BIULETYN PORANNY wtorek, 12 maja 2015

Transkrypt

1 KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 BIULETYN PORANNY Wyniki sesji: poniedziałek, 11 maja 2015 Wartość zmiana System: Kurs otwarcia ,60% Aktualna pozycja długa, sygnał otwarcia krótkiej Kurs zamknięcia ,28% Ostatnia zmiana sygnału z długiej na krótką Kurs min ,24% Kurs max ,36% Wolumen obrotu ,08% Najbliższe poziomy oporu: Otwarte pozycje ,09% Najbliższe poziomy wsparcia: FW20 (2,525.00, 2,526.00, 2,510.00, 2,515.00, ) W poszukiwaniu impulsów 2550 October November December 2015 February March April May WIG20 (2,546.05, 2,547.78, 2,535.10, 2,535.10, ) Początek tygodnia przyniósł mieszane nastroje na GPW. Duże spółki (WIG20: -0,5%) znalazły się pod presją sprzedających, co zaowocowało nieznacznym spadkiem FW20 (-0,3%). Negatywnie wyróżniały się KGHM (słabsze od konsensusu wyniki przed weekendem) oraz LPP (wyniki spółka podała dziś rano: słabiej r/r, ale lepiej od mediany oczekiwań analityków). Wpływ wyników I tury wyborów (zmiany na szczytach władzy ciągną za sobą zwykle zmiany w władzach spółek) można określić na razie mianem niewielkiego: część państwowych spółek zyskiwała, część traciła na wartości. Dobrze radził sobie z kolei szeroki rynek. Zarówno swig80 jak i mwig40 ustanowiły nowe szczyty hossy. Technicznie FW20 znajdują się w dość ważnym punkcie, niewiele poniżej szczytów z września Na najważniejszych światowych parkietach lekką przewagę miał wczoraj kolor czerwony. DAX stracił 0,3% a S&P500 zniżkował o 0,5%. Dziś rano kontrakty na DAX nie wykazują chęci do odbicia, tracąc kolejne 0,8-0,9%. Neutralnie handlowane są ich amerykańskie odpowiedniki. Trwają negocjacje w sprawie Grecji, po wczorajszym spotkaniu ministrów finansów strefy euro, dziś spotkają się ministrowie finansów wszystkich krajów UE generalnie obraz sytuacji jest dość mglisty, a z większości wypowiedzi polityków zaangażowanych w sprawę płyną głównie różnego rodzaju slogany. W kalendarium makro raczej trudno odnotować poważniejsze dane. Na krajowym rynku w ostatni dni wchodzi sezon wyników kwartalnych - warto przyglądać się szczególnie mniejszym spółkom, będącym poza radarem konsensusu i tu szukać ciekawych okazji inwestycyjnych. Krzysztof Pado 2250 October November December 2015 February March April May 2200

2 Wyniki sesji: poniedziałek, 11 maja 2015 RYNEK AKCJI Indeks Kurs max. 52 tygodnie Kurs min. Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Obrót [mln PLN] WIG , , , ,10-0,46% 2 535, ,78 12,7 454,6 WIG , , , ,97-0,35% 2 756, ,58 11,6 472,0 mwig , , , ,96 0,38% 3 939, ,96 21,6 100,7 swig , , , ,19 0,09% , ,44 36,2 25,3 WIG-PL , , , ,68-0,22% , ,60 81,9 576,8 WIG , , , ,52-0,20% , ,60 166,0 584,6 Spółka Cena [PLN] Mkt Cap [mln PLN] zmiana % zmiana % względem WIG30 dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M ALIOR BANK 91, ,4% 7,7% 10,9% 20,6% 0,8% 4,1% 1,6% 14,2% ASSECOPOL 59, ,2% -2,1% 10,7% 17,6% 0,2% -5,7% 1,4% 11,2% BANK HANDLOWY 111, ,9% 1,2% 2,7% 2,7% -0,5% -2,4% -6,6% -3,8% BOGDANKA 85, ,3% 3,3% -11,6% -20,9% -0,9% -0,2% -20,9% -27,3% BORYSZEW 6, ,3% 6,2% 6,6% -0,8% 0,0% 2,6% -2,7% -7,2% BZ WBK 374, ,9% 4,6% 14,2% -1,7% -1,6% 1,1% 4,9% -8,2% CCC 184, ,8% 5,4% 18,7% 21,6% -0,5% 1,8% 9,4% 15,2% CYFROWY POLSAT 25, ,3% 1,4% 10,7% -0,7% -0,9% -2,2% 1,4% -7,2% ENEA 16, ,8% 1,0% -0,3% 1,3% -0,4% -2,6% -9,6% -5,1% EUROCASH 38, ,0% 7,3% 1,3% 22,7% 1,4% 3,8% -8,0% 16,2% GRUPA AZOTY 87, ,8% 2,4% 22,5% 47,5% 2,2% -1,2% 13,3% 41,0% GTC 6, ,2% 10,6% 34,3% 10,0% 0,2% 7,0% 25,1% 3,6% ING BSK 148, ,2% 2,0% 5,0% 0,6% 1,6% -1,6% -4,3% -5,8% JSW 14, ,6% -15,1% -32,4% -41,5% 0,9% -18,7% -41,7% -48,0% KERNEL 35, ,3% -8,3% 12,9% 55,9% 0,6% -11,9% 3,7% 49,4% KGHM 127, ,2% 6,5% 12,1% 2,0% -1,8% 3,0% 2,8% -4,4% LOTOS 30, ,0% 1,8% 26,4% 27,7% 0,4% -1,8% 17,1% 21,3% LPP 7 065, ,6% 3,9% -5,9% -22,4% -3,2% 0,3% -15,2% -28,8% mbank 480, ,7% 4,8% 11,7% 0,1% -0,4% 1,3% 2,4% -6,4% NETIA 5, ,5% 6,4% 1,4% 7,6% -0,1% 2,9% -7,9% 1,1% ORANGE POLSKA 10, ,7% 0,8% 20,1% 4,1% 2,0% -2,8% 10,9% -2,4% PEKAO 191, ,2% 2,7% 2,5% 9,4% -0,9% -0,9% -6,8% 2,9% PGE 20, ,2% -2,1% 3,0% -5,7% 0,1% -5,6% -6,3% -12,2% PGNIG 6, ,8% 14,6% 50,7% 33,7% 2,2% 11,0% 41,4% 27,2% PKNORLEN 69, ,6% 10,8% 24,8% 57,2% 3,0% 7,2% 15,5% 50,8% PKOBP 37, ,2% 9,6% 14,5% 3,2% -0,8% 6,0% 5,3% -3,3% PZU 477, ,0% -3,8% -5,1% -2,0% 0,4% -7,4% -14,4% -8,5% SYNTHOS 4, ,6% 1,7% 11,1% 18,8% -0,3% -1,9% 1,8% 12,3% TAURON 4, ,6% 2,1% -4,0% -7,3% -0,3% -1,4% -13,2% -13,8% TVN 17, ,2% 4,3% 4,7% 23,4% 0,2% 0,7% -4,6% 17,0%

3 KOMENTARZ PO SESJI Komentarz po sesji: Bez rozstrzygnięć Dzisiejsza sesja upłynęła w sennej atmosferze co wynikało między innymi z ubogiego kalendarza makro. Polscy inwestorzy mogli mieć nadzieję na nieco więcej emocji z powodu zaskakującego rozstrzygnięcia niedzielnych wyborów, ale nic takiego nie miało miejsca i w efekcie WIG20 poruszał się w wąskim zakresie około 10 pkt. tuż pod poziomem piątkowego zamknięcia. Dopiero na fixingu indeks blue chips został zepchnięty na nowe minima i w efekcie zakończył dzień 0,46% na minusie, nieco lepiej poradziły sobie indeksy małych i średnich spółek, mwig40 zyskał 0,38%, a swig80 symboliczne 0,09%. Spokojnie było również na zagranicznych giełdach w momencie zamknięcia notowań w Warszawie DAX tracił około 0,3%, a BUX i FTSE100 znajdowały się w okolicach piątkowego zamknięcia. Nieznacznie pod kreską były również indeksy w Nowym Jorku. WIG20 utkwił tuż pod poziomem 2560 pkt., który stanowi teraz dość istotny opór dla tego indeksu, najwyraźniej dzisiaj bykom zabrakło paliwa w postaci danych makro żeby móc sforsować ten poziom, a trzeba pamiętać, że szeroki rynek nowe szczyty hossy wyznaczył już w piątek. Jednak brak zdecydowanego wybicia może diametralnie zmienić aktualny obraz rynku i sytuacja może ponownie stać się korzystna dla niedźwiedzi. Ciekawie wygląda również niemiecki DAX, który ponownie zatrzymał się na linii szyi formacji RGR, z której wybił się końcem kwietnia. Marek Jurzec WYKRES DNIA Indeksy średnich i małych spółek wspinają się na nowe szczyty hossy. mwig40 (skala lewa) i swig80 (skala prawa) Źródło: Dom Maklerski BDM S.A.,

4 INFORMACJE ZE SPÓŁEK Asseco Poland Fasing Kruk Elektrotim/ KGHM/Polna KGHM Magic Software, spółka zależna od Formula Systems z grupy Asseco Poland, miała w 1Q 15 r. 5,2 mln USD zysku netto w porównaniu do 4,96 mln USD rok wcześniej. Przychody spadły do 40,34 mln USD w porównaniu do 40,95 mln USD rok wcześniej. W całym roku spółka spodziewa się przychodów w przedziale mln USD Fabryka Sprzętu i Narzędzi Górniczych Fasing planuje wypłacić 0,80 PLNdywidendy na akcję z zeszłorocznego zysku. Łącznie na dywidendę ma trafić 2,5 mln PLNz zysku, który wyniósł 8,1 mln PLN Proponowanym dniem dywidendy jest 28 września, a dniem jej wypłaty 14 października. Kruk, w ramach ekspansji geograficznej, intensyfikuje działania na rynkach włoskim i hiszpańskim, a pierwsze inwestycje mogą pojawić się najwcześniej w 2016 roku. Z kolei zakup pierwszego portfela wierzytelności na rynku niemieckim może mieć miejsce w najbliższych miesiącach Pięć podmiotów, w tym Elektrotim, KGHM oraz Zakłady Automatyki Polna złożyły oferty wstępne na zakup udziałów w spółce Instytut Automatyki Systemów Energetycznych - poinformowało Ministerstwo Skarbu Państwa w komunikacie. W 2Q 15 KGHM planuje zrefinansować 500 mln USD obligacji KGHM International KGHM spodziewa się, że na przełomie 2Q i 3Q kopalnia Sierra Gorda osiągnie produkcję komercyjną. W całym 2015 r. produkcja miedzi w Sierra Gorda ma sięgnąć 110 tys. ton, a molibdenu mln funtów - poinformowali na konferencji przedstawiciele spółki. MCI Agora Projprzem Dom Development LPP MCI Management podtrzymuje prognozę zakładającą uzyskanie 19,75 PLNnetto aktywów na akcję na koniec 2015 r. W związku m.in z kilkoma już zrealizowanymi wyjściami z inwestycji fundusz optymistycznie patrzy na wyniki 2Q - poinformowali na spotkaniu z dziennikarzami przedstawiciele MCI Management. Liczba subskrypcji cyfrowych Gazety Wyborczej w I kw. wzrosła, ale dynamika wzrostu była niższa niż w 4Q. Zarząd Projprzemu rekomenduje, by spółka wypłaciła w formie dywidendy 2,39 mln PLN czyli 0,40 PLNna akcję. Zarząd proponuje ustalenie dnia dywidendy na 17 lipca, a termin jej wypłaty na 5 sierpnia 2015 r. Dom Development rozpoczął sprzedaż lokali w stołecznej inwestycji Studio Mokotów. W ramach projektu powstanie 319 mieszkań oraz 10 lokali usługowych Spółka podała wyniki za 1Q 15. Wyniki LPP w 1Q 15 1Q'14 1Q'15 zmiana r/r 1Q'15P BDM odchylenie 1Q'15P konsensus odchylenie Przychody 945, ,6 6,1% 1 003,7-0,1% 1009,0-0,6% Wynik brutto ze sprzedaży 537,6 543,4 1,1% 528,0 2,9% - - EBITDA 91,4 74,1-19,0% 39,7 86,7% 51,6 43,6% EBIT 48,4 23,7-51,1% -11,0-314,6% -6,5-464,6% Zysk netto -14,3-37,3 161,7% -60,8-38,6% -40,9-8,7% marża brutto ze sprzedaży 56,9% 54,2% 52,6% - marża EBITDA 9,7% 7,4% 4,0% 5,1% marża EBIT 5,1% 2,4% - - marża netto Źródło: Dom Maklerski BDM S.A. BDM: Wyniki spółki okazały się lepsze od naszych oczekiwań. Zwracam jednak uwagę, że wyższa, niż wcześniej raportowało LPP, marża brutto wynika ze zmiany cen w transakcjach wewnątrz grupy. Mimo to presja USD spowodowała ubytek marży brutto ze sprzedaży o blisko 2,7 p.p. r/r. Spółce udało się obniżyć koszty SG&A (236 PLN/mkw w 1Q 15 vs 270 PLN/mkw w 1Q 14), co pozwoliło na wypracowanie 23,7 mln PLN EBIT. Negatywnie odbieramy natomiast bardzo słaby cash flow operacyjny (-203 mln PLN), na co największy wpływ miał duży przyrost zapasów (ok. 1,5 tys PLN/mkw), co naszym zdaniem wynika przede wszystkim z niższej sprzedaży LfL. PKP Cargo W 1Q 15 PKP Cargo wypracowała 896,4 mln przychodów i 17,8 mln PLN zysku netto. Rynek oczekiwał odpowiednio 905,8 mln PLN i 16,1 mln PLN. Neuka Neuka miała w 1Q 15 1,9 mld PLN przychodów i 32,1 mln PLN zysku netto. Rynek oczekiwał odpowiednio 1,9 mld PLN i 34,9 mln PLN

5 Alumetal Peixin Magellan CD Projekt W 1Q 15 Alumetal uzyskał 385,4 mln PLN przychodów i 9,8 mln PLN zysku netto. Konsensus oczekiwał odpowiednio 352,9 mln PLN i 13,1 mln PLN. Peixin International zarekomenduje pozostawienie zeszłorocznego zysku w spółce w celu sfinansowania inwestycji. Przyjęta wcześniej przez spółkę polityka dywidendowa zakładała, że za lata przeznaczy ona na dywidendę % skonsolidowanego zysku, za 2016 rok %, a po 2016 roku % zysku. Zmianę decyzji firma uzasadnia wciąż trwającą budową nowego zakładu, faktem, że od czasu odwołania publicznej oferty akcji nie pozyskała wystarczającego finansowania zewnętrznego i pogorszeniem sytuacji gospodarczej w Chinach i na innych rynkach zagranicznych. W1Q 15 przychody Magellana wyniosły 38,1 mln PLN, a zysk netto 12,7 mln PLN. Konsensus oczekiwał odpowiednio 41,5 mln PLN i 12,8 mln PLN. Na siedem dni przed premierą przedsprzedaż gry "Wiedźmin 3: Dziki Gon" przekroczyła 1 mln egzemplarzy Pekao Zysk netto grupy Pekao w 1Q 15 wyniósł 624,4 mln PLN, wobec konsensusu 598,3 mln PLN. Wynik odsetkowy banku wyniósł 1042,9 mln PLN i był lekko powyżej oczekiwań rynku, którzy który zakładał 1013,6 mln PLN Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółki, PAP

6 INDEKSY I WSKAŹNIKI pozostałe wskaźniki zmiana zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M świat surowce MSCI AC World ,3-0,2% 0,8% 5,2% 5,5% Miedź LME 3M ,5-0,2% 5,8% 14,1% -4,6% MSCI World ,7-0,3% 0,8% 4,8% 5,6% Ropa WTI Crude ,3-0,2% 10,7% 8,0% -23,4% MSCI EM ,9 0,1% 0,3% 8,3% 5,2% Złoto Spot $/oz ,7-0,4% -1,7% -3,0% 1,8% MSCI BRIC ,3 0,6% 0,9% 15,0% 11,9% Aluminium LME 3M ,0 0,3% 7,0% 3,7% -7,5% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG ,5-0,2% 4,1% 10,3% 7,8% Polska 5yr yield ,260-4,2% 17,9% 16,5% 8,1% Polska WIG ,8-0,5% 3,9% 9,3% 5,5% Polska 10yr yield ,699-3,3% 17,7% 15,8% 2,9% Polska mwig ,1 0,4% 5,2% 12,6% 11,8% Polska WIBOR 3M ,560 0,0% 0,6% -16,1% -19,6% Polska swig ,9 0,1% 3,9% 12,1% 14,6% Polska WIBOR 6M ,600 1,3% 2,6% -13,5% -16,7% Węgry BUX ,9-0,1% 7,4% 28,0% 30,7% USA 10yr yield ,280 6,1% 17,1% 14,9% -3,9% Czechy PX ,1 1,4% 0,2% 6,8% 8,2% Niemcy 10yr yield ,610 11,5% 293,5% 91,2% -24,7% Bułgaria Sofix ,0-1,9% -4,4% -2,6% -7,4% Japonia 10yr yield ,396-5,9% 14,8% 0,0% -25,7% Rosja Micex ,5 1,3% 1,7% -2,5% 15,7% Hiszpania 10yr yield ,748 5,0% 41,9% 7,8% -17,1% Rosja RTS (USD) ,7-0,1% 7,4% 28,4% 6,4% Irlandia 10yr yield Rumunia BET ,9-0,3% 4,2% 5,6% 8,6% Portugalia 10yr yield ,360 3,4% 46,5% -4,3% -26,8% Turcja ISE ,9 0,8% 2,8% 3,6% 10,4% Włochy 10yr yield ,486-6,2% 37,6% 6,5% -26,5% Europa Zachodnia kursy walut Euro Stoxx ,5-0,4% -4,0% 8,9% 19,0% EUR/PLN ,076 0,7% 1,9% -2,3% -3,4% W. Brytania FTSE ,8-0,2% -0,5% 4,6% 8,1% USD/PLN ,653 1,1% -3,4% -0,3% 7,7% Francja CAC ,4-0,7% -2,9% 9,0% 20,5% CHF/PLN ,911 0,8% 1,0% -0,7% 11,4% Niemcy DAX ,7-0,3% -5,7% 8,6% 24,6% EUR/USD ,116-0,4% 5,4% -2,0% -10,3% Hiszpania IBEX ,7 0,2% -2,0% 11,3% 13,2% USD/JPY ,060 0,3% -0,1% 1,0% 4,0% Holandia AEX ,8 0,6% -2,1% 8,8% 20,5% Szwecja OMX ,5 0,1% -3,9% 4,6% 16,9% Austria ATX ,2 0,1% 1,6% 15,0% 20,4% Ameryka Północna i Południowa USA DJIA ,1-0,4% 0,5% 1,9% 4,0% USA S&P ,1-0,5% 0,3% 2,3% 4,3% USA Nasdaq Comp ,5-0,2% 0,1% 4,3% 7,9% Kanada S&P/TSX ,0-0,1% -1,4% 0,7% 4,2% Meksyk IPC ,0 0,1% 1,2% 8,4% 2,8% Brazylia BOVESPA ,3 0,1% 5,5% 18,6% 9,0% Argentyna MERVAL ,1-0,8% 3,6% 32,8% 17,9% Azja i Australia Japonia NIKKEI ,9 1,2% -1,4% 12,0% 15,6% Hong Kong Hang Seng ,2 0,5% 1,7% 14,6% 17,2% Chiny Shanghai Comp ,6 3,0% 7,5% 37,3% 75,6% Indie BSE ,3 1,5% -4,7% -3,4% -1,1% Indonezja JKSE ,5-0,2% -5,2% -2,1% 4,1% Izrael TA ,8-0,1% -0,1% 13,2% 14,2% Korea Kospi ,4 0,6% 0,5% 7,8% 8,2% Australia S&P/ASX ,2-0,2% -5,5% -0,5% 4,4% Źródło: Bloomberg

7 RYNKI ZAGRANICZNE DJIA (18,187.78, 18,199.95, 18,089.11, 18,105.17, ) NASDAQ (5,003.26, 5,017.38, 4,992.02, 4,993.57, ) r October November December 2015 February March April May r October November December 2015 February March April May SP500 (2,115.56, 2,117.69, 2,104.58, 2,105.33, ) September October November December 2015 February March April May FT-SE100 (7,046.82, 7,083.72, 7,025.17, 7,029.85, ) September October November December 2015 February March April May DAX (11,674.52, 11,702.13, 11,622.02, 11,673.35, ) September October November December2015 February March April May 7200 CAC40 (5,050.92, 5,050.92, 5,008.89, 5,027.87, ) September October November December 2015 February March April May