kzespół Analiz Ekonomicznych:

Transkrypt

1 kzespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) mateusz.namysl@raiffeisen.pl EUR/PLN 4,2993-0,1% USD/PLN 3,6832-0,3% EUR/USD 1,1681 0,2% WIG ,3 1,5% DJ Euro Stoxx ,5 1,4% DAX 12724,3 1,0% S&P ,6 1,1% Źródło: Bloomberg :44 BIULETYN DZIENNY, :00 Wojny handlowe w centrum uwagi w oczekiwaniu na szczyt G7 pod koniec tygodnia Dobre dane z USA poprawiły nastroje na rynkach akcyjnych Wyhamowanie siły dolara sprzyja walutom rynków emerging. EURPLN podejmuje próby powrotu pod 4,30. W piątek rewizja ratingu Polski przez Fitch. W środę decyzja RPP PRZEGLĄD WYDARZEŃ Przy ubogim kalendarzu makro uwaga rynków w tym tygodniu wciąż skupiać się może na polityce. W Europie ciekawe będą nowe doniesienia z Hiszpanii i Włoch po zmianach rządów - po piątkowym przegłosowaniu wotum nieufności wobec M. Rajoya funkcję premiera w Hiszpanii przejmie lider socjalistów P. Sanchez. Kluczowe pozostaną doniesienia w kwestii tzw. wojen handlowych po tym jak nałożenie ceł na import stali i aluminium z UE, Kanady i Meksyku zaogniło sytuację a kraje te zapowiedziały działania odwetowe. W tym kontekście bardzo ciekawe będą doniesienia z rozpoczynającego się w piątek szczytu państw G7. W Polsce, wśród istotnych wydarzeń zbliżającego się tygodnia jest posiedzenie RPP oraz decyzja Fitch ws. ratingu. Zakładamy, że RPP nie zmieni swojego nastawienia i będzie komunikować utrzymanie stóp procentowych na niezmienionym poziomie w najbliższych kwartałach. W przypadku decyzji agencji Fitch w naszym scenariuszu bazowym zakładamy pozostawienie zarówno ratingu jak i jego perspektywy bez zmian, jednak istnieje szansa na podwyższenie perspektywy mając na uwadze dobre wyniki budżetu oraz wzrost gospodarczy, który w I kwartale był znacznie wyższy niż prognoza agencji na cały rok. Tydzień przyniesie niewiele istotnych publikacji makro z zagranicy. Jutro warto zwrócić uwagę na majowe odczyty PMI z usług strefy euro i ISM z tego sektora w USA. W przypadku odczytu z USA nie oczekujemy dużych zmian po silnym spadku w poprzednim miesiącu. W dalszej części tygodnia warto zwrócić m.in. uwagę na dane z niemieckiego przemysłu - zamówienia w czwartek i produkcja w piątek. Wśród wydarzeń z końca ub. tygodnia ba uwagę zasługuje indeks ISM z przemysłu w USA, który wzrósł o 1,4pkt do 58,7pkt. Rosły najważniejsze komponenty: produkcji, nowych zamówień, zatrudnienia. Ankietowane firmy akcentowały dobrą kondycję gospodarki, ale też wzrost cen m.in. surowców, co jest efektem wyższych cen ropy, jak i barier handlowych wprowadzanych przez administrację D. Trumpa. Dane z rynku pracy w USA dostarczyły kolejnych argumentów za czerwcową podwyżką stóp przez Fed. Zarówno zatrudnienie, płace, jak i stopa bezrobocia były lepsze od oczekiwań, w tym ostatni wskaźnik spadł do najniższego poziomu od 18 lat. Dobre dane dostarczyły też silnego impulsu do poprawy sentymentu na rynkach w piątek. KOMENTARZ RYNKOWY Dobre dane z USA, choć sprzyjające dolarowi za sprawą rosnących szans na więcej podwyżek stóp w USA, nie zdołały przywrócić spadków w notowaniach kursu EURUSD. Para tylko chwilowo zeszła w stronę 1,16 w drugiej części dnia, jednak dziś rano znajduje się ponownie blisko 1,17. Takie zmiany w końcówce tygodnia potwierdzają naszym zdaniem zatrzymanie silnego trendu aprecjacyjnego dolara z ostatnich tygodni, za czym po stronie Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

2 BIULETYN DZIENNY, 4 czerwca 2018, GODZ 9.10 fundamentów przemawia wzrost apetytu na ryzyko na rynkach, jak i ponownie nasilone a szkodzące dolarowi obawy o wojny handlowe między USA i głównymi partnerami handlowymi. Z technicznego punktu widzenia pierwsze istotne bariery dla korekcyjnych wzrostów EURUSD znajdują się właśnie przy 1,17-1,1720, dlatego dla utrwalenia tego ruchu ważne będzie pokonanie tej strefy, co otworzyłoby drogę nad 1,18. Dane makro w tym tygodniu mogą nie dostarczyć silnych impulsów do zmian, przez co kluczowe pozostaną kwestie wojen handlowych, oraz polityka w Europie. Powrót apetytu na ryzyko sprzyja złotemu, przez co EURPLN obecnie podejmuje próby powrotu pod 4,30. Jeżeli dziś dobre nastroje się utrzymają para ma szansę pogłębić spadki poniżej tego poziomu. W efekcie także USDPLN może utrwalić korekcyjny spadek, zwłaszcza jeśli udałoby się pokonać wsparcie przy 3,6670. W piątek na giełdach rynków rozwiniętych, a także rozwijających się dominował kolor zielony. Dobre dane z USA dodały optymizmu, który wzrósł po porozumieniu ws. utworzenia rządu we Włoszech. Niemiecki DAX i amerykański S&P500 rosły w piątek około 1,0%. Na rynkach emerging spadki wciąż obserwowaliśmy w Turcji, co jednak tym razem nie szkodziło innym parkietom regionu. W efekcie WIG20 zyskał w piątek 1,5%, choć wcześniej wyznaczył nowe ponad roczne minimum pod poziomem 2150pkt. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2

3 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,2993 4,3001-0,10% -0,03% WIG 57890,1 1,06% -0,51% ,81 USD/PLN 3,6832 3,6811-0,28% -0,49% WIG ,3 1,54% -1,04% ,25 CHF/PLN 3,7239 3,7253-0,27% 0,05% WIG ,5 1,28% -0,64% ,69 EUR/USD 1,1681 1,1682 0,20% 0,46% mwig ,4 0,17% 0,94% ,70 GBP/PLN 4,9176 4,9194-0,16% -0,10% swig ,9-0,24% -1,05% ,89 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7534,9 2,12% -0,61% ,16 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 678,1-0,44% -0,74% ,81 3M Euribor ,321% - WIG Budow 2367,4 0,55% -3,13% 5 587,87 3M Libor CHF ,735% - WIG Paliwa 5959,6 1,65% -2,67% ,38 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 0,00% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 0,00% - Czechy PX 1081,0 0,46% -0,59% 6M Wibor fixing 0,00% - Węgry BUX 35952,7 1,69% 0,54% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1164,4 0,12% -0,48% Turcja BIST ,0-1,51% -4,58% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,5 1,38% -1,76% EUR/PLN 4,3146-0,11% Niemcy DAX 12724,3 0,95% -1,65% GBP/PLN 4,9102-0,57% UK FTSE ,8 0,31% -0,19% CHF/PLN 3,7442-0,36% Francja CAC ,5 1,24% -1,39% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 22109,6 1,49% -1,29% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 24635,2 0,90% -0,71% (USD) 5 sesji USA S&P ,6 1,08% 0,25% S&P GSCI punkty 477,11-0,90% -2,93% Brazylia IBX ,6 0,42% -3,77% Ropa Brent barylka 76,53-0,34% 1,63% Azja (dziś) Złoto uncja 1 291,53-0,14% -0,51% Japonia NIKKEI ,4-0,14% -1,24% Srebro uncja 16,40-0,10% -0,48% Chiny SSE Composite 3091,4 0,53% -1,39% Miedź tona 6 896,00 0,64% 0,23% Indie SENSEX 35233,5 0,02% 0,19% Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3

4 Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana PIĄTEK 1 Czerwca Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 3:45 CN PMI przemysł (Maj, pkt) 51,1 51,2 51,1 9:00 PL PMI przemysł (Maj, pkt) 53,5 53,2 53,9 9:15 ES PMI przemysł (Maj, pkt) 53,4 53,9 54,4 9:45 IT PMI przemysł (Maj, pkt) 52,7 53,0 53,5 10:00 EZ PMI przemysł drugi odczyt (Maj, pkt) 55,5 55,5 55,5 10:30 UK PMI przemysł (Maj, pkt) 54,4 53,5 53,9 14:30 US Zatrudnienie poza rolnictwem (Maj, tys.) :30 US Stopa bezrobocia (Maj, %) 3,8 3,9 3,9 3,9 16:00 US ISM przemysł (Maj, pkt) 58,7 58,6 58,1 57,3 PONIEDZIAŁEK 4 Czerwca 10:30 EZ Indeks Sentix (Maj, pkt) 16,8 18,5 19,2 11:00 EZ PPI (Kwiecień, %, r/r) 2,4 2,1 13:30 EZ Wystąpienie E. Novotnego z EBC WTOREK 5 Czerwca 9:15 ES PMI usługi (Maj, pkt) 56,0 55,6 9:45 IT PMI usługi (Maj, pkt) 53,0 52,6 9:50 FR PMI usługi drugi odczyt (Maj, pkt 54,3 54,3 9:55 DE PMI usługi drugi odczyt (Maj, pkt 52,1 53,1 10:00 EZ PMI usługi drugi odczyt (Maj, pkt) 53,9 53,9 10:30 UK PMI usługi (Maj, pkt) 53,0 52,8 11:00 EZ Sprzedaż detaliczna (Maj, %, m/m) 0,5 0,1 15:00 EZ Wystąpienie M. Dragiego z EBC 16:00 US ISM usługi (Maj, pkt) 55,7 56,8 ŚRODA 6 Czerwca PL Decyzja RPP (%) 1,5 1,5 1,5 14:30 US Bilans handlowy (Kwiecień, mld USD) -49,1-49,0 CZWARTEK 7 Czerwca 8:00 DE Zamówienia w fabrykach (Kwiecień, %, m/m) 0,8-0,9 11:00 EZ PKB (Q1, r/r, drugi odczyt) 2,5 2,5 2,5 PIĄTEK 8 Czerwca 8:00 DE Produkcja przemysłowa (Kwiecień, %, m/m) 0,3-0,4 PL Rewizja ratingu przez Fitch Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4

5 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5