Strategia inwestycyjna na rynku akcji. Wybór spółek

Transkrypt

1 Strategia inwestycyjna na rynku akcji Dogrywka Klasówki w ramach kursu e-learningowego SIGG.EDU.PL Przez ostatnie dwa lata rynek Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie ulega stosunkowo niewielkim wahaniom. Główne indeksy poruszają się w trendzie bocznym, czego ilustracją może być WIG 20, który w tym okresie osiągał pkt. Mając na względzie powyższe, opracuj główne założenia strategii inwestycyjnej na rynku akcji Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie na najbliższe 3 lata. Zadanie wykonaj, korzystając z poniższego formularza. Wybór spółek Przedstaw najważniejsze informacje o pięciu spółkach, które uważasz za interesujące z perspektywy inwestycji w akcje. Przedstaw informacje w tabeli w podziale na dane makroekonomiczne, dane sektorowe i dane o spółce (uwaga proszę nie przekroczyć limitu 5000 znaków ze spacjami łącznie dla całej tabeli). Informacje makroekonomiczne Informacje sektorowe Informacje o spółce DLA WSZYSTKICH SPÓŁEK + dobra koniunktura wzrost PKB ok. 3%, PMI ok. 55 pkt + niskie stopy procentowe w Polsce i na świecie zwiększają opłacalność inwestycji (niższa stopa dyskonta) oraz obniżają koszt kredytu + ekspansywna polityka EBC z wykorzystaniem QE wpłynie na wzrost cen akcji na giełdach - deflacja w Polsce (obecnie - 1,6%) X X Spółka 1 KGHM Miedź SA Polska +++ duży program inwestycyjny Chin w 2015 roku (1,1 bln USD), które tworzą największy popyt na surowce + deprecjacja polskiego złotego korzystna dla eksporterów - wysoki poziom podatku od kopalin - silna aprecjacja dolara amerykańskiego obniża popyt + szerokie wykorzystanie miedzi w różnych sektorach gospodarki wpływa pozytywnie na stabilność popytu + ograniczone możliwości substytucji wejścia i silny efekt skali - wysokie bariery + światowy lider rynku miedzi (8. miejsce pod względem wielkości wydobycia) i srebra + inwestycje w wielu regionach na całym świecie ryzyka) + DY = 4,4% + C/WK = 0,95 + C/Z = 9,30 + ROE = 9,6% (rozproszenie Strona 1 z 5

2 ze strony nabywców posługujących się innymi walutami na surowce - indeks CRB na najniższym poziomie od 2008 roku i miedź od 2009, (+) wykazujące duży potencjał wzrostu wyjścia - silna korelacja z tempem rozwoju gospodarki światowej - małe rozproszenie nabywców, duże uzależnienie od koniunktury w Chinach + Zgodnie ze strategią, w ciągu najbliższych sześciu lat, począwszy od 2015 roku, zrealizujemy program największych inwestycji w historii KGHM o wartości 27 mld zł - duży udział Skarbu Państwa w akcjonariacie (31,79%) Spółka 2 Asseco Poland SA Spółka 3 Polskie Górnictwo Naftowe i Gazownictwo SA + wzrastające tempo postępu technologicznego + dynamiczny rozwój sektora IT + postępująca cyfryzacja i wzrost zapotrzebowania na oprogramowanie + moda na nowości technologiczne + duża dostępność dobrze wykształconych informatyków w Polsce + stabilny wzrost wartości rynku oprogramowania typu ERP, CRM - niejasna polityka energetyczna polski - planowany rozwój energetyki atomowej w Polsce + niski popyt i wysokie koszty wdrażania OZE - niestabilna sytuacja geopolityczna w Europie Środkowo-Wschodniej + duży potencjał wzrostu cen paliw: ropy i gazu w najbliższych 3 latach (nieelastyczny popyt = wzrost przychodów) + gaz i ropa utrzymują mocną pozycję w polskiej energetyce, w przeciwieństwie do nieprzewidywalnych sytuacji na polskim rynku węgla - duże natężenie konkurencji w sektorze + wysoka presja na innowacje i konkurencja jakościowa + duże rozproszenie nabywców i mała siła + mała siła dostawców hardware - duże zagrożenie napływem nowych konkurentów + bardzo wysokie bariery wejścia + mała siła nabywców - duża siła dostawców + małe natężenie konkurencji w sektorze nową konkurencją pojawieniem się nowych substytutów + C/WK = 0,91 + DY = 4,5% + ROE = ok. 8% + wysoki wolumen obrotu + free float = 67,97% + wysokie i stabilne tempo wzrostu przychodów ze sprzedaży od 2006 roku + nieustający wzrost przychodów + stabilny wzrost EBIT + C/WK = 0,95 + C/Z = 10,1 +/- duży udział Skarbu Państwa w akcjonariacie Strona 2 z 5

3 Spółka 4 LC Corp SA Spółka 5 Energa SA - niestabilne rynki walutowe obniżające popyt na walutowe kredyty hipoteczne + niskie oprocentowanie kredytów + ceny mieszkań sprzedanych przeszły dołek i zaczynają wzrastać + wzrost atrakcyjności inwestycji w mieszkania pod wynajem - wzrost wymaganego wkładu własnego przy zaciąganiu kredytu hipotecznego (niższe LTV) +program mieszkania dla młodych - niejasna polityka energetyczna Polski - niekorzystne wahania na rynku walutowym utrudniają tworzenie odpowiednich prognoz dla kształtowania się kosztów + niska opłacalność inwestycji w OZE w Polsce - niekorzystne regulacja prawne + popyt względnie nieelastyczny - duża konkurencja na rynku wejścia + duża ilość odbiorców + duża ilość dostawców materiałów - praktycznie brak substytutów + kłopoty finansowe konkurencji - duża konkurencja w branży + duża ilość odbiorców wejścia - wysokie bariery wyjścia pojawieniem się nowych konkurentów + ugruntowany podział rynku między konkurentów + stabilny wzrost przychodów + C/WK = 0,72 + oferta dopasowana do aktualnych potrzeb rynkowych + optymalna wielkość budynków obniża ryzyko przeinwestowania kłopotów przy budowie + dobra płynność + korzystny stosunek zysku do ryzyka dla branży energetycznej + C/Z = 10 + duży wolumen obrotu + DY = 4,2% + przewidywalne zachowanie cen akcji i wyraźne podążanie trendami i Propozycja strategii inwestycyjnej Wybierz co najmniej 3 spółki z powyżej przeanalizowanych. Zaproponuj główne założenia strategii inwestycyjnej w odniesieniu do inwestycji w wybrane spółki z powyższej listy. 1. Jaką część oszczędności, które posiadasz, ulokujesz w akcjach? Ze względu na niskie oprocentowanie obligacji i lokat bankowych udział akcji w portfelu inwestycyjnym na najbliższe trzy lata będzie oscylował w okolicach 40%. Pozostała część będzie uzupełniona o obligacje korporacyjne oraz fundusze inwestycyjne, zwłaszcza te podejmujące inwestycje alternatywne. Strona 3 z 5

4 2. W jakich proporcjach pieniądze przeznaczone na akcje zostaną podzielone między akcje powyższych spółek? (w procentach) 35% KGHM, 25% ASSECO, 15% ENERGA, 15% LC Corp, 10% PGNIG 3. Jakiej stopy zysku oczekujesz przez cały planowany okres inwestycji? (w przedziale procentowym, np. od x% do y%) Oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji wynosi: scenariusz optymistyczny 50% scenariusz realistyczny 30% scenariusz pesymistyczny 5% Uzasadnij zaproponowane założenia strategii inwestycyjnej oraz wybór spółek, w które chcesz zainwestować (maksymalnie 900 znaków ze spacjami). Strategia inwestycyjna na najbliższe 3 lata została oparta na założeniach: - utrzymania się niskiego poziomu stóp procentowych - utrzymania tempa wzrostu gospodarczego Polski na poziomie minimum 3% - oczekiwanego wzrostu cen surowców, paliw i nieruchomości W związku z ryzykiem utrzymywania się trendu bocznego na warszawskim parkiecie do portfela zostały dobrane spółki, od których można oczekiwać dywidendy nawet w okresie stagnacji. Wyselekcjonowane przedsiębiorstwa spełniają również warunek niewygórowanego wskaźnika cena/wartość księgowa oraz stabilnego poziomu rentowności kapitału własnego w ostatnich 3 latach. Portfel inwestycyjny został zdywersyfikowany w celu rozproszenia ryzyka i minimalizacji możliwości wystąpienia strat. Wybrane spółki spełniają także warunek odpowiedniego poziomu wolumenu obrotów, aby inwestycja mogła zostać zakończona w pożądanym momencie. Kryterium Punkty możliwe do zdobycia Ocena Trafność podanych czynników makroekonomicznych Trafność podanych czynników sektorowych Trafność informacji o spółce Strona 4 z 5

5 Spójność przyjętych założeń inwestycyjnych Spójność przyjętych założeń z dokonanym wyborem Dogrywka Klasówki w ramach kursu e-learningowego SIGG.EDU.PL Ocena uzasadnienia strategii SUMA Strona 5 z 5