Wyniki finansowe za I półrocze 2015 r. 20 sierpnia 2015 r.

Transkrypt

1 Wyniki finansowe za I półrocze 2015 r. 20 sierpnia 2015 r.

2 Agenda O DUON Wyniki finansowe za I półrocze 2015 r. Załączniki 2

3 Stable business model adapted to changes on the market O DUON infrastructure segment trading segment gas market sale of gas distributed by own grid Q1 2014: 9 locations, 420 km of grid, about customers Volume in 2013: 40 m m 3 sale of LNG Q1 2014: 20 locations, 50 km of grid, 16 road tankers, approx. 800 customers Volume in 2013: 34 m m 3 wholesale trading transactions on the Polish and foreign gas markets OTC contracts gas import through interconnectors TPA sales Q1 2014: 200 customers volume in 2013: 91 GWh share in switching in 2013: 54.5% in the business segment, including more than 90% in the second half of 2013 Wholesale trading electric energy market transactions on the Polish energy market OTC contracts TPA sales Q1 2014: customers volume in 2013: 273 GWh under consideration Share in switching in 2013: 11.3% in the households sector, 16.4% in the business sector 3

4 DUON w pigułce Gaz ziemny i LNG Dystrybucja i sprzedaż poprzez własną infrastrukturę 19 stacji regazyfikacji LNG 19 kriogenicznych cystern 9 lokalizacji sieciowych 470 km sieci gazowej (410 km w miejscowościach sieciowych i 60 km w miejscowościach opartych o LNG) klientów 29 Sprzedaż LNG mln m3 34 Segment infrastruktury Sprzedaż gazu sieciowego mln m Gaz ziemny i energia elektryczna TPA Handel hurtowy i sprzedaż z wykorzystaniem infrastruktury stron trzecich (TPA) Segment obrotu odbiorców gazu TPA odbiorców energii elektrycznej TPA Handel hurtowy na polskiej giełdzie gazu i energii (TGE) i na zagranicznych giełdach gazu + transakcje na rynku OTC Import gazu przez interkonektory Sprzedaż gazu TPA GWh Sprzedaż energii elektrycznej TPA GWh Kompleksowa oferta dla klientów w całej Polsce DUON niezależny dostawca gazu i energii elektrycznej Skonsolidowane dane finansowe (mln zł) EBITDA segmentu infrastruktury Zysk netto Strategia EBITDA segmentu obrotu Przychody ze sprzedaży Udział w rynku małotonażowego LNG w Polsce Pozostali 20% 46 mln m 3 DUON 80% Mapa lokalizacji infrastruktury gazowej Udział w liczbie zmian sprzedawcy gazu w segmencie klientów biznesowych do czerwca 2015 (narastająco)* Pozostali 61% 2 tys. zmian sprzedawcy DUON 39% Udział w liczbie zmian sprzedawcy energii elektrycznej w segmencie klientów biznesowych do czerwca 2015 (narastająco)* Pozostali 90,5% 144 tys. zmian sprzedawcy DUON 9,5% DUON korzysta z liberalizacji rynku gazu i energii elektrycznej w Polsce, a strategia w segmencie obrotu zakłada dalszy rozwój sprzedaży gazu i energii elektrycznej na zasadach TPA, skoncentrowany szczególnie w segmencie małych i średnich klientów biznesowych W segmencie infrastruktury DUON zamierza skupić się na rozwoju sprzedaży LNG poprzez inwestycje w nowe stacje regazyfikacji LNG oraz korzystać z nowych źródeł dostaw LNG występujących w Polsce i okolicy (Świnoujście, Kaliningrad, Klajpeda) *według liczby przełączeń Rozważnych jest kilka alternatyw mających na celu rozwój własnych jednostek wytwórczych energii el. (opartych o gaz lub fotowoltaikę), aby wydłużyć łańcuch wartości. Źródło: URE, DUON 4

5 Rynek TPA ma duży potencjał wzrostu.. Rynek gazu Rynek energii elektrycznej Struktura rynku wg liczby klientów Struktura rynku wg zużycia Struktura rynku wg liczby klientów Struktura rynku wg zużycia 6,7 mln klientów 30% Gospodarstwa 6,5 mln domowe 90% 208k 1k Małe i średnie przedsiębiorstwa Pozostałe przedsiębiorstwa 16% ok 15,4 mld m 3 54% 16,7mln klientów 1% 9% gospodarstwa domowe (grupa taryfowa G) Małe i średnie przedsiębiorstwa (grupa taryfowa C) Pozostałe przedsiębiorstwa (grupy taryfowe A, B) 18% 24% 128,2 TWh 58% Formalne umożliwienie odbiorcom zmiany sprzedawcy gazu Uruchomienie rynku gazu na TGE Utworzenie SOD w ramach Grupy PGNIG Formalne umożliwienie odbiorcom zmiany sprzedawcy energii elektrycznej Wprowadzenie obliga giełdowego Nowy IRIESP Wprowadzenie obliga giełdowego Dyskusje o uwolnieniu cen dla sektora przedsiębiorstw Uwolnienie cen dla odbiorców biznesowych spod reżimu taryfowego Dyskusje o uwolnieniu cen dla sektora gospodarstw domowych Klienci, którzy zmienili dostawcę w formule TPA (narastająco, na koniec okresu) * Klienci, którzy zmienili dostawcę w formule TPA (narastająco, na koniec okresu) * Gospodarstwa domowe Przedsiębiorstwa H H * Wg liczby klientów * Wg liczby przełączeń Źródło: URE, DUON H Gospodarstwa domowe (grupa taryfowa G) Przedsiębiorstwa (grupy taryfowe A, B, C) 5

6 ..podobnie jak rynek małotonażowego LNG Polski system przesyłowy gazu Źródło: OGP Gaz System S.A. Braki w zakresie infrastruktury gazowej w różnych rejonach kraju, zwłaszcza w Polsce północnowschodniej stanowią szansę intensywnego rozwoju dystrybucji i sprzedaży gazu w postaci skroplonej LNG (liquefied natural gas). Klienci na LNG pozyskiwani są nie tylko w miejscach, w których brakuje gazociągów sieciowych, ale również tam, gdzie spotykają się z odmową przyłączenia do sieci przesyłowej lub dystrybucyjnej. Grupa docelowa dla segmentu LNG to odbiorcy przemysłowi i przedsiębiorstwa średniej wielkości, zużywający do celów energetycznych produkty ropopochodne: oleje opałowe lub LPG. Wraz z rosnącym znaczeniem wymogów środowiskowych potencjalni klienci to również firmy zaspokajający swoje obecne potrzeby w oparciu o węgiel. 6

7 Zdywersyfikowany model biznesowy DUON jest dobrze dopasowany do możliwości rynkowych Segment infrastruktury Przychody ze sprzedaży według segmentów działalności w 2014 r... Segment obrotu Działalność dystrybucji gazu poprzez sieci dystrybucyjne i stacje regazyfikacji LNG będące tzw. ostatnią milą w łańcuchu dostaw bazuje na występowaniu lokalnych monopoli, a więc zapewnia stabilne źródło wyników i przepływów pieniężnych Wyniki osiągane są przede wszystkim na usłudze dystrybucji, obrót gazem na własnej infrastrukturze generuje relatywnie niewielkie marże. Zyski z dystrybucji zależą od zwrotu z aktywów regulowanych (tzw. WRA), a motorem wzrostu wyników są głównie inwestycje w nowe aktywa. LNG 13% pozostałe 1% hurt energia elektryczna 12% gaz sieciowy 12% 636 mln zł gaz TPA 16% energia elektryczna TPA 13% DUON kupuje gaz i energię na rynku hurtowym i sprzedaje z kilkuprocentową marżą do klientów końcowych, po pokryciu kosztów pozyskania i obsługi tych klientów oraz kosztów kapitału obrotowego. W tym segmencie działalności DUON nie zarabia na usłudze dystrybucji koszty z tego tytułu klienci ponoszą na rzecz operatorów sieci przesyłowej i dystrybucyjnej. Głównym motorem wzrostu wyników jest zwiększanie liczby klientów końcowych przekładający się na wzrost wolumenu sprzedaży. Dzięki obecności na rynku gazu i energii DUON jest w stanie zaoferować dostawy w formule dual fuel (gaz i energia elektryczna od jednego dostawcy), co podnosi atrakcyjność produktów DUON. hurt gaz 33% Wyniki segmentu obrotu uwzględniają ponadto zyski osiągane w transakcjach na rynku hurtowym. 7

8 GAZ ENERGIA ELEKTRYCZNA Gaz sieciowy LNG DUON wykorzystuje zróżnicowane źródła zaopatrzenia i kanały sprzedażowe WŁASNE ZEWNĘTRZNE ŹRÓDŁA DOSTAW Giełdy Rynek OTC KANAŁY SPRZEDAŻY Własna sieć sprzedaży dedykowana segmentowi TPA (ponad 100 przedstawicieli dzięki przejęciu AMB Energia) Duże koncerny działające na rynku hurtowym gazu w Europie 14 lokalnych biur obsługi klienta Terminale Zeebrugge Rotterdam +Świnoujście +Klaipeda Instalacje skraplania Odolanów Grodzisk Kaliningrad Kingisepp 5 przedstawicieli handlowych dedykowanych sprzedaży w segmencie infrastruktury Niekonwencjonalne kanały: internet, kupony, zakupy grupowe Giełdy Rynek OTC call center Mali producenci energii (m.in. OZE) Sieć kilkudziesięciu partnerów 8

9 Kadra zarządzająca posiada wieloletnie eksperckie doświadczenie 14-letnia historia DUON Rozpoczęcie działalności w ramach segmentu infrastruktury 2002 Rozpoczęcie sprzedaży z pierwszej stacji regazyfikacji LNG 2007 IPO na GPW 2011 Połączenie grup CP Energia i KRI 2011 Rozpoczęcie działalności w segmencie obrotu sprzedaż energii elektrycznej TPA 2013 Rozpoczęcie sprzedaży gazu ziemnego TPA Zmiana firmy na DUON 2014 Przejęcie sieci sprzedaży zbudowanej przez AMB Energia doświadczony Zarząd.. Mariusz Caliński Prezes Zarządu Absolwent Uniwersytetu Ekonomicznego i Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu. Od 2008 r. kieruje KRI, a od 2011 r. jest Prezesem Zarządu Grupy DUON po połączeniu KRI z CP Energią. Odpowiada za segment infrastruktury oraz w skali Grupy za zarządzanie strategiczne, rozwój i komunikację. Michał Swół Wiceprezes Zarządu ACMA, CGMA. Absolwent Szkoły Głównej Handlowej. Na stanowisku Wiceprezesa Zarządu i Dyrektora Finansowego Grupy DUON S.A. (poprzednio CP Energia S.A.) pracuje od 2009 roku. Związany z sektorem ropy i gazu od 2000 r. W 2012 r. wyróżniony przez Forbes w konkursie na Dyrektora Finansowego Roku. Krzysztof Noga Wiceprezes Zarządu Absolwent Wyższej Szkoły Inżynierskiej w Zielonej Górze oraz studiów MBA Uniwersytet Gdański / Erasmus Rotterdam. W Grupie DUON jest odpowiedzialny za rozwój segmentu obrotu oraz działania marketingowe. Od 2011 roku pełni funkcję Prezesa Zarządu w DUON Marketing and Trading S.A. Z rynkiem energii związany od 20 lat. i kadra ekspertów rynkowych Menadżerowie DUON posiadają unikalne na rynku know how w zakresie inwestycji i eksploatacji obiektów dystrybucyjnych w obszarze LNG. DUON dysponuje też jednym z najlepszych w Polsce zespołów traderów i przedstawicieli handlowych. 9

10 Podsumowanie - kluczowe przesłanki inwestycyjne Potencjał liberalizowanego rynku gazu i energii TPA Wieloletnie eksperckie doświadczenie kadry zarządzającej Potencjał rynku małotonażowego LNG Dynamiczne wzrosty wyników i dobra sytuacja finansowa Lider wśród niezależnych sprzedawców gazu i energii elektrycznej Rozwinięte źródła zaopatrzenia i kanały sprzedażowe Zdywersyfikowany model biznesowy 10

11 Wyniki finansowe za I półrocze 2015 r.

12 Podsumowanie I półrocza 2015 r. sprzedaż 423,1 mln zł Skonsolidowane przychody w porównaniu do 272,5 mln zł w I półroczu 2014 r. +55% 37,2 mln m3 Sprzedaż LNG i gazu sieciowego w porównaniu do 40,1 mln m3 w I półroczu 2014 r. -7.5% 890 GWh Sprzedaż gazu TPA w porównaniu do 227 GWh w I półroczu 2014 r. x3.9 wyniki finansowe other pozostałe 23,5 mln zł Skonsolidowana EBITDA +12% w porównaniu do 20,9 mln zł w I półroczu 2014 r. 43,6 mln zł Prognoza EBITDA w 2015 r. została podniesiona w czerwcu br. +20% w porównaniu do EBITDA w 2014 r. 10,9 mln zł EBITDA segmentu infrastruktury +31% w porównaniu do I półrocza 2014 r. dzięki niższym cenom zakupu LNG 30 mln zł finansowania pozyskanego z emisji obligacji Obligacje są obecnie notowane na hurtowym rynku obligacji BondSpot 12,6 mln zł EBITDA segmentu obrotu mimo znaczącego rozwoju sprzedaży gazu bez zmian w porównaniu do I półrocza 2014 r., w którym wystąpiły nadzwyczaj wysokie zyski na handlu hurtowym gazem 5,2 mln zł Wypłata dywidendy z zysku netto za rok pierwsza w historii spółki 12

13 Analiza sprzedaży Struktura przychodów według grup produktów (mln zł) + 81% 237,6 42,2% 131,0 36,5% 37,5% 26,9% 42.22% 37.50% 26,3% + 31% 185,5 141,4 36,6% 47,3% 43,3% 35,2% 17,2% 25,4% 17,5% 1,4% 2,6% 1,0% 2,6% Q Q Q Q Handel hurtowy Energia elektryczna i gaz TPA Gaz sieciowy i LNG Pozostałe Sprzedaż LNG i gazu sieciowego w I półroczu była o 7,9 mln zł (9,6%) niższa niż w I półroczu 2014 r. przede wszystkim za sprawą (i) niższej konsumpcji gazu przez kilku odbiorców przemysłowych (m.in. ze względu na przerwy techniczne przeznaczone na renowacje, przesunięcie planów produkcyjnych na kolejne kwartały, rozwiązanie umowy z zakładami mięsnymi Sokołów w sierpniu 2014 r.) (ii) niższych cen sprzedaży gazu w związku z obniżeniem się cen na rynkach hurtowych. Przychody segmentu obrotu w I półroczu 2015 r. wzrosły w stosunku do I półrocza roku poprzedniego głównie za sprawą istotnego wzrostu sprzedaży gazu TPA oraz wyższej sprzedaży hurtowej gazu. Sprzedaż gazu TPA wzrosła w efekcie dynamicznego pozyskiwania nowych klientów w ostatnich kwartałach (tylko w I półroczu pozyskano ok nowych odbiorców). Przychody uzyskiwane na działalności hurtowej rosły wraz ze zwiększoną sprzedażą gazu TPA ze względu na potrzeby zarządzania portfelem zakupionego gazu. Sprzedaż energii elektrycznej TPA była niższa niż w I półroczu 2014 r., na co wpłynęła rezygnacja z pozyskiwania większych, ale niskomarżowych klientów biznesowych i koncentracja na akwizycji mniejszych klientów segmentu B2B. Przychody z hurtowej sprzedaży energii elektrycznej wynikają z bieżących potrzeb zarządzania portfelem TPA. Wolumen H Wolumen H Przychody H (mln zł) Przychody H (mln zł) Wolumen Q Wolumen Q Przychody Q (PLN m) Przychody Q (PLN m) Segment infrastruktury LNG mln m3 18,5 20,5 37,8 44,5 8,8 10,0 17,9 21,3 Gaz sieciowy mln m3 18,7 19,6 36,3 37,5 7,4 7,5 14,5 14,6 Pozostałe ,5 3, ,6 1,8 Segment obrotu Energia elektryczna TPA GWh 139,0 168,4 35,1 39,0 68,2 82,1 17,2 18,9 Gaz ziemny TPA GWh 889,8 227,4 134,5 33,5 414,7 123,9 63,2 18,3 Handel hurtowy energią elektryczną GWh 186,4 210,1 38,8 36,2 70,7 106,8 20,2 18,1 Handel hurtowy gazem GWh 1 265,2 704,5 129,4 78,1 479,3 451,0 47,7 48,3 Pozostałe , ,2 - Suma ,1 272, ,5 141,4 13

14 Wyniki segmentów działalności Segment infrastruktury mln zł okres Q1 43,7 47,8 Q2 34,0 37,8 Przychody H1 77,7 85,6 Q1 5,4 4,0 Q2 2,3 1,4 EBIT H1 7,7 5,4 Q1 7,0 5,5 Q2 3,9 2,8 EBITDA H1 10,9 8,3 EBITDA (mln zł) 7,0 5,5 2,8 3,9 2, ,6 Pomimo spadku wolumenu sprzedaży gazu w I półroczu br. w porównaniu do I półrocza roku ubiegłego, DUON odnotował wzrost zysków w segmencie infrastruktury, przede wszystkim za sprawą wzrostu marży na sprzedaży LNG. Uruchomienie przez Gazprom produkcji LNG w Kaliningradzie pod koniec 2014 r. pozwoliło zwiększyć dostawy z Rosji i obniżyć średni koszt pozyskania LNG w I półroczu br. Co więcej, niższe ceny gazu i ropy na rynkach hurtowych oraz większa dostępność LNG na rynku wpłynęła na obniżenie cen zakupu u innych dostawców LNG. W efekcie EBITDA segmentu infrastruktury w I półroczu 2015 r. wyniosła 10,9 mln zł i była wyższa o 2,6 mln zł w porównaniu do analogicznego okresu 2014 r. Q1 Q2 Q3 Q4 Segment obrotu mln zł okres Q1 193,9 83,2 Q2 151,5 103,6 Przychody H1 345,4 186,8 Q1 4,9 2,8 Q2 6,5 9,6 EBIT H1 11,4 12,5 Q1 5,5 2,9 Q2 7,1 9,7 EBITDA H1 12,6 12,6 EBITDA (mln zł) 9, ,1 6,6 5,5 2,9 2,9 Q1 Q2 Q3 Q4 Wysoka EBITDA segment obrotu w I półroczu 2015 r. wynika z rozwoju sprzedaży gazu TPA i zysków na transakcjach terminowych (3 mln zł uzyskane w I półroczu br.). EBITDA w II kw r. obejmowała nadzwyczaj wysokie zyski na handlu hurtowym gazem, które w bieżącym roku nie wystąpiły, dlatego EBITDA w II kw r. była niższa niż w II kw r. Konsolidowane od początku 2015 r. wyniki spółek z grupy AMB Energia miały relatywnie neutralny wpływ na EBITDA segmentu obrotu w I półroczu br.: zwiększenie kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu w porównaniu do I półrocza 2014 r. zostało w większości skompensowane przychodami uzyskiwanymi w ramach sprzedaży pozostałej z tytułu utrzymywania klientów pozyskanych przez AMB Energia w okresach wcześniejszych na rzecz innych grup energetycznych. Sprzedaż realizowana przez AMB Energia zacznie sukcesywnie kontrybuować do wyników DUON w kolejnych kwartałach. 14

15 Skonsolidowane wyniki Przychody (mln zł) EBITDA (mln zł) Zysk netto (mln zł) , , , ,5 635, ,9 36, ,8 23, ,1 818,9* ,5 43,6* ,7 23,6* H H * Prognoza na 2015 r. Skonsolidowane przychody i EBITDA w I półroczu 2015 r. wzrosły w porównaniu do I półrocza 2014 r. z powodu czynników opisanych wcześniej. Zysk netto w I półroczu br. był obciążony stratą na działalności finansowej w kwocie 3 mln zł, wynikającej z osłabienia euro w stosunku do złotego w I kw. br., przekładające się na dokonywaną kwartalnie wycenę instrumentów finansowych zabezpieczających kursy walutowe po jakich rozliczane będą kontrakty zakupu gazu w latach Strata ta ma charakter prezentacyjny i została częściowo odwrócona w II kwartale br. wraz z umacnianiem się euro (w I kw. strata ta wyniosła 3,7 mln zł i zmniejszyła się do kwoty 2,7 mln zł w II kw.). W kolejnych kwartałach strata ta zostanie w dalszym stopniu wyrównana: albo poprzez odwrócenie ujemnej wyceny w przypadku wzrostu kursu euro w kolejnych kwartałach, albo poprzez kompensatę z dodatkowym zyskiem na poziomie operacyjnym, który zostanie osiągnięty dzięki niższym kosztom zakupu gazu z zagranicy, w sytuacji gdy kurs euro pozostanie na dotychczasowym poziomie lub ulegnie dalszej deprecjacji. Z uwagi na bardzo dobre dotychczasowe wyniki i oczekiwania Zarządu dotyczące utrzymania się w najbliższym czasie sprzyjających warunków w otoczeniu biznesowym, prognoza finansowa na rok 2015 została podwyższona w czerwcu br. Zaktualizowana prognoza zakłada osiągnięcie istotnych wzrostów w porównaniu do 2014 r.: wzrostu przychodów o 35% i EBITDA o 20%. W świetle wyników I półrocza 2015 r. Zarząd podtrzymuje skorygowaną w czerwcu prognozę finansową na rok

16 Struktura bilansu Aktywa Pasywa mln zł mln zł Rzeczowe aktywa trwałe 195,2 195,4 194,9 Kapitał własny 236,9 234, Wartość firmy i wartości niematerialne 60,2 60,2 60,2 Pozostałe aktywa trwałe 10,4 7,0 3,5 Należności handlowe i pozostałe należności Aktywa trwałe 265,8 262,6 258,6 Odsetkowe zobowiązania długoterminowe Pozostałe zobowiązania długoterminowe 52,5 24, ,7 26, Zapasy 0,9 2,0 9,6 Zobowiązania długoterminowe 80,2 51, ,8 86,8 89,3 Odsetkowe zobowiązania krótkoterminowe 9,3 35, Pozostałe aktywa obrotowe 9,8 10,3 9,4 Zobowiązania handlowe 47,3 45, Środki pieniężne ogółem, w tym: 49,2 21,7 22,6 Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe 9,4 4,4 2.7 wolne środki pieniężne 46,3 18,7 20,0 Rezerwy 11,4 11, środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania 2,9 3,0 2,6 Zobowiązania krótkoterminowe 77,4 97, Aktywa obrotowe 128,7 120,8 130,9 Aktywa razem 394,5 383,4 389,5 Pasywa razem 394,5 383, W czerwcu DUON dokonał emisji 3-letnich obligacji o łącznej wartości nominalnej 30 mln zł., co wpłynęło na strukturę bilansu na koniec czerwca w następujący sposób: (i) zwiększył się poziom gotówki (ii) nominalna wartość zobowiązań odsetkowych wzrosła i nastąpiły przesunięcia pomiędzy zobowiązaniami krótko- i długoterminowymi. Środki pozyskane z emisji obligacji w kolejnych miesiącach zostaną przeznaczone na kapitał obrotowy, którego wzrost jest spodziewany w wyniku dalszego rozwoju sprzedaży TPA na skutek pozyskania w ostatnim czasie nowych klientów oraz efektu sezonowości (wyższe zapotrzebowanie na kapitał obrotowy w związku z wyższą sprzedażą gazu w miesiącach zimowych). W wyniku sezonowego obniżenia zapotrzebowania na kapitał obrotowy (niższa sprzedaż gazu do obecnych klientów w II kw. w stosunku do I kw.) poziom długu netto (liczony z pominięciem środków pieniężnych o ograniczonej możliwości dysponowania) obniżył się z 41,8 mln zł na koniec I kw r. do 15,4 mln zł na koniec II kw r. Stosunek dług netto/ebitda pozostał na koniec czerwca 2015 r. na niskim poziomie 0,4 (liczony na podstawie EBITDA z ostatnich 4 kwartałów) w porównaniu do poziomu 1,05 z 31 grudnia 2015 r. 16

17 Załączniki

18 Kurs akcji i wskaźniki rynkowe PLN 4,5 Wolumen DUON (prawa oś) WIG (lewa oś, rebazowany) DUON (lewa oś) WIG PALIWA (lewa oś, rebazowany) mln 3,0 Zmiana kursu: +105% 01/ /2015 4,0 3,5 2,5 Mediana obrotów: 216 tys. 01/ /2015 3,0 2,0 Kapitalizacja: 383 mln zł 3,70 zł/akcję 2,5 2,0 1,5 EV/EBITDA: 9.1x Prognozowana EBITDA 2015/ 3,70 zł/akcję 1,5 1,0 0,5 0,0 gru 14 sty 15 lut 15 mar 15 kwi 15 maj 15 cze 15 lip 15 1,0 0,5 0,0 EV/EBIT: 11.4x Prognozowany EBIT 2015/ 3,70 zł/akcję PE: 16.2x Prognozowany zysk netto 2015/ 3,70 zł/akcję 18

19 Akcjonariat - stan na dzień r. Akcjonariat rozproszony; 56,13% 103,521,223 akcji o wartości nominalnej 1 zł każda 1 akcja = 1 głos Galiver Ltd.; 17,51% RIT Capital Partners Plc; 10,52% ING OFE i ING DFE; 7,97% Galiver Limited to spółka reprezentująca Lime Rock Partners, fundusz inwestycyjny typu private equity zaangażowany w sektor ropy i gazu. Założony w roku 1998 Lime Rock Partners jest stabilnym długoterminowym inwestorem kapitału wzrostowego w spółki energetyczne na całym świecie. Zarządza kapitałem w wysokości ponad 5 mld dolarów. RIT Capital Partners PLC jest funduszem inwestycyjnym notowanym na giełdzie londyńskiej o zróżnicowanym portfelu. Inwestuje w szeroki, międzynarodowy zakres aktywów, zarówno publicznych, jak i niepublicznych. ING OFE i ING DFE to polskie fundusze emerytalne zarządzane przez Grupę ING TFI Capital Partners S.A. i Capital Partners S.A.; 7,86% Capital Partners S.A. to polski podmiot prowadzący działalność inwestycyjną i doradczą, m.in. poprzez fundusze inwestycyjne i dom maklerski; notowany na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. 19

20 Struktura grupy kapitałowej Grupa DUON S.A. Spółka holdingowa, notowana na GPW od 2007 roku 100% 100% 100% DUON Dystrybucja S.A. spółka dystrybucyjna, prowadząca działalność dystrybucji i obrotu (sprzedaży) gazu ziemnego oraz LPG w oparciu o posiadaną infrastrukturę (sieci gazowe, stacje regazyfikacji) DUON Marketing and Trading S.A. spółka obrotu prowadząca sprzedaż gazu ziemnego oraz energii elektrycznej w oparciu o infrastrukturę stron trzecich DUON SPV S.A. spółka o charakterze podmiotu holdingowego, integrującego podmiotowo grupę spółek, operacyjnie realizujących funkcje agenta handlowego produktów DUON dedykowanych dla segmentu obrotu 100% 66% PGS Sp. z o.o. spółka transportowa dysponująca taborem specjalistycznych cystern i kontenerów do transportu gazu skroplonego (LNG) DUON Praszka Sp. z o.o. wytwórca i dystrybutor ciepła produkowanego w oparciu o gaz ziemny na terenie miasta Praszka 100% 100% 100% DUON Sprzedaż Sp. z o.o. spółka realizująca bezpośrednio funkcje agenta handlowego produktów DUON, zajmująca się pozyskiwaniem na rzecz DUON Marketing and Trading SA odbiorców energii elektrycznej i gazu ziemnego. DUON Services Sp. z o.o. spółka zapewniająca wsparcie back office w zakresie realizacji funkcji agenta handlowego produktów DUON AMB Energia Sprzedaż Sp. z o.o. spółka prowadząca pozyskiwanie, obsługę posprzedażową oraz utrzymanie klientów pozyskanych na rzecz podmiotów spoza grupy kapitałowej DUON 20

21 Skonsolidowany rachunek zysków i strat (mln zł) H H Q Q Przychody ze sprzedaży 423,1 272,5 185,5 141,4 Koszt własny sprzedaży 375,7 234,1 161,8 119,0 Wynik na kontraktach terminowych 3,1-0,1 0,9-0,03 Zysk brutto ze sprzedaży 50,5 38,3 24,7 22,4 Koszty sprzedaży 15,0 9,7 7,5 5,0 Koszty ogólnego zarządu 15,3 9,5 8,3 5,3 Pozostałe przychody operacyjne 1,2 1,6 1,0 0,9 Pozostałe koszty operacyjne 2,3 2,9 1,0 2,1 Zysk z działalności operacyjnej 19,1 17,8 8,8 10,9 Przychody finansowe 1,4 0,9 0,6 0,6 Koszty finansowe 4,5 2,1-0,1 1,1 Zysk przed opodatkowaniem 16,1 16,5 9,5 10,4 Zysk netto 12,7 12,8 7,1 8,2 Zysk na akcję EPS (zł) 0,12 0,12 0,07 0,08 21

22 Skonsolidowany bilans: aktywa (mln zł) Rzeczowe aktywa trwałe 195,2 195,4 194,9 Wartość firmy i wartości niematerialne 60,2 60,2 60,2 Pozostałe aktywa trwałe 10,4 7,0 3,5 Aktywa trwałe 265,8 262,6 258,6 Zapasy 0,9 2,0 9,6 Należności handlowe, podatkowe i inne 68,8 86,8 89,3 Pochodne instrumenty finansowe 3,5 3,4 3,4 Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 6,3 6,9 6,0 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty, w tym: 49,2 21,7 22,6 Wolne środki pieniężne 46,3 18,7 20,0 Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania 2,9 3,0 2,6 Aktywa obrotowe 128,7 120,8 130,9 Aktywa razem 394,5 383,4 389,5 22

23 Skonsolidowany bilans: pasywa (mln zł) Kapitał własny 236,9 234,7 228,7 Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne 47,5 19,3 20,6 Leasing finansowy 5,0 5,5 5,0 Pozostałe zobowiązania 27,6 26,5 27,0 Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 0,1 0,3 0,3 Zobowiązania długoterminowe 80,2 51,6 52,9 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 47,3 45,9 58,3 Zobowiązania z tytułu dywidendy 5,2 - - Kredyty, pożyczki, inne instrumenty dłużne 7,2 33,2 26,5 Leasing finansowy 2,1 2,6 2,9 Pochodne instrumenty finansowe 1,8 3,1 0,7 Zobowiązania i rezerwy z tytułu świadczeń pracowniczych 2,0 2,7 4,0 Pozostałe rezerwy krótkoterminowe 9,4 8,4 13,3 Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 2,4 1,3 2,0 Zobowiązania krótkoterminowe 77,4 97,3 107,9 Pasywa razem 394,5 383,4 389,5 23

24 Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych (mln zł) H H Środki pieniężne i ekwiwalenty na początek okresu 22,6 35,1 Zysk przed opodatkowaniem 16,1 16,5 Amortyzacja 4,3 3,1 Odpisy aktualizujące -0,1 - Zysk ze sprzedaży aktywów niefinansowych 0,03 0,0 Koszty programu motywacyjnego 0,7 0,2 Odsetki i udziały w zyskach 0,9 1,2 Inne korekty 0,1 0,2 Zmiany w kapitale obrotowym 5,3-24,0 Zapłacony podatek dochodowy -2,4-1,0 Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 24,9-3,7 Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej -3,5-2,7 Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek 0,1 1,8 Wpływy z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych 30,0 - Spłaty kredytów i pożyczek -21,3-4,1 Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego -2,1-1,8 Inne korekty - -0,4 Odsetki zapłacone -1,5-1,2 Środki pieniężne netto z działalności finansowej 5,2-5,7 Środki pieniężne i ekwiwalenty na koniec okresu 49,2 23,0 24

25 Kontakt Grupa DUON S.A. ul. Serdeczna 8 Wysogotowo k. Poznania Przeźmierowo t e ir@duon.pl e duon@duon.pl 25