14 listopada 2007 r. GRUPA TORFARM RAPORT ZA III KWARTAŁ 2007 R.

Transkrypt

1 Public Relations Inwestor Relations Beata Korzeniewska Piotr Sucharski 0* * listopada 2007 r. GRUPA TORFARM RAPORT ZA III KWARTAŁ 2007 R.

2 2

3 Spis treści I. KOMENTARZ ZARZĄDU DO RAPORTU ZA III KWARTAŁ 2007 R. 4 II. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH W III KWARTALE 2007 ROKU 7 III. ISTOTNE ZDARZENIA I CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE GRUPY Rozwój programu Świat Zdrowia Warunkowe przejęcie spółki Panaceum Sp. z o.o Przejęcie spółki Itero S.A. 13 IV. GRUPA KAPITAŁOWA ROZSZERZONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA III KWARTAŁ 2007 R. 14 V. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO ŚRÓDROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO NA DZIEŃ 30 WRZEŚNIA Informacje ogólne Zasady rachunkowości Sprawozdawczość według segmentów branŝowych i geograficznych Transakcje z podmiotami powiązanymi Podatek dochodowy Zmiany wartości szacunkowych Kapitał akcyjny Działalność w okresie śródrocznym Dywidendy Kredyty i poŝyczki Zdarzenia po dacie bilansu Wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki gospodarczej w tym w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaŝy jednostek grupy kapitałowej, inwestycji długoterminowych, podziału restrukturyzacji i zaniechania działalności Zmiany zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego Stanowisko zarządu co do wcześniejszych prognoz Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zaleŝne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Zmiany w stanie posiadania akcji i praw do akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące w okresie od ostatniego raportu kwartalnego Postępowanie toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitraŝowego lub organem administracji publicznej Objaśnienia dotyczące przekształcenia na MSSF 50 3

4 I. KOMENTARZ ZARZĄDU DO RAPORTU ZA III KWARTAŁ 2007 R. Bardzo wysoka dynamika wzrostu przychodów Grupy 757,7 mln zł, wzrost o 88%, narastająco po III kwartałach 2.431,9 mln zł, wzrost 107% r/r. Wzrost rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek w III kwartale o 9,8%, po III kwartałach 10,4% Utrzymanie w III kwartale pierwszej pozycji na rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek, Warunkowe nabycie 100% udziałów spółki Panaceum (0,4% udziału w rynku), Nabycie 100% akcji spółki Itero (3% udziału w rynku wraz ze spółką zaleŝną Prego) Zysk netto Grupy przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego wynosi po III kwartale tys. zł, wzrost o 61% r/r. Podsumowanie Grupa Torfarm osiągnęła w III kwartale 2007r. przychody w wysokości 757,7 mln złotych, o 88% wyŝsze niŝ w III kwartale 2006r. Według raportu IMS Health Grupa Torfarm jest w trzecim kwartale 2007 samodzielnym liderem rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek. Po dziewięciu miesiącach 2007 wielkość przychodów osiągnęła wartość mln zł (wzrost o 107%). Dzięki włączeniu do Grupy Torfarm spółek Itero, Prego i Panaceum osiągnęliśmy stabilną pozycję lidera z udziałami w rynku na poziomie ponad 21%, powiedział Kazimierz Herba, Prezes Zarządu i główny akcjonariusz Torfarmu. Zrealizowaliśmy tym samym nasz cel postawiony w 2005 roku i zakończyliśmy etap budowy skali działania obecnie przed nami kilkuletni okres poprawy efektywności poprzez wykorzystanie pozycji na rynku i efektów synergii w działalności operacyjnej. Wzrost organiczny Trzeci kwartał był kolejnym okresem dwucyfrowego wzrostu przychodów Torfarmu. Nadal bardzo dynamicznie rośnie w Torfarmie sprzedaŝ do aptek w trzecim kwartale osiągnęliśmy dynamikę na poziomie blisko 25% wobec wyników osiągniętych w III kwartale 2006 (narastająco po trzech kwartałach ponad 30% wzrostu). Wynik ten zapewnił nam we wrześniu wzrost udziału w rynku o ponad 1,5 punktów procentowych (wobec września 2006). Nasze struktury sprzedaŝowe potwierdzają, Ŝe nie zamierzają oddać pozycji lidera wzrostu na rynku powiedział Piotr Sucharski, Wiceprezes Zarządu, Dyrektor Generalny Spółki. 4

5 Akwizycje We wrześniu br. Torfarm nabył warunkowo 100% udziałów spółki Panaceum. Nabycie zostało dokonane pod warunkiem wydania przez Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów odpowiedniej zgody na dokonanie przedmiotowej koncentracji. Panaceum posiada 0,4 % udziału w krajowym rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek, działa głównie na terenie województw małopolskiego i podkarpackiego. Spółka posiada magazyn w Nowym Sączu, dzięki czemu będziemy mogli poprawić naszą ofertę serwisową na tym trudnym dla logistyki terenie - powiedział Piotr Sucharski. Na przełomie października i listopada Torfarm nabył 100% akcji spółki Itero za łączną cenę 58,1 mln zł. Torfarm posiada juŝ zgodę Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów na tę transakcję. Łącznie z przejętą spółką Grupa Torfarm posiada ponad 21 proc. udziału w krajowym rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek. Inwestycja została sfinansowała długoterminowym kredytem inwestycyjnym oraz środkami własnymi. Przejęcie Itero znakomicie wpisuje się w strategię naszej firmy. Spółka nie posiada i nie zamierza otwierać własnych aptek. Jej lokalizacja i zasięg działania pozwoli nam umocnić pozycję na południu kraju" - powiedział Piotr Sucharski. Wyniki finansowe Skonsolidowany zysk netto Grupy przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego osiągnął w III kwartale poziom 2,8 mln zł. i był na poziomie jednostkowego zysku netto Torfarmu osiągniętego w III kwartale 2006r. Na poziom osiągniętego wyniku decydujący wpływ miało jednorazowe zdarzenie w postaci straty w wysokości 1,6 mln zł. (w części, jaka przypada akcjonariuszom podmiotu dominującego), jaką poniosła w III kwartale spółka zaleŝna Apofarm Group w związku z celowym zakończeniem w tym czasie działalności w obszarze przedhurtowej sprzedaŝy leków (łączna strata Apofarmu wyniosła w III kwartale 2,6 mln zł.). Nie uwzględniając tej pozycji zysk netto Grupy wyniósłby 4,4 mln zł. (rentowność 0,58%). Narastająco zysk netto w 2007 roku przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego wyniósł mln zł. tj. o 61% więcej, niŝ po trzech kwartałach 2006 roku. Zmiana nastawienia organizacji z bardzo dynamicznie rosnącej na skupiającą się głównie na efektywności działania nie odbywa się z dnia na dzień, jednak precyzyjnie postawione cele i pewność co do skuteczności stosowanych metod działania gwarantują nam szybką poprawę rentowności w najbliŝszym okresie - powiedział Sucharski. 5

6 Perspektywy Pierwszy, bardziej widowiskowy etap naszego rozwoju juŝ za nami. Teraz czeka nas codzienna cięŝka praca organiczna nad poprawą naszych zysków. Rozwój oferty programu Świat Zdrowia, centralizacja zakupów i funkcji pomocniczych w Grupie (finanse, HR, kontroling), wdroŝenie jednolitego systemu informatycznego we wszystkich spółkach Grupy to najwaŝniejsze cele na nadchodzące miesiące, których realizacja umoŝliwi nam osiągnięcie efektów synergii i przyniesie wymierne korzyści finansowe. Jest duŝo do zrobienia, do pozycji lidera rentowności w naszej branŝy jeszcze nam duŝo brakuje powiedział Sucharski. 6

7 II. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH W III KWARTALE 2007 ROKU Wszystkie prezentowane dane dotyczą wyników za okres lipiec-wrzesień 2007 oraz styczeń-wrzesień 2007 (jeŝeli nie zostało wskazane inaczej), porównania odnoszą się do analogicznego okresu roku poprzedniego z tym zastrzeŝeniem, Ŝe konsolidacja wyników została przeprowadzona po raz pierwszy w I kwartale 2007 r. ze względu na utworzenie w tym okresie grupy kapitałowej. Przychody ze sprzedaŝy Porównanie sprzedaŝy Grupy Torfarm oraz Torfarm S.A. III kw III kw w mln zł III kw III kw zmiana % Grupa Torfarm 757,7 404,1 88% Torfarm S.A 616,8 404,1 53% Porównanie sprzedaŝy Grupy Torfarm oraz Torfarm S.A. 3 kwartały kwartały 2006 w mln zł 3 kwartały kwartały 2006 zmiana % Grupa Torfarm 2 431, ,1 107% Torfarm S.A 1 803, ,1 54% Przychody ze sprzedaŝy wzrosły w III kw o ok. 88% w porównaniu do III kw do poziomu 757,7 mln zł. Łącznie poziom przychodów osiągnął w 2007 roku wartość 2 431,9 mln zł. Źródłem wzrostu przychodów były: rozwój organiczny Torfarmu. SprzedaŜ do Aptek realizowana bezpośrednio przez Torfarm wzrosła o blisko 25% w porównaniu do III kwartału 2006 r., a narastająco po trzech miesiącach o ponad 30% wobec 2006 roku; w efekcie tego udział Torfarm S.A. w rynku hurtu aptecznego wzrósł w analizowanym okresie o 1,5%. Całkowity wzrost sprzedaŝy wzrósł w danym okresie o 54% - poza wzrostem udziału w rynku jest to rezultat wzrostu sprzedaŝy do spółek zaleŝnych; Konsolidacja przychodów Grupy Kapitałowej Galenica-Silfarm od I kw r. w związku z objęciem 98% udziałów przez Torfarm S.A. Konsolidacja przychodów spółki Optima Radix począwszy od III kwartału 2007 roku w wyniku dojścia do skutku transakcji nabycia 96% udziałów przez Torfarm - decyzja Prezesa UOKiK z dnia 12 lipca 2007 roku, NiŜsza, niŝ w poprzednim okresie dynamika wzrostu sprzedaŝy wynika z zakończenia działalności spółki Apofarm Group jako hurtowni farmaceutycznej działającej w obszarze 7

8 przedhurtu; konsolidowane obroty były w III kwartale 2007 roku niŝsze o 88,6 mln zł wobec wyników z II kwartału tego roku. SprzedaŜ poszczególnych spółek Grupy Torfarm w trzecim kwartale 2007 roku [mln zł] Torfarm Silfarm Galenica- Panax Vita Plus Tadanco Multi Dolpharma Apofarm Pretium Farm Pozostałe Korekty Razem 616,8 69,10 82,3 22,1 11,2 0,7 79, ,7 218,4 757,8 SprzedaŜ poszczególnych spółek Grupy Torfarm po trzech kwartałach 2007 roku [mln zł] Torfarm Silfarm Galenica- Panax Vita Plus Tadanco Multi Dolpharma Apofarm Pretium Farm Pozostałe Korekty Razem 1 803,7 225,8 250,6 77,8 34,2 13,4 418,6 107,9 29,9 575, ,9 MarŜa brutto na sprzedaŝy Zysk brutto ze sprzedaŝy wyniósł 48,9 mln zł w III kw (wzrost o 89% r/r) przy wzroście rentowności sprzedaŝy brutto do poziomu 6,5 % z poziomu 6,4% w III kw r. Największy wpływ na realizowaną marŝę miały: sezonowy wzrost marŝy brutto wobec wyników z II kwartału, wynikający ze zmiany struktury sprzedaŝy leków, strata na sprzedaŝy Apofarm Group w wysokości 775 tys. zł powstała w wyniku wyprzedaŝy towaru związanej z zakończeniem działalności jako hurtownia farmaceutyczna; miało to wpływ na obniŝenie marŝy o 0,1% w wartościach bezwzględnych i o 0,4% w odniesieniu do wyników II kwartału br. (Apofarm zanotował wówczas marŝę brutto na poziomie 2,9 mln zł), pierwsze efekty konsolidacji działań negocjacyjnych w Grupie w postaci wzrostu osiąganych korzyści od dostawców. Proces reorganizacji zakupów w Grupie Torfarm rozpoczął się z początkiem roku i będzie kontynuowany w kolejnych miesiącach, jego waŝnym etapem było uruchomienie w połowie października br. funkcji dostaw hurtowych do spółek Grupy z dotychczasowego magazynu Apofarmu w Kielcach. Zagwarantuje to moŝliwość przejęcia 100% dostaw do spółek zaleŝnych przez Torfarm i w konsekwencji poprawę pozycji negocjacyjnej wobec dostawców. MarŜa brutto na sprzedaŝy zrealizowana przez Grupę Torfarm w III kwartale 2007 w mln zł III kw III kw zmiana % Zysk brutto na sprzedaŝy 48,9 25,9 89% Rentowność brutto na sprzedaŝy 6,5% 6,4% 8

9 MarŜa brutto na sprzedaŝy zrealizowana przez Grupę Torfarm po trzech kwartałach 2007 w mln zł 3 kwartały kwartały 2006 Zmiana % Zysk brutto na sprzedaŝy 140,3 70,9 98% Rentowność brutto na sprzedaŝy 5,8% 6,0% Wynik na sprzedaŝy Wynik na sprzedaŝy wyniósł 2,6 mln zł (spadek o 40% r/r) i stanowił 0,34% przychodów ze sprzedaŝy. Istotny wpływ na skonsolidowany wynik na sprzedaŝy mają inwestycje związane z rozwojem programu rynkowego Świat Zdrowia (omówionym w rozdziale III raportu) wynik na działalności operacyjnej wyniósł w III kwartale 2007 roku 1,5 mln zł. (ponad 50% wyniku skonsolidowanego w Grupie Torfarm), narastająco po trzech kwartałach koszt inwestycji wynosi ok. 4,5 mln zł. Kolejnym elementem wpływającym na obniŝenie wyniku na sprzedaŝy jest opisane juŝ wyŝej zakończenie działalności przedhurtowej sprzedaŝy leków w Apofarm Group strata na sprzedaŝy w tej spółce wyniosła 2,8 mln zł. Zysk na sprzedaŝy Grupy Torfarm w III kwartale 2007 w mln zł III kw III kw Zmiana % Zysk brutto na sprzedaŝy 48,9 25,9 89% Koszty sprzedaŝy 16,1 5,9 173% Koszty ogólnego zarządu 30,2 15,7 93% Zysk na sprzedaŝy 2,6 4,3-40% Rentowność sprzedaŝy 0,34% 1% Zysk na sprzedaŝy Grupy Torfarm po trzech kwartałach 2007 w mln zł 3 kwartały kwartały 2006 Zmiana % Zysk brutto na sprzedaŝy 140,3 70,9 98% Koszty sprzedaŝy 38,1 15,7 133% Koszty ogólnego zarządu 90,3 29,6 99% Zysk na sprzedaŝy 11,8 9,2 29% Rentowność sprzedaŝy 0,49% 0,78% Wynik na działalności operacyjnej Wynik na pozostałej działalności operacyjnej wyniósł w III kwartale 1,8 mln zł. Istotny wpływ na ten wynik miało rozwiązanie rezerwy na naleŝności przez spółki Grupy w łącznej wysokości 976 tys. zł. W rezultacie zysk z działalności operacyjnej wyniósł 4,3 mln zł i był o 10 % wyŝszy niŝ w analogicznym okresie poprzedniego roku. Łącznie w po trzech kwartałach zysk z działalności operacyjnej wzrósł do 15,9 mln (rentowność 0,66%, 86% r/r) a rentowność na poziomie EBITDA osiągnęła poziom 0,9% (21,9 mln zł). 9

10 Zysk na działalności operacyjnej Grupy Torfarm w III kwartale 2007 III kw III kw Zmiana % Zysk na sprzedaŝy 2,6 4,3-40% Pozostałe przychody operacyjne 2,8 0,3 665% Pozostałe koszty operacyjne 1,0 0,9 132% Zysk na działalności operacyjnej 4,3 3,9 10% Rentowność działalności operacyjnej 0,66% 0,97% EBITDA 6,0 5,1 17,6% Rentowność EBITDA 0,80% 1,27 Zysk na działalności operacyjnej Grupy Torfarm po trzech kwartałach kwartały kwartały 2006 Zmiana % Zysk na sprzedaŝy 11,8 9,2 29% Pozostałe przychody operacyjne 8,0 1,3 520% Pozostałe koszty operacyjne 3,9 1,9 101% Zysk na działalności operacyjnej 15,9 8,6 86% Rentowność działalności operacyjnej 0,66% 0,73% EBITDA 21,9 11,7 87% Rentowność EBITDA 0,9% 1,0% Zysk netto W III kwartale zysk netto powtórzył wynik z III kwartału 2006r. i osiągnął poziom 2,8 mln zł. Na rentowność netto negatywny wpływ miał wynik na działalności finansowej - przy wzroście przychodów finansowych o 34 % koszty finansowe wzrosły o 164 % w wyniku wzrostu zadłuŝenia oprocentowanego, spowodowanego inwestycjami w przejmowane spółki oraz finansowaniem rozwoju organicznego. Ujemny wynik na działalności finansowej wyniósł w III kwartale 1,9 mln zł. Z kolei jednorazowa strata na działalności Apofarm Group wyniosła na poziomie netto 1,6 mln zł. Nie uwzględniając tej pozycji zysk netto Grupy przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego wyniósłby 4,4 mln zł. (rentowność 0,58%). Zysk netto Grupy Torfarm w III kwartale 2007 w mln zł. III kw III kw Zmiana % Zysk na działalności operacyjnej 4,3 3,9 10% Przychody finansowe 0,9 0,7 23% Koszty finansowe 2,8 1,0 168% Zysk netto 2,8 2,8 0% Rentowność netto 0,37% 0,70% 10

11 Łącznie po trzech kwartałach zysk netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego wyniósł 10,8 mln zł. (rentowność netto 0,44%) i był o 61% wyŝszy od zysku z analogicznego okresu 2006 roku (6,7 mln zł., rentowność netto 0,57%). Po trzech kwartałach 2007 nadwyŝka kosztów nad przychodami finansowymi wyniosła 3,5 mln zł., a w tym samym okresie 2006 roku przychody i koszty finansowe były na tym samym poziomie. RóŜnica na poziomie działalności finansowej w wysokości 3,5 mln zł. r/r stanowi ponad 30% osiągniętego w 2007 roku zysku netto. Zysk na jedną akcję wyniósł po trzech kwartałach ,89 zł. (z uwzględnieniem nowej emisji akcji, której przydział nastąpił 16 lutego br.), o 16% więcej od wyniku po trzech kwartałach roku poprzedniego (2,48). Zysk netto Grupy Torfarm po trzech kwartałach 2007 w mln zł 3 kwartały kwartały 2006 Zmiana % Zysk na działalności operacyjnej 15,9 8,6 86% Przychody finansowe 3,2 2,5 26% Koszty finansowe 6,7 2,5 163% Zysk brutto 12,5 8,5 96% Zysk netto 10,8 6,7 61% Rentowność netto 0,44% 0,57% Zysk na akcję [zł.] 2,89 2,48 16% 11

12 III. ISTOTNE ZDARZENIA I CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE GRUPY 1. Rozwój programu Świat Zdrowia Świat Zdrowia w 2007 roku został przekształcony z wąskiego programu lojalnościowego dla pacjentów w kompleksowe narzędzie marketingowego wsparcia niezaleŝnych aptek. Aktualnie jego funkcja jest dwoista. Z jednej strony jest to środek wsparcia sprzedaŝy dla klientów Grupy Torfarm, z drugiej strony program ma zapewnić stabilizację rynku i budować relacje handlowe z dostawcami skutecznie zwiększając marŝe. W swojej funkcji wsparcia marketingowego program pozwala Aptece zwiększać sprzedaŝ poprzez zwiększanie zasięgu oddziaływania rynkowego apteki oraz poprzez budowanie lojalności pacjenta wobec Apteki. Głównym narzędziem budowania lojalności są prezenty za zakupy w Aptece. Współpraca w ramach programu Świat Zdrowia daje teŝ moŝliwość podniesienia poziomu i poszerzenia zakresu usług, a tym samym zaoferowania pacjentowi wysokiego standardu opieki. Celem udostępnienia programu lojalnościowego Świat Zdrowia aptekom będącym klientami wszystkich spółek Grupy Torfarm, wydzielona została działalność w zakresie strategicznych programów marketingowych kierowanych do aptek poprzez utworzenie spółki zaleŝnej Świat Zdrowia SA. W dniu 6 grudnia 2006r. spółka zaleŝna Świat Zdrowia Spółka Akcyjna z siedzibą w Toruniu została wpisana do Rejestru Przedsiębiorców pod numerem w Sądzie Rejonowym w Toruniu, VII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. Kapitał zakładowy spółki wynosi zł (słownie pięć milionów złotych 00/100), dzieli się na akcji imiennych o wartości 500 zł kaŝda i został pokryty w całości wkładami pienięŝnymi. W 2007 r. spółka Świat Zdrowia prowadzi intensywny proces inwestycyjny, którego celem było pozyskanie stabilnej bazy klientów w ramach programu lojalnościowego Świat Zdrowia. Wynik na działalności operacyjnej spółki Świat Zdrowia wyniósł łącznie po trzech kwartałach 4,5 mln zł. i wpłynął istotnie na wynik finansowy Grupy Torfarm w 2007 roku. 2. Warunkowe przejęcie spółki Panaceum Sp. z o.o. W dniu 20 września 2007 roku została podpisana warunkowa umowa nabycia 100% udziałów spółki "Hurtownia Leków Panaceum" Sp. z o.o. z siedzibą w Nowym Sączu. Nabycie zostało dokonane pod warunkiem wydania przez Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów odpowiedniej zgody na dokonanie przedmiotowej koncentracji. Cena nabytych udziałów wyniosła 1,95 mln zł. Kapitał zakładowy spółki Panaceum Sp. z o.o. wynosi złotych i dzieli się na 500 udziałów o wartości nominalnej 100 złotych. Spółka Panaceum posiada 0,4 % udziału w krajowym rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek, działa głównie na terenie województw małopolskiego i podkarpackiego. Spółka osiągnęła w 2006 roku, 12

13 działając wtedy jeszcze jako spółka jawna, obroty na poziomie ok. 55 mln zł. i wynik finansowy na poziomie 0,2 mln zł. 3. Przejęcie spółki Itero S.A. W dniu 26 października Torfarm S.A. nabył akcji na okaziciela ITERO Katowice S.A. z siedzibą w Mikołowie (dalej ITERO), dających 76% udziału w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów w Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy ITERO. PowyŜsze akcje zostały nabyte od osób fizycznych, nie powiązanych z Torfarmem. Torfarm posiada stosowną zgodę Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów na dokonanie przedmiotowej koncentracji. Łączna cena nabytych akcji wyniosła tys. zł. Zapłata za nabywane akcje została dokonana gotówką. W kolejnych dniach Torfarm nabył pozostałe akcje Itero i obecnie posiada akcje dające 100% udziału w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów w Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy. Łączna cena 100% akcji spółki ITERO wyniosła tys. zł. Kapitał akcyjny spółki Itero wynosi 32 mln złotych i dzieli się na 3,2 mln akcji o wartości nominalnej 10 złotych. Spółka ITERO oraz jej spółka zaleŝna PREGO z siedzibą w Bielawie posiadają łącznie 3% udziału w krajowym rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek. Wartość skonsolidowanej sprzedaŝy tych spółek w 2006 roku wyniosła 549 mln zł. a zysk netto 2,9 mln zł. 13

14 IV. GRUPA KAPITAŁOWA ROZSZERZONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA III KWARTAŁ 2007 R. WYBRANE DANE FINANSOWE ZA III KWARTAŁY 2007 R. Pozycja bilansu stan na dzień w tys. zł stan na dzień stan na dzień w tys. euro stan na dzień Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Aktywa razem Kapitał własny Kapitał podstawowy Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Pasywa razem Pozycja rachunku zysków i strat za okres od do w tys. zł za okres od do za okres od do w tys. euro za okres od do Przychody ze sprzedaŝy Zysk/strata brutto ze sprzedaŝy Zysk/strata na działalności operacyjnej Zysk/strata przed opodatkowaniem Zysk/strata netto Pozycja rachunku przepływów za okres od do w tys. zł za okres od do za okres od do w tys. euro za okres od do Środki pienięŝne netto z działalności operacyjnej Środki pienięŝne netto z działalności inwestycyjnej Środki pienięŝne netto z działalności finansowej Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pienięŝnych Środki pienięŝne na początek okresu Środki pienięŝne na koniec okresu

15 Średnie kursy wymiany złotego w stosunku do EURO w okresach objętych sprawozdaniem finansowym, porównywalnymi danymi finansowymi ustalane przez Narodowy Bank Polski, przedstawiały się następująco: Wyszczególnienie Średnia w okresie sprawozdawczym * 3,8314 3,9171 3,8991 Kurs na ostatni dzień okresu sprawozdawczego 3,7775 3,9835 3,8312 NajwyŜszy kurs w okresie sprawozdawczym 3,9385 4,1065 4,1065 NajniŜszy kurs w okresie sprawozdawczym 3,7443 3,7565 3,7565 * kurs średni obliczony jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień kaŝdego miesiąca w danym okresie poszczególne pozycje aktywów i pasywów bilansu przeliczono według kursów obowiązujących na ostatni dzień okresu. poszczególne pozycje rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływu środków pienięŝnych przeliczono według kursów stanowiących średnią arytmetyczną kursów obowiązujących na ostatni dzień kaŝdego miesiąca w danym okresie sprawozdawczym. SKONSOLIDOWANY BILANS NA DZIEŃ w tys. PLN Wyszczególnienie na dzień na dzień Aktywa Aktywa trwałe Wartości niematerialne Wartość firmy przejęta w ramach połączenia jednostek gospodarczych Rzeczowe aktywa trwałe Nieruchomości inwestycyjne Inwestycje w jednostkach zaleŝnych Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych rozliczane metodą praw własności Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe od jednostek powiązanych od pozostałych jednostek NaleŜności długoterminowe od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek 6 Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe Aktywa obrotowe Zapasy NaleŜności od zamawiających z tytułu prac wynikających z umów o usługę budowlaną / długoterminową od jednostek powiązanych 15

16 - od pozostałych jednostek NaleŜności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych od pozostałych jednostek NaleŜności z tytułu bieŝącego podatku dochodowego Pozostałe naleŝności krótkoterminowe od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaŝy Aktywa razem Pasywa Wyszczególnienie na dzień na dzień Kapitał własny Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej Kapitał podstawowy Akcje / udziały własne Kapitał zapasowy ze sprzedaŝy akcji powyŝej ich wartości nominalnej Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających oraz róŝnice kursowe z konsolidacji Pozostałe kapitały Niepodzielony wynik finansowy zysk (strata) z lat ubiegłych (9 039) (1 277) - zysk (strata) netto bieŝącego roku przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej Udziały mniejszości Zobowiązania Zobowiązania długoterminowe Długoterminowe kredyty i poŝyczki od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek Pozostałe długoterminowe zobowiązania finansowe Pozostałe zobowiązania długoterminowe od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych Pozostałe rezerwy długoterminowe Dotacje rządowe Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe Zobowiązania krótkoterminowe Krótkoterminowe kredyty i poŝyczki od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe

17 Zobowiązania z tytuły dostaw i usług od jednostek powiązanych od pozostałych jednostek Zobowiązania z tytułu bieŝącego podatku dochodowego Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych Pozostałe rezerwy krótkoterminowe 264 Dotacje rządowe Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe Zobowiązania związane z aktywami trwałymi przeznaczonymi do sprzedaŝy Pasywa razem SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZA OKRES OD DO ROKU (WARIANT KALKULACYJNY) w tys. PLN Działalność kontynuowana za okres za okres za okres za okres od do od do od do od do Przychody ze sprzedaŝy od jednostek powiązanych Przychody ze sprzedaŝy produktów - Przychody ze sprzedaŝy usług Przychody ze sprzedaŝy towarów i materiałów Koszt własny sprzedaŝy od jednostek powiązanych Koszt sprzedanych produktów Koszt sprzedanych usług Koszt sprzedanych towarów i materiałów Zysk (strata) brutto ze sprzedaŝy Koszty sprzedaŝy Koszty ogólnego zarządu Pozostałe przychody operacyjne Pozostałe koszty operacyjne Udział w zyskach jednostek rozliczanych metodą praw własności Koszty restrukturyzacji Zysk (strata) z działalności operacyjnej Przychody finansowe Koszty finansowe Pozostałe zyski (straty) z inwestycji Zysk (strata) przed opodatkowaniem Podatek dochodowy Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej Zyski (straty) mniejszości (1 000) (963) Zysk (strata) netto przypadający udziałowcom większościowym Działalność zaniechana Zysk / strata netto z działalności zaniechanej 17

18 ZYSK (STRATA) NETTO NA JEDNĄ AKCJĘ ZWYKŁĄ Wyszczególnienie za okres od do PLN / akcję za okres od do PLN / akcję Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej i zaniechanej Średnia waŝona liczba akcji zwykłych Średnia waŝona rozwodniona liczba akcji zwykłych z działalności kontynuowanej - podstawowy 2,89 2,48 - rozwodniony 2,86 z działalności kontynuowanej i zaniechanej - podstawowy 2,89 2,48 - rozwodniony 2,86 SKONSOLIDOWANE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM W OKRESIE OD DO ROKU w tys. PLN Wyszczególnienie Kapitał przypadający na udziałowców jednostki dominującej RóŜnice Niepodzielo kursowe Kapitał Pozostałe ny z podstawowy kapitały wynik przelicze finansowy nia Razem Kapitał Udziały własny mniejszości razem Saldo na dzień roku Zmiany zasad (polityki) rachunkowości Korekta błędu podstawowego - - Saldo po zmianach Zmiany w kapitale własnym w okresie od do roku Zyski (straty) z tytułu aktualizacji wyceny - - Inwestycje dostępne do sprzedaŝy: zyski (straty) z tytułu wyceny odnoszone na kapitał własny przeniesione do zysku (straty) na sprzedaŝy - - Instrumenty zabezpieczające przepływy środków pienięŝnych: zyski (straty) odnoszone na kapitał własny zyski (straty) przeniesione do wyniku finansowego okresu zyski (straty) uwzględnione w wycenie wartości bilansowej pozycji zabezpieczanych - - RóŜnice kursowe z wyceny jednostek działających za granicą - - Podatek związany z pozycjami prezentowanymi w kapitale lub przeniesionymi z kapitału - - Zysk netto prezentowany bezpośrednio w kapitale własnym Zysk netto za okres od do roku Suma zysków i strat ujętych w okresie od do roku Dywidendy (2 702) (2 702) (2 702) Wyemitowany kapitał podstawowy - - Wyemitowane opcje zamienne na akcje - - Zmiana struktury w grupie kapitałowej (nabycia/zbycia)

19 Podział wyniku finansowego (7 050) - - Saldo na dzień Saldo na dzień roku Zmiany zasad (polityki) rachunkowości - - Saldo po zmianach Zmiany w kapitale własnym w okresie od do roku Zyski (straty) z tytułu aktualizacji wyceny - - Inwestycje dostępne do sprzedaŝy: zyski z tytułu wyceny odnoszone na kapitał własny przeniesione do zysku (straty) na sprzedaŝy - - Instrumenty zabezpieczające przepływy środków pienięŝnych: zyski (straty) odnoszone na kapitałach własnych zyski (straty) przeniesione do wyniku finansowego okresu zyski (straty) uwzględnione w wycenie wartości bilansowej pozycji zabezpieczanych - - RóŜnice kursowe z wyceny jednostek działających za granicą - - Podatek związany z pozycjami prezentowanymi w kapitale lub przeniesionymi z kapitału - - Zysk netto prezentowany bezpośrednio w kapitale własnym Zysk netto za okres od do roku (963) Suma zysków i strat ujętych w okresie od do roku (963) Dywidendy (4 854) (4 854) (4 854) Wyemitowany kapitał podstawowy Wyemitowane opcje zamienne na akcje Zmiana struktury w grupie kapitałowej (nabycia/zbycia) Objęcie konsolidacją spółek, nad którymi jednostka dominująca posiadała kontrolę przez r. (6 847) (6 847) (6 847) Podział wyniku finansowego (7 277) (856) (856) Saldo na dzień roku SKONSOLIDOWANY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘśNYCH ZA OKRES OD DO ROKU (METODA POŚREDNIA) w tys. PLN za okres za okres Przepływy środków pienięŝnych z działalności operacyjnej od do od do Zysk netto przed opodatkowaniem Korekty: Amortyzacja wartości niematerialnych Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości firmy Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych Amortyzacja wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych (Zysk) strata na sprzedaŝy rzeczowych aktywów trwałych (272) 486 (Zysk) strata na sprzedaŝy aktywów finansowych dostępnych do sprzedaŝy Zyski (straty) z wyceny nieruchomości inwestycyjnych według wartości godziwej 19

20 (Zyski) straty z tytułu zmiany wartości godziwej aktywów finansowych wykazywanych wg wartości godziwej Udział w zyskach (stratach) jednostek stowarzyszonych Koszty odsetek Otrzymane odsetki (3 090) (2 126) Otrzymane dywidendy Środki pienięŝne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym Zmiana stanu zapasów (22 162) Zmiana stanu naleŝności (24 493) (37 708) Zmiana stanu zobowiązań (79 899) (4 105) Zmiana stanu rezerw i rozliczeń międzyokresowych (7 564) Inne korekty 669 Środki pienięŝne wygenerowane w toku działalności operacyjnej (11 930) (48 993) Zapłacone odsetki Zapłacony podatek dochodowy (1 724) (1 458) Środki pienięŝne netto z działalności operacyjnej (13 654) (50 451) Przepływy środków pienięŝnych z działalności inwestycyjnej Wydatki na nabycie wartość niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych (6 722) (4 795) Wpływy ze sprzedaŝy wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych Wydatki na nabycie nieruchomości inwestycyjnych Wpływy ze sprzedaŝy nieruchomości inwestycyjnych Wydatki na nabycie aktywów finansowych dostępnych do sprzedaŝy Wpływy ze sprzedaŝy aktywów finansowych dostępnych do sprzedaŝy 206 Wydatki na nabycie aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu Wpływy ze sprzedaŝy aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu Wydatki na nabycie jednostek zaleŝnych (pomniejszone o przejęte środki pienięŝne) (28 969) (21 087) Wpływy ze sprzedaŝy jednostek zaleŝnych Wpływy z otrzymanych dotacji rządowych PoŜyczki udzielone (12 899) (13 584) Otrzymane spłaty poŝyczek udzielonych Otrzymane odsetki Inne wydatki inwestycyjne (1 282) Otrzymane dywidendy Środki pienięŝne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej (34 054) (22 886) Przepływy środków pienięŝnych z działalności finansowej Wpływy netto z tytułu emisji akcji Nabycie akcji własnych Wpływy z tytułu emisji dłuŝnych papierów wartościowych Wykup dłuŝnych papierów wartościowych Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i poŝyczek Spłaty kredytów i poŝyczek (32 100) (6 683) Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego (71) Odsetki zapłacone (6 359) (2 343) Dywidendy wypłacone (4 853) (2 702) 20

21 Środki pienięŝne netto z działalności finansowej Zmiana netto stanu środków pienięŝnych i ich ekwiwalentów (131) Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty na początek okresu Zmiana stanu z tytułu róŝnic kursowych Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty na koniec okresu SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE TORFARM S.A. JEDNOSTKOWY BILANS NA DZIEN ROKU w tys. PLN Wyszczególnienie na dzień na dzień Aktywa Aktywa trwałe Wartości niematerialne Wartość firmy przejęta w ramach połączenia jednostek gospodarczych Rzeczowe aktywa trwałe Nieruchomości inwestycyjne Inwestycje w jednostkach zaleŝnych Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych rozliczane metodą praw własności Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe od jednostek powiązanych od pozostałych jednostek NaleŜności długoterminowe od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe Aktywa obrotowe Zapasy NaleŜności od zamawiających z tytułu prac wynikających z umów o usługę budowlaną / długoterminową od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek NaleŜności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych od pozostałych jednostek NaleŜności z tytułu bieŝącego podatku dochodowego Pozostałe naleŝności krótkoterminowe od jednostek powiązanych od pozostałych jednostek Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty

22 Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaŝy Aktywa razem Pasywa Wyszczególnienie na dzień na dzień Kapitał własny Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej Kapitał podstawowy Akcje / udziały własne Kapitał zapasowy ze sprzedaŝy akcji powyŝej ich wartości nominalnej Kapitał z wyceny transakcji zabezpieczających oraz róŝnice kursowe z konsolidacji Pozostałe kapitały Niepodzielony wynik finansowy zysk (strata) z lat ubiegłych (2 299) (1 277) - zysk (strata) netto bieŝącego roku przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej Udziały mniejszości Zobowiązania Zobowiązania długoterminowe Długoterminowe kredyty i poŝyczki od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek Pozostałe długoterminowe zobowiązania finansowe Pozostałe zobowiązania długoterminowe od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych Pozostałe rezerwy długoterminowe Dotacje rządowe Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe Zobowiązania krótkoterminowe Krótkoterminowe kredyty i poŝyczki od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe Zobowiązania z tytuły dostaw i usług od jednostek powiązanych od pozostałych jednostek Zobowiązania z tytułu bieŝącego podatku dochodowego Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe od jednostek powiązanych - od pozostałych jednostek Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych Pozostałe rezerwy krótkoterminowe Dotacje rządowe Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe

23 Zobowiązania związane z aktywami trwałymi przeznaczonymi do sprzedaŝy Pasywa razem RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZA OKRES OD DO ROKU (WARIANT KALKULACYJNY) w tys. PLN za okres za okres za okres za okres Działalność kontynuowana od do od do od do od do Przychody ze sprzedaŝy od jednostek powiązanych Przychody ze sprzedaŝy produktów - Przychody ze sprzedaŝy usług Przychody ze sprzedaŝy towarów i materiałów Koszt własny sprzedaŝy od jednostek powiązanych Koszt sprzedanych produktów Koszt sprzedanych usług Koszt sprzedanych towarów i materiałów Zysk (strata) brutto ze sprzedaŝy Koszty sprzedaŝy Koszty ogólnego zarządu Pozostałe przychody operacyjne Pozostałe koszty operacyjne Udział w zyskach jednostek rozliczanych metodą praw własności Koszty restrukturyzacji Zysk (strata) z działalności operacyjnej Przychody finansowe Koszty finansowe Pozostałe zyski (straty) z inwestycji - - Zysk (strata) przed opodatkowaniem Podatek dochodowy Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej Zyski (straty) mniejszości Zysk (strata) netto Zysk (strata) netto: Działalność zaniechana Zysk / strata netto z działalności zaniechanej 23

24 ZYSK (STRATA) NETTO NA JEDNĄ AKCJĘ ZWYKŁĄ Wyszczególnienie za okres od do PLN / akcję za okres od do PLN / akcję Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej i zaniechanej Średnia waŝona liczba akcji zwykłych Średnia waŝona rozwodniona liczba akcji zwykłych z działalności kontynuowanej - podstawowy 3,65 2,48 - rozwodniony 3,60 z działalności kontynuowanej i zaniechanej - podstawowy 3,65 2,48 - rozwodniony 3,60 JEDNOSTKOWE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM W OKRESIE OD DO ROKU w tys. PLN Wyszczególnienie Niepodzielony Kapitał Pozostałe wynik podstawowy kapitały finansowy Razem Saldo na dzień roku Zmiany zasad (polityki) rachunkowości Korekty z tyt. błędów podstawowych - Saldo po zmianach Zmiany w kapitale własnym w okresie od do roku Zyski (straty) z tytułu aktualizacji wyceny - Inwestycje dostępne do sprzedaŝy: zyski (straty) z tytułu wyceny odnoszone na kapitał własny - - przeniesione do zysku (straty) na sprzedaŝy - Instrumenty zabezpieczające przepływy środków pienięŝnych: zyski (straty) odnoszone na kapitał własny - - zyski (straty) przeniesione do wyniku finansowego okresu - - zyski (straty) uwzględnione w wycenie wartości bilansowej pozycji zabezpieczanych - Podatek związany z pozycjami prezentowanymi w kapitale lub przeniesionymi z kapitału - Zysk netto prezentowany bezpośrednio w kapitale własnym Zysk netto za okres od do roku Suma zysków i strat ujętych w okresie od do roku Dywidendy (2 702) (2 702) Podział wyniku (7 050) - Wyemitowany kapitał podstawowy - Wyemitowane opcje zamienne na akcje Saldo na dzień roku Saldo na dzień roku Zmiany zasad (polityki) rachunkowości - Korekty z tyt. błędów podstawowych - 24

25 Saldo po zmianach Zmiany w kapitale własnym w okresie od do roku Zyski (straty) z tytułu aktualizacji wyceny - Inwestycje dostępne do sprzedaŝy: zyski z tytułu wyceny odnoszone na kapitał własny - - przeniesione do zysku (straty) na sprzedaŝy - Instrumenty zabezpieczające przepływy środków pienięŝnych: zyski (straty) odnoszone na kapitałach własnych - - zyski (straty) przeniesione do wyniku finansowego okresu - - zyski (straty) uwzględnione w wycenie wartości bilansowej pozycji zabezpieczanych - RóŜnice kursowe z wyceny jednostek działających za granicą - Podatek związany z pozycjami prezentowanymi w kapitale lub przeniesionymi z kapitału - Zysk netto prezentowany bezpośrednio w kapitale własnym Zysk netto za okres od do roku Suma zysków i strat ujętych w okresie od do roku Dywidendy (4 854) (4 854) Podział wyniku (6 421) - Wyemitowany kapitał podstawowy Wyemitowane opcje zamienne na akcje Saldo na dzień roku RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘśNYCH ZA OKRES OD DO ROKU (METODA POŚREDNIA) w tys. PLN Przepływy środków pienięŝnych z działalności operacyjnej za okres od do za okres od do Zysk netto przed opodatkowaniem Korekty: Amortyzacja wartości niematerialnych Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości firmy Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych Amortyzacja wartości rzeczowych aktywów trwałych (Zysk) strata na sprzedaŝy rzeczowych aktywów trwałych (260) 486 (Zysk) strata na sprzedaŝy aktywów finansowych dostępnych do sprzedaŝy Zyski (straty) z wyceny nieruchomości inwestycyjnych według wartości godziwej (Zyski) straty z tytułu zmiany wartości godziwej aktywów finansowych wykazywanych wg wartości godziwej Udział w zyskach (stratach) jednostek stowarzyszonych Koszty odsetek Otrzymane odsetki (2 490) (2 126) Otrzymane dywidendy Środki pienięŝne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym Zmiana stanu zapasów (22 162) 25

26 Zmiana stanu naleŝności ( ) (37 708) Zmiana stanu zobowiązań (4 105) Zmiana stanu rezerw i rozliczeń międzyokresowych Inne korekty 669 Środki pienięŝne wygenerowane w toku działalności operacyjnej (25 400) (48 993) Zapłacone odsetki Zapłacony podatek dochodowy (1 656) (1 458) Środki pienięŝne netto z działalności operacyjnej (27 056) (50 451) Przepływy środków pienięŝnych z działalności inwestycyjnej Wydatki na nabycie wartość niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych (2 782) (4 795) Wpływy ze sprzedaŝy wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych Wydatki na nabycie nieruchomości inwestycyjnych Wpływy ze sprzedaŝy nieruchomości inwestycyjnych Wydatki na nabycie aktywów finansowych dostępnych do sprzedaŝy Wpływy ze sprzedaŝy aktywów finansowych dostępnych do sprzedaŝy Wydatki na nabycie aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu Wpływy ze sprzedaŝy aktywów finansowych przeznaczonych do obrotu Wydatki na nabycie jednostek zaleŝnych (pomniejszone o przejęte środki pienięŝne) (36 748) (21 087) Wpływy ze sprzedaŝy jednostek zaleŝnych 206 Wpływy z otrzymanych dotacji rządowych PoŜyczki udzielone (10 879) (13 584) Otrzymane spłaty poŝyczek udzielonych Otrzymane odsetki Otrzymane dywidendy Środki pienięŝne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej (35 998) (22 886) Przepływy środków pienięŝnych z działalności finansowej Wpływy netto z tytułu emisji akcji Nabycie akcji własnych Wpływy z tytułu emisji dłuŝnych papierów wartościowych Wykup dłuŝnych papierów wartościowych Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i poŝyczek Spłaty kredytów i poŝyczek (214) (6 683) Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego (71) Odsetki zapłacone (4 773) (2 343) Dywidendy wypłacone (4 853) (2 702) Środki pienięŝne netto z działalności finansowej Zmiana netto stanu środków pienięŝnych i ich ekwiwalentów (131) Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty na początek okresu Zmiana stanu z tytułu róŝnic kursowych Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty na koniec okresu

27 V. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO ŚRÓDROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO NA DZIEŃ 30 WRZEŚNIA Informacje ogólne Jednostką dominującą Grupy Kapitałowej jest Torfarm Spółka Akcyjna. Siedzibą podmiotu dominującego jest Toruń. Podmiot dominujący Grupy Kapitałowej Torfarm SA prowadzi działalność na terytorium Polski, na podstawie Kodeksu Spółek Handlowych, w oparciu o wpis do Krajowego Rejestru Sądowego pod nr w Sądzie Rejonowym w Toruniu, VII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. W skład Grupy wchodzą: TORFARM SA w Toruniu, Świat Zdrowia SA w Toruniu, Pretium Farm sp. z o.o. w Toruniu, Officina Labor sp. z o.o. w Toruniu, Pro Sport sp. z o. o w Toruniu, Silfarm sp. z o.o. w Katowicach, Hurtownia Aptekarzy Galenica-Panax sp. z o.o. w Swarzędzu, Dolnośląska Hurtownia Aptekarska Dolpharma sp. z o.o. we Wrocławiu, Vita Plus Tadanco sp. z o.o. w Warszawie, Hurtownia Aptekarska Multi sp. z o.o. w Nowej Wsi, Przedsiębiorstwo Hurtu, Handlu i Usług Farmacja SA w Olsztynie w likwidacji. Optima Radix S.A. w Jankach 27

28 28

29 Uwzględniając posiadane przez spółkę Galenica Silfarm sp. z o.o. i spółki od niej zaleŝne udziały w pozostałych w/w spółkach, Emitent posiada (bezpośrednio i pośrednio) kontrolę nad następującymi spółkami: Nazwa Udział % Multi sp. z o.o. 91,4% Vita Plus Tadanco sp. z o.o. 97,5% Dolpharma sp. z o.o. 98,4% Galenica Panax sp. z o.o. 97,6% Silfarm sp. z o.o. 98,3% Farmacja S.A. w likwidacji 94,3% Apofarm Group sp. z o.o. 61,9% Pretium Farm Sp. Z o.o. 100,0% Pro Sport Sp. z o.o. 100,0% Officina Labor Sp. Z o.o. 100,0% Świat Zdrowia S.A. 95,9% Optima Radix S.A. 96,6% W dniu 16 marca 2007 r. nastąpiło połączenie Hurtowni Farmaceutycznej Tadanco sp. z o.o. z Vita Plus sp. z o.o. poprzez przejęcie całego majątku Vita Plus sp. z o.o. przez Hurtownię Farmaceutyczną Tadanco sp. z o.o. Połączenie nastąpiło na podstawie jednakowo brzmiących uchwał podjętych przez Nadzwyczajne Zgromadzenia Wspólników ww. spółek w dniu 22 stycznia 2007 r. Objęcie kontroli nad Apofarm Group sp. z o.o. wynikało z 20 ust.2 Umowy Spółki Apofarm Group sp. z o.o. w Kielcach, który stanowi, iŝ Radę Nadzorczą tworzą członkowie powołani przez Rady Nadzorcze Wspólników. KaŜdy Wspólnik powołuje jednego Członka Rady Nadzorczej. Obecnymi wspólnikami Apofarm Group sp. z o.o. są: 1) Silfarm sp. z o.o., 2) Galenica Panax sp. z o.o., 3) Dolpharma sp. z o.o., 4) Multi sp. z o.o., 5) Vita Plus Tadanco sp. z o.o., 6) Hurtownia Aptekarz sp. z o.o., 7) Legfarm S.A., 8) Multi Pharme S.A., 9) Optima Radix S.A. Pierwsze 5 z wymienionych spółek, są kontrolowane przez GK Galenica Silfarm sp. z o.o. Dało to prawo powoływania 5 z 9, czyli większości, członków Rady Nadzorczej Apofarm Group sp. z o.o. i tym samym zaszło spełnienie przesłanek posiadania kontroli w rozumieniu Par.13 MSR

30 Podstawowym segmentem działalności Grupy Kapitałowej jest sprzedaŝ hurtowa wyrobów farmaceutycznych. W ramach Grupy Kapitałowej funkcjonują podmioty zaleŝne działające w innych segmentach branŝowych: Świat Zdrowia Spółka Akcyjna z siedzibą w Toruniu, której podstawowym przedmiotem działalności jest sprzedaŝ towarów i materiałów marketingowych (wg PKD 5118 Z) Pro Sport Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Toruniu, której podstawowym przedmiotem działalności jest sprzedaŝ hurtowa odzieŝy i obuwia (wg PKD 4142 Z) oraz sprzedaŝ detaliczna odzieŝy (wg PKD 5242 Z) Officina Labor Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Toruniu, której podstawowym przedmiotem działalności są usługi rekrutacji i udostępniania pracowników (wg PKD 7450 A). Prezentowane skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Torfarm za III kwartał 2007 roku oraz za analogiczny okres roku ubiegłego, zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz polityką rachunkowości w zakresie MSSF przyjętą przez Zarząd. Jako dane porównywalne zostały zaprezentowane jednostkowe dane finansowe Torfarm S.A. przekształcone na MSSF. Raport został sporządzony z zastosowaniem wyceny aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku finansowego netto określonych na dzień bilansowy zgodnie z MSSF. Stosowne zasady rachunkowości zostały zmienione z dniem 1 stycznia 2007 roku. Przejście na MSSF zostało ujęte zgodnie z MSSF 1 Zastosowanie Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej jako podstawy rachunkowości po raz pierwszy z dniem 1 stycznia 2006 jako data przejścia. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Torfarm zostało sporządzone zgodnie z MSR 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało przedstawione w tys. PLN. 2. Zasady rachunkowości Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego. Na dzień przejścia na MSSF za wartość nabycia nieruchomości inwestycyjnych, gruntów i budynków oraz niektórych maszyn i urządzeń przyjęto ustaloną na ten dzień wartość godziwą. ZASADY OGÓLNE 2.1 ZASADA KONTYNUACJI DZIAŁANIA Zasada kontynuacji działania zakłada, Ŝe jednostka będzie kontynuowała w dającej się przewidzieć przyszłości działalność w niezmniejszonym istotnie zakresie, jeŝeli nie jest to niezgodne z przepisami prawa lub rzeczywistością gospodarczą. Przyjęcie takiego załoŝenia uzasadnia wycenę posiadanych 30