MCI Capital S.A. Prywatna emisja obligacji 4Q2017. Warszawa, 15 listopada 2017 r.

Transkrypt

1 MCI Capital S.A. Prywatna emisja obligacji 4Q2017 Warszawa, 15 listopada 2017 r. 1

2 Spis treści 1 Wyniki finansowe 3 2 Finansowanie działalności 8 3 Zwiększenie transparentności 11 4 Wyniki funduszy po 3Q 13 5 Podsumowanie 16 6 Planowana emisja obligacji 17 Załącznik : portfele funduszy MCI po 2Q

3 Podstawowe dane za 3 kwartały 2017 r mln PLN mln PLN mln PLN mln PLN Aktywa funduszy Wartość aktywów netto funduszy Wartość CI w bilansie MCI Wartość aktywów netto (NAV) ,35 18% mln PLN mln PLN PLN Zysk z inwestycji Zysk netto Aktywa netto na akcję Dług Netto/Aktywa 3-3-

4 Analiza składników wyniku MCI (w mln PLN) aktualizacja wartości CI aktualizacja wartości PEM wyc. instr. pochodnych przychody finansowe koszty finansowe przychody z tytułu dywidend koszty operacyjne Komponenty wyniku MCI (90,1 mln PLN) saldo ppo/pko podatek dochodowy -13,7-4,7-1,9-2,6 [WARTOŚĆ] Zysk z [WARTOŚĆ] inwestycji 102,1 mln PLN Najistotniejszym komponentem wyniku MCI jest aktualizacja wartości posiadanych CI (108,7 mln PLN) Przychody finansowe (4,3 mln PLN) obejmują głównie przychody z tytułu poręczeń i gwarancji Koszty finansowe (13,7 mln PLN) to koszty odsetkowe od wyemitowanych obligacji Wartość PEM spadła (o 4,7 mln PLN) ze względu na spadek kursu giełdowego w stosunku do Ujemna wycena Instrumentów pochodnych (1,9 mln PLN) dotyczy spadku wartości preferencyjnych opcji wyjścia z inwestycji w Funduszach IV i HVP Koszty operacyjne ukształtowały się na poziomie 2,6 mln PLNi dotyczą bieżących kosztów (usługi obce, wynagrodzenia) związanych z obsługą Grupy Podatek dochodowy w wysokości 1 mln PLNdotyczy kosztu bieżących rozliczeń w ramach Grupy Podatkowej 4,3 1,0 0,1 Kontrybucja Funduszy do wyniku MCI (108,7 mln PLN) Tytuł wykresu 71 3Q 17 HY Q 17 HY 17 MCI.EV MCI.TV MCI.CV IV HVP Na Aktualizację wartości CI (108,7 mln PLN) składa się przede wszystkim wycena CI Subfunduszy/Funduszy MCI.EV, MCI.TV oraz MCI.CV. Głównymi czynnikami zmiany były: W okresie I półrocza 2017 r. (61,6 mln PLN): W MCI.EV (41 mln PLN): Wzrost wartości: Indeks o 30,1 mln PLN, Lifebrain o 16,8 mln PLN, ATM o 8,3 mln PLN, Mobiltek/Dotcard o 4,6 mln PLN Spadek wartości: ABC Data o 6,1 mln PLN Koszty działania MCI.EV: 10,8 mln PLN W MCI.TV (16 mln PLN): Wzrost wartości: Naviexpert o 29,2 mln PLN, Travelata o 16,1 mln PLN, Morele o 15,5 mln PLN, Wearco/Answearo 8,8 mln PLN, Windelno 4,5 mln PLN Spadek wartości : Tatilbuduro 9,7 mln PLN (przejście na metodę porównawczą), Gett o 6,9 mln PLN (umocnienie PLN do USD), Pigu o 4,5 mln PLN (umocnienie PLN do EUR) Koszty działania MCI.TV: 14,3 mln PLN W okresie 3 kwartału 2017 r. Subfundusze/Fundusze wypracowały dodatkowe zyski w wysokości 47,1 mln PLN 4-4-

5 Wyniki finansowe 1-3Q 17 vs 1-3Q 16 tys. PLN 1-3Q Q 16 diff Aktualizacja wartości akcji/udziałów (29299) Wynik na certyfikatach inwestycyjnych 6138 (366) 6504 Aktualizacja wart. poch. instrumentów finansowych (1910) 2443 (4353) Zyski z inwestycji (27222) Koszty działalności operacyjnej (2627) (3677) 1050 Pozostałe przychody operacyjne Pozostałe koszty operacyjne (103) (2) (101) Zysk z działalności operacyjnej (30842) Przychody z tytułu dywidend (4026) Przychody finansowe Koszty finansowe (13736) (11453) (2283) Zysk przed opodatkowaniem (33560) Podatek dochodowy (948) 1557 (2505) Zysk netto (32 003) Q 17 vs 1-3Q 16 wyjaśnienie głównych zmian: 1. Zysk z inwestycji wzrósł o 129,3 mln PLN 2. Wycena wbudowanego instrumentu finansowego (jakim jest mechanizm uprzywilejowanej dystrybucji środków zainwestowanych w fundusze IV oraz HVP) zmalała o 4,4 mln PLN ze względu na zwiększenie wartości wyceny portfela IV 3. Koszty działalności operacyjnej zmalały o 1,1 mln PLN głównie w wyniku spadku kosztów usług obcych 4. Przychody z tytułu dywidendy uległy zmniejszeniu o 4 mln PLN. Dywidenda od PEM S.A. w bieżącym okresie wyniosła 1 mln PLN (wypłata z zysku 2016 r.) w porównaniu do 5,1 mln PLN w okresie porównawczym (wypłata z zysku 2015 r.) w związku z niższym wynikiem finansowym PEM S.A. w 2016 r. 5. Koszty finansowe zwiększyły się o 2,3 mln PLN ze względu na wyższy średni poziom zadłużenia w 1-3Q 2017 (średnio 278 mln PLN) vs 1-3Q 2016 (231 mln PLN) 5-5-

6 Aktywa Funduszy w bilansie MCI Od WAN u Funduszy do CI ujętych w bilansie MCI (w tys. PLN) CI Funduszy w bilansie MCI (mln PLN) Fundusz/Subfundusz Posiadany przez MCI % CI Funduszy (w %) WAN Funduszy na WAN przypadający na na GK MCI MCI.TechVentures ,3% MCI.EuroVentures ,2% MCI.CreditVentures 2.0 FIZ 32,9% Internet Ventures FIZ 48,0% Digital Buy-out (MCI.EV) Helix Ventures Partners FIZ 45,3% Digital Growth (MCI.TV) Razem aktywa FIZ Certyfikaty inwestycyjne będące w posiadaniu Spółek z GK MCI Private Debt (MCI.CV) Other (HVP, IV) Zobowiązania spółek zależnych od MCI Capital S.A Zobowiązania z tyt. nieopłaconej serii certyfikatów inwestycyjnych MCI.TechVentures Inwestycje w jednostkach zależnych i CI prezentowane w bilansie MCI MCI posiada certyfikaty inwestycyjne (CI) 5 FIZ ów. Pośrednio przez spółki zależne posiada CI Subfunduszy MCI. TV i MCI. EV, natomiast bezpośrednio CI Funduszy MCI.CV, IV oraz HVP. Saldo CI i inwestycji w jednostkach zależnych wykazywane w bilansie MCI (1.285,1 mln PLN) jest niższe niż bezpośrednio suma wartości CI przypadających na MCI (1.416,7 mln PLN) w związku ze zobowiązaniami w spółkach zależnych od MCI w wysokości 52,9 mln PLN oraz w związku z nieopłaconą serią CI wmci.tv o wartości 78,8 mln PLN. 6 Największą kontrybucję do bilansu MCI mają CI MCI.EV (93,2%) oraz MCI.TV (55,3%). -6-

7 Analiza bilansu MCI tys. PLN diff diff (%) Aktywa % Certyfikaty inwestycyjne (15157) -13% Inwestycje w jednostkach zależnych % Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych (4737) -22% Należności handlowe oraz pozostałe % Środki pieniężne i ich ekwiwalenty (46647) -57% Pozostałe pozycje aktywów (3386) -9% Pasywa % Kapitał własny % Zobowiązania % Zobowiązania z tytułu obligacji % Zobowiązania z tytułu weksli (16031) -100% Pozostałe pozycje zobowiązań (2121) -13% NAV/S (w zł) 20,35 17,75 2,60 15% cena akcji (w zł) 8,51 8,97 (0,46) -5% P/BV 42% 51% (0,09) -17% Najważniejsze zmiany pozycji bilansowych: spadek wartości Certyfikatów inwestycyjnych spowodowany umorzeniem przez MCI certyfikatów Funduszu MCI.CV i IV o wartości 46,2 mln PLN skompensowany o nowe nabycia CI MCI.CV w wysokości 24,9 mln PLN, oraz wzrost wartości CI (MCI.CV, IV, HVP) o 6,1 mln PLN wzrost wartości Inwestycji w jednostkach zależnych (o 102 mln PLN), w wyniku aprecjacji wyceny certyfikatów inwestycyjnych subfunduszy MCI.EV oraz MCI.TV posiadanych przez MCI Fund Management Sp. z o.o. (MCI FM) wzrost wartości Należności handlowych oraz pozostałych (o 5,7 mln PLN) głównie w wyniku ujęcia należności od PEM S.A. z tytułu dywidendy (1 mln PLN) oraz należności z tytułu udzielonych poręczeń funduszom MCI i spółkom portfelowym tych funduszy. spadek wartości Środków pieniężnych (o 46,6 mln PLN) będący efektem przede wszystkim: skupu akcji własnych, spłaty weksla własnego, spłaty odsetek od obligacji skompensowanego częściowo przez emisję obligacji serii O wzrost wartości Kapitałów własnych (o 32,7 mln PLN) w związku ze zrealizowaniem zysku netto w bieżącym okresie w wysokości 90,1 mln PLN skompensowanym częściowo przez skup i umorzenie akcji własnych (57,7 mln PLN) zmiana stanu Zobowiązań (o 5,4 mln PLN) będąca efektem zwiększenia zobowiązań z tytułu obligacji w wyniku emisji obligacji serii O (wartość nominalna 20 mln PLN) skompensowanego zmniejszeniem zobowiązań z 7tytułu weksli w związku ze spłatą weksla własnego (16 mln PLN) -7-

8 Finansowanie działalności MCI Spółka finansuje się przez emisje obligacji: 259 mln PLN na (290 mln na , wykup 31 mln w październiku(seria I1)) Obligacje emitowane w trybie oferty niepublicznej do inwestorów instytucjonalnych Niski wskaźnik zadłużenia: wskaźnik długu netto do aktywów 18% (WEO limit 50%) Korzystna struktura zapadalności obligacji kolejny wykup obligacji w marcu 2018r. i grudniu 2018r Seria G1 Harmonogram spłat obligacji (mln zł) Seria J1 Seria K Seria M+N Seria O 10 - Dywersyfikacja źródeł finansowania publiczny program emisji obligacji o łącznej wartości do 150 mln PLN (prospekt złożony w KNF) Po uruchomieniu w 2018r., program publicznych emisji pozwoli sfinansować obligacje zapadające w 2018r. (116 mln zł) 8-8-

9 Przepływy pieniężne - MCI Saldo środków pieniężnych MCI zmniejszyło się w okresie pierwszych 3 kwartałów 2017 r.o46,6mlnpln Zmniejszenie środków pieniężnych wynikało przede wszystkim z: realizacji skupu akcji własnych przez Spółkę(57,7 mln PLN) spłaty weksli własnych(16,2 mln PLN) co zostało częściowo skompensowanych przez: wykup certyfikatów inwestycyjnych MCI.CV i HVP(21,3 mln PLN) emisję obligacji serii O(20 mln PLN) W październiku 2017 r. MCI dokonało wykupu obligacji serii I1 o łącznej wartości nominalnej 31 mln PLN zapłaty odsetek od wyemitowanych obligacji(9,2 mln PLN) poniesienia wydatków związanych z działalnością operacyjną (6,1 mln PLN) 140 Przepływy pieniężne Spółki , ,3 6,1 21,3 19,0 0, ,7 20,0 34, ,2 0,2 9,2 9-9-

10 Finansowanie działalności MCI i fundusz MCI.PV Zadłużenie MCI Capital S.A. wynosiło 290 mln PLN ( ) Zadłużenie funduszu MCI.PrivateVentures z tytułu kredytów wynosiło 188 mln PLN; stan środków pieniężnych 120 mln PLN( ) Wskaźnik długu netto do aktywów funduszu MCI.PV na wyniósł 3% W październiku i listopadzie 2017r. fundusz MCI.PV wyemitował obligacje o wartości 70 mln PLN na atrakcyjnych warunkach 30 mln, 3 lata, WIBOR6M + 3,5% niezabezpieczone 40 mln, 4 lata, WIBOR6M + 3,5% niezabezpieczone Obligacje zostały objęte przez ponad 1400 nabywców W wyniku emisji obligacji MCI.PV zadłużenie netto nie uległo zmianie Zadłużenie subfunduszy z tytułu kredytów nie jest konsolidowane z zadłużeniem z tytułu obligacji MCI Capital S.A., ponieważ: Spółka jest jednostką inwestycyjną lokującą za pośrednictwem spółki MCI Fund Management Sp. z o.o. środki pieniężne w CI subfunduszy, nie jest ich wyłącznym uczestnikiem zadłużenie subfunduszy jest już ujęte w WAN Wskaźnik zadłużenia netto MCI do aktywów wynosi 18% Zadłużenie MCI Capital S.A. i Fundusze MCI na (mln zł) Wskaźnik zadłużenia funduszu MCI.PV do aktywów wynosi 3% 0 MCI Capital S.A. - obligacje Subfundusz MCI.TV - kredyt Subfundusz MCI.EV - kredyt Subfundusze MCI.EV/MCI.TV - środki pieniężne

11 Zwiększanie transparentności Obecna struktura Docelowa struktura MCI Capital S.A. MCI Capital S.A. 100% 100% 100% MCI Fund Management Sp. z o. o. IV MCI.PrivateVentures S.K.A. MCI Fund Management Sp. z o. o. II MCI.PrivateVentures S.K.A. 98,84% 0,16% 100% MCI Fund Management Sp. z o. o. Sp. j. MCI Fund Management Sp. z o. o. 100% MCI Fund Management Sp. z o.o. (docelowo) MCI Funds Holding Sp. z o. o. Fundusz MCI.PrivateVentures FIZ Fundusz MCI.PrivateVentures FIZ 94,01% 59,69% 94,01% 59,69% Subfundusz MCI.EuroVentures 1.0 Subfundusz MCI.TechVentures 1.0 Subfundusz MCI.EuroVentures 1.0 Subfundusz MCI.TechVentures 1.0 Uproszczenie struktury kapitałowej: Kompensata wzajemnych rozliczeń (RB 59 i 60/2017) Przekształcenie spółki jawnej MCI Fund Management Sp. z o.o. (MCI FM) w spółkę kapitałową Połączenie 4 spółek Przejęcie majątku łączonych spółek (głównie CI Funduszy MCI.EV i MCI.TV) przez MCI FM Zmiana nazwy MCI FM na MCI FundsHolding Sp. z o.o

12 Zwiększanie transparentności Redukcja historycznych transakcji pomiędzy podmiotami powiązanymi brak nowych MCI Management Sp. z o.o.: Zmniejszanie rozliczeń wewnątrzgrupowych z tyt. weksli o 42 mln PLN(spłata zobowiązań wekslowych) w okresie pierwszych 3 kwartałów 2017 r. WykupobligacjiseriiA1(13mlnPLN)wmaju2017r. Dalsza stopniowa eliminacja rozliczeń wekslowych pożyczek wewnątrzgrupowych MCI Capital SA: Planowane rozliczenie do końca 2017 r. nieopłaconej serii certyfikatów inwestycyjnych A1 w MCI.TV(79 mln PLN) PlanowanywykupobligacjiseriiG1wmarcu2018r.(19mlnPLN MCIManagement)

13 Wyniki funduszy na 3Q 17 Wyniki MCI.EuroVentures 1.0. Wyniki MCI.TechVentures ,7% 13,7% 9,6% 10,6% 9,0% 4,2% 3,7% 5,4% 7,5% 1,1% 3M 6M YTD 1Y 3Y 3M 6M YTD 1Y 3Y Dotychczasowe wyniki subfunduszu w 2017 są zgodne z zakładaną stopą zwrotu, Subfundusz zwiększa udział aktywów niepublicznych w portfelu lokat funduszu Będzie to miało wpływ na zmniejszenie ryzyka zmienności wycen certyfikatów Wynikiw2017r.sązgodnezzałożeniamizpoczątkuroku, Bardzo dobra stopa zwrotu w 3Q 17 jest wynikiem aktywnej pracy ze spółkami portfelowymi, Pozyskanie ponad 40 mln zł z inwestycji w NaviExpert miało istotny wpływ na stopę zwrotu funduszu. Stopy zwrotu certyfikatów serii A (dla MCI.TV i MCI.EV); wycena kwartalna dokonywana przez MCI Capital TFI. Historyczne stopy zwrotu nie gwarantują uzyskania podobnych zysków w przyszłości

14 Wyniki funduszy na 3Q 17 Wyniki MCI.CreditVentures ,4% 5,4% 4,3% 1,6% 3M 6M YTD 1Y Dotychczasowe wyniki funduszu w 2017 są zgodne z zakładaną stopą zwrotu, Powtarzalność wyników funduszu w dłuższym horyzoncie czasowym z uwagi na 2-5 letni okres finansowania przez fundusz pojedynczej inwestycji, Niska zmienność wyników funduszu z uwagi na strukturę aktywów. Wyraźna poprawa wyników subfunduszy w 2017 r. Od początku roku do : subfundusz MCI.TechVentures ,5%, subfundusz MCI.EuroVentures ,6% fundusz MCI.CreditVentures ,4% Fundusze MCI dostarczają stopy zwrotu zgodne z projekcjami zarządzających, Stopy zwrotu certyfikatów serii K; wycena kwartalna dokonywana przez MCI Capital TFI. Historyczne stopy zwrotu nie gwarantują uzyskania podobnych zysków w przyszłości

15 Podsumowanie Zysk z inwestycji wyniósł 102,1 mln PLN w porównaniu do straty z inwestycji 27,2 mln PLN w okresie porównawczym Zysk netto wyniósł 90,1 mln PLN w porównaniu do straty 32 mln PLN w okresie porównawczym Niskie zadłużenie Emitenta (18% dług netto/aktywów) wyraźnie poniżej limitu w WEO (50%) Planowanie utrzymanie niskiego wskaźnika zadłużenia Wzrost transparentności / zmniejszenie wewnętrznych zobowiązań Program publicznych emisji obligacji w 2018 do klientów detalicznych pozwoli taniej refinansować obligacje zapadające w

16 Planowana emisja obligacji Ramowy harmonogram emisji Emitent Rodzaj instrumentu Rodzaj oferty Wielkość emisji Wartość nominalna jednej obligacji Okres zapadalności Oprocentowanie Zabezpieczenie MCI Capital S.A. Instrumenty dłużne zabezpieczone Oferta prywatna Do 40 mln PLN 1,000 PLN 3 lata Zmienne, WIBOR 6M pb 150% wartości nominalnej obligacji w formie zastawu rejestrowego na certyfikatach inwestycyjnych r. RoadShow r. Wysłanie zaproszeń do złożenia deklaracji nabycia obligacji Do r. do godz. 13:00 - Składanie Deklaracji Nabycia przez inwestorów Do r. - Składanie Formularzy Przyjęcia Propozycji Nabycia przez Inwestorów Ok r. Dzieńemisji Ok. koniec stycznia.2018 r. Wprowadzenie obligacji na ASO Catalyst Agent emisji:

17 Załącznik portfele funduszy MCI po 2Q

18 Dekompozycja WAN Subfunduszu MCI.TechVentures czerwca 2017 r. (dane w mln PLN) A 885,1 Lokaty 658,7 udziały 171,7 akcje 41,1 opcje (preferred) 13,6 wierzytelności 885, 1 A 10,5 C 82,8 B -60,6 D WAN 917,8 B 82,8 Należności i inne 78,8 nieopłacone CI 4,0 pozostałe należności C 10,5 Środki pieniężne (gotówka) D 60,6 Zobowiązania 42,7 kredyty bankowe 17,5 rezerwy (rozliczenia inwestycji) 0,4 pozostałe Środki pieniężne Lokaty Należności i inne Zobowiązania

19 Najważniejsze wydarzenia w wybranych spółkach portfelowych w 2017 r. MCI.TechVentures fundusz growth & late growth Globalny lider przewozów osób (taxi), działający w 60 miastach na świecie, m.in. Londyn, Nowy York, Moskwa. Przejęcie JUNO, jednego z liderów rynku w Nowym Jorku, za 200M USD i awans na pozycję top3 w tej aglomeracji Perspektywa wzrostu wyceny przy kolejnej rundzie finansowania w kontekście kłopotów konkurencji, działających poza obszarem legalnych taksówek, e.g. wycofanie licencji na przewozy osobowe firmie UBER w Londynie, projekt ustawy w Polsce (MyTaxi/Gett) Jeden z globalnych liderów fintech, stale poszerzający zakres oferowanych usług Planowany debiut giełdowy w Sztokholmie w 2018 roku Obok Gett, jest to jeden z dwóch unicornów w portfelu MCI Lider e-commerce (e-fashion) w regionie CEE Spółka z siedzibą w Krakowie, prowadzona jest w modelu Zalando, konkuruje Answear notuje ponad 70% wzrost sprzedaży Rozpoczęcie prac nad dalszymi modelami finansowania spółki (Q3 17) z którą skutecznie Aplikacja nawigacyjna wykorzystująca system GPS Rekapitalizacja spółki (40 mln PLN) - częściowa realizacja zysków z inwestycji (Q3 17) Dalsza intensyfikacja współpracy z Link4 (Grupa PZU), w ramach rozwiązań telematyki Największy e-grocery (supermarket spożywczy online) pure player w Polsce Utrzymanie dynamiki wzrostu 40-50% rok do roku przy jednoczesnej poprawie marży (Q3 17) Zdobycie pozycji lidera w segmencie e-grocery w Warszawie (Q3 17) Decyzja o budowie nowego magazynu w Warszawie w modelu pełnej automatyzacji Otrzymanie bankowego finansowania dłużnego

20 Struktura portfela MCI.TechVentures 1.0(30 czerwca 2017 r.) stanowiących co najmniej 2% wartości aktywów Inwestycja (000 PLN) Posiadany % kapitału Skumulowana wartość nabycia Dywidenda Częściowe wyjście Wycena na 2Q2017 Metoda wyceny windeln.de AG 16,9% Ceny rynkowej GT Gettaxi Limited 2,9% Frisco S.A. 49,8% Azimo Limited 8,6% Ostatniej transakcji porównywalnej UAB Pigu 51,0% Morele.net Sp. z o.o. 52,5% Blacksquare Investments Limited 13,7% NaviExpert Sp. z o.o. 95,7% Answear.com 30,8% Tatilbudur 61,8% Travelata 44,6% Ganymede Group Sp. z o.o. 38,5% Porównawcza izettle AB 2,3% Marketinvoice Limited 13,2% asgoodasnew electronics GmbH 18,4% Środków zainwestowanych (z uwzględnieniem aktualnego kursu waluty) SUMA Pozostałe inwestycje SUMA Historycznie transakcje sprzedaży spółek portfelowych dawały zysk: CoC 2.8 x Aktualna wycena portfela subfunduszu jest wyższa o 45% od kosztu nabycia

21 Struktura portfela MCI.TechVentures 1.0 (30 czerwca 2017 r.) Struktura portfela subfunduszu w podziale na poszczególne rodzaje metod wyceny [NAZWA KATEGORII]: 94,3 mln. PLN [PROCENTOWE] [NAZWA KATEGORII]: 64,4 mln. PLN [PROCENTOWE] [NAZWA KATEGORII]: 4,1 mln. PLN [PROCENTOWE] [NAZWA KATEGORII]: 208,8 mln. PLN [PROCENTOWE] [NAZWA KATEGORII]: 499,9 mln. PLN [PROCENTOWE]

22 MCI.TechVentures 1.0 Strategia inwestycyjna MCI.TV chce aktywnie uczestniczyć w finansowaniu potencjalnych globalnych championów z obszaru CEE i wybranych spółkach z Europy Zachodniej A S P I R A C J A P O D E J S C I E M O D U S O P E R A N D I - Być wśród najlepszych funduszy Venture Capital w obszarze growth w Europe - Osiągać zwroty 3-10x na poszczególnych inwestycjach - Osiągać 30% IRR na całym portfelu, bez notowania znaczących strat - Koncentracja na iconic deals w całej EU głównie secondaries od rundy C - Kontynuacja finansowania regionalnych championów CEE w sprawdzonych modelach w USA/EU - Finansowanie potencjalnych globalnych championów z obszaru CEE - Ograniczenie ekspozycji w RU/TR utrzymanie i rozwój obecnego portfela - W Polsce i CEE, chcemy być wiodącym inwestorem - Partnerem, który aktywnie pomaga budować wartość przedsiębiorstw - W Europie Zachodniej, poprzez sieć kontaktów, chcemy dotrzeć do najlepszych inwestycji ( iconic deals ) oraz być co-inwestorem w rundach B-C, dopuszczamy udział w rundach A (take-a-look money) atrakcyjnych modeli (disruption) - ograniczamy ryzyko dla naszych inwestorów, zachowując naturę funduszu wzrostowego geografia 60% - Polska/CEE 40% - WE/IL wielkość inwestycji PL/CEE EUR 2,5 10M+ WE/IL EUR 1 20M+ etapy inwestycji PL/CEE Rundy B/C/D (lead) M&A buyout WE/IL Secondaries (iconic) Runda A (take-a-look) B (co-lead) C/D (follow-on)

23 Dekompozycja WAN Subfunduszu MCI.EuroVentures czerwca 2017 r. (dane w mln PLN) 0,5 B 856,3 A 114,5 C WAN 819,2 A 856,3 Lokaty 541,3 akcje 225,5 udziały 52,4 wierzytelności (Indeks) 27,1 CI Funduszu CV 10,0 pozostałe B 0,5 Należności i inne C 114,5 Środki i pieniężne (gotówka) D 152,1 Zobowiązania owiązan ia 119,8 kredyty bankowe 17,4 zobowiązania przyjęte w ramach transakcji 14,9 pozostałe zobowiązania -152,1 D Środki pieniężne Lokaty Należności i inne Zobowiązania

24 Najważniejsze wydarzenia w wybranych spółkach portfelowych w 2017 r. MCI.EuroVentures private equity & buyout Największe data center w Polsce Finalizacja transakcji nabycia pakietu akcji. Wyniku wezwania MCI.EuroVentures kontroluje 66% akcji, a łącznie ze współpracującymi podmiotami blisko 94%(Q3 17) Powołanie Sławomira Koszołko na stanowisko Prezesa Zarządu: 20 lat doświadczenia w telekomunikacji i usługach centrów danych Ostatnio pełnił funkcję Dyrektora Departamentu w T-Mobile Polska, gdzie odpowiadał najpierw za obszar marketingu i rozwoju biznesu w segmencie klientów biznesowych, a w ostatnim roku za strategię korporacyjną całej firmy Jeden z polskich liderów na rynku płatności online Dotpay/eCard zanotował znaczące wzrosty kluczowych wskaźników w analogicznych okresach 9M 2017 vs 9M 2016: TTV(obrót) =41%, Przychody = 10%; EBITDA = 66%(Q3 17) Po zakończeniu integracji spółek w H uwolniono szereg synergii pozytywnie wpływających na wyniki już w Q3 2017, z pełnymi efektami połączenia w Q Została nawiązana i wdrożona strategiczna współpraca z polskim standardem płatności BLIK (Q3 17) Sieć centrów diagnostyki medycznej na terenie Włoch i Szwajcarii Systematyczne zwiększanie udziałów rynkowych, zdobycie pozycji lidera włoskiego rynku diagnostyki (Q3 17) Przekroczona liczba 200 lokalizacji w 15 regionach Włoch Jeden z największych dystrybutorów IT w regionie CEE Kontrola US zakończona w grudniu 2016 Wyraźna poprawa wyników finansowych w 2017 EBITDA3Q +127%r/r15,7mln(Q3 17) Zysknetto3Q +210%r/r8,8mln(Q3 17)

25 Struktura portfela MCI.EuroVentures 1.0 (30 czerwca 2017 r.) Struktura portfela Subfunduszu w podziale na poszczególne rodzaje metod wyceny [NAZWA KATEGORII]: 261,9 mln. PLN [PROCENTOWE] [NAZWA KATEGORII]: 442,5 mln. PLN [PROCENTOWE] Inwestycja (000 PLN) Posiadany % kapitału Skumulowana wartość nabycia Dywidenda Częściowe wyjście Wycena na 2Q2017 Metoda wyceny Indeks 26,1% ABC Data 60,7% ATM 30,5% Ceny rynkowej Lifebrain AG 16,5% Dotcard 75,4% Mobiltek 100,0% Porównawcza SUMA Historycznie transakcje sprzedaży były realizowane po CoC 1,15 2,6 x Aktualna wycena portfela subfunduszu jest wyższa o 23 % od kosztu nabycia

26 MCI.EuroVentures 1.0 Strategia inwestycyjna Lider transformacji cyfrowej, budujący strategiczne partnerstwo z dojrzałymi spółkami Z A Ł O Ż E N I A C E L E M O D U S O P E R A N D I Regionalny lider transformacji cyfrowej Zaangażowany w rozwój przedsiębiorstwa lider PE, partner w prowadzeniu biznesu Cyfryzacja tradycyjnych modeli biznesowych Inwestycje w dojrzałe spółki technologiczne oraz segmenty z dużym udziałem faktora innowacyjności Inicjacja oraz wsparcie strategicznej i operacyjnej zmiany w ramach organizacji Wsparcie dla głównych obszarów prowadzonej działalności poprzez programy i inicjatywy oparte na technologii Wykorzystanie technologii do budowania przewagi konkurencyjnej Wsparcie w przejęciach podnoszących innowacyjność przedsiębiorstw Otwarcie nowych rynków w regionie / UE / na świecie Wzmacnianie zespołów poprzez sieć kontaktów MCI, na poziomie zarządów i ekspertów ds. technologii geografia 80%-Polska/CEE 20% - DACH wielkość inwestycji PLN M Okres 3-5 lat sektory Media Travel Telecom E-Commerce/Retail Transport & Logistics B2B Services Software/SaaS Healthcare Financial Services Gaming dealflow Delisting spółek z giełdy Sukcesja VC/PE syndykacje Doradcy i pośrednicy Corporate Spinoffs Spółki prywatne

27 Najważniejsze wydarzenia w spółkach portfelowych w 2017 r. MCI.CreditVentures private debt & mezzanine (finansowanie dłużne) Największa platforma i sklep e-commerce w Polsce Spółka utrzymuje dominującą pozycję na polskim rynku e-commerce Allegro notuje wzrost przychodów prawie 13% r/r i EBITDA o 30%, zwiększając rentowność EBITDA Istotnie poprawiany jest również wskaźnik konwersji EBITDA na cash MCI.CreditVentures udzielił 50 mln PLN finansowania dłużnego w ramach transakcji zakupu Allegro przez konsorcjum funduszy Cinven, Permira oraz Mid Europa. Grupa finansowa, działająca w Państwa Europy Południowej(Bułgaria, Rumunia) Dynamicznie rośnie EBITDA na wszystkich liniach biznesowych(q3 17) Dynamiczne wzrosty na przypisie składki ubezpieczeniowej brutto, w Bułgarii i w Rumunii główne drivery wzrostu: OC, accident& health oraz ubezpieczenia na życie(q3 17) W Rumunii wdrożone zostały nowe modele segmentacji klientów dzięki czemu w dynamiczny sposób budowana jest zyskowność produktów OC Spadek OPEXu MCI.Credit Ventures udzielił spółce finansowania dłużnego, zabezpieczonego, junior debt

28 Portfele MCI.TV i MCI.EV podział wg czasu od zakupu spółki udział % w portfelu Wiek (lata) MCI.TV MCI.EV 0-1 3,3% 0,0% ,2% 40,3% ,7% 39,7% ,8% 20,0% >10 0,0% 0,0% 100% 100% Subfundusze MCI.TV i MCI.EV, podobnie jak inne fundusze privateequity, sprzedają spółkę po 5-10 latach od jej zakupu (przeciętnie 7 lat) Około 80% aktywów subfunduszy tworzą spółki kupione w ciągu ostatnich 5 lat. Fundusze MCI.TechVenturesoraz MCI.EuroVentures, to fundusze typu evergreen. Środki pozyskane ze sprzedaży aktywa (spółki portfelowej) mogą być reinwestowane w nowe inwestycje. MCI planuje część posiadanych certyfikatów umarzać w celu realizacji zysków i obsługi posiadanych zobowiązań dłużnych

29 Niniejsza prezentacja została przygotowana przez MCI Capital S.A. z zachowaniem należytej staranności, może jednak zawierać pewne niedokładności lub przeoczenia. Niniejsza prezentacja nie może być traktowana jako kompleksowa analiza finansowa Grupy Kapitałowej MCI Capital S.A., a także nie przedstawia pełnej sytuacji finansowej i perspektyw rozwoju MCI. Każda osoba, która zamierza podjąć decyzję inwestycyjną dotyczącą akcji spółki MCI Capital S.A. powinna oprzeć swoją decyzję na informacjach ujawnionych w oficjalnych sprawozdaniach finansowych i raportach bieżących sporządzonych i opublikowanych zgodnie z obowiązującym prawem. Niniejsza prezentacja została przygotowana wyłącznie dla celów informacyjnych i nie stanowi oferty zakupu lub sprzedaży instrumentów finansowych. Niniejsza prezentacja może zawierać elementy prognoz, jednak nie można ich traktować jako prognoz przyszłych wyników Grupy Kapitałowej MCI Capital S.A. Oświadczenia dotyczące przyszłych i historycznych wyników finansowych nie stanowią gwarancji, że takie wyniki zostaną osiągnięte w przyszłości. Oczekiwania Zarządu MCI Capital S.A. opierają się na bieżącej wiedzy i są uzależnione od wielu czynników i zmiennych, które mogą powodować znaczące różnice między wynikami przedstawionymi w niniejszym dokumencie a faktycznie zrealizowanymi. MCI Capital S.A., jej członkowie zarządu i dyrektorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za skutki, które mogą powstać przy użyciu tej prezentacji. Informacje zawarte w tej prezentacji nie stanowią zobowiązania MCI Capital S.A., jej członków zarządu i dyrektorów. MCI Capital S.A. nie podejmuje żadnego zobowiązania do publikowania korekt ani aktualizacji oświadczeń zawartych w niniejszej prezentacji w celu odzwierciedlenia zmian zachodzących po dacie niniejszej prezentacji. Powyższa prezentacja nie stanowi oferty w rozumieniu prawa. Powyższa prezentacja została przygotowana w oparciu o najlepszą wiedzę MCI Capital SA i w dniu publikacji zawierała dane aktualne. 29

30 MCI Capital SA Warsaw Spire Plac Europejski 1, Warszawa tel , faks Powyższa prezentacja nie stanowi oferty w rozumieniu prawa. Powyższa prezentacja została przygotowana w oparciu o najlepszą wiedzę MCI Capital SA i w dniu publikacji zawierała dane aktualne. 30