Wskaźniki opłacalności zaangażowanego majątku Wskaźnik rentowności netto aktywów Wskaźnik rentowności operacyjnej aktywów

Wielkość: px

Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Wskaźniki opłacalności zaangażowanego majątku Wskaźnik rentowności netto aktywów Wskaźnik rentowności operacyjnej aktywów"

Seweryn Lech Zając
7 lat temu
Przeglądów:

1 Wskaźniki opłacalności zaangażowanego majątku Wskaźnik rentowności netto aktywów Wskaźnik rentowności operacyjnej aktywów wskaźniki opłacalności zaangażowanego kapitału wskaźnik rentowności kapitału całkowitego wskaźnik rentowności kapitału własnego wskaźnik rentowności kapitału podstawowego wskaźniki efektywności zużycia czynników produkcji (wskaźniki rentowności obrotu) wskaźnik rentowności sprzedaży wskaźnik rentowności sprzedaży towarów i produktów wskaźnik poziomu kosztów rodzaj _ wyniku rodzaj _ majatku rodzaj _ wyniku rodzaj _ kapitalu rodzaj _ wyniku rodzaj _ obrotu 1

2 Stopień opłacalności angażowania przez firmę zasobów majątku trwałego i obrotowego Wydajność operacyjna przedsiębiorstwa w zakresie generowania zysków z posiadanych aktywów Wskaźnik rentowności netto aktywów zysk _ netto sredni _ s tan_ aktywow_ ogolem Najczęściej wykorzystywany miernik efektywności gospodarowania aktywami przedsiębiorstwa Jego wielkość jest zdeterminowana przez strukturę finansowania majątku przedsiębiorstwa Wysoki udział kapitału obcego odsetkowego będzie zaniżał zdolność aktywów do generowania zysków Lepiej zastosować wskaźniki rentowności operacyjnej aktywów Wskaźniki rentowności operacyjnej aktywów zysk _ z _ dzialaln osci _ operacyjnej sredni _ s tan_ aktywow_ ogolem zysk _ z _ dzialaln osci _ operacyjnej (1 sredni _ s tan_ aktywow_ ogolem zysk _ netto koszty _ finansowe (1 sredni _ s tan_ aktywow_ ogolem T) T ) 2

3 Przedmiot zainteresowania dawców kapitału Wnioski dotyczące stopy zwrotu z zainwestowanego kapitału Kapitał całkowity: Kapitał własny i kapitał obcy odsetkowy Kapitał własny i kapitał obcy odsetkowy długoterminowy Wszystkie źródła finansowania = pasywa ogółem rentowność kapitału całkowitego ROC ` ROC EBIT `` ROC EBIAT zysk _ netto odsetki (1 t) calkowitego zysk _ operacyjny calkowitego zysk _ operacyjny (1 T) calkowitego 3

4 stopa zwrotu z inwestycji ROI zysk _ netto 100 przecietny _ s tan_ zainwestowanego _ kapitalu 4

5 Podstawowe kryterium efektywności inwestowania w akcje (udziały) przedsiębiorstwa Im wyższa stopa zwrotu z kapitałów własnych tym lepsza sytuacja przedsiębiorstwa i jego właścicieli rentowność kapitału własnego ROE zysk _ netto wlasnego 100 Związane z: Strukturą finansowania przedsiębiorstwa Efektywnością wykorzystania zaangażowanego kapitału Wzrost KO może wpłynąć na wzrost KW tylko wtedy gdy RKC>KKO 5

6 Wzrost KO może wpłynąć na wzrost KW tylko wtedy gdy RKC>KKO rentowność kapitału podstawowego W rkp zysk _ netto podstawowego 100 stopa zwrotu z kapitału własnego zysk _ do_ podzialu _ przypadajacy _ na _ akcje _ zwykle wlasnego 100 6

Porównania w czasie Porównania z planem Porównania z przedsiębiorstwami z branży Porównania z alternatywnymi formami inwestowania Proszę oszacować rentowność kapitałów AKTYWA 2007 2008 2009 2010 A.

7 Porównania w czasie Porównania z planem Porównania z przedsiębiorstwami z branży Porównania z alternatywnymi formami inwestowania Proszę oszacować rentowność kapitałów AKTYWA A. AKTYWA TRWAŁE B. AKTYWA OBROTOWE AKTYWA RAZEM PASYWA A. Kapitał własny I. Kapitał podstawowy II. Należne wpłaty na kapitał podstawowy III. Udziały własne IV. Kapitał zapasowy V. Kapitał z aktualizacji wyceny VI. Pozostałe kapitały rezerwowe VII. Zysk (strata) z lat ubiegłych VIII. Zysk (strata) netto IX. Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego B. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania I. Rezerwy na zobowiązania II. Zobowiązania długoterminowe III. Zobowiązania krótkoterminowe IV. Rozliczenia międzyokresowe RAZEM PASYWA Kapitał zainwestowany Rachunek zysków i strat A. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów B. Koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów C. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży (A-B) D. Koszty sprzedaży E. Koszty ogólne zarządu F. Zysk (strata) ze sprzedaży (C-D- E) G. Pozostałe przychody operacyjne H. Pozostałe koszty operacyjne I. Zysk (strata) z działalności operacyjnej (F+G-H) J. Przychody finansowe K. Koszty finansowe Odsetki od kapitałów obcych L. Zysk (strata) z działalności gospodarczej (I+J-K) M. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych N. Zysk (strata) brutto (L+M) O. Podatek dochodowy P. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty) R. Zysk (strata) netto (N-O-P)

8 Lata ROC ROA ROE W rkp KKO ,9% 1,67% 2,66% 10,70% ,4% 0,51% 0,79% 3,19% ,4% 5,7% 9,36% 39,76% ROC rentowność kapitału całkowitego w spółce nie jest zbyt wysoka zwłaszcza w pierwszych dwóch latach i dodatkowo ma tendencje malejącą. Dopiero w trzecim roku rentowność zaangażowanego kapitału rośnie. Kapitał może ulec zwrotowi po 12 latach (dla utrzymania trendu z 2009 r.). Występująca tendencja wzrostowa w 2010 r. jest korzystna dla właścicieli kapitału. ROA rentowność ekonomiczna (wielkość zysku netto na jednostkę zaangażowanych aktywów) określa efektywność zarządzania przez firmę swoimi zasobami trwałymi i obrotowymi. Odchylenia między ROA i ROC tym większe im większy stopień zadłużenia. Pozostałe wnioski jak wyżej. Porównać z innymi przedsiębiorstwami w branży. ROE wskaźnik rentowności kapitału własnego odzwierciedla efektywność zaangażowanych kapitałów nie tylko podstawowych, ale też kapitałów, które wnieśli właściciele w formie nadwyżki ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej, dopłat do kapitału, czy też wypracowanego zysku, którego wielkość zasiliła kapitał własny. Wskaźnik ROE w latach nie satysfakcjonuje inwestorów krótkoterminowych. Dopiero w 2010 r. sytuacja ulega poprawie. Zainwestowany kapitał własny może być zwrócony w około 11 lat. W rkp nie ma zasadniczych różnic pomiędzy Wrkp a ROE. Znaczna wielkość zysku netto zasila w całości kapitał własny. Opracowanie na podstawie: Hamrol M., pod red., 2010, Analiza finansowa przedsiębiorstwa - ujęcie sytuacyjne, Wydanie czwarte zmienione, Wydawnictwo UEP, Poznań L. Bednarski, R. Borowiecki, J. Duraj, E. Kurtys, T. Waśniewski, B. Wersty, Analiza Ekonomiczna Przedsiębiorstwa, Wydanie 6, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, Wrocław T. Waśniewski. W. Skoczylas, Teoria i praktyka analizy finansowej w przedsiębiorstwie, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa

Podobne dokumenty

Wskaźniki opłacalności zaangażowanego majątku Wskaźnik rentowności netto aktywów Wskaźnik rentowności operacyjnej aktywów

Wskaźniki opłacalności zaangażowanego majątku Wskaźnik rentowności netto aktywów Wskaźnik rentowności operacyjnej aktywów rodzaj wyniku rodzaj majatku wskaźniki opłacalności zaangażowanego kapitału wskaźnik