BIULETYN PORANNY czwartek, 14 listopada 2013

Transkrypt

1 KONTRAKTY TERMINOWE NA WIG20 Wyniki sesji: środa, 13 listopada 2013 Wartość Zmiana System: Kurs otwarcia Aktualna pozycja krótka, sygnał otwarcia długiej Kurs zamknięcia ,20% Ostatnia zmiana sygnału z długiej na krótką Kurs min ,48% Kurs max ,91% Wolumen obrotu ,67% Najbliższe poziomy oporu: LOP ,70% Najbliższe poziomy wsparcia: FW20 (2,508.00, 2,510.00, 2,471.00, 2,478.00, ) WIG20 (2,491.28, 2,495.68, 2,460.86, 2,468.82, ) Korekta na EM, rekordy za oceanem Próba odreagowania z piątku ubiegłego tygodnia szybko została zanegowana i byki w dwie sesje dość dotkliwie zostały skarcone. Rynek wybrał bardziej prawdopodobny wariant, jakim jest kontynuacja korekty październikowych wzrostów. Po pokonaniu 2500 pkt kolejne wsparcie zlokalizowane jest na 2440 pkt (62% zniesienia). Spóźnialscy powinni szukać okazji dobrania krótkich pozycji na powrocie do 2500 pkt. W wielu przypadkach, po przebiciu ważnego wsparcia, rynek daje taką szansę. Korekta trwa również na innych rynkach wschodzących. Chiński Hang Seng spadł do poziomów najniższych od początku września. Na dojrzałych rynkach poczynania podaży wciąż są wstrzemięźliwe. S&P500 mimo początkowej czerwieni zyskał 0,8% ustanawiając tym samym nowy historyczny rekord (1782 pkt) dzięki kolejnej świetnej końcówce notowań. Dziś kluczowe dla Wall Street będzie przesłuchanie w Senacie nowej szefowej Fed Janet Yellen, na którym możliwe że padną jakieś wskazówki dotyczące polityki monetarnej Fed. W Europie liczyć się będą dane o wzroście PKB za 3Q'13 w głównych gospodarkach. W kraju natomiast na rynek napłynie istna fala raportów kwartalnych spółek Krystian Brymora

2 RYNEK AKCJI Wyniki sesji: środa, 13 listopada 2013 Indeks Kurs max. 52 tygodnie Kurs min. Kurs otwarcia Kurs zamknięcia Zmiana [%] Kurs min. Kurs max. Zakres wahań Wartość obrotów [mln PLN] WIG , , , ,82-1,39% 2 460, ,68 34,8 875 WIG , , , ,93-1,40% 2 612, ,63 36,5 911 swig , , , ,58-0,83% , ,65 230,4 34 mwig , , , ,96-1,35% 3 420, ,69 55,1 64 WIG PL , , , ,70-1,28% , ,63 343,9 WIG , , , ,33-1,27% , ,34 699,5 998 Spółka Cena [PLN] Mkt Cap [mln PLN] zmiana % zmiana % względem WIG30 dzienna 1M 3M 6M dzienna 1M 3M 6M ALIOR BANK 75, ,1% -20,3% -19,8% 2,3% 1,3% -18,6% -20,2% -3,2% ASSECOPOL 51, ,2% 4,9% 11,1% 11,7% 0,2% 6,5% 10,8% 6,1% AZOTY TARNÓW 77, ,6% 1,1% 0,7% 11,6% -3,2% 2,8% 0,4% 6,1% BANK HANDLOWY 115, ,3% -4,4% -3,5% 15,1% 3,7% -2,7% -3,9% 9,5% BOGDANKA 128, ,8% 13,3% 17,2% 9,0% -0,4% 15,0% 16,9% 3,4% BORYSZEW 0, ,0% -3,7% 2,0% 26,8% 1,4% -2,0% 1,6% 21,3% BRE 505, ,6% -1,8% 8,6% 39,8% 0,8% -0,1% 8,3% 34,2% BZ WBK 360, ,6% -3,6% 6,0% 34,5% -1,2% -1,9% 5,7% 29,0% CCC 118, ,4% -9,2% 8,5% 52,3% 1,0% -7,5% 8,1% 46,7% CYFROWY POLSAT 22, ,5% -1,5% 1,9% 21,9% -0,1% 0,2% 1,6% 16,3% ENEA 14, ,5% 1,9% -4,7% 6,3% 2,9% 3,6% -5,0% 0,7% EUROCASH 49, ,7% 0,3% -21,8% -12,3% 4,1% 2,0% -22,2% -17,9% GTC 7, ,9% -0,5% -5,8% 4,4% 4,3% 1,2% -6,2% -1,2% ING BSK 114, ,0% -0,5% -0,5% 22,3% 0,4% 1,2% -0,8% 16,7% JSW 62, ,4% -14,2% -16,8% -22,6% -3,0% -12,5% -17,1% -28,2% KERNEL 43, ,6% -19,8% -13,7% -26,4% -0,2% -18,1% -14,0% -32,0% KGHM 114, ,9% -6,4% -8,7% -21,5% -3,5% -4,7% -9,0% -27,1% LOTOS 38, ,7% 2,4% 0,9% -3,5% -0,2% 4,1% 0,5% -9,1% LPP 8 900, ,1% -1,6% 3,2% 24,8% 0,3% 0,1% 2,9% 19,3% NETIA 5, ,0% 3,8% 3,0% 20,2% 1,4% 5,5% 2,6% 14,7% PEKAO 185, ,0% -5,9% 2,7% 17,4% -1,6% -4,2% 2,4% 11,8% PGE 18, ,8% 2,6% 16,0% 6,5% 2,2% 4,3% 15,7% 0,9% PGNIG 5, ,5% -3,9% -12,7% -4,3% 0,9% -2,2% -13,0% -9,8% PKNORLEN 43, ,1% -4,9% -5,0% -13,0% 0,3% -3,2% -5,3% -18,6% PKOBP 39, ,1% 1,7% 0,1% 15,0% -0,7% 3,4% -0,2% 9,4% PZU 450, ,0% 2,2% -1,8% 1,7% 1,4% 3,8% -2,1% -3,8% SYNTHOS 5, ,1% 3,2% 15,8% 3,6% 0,3% 4,9% 15,5% -2,0% TAURON 5, ,2% 3,7% 9,0% 19,7% 3,6% 5,3% 8,6% 14,2% TPSA 9, ,5% 14,5% 39,4% 24,4% 0,9% 16,2% 39,0% 18,8% TVN 15, ,8% -1,8% 14,7% 59,8% -4,4% -0,1% 14,3% 54,2%

3 KOMENTARZE Komentarz po sesji WIG20 dotarł w pobliże wsparcia Dzisiejsza sesja przyniosła sporą przecenę na GPW. Od rana na parkiecie dominowała podaż, która w kolejnych godzinach sesji spychała indeksy na coraz niższe poziomy cenowe. Spadek ten można traktować jako konsekwencję wielu negatywnych sygnałów z ostatnich tygodni, które niezmiennie wskazywały na potrzebę wychłodzenia indeksu WIG20 do poziomu 2450 punktów i dziś koło godziny 15:30 zbliżyliśmy się do tego poziomu. W końcówce dzięki zwyczajowemu optymizmowi inwestorów amerykańskich udało się nam zmniejszyć skalę przeceny, lecz i tak rezultat sesji należy oceniać jako zwycięstwo podaży, gdyż przy zwiększonym obrocie WIG20 spadł o 1,39% do poziomu 2468 punktów. Istnieje szansa, że dzięki dotarciu do wsparcia dzisiejsza sesja zbliża nas do zakończenia ruchu zniżkowego indeksu największych spółek, niestety trzeba wziąć pod uwagę fakt, że ostatnie spadkowe sesje odbywają się przy wciąż bardzo silnym rynku amerykańskim. Jeśli on zacznie jakiś większy ruch w dół, trudno będzie nam powstrzymać się przed głębszą zniżką. Najgorszym walorem z segmentu blue chips był dziś KGHM, który od wczoraj zaczął gonić tracącą ostatnio na wartości miedź. Surowiec spadł dziś poniżej wrześniowego minimum i nasz koncern znalazł się w podobnym miejscu spadając o 4,8% do 114,15 zł. Na szerokim rynku również dominował kolor czerwony, lecz niskie obroty świadczą o małym znaczeniu dzisiejszych notowań. Inwestorzy czekają na raporty kwartalne, które będą w tym tygodniu podstawą do dalszych decyzji inwestycyjnych w segmencie małych i średnich spółek. Piotr Kaczmarek, CFA Komentarz przed sesją: Yellen zabiera głos Korekta spadkowa nabrała wczoraj rozpędu, co przełożył się na 1,4% spadek WIG20 (zamknięcie na poziomie 2468,8 pkt). Głównym motorem zniżki był KGHM (-4,9%), tracący w ślad za miedzią. Opublikowane dziś rano wyniki za 3Q 13 miedziowej spółki, są dużo słabsze r/r ale nieco lepsze od oczekiwań, co może pomóc notowaniom. Wczorajsza sesja na Wall Street zakończyła się wyraźnymi wzrostami. S&P500 zyskał 0,8%, mimo słabego początku dnia. Wieczorem została opublikowana treść wystąpienia Janet Yellen (nominowanej na stanowisko nowego szefa Fed), które wygłosi dziś o 16:00 polskiego czasu przed Komisją Bankową Senatu USA. Przemawia z niego gołębi ton. Po wystąpieniu przewidziana jest runda pytań, więc mogą zostać podniesione kwestie ograniczania QE. Rano na rynkach panują optymistyczne nastroje. Nikkei225 zyskał 2,1%. Futures na DAX rosną o 0,8%, a na S&P500 o 0,2%. Daje to podstawy dla pojawianie się popytu także w Warszawie. Dziś inwestorzy na naszym parkiecie baczną uwagę będę zwracać jednak także na wyniki kwartalne spółek za 3Q 13, których sezon dobiega dziś w zasadzie końca jednocześnie, tradycyjnie liczba raportów w ostatni dzień jest największa. Przed sesją lepsze od oczekiwań wyniki podały, oprócz KGHM, także PZU, ZE PAK, PGNiG, Tauron, Alior czy Cyfrowy Polsat. Mniej więcej zgodnie z prognozami wypadają m.in. Agora, PKO BP. Słabsze od konsensusu rezultaty mają Azoty i Police. Z danych makro dziś wstępne informacje o PKB w Polsce w 3Q 13 (10.00). Krzysztof Pado WYKRES DNIA Galon benzyny w USA jest najtańszy od blisko 3 lat. Cena benzyny w USA (USD/gal) Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg

4 INFORMACJE ZE SPÓŁEK GTC Deweloper zapowiada wykup obligacji, które zapadają w kwietniu. Środki mają też wygenerować transakcje sprzedaży Galerii Kazimierz i Jurajskiej. Łącznie spółka spodziewa się wpływu gotówki na poziomie ok. 95,0 mln PLN. Kruk Neuka ZUE Comarch Enea Zysk netto spółki wyniósł 29,4 mln PLN w 3Q 13, co jest wynikiem lepszym o 7,6 mln PLN r/r. Wzrósł także poziom EBIT (do 42,1 mln PLN) oraz EBITDA (44,5 mln PLN). Przychody Kruka wyniosły 10,3 mln PLN, co stanowi poprawę o 20,4% r/r. Zarząd zapowiada emisję obligacji, których wartość może sięgnąć 150,0 mln PLN. Cena emisyjna obligacji w ofercie publicznej nie będzie wyższa niż tysiąc złotych, a termin wykupu dla poszczególnych serii nie będzie dłuższy niż pięć lat. Zarząd prognozuje, że wyniki w 13 będą lepsze niż zakładano. Dodatkowo spółka zamierza wydać 30,0 mln PLN na przejęcia w segmencie przychodni. Przekroczenie prognoz będzie nie większe niż 10,0%. Neuka zakłada także, że rynek hurtu farmaceutycznego wyhamuje i wzrost nie przekroczy 1,5%. Zarząd spółki zapowiada, że możliwe jest wypłacenie dywidendy z zysku za ;13. Ponadto możliwe jest, że backlog grupy może wzrosnąć do ok. 1,3 mld PLN. Do wykonania w 14 mogłoby być ponad 0,5 mld PLN. Spółka skupia się obecnie na finalizacji połączenia ZUE i PRK w Krakowie. Spółka została wybrana przez firmę Telefonica na europejskiego dostawcę systemów OSS. Umowa zakłada, że Comarch wdroży system Next Generation Network Planning i że będzie świadczył z tego tytułu usługi optymalizacji środowiska sieciowego. Spółka energetyczna planuje obniżyć koszty o 500,0 mln PLN do 16. Chce także pozbyć się spółek spoza swojej podstawowej działalności. Podmioty mają być albo sprzedane, albo zrestrukturyzowane. Planowany CAPEX ma wynieść 20,0 mld PLN do końca 20. Asseco Zysk netto spółki wyniósł 82,4 mln PLN w 3Q 13. Zysk operacyjny w okresie był równy 154,1 mln PLN, a EBIT 155,7 mln PLN. Przychody z oprogramowania i usług własnych były równe 1100,2 mln PLN (wzrost o 65,2 mln PLN r/r), a z oprogramowania i usług obcych spadły o 2,9 mln PLN do 135,9 mln PLN. Spółka zależna, Formula Systems, wypracowała w 3Q 13 zysk na poziomie 5,2 mln USD, co jest wynikiem lepszym o 0,5 mln PLN r/r. Zysk operacyjny FS wyniósł 14,8 mln USD. Orlen Newag Atende PGE PZU Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy spółki TriOil Resources Ltd w Kanadzie zaakceptowało ofertę zakupu akcji i przejęcia spółki przez PKN Orlen. W efekcie Orlen Upstream International B.V., zarejestrowana w Holandii spółka zależna Orlen Upstream nabędzie wszystkie wyemitowane akcje spółki TriOil. Finalizacja nabycia spółki ma mieć miejsce w ciągu kilku najbliższych dni. Akcjonariusze Newagu w ramach pierwotnej oferty publicznej spółki zaoferują do sprzedaży 21,8 mln akcji spółki. Cena maksymalna akcji w zapisach dla inwestorów indywidualnych wynosi 19,0 PLN. Akcje stanowią 48,4% udziałów w kapitale spółki. Jednym ze sprzedających jest Zbigniew Jakubas, który posiada 43,9% udziałów w spółce. Zarząd zapowiada, że tegoroczna dywidenda będzie wyższa od poprzedniej. Wartość DY ma wahać się w przedziale 30,0-50,0% ze wskazaniem na górną granicę. Zarząd spółki zapowiada, że jest zainteresowany nabyciem pakietu mniejszościowego Energi. Nabycie pakietu miałoby być pomocne w obsłudze, bowiem PGE posiada długą pozycję w wytwarzaniu energii i musi umiejscowić na rynku 20TWh. Zysk netto ubezpieczyciela w 3Q 13 spadł do 1090,1 mln PLN z 1123,8 mln PLN rok wcześniej. Mimo to wynik okazał się lepszy od oczekiwań rynku. Składka przypisana brutto za 3Q 13 wyniosła 3907,3 mln PLN, natomiast odszkodowania netto były równe2750,9 mln PLN. Tauron Zysk netto grupy wyniósł 364,9 mln PLN w 3Q 13. Jest to pogorszenie wyniku o 48,3 mln PLN r/r/ Wyniki są jednak lesze od konsensusu rynkowego (308,3 mln PLN). Zysk

5 operacyjny wyniósł 520,9 mln PLN (o 16,5% więcej niż konsensus), a EBITDA ukształtowała się na poziomie 944,4 mln PLN PGNiG Action Cyfrowy Polsat Zysk netto grupy wzrósł o 79,0 mln PLN w porównaniu z 3Q 12 i ukształtował się na poziomie 654,0 mln PLN. Zysk operacyjny spółki wyniósł 881,0 mln PLN i okazał się dużo lepszy od konsensusu (742,0 mln PLN). Przychody grupy były równe 6213,0 mln PLN. Od początku roku spółka wypracowała niemal 2,1 mld PLN zysku netto. Spółka osiągnęła w 3Q 13 13,9 mln PLN zysku netto, co stanowi poprawę o 2,9 mln PLN r/r. EBIT wyniósł 18,7 mln PLN, a przychody ze sprzedaży 1140,1 mln PLN. Grupa wypracowała w 3Q ,5 mln PLN zysku netto, co jest poprawą o 4,5 mln PLN r/r. Zysk operacyjny wyniósł 203,4 mln PLN, a EBITDA 268,3 mln PLN. Cyfrowy Polsat zawarł umowę przejęcia 83,8% akcji spółki Metelem, która jest właścicielem 100% akcji Polkomtela, operatora sieci Plus. Szacowana wartość Metelem to 6,15 mld PLN. W zamian za udziały w Metelem, Cyfrowy Polsat wyemituje 243,93 mln warrantów subskrypcyjnych uprawniających do objęcia nowych akcji Cyfrowego Polsatu z ceną emisyjną 21,12 PLN za jedna akcję (co może ulec zwiększeniu o 47,26 mln warrantów subskrypcyjnych, jeżeli EBOiR będzie uczestniczyć w transakcji). Alior Arctic Bank osiągnął zysk netto na poziomie 36,4 mln PLN wobec 60,5 mln PLN rok wcześniej. Wynik odsetkowy wyniósł 249,1 mln PLN w 3Q 13, a wynik z tyt. prowizji 54,4 mln PLN. Spółka w upublikowanych wynikach wykazała przychody na poziomie 784,0 mln PLN wobec 834,0 naszych oczekiwań. EBITDA ukształtowała się na poziomie 23,5 mln PLN wobec 32,1 oczekiwań. Na rozczarowanie wpłynął niższy wolumen sprzedaży w wys. 188,0 tys. ton vs 206,0 tys. ton oczekiwania. Niemniej w ostatnim raporcie wskazywaliśmy na ryzyko po stronie wolumenu, dlatego spodziewamy się umiarkowanej reakcji rynku na wyniki. Robyg Deweloper osiągnął zysk netto równy 4,9 mln PLN, co okazało się dużo lepsze od konsensusu (1,9 mln PLN). Przychody wyniosły 90,6 mln PLN. Od początku roku zysk netto został wypracowany na poziomie 17,5 mln PLN, co oznacza spadek r/r z 33,9 mln PLN. Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółki, PAP

6 INDEKSY I WSKAŹNIKI indeksy giełdowe pozostałe wskaźniki zmiana zmiana indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M indeks/ticker data kurs 1D 1M 3M 6M świat surowce MSCI AC World ,3 0,1% 2,2% 5,2% 6,8% Miedź LME 3M ,0 0,7% 1,1% 2,1% 4,0% MSCI World ,6 0,2% 3,0% 5,6% 8,3% Ropa WTI Crude ,9 0,9% 8,4% 9,7% 0,7% MSCI EM ,5 1,2% 4,1% 2,0% 4,2% Złoto Spot $/oz ,2 0,3% 0,3% 4,6% 10,8% MSCI BRIC ,8 1,1% 4,6% 3,0% 4,4% Aluminium LME 3M ,0 0,5% 4,3% 4,3% 3,6% Europa Środkowa, Wschodnia i Południowa obligacje i rynek pieniężny Polska WIG ,3 1,3% 0,9% 5,9% 16,5% Polska 5yr yield ,726 3,3% 0,7% 3,2% 36,2% Polska WIG ,6 1,4% 0,2% 3,9% 10,4% Polska 10yr yield ,430 3,0% 0,5% 4,8% 38,5% Polska mwig ,9 1,4% 0,6% 7,1% 28,5% Polska WIBOR 3M ,560 0,0% 0,8% 1,2% 8,6% Polska swig ,3 0,8% 7,6% 15,2% 38,2% Polska WIBOR 6M ,600 0,0% 0,4% 0,4% 5,8% Węgry BUX ,9 1,5% 1,0% 1,1% 1,2% USA 10yr yield ,700 2,6% 0,5% 0,5% 36,8% Czechy PX ,7 1,8% 3,8% 2,3% 6,0% Niemcy 10yr yield ,735 3,0% 6,7% 4,8% 26,3% Bułgaria Sofix ,9 0,0% 1,9% 4,3% 19,4% Japonia 10yr yield ,601 0,5% 8,5% 20,1% 30,3% Rosja Micex ,8 2,2% 2,7% 5,0% 6,3% Hiszpania 10yr yield ,094 0,5% 4,1% 7,4% 5,7% Rosja RTS (USD) ,9 2,1% 4,4% 6,0% 1,5% Irlandia 10yr yield Rumunia BET ,6 1,7% 1,3% 3,8% 14,4% Portugalia 10yr yield ,916 1,6% 5,6% 9,4% 8,3% Turcja ISE ,6 0,6% 5,1% 4,2% 18,9% Włochy 10yr yield ,591 0,7% 3,3% 1,4% 5,6% Europa Zachodnia CDS Euro Stoxx ,7 0,4% 1,8% 6,8% 10,5% Belgia 5yr USD ,1 0,1% 17,2% 22,6% 32,5% W. Brytania FTSE ,8 1,3% 2,6% 1,4% 2,1% Chiny 5yr USD ,7 0,7% 11,8% 33,5% 2,1% Francja CAC ,8 0,6% 0,5% 3,8% 9,0% Francja 5yr USD ,3 1,3% 23,5% 24,7% 31,0% Niemcy DAX ,5 0,2% 3,8% 7,6% 9,4% Grecja 5yr USD Hiszpania IBEX ,6 0,3% 1,0% 11,7% 17,7% Hiszpania 5yr USD ,7 0,0% 18,1% 25,2% 26,9% Holandia AEX ,4 0,4% 4,3% 4,2% 9,5% Irlandia 5yr USD ,3 2,8% 4,5% 9,9% 18,1% Szwecja OMX ,9 0,4% 0,7% 1,2% 4,3% Japonia 5yr USD ,8 1,2% 10,5% 13,3% 1,1% Austria ATX ,6 0,7% 4,2% 5,0% 8,5% Niemcy 5yr USD ,1 0,6% 13,4% 21,6% 41,3% Ameryka Północna i Południowa Polska 5yr USD ,4 2,6% 0,2% 1,6% 18,2% USA DJIA ,7 0,5% 4,1% 3,0% 6,1% Portugalia 5yr USD ,8 0,9% 8,5% 18,6% 5,8% USA S&P ,7 0,8% 4,8% 5,7% 10,3% Rosja 5yr USD ,0 1,7% 4,6% 10,5% 30,3% USA Nasdaq Comp ,9 1,2% 4,7% 7,9% 16,1% USA 5yr EUR #N/A N/A #ARG! #ARG! #ARG! #ARG! Kanada S&P/TSX ,0 0,4% 3,9% 6,6% 8,4% W. Brytania 5yr USD ,8 0,6% 12,5% 28,7% 45,8% Meksyk IPC ,6 0,4% 2,5% 5,6% 4,0% Włochy 5yr USD ,1 1,6% 9,2% 14,7% 17,2% Brazylia BOVESPA ,3 0,8% 1,7% 3,2% 4,1% kursy walut Argentyna MERVAL ,2 0,5% 0,4% 40,0% 47,3% EUR/PLN ,202 0,1% 0,5% 0,1% 0,9% Azja i Australia USD/PLN ,123 0,2% 1,4% 1,6% 2,9% Japonia NIKKEI ,2 0,1% 1,1% 5,7% 0,7% CHF/PLN ,410 0,1% 0,6% 0,5% 2,2% Hong Kong Hang Seng ,8 1,9% 3,1% 0,5% 0,7% EUR/USD ,345 0,1% 0,9% 1,5% 3,9% Chiny Shanghai Comp ,9 1,8% 6,3% 0,6% 4,1% USD/JPY ,360 0,2% 1,1% 1,2% 2,8% Indie BSE ,4 0,4% 1,5% 5,3% 3,8% Indonezja JKSE ,9 1,8% 4,8% 7,3% 13,7% Izrael TA ,1 0,1% 1,7% 7,9% 8,5% Korea Kospi ,6 1,6% 3,0% 2,6% 0,8% Australia S&P/ASX ,2 1,4% 2,6% 5,9% 5,5% Źródło: Bloomberg

7 RYNKI ZAGRANICZNE DJIA (15,739.50, 15,822.98, 15,672.00, 15,821.63, ) NASDAQ (3,899.38, 3,965.58, 3,899.31, 3,965.58, ) SP500 (1,764.37, 1,782.00, 1,760.64, 1,782.00, ) 1800 DAX (9,056.71, 9,074.56, 8,981.09, 9,054.83, ) FT-SE100 (6,726.79, 6,726.81, 6,613.98, 6,630.00, ), Volume (0) 6900 CAC40 (4,249.35, 4,266.45, 4,213.21, 4,239.94, )