1Q 2009: Efektywne zarządzanie w trudnych warunkach rynkowych

Transkrypt

1 1Q 2009: Efektywne zarządzanie w trudnych warunkach rynkowych Wyniki Grupy Banku Zachodniego WBK za 1Q maja 2009

2 Zastrzeżenie Niniejsza prezentacja w zakresie obejmującym twierdzenia wybiegające w przyszłość ma charakter wyłącznie informacyjny i nie może być traktowana jako oferta lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Bank Zachodni WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie twierdzeń odnoszących się do przyszłości, zawartych w niniejszym materiale. 2

3 Dalsze załamanie w gospodarce Według prognoz w I kw. wzrost gospodarczy znacząco spowolnił i wyniósł 0-1% 10 Kwartalne wskaźniki makroekonomiczne, % r/r Globalna recesja wpływa na eksport; spadek zatrudnienia i niższy wzrost płac działa Negatywnie na konsumpcję. Dodatkowo, zmniejszył się dostęp do kredytu i spadło zaufanie przedsiębiorców i konsumentów Osłabienie popytu poprawiło perspektywy inflacji i umożliwiło RPP kontynuację obniżek stóp w I kw. Dalsze obniżki są prawdopodobne. Czynnikiem ryzyka dla inflacji pozostaje kurs złotego i wysokie ceny żywności Q02 3Q02 1Q03 3Q03 1Q04 3Q04 1Q05 3Q05 1Q06 3Q06 1Q07 3Q07 1Q08 3Q08 1Q Wzrost PKB CPI Płace realne Obroty bieżące Zatrudnienie 3

4 Wyraźne spowolnienie kredytu Następuje dalsze zaostrzenie polityki kredytowej przez banki. Wzrost kredytu w I kw. wyniósł 34,4% r/r, co oznacza nieduże spowolnienie wobec dynamiki 36% na koniec 2008 Osłabienie złotego wyniosło jednak średnio ok. 20% w I kw. Po wyeliminowaniu tego efektu widać wyraźne spowolnienie kredytu z 31% na koniec 08 do ok. 25% w I kw 09 W samym I kw. wzrost wyniósł zaledwie 1,5% i nieco ponad 10 mld złotych Wciąż szybko rosną depozyty gospodarstw domowych (wysokie oprocentowanie, wyższa skłonność do oszczędzania) Roczna dynamika depozytów firm lekko w górę, ale to również wynika z efektu kursowego, a bez niego jest spadek potwierdzający pogorszenie kondycji przedsiębiorstw sty 03 Dynamika kredytów i depozytów (% r/r) lip 03 sty 04 lip 04 sty 05 lip 05 sty 06 lip 06 sty 07 lip 07 sty 08 lip 08 sty 09 Kredyty ogółem Kredyty - po eliminacji efektu kursowego Depozyty ogółem Depozyty - po eliminacji efektu kursowego 4

5 1Q 2009 podsumowanie PLN m Zmiana Nadwyżka operacyjna % Obciążenie z tytułu rezerw Zysk przed opodatkowaniem % Wskaźnik koszty/dochody 53,30% 56,00% +2.7% Wskaźnik kredytów niepracujących NPL 2,70% 3,80% +1.1% Zannualizowany kosztów ryzyka kredytowego 0,09% 1,72% 1.63% Zwrot na kapiatale (ROE) 21,60% 14,70% -6.9% Współczynnik wypłacalności 10,55% 10,37% -0.18% Współczynnik kredytów do depozytów 82% 89%* +7% * Wyłączając duże depozyty krótkoterminowe wskaźnik kredytów do depozytów w 1Q 2009 wynosi 90% 5

6 Zysk brutto grupy BZWBK wg podmiotów 6% 6% BZWBK S.A. Udział banku w zysku grupy wzrósł do 70% - 68% w 1Q 2008 Udział AM&TFI i Domu Maklerskiego spadł o 6% (29% w 1Q 2008) Rentowność Banku Zachodniego WBK pod presją ze względu na rezerwy kredytowe Niższe dochody bankowości inwestycyjnej, zysk brutto 63% Wyższa rentowność biznesu leasingowego +29% 17% BZ WBK S.A. 70% BZ WBK Asset Management &TFI Dom Maklerski BZWBK Asset Management & TFI Dom Maklerski BZWBK S.A. Leasing Entities Inne Leasing Entities Dochody odsetkowe Pozostałe dochody Other Rezerwy (154) - - (6) (1) Koszty operacyjne (377) (9) (18) (8) (3) Zysk brutto Zysk brutto

7 Depozyty +33% mln zł Depozyty ogółem powierzone grupie BZWBK: Depozyty klientów +29% Depozyty banków +65% W 1kwartale depozyty ogółem (wyłączając duże depozyty korporacyjne) +3,8 mld zł Depozyty klientów +2% Depozyty banków +60% Depozyty klientów Depozyty banków Obligacje 1Q Q Q Q Q 2009 Depozyty klientów "Duże depozyty" Depozyty banków Obligacje 7

8 Depozyty klientów +29% r/r Wzrost o +23% przy założeniu stałego kursu walut Udział w rynku 6,23%, +0,26 pb r/r Silny wzrost depozytów detalicznych r/r +33%, wzrost depozytów biznesowych, wyłączając duże depozyty +18% Udział w rynku depozytów detalicznych 6,93% (marzec 2008: 6,50%) Atrakcyjna oferta kont oszczędnościowych i depozytów terminowych Ujemne marże depozytowe na rynku w 1Q 2009 W 1Q 2009, wyłączając duże depozyty korporacyjne, depozyty klientów wzrosły o 2% mln zł +29% Detaliczne "Duże depozyty" Biznesowe Bieżące "Duże depozyty" Terminowe Złotowe Duże depozyty Walutowe 8

9 Fundusze inwestycyjne i aktywa pod zarządem 3 pozycja na rynku Trudne warunki rynkowe (spadek indeksu WIG o 50% r/r) Rynek funduszy inwestycyjnych -36% r/r Wysoki poziom umorzeń funduszy 3 pozycja na rynku z 10,6% udziałem na koniec marca 2009; w kwietniu pozycja z udziałem w rynku na poziomie 10,94% Zmiana w strukturze funduszy odzwierciedlająca podejście klientów do ryzyka Aktywa funduszy BZ WBK AIB TFI - struktura wg typu mln zł % Zamkniete 3,5% 12,1% Akcji 26,2% 24,7% Mieszane 52,4% 47,4% Obligacji 3,1% 6,6% Rynku pieniężnego 14,8% 9,2% Fundusze inwestycyjne Aktywa pod zarządem 9

10 Dom Maklerski Utrzymanie udziału w rynku % mln zł Wysoce konkurencyjny rynek: Obroty na rynku akcji w 1Q mld zł, spadek o 37% vs. 1Q pozycja na rynku akcji w 1Q 2009 z 10,57% udziałem w rynku vs. 10,86% w 1Q pozycja na rynku futures 1Q 2009 z 10,61% udziałem w rynku vs % w 1Q 2008 Silna konkurencja szczególnie w segmencie klientów korporacyjnych Utrzymany profil wysokiej rentowności w 2009 zysk brutto 10 mln zł Pozycja rynkowa Akcje Rynek akcji Obligacje mln zł (%) mln zł (%) 1 ING SECUR 8 389,70 13,13 1 PKO BP 407,90 50,38 2 DM BH 8 272,30 12,95 2 CDM PEKAO 107,80 13,31 3 DM BZ WBK 6 749,90 10,57 3 DI DNB BRE NORD 47,90 5,92 4 IPOPEMA 5 475,50 8,57 4 Banku 47,70 5,89 5 PKO BP 4 627,20 7,24 5 DM BZ WBK 46,20 5,71 Futures opcje szt. (%) szt. (%) 1 DM BOŚ ,83 1 DI BRE ,23 2 DI BRE ,86 2 PKO BP ,11 3 DM BZ WBK ,61 3 DM BZ WBK ,76 4 ING SECUR ,29 4 DM BOŚ S.A ,90 5 UniCredit ,21 5 UniCredit ,25 10

11 Kredyty +41% r/r Udział w rynku 4,96%, +0,18 pb r/r Przy założeniu stałego kursu walut kredyty wzrosły o 30% y/y Wzrost kredytów brutto o 41% r/r (+10,9 mld zł) Wzrost kredytów detalicznych +48% i biznesowych +38% Kredyty hipoteczne stanowią 15% portfela kredytowego brutto (1Q 2008: 15%) Średnie LTV na portfelu hipotecznym udzielonym w 1Q 2009 wynosiło 59% Bieżące LTV (wycena na grudzień 2008) dla kredytów hipotecznych udzielonych w latach 2007 i 2008 wynosi 75% Kredyty r/r +41% Biznesowe Detaliczne Struktura kredytów - stan na koniec marca 2009 Inne detaliczne 11% Leasing 8% mln zł Biznesowe 66% Hipoteczne 15% 11

12 Kredyty Kredyty w EURO udzielane głównie na inwestycje komercyjne i deweloperskie; dochody czynszowe kredytobiorców również otrzymywane w EURO Ekspozycje w CHF w znaczącym stopniu stanowią kredyty hipoteczne Bank podjął decyzje o zaprzestaniu udzielania kredytów w walutach w 1Q 2009 Struktura walutowa 1Q 2009 EUR 28% CHF 7% INNE 2% PLN 63% Struktura walutowa r/r PLN % EUR % CHF % USD % INNE % Kredyty razem % Struktura walutowa 1Q 2008 EUR 21% CHF 3% INNE 1% PLN 75% 12

13 Kredyty biznesowe +38% r/r Udział w rynku 7,20%, +0,71 pb r/r Dynamika portfela BZWBK +23% r/r, wyższa niż rynku W 2009 roku nastąpiła reorganizacja portfela biznesowego skutkująca nową segmentacją Kredyty biznesowe r/r +38% mln zł Należności leasingowe wzrosły o +23% r/r Przy założeniu stałego kursu walut portfel wzrósł o +26% Struktura portfela biznesowego Business & SME 24% Leasing & Factoring 12% Korporacyjne 64% Kredyty biznesowe Leasing 13

14 Kredyty biznesowe Portfel kredytów na nieruchomości dochodowe jest skoncentrowany w dużych miastach (szczególnie w Warszawie), w dobrze położonych miejscach Portfel kredytów na zakup gruntu głównie zawiera grunty mieszkaniowe i komercyjne Budowa nieruchomości komercyjnych korzystna struktura portfela: nieruchomości handlowe 46%, biurowe 33%, magazynowe 21% Inwestycje komercyjne 82% portfela z LTV poniżej 70% (korzystna struktura biurowe 56%, nieruchomości handlowe 33%, magazynowe 11%) Portfel Inwestycji i budowy nieruchomości komercyjnych jest w większości denominowany w EUR Struktura branżowa marzec 2009* dowa nier. mieszk. 10% Inne 14% Obsługa nieruchomości 30% Transport 2% Zakup gruntów 18% Rolnictwo 3% Portfel kredytów na nieruchomości wg typu - marzec 2008* Inwestycje mieszkaniowe 1% Dystrybucja 13% Budownictwo 20% Produkcja 18% Inwestycje komercyjne 49% *Wartość procentowa zaangażowania bilansowego. Analiza branżowa oparta jest na klasyfikacji PKD. Analiza portfela nieruchomości oparta jest na klasyfikacji wewnętrznej. Budowa nier. komerc. 22% 14

15 Kredyty biznesowe Wskaźnik kredytów niepracujących (NPL) wg kwartałów 5,0% 1,2% 4,7% 1,9% 4,0% 1,7% 3,2% 1,3% 2,9% 1,1% 2,6% 1,1% 2,3% 1,0% 3,2% 2,3% 4,2% 4,0% 1Q Q Q Q Q Q Q Q Q 2009 Kredyty biznesowe razem Kredyty na nieruchomości Wzrost wskaźnika kredytów niepracujących w portfelu na nieruchomości w 1Q 2009 spowodowany głównie pogorszeniem jakości ekspozycji na zakup ziemi oraz kilkoma znaczącymi przypadkami pogorszenia się sytuacji klientów z portfela kredytów na nieruchomości mieszkaniowe 15

16 Kredyty detaliczne +48% r/r Kredyty hipoteczne +46%: Kredyty złotowe -4% Kredyty walutowe +268% r/r Kredyty walutowe stanowią 46% portfela vs. rynek = 71% (marzec 2008: 18%) NPL: 0,8% vs. 0,9% w marcu 2008 Kredyty gotówkowe +62%: Konkurencyjna oferta Udział w rynku 3,87%, bp r/r Kanały sprzedaży: dostępne również przez telefon i Internet NPL: 5,1% vs. 3,9% w marcu 2008 Karty kredytowe 39%: Scentralizowany mailing do klientów banku Pakiety cross-selling - promocyjne ceny i oprocentowanie System motywacyjny w oddziałach NPL: 7,4% vs. 4,5% w marcu 2008 Inne kredyty detaliczne +23% do poziomu 669 mln zł: Kredyty ratalne +60% Kredyty w rachunku bieżącym i inne kredyty detaliczne +17% Kredyty hipoteczne Kredyty gotówkowe Karty kredytowe +46% Złotow e Walutow e +62% % mln zł 16

17 Sieć dystrybucji Banku Zachodniego WBK S.A. nr 3 w Polsce 509 oddziałów w całym kraju (na koniec marca 2009) 101 oddziałów otwartych w 2008, 6 nowych w 1Q 2009 Sieć franczyzowa Bank Zachodni WBK Partner 52 na koniec 1Q 2009 (33 na koniec 1Q 2008) Reorganizacja Centrów Bankowości Korporacyjnej Centrum korporacyjne w Warszawie połączono z dwoma regionalnymi biurami w Poznaniu i Wrocławiu 8 Centrów Bankowości Biznesowej Poznan, Warszawa, Wrocław; Kraków, Gdańsk, Łódź, Szczecin, Chorzów Utworzenie Pionu Bankowości Detalicznej relacje w klientami indywidualnymi i firmami małymi oraz mikro. 1,022 bankomatów, 287 nowych od końca 1Q

18 Wyniki finansowe Rachunek zysków i strat mln zł r/r mln zł Dochody ogółem % Dochody odsetkowe % Dochody z tytułu opłat i prowizji % Inne dochody % 349 Koszty ogółem % Nadwyżka operacyjna % Rezerwy Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych Zysk brutto % Opodatkowanie % Zysk netto Zysk brutto Zysk udziałowców mniejszościowych % Zysk należny udziałowcom jednostki dominujące % 18

19 1Q 2008 mln zł 2Q Q Q Q Dochody ogółem Dochody odsetkowe Dochody z tytułu prowizji Inne dochody Koszty Nadwyżka operacyjna Rezerwy Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych Wyniki finansowe Rachunek zysków i strat wg kwartałów Zysk brutto Opodatkowanie Zysk akcjonariuszy mniejszościowych Zysk należny udziałowcom jednostki dominujacej

20 Dochody odsetkowe -4% r/r Znaczący wzrost wolumenów: średnie kredyty klientów +11,2 mld zł, +44% średnie depozyty klientów +11,0 mld zł, +36% 3,80% 376 2,71% 362 mln zł Q1 koszty fundingu: Wojna depozytowa / produkty z negatywna marżą odsetkową Wyższe koszty fundingu w walutach Niższe oprocentowanie na hurtowym rynku międzybankowym Częściowo skompensowane ponowną wyceną nowych / istniejących kredytów Dochody odsetkowe Marża odsetkowa netto % Dochody odsetkowe nie uwzględniają odsetek od walutowych instrumentów pochodnych w kwocie 50,2 mln zł zawartych w pozycji Wynik handlowy i rewaluacja (1Q ,6 mln zł) 3,67% 3,72% 3,84% 3,95% 3,80% 3,79% 3,90% 3,50% 2,71% 1Q Q Q Q Q Q Q Q Q 2009 Marża odsetkowa netto 20

21 mln zł Q Q Q Q 2008 Dochody z tytułu prowizji Q 2009 Inne ebiznes i płatności Prowizje walutowe Rachunki bieżące i przelewy Prowizje bankowości inwestycyjnej Spadek dochodów z bankowości inwestycyjnej w znacznym stopniu skompensowany wzrostem dochodów pozostałych linii biznesowych 1Q 2009 Prow izje w alutow e 19% Rachunki bieżące i przelew y 18% 1Q 2008 Rachunki bieżące i przelewy 16% Prowizje walutowe 14% ebusiness i płatności 22% Inne 21% Bankow ość inw estycyjna 20% ebusiness i płatności 16% mln zł, % Inne 11% mln zł, % Struktura dochodów z tytułu prowizji w 1Q 2009 wskazuje na większa dywersyfikację strumieni dochodów Bankowość inwestycyjna 43% 21

22 Dochody z tytułu prowizji Bankowość i pozostałe komponenty + 28% r/r mln zł Prowizje za prowadzenie rachunków + 4%: Prowizje z tytułu wymiany walut +27% Bankowość oddziałowa i korporacyjna Prowizje z ebusiness i płatności +22% Karty debetowe +13% Usługi na rzecz innych instytucji +26% Prowizje ubezpieczeniowe +59% Sprzedaż polis inwestycyjnych Kredyty gotówkowe Dochody z działalności na rynku pierwotnym: 1,6 mln zł w 1Q 2009 vs. 0,7 mln zł w 1Q Inne Prowizje ubezpieczeniowe Produkty strukturyzowane Prowizje kredytowe ebusiness i płatności Prowizje walutowe Rachunki bieżące i przelewy 22

23 Dochody z tytułu prowizji Asset Management i Dom Maklerski - 57% r/r Niższe opłaty dystrybucyjne Niższa sprzedaż 113 mln zł (-85% r/r) Średnie wolumeny Arka na poziomie 7,7 mld zł, -58% Średnie wolumeny aktywów w zarządzaniu 1,4 mld, -53% Dalsze pogorszenie się sytuacji rynkowej w lutym 2009 roku Prowizje z rynku wtórnego -32% Rynek pierwotny w oczekiwaniu na lepsze otoczenie ekonomiczne w przyszłości Prowizje za zarządzanie i dystrybucyjne -63% Q Q Q Q Q 2009 Prowizje maklerskie -29% mln zł Q Q Q Q Q

24 Wynik handlowy 72% y/y Wynik handlowy 1Q 2009 mln zł Wynik handlowy obniżył się wskutek odpisów związanych z klientowskimi instrumentami zabezpieczającymi 24 mln zł z wyłączeniem strat na instrumentach zabezpieczających +166% y/y -24m Rewaluacja 68 m 44m Wynik handlowy netto Początek Koniec 24

25 Koszty operacyjne 414 mln zł +2% r/r Koszty pracownicze +3% Wyższa liczba zatrudnionych +490 etatów r/r, rozwój biznesu Wzrost wynagrodzeń od 2Q 2008 roku (średnio 5%) Niższe wydatki na szkolenia i rozwój Niższe premie Kontrolowany wzrost kosztów administracyjnych -3%: Wynajem i utrzymanie budynków +37% Koszty systemów IT +14% Koszty usług doradczych i konsultacyjnych -56% Marketing -63% Amortyzacja wzrost o 25% Wyższe koszty amortyzacji w związku z rozwojem sieci placówek Pozostałe koszty operacyjne Amortyzacja Koszty administracyjne Koszty pracownicze mln zł 25

26 Jakość portfela kredytowego Odpisy z tytułu utraty wartości należności kredytowych Odpisy z tytułu utraty wartości należności kredytowych: 1,72% średniego portfela kredytów (kapitał) Wskaźnik pokrycia kredytów niepracujących rezerwami zmniejszył się w związku z kredytami na nieruchomości, które są dobrze zabezpieczone (1Q 2009) Wskaźnik NPL nieznacznie wzrósł: Znaczący wzrost należnosci niepracujących w portfelu kredytów na nieruchomości spowodowany głównie pogorszeniem jakości kredytów na zakup gruntów Wzrost wskaźnika NPL w większości produktów i sektorów Struktura wzrostu aktywów mln zł Portfelowe i indywidualne (1) (124) IBNR 6 (34) Odzyskania 2 2 Pozabilansowe (7) (5) Razem (6) (161) Wskaźnik kredytów niepracujących Wskaźnik pokrycia kredytów niepracujących rezerwami 65,3% 62,2% 64,2% 64,6% 55,0% 2,8% 2,7% 2,4% 2,3% 2,9% 49,0% 3,8% Q Q Q Q 2009 Wskaźnik pokry cia rezerwami NPL's 26

27 Zarządzanie kapitałem Współczynnik wypłacalności BASEL II 10,37% obliczony według metody standardowej (wskaźnik dla banku na poziomie 9,45%) Odpowiednio wskaźnik Tier I na poziomie 9,69% Wzrost aktywów ważonych ryzykiem w PLN 1,8 mld zł (+4%) Brak wypłaty dywidendy za rok 2008 Akcje zarządcze przewidziane na rok 2009: Silna koncentracja na generowaniu kapitału wewnętrznego zyskowność (dyscyplina kosztowa, zarządzanie: marżami i ryzykiem) Ścisłe zarządzanie wzrostem aktywów (portfel kredytowy & nakłady inwestycyjne & inwestycje finansowe) 27

28 1Q 2009 podsumowanie Bardziej zdywersyfikowane strumienie dochodów i silne zarządzanie bazą kosztową Wystarczający poziom kapitału / zadowalający poziom współczynnika wypłacalności Wysoka płynność & satysfakcjonująca pozycja fundingowa mln zł Zmiana Nadwyżka operacyjna % Rezerwy Zysk brutto % ROE 21,60% 14,70% -6,9 % Wskaźnik kredyty/depozyty 82% 89%* +7% Współczynnik wypłacalnosci 10,55% 10,37% - 0,18% Wskaźnik koszty/dochody 53,4% 56,0% +2,7% * Wyłączając duże depozyty krótkoterminowe wskaźnik kredytów do depozytów w 1Q 2009 wynosi 90% 28

29 Kontakt Relacje Inwestorskie BZWBK Agnieszka Dowżycka +48 (61) Jędrzej Marciniak +48 (61)

30 30 Załączniki

31 Bilans - kwartały AKTYWA 1 Q Q Q H Q 2008 Gotówka i operacje z bankiem centralnym Należności od banków Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu i pochodne instrumenty zabezpieczające Należności od klientów Inwestycyjne aktywa finansowe Inwestycje w podmioty stowarzyszone Wartości niematerialne Rzeczowe aktywa trwałe Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Pozostałe aktywa Aktywa razem PASYWA Zobowiązania wobec banku centralnego Zobowiązania wobec banków Zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu i pochodne instrumenty zabezpieczające Zobowiązania wobec klientów Zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego Pasywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Pozostałe pasywa Zobowiązania razem Kapitały Kapitały własne należne udziałowcom jednostki dominującej Kapitał akcyjny Pozostałe fundusze Kapitał z aktualizacji wyceny Zyski zatrzymane Wynik roku bieżącego Kapitały mniejszości Kapitały razem Pasywa razem

32 Rachunek zysków i strat - kwartały za okres I Q IV Q III Q II Q I Q Przychody odsetkowe Koszty odsetkowe ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Wynik z tytułu odsetek Przychody prowizyjne Koszty prowizyjne (48 113) (56 309) (57 403) (57 124) (62 018) Wynik z tytułu prowizji Przychody z tytułu dywidend Wynik handlowy i rewaluacja (37 617) Wynik na pozostałych instrumentach finansowych (393) Wynik na sprzedaży podmiotów zależnych i (716) Pozostałe przychody operacyjne Odpisy z tytułu utraty wartości należności kredytowych ( ) ( ) (43 819) (13 871) (5 966) Koszty operacyjne: ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Koszty pracownicze i koszty działania banku ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Amortyzacja (30 123) (28 721) (28 052) (26 579) (23 979) Pozostałe koszty operacyjne (6 620) (13 328) (3 663) (5 830) (4 749) Wynik operacyjny Udział w zysku (stracie) jedn.stowarzyszonych (2 926) 354 (1 087) 15 (59) Zysk przed opodatkowaniem Obciążenie z tytułu podatku dochodowego (31 407) (23 330) (72 831) (88 129) (72 004) Zysk za okres w tym: udziałowcy dominujący udziałowcy mniejszościowi

33 Dochody z tytułu prowizji - kwartały Wynik z tytułu prowizji I 2009 IV 2008 III 2008 II 2008 I 2008 Bankowość Inwestycyjna - prowizje Prowizje za zarządzanie Opłaty dystrybucyjne (5) (6) (9) (12) (10) Prowizje maklerskie Pozostałe prowizje Rachunki bieżące i przelewy Prowizje z tytułu wymiany walut ebusiness i płatnosci Prowizje kredytowe Pozostałe opłaty dystrybucyjne Prowizje ubezpieczeniowe Inne Razem