BIULETYN PORANNY czwartek, 7 listopada 2013

Transkrypt

1 KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 Wyniki sesji: środa, 6 listopada 2013 Wartość Zmiana System: Kurs otwarcia ,59% Aktualna pozycja długa, sygnał otwarcia krótkiej Kurs zamknięcia ,83% Ostatnia zmiana sygnału z krótkiej na długą Kurs min ,32% Kurs max ,86% Wolumen obrotu ,48% Najbliższe poziomy oporu: LOP ,16% Najbliższe poziomy wsparcia: FW20 (2,530.00, 2,542.00, 2,520.00, 2,541.00, ) WIG20 (2,531.14, 2,546.87, 2,527.50, 2,546.67, ) Coraz ciekawiej na rynkach wschodzących W środę kontrakt utrzymał status quo. Korekta blisko dwumiesięcznych wzrostów trwa, ale jej impet został wyhamowany w okolicach pierwszej strefy wsparć pkt, gdzie kumuluje sie kilka zniesień i projekcji fibonacciego. Gdyby wspomniane wsparcie pękło, co w mojej opinii jest scenariuszem bazowym, niedźwiedzie dostałyby potencjał ponad 60-punktowego ruchu. Na razie nie dopingują ich koledzy z Wall Street. S&P500 utrzymuje się w rejonie niedawnych maksimów (1770 pkt). Tutaj podaż, mimo wysokiego wykupienia i optymistycznych nastrojów, wciąż nie ma odwagi zaatakować. Być może dodadzą jej informacje makro jak dzisiejszy odczyt PKB za 3Q'13 czy piątkowy raport z rynku pracy. Znacznie ciekawiej jest na rynkach wschodzących, gdzie niedźwiedzie poczynają sobie coraz odważniej. Chiński B-Shares odbił na powrocie do przełamanej linii półrocznego trendu wzrostowego generując sygnał sprzedaży. Nowy lokalny dołek osiągnęła brazylijska Bovespa. Spadki na EM to oczywiście konsekwencja słabych nastrojów na rynkach surowcowych. Indeks grupujący większość z nich (CRB) spadł już poniżej czerwcowego dna. Wczoraj sytuacja się trochę uspokoiła. Dla rynku kluczowe będą decyzje podjęte na plenum Komunistycznej Partii Chin w dniach 9-12 listopada. Rządzący mają trudny orzech do zgryzienia. Gospodarka zwolniła (najniższe tempo wzrostu od ponad 20 lat), a rynek nieruchomości wciąż odznacza się cechami charakterystycznymi dla typowej bańki. Krystian Brymora

2 RYNEK AKCJI Wyniki sesji: środa, 6 listopada 2013 Indeks Kurs max. 52 tygodnie Kurs min. Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Wartość obrotów [mln PLN] WIG , , , ,67 1,00% 2 527, ,87 19,4 727,9 WIG , , , ,97 0,91% 2 674, ,97 19,1 768,7 swig , , , ,69-0,11% , ,98 77,3 36,5 mwig , , , ,17 0,53% 3 498, ,01 18,5 77,3 WIG PL , , , ,36 0,80% , ,36 317,1 895,9 WIG , , , ,01 0,78% , ,01 319,8 918,8 Spółka Cena [PLN] Mkt Cap [mln PLN] zmiana % zmiana % względem WIG30 dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M ALIOR BANK 78, ,0% -13,8% -17,9% 12,3% 0,1% -19,6% -25,2% 0,9% ASSECOPOL 52, ,3% 6,7% 13,2% 20,4% -0,6% 0,8% 5,9% 9,0% AZOTY TARNÓW 81, ,1% 9,3% 16,2% 28,5% -1,0% 3,4% 8,9% 17,1% BANK HANDLOWY 116, ,2% 5,0% 10,7% 18,1% -0,7% -0,9% 3,4% 6,7% BOGDANKA 116, ,1% 4,3% 7,0% -0,7% -0,8% -1,6% -0,3% -12,2% BORYSZEW 0, ,0% -3,8% 0,0% 21,4% -0,9% -9,6% -7,3% 10,0% BRE 506, ,3% 9,8% 15,8% 47,0% -0,6% 3,9% 8,5% 35,5% BZ WBK 373, ,5% 8,5% 16,0% 40,1% -1,4% 2,7% 8,7% 28,7% CCC 125, ,1% 7,7% 30,6% 71,8% -1,0% 1,9% 23,3% 60,3% CYFROWY POLSAT 22, ,7% 5,1% 1,7% 32,9% -0,2% -0,8% -5,6% 21,5% ENEA 14, ,6% 5,5% 2,8% 9,6% 0,7% -0,4% -4,5% -1,8% EUROCASH 46, ,3% 0,7% -23,9% -16,1% -0,6% -5,1% -31,2% -27,6% GTC 7, ,5% 3,6% -8,1% 1,5% -1,4% -2,3% -15,3% -9,9% ING BSK 118, ,4% 8,4% 9,4% 32,0% 2,5% 2,5% 2,1% 20,6% JSW 65, ,1% -10,9% -1,4% -18,6% 0,2% -16,8% -8,7% -30,1% KERNEL 43, ,8% -13,2% -16,8% -23,5% -1,7% -19,1% -24,1% -34,9% KGHM 125, ,3% 5,7% 8,8% -15,0% 0,4% -0,2% 1,5% -26,5% LOTOS 39, ,3% 7,6% 3,7% -1,3% -2,2% 1,7% -3,6% -12,7% LPP 9 040, ,4% -3,2% 20,5% 36,2% -0,5% -9,0% 13,2% 24,8% NETIA 5, ,8% 7,4% 11,8% 21,2% -0,1% 1,6% 4,5% 9,8% PEKAO 194, ,9% 6,9% 16,7% 28,9% 1,0% 1,0% 9,4% 17,4% PGE 17, ,8% 6,6% 13,9% 4,9% -0,1% 0,8% 6,6% -6,5% PGNIG 5, ,3% 1,0% -11,6% 4,5% -0,6% -4,8% -18,9% -6,9% PKNORLEN 44, ,1% 1,1% -2,7% -7,9% -0,8% -4,7% -10,0% -19,3% PKOBP 41, ,1% 10,4% 8,8% 21,0% 0,1% 4,5% 1,6% 9,5% PZU 477, ,1% 14,1% 5,7% 6,7% 1,2% 8,2% -1,6% -4,8% SYNTHOS 5, ,4% 8,1% 20,0% 6,3% 0,5% 2,2% 12,7% -5,1% TAURON 4, ,8% 4,9% 7,8% 19,0% -0,1% -1,0% 0,6% 7,6% TPSA 10, ,9% 16,6% 32,5% 37,0% 1,0% 10,7% 25,2% 25,6% TVN 15, ,0% 11,9% 35,0% 85,9% -0,9% 6,0% 27,8% 74,4%

3 KOMENTARZE Komentarz po sesji Amerykanie pomogli bykom Po zakończeniu wczorajszych notowań w Warszawie, gdy WIG20 znalazł się na istotnym wsparciu, a indeksy szerokiego rynku zakończyły dzień wyraźną zniżką, inwestorzy trzymali kciuki za Wall Street. Postawa rynku amerykańskiego była bardzo istotna, gdyż mogła zarówno przypieczętować początek fazy przyspieszenia zniżki na GPW, jak i dać nadzieję bykom. Jako, że podaż nie potrafiła wygrać starcia w Stanach, dzisiaj inwestorzy w Warszawie dostali okazję by oddalić się od wczorajszych minimów i poprawić krótkoterminowy obraz rynku. Częściowo ta sztuka się bykom udała. Choć swig80 zakończył dzień małym spadkiem, to WIG20 urósł o 1%, a mwig40 o 0,53%. Głównym pozytywem jest to, że pojawił się bardzo mocny popyt na akcje spółek finansowych. Zdecydowanie największe obroty na rynku skoncentrował na sobie tercet PZU, PKO i Pekao, wszystkie te spółki były też mocniejsze od samego indeksu. Choć nie udało się przebić wczorajszego szczytu, styl zwyżki był jednak bardziej przekonywujący niż wtorkowy spadek i w takim układzie można założyć, że wyjście powyżej 2562 zaneguje zeszłotygodniowe sygnały sprzedaży. Scenariusz bazowy to nadal dojście do 2450 punktów, lecz przy przebiciu wspomnianego oporu pojawi się szansa na nowy, większy ruch w górę całego indeksu, który od trzech tygodni porusza się w okolicach 2550 punktów z bezskutecznymi próbami oddalenia się od tego pułapu zarówno w górę jak i w dół. Można zatem powiedzieć, że amerykanie nie tylko uratowali nas z dużej opresji, ale również dali szansę na znaczną poprawę sytuacji. Zakładam niezmiennie, że póki nie uda się tej szansy wykorzystać, nadal wisi nad nami widmo korekty dość spokojnej w przypadku WIG20 i potencjalnie bardzo mocnej na szerokim rynku. Piotr Kaczmarek, CFA Komentarz przed sesją: Wysyp wyników i EBC w tle Po jednodniowym odreagowaniu polscy inwestorzy znów powrócili do byczych nastrojów. Blue chipy wzrosły o 1,0% do poziomu 2546,7 pkt. Nieco mniejsze wzrosty odnotował mwig40 (wzrost o nieco ponad 0,5%). Gorsze nastroje cechowały małe spółki, których indeks zanotował spadek o 0,1%. Równie pozytywne nastroje, co na WIG-u, panowały w Niemczech. DAX wzrósł o niemal 0,4% do wartości 9040,9 pkt. Był to skutek m. in. wzrostów zamówień w przemyśle (wyniki okazały się dużo lepsze od prognoz). Amerykańskie indeksy wzrosły. S&P500 zwiększył wartość o nieco ponad 0,4%, a DJIA o ponad 0,8%. W Japonii natomiast spadek głównego indeksu o prawie 0,8%. Nikkei znajduje się w okolicach 14228,4 pkt. Futures-y na S&P500 oraz NASDAQ tracą blisko 0,1%. Dzisiejszy dzień obfituje w wyniki kwartalne spółek. Raporty podały już Bogdanka (spadek zysku netto do 82,7 mln PLN wobec 103,0 mln PLN r/r) i Bank Handlowy (spadek zysku netto o 86,0 mln PLN do 165,2 mln PLN r/r). Wynikami pochwaliły się jeszcze m. in. CCC, Netia, Orbis i BOŚ. Dla naszych zachodnich sąsiadów szczególnie istotne będą dane dot. produkcji przemysłowej. Oczy inwestorów będą też skierowane w stronę USA. Amerykańskie rynki otrzymają dane o liczbie wniosków o zasiłek dla bezrobotnych oraz o PKB. Europa będzie jednak skupiać się na wystąpieniu Mario Draghiego. Dzisiejsza sesja na GPW powinna być spokojna, jednak nakierowana na wzrosty. Wsparcia możemy się upatrywać na poziomie 2519,0 pkt. Adrian Górniak WYKRES DNIA Koniunktura w usługach (PMI) w W. Brytanii jest najlepsza od momentu zbierania tego typu danych (2006 rok) PMI dla usług w W. Brytanii Źródło: BDM S.A., Bloomberg

4 INFORMACJE ZE SPÓŁEK Bogdanka Zysk netto Bogdanki, przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej wyniósł w 3Q 13 82,7 mln PLN. Konsensus PAP zakładał zysk netto na poziomie 86,1 mln PLN. Zysk operacyjny grupy wyniósł 119,4 mln PLN i okazał się o ponad 7% wyższy od oczekiwań analityków na poziomie 111,3 mln PLN. EBITDA wyniosła 201,8 mln PLN, analitycy spodziewali się tymczasem 195,2 mln PLN EBITDA. Spółka obniżyła również cel produkcji węgla na ten rok do 8,4-8,6 mln ton co ma związek z przejściowym pogorszeniem wyników geologicznych, informacja ta została zawarta w komentarzu do wyników. Netia Zysk netto grupy Netia w 3Q 13 wyniósł 14,1 mln PLN i okazał się nieco niższy od konsensusu na poziomie 14,5 mln PLN. Netia obniżyła prognozę przychodów na 2013 rok do 1,875 mld PLN z 1,9 mld PLN wcześniej oraz podniosła oczekiwaną liczbę usług na koniec roku do 2,540 mln z 2,525 mln. Spółka podwyższyła ponadto oczekiwany, skorygowany zysk operacyjny do 110 mln PLN z 100 mln PLN wcześniej. Netia podtrzymała prognozę skorygowanego zysku EBITDA na poziomie 550 mln PLN. Infovide, Sygnity Polimex Emperia Wśród pięciu wykonawców zaproszonych do składania ofert w przetargu organizowanym przez ZUS na opracowanie, wykonanie i wdrożenie zintegrowanej hurtowni danych jest Infovide-Matrix oraz konsorcjum, którego liderem jest Sygnity - poinformowało PAP biuro prasowe ZUS. Centrum Projektowe Polimex-Mostostal, spółka z grupy Polimeksu, złożyła wniosek o ogłoszenie upadłości obejmującej likwidację majątku Emperia ocenia, że sprzedaż w sieci Stokrotka w drugim półroczu jest lepsza niż w pierwszym. Wyniki spółki w tym okresie będą jednak pod wpływem kosztów jednorazowych związanych z uruchomieniem własnej logistyki - poinformował PAP Dariusz Kalinowski, prezes Emperii Holding i prezes Stokrotki. Mirbud Tesgas Oferta Mirbudu za 94,4 mln PLN została wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu na budowę boiska piłkarskiego wraz z trybuną zachodnią w Łodzi - poinformował Urząd Miasta Łódź w komunikacie. Tesgas oczekuje w 2013 roku wyniku finansowego zbliżonego do zera. W przyszłym roku spółka liczy na wzrost przychodów do mln PLN i poprawę zysków, jednak wynik w granicach kilku mln PLN będzie raczej niemożliwy poinformował PAP Marcin Szrejter, dyrektor finansowy Tesgasu. Rentowność w 2014 roku będzie zależała od wyników przetargów na utrzymanie sieci gazowych. Liczyliśmy w tym roku na 70 mln PLN przychodów, ale ofertujemy rozsądnie, dbając o uzyskiwane marże i z tego powodu przychody będą niższe. W pierwszych czterech miesiącach tego roku byliśmy bardzo selektywni w doborze kontraktów i dlatego przegrywaliśmy z konkurencją, która ofertowała niższe ceny aniżeli my dodał. Dyrektor poinformował, że obecnie w Tesgasie wykorzystywanych jest prawie 100 proc. możliwości wykonawczych spółki. Dodał jednak, że trudno na razie ocenić czy wysoka liczba zleceń to tzw. gorączka końca roku czy przełom w budownictwie gazowym. Dyrektor finansowy Tesgasu podał, że obecny portfela zamówień spółki na przyszły rok i kolejne lata wynosi 40 mln PLN. Dodał, że spółka planuje w dłuższym terminie powrót do kontraktacji z lat , kiedy osiągała przychody na poziomie 100 mln PLN. Tesgas nadal szuka na rynku celów akwizycyjnych. Spółka chce w ten sposób spożytkować gotówkę, której na koniec czerwca miała na kontach łącznie ponad 35 mln PLN. BDM: Obecnie zakładamy wypracowanie w 2013 roku 61,1 mln PLN przychodów orz 0,6 mln PLN zysku netto. Na 2014 dotychczas spodziewaliśmy się 61,2 mln PLN sprzedaży oraz 1,7 mln PLN zysku netto. Większe dynamiki wzrostu zakładaliśmy na 2015 rok. Asseco BS Asseco Business Solutions cały zysk za 2013 może przeznaczyć na wypłatę dywidendy. Obecny portfel zamówień jest nieznacznie wyższy r/r. W całym 2013 spółka spodziewa się utrzymania ubiegłorocznej marży netto na poziomie 19% - poinformowali na konferencji przedstawiciele Asseco Business Solutions.

5 ING Bank Śląski Agora BPH Mennica Polska ING Bank Śląski, który z zysku za 2012 rok nie wypłacał dywidendy, ocenia, że jeśli wypełni warunki KNF będzie mógł wypłacić dywidendę z zysku za 2013 rok - poinformowała Małgorzata Kołakowska, prezes banku. Rozpowszechnianie płatne razem "Gazety Wyborczej", wydawanej przez Agorę, wyniosło we wrześniu 2013 roku sztuki i było o 18,8% niższe niż rok wcześniej - wynika z danych Związku Kontroli Dystrybucji Prasy. Bank BPH nie spodziewa się, by w najbliższym czasie wypłacał dywidendę, a możliwość podzielenia się zyskiem z akcjonariuszami rozważy w 2016 roku - poinformował Richard Gaskin, prezes banku. Akcjonariusze Mennicy Polskiej upoważnili zarząd do skupu do 1,8 mln akcji własnych spółki w celu umorzenia, za maksymalnie 32 mln PLN - poinformowała Mennica Polska w treści uchwał podjętych przez NWZ 5 listopada. Nabycie akcji własnych powinno nastąpić nie później niż do 30 czerwca Ronson Ronson może potencjalnie przekazać klientom w ostatnim kwartale 2013 r. od 70 do 150 lokali - podała spółka w komunikacie. Armatura PZU Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych BIS 2 wezwał do sprzedaży 15,92% akcji Armatury Kraków, oferując po 1,7 PLN za akcję. BDM: Informacja oczekiwana po tym, jak w poprzednim wezwaniu PZU osiągnęło próg umożliwiający ściągnięcie Armatury z GPW. Enel Med Benefit System Enel-Med przeznaczy na inwestycje w latach ok. 50 mln PLN - podała spółka w nowej trzyletniej strategii. Grupa Budimex sprzeda spółkę Budimex Danwood na rzecz Barwick Investments, spółki zależnej od funduszu Enterprise Investors za kwotę 238,6 mln PLN Dariusz Blocher, prezes Budimeksu, powiedział, że transakcja będzie miała znaczący, pozytywny wpływ na wyniki Budimeksu w BDM: Spółka zapowiadała już wcześniej możliwość sprzedaży Danwoodu. Cenę oceniamy jako atrakcyjną. Segment pozostałe, w którym w ujęciu segmentowym znajduje się Danwood, miał 21,4 mln PLN zysku netto w 2013 roku, po oczyszczeniu ze strat jednostek wycenianych metodą praw własności. Sprzedaż podmiotu zwiększy możliwości dywidendowe spółki w najbliższym roku. ZUE Śnieżka ZUE (lider) wraz z Dalekovod Polska złożyły ofertę z najniższą ceną w postępowaniu przetargowym na "Budowę dwutorowej linii 400 kv Kozienice Ołtarzew". Wartość netto złożonej oferty to 469,0 mln PLN netto. Termin realizacji zadania: 30 czerwca 2019 rok. Zamawiającemu przysługuje 90 dni na sprawdzenie złożonych ofert i wybór oferty najkorzystniejszej. Spółka w 3Q 13 miała 180,5 mln PLN przychodów, 23,6 mln PLN EBIT oraz 19,1 mln PLN zysku netto. 3Q'12 3Q'13 zmiana r/r 3Q'13P BDM odchylenie wyniku Przychody ze sprzedaży 197,7 180,5 8,7% 188,7 4,3% Zysk brutto ze sprzedaży 68,8 66,1 4,0% 67,5 2,2% EBITDA 33,1 28,4 14,1% 31,0 8,3% EBIT 29,0 23,6 18,7% 26,1 9,8% Zysk (strata) brutto 28,9 23,7 17,9% 27,0 12,1% Zysk (strata) netto 23,5 19,1 18,6% 21,7 12,0% Marża zysku brutto ze sprzedaży 34,8% 36,6% 35,8% Marża EBITDA 16,7% 15,7% 16,4% Marża EBIT 14,7% 13,1% 13,9% Marża zysku netto 11,9% 10,6% 11,5% BDM: Spodziewaliśmy się słabych, spadek r/r, wyników za 3Q 13 (spadający indeks cen farb

6 publikowany przez PSB na rynku polskim, słabsza koniunktura na rynkach wschodnich), o czym pisaliśmy w rekomendacji z 21 października. Większy od naszych oczekiwań spadek EBIT i zysku netto to efekt niższych przychodów (szczególnie Ukraina: -22% r/r; Polska -5% r/r). Bardzo wysoka jest nadal marża brutto ze sprzedaży (36,6% - wynik taki sam jak w 2Q 13). Relatywnie słabo natomiast wypadają przepływy z działalności operacyjnej: 39,7 mln PLN po 1-3Q 13 vs 62,9 mln PLN w analogicznym okresie roku ubiegłego. Po 1-3Q 13 spółka ma 39,8 mln PLN zysku netto, 4Q zazwyczaj przynosi wynik w okolicy zera. W 2012 roku Śnieżka miała 45,6 mln PLN zysku netto (45,3 mln PLN po 1-3Q 12). CCC Impel Handlowy Zysk netto grupy CCC w 3Q 13 wyniósł 25,3 mln PLN, konsensus: 24,7 mln PLN. Zysk operacyjny natomiast był na poziomie 33,4 mln PLN, konsensus: 33 mln PLN. Impel zdecydował o wstrzymaniu prac nad wydzieleniem z grupy segmentu związanego z bezpieczeństwem. Decyzja wynika z utrzymujących się, słabszych niż zakładano wyników segmentu - podał Impel w komunikacie. Działalność w zakresie usług bezpieczeństwa prowadzona będzie nadal w ramach dotychczasowych struktur grupy Impel. Grupa Impel odnotowała przychody za 3Q 13 w wysokości tyś PLN natomiast zysk netto akcjonariuszy podmiotu dominującego wyniósł tyś PLN. Zysk netto w 3Q 13 wyniósł 165,2 mln PLN, konsensus: 184,8 mln PLN. Za okres trzech kwartałów 201 zysk netto ukształtował się na poziomie 820,9 mln PLN, za analogiczny okres w roku poprzednim bank uzyskał wynik 725,6 mln PLN. Wynik odsetkowy wyniósł natomiast 306,2 mln PLN, a wynik z tytułu prowizji 153 mln PLN. BNP Paribas, BGŻ BNP Paribas złożył niewiążącą ofertę zakupu 98,5 proc. akcji Banku Gospodarki Żywnościowej od Co"peratieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank oraz Rabobank International Holding Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółki, PAP

7 INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M świat surowce MSCI AC World ,6 0,5% 3,7% 6,1% 8,6% Miedź LME 3M ,0 0,2% 1,4% 2,2% 1,5% MSCI World ,4 0,6% 4,0% 5,9% 10,0% Ropa WTI Crude ,8 1,5% 7,8% 6,6% 0,6% MSCI EM ,3 0,0% 1,0% 8,1% 1,1% Złoto Spot $/oz ,4 0,6% 0,5% 2,5% 9,3% MSCI BRIC ,2 0,4% 0,8% 11,1% 0,9% Aluminium LME 3M ,0 0,2% 1,4% 1,6% 3,4% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG ,5 0,8% 6,6% 12,5% 21,1% Polska 5yr yield ,647 1,7% 4,5% 3,8% 33,2% Polska WIG ,4 1,0% 6,4% 9,9% 14,0% Polska 10yr yield ,325 2,1% 2,1% 3,6% 36,0% Polska mwig ,8 0,5% 5,7% 15,8% 37,5% Polska WIBOR 3M ,560 0,0% 3,2% 1,5% 13,2% Polska swig ,3 0,1% 10,0% 22,1% 42,2% Polska WIBOR 6M ,600 0,0% 3,6% 0,4% 10,7% Węgry BUX ,3 0,2% 3,7% 5,4% 4,6% USA 10yr yield ,642 1,0% 0,6% 1,7% 48,6% Czechy PX ,0 1,5% 7,6% 8,9% 9,8% Niemcy 10yr yield ,741 0,1% 3,4% 3,2% 34,1% Bułgaria Sofix ,1 0,6% 1,2% 1,7% 20,7% Japonia 10yr yield ,612 1,8% 5,3% 19,2% 3,0% Rosja Micex ,0 0,4% 2,1% 10,8% 9,2% Hiszpania 10yr yield ,149 1,1% 1,4% 9,1% 1,0% Rosja RTS (USD) ,9 0,1% 1,4% 12,8% 4,8% Irlandia 10yr yield Rumunia BET ,3 1,0% 3,7% 11,3% 22,3% Portugalia 10yr yield ,891 3,3% 7,7% 9,8% 6,8% Turcja ISE ,3 1,4% 0,6% 2,3% 15,0% Włochy 10yr yield ,610 1,6% 3,3% 1,6% 8,1% Europa Zachodnia CDS Euro Stoxx ,9 0,8% 4,6% 10,0% 13,4% Belgia 5yr USD ,7 6,0% 13,7% 16,2% 27,2% W. Brytania FTSE ,8 0,0% 4,8% 3,3% 5,6% Chiny 5yr USD ,8 1,6% 3,2% 31,1% 17,1% Francja CAC ,3 0,8% 2,9% 6,5% 12,0% Francja 5yr USD ,5 5,5% 19,7% 18,5% 26,8% Niemcy DAX ,1 0,4% 4,8% 8,9% 11,4% Grecja 5yr USD Hiszpania IBEX ,7 0,9% 5,4% 16,7% 19,1% Hiszpania 5yr USD ,6 0,5% 17,5% 26,0% 21,7% Holandia AEX ,3 0,8% 4,9% 6,7% 11,8% Irlandia 5yr USD ,4 0,3% 8,7% 13,0% 20,5% Szwecja OMX ,1 0,7% 2,6% 3,4% 6,7% Japonia 5yr USD ,8 0,6% 10,2% 11,9% 11,8% Austria ATX ,7 0,9% 5,4% 10,4% 12,2% Niemcy 5yr USD ,9 0,0% 4,4% 13,8% 33,2% Ameryka Północna i Południowa Polska 5yr USD ,9 0,0% 2,7% 1,1% 7,8% USA DJIA ,2 0,9% 4,7% 2,1% 6,6% Portugalia 5yr USD ,2 2,6% 18,6% 19,7% 3,0% USA S&P ,0 0,5% 4,9% 4,9% 10,7% Rosja 5yr USD ,5 2,2% 0,4% 10,5% 29,8% USA Nasdaq Comp ,9 0,1% 3,4% 7,7% 16,7% USA 5yr EUR ,7 0,2% 24,8% 36,2% 6,5% Kanada S&P/TSX ,7 0,1% 5,1% 8,1% 9,2% W. Brytania 5yr USD ,6 4,7% 7,6% 17,7% 36,8% Meksyk IPC ,5 0,1% 1,2% 3,5% 3,8% Włochy 5yr USD ,1 0,7% 14,1% 16,8% 14,4% Brazylia BOVESPA ,9 0,8% 1,0% 12,6% 3,7% kursy walut Argentyna MERVAL ,4 5,4% 13,8% 60,2% 42,5% EUR/PLN ,174 0,2% 0,4% 0,9% 0,8% Azja i Australia USD/PLN ,086 0,6% 0,1% 2,3% 2,5% Japonia NIKKEI ,3 0,8% 2,2% 0,2% 5,4% CHF/PLN ,387 0,5% 0,9% 1,2% 0,6% Hong Kong Hang Seng ,9 0,0% 0,3% 6,0% 3,6% EUR/USD ,353 0,4% 0,4% 1,5% 3,4% Chiny Shanghai Comp ,6 0,8% 1,6% 4,2% 1,2% USD/JPY ,650 0,1% 1,8% 2,1% 0,4% Indie BSE ,9 0,4% 5,0% 11,9% 7,7% Indonezja JKSE ,8 0,6% 1,5% 3,8% 9,5% Izrael TA ,0 0,5% 2,3% 8,7% 7,9% Korea Kospi ,7 0,0% 0,8% 5,6% 2,7% Australia S&P/ASX ,8 0,0% 4,3% 8,5% 8,6% Źródło: Bloomberg

8 RYNKI ZAGRANICZNE DJIA (15,628.72, 15,750.29, 15,628.72, 15,746.88, ) NASDAQ (3,952.18, 3,955.97, 3,920.91, 3,931.95, ) SP500 (1,765.00, 1,773.74, 1,764.40, 1,770.49, ) 1775 DAX (9,030.47, 9,065.96, 9,021.84, 9,040.87, ) FT-SE100 (6,746.84, 6,768.16, 6,735.64, 6,741.69, ), Volume (0) 6900 CAC40 (4,266.47, 4,299.87, 4,265.51, 4,286.93, ) l May June July August September October Novemb