Grupa prowadzi działalność Ryzyko obniżenia marż Ryzyko związane ze zmianami kursów walut Ryzyko związane ze stopą procentową Ryzyko związane z przejęciami podmiotów Ryzyko związane ze zmianami cen produktów Ryzyko zadłużenia Ryzyko związane z dostawcami Ryzyko związane z zależnością od systemów informatycznych i telekomunikacyjnych Ryzyko związane z utratą kluczowych pracowników Ryzyko związane z udzielonymi kredytami kupieckimi Ryzyko związane z sezonowością sprzedaży Ryzyko związane z wystąpieniem uszkodzeń lub utratą towaru w magazynie na skutek siły wyższej Ryzyko związane z dominującym akcjonariuszem Władze Spółki

3 7.1 Skład osobowy Zarząd Rada Nadzorcza: Zmiany w składzie organów zarządzających i nadzorujących w okresie I półrocza 2010 r Wykaz akcji i udziałów podmiotów z Grupy Kapitałowej ABC Data w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Akcjonariat Struktura akcjonariatu na dzień r Pozostałe informacje Podmiot dokonujący przeglądu sprawozdań finansowych Nagrody, osiągnięcia, wyróżnienia Inne informacje, które są istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego Grupy i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Grupy Dane adresowe

4 1 Wprowadzenie Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Niniejszy skonsolidowany raport okresowy za I półrocze 2010 r. zawiera Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej ABC Data w I półroczu 2010 r., prezentujące informacje zgodnie z wymogami 90 ust. l pkt 3 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych [...] [Rozporządzenie], wybrane dane finansowe, o których mowa w 90 ust. 1 pkt 1 Rozporządzenia oraz odpowiednio skonsolidowane i jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2009 r. sporządzone zgodnie z 90 ust. l pkt 2 lit b w związku z 83 ust. 3 Rozporządzenia. Oświadczenia Zarządu, o których mowa w 90 ust. 1 pkt 4 i 5 oraz raporty podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych, o których mowa odpowiednio w 90 ust. l pkt 6 oraz 83 ust. 3 Rozporządzenia stanowią dodatkowe załączniki do skonsolidowanego raportu okresowego za I półrocze 2010 r. Skonsolidowane śródroczne sprawozdanie finansowe zawarte w skonsolidowanym raporcie półrocznym sporządzone zostało zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF). Dane finansowe, jeżeli nie wskazano inaczej, są wyrażone w tysiącach PLN. Jednocześnie Spółka informuje, iż działając na podstawie 101 ust. 2 ww. rozporządzenia ABC Data S.A. nie przekazywała do wiadomości odrębnego skonsolidowanego raportu za II kwartał 2010 roku. Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w oparciu o założenie kontynuacji działania przez spółki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej ABC Data w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej nie stwierdzono istnienia przesłanek wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez spółki wchodzące w jej skład. 2 Opis Grupy Kapitałowej Emitenta 2.1 Skład Grupy Kapitałowej Grupa Kapitałowa składa się z jednostki dominującej oraz dwóch spółek zależnych: ABC Data s.r.o w Czechach i ABC Data s.r.o w Słowacji. Wszystkie spółki zależne podlegają konsolidacji. Nazwa Siedziba spółki Udział w kapitale Udział w głosach Na Radosti 399 ABC Data s.r.o Praha % 100% Republika Czeska Palisady 33, ABC Data s.r.o Bratislava 100% 100% Słowacja Struktura Grupy Kapitałowej na dzień 30 czerwca 2010r. przedstawia się następująco: 4

5 100% 100% ABC Data s.r.o Słowacja ABC Data s.r.o. Republika Czeska 2.2 Opis zmian w organizacji oraz zasadach zarządzania Grupą Kapitałową W dniu 4 stycznia 2010 roku nastąpiło połączenie ABC Data Sp. z o.o. ze swoim jedynym udziałowcem - spółką holdingową ABC Data Holding S.A., która z dniem połączenia przyjęła nazwę Zmiana ta związana była z planowanym wejściem ABC Data na GPW i nastąpiła w trybie art pkt. 1 kodeksu spółek handlowych. Konsekwencją tego typu połączenia była sukcesja generalna, co oznacza, że wstąpiła we wszelkie prawa i obowiązki ABC Data Sp. z o.o. Zmiana w strukturze Grupy Kapitałowej nie miała wpływu na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy. Wpływ połączenia na jednostkowe sprawozdanie finansowe został przedstawiony w nocie 15 do skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego. W dniu 17 czerwca 2010 nastąpił debiut na GPW w Warszawie. Wydarzenie to poprzedzone zostało przez zatwierdzenie w dniu 30 kwietnia br. przez Komisję Nadzoru Finansowego prospektu emisyjnego ABC Daty. Publikacja prospektu miała miejsce 5 maja 2010 roku. 3 Działalnośd Grupy Kapitałowej Emitenta 3.1 Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach Grupa ABC Data jest czołowym dystrybutorem sprzętu i oprogramowania komputerowego w regionie Europy Środkowo - Wschodniej, działającym na obszarze Polski, Republiki Czeskiej i Słowacji. Spółka posiada największą na polskim rynku ofertę produktów, pochodzącą od 280 dostawców. Podstawowe kategorie oferowanych przez Grupę ABC Data produktów to sprzęt IT w tym komputery i peryferia, komponenty do montażu komputerów, sprzęt i akcesoria sieciowe, oprogramowanie, materiały eksploatacyjne, a także urządzenia telekomunikacyjne i produkty elektroniki użytkowej. W strukturze rynku IT ABC Data pełni funkcję pośrednika pomiędzy producentem sprzętu a resellerem, którego rolą jest dostarczenie produktów klientom końcowym. Grupa odsprzedając towar oferuje także dodatkowe usługi z tym związane począwszy od prostych instalacji, aż do skomplikowanych usług integracji całych systemów informatycznych. 3.2 Rynki zbytu i zaopatrzenia prowadzi sprzedaż do następujących grup klientów: sieci sklepów wielkopowierzchniowych (retail), integratorzy systemów świadczący kompleksowe duże usługi informatyczne dla dużych instytucji, tradycyjni resellerzy obsługujący segment SMB oraz 5

6 odbiorcy hurtowi i subdystrybutorzy. Podobne grupy klientów, za pośrednictwem działających lokalnie firm ABC Data s.r.o. Czechy i ABC Data s.r.o. Słowacja, są także obsługiwane na rynku czeskim oraz słowackim. Od ponad dziesięciu lat bardzo intensywnie rozwija się komunikacja Spółki z dealerami poprzez platformy internetowe. niezmiennie posiada czołową pozycję w zakresie obsługi klientów za pośrednictwem internetu. Stworzony w Polsce i zaadaptowany w Czechach i na Słowacji (pod nazwą A-shop), system InterLink pozostaje referencyjnym rozwiązaniem B2B nie tylko w branży IT. System ten umożliwia kompleksową obsługę transakcji, w tym: składanie zamówień, sprawdzanie stanu magazynowego, kontrolowanie realizacji złożonych zamówień, a także zasięganie informacji o stanie płatności i dostępnych kredytach kupieckich lub stanie rozpatrywanych reklamacji. InterLink jest nieustannie rozwijany, czego wynikiem jest coraz lepsza funkcjonalność oraz komfort pracy. O rynkowym sukcesie serwisu InterLink oraz jego popularności wśród klientów ABC Data najlepiej świadczy fakt, że drogą internetową dociera obecnie do firmy ponad 90% zamówień. Na bazie systemu InterLink klienci Spółki mogą budować i uruchamiać sklepy internetowe. Główna siedziba i centrum logistyczne znajduje się w Warszawie. Grupa posiada obecnie dwa magazyny: w Warszawie o powierzchni 20 tys. m kw. oraz w Sosnowcu o powierzchni 11,5 tys. m kw. Organizacja systemu sprzedaży pozwala na obsługę całego obszaru Polski z obu magazynów, a Czechy i Słowacja obsługiwane są bezpośrednio z magazynu w Sosnowcu. Dla dostawców i odbiorców bardzo ważnym kryterium jest sprawność logistyczna dystrybutora, gdzie wymogiem jest dostarczenie resellerowi zamówionego z magazynu towaru za pośrednictwem firmy kurierskiej w przeciągu 24h. ABC Data spełnia ten warunek, a ponadto oferuje usługę dostawy tego samego dnia dla aglomeracji Warszawy, Krakowa i Katowic. W lokalizacji warszawskiej Grupa planuje wdrożenie nowego systemu automatyzacji magazynu. Dalsza znacząca poprawa efektywności zostanie uzyskana poprzez wprowadzenie rozwiązań automatyzujących operacje logistyczne. 3.3 Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi ABC Data S.A oraz jej spółki zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach nierynkowych. 3.4 Udzielone i otrzymane gwarancje i poręczenia ani jej spółki zależne nie udzieliły gwarancji i poręczeń, których łączna wartość byłaby wyższa niż 10% kapitału. 4 Analiza danych finansowych 4.1 Wybrane dane finansowe Poniższe tabele przedstawiają wybrane skonsolidowane dane finansowe za okresy sześciu miesięcy zakończone 30 czerwca 2010 roku i 30 czerwca 2009 roku. Wybrane dane finansowe ze skróconego skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów oraz ze skróconego skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych za okres od 1 stycznia do 30 6

7 czerwca danego roku zostały przeliczone na euro według kursu średniego, obliczonego jako średnia arytmetyczna kursów ogłoszonych przez NBP na ostatni dzień miesiąca w danym roku; odpowiednio za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2009 roku po kursie 4,5184, a dla roku 2010 roku - po kursie 4,0042. ze skróconego skonsolidowanego bilansu zostały przeliczone według kursu średniego NBP obowiązującego na dzień 30 czerwca danego roku, który wynosił 4,4696 dla 2009 roku i 4,1458 dla 2010 roku. WYBRANE DANE FINANSOWE okres Skonsolidowany rachunek zysków i strat w tys. PLN okres okres w tys. EUR okres Przychody ze sprzedaży Zysk z działalności operacyjnej Zysk przed opodatkowaniem Zysk netto Podstawowy zysk na jedną akcję (nie w tysiącach) 0,22 0,11 0,05 0,03 Średnia ważona ilość akcji zwykłych (w szt.) Rozwodniony zysk na jedną akcję (nie w tysiącach) 0,17 0,11 0,04 0,03 Skonsolidowane przepływy pieniężne Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (127) (217) (28) (54) Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej ( ) (23 094) Przepływy pieniężne netto razem (2 794) (618) WYBRANE DANE FINANSOWE Skonsolidowany bilans stan na dzień w tys. PLN stan na dzień stan na dzień w tys. EUR stan na dzień Aktywa Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Kapitał własny Kapitał zakładowy

8 4.2 Analiza sytuacji finansowej Rachunkowośd zabezpieczeo W celu dalszego usprawniania kontroli wahań kursów walutowych a przede wszystkich w celu umożliwienia inwestorom obiektywnej oceny prezentowanych danych finansowych od 1 kwietnia Grupa wdrożyła procedury rachunkowości zabezpieczeń. Stosowanie tej formy ewidencji zdarzeń spowoduje zdecydowanie większą przejrzystość raportów przedstawianych inwestorom w tym w szczególności możliwość porównań danych finansowych w poszczególnych okresach sprawozdawczych. Prezentowane wyniki za I półrocze 2010 roku po raz pierwszy uwzględniają już efekty tych procedur. Jednak z uwagi na fakt, że ich wdrożenie nastąpiło w roku bieżącym dane za rok poprzedni są jeszcze niestety obarczone często przypadkowym wpływem przeceny rozrachunków w walucie obcej na ostatni dzień sprawozdawczy. Dlatego też w dalszej części niniejszego sprawozdania staramy się tam gdzie to jest konieczne przedstawiać wyniki z wyeliminowaniem wpływu tych przypadkowych czynników Przychody ze sprzedaży, zysk brutto na sprzedaży Prezentowane dane uwzględniają zmianę sposobu ujmowania różnic kursowych (w wyniku zastosowania rachunkowości zabezpieczeń korygują one sprzedaż a nie jak dotąd koszty). Eliminując ten element sprzedaż za I półrocze wyniosła w stosunku do w I półroczu 2009, czyli była dokładnie na tym samym poziomie. Sprzedaż I półrocze 2009 I półrocze 2010 Dane w tysiącach złotych Jednym z istotnych czynników, który wpłynął na wysokość przychodów jest umocnienie się polskiej waluty w stosunku do dolara amerykańskiego oraz euro o 11 %. W zestawieniu ze sposobem kalkulacji cen sprzedaży opartym na bieżących kursach walut obcych spowodowało to relatywnie niższe przychody ze sprzedaży. 8

9 Istotna jest poprawiająca się relacja miesięcznej wysokości sprzedaży w I półroczu 2010 roku w stosunku do wielkości uzyskanych w kolejnych miesiącach roku ubiegłego. Relacja miesięcznej sprzedaży w stosunku do roku ubiegłego 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% styczeo luty marzec kwiecieo maj czerwiec Na uwagę zasługuje utrzymująca się tendencja wzrostu przychodów w drugim kwartale okresu sprawozdawczego. Dynamika sprzedaży w poszczególnych segmentach produktowych w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego kształtowała się następująco: Dynamika sprzedaży w I półroczu 2010 r. w stosunku do I Segment półrocza 2009 r. Elektronika użytkowa 34% Komponenty -8% Komputery 2% Oprogramowanie 9% Peryferia 0% Sieci komputerowe 14% 9

10 Na tle prezentowanych danych zwraca uwagę bardzo znaczący wzrost sprzedaży elektroniki użytkowej, która posiada już 8 procentowy udział w całości przychodów, a także spadek wartości sprzedanych komponentów do montażu komputerów, który to spadek wyraża dłuższą już tendencję ograniczania montażu komputerów przez lokalne firmy. Znaczący wzrost sprzedaży produktów sieciowych jest bezpośrednim skutkiem wzmożonej aktywności w całym segmencie produktów zawansowanych. W ujęciu ilościowym w okresie objętym sprawozdaniem Grupa sprzedała o 10% więcej komputerów w tym aż o 60% więcej serwerów aniżeli w stosunku do roku ubiegłego. Zysk brutto na sprzedaży w wyrażeniu wartościowym oraz procentowym w stosunku do sprzedaży przedstawiał się następująco: Wynik brutto na sprzedaży ,4% ,4% Dane w tysiącach złotych Grupa uważa za duży sukces utrzymanie zysku na sprzedaży (zarówno w kwocie bezwzględnej jak i marzy procentowej na poziomie roku ubiegłego. Należy wspomnieć, że w pierwszym półroczu 2009 roku udało się osiągnąć bardzo znaczący (0,8 punktu procentowego) wzrost marży na sprzedaży Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu 10

11 Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu Dane w tysiącach złotych Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu spadły o tys. złotych w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku. Głównym powodem spadku było zmniejszenie kosztów osobowych wynikające przede wszystkim z optymalizacji poziomu zatrudnienia. Koszty finansowe netto Koszty finansowe netto Dane w tysiącach złotych Koszty finansowe netto spadły o tys. złotych w porównaniu do pierwszego półrocza 2009 roku. Główną przyczyną zmniejszenia się kosztów finansowych netto jest niższy koszt odsetek o tys. złotych oraz wycena warrantów wyemitowanych dla BRE w ramach emisji 11

12 obligacji zwykłych, której wpływ na zmianę kosztów finansowych netto w stosunku do pierwszego półrocza 2009 roku wyniósł tys. złotych. Niższy koszt odsetek wynika z konwersji obligacji zamiennych na kapitał akcyjny w lipcu 2009 roku, oraz ze spadku pozostałego zadłużenia bankowego. Ograniczenie zadłużenia następuje dzięki akumulacji zysków oraz poprawie cyklu konwersji gotówki Wyniki finansowe EBITDA Dane w tysiącach złotych W okresie pierwszych sześciu miesięcy 2010 roku wartość EBITDA wzrosła o tys. złotych w porównaniu do analogicznego okresu 2009 roku. Powodem wzrostu EBITDA jest redukcja kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu. Choć formalnie Grupa wdrożyła rachunkowość zabezpieczeń począwszy od 1 kwietnia 2010 roku, to na poziomie operacyjnym już od wielu lat istniały procedury pozwalające prawidłowo kontrolować wpływ różnic kursowych na wyniki. Aby uczynić prezentowane wyniki za pierwsze półrocze 2009 roku porównywalnymi, Grupa wyłączyła jednorazowe korzyści osiągnięte w tym okresie wynikające z różnic kursowych na zapasie nabytym przed 2009 rokiem przy znacznie niższym poziomie kursu euro i dolara amerykańskiego w stosunku do złotego. W rezultacie podana EBITDA za pierwsze półrocze 2009 roku odzwierciedla wynik przy założeniu, że już w tym okresie rachunkowość zabezpieczeń była stosowana w pełni efektywnie. Wpływ różnic kursowych na wyniki pierwszego półrocza 2010 roku przed momentem wdrożenia rachunkowości zabezpieczeń był neutralny. EBITDA jest liczona jako zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację. 12

13 Zysk netto I półrocze 2009 I półrocze 2010 zysk netto - oczyszczony z wpływu różnic kursowych zysk netto - odwrócenienie niezrealizowanych różnic kursowych z 2008 roku Dane w tysiącach złotych Zysk netto w okresie sprawozdawczym był niższy niż wynik uzyskany w porównywalnym okresie ubiegłego roku. Pamiętać jednak należy, że w roku 2009 nastąpiło pozytywne dla wyniku odwrócenie niezrealizowanych różnic kursowych z roku 2008 w kwocie netto po opodatkowaniu tys. złotych Przepływy pieniężne Pozycja (w tys. zł) okres Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (127) (217) Środki pieniężne netto z działalności finansowej ( ) Środki pieniężne na początek okresu Środki pieniężne na koniec okresu okres W pierwszym półroczu 2010 roku Grupa wygenerowała pozytywne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości tys. złotych. Źródłem tych wpływów jest głównie zysk brutto. Grupa nie poniosła znacznych wydatków w obszarze inwestycji. W pierwszym półroczu 2010 roku, w ramach działalności finansowej Grupa pozyskała z giełdy środki w wysokości tys. złotych. Wydatki netto w tym okresie na spłatę kredytów wyniosły tys. złotych. Zapłacone odsetki wyniosły tys. złotych. Środki pozyskane z 13

14 giełdy oraz środki pieniężne wygenerowane na działalności operacyjnej, nie wykorzystane na wydatki działalności inwestycyjnej i finansowej znajdowały się na lokatach i rachunkach bankowych na 30 czerwca 2010 roku. W analogicznym okresie 2009 roku Grupa osiągnęła znaczne dodatnie przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej. Udało się to głównie dzięki uwolnieniu istotnych środków zaangażowanych w kapitale obrotowym. Uwolnione środki zostały przeznaczone na spłatę zadłużenia bankowego, co jest odzwierciedlone w kwocie przepływów z działalności finansowej. Przyczyną niższych dodatnich przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej w pierwszym półroczu 2010 roku w stosunku do ubiegłego roku jest większe zapotrzebowanie na kapitał obrotowy na dzień bilansowy wynikające ze znacznie większej skali działalności (sprzedaży) w czerwcu 2010 roku w porównaniu do tego samego okresu ubiegłego roku Struktura finansowania Pozycja (w tys. zł) stan na stan na Kapitał własny Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Długoterminowe zadłużenie bankowe i z tytułu emisji papierów wartościowych Krótkoterminowe zadłużenie bankowe i z tytułu emisji papierów wartościowych Kapitały własne na dzień 30 czerwca 2010 roku wzrosły o tys. złotych w porównaniu do stanu na 30 czerwca 2009 roku. Głównym powodem wzrostu była konwersja obligacji zamiennych na akcje, wpływy z emisji akcji oraz akumulacja zysków. Wyższa prognoza zakładała większe wpływy z pierwszej oferty publicznej, których ostatecznie ze względu na sytuację na giełdzie nie udało się osiągnąć. Wzrost środków pieniężnych wynika w znacznym stopniu z wpływów z ww. emisji. Zadłużenie bankowe oraz zadłużenie z tytułu emisji papierów wartościowych obniżyło się o tys. złotych w odniesieniu do 30 czerwca 2009 r. Głównymi przyczynami redukcji zadłużenia były konwersja obligacji zamiennych na kapitał akcyjny w lipcu 2009 roku oraz akumulacja zysku. 14

15 4.3 Analiza wskaźnikowa Wskaźniki płynności Wskaźniki płynności 1,5 1,4 1,3 1,1 0,9 0,7 1,0 0,7 0,8 0, Wskaźnik bieżącej płynności finansowej Wskaźnik szybki Wskaźnik bieżącej płynności finansowej poprawił się o 0,4 w stosunku do poziomu z 30 czerwca 2009 roku. Poprawa nastąpiła również w przypadku wskaźnika płynności szybkiej. W tym przypadku wskaźnik wzrósł o 0,1. W opinii Zarządu wskaźniki płynności wykazują bezpieczny poziom. Do jego poprawy przyczyniło się akumulacja zysków, konwersja obligacji zamiennych, skrócenie cyklu konwersji gotówki oraz przekształcenie części zadłużenia bankowego w kredyty długoterminowe, a także pozyskanie kapitału akcyjnego z giełdy Zarządzanie kapitałem obrotowym 15

16 Cykl konwersji gotówki 34,0 32,5 31,0 29,5 28,0 26,5 25,0 32,8 30,7 I półrocze 2009 I półrocze 2010 Dane w dniach W pierwszym półroczu 2010 roku udało się skrócić cykl konwersji gotówki o 2,1 dnia w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Grupa osiągnęła to głównie dzięki skróceniu rotacji należności. Cykl konwersji gotówki został określony jako suma rotacji należnościami i zapasami w dniach pomniejszona o rotację zobowiązań w dniach. Poszczególne składowe wskaźnika zostały policzone jako średnia arytmetyczna poziomu odpowiednich pozycji bilansowych na początek i koniec okresu pomnożona przez 180 dni, a następnie odniesiona odpowiednio w przypadku należności do przychodów okresu, zaś w przypadku zapasu i zobowiązań do kosztu własnego sprzedaży okresu Wskaźniki zadłużenia 16

17 Wskaźniki zadłużenia 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 73% 38% 39% 21% Zadłużenie bankowe i z tytułu emisji papierów wartościowych / aktywa Dźwignia finansowa Dźwignia finansowa Spółki spadła o 34 punkty procentowe w porównaniu do poziomu obserwowanego na dzień 30 czerwca 2009 roku. Zadłużenie bankowe oraz z tytułu emisji papierów wartościowych w relacji do całości aktywów spadło o 17 punktów procentowych. Spadek obu wskaźników został osiągnięty dzięki wpływom z emisji akcji, konwersji obligacji zamiennych oraz akumulacji zysków. Dynamiczny wzrost sprzedaży w ostatnim miesiącu okresu sprawozdawczego w stosunku do roku ubiegłego oraz wielkości wcześniej zakładanej spowodował jednocześnie wzrost zapotrzebowania na kapitał obrotowy Z analizy struktury finansowania jak również wskaźników zadłużenia wynika, że w okresie ostatnich dwunastu miesięcy poziom ryzyka finansowego znacznie się obniżył. Przyczyniły się do tego głównie konwersja obligacji zamiennych, skrócenie cyklu konwersji gotówki, a także pozyskanie kapitału akcyjnego z giełdy. Pozwoli to Zarządowi na spokojne koncentrowanie wysiłków na rozwoju działalności Grupy. Bezpieczna jest także struktura zabezpieczeń zobowiązań kredytowych, w szczególności majątek Grupy nie stanowi zabezpieczenia finansowania kredytowego. Dźwignia finansowa została określona jako relacja zadłużenia bankowego i z tytułu emisji papierów wartościowych do łącznej wartości księgowej kapitałów własnych i tego zadłużenia. 4.4 Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników Zgodnie z informacjami przedstawionymi w prospekcie emisyjnym, sporządzonym w związku z publiczną ofertą akcji serii H i opublikowanym w dniu 5 maja

18 roku, Spółka podała do publicznej wiadomości roczną prognozę skonsolidowanych wyników finansowych Grupy Kapitałowej na rok 2010 przyjmującą następujące wartości: Pozycja (w tys. zł) prognoza na 2010 r. Przychody ze sprzedaży Zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację Zysk netto W oparciu o obecnie posiadaną wiedzę, w szczególności wyniki realizowane przez Grupę, Zarząd podtrzymuje powyższą prognozę. 5 Opis perspektyw rozwoju 5.1 Sytuacja ekonomiczna Grupy. Grupa ABC Data jest czołowym dystrybutorem sprzętu i oprogramowania komputerowego w regionie Europy Środkowo- Wschodniej, działającym na obszarze Polski, Republiki Czeskiej i Słowacji. W okresie objętym sprawozdaniem Grupa koncentrowała się na następujących zagadnieniach, decydujących o utrzymaniu stabilności finansowej oraz skuteczności działania na konkurencyjnym rynku, na którym funkcjonuje: utrzymanie poziomu marż handlowych, decydującego o zyskowności organizacji, dalsza optymalizacja cyklu konwersji gotówki, której efektem jest generowanie dodatnich przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, rozszerzanie oferty handlowej, w tym o produkty z dziedziny elektroniki użytkowej, ścisła kontrola kosztów operacyjnych prowadzonej działalności, dalsze doskonalenie procedur kontroli wewnętrznej, bieżące monitorowanie oraz eliminacja bądź minimalizacja ryzyk w działalności gospodarczej. 5.2 Otoczenie makroekonomiczne mające wpływ na działalnośd Grupy, sytuacja branży IT. Podstawowymi czynnikami decydującymi o warunkach prowadzonej działalności w okresie objętym sprawozdaniem były: wciąż utrzymujący się stan spowolnienia gospodarczego, skutkujący jedynie umiarkowanym wzrostem popytu na sprzęt IT, ciągle niewielka ilość przetargów publicznych na sprzęt informatyczny, umocnienie się polskiej waluty o 11 procent, zarówno w stosunku do dolara amerykańskiego jak też EURO przy jednoczesnej bardzo dużej jej zmienności w krótkim okresie, 18

19 poprawa dostępności do kredytów dla firm wykazujących pozytywne wyniki finansowe, lekka poprawa kondycji finansowej polskich firm, wyrażająca się poprawą ich dyscypliny płatniczej, brak nowych, istotnych procesów konsolidacyjnych w branży IT. 5.3 Realizacja strategii Zgodnie z przedstawioną w prospekcie emisyjnym ABC Data strategią, Grupa realizuje projekt wejścia na rynek litewski w modelu sprawdzonym w odniesieniu do Słowacji. Zgodnie z planem rozpoczęcie sprzedaży na tym rynku nastąpi we wrześniu bieżącego roku. 5.4 Informacje o istotnych postępowaniach toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej dotyczących lub spółek zależnych. W pierwszym półroczu 2010 r. nie toczyły się ani nie były wszczynane postępowania dotyczące zobowiązań lub wierzytelności lub jednostek zależnych, których wartość stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych, ani też dwa lub więcej postępowania dotyczące zobowiązań lub wierzytelności, których łączna wartość stanowiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych Spółki. 6 Opis podstawowych zagrożeo i ryzyka związane z działalnością Grupy w pozostałych miesiącach roku obrotowego 6.1 Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną Polski i innych paostw, w których Grupa prowadzi działalnośd Rozwój sektora IT jest ściśle skorelowany z ogólną sytuacją gospodarczą Polski i innych państw, w których Grupa prowadzi działalność. Gospodarka polska jest wrażliwa na poziom koniunktury gospodarczej na świecie, w szczególności w Unii Europejskiej. Ewentualne gwałtowne załamanie tej koniunktury może mieć istotny, negatywny wpływ na wyniki finansowe Grupy. Na wyniki finansowe osiągane przez Grupę największy wpływ wywiera tempo wzrostu PKB, poziom wydatków na sprzęt IT, poziom wynagrodzeń, poziom inwestycji w przedsiębiorstwach, poziom inflacji oraz poziom kursów walut obcych względem złotego. Istnieje ryzyko, że spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego, spadek poziomu inwestycji w przedsiębiorstwach, spadek poziomu zamówień publicznych czy wzrost inflacji mogą mieć negatywny wpływ na działalność oraz sytuację finansową Grupy, osiągane przez nią wyniki finansowe oraz perspektywy rozwoju. 6.2 Ryzyko obniżenia marż Wszystkie rynki, na których Grupa ABC Data prowadzi działalność operacyjną charakteryzują się wysoką konkurencyjnością. Zaostrzająca się konkurencja związana z pojawieniem się nowych podmiotów na rynku, rosnący stopień nasycenia rynku produktami IT oraz agresywna polityka cenowa może skutkować obniżeniem marż handlowych. 19

20 Kontrola marży z uwzględnieniem wszystkich podstawowych elementów kształtujących jej wysokość, aktywne reagowanie na przypadki jej spadku (w tym eliminowanie z oferty linii produktowych o najniższej rentowności) oraz znaczna dywersyfikacja producentów w ofercie Grupy pozwala w sposób znaczący ograniczyć to ryzyko. 6.3 Ryzyko związane ze zmianami kursów walut Znaczna część produktów oferowanych przez Grupę pochodzi od dostawców zagranicznych. Rozliczanie kontraktów w walutach obcych z dostawcami i odbiorcami powoduje ryzyko fluktuacji przychodów i kosztów w wyniku zmian kursów walut, co może wpłynąć negatywnie na wyniki Grupy ABC Data. Spółka stara się zapobiegać negatywnym skutkom zmian kursów walut prowadząc aktywnie swoją politykę zarządzania ryzykiem kursowym. W tym celu ABC Data stosuje unikalne rozwiązania polegające na codziennym indeksowaniu, wyrażonych w walutach, cen oferowanych produktów. Taka polityka kalkulacji cen sprzedaży umożliwia użycie zapasów towarów jako naturalnego sposobu zabezpieczenia ryzyka kursowego związanego z zobowiązaniami w walutach obcych. Grupa stosuje również forwardy jako instrument finansowy ograniczający ryzyko kursowe. Ponadto z dniem 1 kwietnia 2010 r. rozpoczęła stosowanie rachunkowości zabezpieczeń. Pozwala to na zaliczenie tych różnic do okresu, którego one w rzeczywistości dotyczą a tym samym znacznie ogranicza możliwość przypadkowej deformacji wyniku finansowego spółki w danym okresie. 6.4 Ryzyko związane ze stopą procentową Grupa ABC Data posiada zobowiązania w postaci kredytów bankowych w złotym polskim oraz w koronach czeskich. Kredyty oprocentowane są według zmiennej stopy procentowej ustalanej na podstawie stawki bazowej dla waluty kredytu (WIBOR lub PRIBOR) i marży banku. Znaczny wzrost rynkowych stóp procentowych może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe osiągane przez Grupę ABC Data. Grupa stara się przeciwdziałać powyższemu ryzyku oraz zapobiegać ewentualnym, negatywnym skutkom poprzez ciągły monitoring sytuacji na rynku pieniężnym oraz efektywne zarządzanie pozycjami bilansowymi mającymi wpływ na kapitał obrotowy, aczkolwiek nie stosuje instrumentów finansowych zabezpieczających przed ryzykiem związanym ze zmianami stóp procentowych. 6.5 Ryzyko związane z przejęciami podmiotów Istotnym elementem strategii rozwoju Grupy ABC Data jest przyspieszenie tempa wzrostu skali działalności poprzez transakcje przejęć innych podmiotów. Istnieje ryzyko, że w przypadku niektórych podmiotów, z którymi Spółka prowadzi negocjacje, Spółka będzie musiała zrezygnować z planów inwestycyjnych, ponieważ transakcje przejęć wstępnie ocenione jako atrakcyjne będą generowały zbyt duże ryzyko lub też cena transakcji, oczekiwana przez właścicieli analizowanych podmiotów, nie będzie miała ekonomicznego uzasadnienia. Również w przypadku realizacji transakcji może okazać się, że przyszłe wyniki finansowe przejmowanych podmiotów oraz zakładany efekt synergii okażą się niższe od planowanych. W takiej sytuacji Grupa może nie osiągnąć zakładanego w wyniku działań konsolidacyjnych wzrostu skali działalności oraz realizowanych zysków lub koszty przejęć okażą się zbyt wysokie w relacji do uzyskanych efektów ekonomicznych. 20

21 6.6 Ryzyko związane ze zmianami cen produktów Specyfiką rynku IT jest stałe obniżanie przez producentów cen towarów w miarę ich technicznego starzenia się i wprowadzania do sprzedaży nowych produktów. Grupa ABC Data dokonuje zakupu towarów bezpośrednio od producentów sprzętu IT z zamiarem ich dalszego dystrybuowania. W okresie magazynowania do momentu sprzedania, ceny poszczególnych towarów mogą się zmniejszyć ze względu na obniżki dokonywane przez producentów. Zabezpieczenie przed tym ryzykiem stanowią klauzule ochrony cenowej zawarte w umowach z kluczowymi dostawcami oraz praktyka rynkowa. Na tej podstawie każdorazowo, w przypadku obniżenia ceny towaru przez dostawcę, Grupa ABC Data otrzymuje zwrot różnicy ceny zakupu, o ile posiada dany towar w magazynie. Standardem w branży dystrybucyjnej jest ponoszenie przez producenta całkowitej odpowiedzialności w zakresie zmiany cen towarów, które znajdują się w magazynie dystrybutora. Niezależnie od tego, aby ograniczyć ryzyko związane ze zmianami oferowanych produktów, ABC Data stara się utrzymać wysoką rotację zapasów. 6.7 Ryzyko zadłużenia Na dzień 30 czerwca 2010 r. całkowite zadłużenie Grupy ABC Data (wraz z zobowiązaniami handlowymi) wyniosło 391 mln zł. Na dzień 30 czerwca 2010 r. Grupa posiadała linie kredytowe w wysokości 160 mln zł. Posiadane limity w pełni pokrywają potencjalne zapotrzebowanie na kapitał obrotowy Grupy. Biorąc pod uwagę fakt, że Grupa realizuje założone w prognozie wyniki finansowe ryzyko że, w przyszłości banki, z którymi współpracuje Grupa, nie przedłużą umów na udzielenie finansowania, jest zdaniem zarządu bardzo ograniczone. 6.8 Ryzyko związane z dostawcami Działalność Grupy ABC Data opiera się na współpracy z czołowymi dostawcami sprzętu IT. Kluczowym partnerem biznesowym jest koncern Hewlett Packard (HP). W pierwszym półroczu 2010 roku udział HP w zakupach Grupy ABC Data wyniósł 23,2% wartości zakupionych towarów. Wysoki udział jednego dostawcy w zakupach dokonywanych przez Grupę ABC Data może mieć negatywne skutki dla jej działalności. Zaprzestanie bądź znaczące ograniczenie współpracy z HP może spowodować zmniejszenie oferowanego portfolio produktów, a tym samym mieć niekorzystny wpływ na wyniki finansowe Grupy. Udziały pozostałych dostawców w zakupach Grupy nie przekraczają 10%, jednakże zakończenie lub zmniejszenie dostaw od któregoś z tych podmiotów mogłoby ograniczyć sprzedaż wybranych produktów IT. 6.9 Ryzyko związane z zależnością od systemów informatycznych i telekomunikacyjnych Z uwagi na specyfikę działalności Grupy ABC Data jej efektywność w dużym stopniu uzależniona jest od szybkości przepływu i przetwarzania danych. Z tych względów niezwykle istotne jest stałe doskonalenie i bezawaryjna praca narzędzi informatycznych wspomagających komunikację i zarządzanie. Spółka systematycznie rozbudowuje i modernizuje infrastrukturę informatyczną wspomagającą proces zarządzania biznesem. Pomimo nowoczesności oraz dotychczasowej sprawności działania, nie można wykluczyć ryzyka awarii systemów teleinformatycznych lub niebezpieczeństwa, że w przyszłości infrastruktura informatyczna będzie działać w sposób mniej efektywny z powodu zwiększania skali działania lub innych 21

22 czynników, w tym niezależnych od Spółki. Jakiekolwiek obniżenie efektywności infrastruktury informatycznej działającej w Grupie ABC Data może mieć negatywny wpływ na sprawność zarządzania biznesem, realizację strategii rozwoju oraz wyniki finansowe Grupy. Grupa na bieżąco monitoruje efektywność działania posiadanych rozwiązań informatycznych oraz dokonuje ich modernizacji i rozbudowy tak, aby mogły sprostać rozwojowi Grupy. Dodatkowo Spółka dysponuje zespołem specjalistów IT umożliwiającym szybkie usunięcie ewentualnych awarii. Spółka wdrożyła system zapewniający kontrolę i odzyskiwanie danych w sytuacjach kryzysowych Ryzyko związane z utratą kluczowych pracowników Działalność Grupy ABC Data oraz jej perspektywy rozwoju są w dużej mierze zależne od wiedzy, doświadczenia i kwalifikacji osób będących Członkami Zarządu oraz innych kluczowych menedżerów. Znaczny popyt na specjalistów z branży informatycznej oraz działania konkurencji mogą doprowadzić do odejścia kluczowego personelu, a także utrudnić proces rekrutacji nowych pracowników o odpowiedniej wiedzy, doświadczeniu oraz kwalifikacjach. Istnieje więc ryzyko, że odejście kluczowych pracowników będzie miało negatywny wpływ na działalność i sytuację finansową Grupy ABC Data, osiągane przez nią wyniki finansowe oraz perspektywy rozwoju. Podkreślić należy jednak fakt, że w Grupie ABC Data występuje niewielka fluktuacja pracowników. Ponadto, Spółka w celu ograniczenia tego ryzyka na bieżąco monitoruje rynek pracy oraz stara się dostosowywać do panujących na nim tendencji, w tym również w zakresie oferowanych wynagrodzeń oraz stosowania programów motywacyjnych, w tym opcji na Akcje dla kierownictwa wyższego szczebla Ryzyko związane z udzielonymi kredytami kupieckimi Grupa ABC Data udziela swoim kontrahentom kredytów kupieckich, w związku z czym jest narażona na ryzyko kredytowe związane z potencjalna niewypłacalnością swoich partnerów. W oparciu o system CRM (customer relationship management) ABC Data analizuje ryzyko dotyczące klientów, uwzględniając dotychczasową historię kontaktów, wartość zamówień oraz terminowość płatności i na tej podstawie określa limity kredytów dla poszczególnych klientów. Dzięki efektywnej procedurze udzielania i weryfikacji kredytów kupieckich udział tzw. złych kredytów jest utrzymywany na niskim poziomie, co przekłada się na dobre relacje ABC Data z ubezpieczycielem i relatywnie niskie składki. W większości przypadków limity kredytu kupieckiego nie przekraczają poziomu zabezpieczenia udzielonego przez ubezpieczyciela Ryzyko związane z sezonowością sprzedaży Sprzedaż Grupy ABC charakteryzuje się sezonowością polegająca na wyższej niż średnia sprzedaży w IV kwartale danego roku. Na sezonowość rynku IT decydujący wpływ mają wydatki inwestycyjne dokonywane przez klientów instytucjonalnych oraz zwiększone zakupy klientów detalicznych w okresie świąt Bożego Narodzenia i Nowego Roku. Istnieje ryzyko, że zwiększona sprzedaż w IV kwartale może spowodować trudności związane z obsługą logistyczną sprzedaży oraz zwiększonym zapotrzebowaniem na kapitał obrotowy w tym okresie. 22

23 6.13 Ryzyko związane z wystąpieniem uszkodzeo lub utratą towaru w magazynie na skutek siły wyższej Zgromadzenie w jednym miejscu towaru o znacznej wartości tworzy ryzyko narażenia go na działanie pożaru, zalanie itp. Należy jednak zaznaczyć, że cały majątek spółek Grupy (w tym zapasy towarów), jak też potencjalna utrata zysku podlegają ubezpieczeniu. Jednak wystąpienie wspomnianych wyżej zdarzeń losowych może znacznie ograniczyć lub nawet wstrzymać normalne funkcjonowanie spółek. Wiąże się to oczywiście z czasowym zakłóceniem relacji handlowych z klientami i może spowodować spadek ich zaufania do ABC Data jako dostawcy Ryzyko związane z dominującym akcjonariuszem Na dzień 30 czerwca 2010 r. podmioty z Grupy MCI posiadały łącznie 66,7% akcji w kapitale zakładowym, które odpowiadają 66,7% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy. Grupa MCI, posiadając większość głosów na WZA, może mieć istotnie większy wpływ na treść uchwał od wpływu akcjonariuszy mniejszościowych. 7 Władze Spółki 7.1 Skład osobowy Zarząd Na dzień r. skład Zarządu spółek Grupy Kapitałowej był następujący Nazwa i siedziba spółki Skład zarządu Funkcja Ul. Daniszewska Warszawa ABC Data s.r.o. Na Radosti Praha 5 Republika Czeska ABC Data s.r.o. Palisady 33, Bratislava Słowacja Marek Sadowski Andrzej Sobol Michał Rumiński Konrad Sitnik Petr Jandik Andrzej Bernat Petr Jandik Andrzej Bernat Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu Dyrektor Wykonawczy Dyrektor Wykonawczy Dyrektor Wykonawczy Dyrektor Wykonawczy Rada Nadzorcza: Skład Rady Nadzorczej na dzień r. był następujący: Ulrich Kottmann - Przewodniczący RN Jürgen Schulte-Laggenbeck Wiceprzewodniczący RN, powiązany z Arthur Holding GmbH Tomasz Czechowicz Członek RN, powiązany z MCI Management S.A. Hans-Dieter Kemler Członek RN Krzysztof Musiał Członek RN Waldemar Sielski Członek RN, powiązany z MCI Management S.A. 23

24 Hans-Peter Ständer Członek RN, powiązany z Arthur Holding GmbH Zmiany w składzie organów zarządzających i nadzorujących w okresie I półrocza 2010 r. W okresie sprawozdawczym nie zaszły żadne zmiany w składzie organów zarządzających i nadzorujących spółek należących do Grupy Kapitałowej. 7.2 Wykaz akcji i udziałów podmiotów z Grupy Kapitałowej ABC Data w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Imię i nazwisko Funkcja Nazwa podmiotu Ilość akcji/głosów Marek Sadowski Prezes Zarządu Andrzej Sobol Wiceprezes Zarządu Ulrich Kottmann Przewodniczący Rady Nadzorczej Krzysztof Musiał Członek Rady Nadzorczej Ponadto pan Marek Sadowski i pan Andrzej Sobol posiadają warranty subskrypcyjne serii B uprawniające do objęcia akcji, a pan Krzysztof Musiał posiada warranty subskrypcyjne serii B uprawniające do objęcia akcji. 8 Akcjonariat Struktura akcjonariatu na dzieo r. Akcjonariusz Liczba akcji Liczba głosów na WZA Udział w kapitale zakładowym/głosac h MCI.PrivateVentures FIZ ,59% MCI.PrivateVentures ,91% Arthur Holding ,13% MCI Management SA ,23% OFE PZU "ZŁOTA JESIEŃ" ,17% Pozostali Akcjonariusze ,96% Razem ,00% 9 Pozostałe informacje 9.1 Podmiot dokonujący przeglądu sprawozdao finansowych. Przeglądu sprawozdań finansowych dokonała Ernst&Young Audit Sp. z o.o. z siedziba w Warszawie, rondo ONZ 1. 24

25 9.2 Nagrody, osiągnięcia, wyróżnienia W lutym br. ABC Data, głosami jury składającego się z przedstawicieli największych światowych producentów IT, została uznana Dystrybutorem Roku 2010 w Europie Środkowo-Wschodniej. Nagrodę - EMEA Channel Academy w uznaniu doskonałości w dystrybucji - przyznano podczas dorocznej konferencji DistrEE XXL - największego spotkania producentów i dystrybutorów IT z regionu Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (EMEA) w Monte Carlo. Nagroda dla Dystrybutora Roku została przyznana po raz drugi w historii Distree XXL i po raz drugi otrzymała ją ABC Data (Monte Carlo, 2009). Głównymi kryteriami przyznania nagród były: wzrost sprzedaży, liczba klientów, warunki kredytowe, finansowanie, zarządzanie magazynem, logistyka, rozwijanie rynku i relacje z resellerami. W opublikowanym w czerwcu br. rankingu Computerworld TOP200 ABC Data została uznana największym polskim dystrybutorem IT. W tym samym miesiącu Spółka została sklasyfikowana na 70 miejscu w zestawieniu Złota 500 Home & Market - wśród największych polskich przedsiębiorstw handlowo usługowych. Kryterium obu rankingów stanowiła wielkość przychodów uzyskanych w 2009 roku. W rezultacie zakończonego pozytywnie w dniu 7 maja br. wielomiesięcznego audytu ABC Data S.A. uzyskała świadectwo upoważnionego przedsiębiorcy o najszerszych uprawnieniach, AEOF (Customs Simplifications / Security and Safety). Warunkiem przyznania statusu AEO było bezwzględne spełnienie surowych kryteriów dotyczących finansów, logistyki, systemów informatycznych, polityki personalnej oraz transportu towarów i ich magazynowania. Status upoważnionego przedsiębiorcy przyznany w jednym kraju członkowskim Unii Europejskiej jest uznawany we wszystkich krajach Wspólnoty i z założenia jest istotnym elementem całego programu dotyczącego wprowadzenia mechanizmów zapewniających bezpieczeństwo i ochronę wspólnotowego obszaru celnego, w szczególności przyczynia się do usprawnienia kontroli opartych na analizie ryzyka. 9.3 Inne informacje, które są istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego Grupy i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązao przez Grupy. W opinii Zarządu Spółki nie istnieją inne, niż przedstawione w niniejszym raporcie informacje istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Grupę. 9.4 Dane adresowe Kontakt: ul. Daniszewska Warszawa Tel.: +48 (022) Fax: +48 (022)

26 Kontakt dla inwestorów: Dział Relacji Inwestorskich tel: / / fax: / Warszawa, 30 sierpnia 2010 Marek Sadowski Prezes Zarządu Andrzej Sobol Wiceprezes Zarządu Konrad Sitnik Członek Zarządu Michał Rumiński Członek Zarządu 26