Makarony Polskie S.A. Prezentacja dla mediów. Warszawa, 26 marca 2007 roku

Transkrypt

1 Makarony Polskie S.A. Prezentacja dla mediów Warszawa, 26 marca 2007 roku

2 Zastrze enie Niniejsza prezentacja ma charakter wy cznie informacyjny i jej celem jest przedstawienie wyselekcjonowanych informacji dotycz cych spó ki Makarony Polskie Spó ka Akcyjna ( Makarony Polskie ). Niniejszy dokument jest dokumentem promocyjnym w rozumieniu art. 53 ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spó kach publicznych z dnia 29 lipca 2005 r. W niniejszej prezentacji zosta y wykorzystane ród a informacji, które Makarony Polskie uznaje za wiarygodne i dok adne, jednak nie ma gwarancji, e s one wyczerpuj ce i w pe ni odzwierciedlaj stan faktyczny. Opracowanie mo e zawiera stwierdzenia dotycz ce przysz ci, które stanowi ryzyko inwestycyjne lub ród o niepewno ci i mog istotnie ró ni si od faktycznych rezultatów. Makarony Polskie nie ponosz odpowiedzialno ci za efekty decyzji, które zosta y podj te na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialno spoczywa wy cznie na korzystaj cym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikaj cej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Makarony Polskie. Planowana publiczna oferta papierów warto ciowych Makarony Polskie na terenie Polski zostanie przeprowadzona na podstawie prospektu emisyjnego, który b dzie jedynym prawnie wi cym dokumentem ofertowym zawieraj cym informacje o Emitencie i oferowanych papierach warto ciowych Makarony Polskie a tak e dopuszczeniu do notowa na rynku regulowanym. Prospekt emisyjny Makarony Polskie b dzie dost pny na stronie internetowej oraz Dom Maklerski PKO BP S.A. ( DM PKO BP S.A. ) pe ni funkcje firmy inwestycyjnej po rednicz cej w publicznej ofercie akcji Makarony Polskie. DM PKO BP S.A. nie ponosi odpowiedzialno ci za skutki decyzji podj tych na podstawie powy szej prezentacji. Odpowiedzialno za decyzje inwestycyjne podj te na podstawie prezentacji ponosz wy cznie inwestorzy. 2

3 Makarony Polskie wiod cy producent makaronu w Polsce 13% udzia w rynku makaronów w uj ciu ilo ciowym /produkty markowe maj 25% udzia w przychodach ze sprzeda y Spó ki/ strategia zmierzaj ca do osi gni cia do ko ca 2008 roku 20% udzia u w polskim rynku makaronów w uj ciu ilo ciowym i 40% udzia u w przychodach ze sprzeda y produktów markowych ekspansja na nowe atrakcyjne segmenty rynku z potencja em wzrostu przej cie spó ki Stoczek producenta da gotowych efektywna sie dystrybucji oparta na tradycyjnych i nowoczesnych kana ach sprzeda y systematyczny wzrost rentowno ci operacyjnej z 2,9% w 2003 roku do 5,4% w 2006 roku nowoczesne zak ady produkcyjne w Rzeszowie i P ocku z dalszymi mo liwo ciami rozbudowy Zatrudnienie cznie 228 pracowników /Makarony Polskie (102 osób), Stoczek (126 osób)/ 3

4 Najwa niejsze wydarzenia umowa warunkowa przej cia firmy Stoczek Sp. z o.o. uzyskanie 13% ilo ciowego udzia u w polskim rynku i rozpocz cie sprzeda y eksportowej przyj cie strategii rozwoju marek w asnych: Sorenti i Makaron Staropolski przej cie Elpast producenta makaronu z P ocka, przekszta cenie w Spó Akcyjn przekroczenie 4% ilo ciowego udzia u w polskim rynku utworzenie przez Agro-Technika S.A. spó ki Makarony Polskie Sp. z o.o. nabycie wi kszo ciowego pakietu akcji PZZ Rzeszów S.A. przez Agro Technika S.A. prywatyzacja PZZ Rzeszów, w czenie spó ki do programu NFI rozbudowa magazynów i uruchomienie nowoczesnych linii do produkcji makaronu w oskiej firmy PAVAN rozpocz cie produkcji makaronu przez PZZ Rzeszów 4

5 Otoczenie konkurencyjne wielko rynku makaronowego w Polsce oko o 142 tys. ton /wg danych GUS, 2005/ ilo ciowo oraz 637 mln z warto ciowo /wed ug cen producentów/ ówni konkurenci: Grupa Maspex Wadowice (Lubella), Malma, Goliard, Sulma Sulechów, Czanieckie Makarony, ABAK du e rozdrobnienie producentów ok. 130 wytwórni makaronu / ród o: Polska Izba Makaronu/ Struktura rynku makaronu w 2005 r. 13% 8% 32% Najwi ksi producenci (Lubella S.A. Malma S.A.*) Producenci redniej wielko ci (m.in. Makarony Polskie S.A.) Drobni producenci 47% ród o: MEMRB, Prospekt Emisyjny Import *Malma zako czy a produkcj w lipcu 2006r. Luka powsta a na rynku jest szans dla Makaronów Polskich na zwi kszenie udzia u w rynku makaronów z wy szej pó ki. 5

6 Tendencje rynkowe Spo ycie makaronu w Polsce: rednio ok. 4,32 kg makaronu rocznie /dane GUS 2005r./ wzrost rynku o ok. 3-5% rocznie du y potencja wzrostu spo ycie makaronu w innych krajach Europy: W ochy ok. 28 kg na osob, Niemcy, Francja, Czechy ponad 10 kg na osob rocznie ci y wzrost konsumpcji na skutek zmieniaj cych si preferencji ywieniowych Polaków Zmiany w strukturze sprzeda y makaronów: rosn ca sprzeda markowych makaronów z wy szej pó ki: makarony z pszenicy Durum /Lubella, Makarony Polskie Sorenti, Goliard, makarony importowane/ wzrost sprzeda y poprzez sieci handlowe makaronów w asnych marek o wy szej jako ci zmiana preferencji konsumenckich na rzecz kupowania produktów markowych produkcja makaronu w tys. ton ród o: GUS 6

7 Portfel produktów makarony produkowane pod markami w asnymi: Makaron o najwy szej jako ci produkowany w 100%z m ki z pszenicy durum. Produkt pozycjonowany w segmencie pó ki premium Makaron o tradycyjnym charakterze produkowany wed ug w asnej receptury z m ki pochodz cej z wyselekcjonowanych gatunków pszenic. Produkt dobrej jako ci pozycjonowanym w segmencie pó ki redniej Makaron produkowany z m ki zwyczajnej skierowany do konsumentów mniej wymagaj cych, dla których ównym kryterium zakupowym jest cena. Produkt pozycjonowany jest w segmencie pó ki ekonomicznej makarony produkowane z m ki zwyczajnej i durum dla du ych sieci handlowych: JMD, CARREFOUR, AUCHAN, KAUFLAND, TESCO, LIDL, LEADER PRICE makarony produkowane dla innych firm i sprzeda instytucjonalna 7

8 Portfel produktów produktowa struktura sprzeda y Ilo ciowa struktura sprzeda y /w tys. kg/ Warto ciowa struktura sprzeda y /w tys. z / 100% 100% 90% 90% 80% 80% 70% 70% 60% 50% % 50% % 40% 30% 30% 20% 10% % 10% % % produkty markowe marki obce produkty markowe marki obce przewaga udzia u w sprzeda y makaronów produkowanych pod markami obcymi 2006 wprowadzenie na rynek makaronu Sorenti 4,5% udzia u /warto ciowo/ w sprzeda y w II pó. 2006r osi gni cie 40% udzia u w sprzeda y produktów markowych: Sorenti, Makaron Staropolski rednia rentowno na produktach markowych wy sza o 16% od produktów pod markami obcymi ród o: Prospekt Emisyjny 8

9 Kana y dystrybucji nowoczesny sprzeda bezpo rednio do sieci handlowych hipermarketów, supermarketów i dyskontów spo ywczych produkty private labels pod markami sieci handlowych wprowadzenie w asnych produktów markowych: Sorenti, Makaron Staropolski od 2007 roku tradycyjny hurtownie spo ywcze, sklepy detaliczne, ma e sieci handlowe asne produkty markowe asne s by sprzeda owe produkcja us ugowa - na zlecenie innych producentów makaronu sprzeda instytucjonalna kontrakty pozyskiwane w drodze przetargów na dostawy makaronu do: wojska, szpitali, punktów zbiorowego ywienia, itp. - najwi kszy kontrahent Agencja Rynku Rolnego Najwi kszy udzia w strukturze sprzeda y ma rynek sieci handlowych w 2005 roku 59,8% pod wzgl dem ilo ciowym i 53,1% warto ciowo 9

10 Kierunki eksportu ówne rynki zbytu: S owacja, Czechy, USA planowane kierunki eksportowe: Niemcy, Skandynawia, Wielka Brytania oraz kraje Europy rodkowo Wschodniej udzia eksportu w sprzeda y 5% Obecne kierunki eksportu Planowane kierunki eksportu Skandynawia Wielka Brytania USA Niemcy Czechy owacja Europa rodkowo Wschodnia gry Rumunia 10

11 Strategia rozwoju zbudowanie silnego podmiotu dzia aj cego w najbardziej atrakcyjnych segmentach rynku spo ywczego osi gni cie ugruntowanej pozycji w pierwszej trójce najwi kszych producentów w poszczególnych segmentach rynku lider jako ci rozbudowa sieci dystrybucji i sprzeda y eksportowej intensywna budowa wizerunku produktów markowych wprowadzenie nowych produktów na rynek rozszerzenie oferty o artyku y spo ywcze o wy szej warto ci dodanej akwizycje zak adów spo ywczych w celu poszerzenia i uatrakcyjnienia portfela produktów brand extension strategia dalszego rozszerzania marki - tworzenie nowych produktów uzupe niaj cych ofert w ramach danej marki, np.: sosy do makaronów Sorenti 11

12 Strategia rozwoju rynek makaronu Cele taktyczne: wzrost mocy produkcyjnych o ok. 130% do ko ca 2008 roku poprzez inwestycje w park maszynowy oraz przej cia innych producentów makaronu wprowadzenie produktów markowych do sieci super i hipermarketów budowa marki i wizerunku produktów przy wykorzystaniu ogólnopolskich kampanii reklamowych rozbudowa sieci dystrybucji w handlu tradycyjnym rozwój eksportu Cele ekonomiczne: zdobycie ugruntowanej pozycji w pierwszej trójce najwi kszych producentów w Polsce z 20% /ilo ciowo/ udzia em w rynku makaronu osi gni cie do ko ca 2008 roku 8% /ilo ciowo/ udzia u w rynku makaronu produkowanego pod markami w asnymi: Sorenti i Makaron Staropolski wzrost rentowno ci netto do poziomu co najmniej 8% 12

13 Cele inwestycyjne warto czne planowane inwestycje na lata w mln z inwestycje w maj tek produkcyjny / rzeczowy linia do produkcji form krótkich o wydajno ci kg/h linia do produkcji makaronu w formie gniazd o wydajno ci kg/h minimalna 46,87* maksymalna 49,37* 18,52 2,71 4,74 linia do produkcji spaghetti o wydajno ci kg/h zakup nieruchomo ci oraz budowa magazynu wysokiego sk adowania w P ocku. silosy na m k i system precyzyjnego dozowania m ki inwestycje w automatyzacj systemów konfekcjonowania media i inwestycje pomocnicze promocja produktów markowych rozbudowa sieci sprzeda y zwi kszenie kapita u obrotowego akwizycja 100% udzia ów firmy Stoczek Sp. z o.o. podwy szenie kapita u firmy Stoczek Sp. z o.o. inne akwizycje / rozwój nowych produktów ród o: Prospekt Emisyjny 1,50 5,00 5,00 5,14 2,10 0,84 1,21 1,78 2,00 2,00 12,85 *cz inwestycji finansowana z wp ywów z emisji akcji 2,00 6,00 6,00 13

14 Wykorzystanie rodków z emisji Szacowane wp ywy netto z emisji akcji serii C od 19,19 do 25,9 mln z ** Warto przeznaczenie rodków z emisji Akcji serii C (w mln z ) inwestycje w maj tek produkcyjny / rzeczowy linia do produkcji makaronu w kszta cie gniazd 500 kg/h zakup nieruchomo ci oraz budowa magazynu wysokiego sk adowania w P ocku silosy na m k i system precyzyjnego dozowania m ki rozbudowa sieci sprzeda y promocja produktów markowych zwi kszenie kapita u obrotowego stopniowo w stosunku do oddawania do u ytku inwestycji w maj tek rzeczowy sp ata kredytu na zakup 100% udzia ów w Stoczek Sp. z o.o. podwy szenie kapita u firmy Stoczek Sp. z o.o. Minimalna 19,19 1,00 1,00 1,50 5,00 Maksymalna 25,9 7,35 4,74 1,89 0,72 2,00 2,00 2,00 1,20 6,00 akwizycje* ród o: Prospekt Emisyjny 2,14 5,35 * w zale no ci od wysoko ci wp ywów z emisji Akcji serii C ** powi kszone o dotacj z PARP 14

15 Przej cie firmy Stoczek realizacja strategii rozwijania nowych segmentów rynku artyku ów spo ywczych charakterystyka firmy Stoczek: wiod cy producent w segmencie da gotowych 7,4% udzia u w rynku w uj ciu warto ciowym systematyczna poprawa wyników finansowych nowoczesny zak ad produkcyjny, zmodernizowany w latach kosztem 22 mln z certyfikat eksportowy na rynki Unii Europejskiej /IFS, BRC/ szeroka gama produktów: dania gotowe, d emy, mro onki, pieczarka sprzeda krajowa poprzez wszystkie kana y dystrybucji oraz eksport Struktura sprzeda y w podziale na krajowe kana y dystrybucji i eksport 5% 5% 8% 14% Wybrane dane finansowe /w tys. z./ % Sieci handlowe Sprzeda instytucjonalna Eksport Handel tradycyjny Sprzeda bezpo rednia E Przychody netto EBITDA ród o: Prospekt Emisyjny E dane szacunkowe 15

16 Przej cie firmy Stoczek cd. Oczekiwane efekty synergii: dystrybucja obni enie kosztów transportu poprzez wykorzystanie centralnego magazynu sprzeda lepsze warunki handlowe z kontrahentami dzi ki wi kszej sile przetargowej, zwi kszenie sprzeda y na pracownika marketing uzyskanie wi kszych rodków finansowych na promocj produktów markowych, wprowadzenie nowoczesnych produktów z segmentu da gotowych, brand extension zarz dzanie zwi kszenie efektywno ci zarz dzaj cych finanse zwi kszenie si y finansowej grupy, poprawa pozycji we wspó pracy z bankami i innymi instytucjami finansowymi Warunki transakcji: 21 grudnia 2006r. zawarcie warunkowej umowy odkupu 100% istniej cych udzia ów w spó ce Stoczek warto transakcji 12,85 mln z finansowanie: rodki z emisji akcji serii C /1,22 mln z / i D /11,63 mln z / 16

17 Rynek da gotowych w Polsce warto rynku krajowego mln z w 2005 roku prognozowany wzrost rynku 9% rocznie du y potencja : ni sze spo ycie da gotowych w Polsce ni w wi kszo ci krajów UE zmiana nawyków ywieniowych: rosn ce zainteresowanie produktami przetworzonymi, równie mro onymi (warzywa i dania gotowe) Spo ycie da gotowych w UE w 2006 r. /dane w euro na g ow mieszka ca/ ,9 ród o: Data Monitor 9,83 9,46 9,01 5,78 5,69 5,11 4,25 2,44 2,27 Francja Belgia Irlandia Wielka Hiszpania UE15 Holandia Grecja Polska Niemcy Brytania 17

18 Model biznesowy Makarony Polskie S.A. 100% Stoczek Sp. z o.o produkcja makaronu produkcja da gotowych, mro onek i przetworów owocowych marketing budowa w asnych marek, brand extension, monitoring rynku produkty markowe: Sorenti, Makaron Staropolski, Stoczek, private labels marki obce sprzeda i dystrybucja sieci handlowe tradycyjne kana y dystrybucji sprzeda instytucjonalna eksport 18

19 Makarony Polskie - podstawowe dane finansowe Przychody netto /w tys. z / CAGR `03-06 dla przychodów = 49,2% Wyniki finansowe /w tys. z / CAGR `03-06 dla EBITDA = 37,1% E E E dane szacunkowe Sprzeda pszenicy EBITDA EBIT Zysk netto dane w tys. z E przychody netto EBIT EBITDA zysk netto ród o: Prospekt Emisyjny 19

20 Prognozy Przychody jednostkowe i skonsolidowane /w tys. z / E dane szacunkowe P dane prognozowane E 2007P Makarony Polskie Stoczek ówne przyczyny wzrostu przychodów i poprawy wyników finansowych: konsolidacja wyników finansowych Makaronów Polskich i spó ki Stoczek zwi kszenie w sieciach handlowych i tradycyjnych sprzeda y produktów markowych Wzrost warto ci eksportu zwi kszenie mocy produkcyjnych wsparcie sprzeda y intensywn kampani reklamow ród o: Prospekt Emisyjny 20

21 Prognozy Jednostkowe wyniki finansowe / w tys. z / Dynamika zysku netto 2007P*/2006E* 148,2% Skonsolidowane wyniki finansowe /w tys. z / E* 2007P* 2006E** 2007P*** EBITDA EBIT Zysk netto EBITDA EBIT Zysk netto E dane szacunkowe P dane prognozowane * dane jednostkowe (Makarony Polskie) ** dane skonsolidowane ( Makarony Polskie, Stoczek) niezaudytowane, obliczenie na podstawie danych jednostkowych zawartych w prospekcie emisyjnym *** dane skonsolidowane pro-forma (Makarony Polskie, Stoczek) ród o: Prospekt Emisyjny 21

22 Konstrukcja emisji serii C Oferta akcji 3 mln akcji zwyk ych na okaziciela serii C oferowanych w dwóch transzach: 1 mln akcji oferowanych w Transzy Indywidualnej 2 mln akcji oferowanych w Transzy Instytucjonalnej Ofert publiczn poprzedzi budowa Ksi gi Popytu w ród Inwestorów Instytucjonalnych. Zapisy na akcje w obu transzach przyjmowane b po zako czeniu budowy Ksi gi Popytu, po cenie emisyjnej. Cena emisyjna Ustalona w przedziale 6,7 9 z za akcj serii C. Na bazie wyników budowy ksi gi popytu zostanie ustalona cena emisyjna, która zostanie podana do publicznej wiadomo ci 29 marca 2007 r. Harmonogram emisji Book-building marca 2007r. Zapisy: Inwestorzy indywidualni 30 marca 3 kwietnia 2007r. Inwestorzy instytucjonalni 30 marca 4 kwietnia 2007r. Lock-up y dla akcjonariuszy 12 miesi cy od dnia zatwierdzenia prospektu emisyjnego dla najwi kszych akcjonariuszy spó ki oraz Zarz du /ponad 80% obecnego akcjonariatu/ oraz 12 miesi cy od dnia zatwierdzenia prospektu na Akcji serii D obj tych przez p. Zdzis awa Sawickiego Oferuj cy Dom Maklerski PKO BP 22

23 Konstrukcja emisji serii D warunkowa umowa sprzeda y udzia ów w Stoczek Sp z o.o. doj cie do skutku emisji akcji serii C i D dopuszczenie do notowa na GPW akcji spó ki Makarony Polskie S.A. do 30 czerwca 2007 r. emisja prywatna kierowana do udzia owców Stoczek Sp. z o.o akcji serii D cena emisyjna 6,70 z za akcj czna kwota 11,63 mln z (w tym refinansowanie zaliczki w wysoko ci 1,22 mln z na poczet zakupu udzia ów w spó ce Stoczek Sp. z o.o.) rodki pieni ne na nabycie akcji pochodzi ze zbycia udzia ów Stoczek Sp. z o.o. na rzecz Makarony Polskie S.A. 23

24 Struktura akcjonariatu Struktura akcjonariatu przed emisja akcji serii C i D 24,18% 27,96% 47,86% Agro-Technika S.A. El bieta i Grzegorz S omkowscy Pozostali akcjonariusze akcji Struktura akcjonariatu po emisji akcji serii C i D 11,71% Agro-Technika S.A. 13,12% 52,72% 33,64% El bieta i Grzegorz S omkowscy Zdzis aw Sawicki - nabywca akcji serii D 22,45% 7,75% 11,33% nabywcy akcji serii C pozostali nabywcy akcji serii D Pozostali akcjonariusze ród o: Prospekt Emisyjny akcji 24

25 Dane teleadresowe Emitent Makarony Polskie S.A. Oferuj cy ul. Podkarpacka Rzeszów Tel. (+48 17) Fax. (+48 17) ul. Pu awska Warszawa Tel. (+48 22) Fax. (+48 22) Relacje inwestorskie 25

26 Za cznik 1 Makarony Polskie ilo ciowa struktura sprzeda y wed ug kana ów dystrybucji /dane w tonach/ 100% % % % % % 40% % % % 0% I pó 2006 Sieci handlowe Handel tradycyjny Produkcja us ugowa Sprzeda instytucjonalna Eksport ród o: Prospekt Emisyjny 26

27 Za cznik 2 Makarony Polskie warto ciowa struktura sprzeda y wed ug kana ów dystrybucji /dane w tys. z / I pó 2006 Sieci handlowe Handel tradycyjny Produkcja us ugowa Sprzeda instytucjonalna Eksport ród o: Prospekt Emisyjny 27