Szczegółowe zasady wyceny instrumentów finansowych zostały zaprezentowane we Wprowadzeniu do sprawozdania finansowego.

Transkrypt

1 DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE 1. Informacje o instrumentach finansowych Szczegółowe zasady wyceny instrumentów finansowych zostały zaprezentowane we Wprowadzeniu do sprawozdania finansowego Podział instrumentów finansowych a) gotówka Gotówka obejmuje środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych. Struktura środków pieniężnych została przedstawiona w notach objaśniających do rachunku przepływów pieniężnych. b) aktywa finansowe przeznaczone do obrotu Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu to inwestycje krótkoterminowe w bony skarbowe za wyjątkiem transakcji typu buy/sell back prezentowanych w pozostałych należnościach. Na dzień 31 grudnia 2004 roku Fundusz nie posiadał tego typu instrumentów finansowych. c) zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu W dniu 20 grudnia 2002 roku Fundusz złożył bezwarunkową ofertę zakupu akcji własnych na łączną kwotę tys. zł. Zobowiązanie warunkowe z tego tytułu nie stało się wymagalne na skutek zrzeczenia się strony z prawa do przyjęcia oferty i zwolnienia Funduszu z zobowiązań zawartych w ofercie. d) pożyczki udzielone i należności własne Stan na 01 stycznia Zwiększenia (z tytułu) naliczone odsetki od pożyczek wycena pożyczek rozwiązanie rezerw na pożyczki należność z tytułu denominacji akcji spółki ZAP S.A dywidendy 5 - wzrost pozostałych należności 29 Zmniejszenia (z tytułu) transakcje buy/sell back wycena pożyczek odpisy aktualizujące zwrot udzielonych pożyczek z odsetkami Stan na 31 grudnia

2 Z kwoty tys. zł na 31 grudnia 2004 roku, tys. zł dotyczyło pożyczek udzielonych dwóm podmiotom w kwotach odpowiednio tys. zł i tys. zł. Dodatkowe informacje odnośnie udzielonych pożyczek zaprezentowano w punkcie e) aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności Na dzień 31 grudnia 2004 Fundusz nie posiadał instrumentów finansowych tego typu. f) aktywa finansowe dostępne do sprzedaży Udziały mniejszościowe Akcje i udziały w pozostałych jednostkach krajowych Razem Stan na 01 stycznia a. Zwiększenia (z tytułu) Zakup Udziału w zysku Wycena Inne b. Zmniejszenia (z tytułu) Sprzedaż Wycena Aktualizacja wartości Inne Stan na 31 grudnia g) pozostałe zobowiązania finansowe Pozostałe zobowiązania finansowe obejmują: zatrzymany zadatek na poczet sprzedaży spółki OFM (1 155 tys. zł), zaliczki otrzymane od inwestorów na poczet zakupu spółek (274 tys. zł), zobowiązanie z tytułu opłaty za zarządzanie dla Firmy Zarządzającej (599 tys. zł) oraz pozostałe zobowiązania (85 tys. zł). Stan na 01 stycznia 2004 roku Zwiększenia (z tytułu) 11 - wzrost pozostałych zobowiązań 11 Zmniejszenia (z tytułu) spadek zobowiązań z tytułu zaliczek na akcje spadek zobowiązań z tytułu opłat za zarządzanie 78 Stan na 31 grudnia 2004 roku

3 1.2. Pozostałe informacje o instrumentach finansowych a) Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu Na dzień 31 grudnia 2003 roku Fundusz nie posiadał tego typu instrumentów finansowych. Pożyczki udzielone i należności własne W grupie Pożyczki udzielone oraz należności własne kwota tys. zł dotyczy pożyczki udzielonej spółce Spiegel Limited (dawniej YTD Limited). Pożyczka dla spółki Spiegel udzielona została w kwocie 5 mln USD i jest oprocentowana stawką LIBOR 1M powiększoną o marżę w wysokości 75 punktów bazowych. Celem w.w transakcji jest stworzenie Funduszowi możliwości nabycia akcji spółki świadczącej usługi telefonii stacjonarnej (Spółka). W związku z tym Fundusz zawarł dodatkowo umowę gwarancji na podstawie której poręczyciele zobowiązali się do zaoferowania Funduszowi do objęcia akcji Spółki w drodze konwersji wierzytelności z tytułu pożyczki zgodnie z uzgodnioną wyceną Spółki, tak aby otrzymany udział odpowiadał wysokości pożyczki wraz z naliczonymi odsetkami. Jednocześnie gdyby z jakichkolwiek przyczyn konwersja ta nie była możliwa, pożyczkobiorca i poręczyciele zobowiązani są do solidarnej i bezwarunkowej spłaty pożyczki wraz z należnymi odsetkami. Zdaniem Zarządu Funduszu na dzień 31 grudnia 2004 roku określona w powyższy sposób opcja konwersji zabezpiecza ryzyko kredytowe oraz walutowe związane z udzieloną pożyczką, do wysokości jej wartości bilansowej. Dodatkowe informacje odnośnie udzielonych pożyczek zaprezentowano w punkcie e) oraz f). Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży Aktywa finansowe przeznaczone do sprzedaży stanowią akcje i udziały Funduszu w następujących podmiotach: spółkach mniejszościowych wniesionych przez Skarb Państwa; inwestycjach typu private equity; pozostałych jednostkach krajowych. Informacje finansowe oraz charakterystyka ww. grupy instrumentów finansowych została zaprezentowana w części tabelarycznej sprawozdania finansowego. Strategia Funduszu zakłada sprzedaż spółek mniejszościowych do końca 2005 roku a pozostałych inwestycji do końca 2006 roku. Udziały mniejszościowe zostały wniesione do Funduszu przez Skarb Państwa na podstawie Ustawy o narodowych funduszach inwestycyjnych i ich prywatyzacji. 3

4 Celem nabycia pozostałych aktywów finansowych jest maksymalizacja wartości aktywów netto Funduszu. b) Założenia dotyczące ustalania wartości godziwej aktywów i zobowiązań finansowych Aktywa finansowe oraz zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu zostały wycenione w wartości godziwej. Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży zostały wykazane w wartości niższej określonej według ceny nabycia lub w wartości godziwej w tych wypadkach, gdzie możliwe było jej wiarygodne określenie. Wartość godziwą akcji i udziałów w pozostałych jednostkach oraz udziałów mniejszościowych określono na podstawie wyceny dyrektorskiej, o ile wycena taka była możliwa do przeprowadzenia. W szczególności wartość godziwą akcji i udziałów notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie określono na podstawie ich notowań na dzień 31 grudnia 2004 r. c) Ujmowanie skutków wyceny aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży W przypadku instrumentów finansowych dostępnych do sprzedaży wycenianych wg ich wartości godziwej (akcje notowane) skutki ich przeszacowania odnosi się do rachunku zysków i strat i prezentuje jako niezrealizowane zyski (straty) z inwestycji. W przypadku instrumentów finansowych dostępnych do sprzedaży, dla których wartość godziwa nie może być wiarygodnie ustalona i wycenia się je wg skorygowanej ceny nabycia (patrz punkt 1.2.2), odpisy aktualizujące ich wartość obciążają rachunek zysków i strat i traktowane są jako straty zrealizowane. d) Zasady wprowadzania do ksiąg instrumentów finansowych nabytych na rynku regulowanym Instrumenty finansowe nabyte na rynku regulowanym są wprowadzane do ksiąg w dniu rozliczenia transakcji w cenie nabycia. e) Obciążenie ryzykiem stopy procentowej Aktywa i zobowiązania odsetkowe na dzień 31 grudnia 2004 roku przedstawiono w poniższej tabeli: 4

5 Aktywa/(zobowiązania) o oprocentowaniu stałym Należności z tytułu udzielonych pożyczek Zaangażowanie na Nie występują Razem aktywa o oprocentowaniu stałym - Zobowiązania Razem zobowiązania o oprocentowaniu stałym Nie występują - Aktywa/(zobowiązania) o oprocentowaniu zmiennym Należności z tytułu udzielonych pożyczek Zaangażowanie na Warunki zmiany oprocentowania Pożyczkobiorca A LIBOR 1M + 75 p.b. Pożyczkobiorca B LIBOR 1M + 50 p.b. Razem aktywa o oprocentowaniu zmiennym Zobowiązania o oprocentowaniu zmiennym f) Obciążenie ryzykiem kredytowym Nie występują - Zaangażowanie z tytułu udzielonych pożyczek netto wraz z odsetkami, bez pomniejszeń związanych z przyjętymi zabezpieczeniami wynosi tys. zł na dzień roku. Koncentrację ryzyka kredytowego na dzień bilansowy przedstawiono w poniższej tabeli: Pożyczkobiorca Zaangażowanie na Zaangażowanie w stosunku do aktywów netto na (%) Pożyczkobiorca A ,71% Pożyczkobiorca B ,07% Razem ,78% W ramach zabezpieczeń pożyczek udzielonych podmiotom A oraz B Fundusz posiada opcje konwersji na aktywa kapitałowe jak również gwarancje pożyczkobiorców i poręczycieli do solidarnej i bezwarunkowej spłaty pożyczek wraz z naliczonymi odsetkami. Z uwagi na fakt, że wycena dyrektorska na dzień 31 grudnia 2004 roku aktywów kapitałowych, które może objąć Fundusz w ramach 5

6 konwersji pożyczki udzielonej podmiotowi A, była niższa od wartość wierzytelności Fundusz dokonał odpisu aktualizującego w wysokości tys. zł. Dodatkowo rozwiązano część odpisu aktualizującego wartość pożyczki udzielonej podmiotowi B w wysokości tys. zł. Na dzień 31 grudnia 2004 roku wielkość odpisów aktualizujących wynosi odpowiednio tys. zł oraz 1994 tys. zł. W 2004 roku rachunek wyników został obciążony z tego tytułu kwotą tys. zł. Należności odsetkowe naliczone od pożyczki udzielonej pożyczkobiorcy B, nie są wykazywane w ewidencji księgowej. Fundusz na bieżąco monitoruje ryzyko kredytowe wynikające z udzielonych pożyczek. W przypadku stwierdzenia istotnego prawdopodobieństwa nieściągalności pożyczki dokonywane są odpisy aktualizujące saldo należności do wysokości wiarygodnie oszacowanej kwoty możliwej do uzyskania. W ramach zabezpieczenia ryzyka kredytowego związanego z udzielonymi pożyczkami Fundusz posiada opcje konwersji na aktywa kapitałowe Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży nie wyceniane w wartości godziwej Zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 12 grudnia 2001 r. w sprawie szczegółowych zasad uznawania, metod wyceny, zakresu ujawniania i sposobu prezentacji instrumentów finansowych aktywa finansowe dostępne do sprzedaży wyceniane są według wartości godziwej. Natomiast zgodnie z par.5 ust. 1 pkt. 3 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 22 grudnia 1995 r. w sprawie szczególnych warunków, którym powinna odpowiadać rachunkowość narodowych funduszy inwestycyjnych ("Rozporządzenie o rachunkowości NFI"), nie notowane akcje i udziały wycenia się według ceny nabycia. W przypadku gdy cena ta jest wyższa od oszacowanej wartości rynkowej wycena odbywa się według wartości rynkowej. W przypadku gdy szacowana wartość rynkowa jest wyższa od ceny nabycia, Fundusz wycenia akcje i udziały nie notowane klasyfikowane jako dostępne do sprzedaży według wartości nabycia, zgodnie z Rozporządzeniem o rachunkowości NFI. Na dzień 31 grudnia 2004 r. saldo akcji i udziałów nie notowanych klasyfikowanych jako instrumenty dostępne do sprzedaży, których wartość godziwa była wyższa od ceny nabycia wyniosło 260 tys. zł i stanowiło 0,5 % portfela inwestycyjnego Umowy w wyniku których aktywa finansowe przekształca się w papiery wartościowe lub umowy odkupu Odpowiednie informacje zostały wykazane w następujących punktach: a w grupie Pożyczki udzielone i należności własne dla umowy pożyczki udzielonej spółce Spiegiel Limited (dawniej YTD Limited) 6

7 1.2.4 Przekwalifikowanie aktywów wycenianych w wartości godziwej do aktywów wycenianych w skorygowanej cenie nabycia W okresie sprawozdawczym nie wystąpiło przekwalifikowanie aktywów wycenianych w wartości godziwej do aktywów wycenianych w skorygowanej cenie nabycia Odpisy aktualizujące W okresie sprawozdawczym dokonano odpisu aktualizującego wartość spółki mniejszościowej Chofum S.A. w wysokości 97 tys. zł Przychody z odsetek Gotówka i aktywa finansowe przeznaczone do obrotu Odsetki naliczone i zrealizowane w okresie sprawozdawczym Odsetki naliczone i niezrealizowane 90 Pożyczki udzielone i należności własne Odsetki naliczone i zrealizowane w okresie sprawozdawczym 692 Odsetki naliczone i niezrealizowane powyżej 12 miesięcy 151 Na odsetki naliczone i niezrealizowane powyżej 12 miesięcy utworzono 100% rezerwę Odpisy aktualizujące wartość pożyczek udzielonych lub należności własnych W okresie sprawozdawczym dokonano odpisu aktualizującego wartość (wraz z odsetkami) udzielonej pożyczki podmiotowi A w wysokości tys. zł oraz rozwiązano część odpisu aktualizującego wartość pożyczki udzielonej podmiotowi B w wysokości tys. zł. Na dzień 31 grudnia 2004 roku wielkość odpisów aktualizujących wynosi odpowiednio tys. zł oraz tys. zł Odsetki od zobowiązań W okresie sprawozdawczym Fundusz nie poniósł kosztów z tytułu odsetek od zobowiązań Zarządzanie ryzykiem finansowym Na dzień 31 grudnia 2004 roku wartość aktywów wycenianych według wartości rynkowej wyniosła tys. zł, co stanowi 14,94 % wartości aktywów netto Funduszu. Zarząd Funduszu na bieżąco monitoruje zmiany wartości godziwej posiadanych aktywów. 7

8 W 2004 roku Fundusz nie posiadał instrumentów zabezpieczających wartość godziwą, przepływy pieniężne oraz udział w aktywach netto posiadanych jednostek. 2. Zobowiązania warunkowe, w tym wynikające z: umów subemisji, udzielone przez Fundusz gwarancje i poręczenia (także wekslowe), z wyodrębnieniem udzielonych na rzecz jednostek, w których Fundusz posiada udziały wiodące, jednostek zależnych, współzależnych i stowarzyszonych W okresie od 1 stycznia 2004 roku do 31 grudnia 2004 roku Fundusz nie udzielał gwarancji i poręczeń. W dniu 27 grudnia 2004 roku, Fundusz ogłosił wezwanie na skup akcji własnych w celu umorzenia. W wyniku wezwania Fundusz nabył 17 stycznia 2005 roku akcji własnych (24,99% kapitału zakładowego Funduszu) po cenie 32 zł brutto za jedną akcję. Na dzień 31 grudnia 2004 roku zobowiązanie warunkowe z tego tytułu wynosiło tys. zł. W dniu 25 kwietnia 2001 roku Fundusz odstąpił od umowy sprzedaży posiadanego pakietu akcji Opolskich Fabryk Mebli z winy kupującego z zachowaniem przez Fundusz otrzymanego zadatku w wysokości tys. zł. Z uwagi na niekorzystny dla Funduszu wyrok Sądu Apelacyjnego na dzień 31 grudnia 2004 roku Fundusz utworzył rezerwę na koszty postępowania sądowego oraz odsetki. Zobowiązanie z tego tytułu w łącznej kwocie tys. zł zostało spłacone w całości w dniu 17 lutego 2005 roku. 3. Zobowiązania wobec budżetu Państwa lub jednostek samorządu terytorialnego z tytułu uzyskania prawa własności budynków i budowli Na dzień 31 grudnia 2004 roku Fundusz nie posiadał zobowiązań wobec budżetu Państwa lub gminy z tytułu uzyskania prawa własności budynków i budowli. 4. Przychody, koszty i wyniki działalności zaniechanej w okresie sprawozdawczym lub przewidzianej do zaniechania w następnym okresie Fundusz nie zaniechał w okresie sprawozdawczym i nie przewiduje zaniechania w następnym okresie żadnej z podstawowych działalności. 5. Koszt wytworzenia środków trwałych w budowie i środków trwałych na własne potrzeby W 2004 roku Fundusz nie poniósł nakładów na wytworzenie środków trwałych w budowie i środków trwałych na własne potrzeby. 8

9 6. Poniesione i planowane nakłady inwestycyjne w okresie najbliższych 12 miesięcy od dnia bilansowego W 2004 roku Fundusz poniósł nakłady inwestycyjne w kwocie tys. zł w tym: - zakup akcji i udziałów pozostałych jednostkach zakup akcji własnych W okresie najbliższych 12 miesięcy od dnia bilansowego Fundusz planuje przeznaczyć około 145 mln zł na zakup akcji własnych. 7. Informacje o znaczących transakcjach emitenta z podmiotami powiązanymi, dotyczące przeniesienia praw i zobowiązań W 2004 roku nie wystąpiły żadne transakcje pomiędzy Funduszem a członkami Zarządu i organów nadzorczych: Funduszu, jednostek w których Fundusz posiada udziały wiodące, jednostek zależnych od Funduszu i z nim stowarzyszonych. W 2004 roku nie wystąpiły żadne transakcje pomiędzy Funduszem a małżonkami, krewnymi lub powinowatymi w linii prostej do drugiego stopnia członków Zarządu i organów nadzorczych: Funduszu, jednostek, w których Fundusz posiada udziały wiodące, jednostek zależnych od Funduszu i z nim stowarzyszonych. W 2004 roku nie wystąpiły żadne transakcje pomiędzy Funduszem a osobami związanymi, z tytułu opieki, przysposobienia lub kurateli, z członkami Zarządu i organów nadzorczych: Funduszu, jednostek w których Fundusz posiada udziały wiodące, jednostek zależnych od Funduszu i z nim stowarzyszonych. Fund.1 NFI S.A. jest zarządzany przez firmę Ballinger Capital Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, z którą podpisał odpowiednie umowy: Umowę o zarządzanie, Umowę o wynagrodzenie za wyniki finansowe. W związku z umową o zarządzanie, wynagrodzenie Firmy Zarządzającej za okres od 01 stycznia 2004 roku do 31 grudnia 2004 roku wyniosło tys. zł. Zobowiązanie wobec Firmy Zarządzającej na dzień 31 grudzień 2004 roku wynosiło 610 tys. zł. W 2004 roku Fundusz uzyskał prawo do dywidendy za rok 2003 od spółki wiodącej Elzam - Holding S.A. w wysokości tys. zł. Dywidenda została wypłacona w całości w lipcu 2004 roku. Spółka zależna ZAP S.A. dokonała obniżenia wartości nominalnej akcji własnych. Należność związana z tą transakcją w kwocie tys. zł została częściowo spłacona i na dzień 31 grudnia 2004 roku wynosiła tys. zł. Należność ta została wykazana w pozycji należność z tytułu sprzedanych (umorzonych) papierów 9

10 wartościowych, udziałów i innych instrumentów finansowych. Fundusz zrealizował zysk w wysokości 434 tys. zł. 8. Wspólne przedsięwzięcia, które nie podlegają konsolidacji metodą pełną lub praw własności Na dzień 31 grudnia 2004 roku oraz na dzień 31 grudnia 2003 roku Fundusz nie prowadził wspólnych przedsięwzięć, które nie podlegają konsolidacji metodą pełną lub praw własności. 9. Informacja o przeciętnym zatrudnieniu W okresie sprawozdawczym Fundusz nie zatrudniał pracowników. 10. Informacja o łącznej wartości wynagrodzeń i nagród (w pieniądzu i naturze) wypłaconych lub należnych, odrębnie dla osób zarządzających i nadzorujących emitenta w przedsiębiorstwie emitenta oraz w przedsiębiorstwach jednostek wiodących, od niego zależnych, współzależnych i z nim stowarzyszonych, bez względu na to czy były one zaliczane w koszty, czy też wynikały z podziału zysku W roku 2004 Zarząd Funduszu nie pobierał wynagrodzenia z tytułu pełnienia funkcji w Funduszu. W roku 2004 członkowie Rady Nadzorczej otrzymali następujące wynagrodzenie brutto: Pan Konrad Jaskóła 38 tys. zł Pan Tomasz Zbiegień 29 tys. zł Pan Konrad Szwedowski 29 tys. zł Pan Kazimierz Jeleński 14 tys. zł Pan Waldemar Szczepański 14 tys. zł Pan John Cutts 12 tys. zł Pani Monika Kalinowska 12 tys. zł W roku 2004 Fundusz nie wypłacił, ani nie przewiduje wypłacenia za ten okres żadnych nagród ani wynagrodzenia z zysku członkom Zarządu Funduszu oraz członkom organów nadzorczych Funduszu. Zgodnie z wiedzą Funduszu w okresie sprawozdawczym członkowie Zarządu Funduszu otrzymali następujące wynagrodzenie z tytułu uczestnictwa w Radach Nadzorczych spółek wiodących, zależnych i stowarzyszonych oraz nagród i wynagrodzenia z zysku tych jednostek: Pan Łukasz Tatarkiewicz 143 tys. zł Pani Beata Baliga 17 tys. zł 10

11 Zgodnie z wiedzą Funduszu członkowie organów nadzorczych Funduszu nie otrzymali w okresie sprawozdawczym ani nie otrzymają za ten okres żadnego wynagrodzenia, łącznie z nagrodami i wynagrodzeniem z zysku od jednostek, w których Fundusz posiada udziały wiodące oraz od jednostek zależnych od Funduszu i z nim stowarzyszonych. Łączna wartość wynagrodzeń, wypłaconych lub należnych, dla osób zarządzających w jednostkach wiodących, jednostkach zależnych od Funduszu oraz z nim stowarzyszonych wyniosła 240 tys. zł. Fundusz nie posiada jednostek współzależnych. 11. Informacje o wartości nie spłaconych zaliczek, kredytów, pożyczek, gwarancji, poręczeń lub innych umów zobowiązujących do świadczeń na rzecz emitenta, jednostek wiodących, jednostek od niego zależnych i z nim stowarzyszonych, osobom zarządzającym i nadzorującym oraz ich współmałżonkom, krewnym i powinowatym do drugiego stopnia, przysposobionym lub przysposabiającym oraz innym osobom, z którymi są one powiązane osobiście W roku 2004 nie zostały udzielone członkom Zarządu Funduszu oraz członkom organów nadzorczych Funduszu żadne pożyczki, gwarancje i poręczenia, przez Fundusz oraz odrębnie przez jednostki, w których Fundusz posiada udziały wiodące zależnych od Funduszu i z nim stowarzyszonych. W roku 2004 nie zostały udzielone żadne pożyczki, gwarancje i poręczenia, przez Fundusz oraz odrębnie przez jednostki, w których Fundusz posiada udziały wiodące, zależnych od Funduszu i z nim stowarzyszonych, małżonkom, krewnym lub powinowatym w linii prostej do drugiego stopnia członków Zarządu i organów nadzorczych Funduszu. W roku 2004 nie zostały udzielone żadne pożyczki, gwarancje i poręczenia, przez Fundusz oraz odrębnie przez jednostki, w których Fundusz posiada udziały wiodące zależnych od Funduszu i z nim stowarzyszonych, osobom związanym z tytułu opieki, przysposobienia lub kurateli z członkami Zarządu i organów nadzorczych Funduszu. 12. Zdarzenia dotyczące lat ubiegłych ujęte w niniejszym sprawozdaniu finansowym W niniejszym sprawozdaniu finansowym nie ujęto zdarzeń dotyczących lat ubiegłych. 11

12 13. Istotne zdarzenia w okresie sprawozdawczym ujęte w sprawozdaniu oraz po końcu okresu sprawozdawczego nie ujęte w sprawozdaniu finansowym Podstawowe informacje odnośnie transakcji sprzedaży spółek wiodących, zależnych oraz pozostałych akcji i udziałów zaprezentowano w poniższej tabeli. Lp Nazwa spółki Przychód ze sprzedaży netto Zysk/strata 1 PAFAL S.A DJ CHEM Chemicals Poland S.A ZAP S.A. (denominacja akcji) Inter Cars S.A Polimex Mostostal Siedlce S.A V NFI Victoria S.A. (częściowa sprzedaż akcji) NFI Fortuna S.A. (częściowa sprzedaż akcji) Razem Ponadto, w 2004 roku Fundusz uzyskał prawo do dywidendy za rok 2003 od spółki wiodącej Elzam - Holding S.A. w wysokości tys. zł. Dywidenda została wypłacona w całości w lipcu 2004 roku. W okresie sprawozdawczym Fundusz sprzedał w całości 66 spółek mniejszościowych Ponadto 11 spółek zostało wykreślonych z KRS. Informacje o wpływie w.w. transakcji na wynik finansowy Funduszu zaprezentowano w poniższej tabeli. Lp Nazwa spółki Zysk/strata 1 Przedsiębiorstwo Przemysłu Ziemniaczanego NOWAMYL S.A HARDEX S.A INSTAL Rzeszów SA 33 4 WAMAG S.A. 6 5 KPPD SA 88 6 STRADOM S.A ELBUD S.A ŚWIATOWID S.A PRK Poznań S.A Zakłady Mebli Giętych FAMEG S.A JEDYNKA WROCŁAWSKA S.A METALURGIA S.A PZZ Płock S.A.(wykreślenie z rejestru) 0 14 BORUTA S.A.(wykreślenie z rejestru) 0 15 PRB RADOM S.A.(wykreślenie z rejestru) 0 16 PZZ KUTNO S.A.(wykreślenie z rejestru) 0 17 PZZ ŚWIDNICA S.A.(wykreślenie z rejestru) 0 18 FADROMA S.A.(wykreślenie z rejestru) 0 19 Zakłady Mięsne KARCZEW S.A.(wykreślenie z rejestru) 0 12

13 20 BACUTIL Katowice S.A.(wykreślenie z rejestru) 0 21 Przedsiębiorstwo Spożywcze Chłodnia Ełk S.A.(wykreślenie z rejestru) 0 22 TORAL S.A. (wykreślenie z rejestru) 0 23 ŚRUBEX S.A Fabryka Pił i Narzędzi WAPIENICA S.A Huta Szkła Gospodarczego ZĄBKOWICE S.A Zakłady Graficzne TAMKA SA w upadłości 1 27 Łódzkie Zakłady Przemysłu Gumowego FAGUM-STOMIL S.A Zakłady Tkanin Dekoracyjnych DEKORA S.A Fabryka Maszyn Rolniczych PILMET S.A Przedsiębiorstwo Wyposażenia Budownictwa METALPLAST- CZĘSTOCHOWA S.A Transbud NOWA HUTA S.A MOSTOSTAL Wrocław S.A Fabryka Maszyn Górnictwa Odkrywkowego FAMAGO S.A Zakłady Urządzeń Galwanicznych ZUGIL S.A Zakłady Elektrotechniki Motoryzacyjnej ZELMOT S.A Polskie Zakłady Optyczne S.A Huta szkła UJSCIE S.A POLMOZBYT KRAKÓW S.A RESDROB S.A.w upadlosci 0 40 BOLMAR Tłuszcze Roślinne S.A. w upadłości 0 41 Bielawskie Zakłady Przemysłu Bawełnianego BIELTEX S.A. w upadłości 1 42 Pilskie Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego S.A. w upadłości 0 43 Odlewnia Żeliwa Ciągłego S.A. w Drawskim Młynie 1 44 Przedsiębiorstwo Przemysłu Zbożowo-Mlynarskiego PZZ S.A. w upadłości w Sierpcu 0 45 Beskidzkie Tartaki BESTAR S.A. w upadłości w Kętach 1 46 Pabianickie Zakłady Przemysłu Bawełnianego PAMOTEX S.A. w upadłości 0 47 Zakłady Urządzeń Przemysłowych S.A. w upadłości w Nysie 1 48 Fabryka Maszyn Rolniczych FAMAROL S.A. w Słupsku 6 49 Przedsiębiorstwo Budowy Szybów S.A Zakłady Chemiczne ORGANIKA S.A METRIX S.A. w upadłości KAZETEN S.A Złotoryskie Zakłady Obuwia S.A Fabryka Śrub ŚRUBENA S.A Przedsiębiorstwo Zbożowo Młynarskie S. A. w Szamotułach 0 56 LUXPOL S.A NOWAR S.A GRENO S.A Przedsiębiorstwo Przemysłu Mięsnego S. A. w Mławie 0 60 Zakłady Mięsne S.A. w Chojnicach 1 61 METALPLAST Zamość S.A Wrocławskie Zakłady Wyrobów Papierowych S.A Zakłady Mięsne w Nakle S.A Browary Zachodnie LUBUSZ S.A Zakłady Surowców Ogniotrwałych GÓRKA S.A Zakłady Naprawcze w Rybniku S.A MIFLEX S.A ZNTK Stargard Szczeciński S.A Fabryka Porcelitu TUŁOWICE S.A SYNTEX S.A FENES S.A

14 72 Jarocińskie Fabryki Mebli S.A TRANSSPRZĘT S.A ROKITA S.A DRAGMOR Sp. z o.o ELDROB S.A Katowickie Przedsiębiorstwo Instalacji Sanitarnych S.A. (wykreślenie z rejestru) 0 Razem W dniach 27 kwietnia i 26 maja 2004 roku, w wyniku wezwania na sprzedaż akcji, Fundusz nabył akcji własnych, stanowiących 25,03 % kapitału zakładowego oraz głosów na walnym zgromadzeniu. Cena nabycia 1 akcji wyniosła 4,95 zł, natomiast łączna kwota przeznaczona na nabycie w.w. akcji była równa tys. zł. Po tych transakcjach Fundusz posiadał akcji własnych (49,99 % kapitału zakładowego oraz głosów na walnym zgromadzeniu) umorzonych z dniem 28 października 2004 roku. W dniu 12 czerwca 2004 roku weszła w życie uchwała Rady Nadzorczej Funduszu o powołaniu Pana Łukasza Tatarkiewicza na stanowisko Prezesa Zarządu na kolejną kadencję. 2 lipca 2004 roku odbyło się Zwyczajne Walne Zgromadzenie Fund.1 NFI S.A., które dokonało zatwierdzenia sprawozdania finansowego Funduszu za 2003 rok oraz podjęło uchwałę o podziale zysku w następujący sposób: - zrealizowana strata netto za 2003 rok w wysokości ,00 zł została pokryta z kapitału zapasowego; - niezrealizowany zysk netto za 2003 rok w wysokości ,48 zł zostanie podzielony w następnych okresach sprawozdawczych; - zrealizowany zysk netto z lat ubiegłych w wysokości ,61 zł został przeniesiony na kapitał zapasowy. Walne Zgromadzenie Funduszu podjęło również Uchwałę w sprawie dobrowolnego umorzenia akcji zwykłych Funduszu, która weszła w życie z chwilą zarejestrowania obniżenia kapitału zakładowego Funduszu. W dniu 28 października 2004 roku Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XX Wydział Gospodarczy KRS dokonał rejestracji obniżenia kapitału zakładowego z kwoty tys. zł do kwoty tys. zł. W związku z powyższym kapitał zakładowy Funduszu dzieli się na akcje zwykłe. Dodatkowo w związku z wcześniejszą rezygnacją 2 członków Rady Nadzorczej Funduszu Walne Zgromadzenie powołało Pana Kazimierza Jeleńskiego i Pana Waldemara Szczepańskiego do Rady Nadzorczej. W dniu 1 września 2004 roku, dokonana została zmiana w Zarządzie Ballinger Capital Sp. z o.o., Firmy Zarządzającej majątkiem Funduszu. W związku z odwołaniem przez Zgromadzenie Wspólników Pana Anthony Doran z funkcji Prezesa Zarządu Spółki, na jego miejsce został powołany Pan John W. Cutts. 14

15 We wrześniu 2004 roku Fundusz złożył wnioski o stwierdzenie nadpłaty w podatku dochodowym za lata Łączna kwota nadpłaty o którą ubiegał się Fundusz wynosiła tys. zł i została zwrócona w całości w listopadzie 2004 roku. W dniu 14 października 2004 roku Zarząd Fund.1 NFI S.A. otrzymał informację zgodnie z którą Skarb Państwa zbył w dniu 6 października 2004 roku pakiet akcji Funduszu reprezentujących 1,57% kapitału zakładowego Funduszu oraz 1,57% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Funduszu. W dniu 23 grudnia 2004 roku Zarząd Fund. 1 NFI S.A. otrzymał informację zgodnie z którą Keystar Holding Limited nabył w dniu 21 grudnia akcji Funduszu stanowiących 8,98% kapitału zakładowego oraz 8,98% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Funduszu. W dniu 23 grudnia 2004 roku Zarząd Fund. 1 NFI S.A. otrzymał informację zgodnie z którą BRE BANK S.A. w dniu 21 grudnia zbył akcji Funduszu stanowiących 8,98% kapitału zakładowego oraz 8,98% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Funduszu. W dniu 23 grudnia 2004 roku Zarząd Fund. 1 NFI S.A. otrzymał informację zgodnie z którą Dryton Holding B.V. w dniu 21 grudnia wniósł tytułem aportu do spółek całkowicie zależnych następujące akcje Funduszu: akcji Funduszu stanowiących 24,99% kapitału zakładowego oraz reprezentujących 24,99% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Funduszu do spółki Rainwater Trading & Inwestments Limited; akcji Funduszu stanowiących 4,39% kapitału zakładowego oraz reprezentujących 4,39% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Funduszu do spółki Forestmeadows Trading & Inwestments Limited. W dniu 17 stycznia 2005 roku, w wyniku publicznego wezwania na sprzedaż akcji ogłoszonego dnia 27 grudnia 2004 roku, Fundusz nabył w celu umorzenia akcji własnych stanowiących 24,99% kapitału zakładowego Funduszu. Cena nabycia wszystkich akcji własnych wyniosła tys. zł. Zarząd Funduszu, nie wyklucza możliwości kolejnego zakupu akcji własnych w celu ich umorzenia w terminie 12 miesięcy. W dniu 19 stycznia 2005 roku Zarząd Fund.1 NFI S.A. otrzymał informację zgodnie z którą w dniu 18 stycznia 2005 roku Keystar Holdings Limited, zbył akcji Funduszu stanowiących 2,60% kapitału zapasowego oraz reprezentujących 2,60% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Funduszu. W dniu 20 stycznia 2005 roku zarząd Fund.1 NFI S.A. otrzymał informacje zgodnie z którymi NFI Fortuna S.A oraz V NFI Victoria S.A. zbyły w dniu 17 stycznia 2005 roku, w drodze publicznego wezwania na sprzedaż akcji, akcje Funduszu. W wyniku przeprowadzonych transakcji Fundusze posiadały odpowiednio: 15

16 - NFI Fortuna S.A akcji Funduszu, które stanowią 11,60% kapitału zakładowego Funduszu, oraz reprezentują 11,60% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu. - V NFI Victoria S.A akcji Funduszu, które stanowią 15,46% kapitału zakładowego, oraz reprezentują 15,46% głosów na walnym zgromadzeniu. W dniu 20 stycznia 2005 roku zarząd Fund.1 NFI S.A. otrzymał informację zgodnie z którą w dniu 18 stycznia 2005 roku Dryton Holding B.V. poprzez swoje spółki zależne zbył łącznie akcji Funduszu, stanowiących 8,51% kapitału zakładowego oraz reprezentujących 8,51% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Funduszu. Po rozliczeniu powyższej transakcji Dryton Holding B.V. poprzez swoje spółki zależne posiadał łącznie akcje Funduszu stanowiące 20,87% kapitału zakładowego Funduszu i reprezentujące 20,87% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu. Walne Zgromadzenie Funduszu, które odbyło się 25 lutego 2005 roku, podjęło uchwałę o umorzeniu dobrowolnie akcji zwykłych Funduszu. Umorzenie akcji nastąpi w wyniku obniżenia kapitału zakładowego Funduszu o kwotę stanowiącą równowartość łącznej wartości nominalnej umarzanych akcji, natomiast w pozostałym zakresie z kapitału zapasowego Funduszu. Umorzenie akcji następuje bez wynagrodzenia dla akcjonariuszy w związku z uprzednim, odpłatnym nabyciem przez Fundusz akcji w celu umorzenia. Umorzenie nastąpi z chwilą rejestracji obniżenia kapitału zakładowego Funduszu, po przeprowadzeniu postępowania konwokacyjnego, zgodnie z art k.s.h. 14. Zestawienie różnic pomiędzy danymi ujawnionymi w sprawozdaniach finansowych i porównywalnych danych finansowych, a uprzednio sporządzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami finansowymi W stosunku do raportu za IV kwartał 2004 roku nastąpiło zmniejszenie zysku netto z kwoty tys. zł do kwoty tys. zł w wyniku wprowadzenia odpisu aktualizującego wartość pożyczki w wysokości tys. zł oraz rezerwy na spółkę mniejszościową w wysokości 97 tys. zł, a także w wyniku zaksięgowania zaudytowanego wyniku finansowego spółki wiodącej. Dodatkowo, niezrealizowane różnice kursowe prezentowane dotychczas w pozycji zrealizowany zysk (strata) netto zostały przeniesione do pozycji niezrealizowany zysk (strata) netto. Powyższa zmiana nie miała wpływu na wynik finansowy netto funduszu. 16

17 15. Zmiany w zasadach rachunkowości i sposobie sporządzania sprawozdania finansowego W okresie sprawozdawczym Fundusz nie dokonał zmian w zasadach rachunkowości i sposobie sporządzania sprawozdania finansowego 16. Korekty błędów podstawowych, ich przyczyny, tytuły oraz wpływ wywołanych tym skutków finansowych na sytuację majątkową i finansową, płynność oraz wynik finansowy i rentowność emitenta W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły korekty błędów podstawowych. 17. Podstawa prawna wraz z danymi uzupełniającymi, odstąpienie od konsolidacji oraz inne informacje wymagane na podstawie odrębnych przepisów Do dnia 30 czerwca 2004 roku jednostki zależne były wyłączone z obowiązku objęcia ich konsolidacją na mocy art.57 ust.2 Ustawy o rachunkowości i były wyceniane metodą praw własności z uwzględnieniem wyceny dyrektorskiej. Na dzień bilansowy 30 września 2004 roku i 31 grudnia 2004 roku jednostki zależne są konsolidowane z zastrzeżeniem art. 58 ust.1 pkt 1 Ustawy. Spółka zależna ZAP S.A. nie została objęta konsolidacją z uwagi na fakt, że jej dane finansowe nie miały istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Funduszu. 17