Wyniki MCI Management po 3Q 2015 r. Warszawa, 5listopada 2015 r.

HTML
DOWNLOAD

Wielkość: px

Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Wyniki MCI Management po 3Q 2015 r. Warszawa, 5listopada 2015 r."

Weronika Osińska
6 lat temu
Przeglądów:

1 Wyniki MCI Management po 3Q 2015 r. Warszawa, 5listopada 2015 r.

2 KPI 3Q mln PLN Aktywa funduszy mln PLN Wartość aktywów netto funduszy mln PLN Wartość CI w bilansie MCI mln PLN Wartość aktywów netto (NAV MCI) 106 mln PLN Zysk netto 18,15 PLN Aktywa netto na akcję 11,34 PLN Cena akcji 0,62 P/BV

3 NAV na akcję wzrósł o 10% r/r 3Q 15 3Q 14 zmiana kurs MCI* 11,34 PLN 10,79 PLN +5% Kapitalizacja 711 mln PLN 676 mln PLN +5% Wartość CI mln PLN mln PLN +12,8% P/BV 0,62 PLN 0,67 PLN -7% Dług**/kapitału 14,68% 13,42% +1,26 p.p. FOPEX/NAV 1,10% 1,54% -0,44 p.p. NAV/akcję 18,15 PLN 16,07 PLN +13% * Kurs akcji MCI na dzień 4 listopada 2015 r. wynosił 12,70 PLN ** Dług zewnętrzny (obligacje i kredyty)

4 Duży udział zysku na inwestycjach early stage w trzecim kwartale 2016 roku Stopy zwrotu funduszy Alokacja aktywów MCI (mln PLN) 3 letnia % 105,0% r/r % 6,6% 2015 YtD % 4,8% % Digital Buy-out (EuroVentures) Digital Growth (TechVentures) 48,5% 16,7% 7,2% 14,0% 5,9% % 9% 138 3% 46 Venture Debt (CreditVentures) Digital Venture Capital (IV & HVP) Składniki wyniku MCI 9M 2015 (mln PLN) podatek dochodowy 1,3 saldo ppo/pko 2,5 koszty operacyjne -4,3 koszty finansowe -8,3 przychody finansowe 5,2 wyc. instr. pochodnych -8,8 zysk z inwestycji 118,2 Struktura wyników na CI wg funduszy (mln PLN) 56,4 1Q-3Q'15 3Q'15 33,2 13,0 12,3 4,1 7,2 3,1 2,9 3,1 MCI.EV MCI.TV MCI.CV IV HVP -8,5

5 Komentarz do wyników 3Q 2015 Zysk z przeszacowania inwestycji w ciągu 9M 2015 wyniósł 118 mln PLN przy czym w samym 3Q 15 zysk z inwestycji wyniósł jedynie 5,5 mln PLN. 3Q był przede wszystkim trudnym kwartałem dla naszych aktywów giełdowych (Indeks, ABC Data, Windeln oraz PEM), pomimo ich silnej sytuacji fundamentalnej. W Funduszu EV odnotowaliśmy stratę na poziomie 8,5 mln PLN. To, co udało nam się zrealizować: +17% wzrost wartości akcji WP, Istotne nowe zakupy w funduszu MCI.TechVentures (Auctionata, GettTaxi, Azimo), które będą bazą do wyników przyszłych okresów, Sprzedaż Feedo i ebroker, która zapewniła zwrot komercyjnej części wpłat do funduszy Internet Ventures i HVP, Dywidendy z ABC Data i Indeks łącznie 34 mln PLN, Cashowy przepływ z tyt. dywidendy PEM w wysokości 4 mln PLN.

6 Analiza pozycji bilansowych PLN 000 PLN 000 ZMIANA % Aktywa trwałe ,82% Aktywa obrotowe ,57% Aktywa razem ,71% Razem kapitał własny ,28% Zobowiązania długoterminowe ,56% Zobowiązania krótkoterminowe ,56% Pasywa razem ,71% Opis głównych zdarzeń, które miały wpływ na bilans w okresie od : wzrost aktywów spowodowany organicznym wzrostem wartości certyfikatów inwestycyjnych będących w posiadaniu MCI, na skutek: wzrostu wartości spółek portfelowych (WP, Invia, KupiVip), zrealizowanego zysku na wyjściach z PEM, Netia, Feedo, ebroker, częściowo z Windeln, WP; dywidend wypłaconych przez ABC Data i Indeks. wzrost kapitałów własnych głównie za sprawą zrealizowanego zysku netto,

7 Zdrowy poziom dywersyfikacji portfela inwestycyjnego MCI Łączny udział 10 największych inwestycji w aktywach brutto funduszy, przypadających na MCI wynosi ok. 50%, Struktura aktywów zapewnia MCI odpowiedni poziom dywersyfikacji ryzyka, przy nadal atrakcyjnym poziomie pożądanej stopy zwrotu. Oczekujemy wzrostu udziału Gettaxi, Pigu i Auctionata, które obecnie wyceniane są przez fundusz po cenie nabycia. 14,5% % udział bieżącej wyceny spółki w aktywach brutto funduszy przypadających na MCI 8,8% 7,5% 5,2% 3,8% 3,1% 2,4% 2,0% 1,7% 1,7% ABC Data INVIA.CZ WP Indeks KupiVip Gettaxi windeln.de UAB Pigu AuctionataMorele.net

okres inwestycyjny: 26 m-cy IRR > 250% wyjście częściowe w ramach IPO w 04.2015 r. + wycena GPW na 30.

8 486 mln PLN gotówkowych wyjść zrealizowały Fundusze w 2015 YtD IRR 100% wartość transakcji: 163,9 M PLN (CoC 17,7x) okres inwestycyjny: 102 m-ce IRR > 80% wyjście częściowe w ramach IPO w r. okres inwestycyjny: 26 m-cy IRR > 250% wyjście częściowe w ramach IPO w r. + wycena GPW na okres inwestycyjny: 16 m-cy do IPO IPOs IRR 19% wartość transakcji: 158,1 M PLN (CoC: 1,15x) okres inwestycyjny: 10 m-cy IRR > 500% wartość transakcji: 15 M EUR okres inwestycyjny: 13 m-cy IRR > 60% okres inwestycyjny: od 2010 r.

9 Portfel funduszy Global European

10 W 2016 planujemy zrealizować do 1 mld PLN nowych inwestycji Nowe inwestycje 2-3 nowe inwestycje w EuroVentures o wartości łącznej do 500 mln PLN 3-5 nowych inwestycji w TechVentures o wartości łącznej do 400 mln PLN 3-5 nowych inwestycji w CreditVentures i Internet Ventures o wartości łącznej do 100 mln PLN Planowana rentowność netto funduszy EuroVentures 10%-15% TechVentures 15%-20% CreditVentures 5%-10% Planowane wyjścia 2-5 projektów deinwestycji (Invia) dywidenda z ABC Data, Indeks i PEM S.A. oczekiwane 200 mln PLN z deinwestycji

11 11/ % 300 % 250 % 200 % 150 % 100 % 50% 0% -50% 02/09 Wciąż utrzymuje się duże dyskonto cen akcji do wartości księgowej, pomimo silnej sytuacji fundamentalnej MCI 05/09 08/09 11/09 02/10 05/10 08/10 11/10 02/11 05/11 08/11 11/11 02/12 05/12 08/12 11/12 02/13 05/13 08/13 11/13 02/14 05/14 08/14 11/14 02/15 05/15 08/15 Zainicjowaliśmy proces umorzenia akcji własnych będących w posiadaniu MCI oczekiwany wpływ na NAV/akcję to wzrost o około 0,28 PLN Ze względu na wysokie dyskonto przedmiotem zatwierdzenia WZA, które odbędzie się r. będzie uchwała odnośnie programu skupu akcji własnych celem umorzenia do 5% kapitału zakładowego NAV/S po realizacji skupu i umorzenia = 19,40 PLN 7 letnie notowania MCI NAV na akcję 418% - 10 letnia stopa zwrotu z inwestycji w akcje MCI (3Q 15/3Q 05) -18% - 10 letnia stopa zwrotu z WIG20 (3Q 15/3Q 05) MCI WIG20 216,5% 15,69 16,14 16,46 17,22 18,10 18,15 Prognoza 19,75 33,6% 13,98 11,88 12,25 3Q'13 4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14 1Q'15 2Q'15 3Q'15 4Q'15

12 Zastrzeżenia Powyższa prezentacja nie stanowi oferty w rozumieniu prawa. Powyższa prezentacja została przygotowana w oparciu o najlepszą wiedzę MCI Management SA i w dniu publikacji zawierała dane aktualne. MCI Management SA Warszawskie Centrum Finansowe ul. Emilii Plater 53, Warszawa tel , faks office@mci.eu

Podobne dokumenty

Wyniki MCI Management po 1H 2015 r. Warszawa, 13 sierpnia 2015 r.

Wyniki MCI Management po 1H 2015 r. Warszawa, 13 sierpnia 2015 r. Ludzie są online i tą drogą wydają coraz więcej pieniędzy Rzadki imperialny zegar Immortal Mountain Clock z XVIII wieku. Sprzedany za: