INFORMACJE O OFERCIE. Emitent. Historia Emitenta. Infolinia Energa S.A. z siedzibą w Gdańsku

Transkrypt

1 Infolinia INFORMACJE O OFERCIE Emitent Energa S.A. z siedzibą w Gdańsku Historia Emitenta Początki Grupy ENERGA SA sięgają 2004 r., kiedy to w wyniku przekształcenia przedsiębiorstwa państwowego Zakład Energetyczny Gdańsk w jednoosobową spółkę akcyjną Skarbu Państwa, powstała ENERGA-OPERATOR. W dniu 31 grudnia 2004 roku ENERGA-OPERATOR (dawniej pod firmą Koncern Energetyczny ENERGA S.A.) została połączona z siedmioma innymi spółkami dystrybucyjnymi Skarbu Państwa wchodzącymi w skład tzw. Grupy G-8 przejmując cały majątek tych spółek w zamian za akcje ENERGA- OPERATOR wydane Skarbowi Państwa. W 2006 roku Skarb Państwa, ENERGA-OPERATOR oraz ENERGA Elektrownie Ostrołęka zawiązały spółkę ENERGA jako spółkę holdingową. Rok później Skarb Państwa wniósł do ENERGA 85% akcji ENERGA-OPERATOR oraz ENERGA Elektrownie Ostrołęka. W latach Grupa została poddana procesowi reorganizacji polegającej na oddzieleniu obrotu energią elektryczną, obsługi klienta i pozostałej dodatkowej działalności ENERGA-OPERATOR od dystrybucji energii elektrycznej stanowiącej jej podstawową działalność. 1

2 W 2010 roku Skarb Państwa rozpoczął proces prywatyzacji ENERGA, w ramach którego zawarł warunkową umowę sprzedaży 84,19% akcji w kapitale zakładowym ENERGA na rzecz PGE Polska Grupa Energetyczna S.A. ( PGE ). W 2011 roku jednak Prezes UOKiK wydał decyzję zakazującą PGE nabycia akcji ENERGA, która została utrzymana w mocy przez sąd w dniu 14 maja 2012 roku. W 2011 roku ENERGA dokonała zakupu od Skarbu Państwa akcji ENERGA-OPERATOR oraz ENERGA Elektrownie Ostrołęka za łączną kwotę 585,7 mln PLN osiągając udział 99,74% w kapitale zakładowym ENERGA-OPERATOR oraz udział 89,38% w kapitale zakładowym ENERGA Elektrownie Ostrołęka. W 2013 roku ENERGA Hydro nabyła udziały spółek posiadających farmy wiatrowe o zainstalowanej mocy 165 MW oraz szereg projektów wiatrowych o planowanej mocy około MW. Opis działalności Podstawowa działalność Spółki obejmuje dystrybucję, wytwarzanie oraz obrót energią elektryczną. Grupa ENERGA SA jest trzecim operatorem systemu dystrybucyjnego w Polsce pod względem wolumenu energii elektrycznej dostarczanej odbiorcom końcowym, z wiodącą pozycją na polskim rynku pod względem udziału dystrybucji energii elektrycznej w EBITDA. Wśród największych grup energetycznych w Polsce zajmuje wiodącą pozycję pod względem produkcji energii w elektrowniach wodnych oraz pod względem udziału energii elektrycznej pochodzącej ze źródeł odnawialnych w łącznym wolumenie wytwarzanej i dystrybuowanej energii elektrycznej. Jest także trzecim sprzedawcą energii elektrycznej w Polsce pod względem wolumenu energii elektrycznej sprzedawanej odbiorcom końcowym. Przychody Grupy Energa ze sprzedaży i EBITDA wyniosły, odpowiednio, 8.537,5 mln PLN i 1.501,4 mln PLN w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2013 roku oraz, odpowiednio, ,8 mln PLN i 1.629,2 mln PLN w roku zakończonym 31 grudnia 2012 roku. Na dzień 30 września 2013 roku wartość aktywów wynosiła ,5 mln PLN, a Wartość Regulacyjna Aktywów ustalona na dzień 1 stycznia 2013 roku wyniosła ,7 mln PLN. Głównymi segmentami działalności są: segment dystrybucji, który obejmuje działalność polegającą na dystrybucji energii elektrycznej, a także działalność bezpośrednio związaną z działalnością dystrybucyjną; segment ten odpowiadał za 75,7% EBITDA w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2013 roku oraz 74,8% EBITDA w roku zakończonym 31 grudnia 2012 roku; segment wytwarzania, który obejmuje głównie wytwarzanie energii elektrycznej ze źródeł odnawialnych oraz działalność wytwórczą w elektrowniach konwencjonalnych i elektrociepłowniach, a także dystrybucję ciepła; segment ten odpowiadał za 13,2% EBITDA w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2013 roku oraz 9,7% EBITDA w roku zakończonym 31 grudnia 2012 roku; oraz 2

3 segment sprzedaży, który obejmuje obrót energią elektryczną, a także obsługę klienta oraz usługi oświetlenia; segment ten odpowiadał za 12,5% EBITDA w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2013 roku oraz 16,2% EBITDA w roku zakończonym 31 grudnia 2012 roku. Kluczowy z punktu widzenia budowania rentowności operacyjnej Grupy jest segment dystrybucji energii elektrycznej. Dystrybucja energii elektrycznej w Polsce jest działalnością regulowaną, prowadzoną w oparciu o taryfy zatwierdzane przez Prezesa URE. ENERGA SA jest naturalnym monopolistą na terenie północnej i środkowej Polski, gdzie posiada aktywa dystrybucyjne i dostarcza energię elektryczną do ponad 2,9 mln klientów. Na dzień 30 czerwca 2013 roku sieć dystrybucyjna Grupy składała się z linii energetycznych o łącznej długości ponad 193 tys. km i obejmowała swoim zasięgiem obszar blisko 77 tys. km2, co stanowiło około 25% terytorium Polski. Dane finansowe Tabela 1. Wybrane informacje ze skonsolidowane rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych (w mln zł). Okres Pozycja I-III kw I-III kw Przychody ze sprzedaży 9 782, , , , ,7 (bez wył. akcyzy) Zysk netto 624,2 702,6 456,4 530,2 597,6 Operacyjne przepływy 1 179, , ,7 852, ,6 pieniężne netto Przewagi konkurencyjne Bezpieczny i przewidywalny profil działalności ukierunkowany na atrakcyjny i regulowany segment dystrybucji energii elektrycznej Znaczący udział OZE w obszarze wytwarzania Stabilny wzrost wzmacniany inwestycjami w segmencie dystrybucji oraz wytwarzania z OZE Stabilna pozycja finansowa wspierająca realizację programu inwestycyjnego oraz polityki dywidendy 3

4 Korzyści wynikające ze stałej poprawy efektywności i efektu skali Kompetentna i stabilna kadra zarządzająca Strategia Głównym celem spółki jest kreowanie wartości dla akcjonariuszy oraz interesariuszy, poprzez rozwój Grupy jako efektywnego i innowacyjnego przedsiębiorstwa, które elastycznie dostosowuje się do warunków rynkowych, utrzymuje profil działalności o niskim poziomie ryzyka i konserwatywną strukturę kapitałową, stale zwiększa niezawodność dystrybucji oraz jest preferowanym dostawcą i przyjaznym dla środowiska producentem energii. W tym celu spółka przyjęła na lata program inwestycyjny w części dotyczącej segmentu dystrybucji obejmujący: Modernizację sieci dystrybucyjnej w celu poprawy niezawodności dostaw Rozbudowę sieci w związku z przyłączaniem nowych odbiorców Rozbudowę i modernizację sieci w związku z obowiązkiem przyłączania OZE Wdrożenie inteligentnego opomiarowania i innych elementów sieci inteligentnych Systemy IT i pozostałe nakłady inwestycyjne w segmencie dystrybucji Polityka dywidendy Z zastrzeżeniem obowiązującego prawa, a w szczególności pod warunkiem osiągnięcia przez Spółkę wystarczającego zysku netto wykazanego w jej rocznym jednostkowym sprawozdaniu finansowym sporządzonym zgodnie z MSSF oraz, o ile będzie pozwalać na to istniejąca oraz przewidywana sytuacja finansowa Spółki, jak też warunki rynkowe, Zarząd zamierza rekomendować Walnemu Zgromadzeniu wypłatę dywidendy na poziomie 92% zysku netto wykazanego w rocznym jednostkowym sprawozdaniu finansowym Spółki sporządzonym zgodnie z MSSF, przy czym maksymalna kwota dywidendy, jaką zamierza rekomendować Zarząd za lata zakończone 31 grudnia 2013 i 2014 roku, nie przekroczy odpowiednio 400 mln PLN i 500 mln PLN, a w latach kolejnych kwoty dywidendy wypłaconej za rok zakończony 31 grudnia 2014 zindeksowanej o poziom równy bądź wyższy od stopy inflacji w Polsce. 4

5 Struktura akcjonariatu Tabela 2. Struktura akcjonariatu przed Ofertą. Tabela 3. Struktura akcjonariatu po Ofercie*. Liczba głosów na WZA % udział w liczbie głosów Nazwa akcjonariusza Liczba akcji % w kapitale Skarb Państwa ,18% ,28% Inni ,82% ,72% RAZEM ,00% ,00% Liczba głosów na WZA * przy założeniu, że Skarb Państwa sprzeda w Ofercie wszystkie Akcje Oferowane % udział w liczbie głosów Nazwa akcjonariusza Liczba akcji % w kapitale Skarb Państwa ,00% ,96% Inni ,00% ,04% RAZEM ,00% ,00% Oferta Oferta publiczna obejmuje do akcji zwykłych na okaziciela serii AA (łącznie z ewentualną Opcją Nadprzydziału dla Inwestorów Instytucjonalnych). Spółka nie otrzyma żadnej części wpływów ze sprzedaży Akcji Oferowanych w Ofercie. Wpływy uzyskane ze sprzedaży Akcji Oferowanych zostaną przekazane Akcjonariuszowi Sprzedającemu, którym jest Skarb Państwa. Równocześnie Spółka ubiega się o dopuszczenie i wprowadzenie akcji zwykłych na okaziciela serii AA, w tym Akcji Oferowanych, do obrotu na rynku regulowanym (rynku podstawowym) prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Uprawnionymi do wzięcia udział w Ofercie są: Inwestorzy Indywidualni, Duzi Inwestorzy Indywidualni oraz Inwestorzy Instytucjonalni. Ryzyka Szczegółowe ryzyka dotyczące działalności Emitenta, jak i samej Oferty znajdują się w Prospekcie Emisyjnym opublikowanym na stronie Zapisy W przypadku Inwestorów Indywidualnych liczba akcji objętych zapisem nie może być mniejsza niż 1 ani większa niż Akcji Oferowanych. Z kolei Duzi Inwestorzy 5

6 Indywidualni mogą się zapisać na nie mniej niż 1 i nie więcej niż Akcji Oferowanych. Zapis na akcje w kategorii Dużych inwestorów Indywidualnych nie wyklucza jednocześnie złożenia zapisu w kategorii Inwestorów Indywidualnych. Podobnie zapis w kategorii Inwestorów Indywidualnych nie wyklucza złożenia zapisu w kategorii Dużych Inwestorów Indywidualnych. Zarówno Inwestorzy Indywidualni jak i Duzi Inwestorzy Indywidualni mają prawo złożyć tylko jeden zapis w jednej kategorii. Zapisy Inwestorów Indywidualnych oraz Dużych Inwestorów Indywidualnych będą przyjmowane po Cenie Maksymalnej, która została ustalona na 20 zł za akcję. Cena Sprzedaży Akcji Oferowanych dla Inwestorów Indywidualnych i Dużych Inwestorów Indywidualnych ( Cena Sprzedaży dla Inwestorów Indywidualnych ) oraz Cena Sprzedaży Akcji Oferowanych dla Inwestorów Instytucjonalnych ( Cena Sprzedaży dla Inwestorów Instytucjonalnych ) zostaną ustalone przez Akcjonariusza Sprzedającego w porozumieniu z Globalnymi Współkoordynatorami oraz Współprowadzącymi Księgę Popytu, po zakończeniu procesu budowania księgi popytu wśród Inwestorów Instytucjonalnych. Cena Sprzedaży dla Inwestorów Instytucjonalnych może zostać ustalona na poziomie wyższym niż Cena Maksymalna. Cena Sprzedaży dla Inwestorów Indywidualnych nie będzie wyższa od Ceny Maksymalnej. W przypadku gdy Cena Sprzedaży dla Inwestorów Instytucjonalnych będzie nie wyższa niż Cena Maksymalna, Inwestorzy Indywidualni i Duzi Inwestorzy Indywidualni nabędą Akcje Oferowane po cenie równej Cenie Sprzedaży dla Inwestorów Instytucjonalnych. Duzi Inwestorzy Indywidualni mogą składać zapisy w dniach od poniedziałku do piątku z wyłączeniem dni ustawowo wolnych od pracy ( Dni Robocze ) od godziny 0:00 do godziny 17:00 czasu warszawskiego. Zapisy Dużych Inwestorów Indywidualnych złożone w innym czasie będą uznane za nieważne. Zapisy w kategorii Dużych Inwestorów Indywidualnych będą przyjmowane do Dnia Roboczego, w którym liczba Akcji Oferowanych objętych zapisami Dużych Inwestorów Indywidualnych osiągnie Akcje Oferowane lub przekroczy tę liczbę, chyba że liczba ta zostanie wcześniej zwiększona przez Akcjonariusza Sprzedającego zgodnie z uprawnieniem opisanym w Prospekcie w punkcie Ostateczna liczba Akcji Oferowanych w ramach Oferty. Niezwłocznie po powzięciu przez Spółkę informacji o osiągnięciu wspomnianego powyżej poziomu zapisów w kategorii Dużych Inwestorów Indywidualnych, informacja o zakończeniu wcześniejszego przyjmowania zapisów zostanie przekazana przez Spółkę do publicznej wiadomości. Przydział akcji Dla Inwestorów Indywidualnych będzie obowiązywać zasada Maksymalnego Przydziału. Oznacza to, że na podstawie ważnych zapisów złożonych przez Inwestorów Indywidualnych zostanie określona maksymalna liczba akcji, które mogą zostać przydzielone takim inwestorom. 6

7 Akcji Oferowanych przeznaczonych do przydziału Dużym Inwestorom Indywidualnym będzie stanowiła mniejszą z następujących liczb: (i) Akcje Oferowane albo (ii) liczby Akcji Oferowanych, na jaką złożyli ważne zapisy Duzi Inwestorzy Indywidualni, chyba że liczba określona w punkcie (i) powyżej zostanie wcześniej zwiększona przez Akcjonariusza Sprzedającego zgodnie z uprawnieniem opisanym w Prospekcie w punkcie Ostateczna liczba Akcji Oferowanych w ramach Oferty. Duzi Inwestorzy Indywidualni, którzy złożyli zapisy do przedostatniego Dnia Roboczego (w wypadku zapisów trwających dłużej niż jeden Dzień Roboczy) przyjmowania zapisów w kategorii Dużych Inwestorów Indywidualnych zostanie przydzielona liczba Akcji Oferowanych wynikająca ze złożonego zapisu. Zapisy Dużych Inwestorów Indywidualnych złożone ostatniego Dnia Roboczego przyjmowania zapisów, w razie nadsubskrypcji zostaną proporcjonalnie zredukowane. Akcje Oferowane, które nie zostały przydzielone Dużym Inwestorom Indywidualnym zgodnie z zasadą proporcjonalnej redukcji, zostaną przydzielone Dużym Inwestorom Indywidualnym, poczynając od zapisów, które opiewały na największą liczbę Akcji Oferowanych aż do wyczerpania liczby Akcji Oferowanych przeznaczonych do przydziału Dużym Inwestorom Indywidualnym. Jeżeli nie będzie możliwości dokonania przydziału według zasady opisanej powyżej dla zapisów opiewających na tę samą liczbę Akcji Oferowanych, pozostałe Akcje Oferowane będą przydzielane według czasu złożenia zapisu, w ten sposób, że w pierwszej kolejności będą uwzględniane te zapisy, które zostały wcześniej przekazane do systemu GPW. Harmonogram oferty 18 listopada - publikacja Prospektu, rozpoczęcie budowania księgi popytu wśród Inwestorów Instytucjonalnych 19 listopada rozpoczęcie przyjmowania zapisów od Inwestorów Indywidualnych, rozpoczęcie przyjmowania zapisów Dużych Inwestorów Indywidualnych 2 grudnia (do godz. 17:00) - zakończenie przyjmowania zapisów Dużych Inwestorów Indywidualnych (o ile nie zakończy się wcześniej) 2 grudnia (do godz. 23:59) - zakończenie przyjmowania zapisów Inwestorów Indywidualnych 3 grudnia - zakończenia przyjmowania zapisów od Inwestorów Instytucjonalnych; ustalenie ostatecznej liczby Akcji Oferowanych w ramach Ofert, ostatecznej liczby Akcji Oferowanych poszczególnym kategoriom inwestorów oraz Ceny Sprzedaży dla Inwestorów indywidualnych i Instytucjonalnych; podpisanie aneksu do Umowy o Gwarantowanie Oferty określającego Cenę Sprzedaży dla Inwestorów Indywidualnych i Cenę Sprzedaży dla Inwestorów Instytucjonalnych oraz ostateczną liczbę Akcji Oferowanych w ramach Oferty oraz ostateczną liczbę Akcji Oferowanych oferowanym poszczególnym kategoriom inwestorów; opublikowanie Ceny Sprzedaży dla Inwestorów Indywidualnych i Ceny 7

8 Sprzedaży dla Inwestorów Instytucjonalnych, ostatecznej liczby Akcji Oferowanych w ramach Oferty oraz ostatecznej liczby Akcji Oferowanych poszczególnym kategoriom inwestorów 4-6 grudnia przyjmowanie zapisów Inwestorów Instytucjonalnych 6 grudnia złożenie zlecenia sprzedaży Akcji Oferowanych na rzecz Inwestorów Indywidualnych i Dużych Inwestorów Indywidualnych za pośrednictwem systemu GPW oraz zapisanie Akcji Oferowanych na rachunkach papierów wartościowych Inwestorów Indywidualnych i Dużych Inwestorów Indywidualnych Ok. 9 grudnia - ewentualne zapisy składane przez Gwarantów Oferty w wykonaniu zobowiązań wynikających z Umowy o Gwarantowanie Oferty, przydział Akcji Oferowanych Ok. 10 grudnia - zapisanie Akcji Oferowanych na rachunkach papierów wartościowych Inwestorów Instytucjonalnych; Ok. 11 grudnia pierwszy dzień notowania Akcji na GPW Debiut i notowanie na GPW Nie później niż 3 grudnia planowane jest zawarcie przez Akcjonariusza Sprzedającego umowy o stabilizację ( Umowa o Stabilizację ), której celem będzie umożliwienie dokonywania przez Menedżerów Stabilizujących transakcji stabilizacyjnych i ich rozliczenia. Planowane jest, że w przypadku zawarcia Umowy o Stabilizację, Menedżerowie Stabilizujący będą mogli w terminie 30 dni od debiutu przeprowadzać transakcje stabilizujące po cenie nie wyższej niż Cena Sprzedaży dla Inwestorów Instytucjonalnych. Składanie zapisów Biuro Maklerskie Alior Banku SA wchodzi w skład konsorcjum dystrybucyjnego i przyjmuje zapisy na akcje ENERGA SA, sprzedawane w ofercie publicznej w transzy dla Inwestorów Indywidualnych za pośrednictwem: a) Punktów Przyjmowania Zleceń, których lokalizację znaleźć można na stronie: b) Infolinii, pod numerem (w przypadku połączenia z telefonu stacjonarnego koszt za minutę połączenia liczony jest według taryfy lokalnej; w przypadku połączenia z telefonu komórkowego, koszt połączenia liczony jest według taryfy operatora sieci komórkowej) c) Internetu: 8

9 Źródła: Prospekt Emisyjny, ENERGA SA Zastrzeżenia prawne: Niniejszy materiał nie może być rozpowszechniany, bezpośrednio lub pośrednio, w całości lub w części, w Stanach Zjednoczonych Ameryki, Australii, Kanadzie, Japonii ani w jakiejkolwiek innej jurysdykcji, w której rozpowszechnianie informacji w nim zawartych może podlegać ograniczeniom lub być zakazane przez prawo. Niniejszy materiał ma wyłącznie charakter promocyjny i w żadnym przypadku nie stanowi oferty sprzedaży, zaproszenia do złożenia oferty nabycia ani podstawy do podjęcia decyzji w przedmiocie inwestycji w papiery wartościowe spółki ENERGA S.A. ( Spółka ). Prospekt ( Prospekt ), sporządzony w związku z ofertą publiczną akcji Spółki w Polsce i ich dopuszczeniem oraz wprowadzeniem do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego i jest jedynym prawnie wiążącym dokumentem zawierającym informacje o Spółce i ofercie publicznej akcji Spółki w Polsce. Prospekt został opublikowany i jest dostępny na stronie internetowej Spółki ( oraz na stronie internetowej oferującego, Powszechnej Kasy Oszczędności Bank Polski S.A. Oddział Dom Maklerski PKO Banku Polskiego w Warszawie ( Niniejszy materiał nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Niniejszy materiał (ani zawarte w nim informacje) nie zawiera i nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani zaproszenia do składania ofert ich nabycia w Stanach Zjednoczonych Ameryki, Australii, Kanadzie, Japonii ani w jakiejkolwiek innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie stanowiłyby naruszenie właściwych przepisów prawa lub wymagały rejestracji. Akcje Spółki o których mowa w niniejszym materiale nie mogą być zbywane w Stanach Zjednoczonych Ameryki, jeżeli nie zostały zarejestrowane przez Amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (ang. United States Securities and Exchange Commission) i nie podlegają zwolnieniu z obowiązku rejestracji na mocy odpowiednich postanowień amerykańskiej ustawy o papierach wartościowych z 1933 roku, ze zmianami (ang. U.S. Securities Act of 1933, Amerykańska Ustawa o Papierach Wartościowych ). Akcje Spółki nie zostały i nie zostaną zarejestrowane zgodnie z postanowieniami Amerykańskiej Ustawy o Papierach Wartościowych i nie mogą być oferowane ani zbywane w Stanach Zjednoczonych Ameryki, chyba że w ramach zwolnienia z obowiązków rejestracyjnych lub w ramach transakcji nie podlegających obowiązkowi rejestracyjnemu wynikającemu z Amerykańskiej Ustawy o Papierach Wartościowych. Nie będzie prowadzona żadna oferta publiczna akcji Spółki w Stanach Zjednoczonych. Niniejszy materiał jest udostępniany i przeznaczony wyłącznie (A) na terenie Europejskiego Obszaru Gospodarczego dla osób będących kwalifikowanymi inwestorami w rozumieniu art. 2(1)(e) Dyrektywy Prospektowej (tzn. Dyrektywy 2003/71/WE z późniejszymi zmianami, w tym zmieniającą ją Dyrektywą 2010/73/UE, w zakresie zaimplementowanym w danym państwie członkowskim) ( Kwalifikowani Inwestorzy ), (B) na terytorium Zjednoczonego Królestwa Wielkiej Brytanii (i) dla osób mających doświadczenie zawodowe w zakresie inwestycji tzn. trudniących się zawodowo inwestycjami (ang. investment professionals) w rozumieniu art. 19(5) Rozporządzenia z 2005 roku w Sprawie Ofert Papierów Wartościowych będącego aktem wykonawczym do Ustawy o Usługach i Rynkach Finansowych z 2000 roku (The Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005) ( Rozporządzenie ) i (ii) dla osób spełniających kryteria określone w art. 49(2)(a) do (d) Rozporządzenia, i/lub (C) dla innych osób, którym może zostać zgodnie z prawem ujawniony (osoby wskazane w pkt. (A), (B) i (C) powyżej będą łącznie nazywane Osobami Uprawnionymi ). Akcje Spółki, a także każde zaproszenie, oferta, zapis, zlecenie kupna lub nabycia ich w inny sposób będą udostępniane wyłącznie Osobom Uprawnionym. Osoby, które nie są Osobami Uprawnionymi nie powinny działać w oparciu o informacje zamieszczone w niniejszym materiale, ani w oparciu o zawarte w nich treści, ani na nich polegać. Niniejszy materiał może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia dotyczące przyszłości opierają się na wielu założeniach dotyczących aktualnej i przyszłej działalności Spółki oraz otoczenia, w którym Spółka działa obecnie i będzie działała w przyszłości. Do założeń tych należą, w szczególności, zdolność Spółki do realizacji swojej strategii, a także oczekiwania dotyczące rentowności i wzrostu, rozwoju sytuacji w sektorze energetycznym, nakładów kapitałowych, dostępności finansowania oraz planowanych przez Spółkę działań restrukturyzacyjnych i reorganizacyjnych. Stwierdzenia dotyczące przyszłości opierają się na aktualnej ocenie Zarządu oraz, siłą rzeczy, na okolicznościach, które będą miały miejsce dopiero w przyszłości i ze swej natury są uzależnione od szeregu znanych i nieznanych kwestii obarczonych różnymi ryzykami, na które Spółka nie ma wpływu. Oznacza to, że niektóre istotne ryzyka mogą spowodować, że zdarzenia opisane w stwierdzeniach dotyczących przyszłości będą się znacząco różnić od faktycznego stanu rzeczy, a tym samym spowodować, że rzeczywiste wyniki Spółki lub jej sytuacja finansowa czy perspektywy będą znacząco odbiegać od tych wyrażonych lub wynikających ze stwierdzeń dotyczących przyszłości, a także od historycznych wyników i osiągnięć Spółki. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy, KRS: , REGON: , NIP: , kapitał zakładowy: PLN (opłacony w całości). Opracowanie zostało przygotowane przez pracowników Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. będącego wydzieloną organizacyjnie i finansowo jednostką w strukturach Alior Bank Spółka Akcyjna. działającą na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 5 września 2008 roku i będącą pod jej nadzorem. Dane zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł uznanych przez Biuro Maklerskie Alior Banku za wiarygodne, ale Biuro nie ponosi odpowiedzialności za kompletność i prawdziwość danych zawartych w publikacji, jak również za wszelkie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi porady inwestycyjnej, rekomendacji i/lub oferty zakupu lub sprzedaży instrumentu finansowego. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank Spółka Akcyjna jest zabronione. 9