Dziennik. 14 października 2015 r. Najważniejsze informacje: Nadchodzące wydarzenia: Srebro: w kluczowym miejscu

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: Tauron - Chce podwyższyć kapitał, zaoferuje akcje dla SP za wkład w postaci akcji z GPW PKN Orlen - Ogłoszone akwizycje zaspokajają apetyt spółki na przejęcia w najbliższym czasie Ciech - Ciech może zyskać na światowej fuzji piwnej CEZ - CEZ zainteresowany przejęciem aktywów Vattenfalla w Niemczech Sektor wydobywczy - KW potrzebuje 700 mln PLN tymczasowego finansowania Ambra - Ambra wypłaci 0,50 PLN dywidendy na akcję BBI Development, Erbud - Rusza budowa części komercyjnej Konesera Sygnity - Oferta Sygnity najkorzystniejsza w przetargu BGK na CSB Nadchodzące wydarzenia: Bogdanka - Nadzwyczajne walne zgromadzenie ws. ograniczenia max liczby głosów na WZ dla jednego akcjonariusza do 10% (15 pażdziernika) Bogdanka - Koniec zapisów w wezwaniu do sprzedaży akcji spółki ogłoszonym przez Eneę (16 października) Indeksy GPW WIG otw. 51, % WIG zam. 51, % obrót (mln PLN) % WIG 20 otw. 2, % WIG 20 zam. 2, % FW20 otw. 2, % FW20 zam. 2, % mwig40 otw. 3, % mwig40 zam. 3, % Największe wzrosty kurs Enea % Energa % Eurocash % CCC % Elektrobudowa % Największe spadki kurs PKN Orlen % Emperia % JSW % PHN % Lotos % Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 5, ,847 MOL 13, ,172 Komercni 5, ,483 KGHM PZU Srebro: w kluczowym miejscu Indeksy zagraniczne BUX 21, % RTS % PX % DJIA 17, % NASDAQ 4, % S&P 500 2, % DAX XETRA 10, % FTSE 6, % CAC 40 4, % NIKKEI 18, % HANG SENG 22, % 12 Oct Nov Dec 2013 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2014 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2015 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Na początku października srebro wykonało ruch powrotny do przełamanego, średnioterminowego wsparcia i od ponad tygodnia konsoliduje się pod nim. Tym samym, kurs znajduje się obecnie w kluczowym miejscu. Powrót powyżej wspomnianej linii oznaczałby kontynuację ruchu w górę i test górnego ograniczenia kilkuletniego kanału spadkowego. Z kolei, odbicie się od niej będzie świadczyć o kontynuacji trendu spadkowego Waluty i surowce WIBOR 3m (%) % EUR/PLN % USD/PLN % EUR/USD % miedź (USD/t) 5, % miedź (PLN/t) 19, % ropa Brent (USD/bbl) %

2 Najważniejsze informacje: Tauron PKN Orlen Ciech CEZ Sektor wydobywczy Ambra Tauron chce podwyższyć kapitał, zaoferuje akcje dla SP za wkład w postaci akcji z GPW Tauron planuje podwyższyć kapitał zakładowy o 400 mln PLN poprzez emisję 80 mln akcji niemych imiennych. Akcje zostaną zaoferowane Skarbowi Państwa, który pokryje je wkładem w postaci akcji spółek notowanych na GPW. Lista spółek nie została podana. Akcje serii C uczestniczyć będą w dywidendzie za 2015 rok i będą uprzywilejowane w ten sposób, że dywidenda na każdą akcję serii C będzie stanowiła 200% dywidendy przypadającej na każdą inną, nieuprzywilejowaną akcję spółki. Akcje te będą także posiadały prawo pierwszeństwa w zaspokojeniu praw do dywidendy przed pozostałymi akcjami. NWZ, na którym uchwały zostaną poddane głosowaniu, odbędzie się 9 listopada. (PAP) Ogłoszone akwizycje Orlenu zaspokajają apetyt spółki na przejęcia w najbliższym czasie Ogłoszone we wtorek przez PKN Orlen przejęcia spółek w Kanadzie i USA zaspokajają apetyt koncernu na akwizycje w najbliższym czasie. Płocka firma szacuje, że łączny dodatkowy CAPEX na obie transakcje w latach nie powinien przekroczyć 450 mln PLN. (PAP) Ciech może zyskać na światowej fuzji piwnej Jak podaje Rzeczpospolita, jeśli Kulczyk Investments zdecyduje się sprzedać AB InBev posiadane ponad 3% akcji SABMillera, otrzyma 12,4 mld PLN. Według informacji gazety zarząd Kulczyk Investments nie podjął jeszcze ostatecznej decyzji dotyczącej tego pakietu akcji. Jak spekuluje prasa, ewentualny zastrzyk gotówki mógłby posłużyć do sfinansowania rozwoju Ciechu. Prawdopodobnie chodziłoby o akwizycje. (Rzeczpospolita) CEZ zainteresowany przejęciem aktywów Vattenfalla w Niemczech CEZ wyraził zainteresowanie przejęciem od szwedzkiego koncernu Vattenfall aktywów w Niemczech. Na sprzedaż są elektrownie i kopalnie węgla brunatnego oraz 10 elektrowni wodnych. CEZ podał, że niemieckie aktywa pasują do strategii spółki, pozwolą na rozwój biznesu i osiągnięcie synergii. (PAP) Komentarz: Informacja nie jest niespodzianką, gdyż CEZ już uczestniczył w procesie. Według poprzednich spekulacji aktywa Vattenfalla wycenione zostały na 2-3 mld EUR. Naszym zdaniem transakcja powinna zostać przeprowadzona ze środków własnych i nie powinna znacząco wpłynąć na politykę dywidendową. Główne ryzyko widzimy ze strony polityki energetycznej niemieckiego rządu. Informację oceniamy neutralnie, ze względu na brak szczegółów. (S. Ozga) KW potrzebuje 700 mln PLN tymczasowego finansowania Kompania Węglowa ma zapewnioną płynność finansową do końca listopada - poinformował Krzysztof Sędzikowski, prezes spółki. Dodał, że aby przetrwać do końca I kw. przyszłego roku potrzebuje tymczasowego finansowania w wysokości 700 mln PLN. Pomostowe finansowanie dłużne jest konieczne po to, by spółka dotrwała do czasu powstania Nowej Kompanii Węglowej i wejścia kapitałowego inwestorów - wskazał prezes. Na zaciągnięcie kolejnego zobowiązania muszą zgodzić się banki, z którymi prowadzone są rozmowy. Sędzikowski podkreślił, że obecnie nie ma przesłanek do upadłości KW i wyraził nadzieję, że nie będzie. (PAP) Ambra wypłaci 0,50 PLN dywidendy na akcję Walne Zgromadzenie Ambry zdecydowało o wypłaceniu 0,50 PLN dywidendy na akcję z zysku za rok obrotowy 2014/15. (PAP) BBI Development, Erbud BBI Development i Liebrecht&wooD ruszają z budową części komercyjnej Konesera BBI Development wraz z partnerem, Liebrecht&wooD, rozpocznie w tym tygodniu budowę części biurowohandlowej projektu Koneser. Podpisana została umowa z Erbudem na pierwszy etap budowy - prace podziemne. Rozpoczną się one w tym tygodniu i potrwają około dziewięciu miesięcy. Część komercyjna ma być gotowa na przełomie III i IV kwartału 2017 r. Wartość kontraktu z Erbudem to blisko 10 mln EUR, czyli ok. 42 mln PLN. Natomiast łączny koszt inwestycji w cześć komercyjną projektu Koneser to ok. 165 mln EUR. (PAP) Sygnity Oferta Sygnity najkorzystniejsza w przetargu BGK na CSB Oferta Sygnity za 53,97 mln PLN brutto została wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu na Centralny System Bankowy dla BGK. (PAP) 2

3 Kalendarz: Spółka Wydarzenie 15 pażdziernika Bogdanka Nadzwyczajne walne zgromadzenie ws. ograniczenia max liczby głosów na WZ dla jednego akcjonariusza do 10% 16 października Bogdanka Koniec zapisów w wezwaniu do sprzedaży akcji spółki ogłoszonym przez Eneę 21 października Orange Polska Raport kwartalny 22 października PKN Orlen Raport kwartalny 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2016P P 2016P Banki Alior Bank Kupuj , BZ WBK Trzymaj , Erste Bank Kupuj , nm Handlowy Trzymaj , ING BSK Trzymaj , Komercni Trzymaj , , mbank Trzymaj , Millennium Trzymaj , OTP Bank Trzymaj , , nm Pekao Trzymaj , Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane P/BV EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj , Grupa Azoty Sprzedaj , Synthos Trzymaj , Sektor budowlany Budimex Kupuj , Elektrobudowa Trzymaj Cykliczne dobra konsumpcyjne AmRest Kupuj , CCC Trzymaj , LPP Sprzedaj , , Cykliczne usługi Emperia Kupuj Eurocash Trzymaj , PKP Cargo Sprzedaj , Dystrybutorzy AB Kupuj Action Trzymaj Media i rozrywka Cyfrowy Polsat Trzymaj , WPH Kupuj , Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , Sektor deweloperski Dom Development Trzymaj , Echo Kupuj , nm GTC Kupuj , nm PHN Trzymaj nm nm Robyg Kupuj Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj , Holdingi przemysłowe Alumetal Trzymaj Kęty Kupuj , Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj , ZPUE Kupuj Sektor konsumpcyjny Otmuchów Kupuj Sektor telekomunikacyjny Netia Kupuj , Orange Polska Sprzedaj , Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , JSW Trzymaj , nm nm nm KGHM Trzymaj , NWR Sprzedaj nm nm nm Sektor paliwowy Duon Kupuj Lotos Sprzedaj , nm MOL Trzymaj , , OMV Trzymaj , PGNIG Trzymaj , PKN Orlen Sprzedaj , nm Sektor energetyczny CEZ Trzymaj , Enea Kupuj , Energa Kupuj , PGE Kupuj , nm Polenergia Kupuj , Tauron Trzymaj , ZE PAK Trzymaj

5 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) Marcin Borciuch (sales trader) (022) Piotr Dedecjus (sales trader) (022) Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) Igor Szczepaniec (sales trader) (022) Maciej Kałuża (trader) (022) Andrzej Sychowski (trader) (022) INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży