Wygrani/Przegrani. LPP % Tauron PE % PKN Orlen % Orange % Wydarzenia w späłkach

Transkrypt

1 Raport dzienny 11 maja 215 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG % 4.2% 6.7% 643/176 WIG % 3.9% 9.2% 693/19 mwig % 4.4% 19.3% 126/34 swig % 3.5% 12.9% 34/9 WIG % 4.3% 13.7% 838/229 WIGBANKI % 6.9%.1% 232/ GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones %.74% 1.84% 9.7% S&P %.67% 2.3% 12.65% NASDAQ %.15% 4.21% 22.88% DAX % -5.37% 8.91% 22.21% RTSI$ % 6.2% 27.3% -14.5% XU % 1.71%.76% 11.24% /2/15 19/2/15 24/2/15 27/2/15 4/3/15 9/3/15 12/3/15 17/3/15 2/3/15 25/3/15 3/3/15 2/4/15 3/4/15 6/5/ Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) % 6.% 12.8% -4.% Polska 1.56% 1.63% 1.74% 2.36% 2.79% Ropa (USD/bbl) % 1.8% 12.2% -36.% Węgry 1.45% 1.56% 1.96% 3.14% 3.82% Aluminium (USD/t) % 6.8%.6% 7.7% Niemcy -.4% -.26% -.2%.9%.59% Złoto (USD/OZ) % -1.3% -2.8% -7.7% USA.1%.24%.57% 1.49% 2.15% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN % -3.5% -2.2% 2.% EUR/PLN % 1.6% -3.6% -2.8% EUR/USD % 5.3% -1.4% -19.% USD/HUF % 6.8% 13.6% 23.2% Informacje ze späłek KGHM S.A. Trakcja S.A. Energoinstal Kruk S.A Agora MCI Management AC S.A. Ambra SpÇłka podała skonsolidowane wyniki kwartalne Redan Wzrost sprzedaży w kwietniu o 8% r/r KGHM Umowa z Tele-Fonika Kable Neuca Decyzja ZWZ dot. wypłaty 4.33 PLN dywidendy ES-System Decyzja ZWZ dot. wypłaty.35 PLN dywidendy Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PKO BP % 1.9% 13.5% 87/23 PZU % -3.8% 8.% 51/14 PKN Orlen % 7.9% 7.8% 5/13 KGHM % 8.9% 5.4% 34/9 Wygrani/Przegrani 1D 1D LPP % Tauron PE % PKN Orlen % Orange % Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Infovide-Matr ZWZ spçłki Mediatel Ostatni dzień zawieszenia obrotu akcjami spçłki Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 13: Decyzja ws. stçp procentowych UK.5%.5% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.

2 Informacje ze späłek KGHM S.A. KGHM I kwartał 215 I kwartał 214 zmiana (r/r) Przychody % Wynik brutto na sprzedaży % EBITDA % EBIT % Zysk netto % Marża brutto na sprzedaży 21.6% 21.2% Marża EBIT 15.1% 14.5% Marża netto 8.4% 9.% Wg MSR/MSSF; mln PLN; Skonsolidowany zysk netto był niższy od konsensus, ktçry ukształtował się na poziomie 52 mln PLN. Jednostkowy zysk netto wyniçsł 497 mln PLN wobec oczekiwań rynkowych 57 mln PLN. Trakcja S.A. Trakcja I kwartał 215 I kwartał 214 zmiana (r/r) Przychody % Wynik brutto na sprzedaży % EBITDA % EBIT Zysk netto Marża brutto na sprzedaży 9.7% 7.4% Marża EBIT 1.4% -.7% Marża netto.6% -2.6% Wg MSR/MSSF; mln PLN; Energoinstal Energoinstal I kwartał 215 I kwartał 214 zmiana (r/r) Przychody % Wynik brutto na sprzedaży % EBITDA % EBIT % Zysk netto Marża brutto na sprzedaży 4.7% 11.3% Marża EBIT 1.1% 5.% Marża netto -.1% 3.7% Wg MSR/MSSF; mln PLN; Telefon: (22)

3 Kruk S.A Grupy Kruk S.A. I kwartał 215 I kwartał 214 zmiana Przychody % EBITDA % EBIT % Zysk netto % Marża EBITDA 47.8% 45.1% Marża EBIT 45.6% 42.8% Marża netto 38.% 33.3% Wg MSR/MSSF; mln PLN Agora Grupy Agora S.A. I kwartał 215 I kwartał 214 zmiana Przychody % EBITDA % EBIT Zysk netto % Marża EBITDA 9.2% 5.6% Marża EBIT.9% -3.8% Marża netto -.1% -3.8% Wg MSR/MSSF; mln PLN MCI Management Grupy MCI Management S.A. I kwartał 215 I kwartał 214 zmiana Zyski z inwestycji % EBITDA % EBIT % Zysk netto % Marża EBITDA 11.% 99.2% Marża EBIT 1.9% 99.2% Marża netto 95.4% 99.8% Wg MSR/MSSF; mln PLN Telefon: (22)

4 AC S.A. Grupy AC S.A. I kwartał 215 I kwartał 214 zmiana Przychody % EBITDA % EBIT % Zysk netto % Marża EBITDA 23.7% 21.2% Marża EBIT 2.% 17.8% Marża netto 17.4% 14.7% Wg MSR/MSSF; mln PLN Ambra SpÄłka podała skonsolidowane wyniki kwartalne grupy Ambra III kw. 214/215 III kw. 213/214 zmiana I-III kw. 214/215 I-III kw. 213/214 zmiana Przychody % % EBITDA % EBIT % Zysk netto % Marża EBITDA -7.6% -.2% 14.1% 13.1% Marża EBIT -12.1% -4.4% 11.3% 1.5% Marża netto -9.9% -5.4% 6.4% 6.5% Wg MSR/MSSF; mln PLN Wyniki spçłki za III kw. 214/215 były zdecydowanie poniżej naszych oczekiwań. Strata EBIT na poziomie 7.8 mln PLN była dużo większa niż oczekiwane przez nas 4. mln PLN straty. SpÇłka częściowo tłumaczy to czynnikami jednorazowymi. Negatywny wpływ zmiany stanu zapasçw na skutek pçźniejszego rozpoczęcia produkcji cydru na sezon letni obciążył wynik finansowy kwotą 1.4 mln PLN. Wcześniej niż w roku ubiegłym poniesione zostały wydatki na wsparcie marketingowe Cydru Lubelskiego, co rçwnież obciążyło dodatkowo wynik kwartału kwotą 1.5 mln PLN. SpÇłka poniosła dodatkowo.8 mln PLN jednorazowego podatku od nieruchomości (w przeszłości rozkładał się kwartałami w ciągu roku). Wyniki oceniamy negatywnie, choć przyznajemy, że częściowo można je tłumaczyć czynnikami jednorazowymi. Redan Wzrost sprzedaży w kwietniu o 8% r/r Szacunkowa wartość skonsolidowanych przychodçw kwietniu 215 r. wyniosła 48 mln PLN i była o 8% wyższa r/r. Powierzchnia całej sieci sprzedaży Grupy Redan wzrosła w tym czasie o 7% r/r. W segmencie dyskontowym poziom sprzedaży wyniçsł 26 mln PLN (+9% r/r). Sieć Textilmarket na koniec kwietnia składała się z 32 sklepçw własnych o łącznej powierzchni 68.5 tys. m2 i wzrosła o 9% r/r. Sprzedaż w segmencie modowym wyniosła 22 mln PLN i była wyższa o 7% r/r. Powierzchnia sklepçw w tym segmencie wzrosła o 14% r/r. KGHM Umowa z Tele-Fonika Kable SpÇłka poinformowała o podpisaniu w dniu 8 maja br. umowy z Tele-Fonika Kable S.A. na sprzedaż walcçwki miedzianej w latach z opcją przedłużenia na okres kolejnych dwçch lat. Wartość umowy w okresie pierwszych trzech lat oszacowano na mld PLN w zależności od wykorzystania opcji Telefon: (22)

5 Informacje o dywidendach Neuca Decyzja ZWZ dot. wypłaty 4.33 PLN dywidendy ZWZ spçłki postanowiło przeznaczyć kwotę mln PLN na wypłatę dywidendy, czyli 4.33 PLN na 1 akcję (DY~1.5%). Dzień dywidendy został ustalony na 21 maja 215 roku, a dzień wypłaty dywidendy na 11 czerwca 215 roku. ES-System Decyzja ZWZ dot. wypłaty.35 PLN dywidendy ZWZ spçłki postanowiło przeznaczyć kwotę 15. mln PLN na wypłatę dywidendy, czyli.35 PLN na 1 akcję (DY~11.25%). Dzień dywidendy został ustalony na 3 czerwca 215 roku, a dzień wypłaty dywidendy na 14 lipca 215 roku. Kalendarium dywidend Data ustalenia prawa SpÄłka Dywidenda Data wypłaty Poniedziałek Wtorek PROCAD Środa PCCROKITA Czwartek ASSECOBS Piątek INTERAOLT ASSECOPOL Poniedziałek WAWEL Wtorek EUROCASH Środa TALEX PRAGMAFA TALEX Czwartek NEUCA Piątek POLWAX WANDALEX Telefon: (22)

6 Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU /2/15 2/2/15 25/2/15 2/3/15 5/3/15 1/3/15 13/3/15 18/3/15 23/3/15 26/3/15 31/3/15 6/4/15 3/4/15 5/5/15 8/5/ /2/15 2/2/15 25/2/15 2/3/15 5/3/15 1/3/15 13/3/15 18/3/15 23/3/15 26/3/15 31/3/15 6/4/15 3/4/15 5/5/15 8/5/ /2/15 2/2/15 25/2/15 2/3/15 5/3/15 1/3/15 13/3/15 18/3/15 23/3/15 26/3/15 31/3/15 6/4/15 3/4/15 5/5/15 8/5/ /2/15 19/2/15 24/2/15 27/2/15 4/3/15 9/3/15 12/3/15 17/3/15 2/3/15 25/3/15 3/3/15 2/4/15 3/4/15 6/5/ /2/15 19/2/15 25/2/15 2/3/15 5/3/15 11/3/15 16/3/15 19/3/15 24/3/15 27/3/15 1/4/15 6/4/15 3/4/15 7/5/ /2/15 19/2/15 24/2/15 27/2/15 4/3/15 9/3/15 12/3/15 17/3/15 2/3/15 25/3/15 3/3/15 2/4/15 7/4/15 1/4/15 15/4/15 2/4/15 24/4/15 2 5/5/15 8/5/

7 Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 11 maja '15 12 maja '15 13 maja '15 14 maja '15 15 maja '15 Dane makro Spotkanie ministrçw finansçw strefy euro (Eurogrupa) Produkcja przemysłowa (UK), Budżet federalny (US) Produkt Krajowy Brutto (FR), (GER), (US), Produkcja przemysłowa (CN), Wnioski o kredyt hipoteczny (US), Sprzedaż detaliczna (US) Inflacja CPI (PL), Inflacja PPI (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Produkt Krajowy Brutto (PL), Wskaźniki inflacji bazowej (PL), Indeks NY Empire State (US), Produkcja przemysłowa (US), Wykorzystanie mocy produkcyjnych (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek KOFOLA, MCI, MAGELLAN, SKARBIEC, AGORA, UNICREDIT, GETINOBLE, ASTARTA, HUTMEN, ERG, ESSYSTEM, ENERGA, DUON, PEKAO, NEUCA, PCCROKITA, LPP, PAGED, MONNARI IMPEL, IMPEXMET, MIDAS, POLICE, PKOBP, PEP, SOBIESKI, PZU, QUMAK, DUDA, DEBICA, EUROCASH, GRUPAAZOT, ASSECOPOL ZETKAMA, ZEPAK, VISTULA, ZUE, TORPOL, TAURONPE, BORYSZEW, CPGROUP, BANKBPH, ABCDATA, GRAJEWO, GTC, GROCLIN, FORTE, FERRO, ERGIS, ERBUD, ECHO, REDAN, ROBYG, RELPOL, SYNTHOS, PHN, POLIMEXMS, JWCONSTR, JSW KOGENERA, KOMPAP, LENTEX, LCCORP, INSTALKRK, MOSTALWAR, MOSTALZAB, MERCATOR, MARVIPOL, ORBIS, PEIXIN, PCM, OPENFIN, NEWAG, NOKAUT, POZBUD, PROCHNIK, POLNORD, PELION, SMT, STALPROD, RAWLPLUG, ELEMENTAL, DECORA, EUROTEL, GINOROSSI Dzień dywidendy PCCROKITA ASSECOBS ASSECOPOL Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 18 maja '15 19 maja '15 2 maja '15 21 maja '15 22 maja '15 Dane makro Produkcja przemysłowa (JPY) Inflacja konsumencka (UK, EU), Indeks instytutu ZEW (GER), Pozwolenia na budowę domçw (US) Produkt Krajowy Brutto (JPY), Produkcja przemysłowa (PL), Sprzedaż detaliczna (PL) Inflacja CPI (PL), Inflacja PPI (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Indeks PMI dla przemysłu wst. (JPY, CN, GER, EU, US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Sprzedaż domçw na rynku wtçrnym (US) Wyniki spçłek Dzień dywidendy WAWEL EUROCASH, UNICREDIT PRAGMAFA, WADEX, TALEX NEUCA POLWAX Inne Telefon: (22)

8 Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y p 215p p 215p * 3 214* 2 Alior neutralnie % % 17% %.% Bank Handlowy akumuluj % % % % 6.6% ING BŚK akumuluj % % 13% % 2.7% mbank akumuluj % % -1% % 3.5% Pekao akumuluj % % 3% % 5.2% BZ WBK akumuluj % % 5% % - PKO BP kupuj % % -7% % - Deweloperzy Echo neutralnie % % 19% %.% GTC akumuluj 6.27 * * % -15% %.% Dom Development akumuluj % % 23% % 4.1% Robyg akumuluj % % 1% % 4.5% Branża spożywcza OtmuchÇw kupuj % % 6% % - Ambra kupuj % % 13% % - Tarczynski akumuluj % % 16% % - Duda akumuluj % % 3% % - Handel CCC neutralnie % % 68% % - LPP redukuj % % -5% % - Redan akumuluj % % 88% % - IT, dystrybutorzy IT AB akumuluj % % 57% % - ABC Data akumuluj % % -11% % 1.3% Action akumuluj % % 1% % - Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj % % 63% % - Relpol kupuj % 66.3 % -7% % - Aplisens redukuj % % 4% % - Apator neutralnie % % 35% % - Zetkama akumuluj % % 21% % - Pozostałe späłki Elemental Holding kupuj % % 77% % - Ferro kupuj % % 4% % - Lentex kupuj % % 14% % - Benefit Systems akumuluj % % 73% % - Work Service neutralnie % % 28% % - Impel akumuluj % % 6% % 4.9% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 213 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw Telefon: (22)

9 Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski artur.topczewski@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel, energetyka Analityk deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny Analityk fundusze inwestycyjne Analityk fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp Warszawa Polska Fax: Tel pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.

10