db Magiczna Trójka II 3-letnia obligacja związana z rynkiem akcji, pieniężnym, towarowym i rynkiem nieruchomości

Transkrypt

1 db Magiczna Trójka II 3-letnia obligacja związana z rynkiem akcji, pieniężnym, towarowym i rynkiem nieruchomości 19 lipca 2007

2 Dlaczego inwestować w produkty strukturyzowane? Depozyty bankowe płacą niskie odsetki Przeciętna wartość oszczędności gospodarstw domowych PLN M WIBOR % Roczne odsetki (brutto)* PLN * 12 miesięczna lokata o stałym oprocentowaniu w PLN w Pekao SA

3 Dlaczego inwestować w produkty strukturyzowane? ale inne sposoby inwestowania niosą za sobą wyższe ryzyko WIG20 Inwestycje w akcje notowane na GPW oraz zakup jednostek uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych przyniósł pozytywny zwrot w ostatnich miesiącach ALE: nie wiadomo jak długo będzie trwała hossa? % +56% +135% -60% -11% -45% czy jest to punkt zwrotny następnej bańki mydlanej? jak duża będzie korekta? czy zarządzający aktywami funduszu przewiduje spadki notowań? jak długo będzie trwała złota passa zarządzającego aktywami funduszu? co się stanie z moimi pieniędzmi, gdy korekta stanie się faktem? Wiele pytań, mało przekonujących odpowiedzi

4 Dlaczego inwestować w produkty strukturyzowane? więc dlaczego? Problemy inwestora Niskie stopy procentowe Maksymalizacja zysku przy minimalizacji ryzyka Krótki okres inwestycji Dostępne rozwiązania Aktywa o wyższej stopie zwrotów (rynek akcji, towarowy, pieniężny i nieruchomości) Gwarancja kapitału przy potencjalnie wysokim zysku 3-letni okres inwestycji PRODUKTY STRUKTURYZOWANE

5 Dlaczego inwestować w produkty strukturyzowane? Powody zainteresowania inwestorów produktami strukturyzowanymi: Bezpośredni dostęp Inwestorzy uzyskują bezpośredni dostęp do możliwości i usług inwestycyjnych zarezerwowanych dotychczas tylko dla instytucji finansowych. Przejrzystość Zależność produktu strukturyzowanego od danego wskaźnika rynkowego jest zawsze określona wzorem/formułą. Atrakcyjność cenowa Konkurencyjność cenowa uzyskiwana jest poprzez tworzenie produktów strukturyzowanych u źródła czyli w odpowiednim departamencie globalnego banku inwestycyjnego

6 db Magiczna Trójka II Wszystko w jednym Akcje na GPW Nieograniczony zysk Ryzyko Depozyt terminowy Obligacje Skarbu Państwa RP Jednostki funduszy inwestycyjnych Dywersyfikacja inwestycji Wysoka wypłacalność emitenta Gwarancja spłaty kapitału db Magiczna Trójka II Depozyt Avista Płynność Zysk

7 Produkty Hybrydowe Nowość na rynku produktów strukturyzowanych Surowce naturalne Akcje db Magiczna Trójka II oferuje zwrot z inwestycji w kilka różnych grup aktywów Nieruchomoś ci Obligacja db Magiczna Trójka II Rynek pieniężny

8 Podsumowanie Obligacja db Magiczna Trójka II oferuje: 100% ochrony kapitału 3 letnia zapadalność denominowana w złotych polskich (PLN) Jest to trzecia obligacja strukturyzowana wyemitowana przez Deutsche Bank z 100% ochrona kapitału, która jest w ofercie publicznej oraz będzie kwotowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Obligacja oferuje partycypacje w uśrednionym zysku z najlepszego z trzech portfeli: Agresywnym, Zrównoważonym i Ostrożnym Każdy portfel ma inny poziom alokacji inwestycji na głównych globalnych rynkach: akcji, pieniężnym, towarowym oraz rynku nieruchomości. Obligacja db Magiczna Trójka II przeznaczona jest dla szerokiego spektrum inwestorów zarówno dla klientów banków detalicznych (via domy maklerskie) jak i dla inwestorów będących zwykle klientami private banking.

9 Przesłanki Inwestycji (1) Produkty strukturyzowane dają możliwość zastosowania komplementarnych strategii inwestycyjnych,mając na celu osiągnięcie ponadprzeciętnego zysku bez ponoszenia dodatkowego ryzyka: Stosując jednocześnie komplementarne strategie inwestycyjne, zapewniają zysk z najlepszej z nich. Inwestują w portfele złożone z wielu klas aktywów, dając profilowany poziom ryzyka oraz 100% ochrony kapitału. Dają swoisty komfort psychiczny związany z brakiem konieczności wyboru jednej strategii inwestycyjnej db Magiczna Trójka II daje możliwość partycypacji w zwrocie z tego z profili inwestycyjnych, który uzyskał najlepszy wynik inwestycyjny. Przeciętny zwrot z najlepszego z portfeli (jednego z trzech o z góry zdefiniowanym udziale danych grup aktywów) jest płacony inwestorowi w momencie wykupu.

10 Przesłanki Inwestycji(2) db Magiczna Trójka II łączy stabilność inwestycji z partycypacją w czterech segmentach globalnych rynków finansowych Rynek Akcji Atrakcyjny udział w lokalnym rynku, WIG20 Rozwinięte rynki, które właśnie notują ożywiony wzrost S&P500 DJ EuroStoxx 50 Nikkei 250 Rynek Towarowy Zróżnicowane i bardzo płynne surowce Ropa naftowa (największy i najbardziej płynny rynek towarowy na świecie) Miedz i aluminium Indeks Nieruchomości Możliwość partycypacji w rynku nieruchomości Unii Europejskiej Indeks Rynku Pieniężnego Oparty na Polskich depozytach międzybankowych (WIBOR)

11 Skład portfeli (Procentowe Wagi Składników) Trzy portfele ( Profile ) skonstruowane są tak aby zapewnić różne profile (charakterystyki) ryzyka: Rynek Akcji Indeks EuroStoxx 50 Agresywny 15% Zrównoważony Ostrożny 5% Portfel Agresywny szczególnie duży udział rynku akcji i towarowego - najbardziej ryzykowne klasy aktywów, które oferują potencjalnie największy zwrot Akcji Akcji Akcji S&P 500 Nikkei 225 WIG 20 15% 15% 15% 5% 5% 5% Portfel Zrównoważony Surowce Miedz 5% 3.33% 3.33% ma bardziej harmonijne rozłożenie pomiędzy cztery grupy aktywów -akcje, surowce naturalne, nieruchomości oraz rynek pieniężny. Surowce Surowce Aluminium Ropa naftowa 5% 5% 3.33% 3.33% 3.33% 3.33% Portfel Ostrożny Nieruchomośc i większy udział indeksu rynku pieniężnego uważanego za Indeks Rynku Rynek najbardziej stabilny indeks. Pieniężnego 40% 60% Pieniężny Europejski Indeks EPRA (MMI) 15%

12 db Magiczna Trójka II: opis Główne elementy Struktura typu Najlepszy Profil daje możliwość w udziału w zysku z inwestycji w 3 różnych portfeli inwestycyjnych (Agresywny, Zrównoważony, Ostrożny) Nie ma konieczności określenia strategii inwestycyjnej inwestor otrzymuje zwrot z najlepszej z nich. Skład portfeli odzwierciedla zróżnicowaną regionalnie i produktowo alokację, która ma zapewnić optymalny zwrot w przypadku różnych tendencji na rynkach finansowych: Agresywny Zrównoważony Ostrożny Warunki Transakcji Forma Obligacja Deutsche Bank AG (Platforma X- Market) Waluta Notowanie Okres wykupu 3 lata Zloty polski (PLN) Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie Cena Wykupu 100 PLN*WU * Max (Agresywny, Zrównoważony, Ostrożny) przy założeniu minimum 100 PLN Przedział WU* % Zwrot płacony w momencie wykupu jest optymalny,, ponieważ jest warunkowany zwrotem z najlepszego z portfeli. Zwrot z każdego z portfeli jest wyliczany jako średnia arytmetyczna ważonych miesięcznych stóp zwrotu poszczególnych indeksów. Ważone miesięczne stopy zwrotu są obliczane dla każdego indeksu jako ważone procentowymi wagami średnie stopy zwroty z cen zamknięcia w ustalonych Datach Wyceny (przypadający co miesiąc) przez okres 3 lat. 36 Dat Wyceny Opis portfela: Portfel Agresywny Zrównoważony Ostrozny Akcje (w1) 60% 40% 20% Surowce (w3) 15% Nieruchomości (w4) 15% Rynek pieniężny (w2) 40% 60% * Współczynnik Udziału (WU)- jego poziom zostanie ustalona na jeden dzień przed zakończeniem subskrypcji

13 Kalkulacja Ceny Wykupu Etap 1: kalkulacja Wagi Składnika Koszyka według wzoru Procentowa Waga Skladnika Koszyka Waga Skladnika Koszyka t = Poziom Skladnika w Dniu Poczatkowej Wyceny Etap 2: kalkulacja Poziomu Odniesienia Portfela przez pomnożenie Poziomów Składników Koszyka przez obliczone w Etapie 1 Wagi Składników, a następnie ich zsumowanie. Poziom Odniesienia Portfela gdzie n =liczba Składników Koszyka w danym Portfelu Inwestycyjnym P i, t = odpowiedni Poziom Składnika Koszyka i w dniu t PCM i= Waga Składnika Koszyka i Etap 3: obliczenie średniej arytmetycznej z Poziomów Odniesienia we wszystkich Datach Wyceny obliczonych zgodnie z formułą z Etapu 2 (Końcowy Poziom Odniesienia Portfela). Etap 4: obliczenie Wyniku poszczególnych Portfeli według wzoru: Etap 4: kalkulacja Ceny Wykupu t = n FPRLi 1 IPRLi i P i, t PCM i gdzie FPRLi= Końcowy Poziom Odniesienia dla Portfela Inwestycyjnego i IPRLi= Początkowy Poziom Odniesienia dla Portfela Inwestycyjnego i (=1) i = Portfel Agresywny, Portfel Zrównoważony, Portfel Ostrożny Wartość Nominalna + [Współczynnik Udziału Wartość Nominalna Wynik Najlepszego Portfela Inwestycyjnego] przy założeniu wartości minimalnej równej 100% Wartości Nominalnej

14 Kalkulacja Ceny Wykupu: przykład (cz. 1) Założenia: 3 Daty Wyceny (db Magiczna Trójka II ma miesięczne Daty Wyceny czyli razem 36 Dat Wyceny) Stały wzrost Indeksu Rynku Pieniężnego = 3% Stały wzrost Składników Portfela = Dane EuroStoxx 50 S&P 500 Nikkei 225 WIG 20 Miedz Aluminium Ropa naftowa Indeks EPRA Indeks Indeks Rynku Pieniężnego Data Początkowej Wyceny Data Wyceny Data Wyceny

15 Kalkulacja Ceny Wykupu : przykład (cz. 2) Etap 1: kalkulacja Wagi Składnika Koszyka według wzoru Waga Skladnika Koszyka t = Procentowa Waga Skladnika Koszyka Poziom Skladnika w Dniu Poczatkowej Wyceny Indeks Portfel Agresywny Portfel Zrównoważony Portfel Ostrożny EuroStoxx 50 15% = = % = S&P % = = % = Nikkei % = = % = WIG 20 15% = = % = Miedz 5% = % = % = Aluminium 5% = % = % = Ropa naftowa 5% = % = % = Indeks EPRA Indeks Rynku Pieniężnego 15% = 2306 = = % = = % =

16 Kalkulacja Ceny Wykupu : przykład (cz. 3) Etap 2: kalkulacja Poziomu Odniesienia Portfela przez pomnożenie Poziomów Składników Koszyka przez obliczone w Etapie 1 Wagi Składników, a następnie ich zsumowanie. Poziom Odniesienia Portfela S&P 500 WIG 20 Miedz Portfel Agresywny EuroStoxx 50 Nikkei 225 Aluminium Ropa naftowa Indeks EPRA Indeks Rynku Pieniężnego t = n i P i, t PCM Data Początkowej Wyceny = = = = = = = = = i 1.00* n =liczba Składników Koszyka w danym Portfelu Inwestycyjnym P i, t = odpowiedni Poziom Składnika Koszyka i w dniu t PCM i= Waga Składnika Koszyka i Data Wyceny = = = = = = = = = Data Wyceny = = = = = = = = = Portfel Ostrożny Portfel Zrównoważony Data Początkowej Wyceny 1.00* 1.00* Data Wyceny Data Wyceny *Początkowy Poziom Odniesienia Portfela

17 Kalkulacja Ceny Wykupu Etap 3: obliczenie średniej arytmetycznej z Poziomów Odniesienia we wszystkich Datach Wyceny obliczonych zgodnie formuły z Etapu 2 (Końcowy Poziom Odniesienia Portfela). Etap 4: obliczenie Wyniku poszczególnych Portfeli według wzoru: FPRLi 1 IPRLi Etap 4: kalkulacja Ceny Wykupu gdzie FPRLi= Końcowy Poziom Odniesienia dla Portfela Inwestycyjnego i IPRLi= Początkowy Poziom Odniesienia dla Portfela Inwestycyjnego i (=1) i = Portfel Agresywny, Portfel Zrównoważony, Portfel Ostrożny Wartość Nominalna + [Współczynnik Udziału Wartość Nominalna Wynik Najlepszego Portfela Inwestycyjnego] przy założeniu wartości minimalnej równej 100% Wartości Nominalnej Portfel Agresywny Portfel Zrównoważony Portfel Ostrożny Końcowy Poziom Odniesienia Portfela = = = Wynik = = = Cena Wykupu [ 120% 100PLN ] PLN 100 PLN + = Wynik Najlepszego Portfela

18 Hipotetyczna wartość portfeli inwestycyjnych Gdyby rozpocząć inwestycję w db Magiczną Trójkę II w dniu 1 czerwca 2005 wartość portfeli kształtowałaby się następująco: 35% 30% 25% Portfel Agresywny Portfel Zrównoważony Portfel Ostrożny Stopa Zwrotu 20% 15% 5% 0% 06/05 12/05 06/06 12/06 06/07 Czas Źródło: Bloomberg. Obliczenia własne dla okresu 1.VI VI.2007 Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wyznacznikiem obecnych ani przyszłych zysków.

19 Back-testing dla Obligacji Best Profile 16% 14% 12% 8% 6% 4% 2% 0% 05/ / / / / /2007 Średnia Mediana Maximum Minimum Odch. Stand. Prawdopodobieństwo> stopa wolna od ryzyka IRR 6.8% 5.3% 15.9% 2.1% 3.9% 52.4% " Historyczne stopy zwrotu nie gwarantują osiągania podobnych wyników w przyszłości. Back-testing obejmuje historyczne wyniki dla not wyemitowanych w okresie do W trakcie opisywanego okresu, hipotetyczna stopa zwrotu dla produktu była obliczana codziennie w oparciu o warunki emisji takie same jak w dniu dzisiejszym. Ze względu, że jest to 3-letnia nota, ostatnią hipotetyczną datą emisji jest 5 maja 2004 roku. Back-testing może różnić się od aktualnych stóp zwrotu, jako że aktualne stopy zwrotu mogą zależeć od innych czynników, które nie zostały uwzględnione w trakcie testów.

20 Analiza Historyczna (Backtesting) db Magicznej Trójki II Analiza historyczna zachowania Składników Koszyków w poszczególnych Portfelach zawartych w db Magicznej Trójce II wskazała na następujące prawdopodobieństwa uzyskania wewnętrznych stóp zwrotu z inwestycji w db Magiczną Trójkę II Założenia przyjęte do obliczeń : 1316 obserwacji Wewnętrzna Stopa Zwrotu Historyczne zmienne 50% 47.3% 40% 38.4% % Obserwacji 30% 20% 14.2% 0% < 3% 3-6% > 6% Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wyznacznikiem obecnych ani przyszłych zysków.

21 Disclaimer Ten dokument zawiera krótkie streszczenie warunków emisji Papierów Wartościowych. Pełne warunki emisji są zawarte w opublikowanym prospekcie Papierów Wartościowych, który można otrzymać bezpłatnie od Deutsche Bank AG, Koordynatora Oferty DM PKO BP, Deutsche Bank Securities SA oraz na stronie Ten dokument wraz z informacjami tu zawartymi nie stanowi porady inwestycyjnej; jest on wydany tylko ze względów marketingowych. Jakakolwiek decyzja inwestycyjna powinna zostać powzięta na podstawie prospektu. W celu otrzymania dalszych informacji prosimy o kontakt z Deutsche Bank AG, Koordynatorem Oferty DM PKO BP lub Deutsche Bank Securities S.A.. Wcześniejsze wyniki nie są wyznacznikiem przyszłych rezultatów. Obligacje mogą tylko być oferowane lub sprzedawane na terenie państw, w których takie rozpowszechnianie lub oferowanie jest dozwolone. W szczególności, Notes nie zostały zarejestrowane zgodnie z amerykańskim prawem papierów wartościowych (Securities Act) z 1933 r., z późniejszymi zmianami i nie mogą być przedmiotem oferty lub sprzedaży w USA, dla obywateli oraz rezydentów USA. Ten dokument może być tylko rozpowszechniany i publikowany w jurysdykcjach, w których takie rozpowszechnianie jest dozwolone. Jakiekolwiek rozpowszechnianie tego dokumentu w USA, lub wśród obywateli lub rezydentów USA jest zabronione Deutsche Bank AG