DANE MAKROEKONOMICZNE (TraderTeam.pl: Rafa Jaworski, Marek Matuszek) Lekcja IX

Transkrypt

1 DANE MAKROEKONOMICZNE (TraderTeam.pl: Rafa Jaworski, Marek Matuszek) Lekcja IX Budownictwo mieszkaniowe Wszelkie prawa zastrze one. Kopiowanie i rozpowszechnianie ca ci lub fragmentu niniejszej publikacji w jakiejkolwiek postaci jest zabronione. Zgodnie z zaakceptowanym przez subskrybenta Wy czeniem odpowiedzialno ci zwi zanej z ryzykiem (Polityka prywatno ci), autorzy nie ponosz odpowiedzialno ci za dzia ania podj te po przeczytaniu i zastosowaniu niniejszej publikacji. Wszelkie pytania nale y kierowa na adres rafaljaworski@traderteam.pl Wszelkie prawa zastrze one 2009 Trader Team

2 Jeden z sektorów gospodarki od którego mocno zale y sytuacja gospodarcza w danym kraju. Wydaje si to dziwne, gdy budownictwo mieszkaniowe stanowi ok. 2-5% PKB. Dlatego nie powinno mie znacz cego wp ywu na procesy ekonomiczne w pa stwie. Jednak gdy przyjrzymy si dok adnie ca emu zagadnieniu zwi zanym z budow domów i mieszka, zauwa amy, e do oddania budynku do ostatecznego u ytkowania wymagany jest ogromny nak ad pracy. Pocz wszy od zakupu projektu lub wynaj cia architekta, poprzez zatrudnienie ekipy remontowej, jak równie wszelkiego rodzaju materia ów (beton, okna, ceg y itd.) sko czywszy na ostatecznym wyko czeniu budynku, wiemy, e sektor budowlany powi zany (zintegrowany) jest z wieloma innymi dziedzinami gospodarki. Wszystko to sprawia, e budownictwo mieszkaniowe, przynajmniej w teoretycznej wyk adni powinno mie mocny wp yw na to co dzieje si w gospodarce. Sytuacja w tym sektorze jest g ównie efektem dzia alno ci spo ecze stwa, zwi zan z podejmowanymi przez nich decyzjami. "Praktycznie" nikt nie pokusi si o zakup domu lub zaci gni cie kredytu hipotecznego w momencie, gdy jego sytuacja materialna kuleje. Wydatki mieszkaniowe najwi kszymi jakie przychodzi ponosi jednostce, dlatego te tak mocno zale od kondycji finansowej danej osoby. Wi e si to z tym, e w gospodarce, gdzie wydatki na budownictwo mieszkaniowe rosn lub s na wysokim poziomie, mo na zak ada, e spo ecze stwu wiedzie si dobrze. Natomiast, gdy ludzie ograniczaj zakup domów/mieszka nale y zak ada, e co niedobrego dziej si w kraju. Jak ju zosta o to wielokrotnie wspomniane wcze niej, stan gospodarki zale y przede wszystkim od jej mieszka ców. Dlatego ich s aba sytuacja yciowa przek ada si na niskie/spadkowe wska niki zwi zane z dzia alno ci mieszkaniow.

3 Stan sektora budowlanego mo na okre la na podstawie pi ciu wska ników makroekonomicznych. W odpowiedniej kolejno ci uk adaj si w ca y cykl powstania danego budynku i jego sprzeda y. S to nast puj ce wska niki: Building Permits, Housing Starts, Pending Home Sales, New Home Sales, Existing Home Sales. Building Permits - informuje nas o ilo ci wydanych pozwole w uj ciu rocznym na rozpocz cie budowy domów/mieszka. Zazwyczaj wska nik ten publikowany jest w okolicach 17 dnia miesi ca i jest pierwszym sygna em, który mo e informowa o wzro cie popytu w sektorze budownictwa mieszkaniowego. Housing Starts - ma za zadanie poinformowania nas jak wiele rozpocz to budów w poprzednim miesi cu w uj ciu rocznym. Uwa a si ten wska nik za jeden z najwa niejszych z sektora budowlanego, gdy do rozpocz cia budowy wymagany jest du y nak ad kapita u. Wska nik ten jest ci le skorelowany z wska nikiem pozwole na budow (pierw pozwolenie, a potem budowa), przez co ich wielko ci s bardzo zbli one. Publikowany jest razem z informacj o ilo ci pozwole Pending Home Sales - wska nik przedstawia procentow zmian w ilo ci podpisanych umów kupna/sprzeda y w relacji miesi cznej, jednak s to jeszcze nie zrealizowane w 100% transakcje. Wi e si to z tym, e dany budynek jest jeszcze w trakcie ko cowej budowy - wyka czany, przez co nie jest oddawany natychmiast do "r k" przysz ego w ciciela.

4 New Home Sales - ukazuje miesi czna sprzeda w uj ciu rocznym nowych domów jednorodzinnych. Existing Home Sales - wynika z rynku wtórnego. Wska nik ten jest ilo ciowym przedstawieniem sprzedanych mieszka /domów w danym miesi cu w skali ca ego roku. *Dane ilo ciowe przedstawiane s rocznie, tzn. wynik ten jest efektem miesi cznej aktywno ci pomno onej przez 12. Na wielko ww. wska ników mocno oddzia uje wysoko stóp procentowych, które maj prze enie na oprocentowanie kredytów hipotecznych. Wynika to mo e st d, e kupno mieszkania czy domu zwi zane jest z du ymi wydatkami rodków pieni nych, które musz by gromadzone przez d ugi okres czasu. Dla wi kszo ci ludzi lepszym rozwi zaniem jest zaci gniecie kredytu i jego sp ata przez nast pne lata, ni wcze niejsze odk adanie gotówki. Dlatego obni anie stóp procentowych wiadczy mo e o próbie zwi kszenia wydatków mieszkaniowych spo ecze stwa, co zwi zane jest ze s ab kondycj gospodarki. Natomiast podwy ka stóp procentowych mo e mie za zadanie obni enie popytu na domy i mieszkania i tym samym uchronienie gospodarki przed negatywnymi skutkami zbyt wysokiej inflacji. Pozytywne informacj z sektora mieszkalnego dobrze wiadcz o danej gospodarce. Dlatego nale y spodziewa si umocnienia danej waluty w wyniku publikacji sprzyjaj cych danych makroekonomicznych. Wska niki budownictwa mieszkaniowego Kurs walutowy Wska niki budownictwa mieszkaniowego Kurs walutowy

5 Przyk ady publikacji danych o budownictwie mieszkaniowym. Rys.1 Para EUR/USD. Pierwszego wrze nia spodziewano si spadku ilo ci umów kupna/sprzeda y do poziomu 1,7% w uj ciu miesi cznym dla Stanów Zjednoczonych. Publikowana warto okaza a si mimo wszystko prawie dwukrotnie wy sza (3,2%) od spodziewanej i spowodowa o to gwa towne spadki o 150 pipsów na parze EUR/USD, co by o spowodowane umocnieniem si dolara. Rys.2 Para EUR/USD.

6 Kolejny przyk ad z dolarem, tym razem zwi zany ze sprzeda na rynku wtórnym nieruchomo ci. Dane publikowane (5,24M) by y wy sze od tych przewidywanych (5,03M) oraz du o wy sze od tych z zesz ego miesi ca (4,89M). Dobre dane przyczyni y sie tylko do chwilowej reakcji na rynku - spadek warto ci na parze EUR/USD o 90 pipsy. Chwil pó niej rynek wróci do wcze niejszego poziomu. Sytuacja ta mia a miejsce 21 sierpnia. Rys.3 Para CAD/JPY. Nieoczekiwane z e dane z rynku kanadyjskiego o spadku rozpocz tych budów do poziomu 132 tysi ce rocznie, kiedy to przewidywano wzrost do poziomu 144 tys., powodowa o dodatkowe (gwa towne) obni ki na parze z jenem japo skim o 140 pipsów w ci gu jednej godziny.